2012-2015年婴幼儿奶粉行业分析报告

2012-2015年婴幼儿奶粉行业分析报告

2012年7月

目录

一、婴幼儿奶粉市场潜力巨大 (4)

1、庞大的婴幼儿人群提供巨大市场需求 (4)

2、婴儿潮即将到来龙年迎来小波峰 (5)

3、城镇化率提高购买意愿收入水平提高购买能力 (7)

4、行业呈现量价齐升的发展态势 (8)

5、2015年突破700亿规模年复合增长率16% (8)

二、婴幼儿奶粉行业生态环境 (11)

1、行业集中度不高龙头地位不显著 (11)

2、高端市场增长快但几乎被外资垄断 (12)

3、品牌和渠道是行业主要进入壁垒 (14)

4、中资外资各有所长二三线城市将成主要争夺市场 (15)

5、主要婴幼儿奶粉企业产品资料及运作模式 (17)

（1）“海外奶源+本土市场”模式未必胜在长远 (18)

（2）全本土模式依然可以成功 (20)

6、行业整合不可避免领军龙头呼之欲出 (20)

（1）外资企业渠道下沉加速 (20)

（2）国产品牌腹背受敌，部分企业将被淘汰 (21)

（3）惠氏花落雀巢，优势互补市占率已达第一 (21)

三、国内外成本倒挂今年奶粉均价仍会提高 (23)

1、国内外乳粉原料价格倒挂进口量增加 (23)

2、中外资奶粉企业齐涨价但动因不同 (25)

3、婴幼儿奶粉均价继续上涨截止目前国产品牌涨幅超过外资品牌 (26)

四、国产品牌两极分化有利龙头企业发展 (27)

1、综合性乳企中伊利奶粉业务优势明显 (27)

2、专业型奶粉企业逐渐分化 (29)

3、贝因美在产品定位和营销上具有提高空间 (31)

五、重点公司简况 (32)

1、伊利股份：看好中长期综合发展趋势 (32)

2、贝因美：行业高景气下公司存在中长期机会 (36)

婴幼儿配方奶粉是以牛乳为基础，参考母乳成分组成，根据不同生长时期婴幼儿的营养需求特点设计，以生鲜乳、原料基粉、乳清粉等为主要原料并加入适量的营养物质后，经加工制成的婴幼儿食品。按照婴幼儿年龄段划分，婴幼儿配方奶粉包括0-6 个月婴儿配方奶粉、6-12 个月婴幼儿配方奶粉、1-3 岁幼儿助长配方奶粉。按照功能划分，包括普通婴幼儿配方奶粉和特殊婴幼儿配方奶粉。

一、婴幼儿奶粉市场潜力巨大

1、庞大的婴幼儿人群提供巨大市场需求

自上世纪80年代后，我国出生率呈现逐年下降的趋势，到了2000年已经由20‰降到14‰。2005年后，出生率一直稳定在12‰，但人口基数庞大且绝对数额在增加，所以过去5年出生人口数量呈缓慢上升趋势，平均每年约有1600 万新生婴儿。根据卫生部2005年调查数据，我国0-6 个月婴儿的纯母乳喂养率仅为49％，也就是说每年仅新生婴儿就有近800 万婴儿需要奶粉喂养。一个6 个月以下的婴儿每年奶粉消耗量约10 公斤，6-12 个月婴儿年消耗约11 公斤，1 岁以上的婴儿需求量更多，我们测算中国每年婴幼儿奶粉潜在需求量应在90 万吨以上。据Euromonitor 统计，2009年我国0-3 岁婴儿总数约为3900 万，05年只有3700 万，我们保守估计2011年已经突破4000 万。而根据统计局出生率数据推算，05年后我国每年新生婴儿都有约1600 万，那么0-3 岁的婴儿总数应该在4800 万左右，

庞大的婴幼儿消费群体为婴幼儿奶粉行业孕育了巨大的需求空间。

2、婴儿潮即将到来龙年迎来小波峰

目前，上世纪80年代第三次生育高峰出生的人口已经进入20-30 岁，9000 多万独生子女陆续进入生育年龄。从我国目前的人口结构（2009年）看，15-24 岁人口比例为15%，高出25-34 岁人口1.5 个百分点，换算成人数大约多出1700 万人。如果一对夫妻只要一个孩子，那么就相当于10年多出850 万新生婴儿，每年多出85 万，相当于目前每年新出生人口的5%。这意味着2010年到2020年我国将经历一轮持续10年左右的生育高峰。另外，由于我国政策规定城市地区符合“夫妻双方都是独生子女的”、农村地区符合“夫妻一方为独