青岛啤酒利润表分析

2010
2011
2012
2013
通过比较可以看出，青岛啤酒的成本率远低于同行业的燕京啤酒， 这是青岛啤酒具有竞争优势的重要原因之一。
与子公司相比，青岛啤酒在母公司在成本管控上处于劣势，成本管理 有待加强。
成本质量分析
营业成本变化（集团）
单位：万元
营业收入
营业成本
1,989,782.78 1,123,449.02
单位：万元
2010
2011
青岛啤酒
2012 燕京啤酒
2013
营业收入（母公司） 单位：万元
纵向比较：
每年以几乎固定的利率 增长，发展稳定，前景 光明。
横向比较：
与同行业的燕京啤酒相 比，市场份额明显较大， 且增长率高， 竞争 优势明显。
2010
2011 青岛啤酒
2012 燕京啤酒
2013
成本质量分析
2,315,805.43 1,341,665.88
2,578,154.40 1,543,386.95
2,829,097.84 1,700,789.40
2010
2011
2012
2013
存货周转率
单位：万元
青岛啤酒
燕京啤酒
6.95
6.08
5.78
5.76
营业成本波动和营业 收入波动的匹配程度 很好，
对于存货的管理也在 不断改进，且存货周 转率水平明显好于同 行业的燕京啤酒。
成本率（集团）
青岛啤酒 0.93
燕京啤酒 0.95
单位：万元
0.94
0.56 0.59
0.58
0.60
0.60
2010- 2011- 2012- 201312-31 12-31 12-31 12-31
毛利(集团) 43.54% 42.06% 40.14% 39.88%
毛利（母） 30.70% 30.39% 26.88% 25.54%
存货周转天数逐步降低，说明存货管理水平逐步加强；
应收款周转天数总体平稳，有下降趋势，而且由于集团整体以现销 为主，应收账款占总收入的比重不大。
毛利率分析
0.40 0.20 0.00
25
0.31 2010
0.30 2011
毛利率（母公司）
单位：万元
0.27 2012
0.26 2013
毛利率
20
19
20
0.20
0.20
0.18
0.18
0.17
财务费用总体平稳， 呈下降趋势。
0.15 销售费用/营业收入
管理费用/营业收入
0.10
财务费用/营业收入
0.05
0.03
0.02
0.03
0.04
0.00
0.004
0.005
0.004
0.001
2010
2011
2012
2013
核心利润质量分析
12.00% 10.00%
600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00
0.00 -100,000.00
0.25
费用分析（集团）
单位：万元
销售费用 管理费用 财务费用
2010
2011
2012
2013
费用率分析
单位：万元
0.20
0.20
0.19
2.23
2.06
1.94
2.00
2010
2011
2012
2013
成本质量分析
营业成本变化（母公司） 单位：万元
营业收入
营业成本
1,153,318.28 799,292.38
1,339,635.47 932,582.02
1,492,586.41 1,091,354.58
1,672,013.91 1,244,989.34
8.00% 6.00% 4.00% 2.00%
11.34% 6.85%
18
17
15 14
14
10
8
8
5
存货周转天数 应收款周转天数
0 2010
2011
2012
2013
毛利率总体趋势与集团整体一样，总体平稳，有下降趋势；
存货周转天数有所上升，说明母公司的存货管理有待提高，但相比于 子公司，母公司的存货管理水平还是有优势的；
应收款周转天数上升明显，说明母公司的回款速度有所下降，但由于 母公司以现销为主，应收账款占总收入的比重不大，因此对现金流的影 响不大。
单位：万元
300,000.00
250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00
50,000.00 0.00
2010
0.25
销售费用 管理费用 财务费用
2011
2012
2013
费用率分析 单位：万元
销售和管理费用都呈 上升趋势，其中销售费 用是平稳上升，管理费 用在2013年上升的幅度 较大，主要是由开拓市 场导致的2013年度职工 薪酬增加及运行支出增 加所致。
3,000,000.00 2,500,000.00 2,000,000.00 1,500,000.00 1,000,000.00
500,000.00 0.00
2,000,000.00 1,500,000.00 1,000,000.00
500,000.00 0.00
收入质量分析-核心利润
营业收入（集团）
0.19
0.20
0.15Hale Waihona Puke Baidu
销售费用/营业收入 0.10
管理费用/营业收入
0.05
0.05
0.05
0.05
0.06
财务费用/营业收入
0.00 -0.05
0.0002 2010
-0.0016 2011
-0.0069 2012
2013-0.0089
销售费用虽然绝对额 在上升，但由于总的销 售收入也在上升，且销 售费用率相对平稳且中 间有下降，说明集团的 销售费用利用率较高；
管理费用的状况同销 售费用类似；
财务费用金额始终处于 为负的状态，母公司财 务费用为正；由附注 知，公司单独出资设立 青岛啤酒财务有限责任 公司（“财务公司”）， 注册资本为人民币3 亿 元，以发挥资金的集中 管理优势，提升公司的 财务管理水平和资本运 营能力。
费用分析（母公司）
350,000.00
2010
2011
2012
2013
存货周转率
集团
母公司数
单位：万元
26.16
19.20
18.30
20.17
5.78 2010
5.76 2011
6.08 2012
6.95 2013
母公司的营业成本波动和 营业收入波动的匹配程度 好；
母公司对于存货的管理水 平也较好，其存货周转率水 平明显好于子公司。
毛利率分析
0.44
0.44
0.42
0.40
0.38
2010 70
63 60
50
40
30
20
10 6
0 2010
毛利率（集团）
单位：万元
0.42
2011 63
0.40 2012
60
0.40 2013
毛利率
53
5 2011
5 2012
4 2013
存货周转天数 应收款周转天数
毛利率总体平稳，有下降趋势，原因是原材料成本的上升；