大豆产业链
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不断上升的种植成本也对我国大豆生产形成制约 。黑龙江省是我国最大的大豆生产区，大豆年 产量占全国大豆总产量的33％以上，远远高于其 他省区。2007年之前，黑龙江大豆种植成本呈缓 慢上升趋势，2002-2007年间，不包括土地成本 在内的生产成本年平均上升幅度为2%，包括土地 成本在内的总成本年均上升幅度为4%。2008年 ，由于化肥等生产资料价格大幅上升，大豆种植 成本上升幅度明显高于往年，大豆种植收益下降 。
大豆
豆制品
豆油
豆粕
五、大豆产业链分析---压榨环节
压榨利润的测算 压榨利润=产品产出-进口大豆成本-压榨费用
=豆粕出厂价格*0.78+豆油出厂价格*0.18- 进口大豆 成本-120 （压榨费、包装费、财务费） 进口大豆成本 =进口大豆大船舱底完税价+100（港杂费+ 短倒费）
测算的压榨利润决定于： CBOT期货点价，FOB 升贴 水，海运费; 豆粕销售价格、豆油销售价格；生产成本 及各项费用。
我国大豆产量地理分布图
我国大豆按其播种季节的不同，可分为春大豆 、夏大豆、秋大豆和冬大豆四类。
从种植方式看，东北、内蒙古等大豆主产区，一 般以大田单一种植为主；而其他地区，则多与玉 米、花生等作物间作种植。
大豆还可分为转基因大豆和非转基因大豆
我国大豆生产种植概况
一，种植面积
二，近十年年产量
2，季节因素
一月 二月 三月 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月
种植期
中 美
开花期
大 豆
巴
耕西
灌浆期 收获期
作
时 间 分阿
开花期
灌浆期
收获期
布 根 种植期 廷
开花期 灌浆期
收获期
开花期
灌浆期
收获期 种植期
种植期 种植期
需 要 关 注 因 素
1、巴: 收 割，天气； 2、阿： 播种进度， 播种面积; 3、中美： 运输条件；
） 雇工费用等
254.6 253.0 270. 267. 291.75
5
5
54 53
三、农产品产业链分析
生产加工环节 1、采购环节 2、加工环节 3、产品销售环节
三、农产品产业链分析
生产加工环节
1、采购环节
A、进口采购（FOB升贴水、运费、港口库存、汇率及税率） B、国内采购（国内产量、运输条件及与进口价差）
1、阿： 种植面积； 2、巴、 阿：天气， 3、中美 消费情况， 运输条件；
1、中美： 种植意向， 种子品质， 转基因大 豆的比例； 2、巴： 收割进度， 3、阿：
1阿进计2种种、、：度产植子巴中收，量意质、美割预；向量：，；1阿进 计运消2预、、：度 产输费测巴中收， 量条情种、、割预 ，件况植美，；1阿产费2种妨3、、、：量情植碍巴美中实，况进种、：美际消；度植：，
结论
由于我国的耕地和生产水平有限，同时也未引入 转基因品种，大豆产量受到制约。近年来我国大 豆年产量在1300-1600万吨区间徘徊。过去10年 ，我国大豆生产增长速度明显落后于美国、阿根 廷巴西等主产国，大豆总产量占世界的比重从 1997年的9.3%下降到2007年的5.8%。
种植大豆面临的问题
作为食品，大豆的替代品有豌豆、绿豆、 芸豆等；作为油籽，大豆的替代品有菜籽 、棉籽、葵花籽、花生等。
相关政策
农业政策的影响 贸易政策的影响 食品政策的影响
大豆国际市场价格的影响
库存变化的影响
在库存水平提高的时候，供给宽松，在库 存水平降低的时候，供给紧张。
期货大豆
我国大豆产量与期价Baidu Nhomakorabea较
大豆品种分析
主讲人：韩振兴
二、农产品的共同特征
商品性，用货币来衡量，测算价值时不仅参照历史，还要 考虑科技进步和进入形势。
明显的季节性（年生） 可替代性和相关性 受自然条件及资源的限制
二、农产品的共同特征
农产品分析和其他商品的分析思路大体一致，包 括：
1、品种特性分析 2、行业特征分析 3、产业链分析 4、其他因素分析
全球及中国饲料生产趋势
五、大豆产业链分析---下游环节之豆粕
豆粕需求增长动力
需求增长 规模化
假设全部规模化且 仅供口粮和饲料粮……
第一步：出肉率 4620/70%=6600万吨 1533/77%=1992万吨 第二步：料重比 6600*3=19802万吨 1992*2=3983万吨 2702*2=5404万吨
饲料需求：19802+3983+5404=29189万吨 豆粕需求：29189*20%=5838万吨
五、大豆产业链分析---下游环节之豆油
影响大豆价格因素
供求 相关商品价格 大豆相关的农业、贸易、食品政策 大豆国际市场价格 库存
供求 南美生产，美国销售，中国消费
相关商品
2、加工环节 A、产能及开工率 B、科技进步
3、产品销售环节 A、销售价格 B、运输状况 C、企业效益 D、物价水平
国内采购
（1）加工企业直接采购 （2）中间商采购 （3）国家收储
中间商采购
例如（2008年数据）
3.国家收储
二.国外进口
进口量
综合生产与贸易两个环节
加工环节 大豆
1、中美：实 际产量，运 输条件，消 费情况； 2、巴、阿： 种植
植进度；
大豆的主产地
大豆生产遍及世界，其中北美洲、南美洲和亚 洲的种植面积最大。多年来，世界大豆产量一直 居各类油料作物之首。美国是目前世界上最大的 大豆生产国，巴西、阿根廷、中国的大豆产量居 于世界第2、3、4位。中国种植的全部为非转基 因大豆，北美和南美大豆是转基因大豆。
压榨能力
1200 800 550 550 500 500 300 300 210 300 120 5330
压榨产能分布
五、大豆产业链分析---下游环节之豆粕
豆粕在中国蛋白原料中的比例
棉粕 鱼粉 花生粕 菜粕 豆粕 葵花粕
五、大豆产业链分析---下游环 节之豆粕
猪价与豆粕价格关系
五、大豆产业链分析---下游环节之豆粕
中国大豆的最主要产地是黑龙江。2005年黑龙江 省生产大豆748万吨，占当年全国产量的40%。
全球大豆产量比重环形图（2007-2008）
从全球大豆种植面积的变化分析，未来几 年上述四国在全球大豆产量中的地位很难 出现下降，且随着南美种植面积的扩张， 大豆生产集中程度很可能会进一步加强。 由于大豆生产集中化程度高，便于投资者 掌握大豆生产情况，及时制定投资决策。
大豆种植的成本和收益
中国大豆平均种植成本及收益
项目 每亩
单位 2003 2004 2005 200 2007 6
主产品 公斤 119.9 130.2 132. 128. 110.1
产量
2
4
产值合 元 366.3 380.1 352. 335. 466.96
计
8
1
02 37
总成本 元
（包括生产
成本，土地成 本，人工成本，
1、美： 实际种植 面积，结 转库存； 2、中美： 天气； 3、巴、 阿：消费
天气；
面积，种 库存；
情况；
1、美： 天气， 结转库存;
1、美： 实际库存； 2、中美： 天气； 3、巴、 阿：种植 意向；
1、中美： 收割进度， 预计产量； 2、巴、 阿：种植 意向；库 存
1、中美：收 割进度，预 计产量； 2、巴、阿： 种植进度， 预计种植面 积；
由于期货定价时豆粕销售价格和豆油销售价格并不确 定油脂厂就用套期保值来采购并锁定压榨利润
五、大豆产业链分析---压榨环节
压榨产业结构
排名
1 2 3 4 5 6 7 8 9 11 10 总计
公司 益海集团 中粮集团 九三集团 中纺集团 嘉吉公司 来宝公司 邦吉公司 广州植之元 汇福集团 广州植之元 路易达孚
三、大豆产业链分析
五、大豆产业链分析－－－产业链
三、农产品产业链分析
种植阶段 1、天气因素 2、季节因素
1,天气因素
大豆作为农产品在现在的生产条件下还是受到自 然条件的限制，土地资源，播种面积，降雨情况 等自然因素对其产量的影响较大。所以大豆供给 变化的不确定性也就较大，相应的是价格波动风 险较大。以美国为例，2003年美国大豆受干旱影 响，单产减产严重，产量下降高达1000万吨，如 此巨大的产量变化自然会带来价格的相应波动。 近阶段值得关注的是南美拉尼娜天气。
大豆
豆制品
豆油
豆粕
五、大豆产业链分析---压榨环节
压榨利润的测算 压榨利润=产品产出-进口大豆成本-压榨费用
=豆粕出厂价格*0.78+豆油出厂价格*0.18- 进口大豆 成本-120 （压榨费、包装费、财务费） 进口大豆成本 =进口大豆大船舱底完税价+100（港杂费+ 短倒费）
测算的压榨利润决定于： CBOT期货点价，FOB 升贴 水，海运费; 豆粕销售价格、豆油销售价格；生产成本 及各项费用。
我国大豆产量地理分布图
我国大豆按其播种季节的不同，可分为春大豆 、夏大豆、秋大豆和冬大豆四类。
从种植方式看，东北、内蒙古等大豆主产区，一 般以大田单一种植为主；而其他地区，则多与玉 米、花生等作物间作种植。
大豆还可分为转基因大豆和非转基因大豆
我国大豆生产种植概况
一，种植面积
二，近十年年产量
2，季节因素
一月 二月 三月 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月
种植期
中 美
开花期
大 豆
巴
耕西
灌浆期 收获期
作
时 间 分阿
开花期
灌浆期
收获期
布 根 种植期 廷
开花期 灌浆期
收获期
开花期
灌浆期
收获期 种植期
种植期 种植期
需 要 关 注 因 素
1、巴: 收 割，天气； 2、阿： 播种进度， 播种面积; 3、中美： 运输条件；
） 雇工费用等
254.6 253.0 270. 267. 291.75
5
5
54 53
三、农产品产业链分析
生产加工环节 1、采购环节 2、加工环节 3、产品销售环节
三、农产品产业链分析
生产加工环节
1、采购环节
A、进口采购（FOB升贴水、运费、港口库存、汇率及税率） B、国内采购（国内产量、运输条件及与进口价差）
1、阿： 种植面积； 2、巴、 阿：天气， 3、中美 消费情况， 运输条件；
1、中美： 种植意向， 种子品质， 转基因大 豆的比例； 2、巴： 收割进度， 3、阿：
1阿进计2种种、、：度产植子巴中收，量意质、美割预；向量：，；1阿进 计运消2预、、：度 产输费测巴中收， 量条情种、、割预 ，件况植美，；1阿产费2种妨3、、、：量情植碍巴美中实，况进种、：美际消；度植：，
结论
由于我国的耕地和生产水平有限，同时也未引入 转基因品种，大豆产量受到制约。近年来我国大 豆年产量在1300-1600万吨区间徘徊。过去10年 ，我国大豆生产增长速度明显落后于美国、阿根 廷巴西等主产国，大豆总产量占世界的比重从 1997年的9.3%下降到2007年的5.8%。
种植大豆面临的问题
作为食品，大豆的替代品有豌豆、绿豆、 芸豆等；作为油籽，大豆的替代品有菜籽 、棉籽、葵花籽、花生等。
相关政策
农业政策的影响 贸易政策的影响 食品政策的影响
大豆国际市场价格的影响
库存变化的影响
在库存水平提高的时候，供给宽松，在库 存水平降低的时候，供给紧张。
期货大豆
我国大豆产量与期价Baidu Nhomakorabea较
大豆品种分析
主讲人：韩振兴
二、农产品的共同特征
商品性，用货币来衡量，测算价值时不仅参照历史，还要 考虑科技进步和进入形势。
明显的季节性（年生） 可替代性和相关性 受自然条件及资源的限制
二、农产品的共同特征
农产品分析和其他商品的分析思路大体一致，包 括：
1、品种特性分析 2、行业特征分析 3、产业链分析 4、其他因素分析
全球及中国饲料生产趋势
五、大豆产业链分析---下游环节之豆粕
豆粕需求增长动力
需求增长 规模化
假设全部规模化且 仅供口粮和饲料粮……
第一步：出肉率 4620/70%=6600万吨 1533/77%=1992万吨 第二步：料重比 6600*3=19802万吨 1992*2=3983万吨 2702*2=5404万吨
饲料需求：19802+3983+5404=29189万吨 豆粕需求：29189*20%=5838万吨
五、大豆产业链分析---下游环节之豆油
影响大豆价格因素
供求 相关商品价格 大豆相关的农业、贸易、食品政策 大豆国际市场价格 库存
供求 南美生产，美国销售，中国消费
相关商品
2、加工环节 A、产能及开工率 B、科技进步
3、产品销售环节 A、销售价格 B、运输状况 C、企业效益 D、物价水平
国内采购
（1）加工企业直接采购 （2）中间商采购 （3）国家收储
中间商采购
例如（2008年数据）
3.国家收储
二.国外进口
进口量
综合生产与贸易两个环节
加工环节 大豆
1、中美：实 际产量，运 输条件，消 费情况； 2、巴、阿： 种植
植进度；
大豆的主产地
大豆生产遍及世界，其中北美洲、南美洲和亚 洲的种植面积最大。多年来，世界大豆产量一直 居各类油料作物之首。美国是目前世界上最大的 大豆生产国，巴西、阿根廷、中国的大豆产量居 于世界第2、3、4位。中国种植的全部为非转基 因大豆，北美和南美大豆是转基因大豆。
压榨能力
1200 800 550 550 500 500 300 300 210 300 120 5330
压榨产能分布
五、大豆产业链分析---下游环节之豆粕
豆粕在中国蛋白原料中的比例
棉粕 鱼粉 花生粕 菜粕 豆粕 葵花粕
五、大豆产业链分析---下游环 节之豆粕
猪价与豆粕价格关系
五、大豆产业链分析---下游环节之豆粕
中国大豆的最主要产地是黑龙江。2005年黑龙江 省生产大豆748万吨，占当年全国产量的40%。
全球大豆产量比重环形图（2007-2008）
从全球大豆种植面积的变化分析，未来几 年上述四国在全球大豆产量中的地位很难 出现下降，且随着南美种植面积的扩张， 大豆生产集中程度很可能会进一步加强。 由于大豆生产集中化程度高，便于投资者 掌握大豆生产情况，及时制定投资决策。
大豆种植的成本和收益
中国大豆平均种植成本及收益
项目 每亩
单位 2003 2004 2005 200 2007 6
主产品 公斤 119.9 130.2 132. 128. 110.1
产量
2
4
产值合 元 366.3 380.1 352. 335. 466.96
计
8
1
02 37
总成本 元
（包括生产
成本，土地成 本，人工成本，
1、美： 实际种植 面积，结 转库存； 2、中美： 天气； 3、巴、 阿：消费
天气；
面积，种 库存；
情况；
1、美： 天气， 结转库存;
1、美： 实际库存； 2、中美： 天气； 3、巴、 阿：种植 意向；
1、中美： 收割进度， 预计产量； 2、巴、 阿：种植 意向；库 存
1、中美：收 割进度，预 计产量； 2、巴、阿： 种植进度， 预计种植面 积；
由于期货定价时豆粕销售价格和豆油销售价格并不确 定油脂厂就用套期保值来采购并锁定压榨利润
五、大豆产业链分析---压榨环节
压榨产业结构
排名
1 2 3 4 5 6 7 8 9 11 10 总计
公司 益海集团 中粮集团 九三集团 中纺集团 嘉吉公司 来宝公司 邦吉公司 广州植之元 汇福集团 广州植之元 路易达孚
三、大豆产业链分析
五、大豆产业链分析－－－产业链
三、农产品产业链分析
种植阶段 1、天气因素 2、季节因素
1,天气因素
大豆作为农产品在现在的生产条件下还是受到自 然条件的限制，土地资源，播种面积，降雨情况 等自然因素对其产量的影响较大。所以大豆供给 变化的不确定性也就较大，相应的是价格波动风 险较大。以美国为例，2003年美国大豆受干旱影 响，单产减产严重，产量下降高达1000万吨，如 此巨大的产量变化自然会带来价格的相应波动。 近阶段值得关注的是南美拉尼娜天气。