财务分析培训教材

从资产负债结构表分析，四川长虹的应收款和存货占总 资产比例较高。——表明企业产品可能积压过多，由于 四川长虹主要经营电子产品，而电子产品发展速度很快， 产品更新换代也很快，过高的产品存货容易降低产品的 市场价值，增加企业的经营风险。
四川长虹的流动资产占总资产比例很高；表明企业的资 金主要由流动资产占用，因而扩大销售，加快存货和应 收款的周转速度显得尤为重要。
财务报表的比较
财务报表项目构成的比较
财务报表项目构成的比较将会计报表中的某个总体指标 作为100%，再将该项目各个组成部分与总体相比较得出百 分比，从而来比较个各项目百分比的增减变动，以此来判断 有关财务活动的变化趋势。 同一企业纵向对比 不同企业横向对比
财务报表项目构成的比较
四川长虹电器股份有限公司前三年资产负债表结构分析
财务分析培训教材
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
财务分析的评价标准
1、历史标准——与企业过去对比 2、行业标准——与国内外同类企业先进水平或平均水平对比 3、目标标准——与企业设定目标对比 4、经验标准——与依据实践经验而形成的标准（适当）财务比 率值对比， 如流动比率经验标准为2：1，资产负债率在30-70% 之间等
✓ 定基动态比率（＝分析期/固定基期*100%） ✓ 环比动态比率 （＝分析期/上期*100%）
财务报表比较
财务报表比较是将连续数期的会计报表的金额并列起来， 比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务 状况和经营成果发展变化的一种方法。 资产负债表比较 利润表比较 现金流量表比较
营 业 费用 (销 售费 用 )
9.63%
10.53%
10.86%
管理费用
1.85%
1.78%
2.58%
财务费用
0.20%
-0.49%
-0.82%
营业利润
6.30%
2.88%
0.23%
投资收益
-0.16%
0.15%
1.26%
利润总额
6.15%
3.05%
1.17%
所得税
0.95%
0.64%
0.23%
净利润
长虹的短期负债所占比例相对较低，长期负债所占比例 也很低。表明资产的结构比较安全。
趋势分析法应注意的问题
趋势分析法的优点是简便、直观。但在应用时应注意以下问题： 1、用于对比的各时期的指标，在计算口径上必须一致 2、应剔除偶发性项目的影响 ，反映正常经营情况 3、应对某项有显著变动的指标进行重点分析，研究其产生的原 因、以采取相应对策，趋利避害
1、连环替代法——将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个 因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基 准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。 2、差额分析法——连环替代法的一种简化方式，它利用各因素的比较值 与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。
构成比率分析
某上市公司1998年报中存货结构分析（万元）
项目
期初
期末
原材料
626 23.5%
307 7.9%
低值易耗品 44 1.7%
52
1.3%
库存商品 2039 74.8%
3513 90.8%
合计
2079 100%
3872 100%
*公司存货中库存商品占有很大比重 *期末存货增加系库存商品增加所致 *公司存货出现积压、销售可能有问题
趋势分析法的三种方式
趋势分析法主要用以下三种方式： 1、重要财务指标的比较
✓ 定基动态比率 ✓环比动态比率 2、财务报表 的比较 3、财务报表项目（构成）的比较
重要财务指标比较
重要财务指标的比较：是将不同时期财务报告中的相同 指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度， 考察其发展趋势，预测其发展前景。
5.20%
2.56%
0.93%
从利润结构表分析，四川长虹主营业务成本占 主营业务收入比例呈上升趋势，导致主营业务 利润所占比例逐年下降，而且销售费用和管理 费用又逐年增加，所以净利润逐年下降！
因素分析法
因素分析法是依据分析指标与其驱动因素的关系，从数 量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
构成比率分析
四川长虹电器股份有限公司前三年利润表结构分析（简化）
项目
1999年
2000年
2001年
主营业务收入
100.00%
100.00%
100.00%
主营业务收入净额
100.00%
100.00%
100.00%
主营业务成本
83.93%
85.06%
87.46%
主营业务利润
15.57%
ຫໍສະໝຸດ Baidu
14.46%
11.94%
2000 年
9.18% 6.84% 15.58% 38.89% 76.58% 0.00% 19.08% 3.47% 100.00% 1.72% 21.11% 0.04% -0.53% 20.64% 79.34% 100.00%
（简化）
2001 年
9.33% 6.09% 24.67% 33.69% 80.77% 0.00% 15.67% 2.69% 100.00% 0.48% 27.65% 0.00% 0.00% 27.70% 72.24% 100.00%
比率分析法
比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变 动程度的分析方法。比率指标主要有以下三类：
1、构成比率——又称结构比率，以某项财务指标的各组成部分数值占总 体数值的百分比，反映部分与总体的关系
构成比率＝某组成部分数值/总体数值*100% 2、效率比率——是某项财务活动中所费与所得的比例，反映投入与产出 的关系，如利润项目与营业成本、营业收入比较等 3、相关比率——以某个项目和与其相关项目的比例，反映经济活动的相 互关系
财务分析方法
1、趋势分析法 2、比率分析法 3、因素分析法（通常被企业用于成本管理，外部投资者较少采 用）
趋势分析法
趋势分析法：又称水平分析法，通过对比两期或连续数期财 务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说 明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。 分析引起变化的原因 变动的性质 预测企业未来发展前景
项目
货币资金 短期投资净值
应收账款及其他应收款净额
存货净额 流动资产合计 长期投资净额 固定资产合计 无形资产及其他资产合计 资产总计 短期借款 流动负债合计 长期借款 长期负债合计 负债合计 股东权益合计 负债及股东权益总计
1999 年
11.49% 0.00% 29.26% 37.21% 83.59% 1.09% 14.05% 1.28% 100.00% 1.44% 21.59% 0.04% 0.04% 21.70% 78.30% 100.00%