深圳地铁投融资模式的介绍

37.85
242
26.38
206
171.56 1259.85
28.76
282
204.16 168.53 123.23
已于2012年8月获得 国家发改委立项批复
已于2012年8月获得 国家发改委立项批复
于2013年8月获得深 圳市发改委立项批复 工可报告已上报国家 发改委。拟采用PPP 方式与港铁联合建设 经营。
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6号线
起于龙华深圳北站，止于宝安区松岗站。 是规划轨道交通线网中的市域快线，联系 20 核心城区与中部综合组团、西部高新组团。
连接罗湖区和盐田区，是集游客输送、观 8号线 光旅游和上下班通勤、商圈联络线四项功 15
能为一体的独特线路。
合
计
102
16号线 由福田区到龙岗中心城片区
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51.7 333.22 30.3 254.92 25.33 223.71
3 企业将土地资本转化为现金资本
地铁集团依托政府注入的土地资源，通过资本市场、信贷市场以及债券市场等多渠 道市场化运作，融资解决地铁建设资金，或将具备开发条件的上盖项目进行合作开 发，引入社会资金将土地资本转化为现金资本。
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二、深圳地铁三期工程建设模式
（二）三期工程投融资模式 2、三期工程投融资模式实施路径
（座） （公里） （亿元） （亿元）
项目审批进展
11号线 7号线 9号线
起于福田中心区福田站，止于松岗碧头站。 是城市核心区与西部滨海地区的组团快线， 17 同时兼有机场快线的功能。
起于南山区丽水站，止于罗湖区太安站， 东西向横穿深圳市区。是规划轨道交通线 28 网中的局域线。
起于南山区深湾站，止于罗湖区文锦站。 是联系特区内主要居住区与就业区的线路。
政府财政一元化 投融资模式
主要依靠政府财政 和依赖政府财政兜底
政府财政投资50%， 企业承担50%建设资金 （企业自筹、银行贷款
和采取部分BT、 BOT投融资模式解决）
政府土地资本金（50%） 银行贷款 中期票据 企业债券 设备租赁 股权融资
债权投资计划
按照准市场化原则实施轨道交通建设投融资
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二、深圳地铁三期工程建设模式
国家发改委批复7、9、11号线项目资本金主要来源为轨道交通上盖物业及沿线 土地开发收入。
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二、深圳地铁三期工程建设模式
（二）三期工程投融资模式 5、三期6、8号线及16号线投融资模式 进一步创新投融资模式，6号线推行“轨道+物业”模式和特许经营 机制，多元化融资，以地铁集团为主，引进社会资本。项目按独立 封闭运作策划，对轨道建设和运营30年进行全成本分析测算并配置 相应的土地资源。 8、16号线将参照6号线模式运作。
（二）三期工程投融资模式 2、三期工程投融资模式实施路径
1 沿线上盖物业开发与地铁同步规划设计
在新线规划设计时，统一考虑沿线和站场上盖物业开发，在建设期，坚持地铁与物业 一体化建设与开发。
2 政府以土地资源形式注入项目资本金
政府通过作价出资方式将轨道交通配套融资资源——土地资源注入到地铁集团，作为 新线项目资本金投入。
二、深圳地铁三期工程建设模式
（一）三期工程建设规模
• 根据国家发改委关于深圳市城市轨道交通近期建设规划批复，深圳轨道交通 三期工程6、7、8、9、11号线总长约172公里，设车站102座，建设总投资约 1260亿元。
16号线
前海枢纽
车公庙枢纽
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深圳地铁三期工程概况
线路
概况
车站
长度 投资 BT中标价
目前正在进行工可研 编制。
目前正在进行工可研 编制。
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二、深圳地铁三期工程建设模式
（二）三期工程投融资模式
1、三期工程投融资体制改革思路
深圳市委市政府提出构建并实施准市场化轨道ຫໍສະໝຸດ Baidu通投融资模式的改
革目标。不以财政资金投入，配套土地资源，以支持深圳地铁的市
场化融资。
借鉴香港“地铁+物业”模式，结合深圳地铁二期上盖物业开发实
4 以BT方式解决“土地变现金”的时间差问题
考虑到上盖开发收益在时间上滞后于地铁建设投资需求，因此新线建设采用BT方式，三 年回购，三年内项目资本金由BT方代投。 在实际操作过程中，为化解BT回购时集中支付风险，地铁集团根据上盖物业开发和市场 化融资情况，采取均衡支付方式提前支付部分BT工程款。
5 通过上盖开发解决BT回购资金和融资还本付息
践和成功案例，坚持地下地上一体化开发与建设，实现地铁建设运
营经济社会效益最大化，充分利用地铁沿线及上盖再造土地空间，
采取资源资产化、资产资本化运作，引入社会资本参与地铁建设和
物业开发，以此建立资金链、增强融资能力、保障投融资良性循环
和企业可持续发展。
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二、深圳地铁三期工程建设模式
（二）三期工程投融资模式 1、三期工程投融资体制改革思路
通过多种形式开发回收土地地价，获得项目开发利润，解决BT项目回购部分资金和债 务融资的还本付息问题。
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二、深圳地铁三期工程建设模式
（二）三期工程投融资模式 3、三期7、9、11号线投融资模式
按照“轨道+物业” 模式完成了深圳地铁三期工程7、9、11号线投融资方案， 并于2012年1月通过了国家发改委组织的专家评审。
2、截至目前，公司总资产1234亿元，净资产 689亿元。员工人数10320人。
3、深圳已建成并开通运营轨道交通一、二期 工程5条线178km。深圳地铁集团负责运营4 条线路总长158公里，目前日均客运量200 多万人次。
4、在建的三期7、9、11号线总长107公里，总 投资约812亿元，另外还有6、8、16号线也 将在三期建成。
深圳轨道交通 投融资模式探索与实践
深圳市地铁集团有限公司 二○一三年八月十八日
一、深圳地铁基本情况 二、深圳地铁三期工程建设模式 三、深圳地铁上盖物业开发情况 四、目前存在及尚需研究解决的问题 五、结语
一、深圳地铁基本情况
1、深圳地铁集团成立于1998年7月31日，是一 家集城市轨道交通投融资、设计、建设、 运营、物业开发和综合利用，以及自有物 业管理、相关业务咨询及教育培训为一体 的深圳市属大型国有独资企业。
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三、深圳地铁物业开发情况
（一）提前策划地铁沿线物业项目预选方案
提前对地铁沿线土地资源进行全面调查，开展潜力站点（地块）的上盖物业 项目城市设计、提出配套资源的预选方案，并持续跟进协调落实。
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三、深圳地铁物业开发情况