第八章 各国非银行金融体制比较

第二节 各国非银行金融机构分类比较
• 一、储蓄类非银行金融机构 • 储蓄类非银行金融机构是指其资金来源（即负债）通过储 蓄存款（通常被称为股份）、定期存款和支票存款的方式 取得的金融机构。 • 二、契约性储蓄类非银行金融机构 • 契约性储蓄类非银行金融机构是指其资金来源是在契约的 基础上定期取得的金融机构。例如保险公司和养老基金。
第三节 各国金融信托业比较
• • • • • • • 三、各国金融信托业务比较 金融信托是以财产管理、处理为主要内容的信托业务。 1.信托业务分类标准比较。 2.信托业务设立动机比较。 3.信托业务的侧重点比较。 4.信托主体业务比较。 5.信托业务的范围和创新比较。
第四节 各国投资基金比较
• 一、投资基金的总体概述 • （一）根据法律或组织形态不同，投资基金分为公司型基 金和契约型基金 • （二）根据变现方式不同，投资基金分为开放式基金和封 闭式基金 • （三）根据经营目标和投资目标不同，投资基金分为成长 型基金与收入型基金
第一节 非银行金融机构特征比较
• • • • • • • • • （二）美国非银行金融机构的特征 1．非银行金融机构数量众多，类型复杂。 2．新兴的非银行金融机构引人注目。 （1）共同基金。 （2）对冲基金。 3．储蓄机构在金融业中的地位显著下降。 4．美国是世界上保险业特别是人寿保险最为发达的国家。 5．各类金融机构份额趋于分散，金融业竞争加剧。 6．其他非银行金融机构稳定发展。
第三节 各国金融信托业比较
• （二）英国金融信托业的主要特征 • 1.极端的宗教信仰构造出个人信托业。 • 2.英国法人信托机构的创立，是适应资本主义生产方式的 确立和商品经济迅速发展的客观需要，是典型的自然构造 方式。 • 3.英国信托业是借助于银行和保险公司高度的社会信用发 展起来的，其组织体系是典型的自然构造方式。 • 4.英国注重发展金融信托的基本功能，即受人之托、代人 理财基本功能。
• （四）根据所投资的金融工具及基金本身存在的方式不同， 投资基金分为水平基金和垂直基金
• （五）根据投资的国别和地域不同，投资基金分为国外型 基金和国内型基金
第四节 各国投资基金比较
• 二、各国投资基金的比较 • （一）各国投资基金的总体比较 • 投资基金起源于英国，但是随着其自身“日不落帝国”地 位的不断动摇，投资基金也日渐衰落。美国人的基金概念 尽管来自英国人，起步要比英国晚，但后来居上，在基金 数量、投资者人数、基金资产总值上都居世界第1位。 • 从创业基金的产生和发展来看，英美两国各有高低，最近 几年又朝有利于亚洲的方向发展。美国创业基金起步晚， 发展快。而英国由于税制改革刺激投资和欧洲货币联盟的 建立，推动了欧洲创业基金的发展，英美两国势均力敌。 不过欧洲创业基金多投资在普通适用技术，而美国创新基 金多投资于高新技术公司。
第一节 非银行金融机构特征比较
• • • • • • 三、日本非银行金融机构的特征 （一）日本的非银行金融机构 （二）日本非银行金融机构的特征 1．日本非银行金融机构发展异常迅猛。 2．日本非银行金融机构频繁爆发经营危机。 3．日本以普通消费者为对象的非银行金融机构的经营状 况普遍不错。 • 4．金融创新程度远远低于英美。 • 5．具有较高的垄断性。 • 6．业务日益综合化。
第八章
各国非银行金融体制比较
第八章 各国非银行金融体制比较
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第一节 非银行金融机构特征比较 第二节 各国非银行金融机构分类比较 第三节 各国金融信托业比较 第四节 各国投资基金比较
第一节 非银行金融机构特征比较
• • • • • • 一、非银行金融机构的国别特征 （一）美国的非银行金融机构 1. 储蓄节俭机构。 2.契约型的储蓄机构。 3.金融公司。 4.投资银行和投资公司。
第四节 各国投资基金比较
• （二）各国投资基金的类型比较 • 日本投资基金起步晚、发展快。日本投资基金是从英国引进的， 经过短短几十年的发展，不仅成为亚洲最大的基金管理中心， 而且在国际基金市场上也占有重要位置。 • 目前，德国的共同基金市场无论是规模上还是作用上都无法和 英美等国相比，其发育程度仅与意大利共同基金差不多。这是 由于政府对证券市场的态度所造成的。因为共同基金市场是以 发达的证券业为前提的，而德国的证券市场却不尽如人意，而 且政府长期以来对证券市场限制过死。欧元的启用使德国共同 基金市场不得不向其他成员国看齐。德国为此修订了一系列的 法规，使共同基金更具吸引力，更具货币市场的特点。
第四节 各国投资基金比较
• 加拿大投资基金作为一个经营机构是一个有机的整体，它 一般由4个基本要素构成，即基金、基金经理、承销机构、 托管人。在加拿大，大约有3/4的共同基金是以信托形式 组织的。共同基金信托是指基金以信托形式组织，即依据 一定的信托契约而组织起来，代理投资活动。基金经理、 主承销商和托管人或者授权人与提供承销服务、托管服务 等的机构签订合约，设定将要发行、出售的基金单位限额。 基金经理负责基金投资组合的日常管理。
• 2．各国金融信托机构的不同点。 • 英国金融信托机构的组织体系是以银行和保险公司为主兼 营金融信托业务，专营的金融信托机构比例很小。英国的 金融信托机构与其他金融机构交织在一起，主要是商业银 行和保险公司下设信托投资公司开办金融信托业务。 • 美国信托业与银行业相互混业兼营，且以银行信托为主导 地位，这是美国金融信托业的最大特点。美国金融信托机 构的组织体系是典型的信托业与银行业混业经营的模式。 法律允许银行兼营信托业务，信托公司也可兼营银行业务， 但二者有明确的界定，要求银行业务与信托业务分别核算， 分别管理。
第三节 各国金融信托业比较
• 一、各国金融信托业的主要特征 • （一）美国金融信托业的主要特征 • 1.美国信托业在其整个构造过程中，逐步形成了当今以银 行信托部兼营金融信托业务为主，信托机构兼营银行业务 为辅的组织模式。 • 2.美国是信托业与银行业混业经营的典型代表，但二者的 界限非常明确。 • 3.证券信托业务是金融信托的主要业务之一。 • 4.双线多头的金融信托监管体制。
• 二、各国金融信托组织机构比较 • 1.各国金融信托的共同点。 • 英、美、日三国金融信托机构的共同点是都采取兼营制。 但三者之间却存在一定的差异。英国是以银行和保险公司 兼营信托业务为主，美国是以银行业和信托业的混业经营 为特征，日本则以信托银行主营信托业务而兼营银行业务 的单向兼营为特点。
第三节 各国金融信托业比较
第三节 各国金融信托业比较
• • • • • • （三）日本金融信托业的主要特征 1.日本的金融信托业是典型的人为构造。 2.注重发挥金融信托的专业功能。 3.金钱类信托是日本信托业最主要的业务。 4.贷款信托是日本首创。 5.金融信托实行的是高度集中且强而有力的监管模式。
第三节 各国金融信托业比较
第四节 各国投资基金比较
• 德国的共同基金在运作过程中由资本投资公司、银行和投 资者三方组成。资本投资公司在发行共同基金时应向社会 提供4种参考资料。银行办理共同基金的发行、储存及买 卖。 • 日本的投资基金运作由5个当事人构成，即委托人、受托 人、受益人、保管人、证券商。 • 香港的共同基金在运作过程中涉及到3个当事人，即委托 人（经理人）、信托人（受托人）和受益人（投资者）。 • 中国台湾地区的投资基金在运作过程中涉及到3个当事人： 证券投资信托公司、基金保管银行和投资者。
第四节 各国投资基金比较
• （二）各国投资基金的类型比较 • 总体来讲，美国的投资基金大多数属于公司型的，英国、 日本、新加坡、中国香港和台湾等国家和地区的基金大都 属于契约型的。
第四节 各国投资基金比较
• （三）各国投资基金运作方式比较 • 美国投资基金的实际操作中有4个当事人：管理公司、投 资公司、承销公司和保管机构。其分工是，投资公司委托 承销公司以发行股票的方式筹集资金，资金成为公司法人 资本，投资者成为股东。基金成立后，投资公司与管理公 司订立契约，管理公司管理并操作基金。保管机构（一般 为银行）则负责基金资产的保管和处理。
第一节 非银行金融机构特征比较
• • • • 四、韩国非银行金融机构的特征 （一）韩国的非银行金融机构 （二）韩国非银行金融机构的特征 1．银行金融机构与非银行金融机构的相对地位发生了变 化。 • 2．企业来源于非银行金融机构的借款增加。 • 3．保险业的发展最为显著。 • 4．具有较大的经营自主权。
第四节 各国投资基金比较
• 新加坡和中国香港的投资基金是从英国输入的，但新加坡 的发展使其自身确立了国际金融中心的地位，而且交通工 具、交易方式及交易机构日益多样化、现代化和国际化。 香港基金业的发展使香港成为继日本之后亚洲第二大基金 管理中心。目前，中国香港的基金数已达1300多家，资产 总额已近500亿美元。
第一节 非银行金融机构特征比较
• • • • • 二、英国非银行金融机构的特征 （一）英国的非银行金融机构 （二）英国非银行金融机构的特征 1．英国不断调整金融机构的划分标准。 2．英国银行金融机构与非银行金融机构的相对地位发生 了变化。 • 3．住房互助协会的发展速度之快是其他金融机构望尘莫 及的。
第一节 非银行金融机构特征比较
• • • • 五、非银行金融机构的总体特征 （一）非银行金融机构数量众多、发展迅速 （二）非银行金融机构中保险业发展迅猛 （三）非银行金融机构的地位日趋重要
• （四）非银行金融机构的业务已经渗透到传统的银行业务 领域，并正在取得优势地位 • （五）金融并购与混业经营使非银行金融机构与商业银行 界限模糊 • （六）各国对非银行金融机构的监管较松
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第八章 各国非银行金融体制比较
• • • • • • • 复习思考题 1．试述美国非银行金融机构的种类特征。 2．试述非银行金融机构的总体特征。 3．比较各国非银行金融机构的特征。 4．试对各国信托业进行总体比较。 5．试对各国投资基金进行总体比较。
第二节 各国非银行金融机构分类比较
• 三、投资类非银行金融机构 • 投资类非银行金融机构主要有各种投资公司或信托公司、 各种互助基金或共同基金等。这类机构主要是将投资者特 别是中小投资者的资金通过发行股票聚集起来，并将资金 用于购买由股票和债券组成的各种金融资产组合产品，为 投资者获得多样化证券提供机会。 • 1.金融公司。 • 2.证券公司和投资银行。
第三节 各国金融信托业比较
• 日本金融信托机构组织体系是以信托银行独占金融信托阵 地，并可兼营其他银行业务的单向兼营组织模式。在日本 的金融体系中，信托银行与长期信用社一样，是专门从事 长期金融业务的重要金融机构。它的设置特点是实行分支 行制。全国仅设有7家信托银行，其分支机构比都市银行 和地方银行少得多，而每一分支机构的职员人数却高于都 市银行和地方银行，也就是说信托业的单位机构规模比其 他银行大。