2020鸡蛋市场行情分析及预测

2020鸡蛋市场行情分析及预测
2016鸡蛋市场行情主要影响因素
基本面分析
1、2016年蛋鸡养殖前景如何：全国在产蛋鸡存栏量呈回升态势
2016年2月，全国在产蛋鸡存栏量12.06亿羽，2015年12月以来持续回升，因养殖利润较好令秋季补栏意愿强烈。

总体而言，
2015年一季度至今在产蛋鸡存栏量呈现回升态势。

鉴于目前养殖利
润不错，后期该存栏数据仍有继续回升的空间。

从后备鸡存栏看，回升趋势不太明显，整体仍维持较低水平波动。

2015年春末夏初时期，蛋价低迷，养殖户补栏数量锐减，导致三季
度的后备鸡数量回落至近年来低点，随后在秋季补栏旺季的支撑下，后备鸡存栏量再度回升。

2016年2月份，后备鸡存栏数量2.52亿羽，环比增加0.49%，同比减少11.08%。

从蛋鸡鸡龄结构来看，2015年至今，开产中蛋鸡占比整体持稳，后备鸡占比略缩减，同时即将淘汰老鸡占比有所增加，呈现鸡龄偏
老龄化的趋势。

但整体变化不大，鸡龄结构相对平稳。

2、饲料成本走低
豆粕价格近两年的跌幅近40%。

玉米跌幅较小，近两年最高约2500元/吨，2015年下半年跌势明朗，近期已跌至2000元/吨附近，跌幅约20%。

由此估算，近两年蛋鸡饲料成本下降了约25-30%，鸡
蛋的整体边际成本大约从4元/斤的水平将至3元/斤上下。

近期，
豆粕和玉米的价格低位波动，疲软依旧。

目前的蛋价下，养殖利润尚可，因而养殖户有继续提升补栏的热情。

从养殖产业而言，蛋价下行至成本附近才有足够的压力缩减供应。

需关注的是，豆粕和玉米价格下行的趋势预计将持续。

豆粕方
面因大豆增产的步伐未停止，豆油的供应压力料小于豆粕，即豆粕
将更多的承受大豆增产的压力。

玉米方面同样受到来自增产预期的
压力，国内玉米价格还受到庞大库存的压力。

因而，在可预期的未来，蛋鸡养殖成本将维持低位，从而拉低蛋价的整体运行区间。

3、淘汰鸡及蛋鸡苗价格走势相反，受饲料成本下移驱动
淘汰鸡价格走低及蛋鸡苗价格上涨，都会一定程度上降低养殖利润预期，但在饲料成本下移的背景下，养殖周期前后两端的成本上
涨尚可接受。

换言之，是饲料成本的下移推动了蛋鸡苗价格和淘汰
鸡价格的变动，也是饲料端下移带来的利润填补了其它方面的损失。

因而，在饲料端成本下移的趋势下，蛋鸡苗和淘汰鸡的价格走势仍
有继续分化的动力。

外部市场环境
生猪价格的上涨尽管未能带动蛋价走高，但一定程度上限制了蛋价大幅下跌的空间，料二者分化不会持续走向极端，猪价对蛋价的
支撑效果将随着价差的扩大而愈加明显。

季节性规律分析
2015年尽管蛋价整体走低，但季节性规律依旧十分明显，与往
年差异不大。

同时，考虑到冬季补栏热情盛于往年，且春季的补栏预期仍相对乐观，对后期蛋鸡存栏形成偏多的影响，料将继续下拉后期蛋价的
运行空间，亦即饲料成本传递至鸡蛋增产的预期料将持续发酵，直
至养殖利润进一步缩减。

2016鸡蛋市场行情技术面分析
鸡蛋新主力合约JD1609已走出下行区间，开始中线反弹行情。

均线系统开始走平甚至上扬，并运行于K线下方构成支撑。

从MACD
指标来看，DIF与DEA已回升至正值区间运行并持续上行走势，其
与K线构成的底背离也印证了3400元附近的底部区域。

期价下方支撑看3600元即60日线附近，上方压力暂时看3880元。

2016鸡蛋市场行情主流资金行为分析
2016年二季度鸡蛋市场展望及期货策略建议
2016年二季度预计蛋鸡饲料成本料将继续小幅走低，同时蛋价
将逐渐进入季节性回升周期，养殖利润料支撑补栏意愿维持高位，
从而进一步提升蛋鸡存栏数量，再反作用于蛋价。

因而，二季度预
计蛋价坚挺，但上涨趋于谨慎。

鸡蛋1609合约已经启动上涨行情，并快速扩大升水(较现货升水)幅度超过20%，追多的风险渐增。

建议短线投资者可依托10日线介入多单操作，下破10日线时观望。

中长线投资者则可耐心等待期价回踩中长期均线的做多机会，中长线止损建议3500元附近。

套利交易者短期仍可关注“多9空5”跨期套利机会，建议价差500元附近介入，止损价差400。

但4月开始，JD1605合约预计减
仓明显，不宜重仓操作。

中长期套利交易者可关注“多9空1”跨
期套利机会，建议价差300元以内介入，止损价差240。