债券的价格与收益

第9章债券的价格与收益

单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求)

1．下列关于债券的叙述，正确的是( )。

A．债券尽管有面值，代表了一定的财产价值，但它只是一种虚拟资本，而非真实资本

B．债券代表债券投资者的权利，此种权利不是直接支配财产权而是资产所有权

C．由于债券期限越长，流动性越差，风险也就较大，所以长期债券的票面利率肯定高于短期债券的票面利率

D．流通性是债券的特征之一，也是国债的基本特点，所有的国债都是可流通的

[答案] A

[解析] 债券代表债券投资者的权利，这种权利不是直接支配财产权，也不以资产所有权表现，而是一种债权。债券票面利率与期限的关系较复杂，它们还受除时间以外其他因素的影响，所以有时也能见到短期债券票面利率高而长期债券票面利率低的现象。流通性是债券的特征之一，也是国债的基本特点，但也有一些国债是不能流通的。

2．关于债券的基本性质，下列描述错误的是( )。

A．债券本身有一定的面值，通常它是债券投资者投入资金的量化表现

B．债券与其代表的权利联系在一起，拥有债券也就拥有了债券所代表的权利，转让债券也就将债券代表的权利一并转移

C．债券的流动并不意味着它所代表的实际资本也同样流动，债券独立于实际资本之外

D．债券代表债券投资者的权利，这种权利是直接支配财产权

[答案] D

[解析] 债券代表债券投资者的权利，这种权利不是直接支配财产权，也不以资产所有权表现，而是一种债权。

3．关于债券的票面要素，下列描述正确的是( )。

A．为了弥补自己临时性资金周转之短缺，债务人可以发行中长期债债券

B．当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较长的债券

C．票面金额定得较小，有利于小额投资者购买，持有者分布面广

D．流通市场发达，债券容易变现，长期债券不能被投资者接受

[答案] C

[解析] 为了弥补自己临时性资金周转之短缺，债务人可以发行短期债债券；当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较短的债券；流通市场发达，债券容易变现，长期债券能被投资者接受。

4．关于债券的特征，下列描述错误的是( )。

A．安全性是指债券持有人的收益相对固定，并且一定可按期收回投资

B．收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债权投资的报酬

C．偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金

D．流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，灵活地转让债券

[答案] A

[解析] 安全性是指债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。但是债券投资也存在不能收回的情况：债务人不履行债务；流通市场风险。

5．下列关于债券发行主体的论述，不正确的是( )。

A．政府债券的发行主体是政府

B．公司债券的发行主体是股份公司

C．凭证式债券的发行主体是非股份制企业

D．金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构

[答案] C

[解析] 公司债券的发行主体是股份公司，但有些国家也允许非股份制企业发行债券，所以，归类时，可将公司债券和企业发行的债券合在一起，称为公司(企业)债券。

6．下列关于地方政府债券的论述，正确的是( )。

A．地方政府债券通常可以分为一般债券和普通债券

B．收益债券是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券

C．普通债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券

D．地方政府债券简称“地方债券”，也可以称为“地方公债”或“地方债”

[答案] D

[解析] 地方政府债券按资金用途和偿还资金来源，通常可以分为一般债券(普通债券)和专项债券(收益债券)。普通债券是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券；收益债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券。

7．当名义收益率相等时，如果考虑税收的因素，下列债券使投资者获得更多收益的是( )。

A．政府债券B．公司债券C．企业债券D．短期融资券

[答案] A

[解析] 政府债券具有免税待遇，当名义收益率相等时，政府债券的投资者将会获得更多的实际投资收益。

8．不动产抵押公司债券属于( )。

A．无担保证券B．抵押证券C．担保证券D．非抵押证券

[答案] B

[解析] 不动产抵押公司债券是以公司的不动产(如房屋、土地等)作抵押而发行的债券，是抵押证券的一种。

9．下列各项属于债券票面基本要素的是( )。

A．债券的发行日期B．债券的到期期限

C．债券的承销机构名称D．债券持有人的名称

[答案] B

[解析] 债券作为证明债权债务关系的凭证，一般以有一定格式的票面形式来表现。通常，债券票面上有四个基本要素：债券的票面价值、债券的到期期限、债券的票面利率、债券发行者名称。

10．目前我国金融债券发行量最大的发行主体是( )。

A．中国工商银行B．国家开发银行

C．中国进出口银行D．中国农业发展银行

[答案] B

[解析] 目前，我国金融债券的发行主体是政策性银行，即国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行，其中最大的金融债券发行主体是国家开发银行。

11．政府债券之所以被称之为“金边债券”主要是因为( )。

A．安全性高B．流动性强C．收益稳定D．享有免税待遇

[答案] A

[解析] 在各类债券中，政府债券的信用等级是最高的，通常被称为“金边债券”。

12．浮动利率债券是指利率可以变动的债券。这种债券的利率确定与市场利率挂钩，一般( )市场利率的一定百分点。

A．低于B．高于C．小于D．大于或小于

[答案] B

13．一般来说，期限较长的债券，( )，利率应该定得高一些。

A．流动性强，风险相对较小B．流动性强，风险相对较大

C．流动性差，风险相对较小D．流动性差，风险相对较大

[答案] D

[解析] 债券的期限越长，持有人持有债券的期限也就越长，将其变现的能力就越差，流动性就越差；同时，期限长，利率发生波动的可能性更高，风险相对期限短的债券更大。所以，票面利率高是对期限长的债券所承担的较高风险的一种补偿。