融资案例分析
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• 计算公式：
• 购买产品数量
• ＝贷款总额／项目产品价格
• 其中：
• 贷款包括利息；
• 价格有固定价格和变动价格两种。
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融资案例分析
（4）生产支付协议融资的特点
•
第一，贷款的金额数量是根据项目资源储量的
价值计算出来的，通常表现为项目资源价值的一个
预先确定的百分比；
•
第二，贷款是以预付货款的方式提供的；
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融资案例分析
• （2）融资方案
• 第一，图德拉向阿根廷政府提出，如果阿 根廷购买他的2000万美元的丁烷气体，他就购 买阿根廷2000万美元的牛肉；
• 第二，图德拉向西班牙的船厂提出，如果 船厂购买他提供2000万元的牛肉，他就向船厂 订购一艘价值2000万美元；
• 第三，他向美国费城的石油公司提出，如 果石油公司租用他在西班牙建造船，他就购买 该公司2000万美元的丁烷气体。
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融资案例分析
五、商业信用在项目融资中的运用
• 商业信用：预收预付、赊销赊购。
• 1、以“生产支付协议”为基础的融资 模式
• （1）生产支付协议融资的内容
• 所谓生产支付协议：是项目公司与贷款银行 签订的或所作出的安排融资的协议。
• 内容：银行或银行的附属机构向项目提供贷 款就拥有一定数量的项目产品（如矿产品），并 以这部分项目产品的销售收入作为收回贷款本金 和利息的保证，银行承担项目产品的价格风险。
称为“无论使用与否均需付款”，或“无论提货与 否均需付款”。
•
（3）作用：其可以作为向金融机构申请贷款
的保证或抵押。
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融资案例分析
（4）设施使用协议融资的基本结构
项目设 施用户
1、签订设施使用协议
4、支付设施使用费
项目 发起人
3、完工担保
项目 公司
3、申请贷款； 抵押：设施使用协议。
•
1999年1月7日，在北京被拘捕；
•
2000年，武汉中级人民法院 以信用证诈骗罪，判处无期徒刑；2003
年改为18年，2005年减刑1年零3个月。
•
—摘自和讯评论 http://opinion.news.hexun.com/2013511.shtml
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融资案例分析
• （1）资料
• 1989年10月，牟其中接待了来中国访 问的航空工业部第一副部长、全苏飞机公 司总经理、副总经理等。交谈中，对方希 望出售飞机，且对以贸易方式做生意产生 了兴趣。
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融资案例分析
复习：项目的融资结构
• 1、项目融资结构的定义。 • 广义，是指投资结构确定后，各种融资工具和方
式的运用与组合，包括股本融资与债务融资。 • 狭义，是指项目所采取的债务融资方式。 • 是项目融资的重点。
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融资案例分析
• 2、项目债务融资结构： • 按照融资工具：银行借贷、债券、票据； • 按债务人责任：完全追索、有限追索、无追索； • 按债务担保物的形成时间：可分为用过去的财产
•
其融资结构图示如下：
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融资案例分析
融资主体与融资合同
港口用户
达成融资安排共识
煤矿主
担保银行 完工担保
申请担保
运煤港口 认购股票 （项目公司）
社会公众
工程公司
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（图示）
贷款银行
融资案例分析
课堂讨论：
• 设施使用协议融资基本结构与运煤 港口项目融资的区别。
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融资案例分析
3、设施使用费的构成
• 第一，项目的生产运行成本和资本再投入费用；
• 第二，融资成本，包括本金和利息； • 第三，投资者的收益。
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融资案例分析
4、设施使用协议融资的特点
•
一是分散了煤炭供应商的风险，避免了大量资金的
投入，实现了投资者对项目的100％融资，实现了无追索 融资；
放，媒体开始关注；
•
1983年，因“投机倒把、偷税漏税 ”被收审，申请入党，提改革建
议，1984年初再次释放；
•
中德商店（1982）－中德公司（1984）－南德集团（1985？）；
•
万州（1982）——重庆（1985）——北京（1989）；
•
1989～1992年，食品换飞机；
•
1994～1995年，发射两颗电视直播卫星；
美国费城的石油公司
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• 图德拉“空手牵三家”图示
融资案例分析
• 案例二：牟其中的“罐头换飞机”
•
•
1941年生，重庆万州人；希望成为记者；
•
1959年，高考落榜，报考武汉中南工业建设设计院、新疆某艺术学
院；之后成为当地一家玻璃厂的锅炉工；努力学习马列、毛著、哲学、
法律；
•
1975年，被捕，内定判处死刑（后未执行），1979年12月31日被释
融资案例分析
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2020/12/5
融资案例分析
• 2.项目投资结构的基本内涵
•
确定项目资产的所有权
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融资案例分析
• 3.决定影响项目投资结构的重要因素
•
法律、项目的特征、投资者的偏好与要求
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融资案例分析
• 4.项目投资结构的基本功能作用
•
为项目融通全部或部分股本资金
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融资案例分析
二、商业合同的作用
• 商业合同可作为项目融资的保证。 • 《中华人民共和国合同法》第五章 第七
十九条 债权人可以将合同的权利全部或者部 分转让给第三人。
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融资案例分析
三、服务合同在项目融资中的运用
• 问题： • A地计划修建一座港口 • B地计划修建机场 • C地计划修建停车场 • D地计划修建冷藏库 • 均有市场，请你为其提供新的融资思路。
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融资案例分析
1.购销合同
阿
（购买2000万 美元的牛肉）
2.购销合同 西
（订购一艘价值
2000万
班
根 廷
1.购销合同
（出售2000万
图德拉
美元的货船）
2.购销合同
牙 的
美元的丁烷气体）
（出售2000万 美元的牛肉）
船
厂
3.购销合同
（购买2000万美元
3.租赁合同
的丁烷气体）
（货船出租）
项目发起人
设立
项目公司
发放贷款
债权人
项目融资的基本结构： （有限追索融资安排）
项目发起人
设立
项目公司
发放贷款
债权人
提供完工担保
•
（1）贷款对象不同；（２）筹资渠道不同；（３）追索
性质不同；（４）还款来源不同；（５）担保借款不同。
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融资案例分析
用过去、现在或将来的财产融资比较
无抵押贷款
• 牟其中在四川参加商务谈判时，巧遇了 四川航空公司的经理，其谈到四川缺少大 型客机，希望南德公司作中介，完成此项 贸易。
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融资案例分析
• （2）融资方案
• 第一，与原苏联（后来的俄罗斯）签订以食 品换4架飞机的合同；
• 第二，四川航空公司委托南德公司购买飞机；
• 第三，南德公司以飞机作为抵押向银行贷款， 用贷款购买苏联所需的罐头食品、生活日用品、 机电产品等；
• 第四，南德公司每月向苏联发运50个火车皮 的物品；
• 第五，1991年11月、12月，1992年2月、秋天 四架飞机先后到达四川。
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9.交飞机
前苏联
1.食品换 飞机协议
8.交食品 日用品
四川 航空 公司
2.委托购买 飞机协议
10.付款
6.付款
兰德 公司
11.偿还贷款 3.贷款协议 5.发放贷款
• 一天，他从朋友处得知阿根廷即将在市场上购 买2000万美元的丁烷气体；再了解得知竞争者都是 大名鼎鼎的石油届巨商，自己没有竞争的实力；进 一步四处搜集信息得知阿根廷牛肉过剩，希望外销； 而西班牙一家船厂因缺少订货，面临破产；美国费 城的石油公司有大量的丁烷气体待售。
•
——摘自新平 夏红编著《融资指南》
项
目
项
发 2、设立 目
起
公
人
司
4、完工担保
3、生产支付协议 销售代理协议 项目抵押协议
5、预付产品资金
融
贷
资 款 2、设立或委托
中 介
金 融 4、提供抵押
发放贷款
机
机
构 9、偿还贷款 构
工程公司 产品购买者
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1、达成共识
融资案例分析
（3）购买项目产品数量的计算
• 影响的因素：贷款数量、项目产品的价格、 矿产品的储量（已证实的的资源总量）、汇 率利率、税务（资源税等）。
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融资案例分析
（2）生产支付协议融资的基本结构 ［融资主体和融资合同］
• 融资主体包括：项目发起人、项目公司、贷款
银行、银行的附属机构（或融资中介机构）。 • 融资合同包括：生产支付协议、贷款协议、销
售代理协议、项目资产抵押协议、工程协议。
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融资案例分析
生产支付协议融资的基本结构图示
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•
二是煤炭买主参与了港口建设，既方便了使用、也
避免了大量资金的投入。
•
三是由劳务的使用者分担融资风险，适应面比较窄。
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融资案例分析
四、商品购销合同在项目融资中的运用
• 案例一：图德拉的“空手牵三家”
• （1）资料
• 图德拉原是美国加拉加斯一家玻璃制造公司的 老板，其希望能够在石油生意上有所发展。
贷款 银行
4.供货协议 7.供货
• 图示
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食品生产企业
融资案例分析
• （3）成果
• 第一，四川航空公司没有花1分钱，就先得到了4 架飞机；
• 第二，银行获得贷款利息；
• 第三，俄罗斯卖掉了希望出售的飞机，获得所需 要的食品；
• 第四，代理进出口的机构获得了代理费（500万 元）；
• 第五，国内300多家企业的产品有了销路，有些 面临破产的企业得以起死回生；
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融资案例分析
一、商业合同的种类
• 商业合同是具有平等民事主体的法人、其 他经济组织、个体工商户、农村承 包经营户 相互之间，为实现一定经济目的，明确相互 权利义务关系而订立的合同。
• 商业合同的种类繁多。常见的就有购销合 同、借贷合同、租赁合同、协作合同、加工 合同、基建合同、仓保合同、保险合同、货 运合同、责任合同、服务合同等等。
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融资案例分析
• 1、 “设施使用协议”为基础的项目借贷融资模
式
•
（1）所谓设施使用协议是指项目产品的用户
或项目设施的使用者与项目公司签订的一种长期使
用项目设施的合同，或者说是一种长期劳务协议。
•
（2）主要内容：项目产品的用户或项目设施
的使用者承诺定期无条件地向项目产品或项目设施
的提供者支付一定数量的预先确定下来的使用费。
融资、用现在的财产融资和用将来的财产融资；
• 按担保人：发起人担保债务、参与者担保债务、 专业公司担保债务、上级或总公司担保债务。
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融资案例分析
完全追索、无追索、有限追索的比较
公司融资的基本结构： （完全追索融资安排）
债权人
发放贷款
债务人或项目发起人 投资
项目公司
项目融资的基本结构： （无追索融资安排）
5、偿还贷款
贷款 银行
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图示
融资案例分析
2、案例： 澳大利亚某运煤港口项目的融资
• 澳大利亚昆士兰州是著名的产煤区，ABC等几
家公司在此投资新建了一个大型煤矿，所生产的煤 炭主要销往日本、欧洲等地的公司，并签订有长期 的煤炭供应协议。但由于港口运输能力不够，影响 了煤炭的生产与出口。在多种融资方案中，煤矿的 投资者希望煤炭的买主参与港口的扩建工作，但买 方对直接投资港口不感兴趣。最后，煤矿主与主要 的煤炭客户共同商定采用“设施服务协议”作基础 安排项目融资、进行港口的扩建工作。
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融资案例分析
• 课堂练习：
• 1.在收购新西兰钢铁联合企业的融资安排中，其 投资结构为“一人有限责任公司”，其目的是什么？
•
2.在欧洲迪斯尼乐园的融资安排中，运用了“金
融租赁”，其目的是什么？
•
3.项目融资中，“有限追索”、“无追索”的基
本含义是什么？
• 请没有做的同学尽快完成！！！
•
第三，贷款的还款来源为项目资源的开采收入；
•
第四，融资期限短于项目的经济生命期；
债
用过去的财产融资
票据融资
务 融
用现在的财产融资
资产抵押贷款 资产抵押债券
资
用将来的财产融资
无追索融资 有限追索融资
金融租赁
资产证券化融资
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融资案例分析
•
本章重点：项目债务融资的特殊安排
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融资案例分析
第五章 商业合同在项目融资中的运用
本章主要内容： 服务合同在项目融资中的运用 购销合同在项目融资中的运用 商业信用在项目融资中的运用 本章重点： 商业合同作为贷款的保证。
•
第六，南德公司获得了高达亿元的巨额利润。
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融资案例分析
问题：
• 1.收购新西兰钢铁联合企业项目融资的特点 • 2.波特兰铝厂项目融资的特点 • 3.欧洲迪斯尼乐园项目融资的特点 • 4.澳大利亚昆斯兰州运煤港口项目融资的特点 • 5.美国霍普威尔电站项目融资的特点 • 6.中信公司投资波特兰铝厂的特点 • 7. 什么是项目的经济强度，什么是项目融资的基础 • 8.非公司型合资的基本内容
• 购买产品数量
• ＝贷款总额／项目产品价格
• 其中：
• 贷款包括利息；
• 价格有固定价格和变动价格两种。
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（4）生产支付协议融资的特点
•
第一，贷款的金额数量是根据项目资源储量的
价值计算出来的，通常表现为项目资源价值的一个
预先确定的百分比；
•
第二，贷款是以预付货款的方式提供的；
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融资案例分析
• （2）融资方案
• 第一，图德拉向阿根廷政府提出，如果阿 根廷购买他的2000万美元的丁烷气体，他就购 买阿根廷2000万美元的牛肉；
• 第二，图德拉向西班牙的船厂提出，如果 船厂购买他提供2000万元的牛肉，他就向船厂 订购一艘价值2000万美元；
• 第三，他向美国费城的石油公司提出，如 果石油公司租用他在西班牙建造船，他就购买 该公司2000万美元的丁烷气体。
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融资案例分析
五、商业信用在项目融资中的运用
• 商业信用：预收预付、赊销赊购。
• 1、以“生产支付协议”为基础的融资 模式
• （1）生产支付协议融资的内容
• 所谓生产支付协议：是项目公司与贷款银行 签订的或所作出的安排融资的协议。
• 内容：银行或银行的附属机构向项目提供贷 款就拥有一定数量的项目产品（如矿产品），并 以这部分项目产品的销售收入作为收回贷款本金 和利息的保证，银行承担项目产品的价格风险。
称为“无论使用与否均需付款”，或“无论提货与 否均需付款”。
•
（3）作用：其可以作为向金融机构申请贷款
的保证或抵押。
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融资案例分析
（4）设施使用协议融资的基本结构
项目设 施用户
1、签订设施使用协议
4、支付设施使用费
项目 发起人
3、完工担保
项目 公司
3、申请贷款； 抵押：设施使用协议。
•
1999年1月7日，在北京被拘捕；
•
2000年，武汉中级人民法院 以信用证诈骗罪，判处无期徒刑；2003
年改为18年，2005年减刑1年零3个月。
•
—摘自和讯评论 http://opinion.news.hexun.com/2013511.shtml
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融资案例分析
• （1）资料
• 1989年10月，牟其中接待了来中国访 问的航空工业部第一副部长、全苏飞机公 司总经理、副总经理等。交谈中，对方希 望出售飞机，且对以贸易方式做生意产生 了兴趣。
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融资案例分析
复习：项目的融资结构
• 1、项目融资结构的定义。 • 广义，是指投资结构确定后，各种融资工具和方
式的运用与组合，包括股本融资与债务融资。 • 狭义，是指项目所采取的债务融资方式。 • 是项目融资的重点。
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融资案例分析
• 2、项目债务融资结构： • 按照融资工具：银行借贷、债券、票据； • 按债务人责任：完全追索、有限追索、无追索； • 按债务担保物的形成时间：可分为用过去的财产
•
其融资结构图示如下：
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融资案例分析
融资主体与融资合同
港口用户
达成融资安排共识
煤矿主
担保银行 完工担保
申请担保
运煤港口 认购股票 （项目公司）
社会公众
工程公司
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（图示）
贷款银行
融资案例分析
课堂讨论：
• 设施使用协议融资基本结构与运煤 港口项目融资的区别。
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融资案例分析
3、设施使用费的构成
• 第一，项目的生产运行成本和资本再投入费用；
• 第二，融资成本，包括本金和利息； • 第三，投资者的收益。
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融资案例分析
4、设施使用协议融资的特点
•
一是分散了煤炭供应商的风险，避免了大量资金的
投入，实现了投资者对项目的100％融资，实现了无追索 融资；
放，媒体开始关注；
•
1983年，因“投机倒把、偷税漏税 ”被收审，申请入党，提改革建
议，1984年初再次释放；
•
中德商店（1982）－中德公司（1984）－南德集团（1985？）；
•
万州（1982）——重庆（1985）——北京（1989）；
•
1989～1992年，食品换飞机；
•
1994～1995年，发射两颗电视直播卫星；
美国费城的石油公司
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• 图德拉“空手牵三家”图示
融资案例分析
• 案例二：牟其中的“罐头换飞机”
•
•
1941年生，重庆万州人；希望成为记者；
•
1959年，高考落榜，报考武汉中南工业建设设计院、新疆某艺术学
院；之后成为当地一家玻璃厂的锅炉工；努力学习马列、毛著、哲学、
法律；
•
1975年，被捕，内定判处死刑（后未执行），1979年12月31日被释
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2020/12/5
融资案例分析
• 2.项目投资结构的基本内涵
•
确定项目资产的所有权
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融资案例分析
• 3.决定影响项目投资结构的重要因素
•
法律、项目的特征、投资者的偏好与要求
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融资案例分析
• 4.项目投资结构的基本功能作用
•
为项目融通全部或部分股本资金
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二、商业合同的作用
• 商业合同可作为项目融资的保证。 • 《中华人民共和国合同法》第五章 第七
十九条 债权人可以将合同的权利全部或者部 分转让给第三人。
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三、服务合同在项目融资中的运用
• 问题： • A地计划修建一座港口 • B地计划修建机场 • C地计划修建停车场 • D地计划修建冷藏库 • 均有市场，请你为其提供新的融资思路。
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融资案例分析
1.购销合同
阿
（购买2000万 美元的牛肉）
2.购销合同 西
（订购一艘价值
2000万
班
根 廷
1.购销合同
（出售2000万
图德拉
美元的货船）
2.购销合同
牙 的
美元的丁烷气体）
（出售2000万 美元的牛肉）
船
厂
3.购销合同
（购买2000万美元
3.租赁合同
的丁烷气体）
（货船出租）
项目发起人
设立
项目公司
发放贷款
债权人
项目融资的基本结构： （有限追索融资安排）
项目发起人
设立
项目公司
发放贷款
债权人
提供完工担保
•
（1）贷款对象不同；（２）筹资渠道不同；（３）追索
性质不同；（４）还款来源不同；（５）担保借款不同。
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融资案例分析
用过去、现在或将来的财产融资比较
无抵押贷款
• 牟其中在四川参加商务谈判时，巧遇了 四川航空公司的经理，其谈到四川缺少大 型客机，希望南德公司作中介，完成此项 贸易。
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融资案例分析
• （2）融资方案
• 第一，与原苏联（后来的俄罗斯）签订以食 品换4架飞机的合同；
• 第二，四川航空公司委托南德公司购买飞机；
• 第三，南德公司以飞机作为抵押向银行贷款， 用贷款购买苏联所需的罐头食品、生活日用品、 机电产品等；
• 第四，南德公司每月向苏联发运50个火车皮 的物品；
• 第五，1991年11月、12月，1992年2月、秋天 四架飞机先后到达四川。
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融资案例分析
9.交飞机
前苏联
1.食品换 飞机协议
8.交食品 日用品
四川 航空 公司
2.委托购买 飞机协议
10.付款
6.付款
兰德 公司
11.偿还贷款 3.贷款协议 5.发放贷款
• 一天，他从朋友处得知阿根廷即将在市场上购 买2000万美元的丁烷气体；再了解得知竞争者都是 大名鼎鼎的石油届巨商，自己没有竞争的实力；进 一步四处搜集信息得知阿根廷牛肉过剩，希望外销； 而西班牙一家船厂因缺少订货，面临破产；美国费 城的石油公司有大量的丁烷气体待售。
•
——摘自新平 夏红编著《融资指南》
项
目
项
发 2、设立 目
起
公
人
司
4、完工担保
3、生产支付协议 销售代理协议 项目抵押协议
5、预付产品资金
融
贷
资 款 2、设立或委托
中 介
金 融 4、提供抵押
发放贷款
机
机
构 9、偿还贷款 构
工程公司 产品购买者
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1、达成共识
融资案例分析
（3）购买项目产品数量的计算
• 影响的因素：贷款数量、项目产品的价格、 矿产品的储量（已证实的的资源总量）、汇 率利率、税务（资源税等）。
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（2）生产支付协议融资的基本结构 ［融资主体和融资合同］
• 融资主体包括：项目发起人、项目公司、贷款
银行、银行的附属机构（或融资中介机构）。 • 融资合同包括：生产支付协议、贷款协议、销
售代理协议、项目资产抵押协议、工程协议。
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生产支付协议融资的基本结构图示
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•
二是煤炭买主参与了港口建设，既方便了使用、也
避免了大量资金的投入。
•
三是由劳务的使用者分担融资风险，适应面比较窄。
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四、商品购销合同在项目融资中的运用
• 案例一：图德拉的“空手牵三家”
• （1）资料
• 图德拉原是美国加拉加斯一家玻璃制造公司的 老板，其希望能够在石油生意上有所发展。
贷款 银行
4.供货协议 7.供货
• 图示
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食品生产企业
融资案例分析
• （3）成果
• 第一，四川航空公司没有花1分钱，就先得到了4 架飞机；
• 第二，银行获得贷款利息；
• 第三，俄罗斯卖掉了希望出售的飞机，获得所需 要的食品；
• 第四，代理进出口的机构获得了代理费（500万 元）；
• 第五，国内300多家企业的产品有了销路，有些 面临破产的企业得以起死回生；
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融资案例分析
一、商业合同的种类
• 商业合同是具有平等民事主体的法人、其 他经济组织、个体工商户、农村承 包经营户 相互之间，为实现一定经济目的，明确相互 权利义务关系而订立的合同。
• 商业合同的种类繁多。常见的就有购销合 同、借贷合同、租赁合同、协作合同、加工 合同、基建合同、仓保合同、保险合同、货 运合同、责任合同、服务合同等等。
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融资案例分析
• 1、 “设施使用协议”为基础的项目借贷融资模
式
•
（1）所谓设施使用协议是指项目产品的用户
或项目设施的使用者与项目公司签订的一种长期使
用项目设施的合同，或者说是一种长期劳务协议。
•
（2）主要内容：项目产品的用户或项目设施
的使用者承诺定期无条件地向项目产品或项目设施
的提供者支付一定数量的预先确定下来的使用费。
融资、用现在的财产融资和用将来的财产融资；
• 按担保人：发起人担保债务、参与者担保债务、 专业公司担保债务、上级或总公司担保债务。
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融资案例分析
完全追索、无追索、有限追索的比较
公司融资的基本结构： （完全追索融资安排）
债权人
发放贷款
债务人或项目发起人 投资
项目公司
项目融资的基本结构： （无追索融资安排）
5、偿还贷款
贷款 银行
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图示
融资案例分析
2、案例： 澳大利亚某运煤港口项目的融资
• 澳大利亚昆士兰州是著名的产煤区，ABC等几
家公司在此投资新建了一个大型煤矿，所生产的煤 炭主要销往日本、欧洲等地的公司，并签订有长期 的煤炭供应协议。但由于港口运输能力不够，影响 了煤炭的生产与出口。在多种融资方案中，煤矿的 投资者希望煤炭的买主参与港口的扩建工作，但买 方对直接投资港口不感兴趣。最后，煤矿主与主要 的煤炭客户共同商定采用“设施服务协议”作基础 安排项目融资、进行港口的扩建工作。
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融资案例分析
• 课堂练习：
• 1.在收购新西兰钢铁联合企业的融资安排中，其 投资结构为“一人有限责任公司”，其目的是什么？
•
2.在欧洲迪斯尼乐园的融资安排中，运用了“金
融租赁”，其目的是什么？
•
3.项目融资中，“有限追索”、“无追索”的基
本含义是什么？
• 请没有做的同学尽快完成！！！
•
第三，贷款的还款来源为项目资源的开采收入；
•
第四，融资期限短于项目的经济生命期；
债
用过去的财产融资
票据融资
务 融
用现在的财产融资
资产抵押贷款 资产抵押债券
资
用将来的财产融资
无追索融资 有限追索融资
金融租赁
资产证券化融资
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融资案例分析
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本章重点：项目债务融资的特殊安排
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融资案例分析
第五章 商业合同在项目融资中的运用
本章主要内容： 服务合同在项目融资中的运用 购销合同在项目融资中的运用 商业信用在项目融资中的运用 本章重点： 商业合同作为贷款的保证。
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第六，南德公司获得了高达亿元的巨额利润。
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融资案例分析
问题：
• 1.收购新西兰钢铁联合企业项目融资的特点 • 2.波特兰铝厂项目融资的特点 • 3.欧洲迪斯尼乐园项目融资的特点 • 4.澳大利亚昆斯兰州运煤港口项目融资的特点 • 5.美国霍普威尔电站项目融资的特点 • 6.中信公司投资波特兰铝厂的特点 • 7. 什么是项目的经济强度，什么是项目融资的基础 • 8.非公司型合资的基本内容