分析中国现行财政与金融政策的利弊
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•货币政策
•在刚刚结束的中央经济工作会议上，中央做出用从紧的货币政策替代 施行了十余年的稳健货币政策。给中国的宏观经济发出了最强硬的信号。 无论形成通货膨胀的原因是多么复杂，从总量上看，都表现为流通中的 货币超过社会在不变价格下所能提供的商品和劳务总量。提高利率可使 现有货币购买力推迟，减少即期社会需求，同时也使银行贷款需求减少； 降低利率的作用则相反。央行还可以通过金融市场直接调控货币供应量。
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2020/11/10
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
分析中国现行财政与金融政策的利弊
•货币政策与财政政策的协调从配合的形式上分析， 主要包括以下四个方面的内容：
• 1、政策工具的协调配合。我国货币政策工具 和财政政策工具的协调配合主要表现为财政投资 项目中的银行配套贷款。货币政策与财政政策的 协调配合还要求国债发行与中央银行公开市场的 反向操作结合。
• 会议强调，做好明年经济社会发展工作，
对于“十二五”开好局、起好步，以优异成
绩迎接建党90周年，具有十分重要的意义。
要全面贯彻党的十七大和十七届三中、四中、
五中全会精神，以邓小平理论和“三个代表”
重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，
正确把握国内外形势新变化新特点，以科学
发展为主题，以加快转变经济发展方式为主
互换等
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分析中国现行财政与金融政策的利弊
•预计2011年CPI的中位数将保持在4% 5%左右，尽管通货膨胀压力仍较大， 但难以突破2007 2008年的高水平
• 当前阶段性冲高的通货膨胀水平在2011年年中冲高后会企稳回 落。引发当前CPI冲高的蔬菜价格在政府调控下已明显回落，但其他 食品类价格环比维持上行趋势，食品价格仍将是决定当前及未来CPI 上涨的关键因素。
•宏观层是国家通过预算、税率等影响宏观经济总量，影 响社会总供求关系。中观层则主要是通过财政的投资性支 出、转移性支出等，调整产业结构、区域经济结构，解决 公平、协调发展等重大问题。微观层则是指通过财政补贴、 转移性支付中形成个人收入部分对居民和企业的影响。
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分析中国现行财政与金融政策的利弊
大调整。调减公开市场对冲力度，相继停发3 年期中央银行票据、减少1年期和3个月期中央 银行票据发行频率，引导中央银行票据发行利 率适当下行，保证流动性供应。 • 2.宽松的货币政策。9月、10月、11月连续四 次下调基准利率，三次下调存款准备金率，存 款准备金率的下降，贷款基准利率的下降，目 的是增加市场货币供应量，扩大投资与消费。 •3.取消了对商业银行信贷规划的约束。 •4.促进对外贸易：进出口行业是首当其冲地受 到影响，并且从业人员众多（据统计已达亿 人）。一是增加出口退税；二是人民币升值， 都是增加出口竞争力的手段； •5.对外经济合作与协调(如中日韩之间的货币
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•新华网北京12月3日电 中共中央政治局12月3日 召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总 书记胡锦涛主持会议。
•
会议指出，明年我国保持经济平稳
较快发展具有不少有利条件，但也面临不少
困难和挑战。全党全国要增强忧患意识和风
险意识，牢牢抓住并用好重要战略机遇期。
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分析中国现行财政与金融政策的利弊
•马克思货币理论的逻辑体系
•1．货币是价值形态的最高发展形式。 •2．作为价值形式的一般代表，货币的价值同样是由生产它的 社会必要劳动决定的。 •3．货币作为一种价值实体，流通中所需要的货币量等于商品 价格总额除以流通速度。 •4．资本主义经济中的货币供给是内生性的。 •5．货币的流通速度从长期看是相对稳定的，但在经济周期的 不同阶段是不同的，如在经济繁荣阶段的流通速度要快于经济 萧条时的流通速度。这种随经济繁荣程度不同而变化的货币流 通速度，也是产生货币内生性的重要因素。 •6．利率是调节资本主义经济的一个重要变量。 •7．资本主义信用调动了资本主义社会内部一切可以利用的资 源，并极大地节约了交易费用，因此促进了资本主义经济的发 展，同时也使经济危机成为不可避免的事情。 •8．支付手段和贮藏功能是货币在资本主义经济中最主要的功 能。 •9．货币是资本主义生产的起点和最终目的。
•
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•3、政策功能的协调配合。货币政策与财政政策功能的协调配合还体现在： “适当的或积极的货币政策”，应以不违背商业银行的经营原则为前提，这 样可以减少扩张性财政政策给商业银行带来的政策性贷款风险。财政政策的 投资范围不应与货币政策的投资范围完全重合。基础性和公益性投资项目还 是应该以财政政策投资为主，而竞争性投资项目只能是货币政策的投资范围， 否则就会形成盲目投资，造成社会资源的极大浪费。 •
线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，
增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，
加快推进结构调整，大力加强，切实抓好，
不断深化改革开放，着力保障和改善民生，
巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，保
持经济平稳较快发展，促进社会和谐稳定。
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•财政存在的问题：
•（1）财政缺乏对初次分配的调节手段，如 何充分发挥财政调节收入分配职能作用，逐 步提高居民收入在国民收入分配中的比重， 加大劳动报酬在初次分配中的比重，是迫切 需要研究解决的问题。 •（2）政府收入机制不规范，税收的费化和 收费的“越位”问题严重。这种税收“缺位” 和收费“越位”并存的现象必将直接导致收 费规模的扩张和政府收入机制的混乱，严重 影响政府提供公共产品的资金保障来源。
其主要政策手段是：减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。如果 市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总 供给，央行就会采取紧缩货币的政策以减少需求。
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•针对金融危机的经济萎缩，失业增加 等负面影响，主要有以下政策措施
•
• 1.货币政策则从2008年7月份就及时进行了较
•原因在于： • 第一，虽然引发当前CPI阶段性走高的蔬菜价格已经有所回落，但 其他食品类价格的上行趋势并未改变。这意味着2010年最后两个月的 CPI上升趋势即使在政府调控的干预下有所抑制，但也难以出现明显 下滑，预计未来两个月CPI水平将保持在4.4%的高点附近。 • 第二，劳动力成本上升是一种必然趋势。最简单的衡量指标就是 蔬菜价格的上涨，因为蔬菜生产的劳动力密集度极高，种植、灌溉、
•财政政策
•我国财政政策从“积极”转到“稳健”三年来，政府宏观调控已初见成效，但投 资和信贷回落的基础仍不稳固。经济运行中投资增长过快、贸易顺差过大、信贷 投放过多等问题依旧突出，而且还出现了通货膨胀压力加大和资产价格持续上升 等问题。因此，下一步仍需继续加强对固定资产投资的调控，延续稳健的财政政 策，加强对国民经济的一些薄弱环节的投入，改善民生、改善生态、改善结构， 为更好的发展积累能量，为更快的发展奠定基础。 财政政策稳健就是政府加大对公共品的投入，实现基本公共服务的均等化。 如果这样，就能够控制住两大资产价格泡沫，稳定物价水平，降低整个中国经济 可能面临的风险，从而让中国经济真正走向持续稳定发展的轨道 。
•4、调控主体、层次、方式的协调配合。由于货币政策权力的高度集中，货币政策往 往只包括两个层次，即宏观层面和中观层面。宏观层面是指货币政策通过对货币供应 量、利率等因素的影响，直接调控社会总供求、就业、国民收入等宏观经济变量，中 观层指信贷政策，根据国家产业政策发展需要，调整信贷资金存量和增量结构，促进 产业结构的优化和国民经济的协调发展。而财政政策由于政府的多层次性及相对独立 的经济利益，形成了多层次的调节体系，可以分为宏观、中观、微观三个层次。
• • 2、政策时效的协调配合。货币政策和财政政 策的协调配合是两种长短不同的政策时效的搭配。 货币政策则以微调为主，在启动经济增长方面明 显滞后，但在抑制经济过热、控制通货膨胀方面 具有长期成效。财政政策以政策操作力度为特征， 有迅速启动投资、拉动经济增长的作用，但容易 引起过度赤字、经济过热和通货膨胀，因而，在 财政政策发挥的是经济增长引擎作用，只能作短 期调整，不能长期大量使用。
施肥以及保持蔬菜的新鲜都需要依赖劳动力承担。从这个角度看，以
蔬菜价格衡量的劳动成本在持续上升，因此，食品价格的上涨趋势也 将长期持续。
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•财政存在问题:
• • • 财政资金供给范围不规范，存在“越位” 与“缺位”现象。 •财政支出结构不合理：(1)经济支出仍然偏高， 财政负担了在市场经济条件下本应与市场承担的 支出。(2) 行政管理支出偏高,并呈现逐年上升趋 势。(3) 国防费用明显偏低。(4) 社会保障支出不 足。社会保障支出近几年虽然有了进一步的增长， 但是以抚恤和社会福利性支出为主的支出仍然偏 低，仅占严重制约了市场和企业制度的深化改革。 （5）科教文卫事业支出虽然有一定增长，但仍 然不能满足发展需要。（6）农业支出增长缓慢。
•在刚刚结束的中央经济工作会议上，中央做出用从紧的货币政策替代 施行了十余年的稳健货币政策。给中国的宏观经济发出了最强硬的信号。 无论形成通货膨胀的原因是多么复杂，从总量上看，都表现为流通中的 货币超过社会在不变价格下所能提供的商品和劳务总量。提高利率可使 现有货币购买力推迟，减少即期社会需求，同时也使银行贷款需求减少； 降低利率的作用则相反。央行还可以通过金融市场直接调控货币供应量。
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• 1、政策工具的协调配合。我国货币政策工具 和财政政策工具的协调配合主要表现为财政投资 项目中的银行配套贷款。货币政策与财政政策的 协调配合还要求国债发行与中央银行公开市场的 反向操作结合。
• 会议强调，做好明年经济社会发展工作，
对于“十二五”开好局、起好步，以优异成
绩迎接建党90周年，具有十分重要的意义。
要全面贯彻党的十七大和十七届三中、四中、
五中全会精神，以邓小平理论和“三个代表”
重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，
正确把握国内外形势新变化新特点，以科学
发展为主题，以加快转变经济发展方式为主
互换等
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分析中国现行财政与金融政策的利弊
•预计2011年CPI的中位数将保持在4% 5%左右，尽管通货膨胀压力仍较大， 但难以突破2007 2008年的高水平
• 当前阶段性冲高的通货膨胀水平在2011年年中冲高后会企稳回 落。引发当前CPI冲高的蔬菜价格在政府调控下已明显回落，但其他 食品类价格环比维持上行趋势，食品价格仍将是决定当前及未来CPI 上涨的关键因素。
•宏观层是国家通过预算、税率等影响宏观经济总量，影 响社会总供求关系。中观层则主要是通过财政的投资性支 出、转移性支出等，调整产业结构、区域经济结构，解决 公平、协调发展等重大问题。微观层则是指通过财政补贴、 转移性支付中形成个人收入部分对居民和企业的影响。
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分析中国现行财政与金融政策的利弊
大调整。调减公开市场对冲力度，相继停发3 年期中央银行票据、减少1年期和3个月期中央 银行票据发行频率，引导中央银行票据发行利 率适当下行，保证流动性供应。 • 2.宽松的货币政策。9月、10月、11月连续四 次下调基准利率，三次下调存款准备金率，存 款准备金率的下降，贷款基准利率的下降，目 的是增加市场货币供应量，扩大投资与消费。 •3.取消了对商业银行信贷规划的约束。 •4.促进对外贸易：进出口行业是首当其冲地受 到影响，并且从业人员众多（据统计已达亿 人）。一是增加出口退税；二是人民币升值， 都是增加出口竞争力的手段； •5.对外经济合作与协调(如中日韩之间的货币
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•新华网北京12月3日电 中共中央政治局12月3日 召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总 书记胡锦涛主持会议。
•
会议指出，明年我国保持经济平稳
较快发展具有不少有利条件，但也面临不少
困难和挑战。全党全国要增强忧患意识和风
险意识，牢牢抓住并用好重要战略机遇期。
分析中国现行财政与金 融政策的利弊
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分析中国现行财政与金融政策的利弊
•马克思货币理论的逻辑体系
•1．货币是价值形态的最高发展形式。 •2．作为价值形式的一般代表，货币的价值同样是由生产它的 社会必要劳动决定的。 •3．货币作为一种价值实体，流通中所需要的货币量等于商品 价格总额除以流通速度。 •4．资本主义经济中的货币供给是内生性的。 •5．货币的流通速度从长期看是相对稳定的，但在经济周期的 不同阶段是不同的，如在经济繁荣阶段的流通速度要快于经济 萧条时的流通速度。这种随经济繁荣程度不同而变化的货币流 通速度，也是产生货币内生性的重要因素。 •6．利率是调节资本主义经济的一个重要变量。 •7．资本主义信用调动了资本主义社会内部一切可以利用的资 源，并极大地节约了交易费用，因此促进了资本主义经济的发 展，同时也使经济危机成为不可避免的事情。 •8．支付手段和贮藏功能是货币在资本主义经济中最主要的功 能。 •9．货币是资本主义生产的起点和最终目的。
•
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•3、政策功能的协调配合。货币政策与财政政策功能的协调配合还体现在： “适当的或积极的货币政策”，应以不违背商业银行的经营原则为前提，这 样可以减少扩张性财政政策给商业银行带来的政策性贷款风险。财政政策的 投资范围不应与货币政策的投资范围完全重合。基础性和公益性投资项目还 是应该以财政政策投资为主，而竞争性投资项目只能是货币政策的投资范围， 否则就会形成盲目投资，造成社会资源的极大浪费。 •
线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，
增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，
加快推进结构调整，大力加强，切实抓好，
不断深化改革开放，着力保障和改善民生，
巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，保
持经济平稳较快发展，促进社会和谐稳定。
分析中国现行财政与金融政策的利弊
•谢谢观看
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分析中国现行财政与金融政策的利弊
•财政存在的问题：
•（1）财政缺乏对初次分配的调节手段，如 何充分发挥财政调节收入分配职能作用，逐 步提高居民收入在国民收入分配中的比重， 加大劳动报酬在初次分配中的比重，是迫切 需要研究解决的问题。 •（2）政府收入机制不规范，税收的费化和 收费的“越位”问题严重。这种税收“缺位” 和收费“越位”并存的现象必将直接导致收 费规模的扩张和政府收入机制的混乱，严重 影响政府提供公共产品的资金保障来源。
其主要政策手段是：减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。如果 市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总 供给，央行就会采取紧缩货币的政策以减少需求。
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分析中国现行财政与金融政策的利弊
•针对金融危机的经济萎缩，失业增加 等负面影响，主要有以下政策措施
•
• 1.货币政策则从2008年7月份就及时进行了较
•原因在于： • 第一，虽然引发当前CPI阶段性走高的蔬菜价格已经有所回落，但 其他食品类价格的上行趋势并未改变。这意味着2010年最后两个月的 CPI上升趋势即使在政府调控的干预下有所抑制，但也难以出现明显 下滑，预计未来两个月CPI水平将保持在4.4%的高点附近。 • 第二，劳动力成本上升是一种必然趋势。最简单的衡量指标就是 蔬菜价格的上涨，因为蔬菜生产的劳动力密集度极高，种植、灌溉、
•财政政策
•我国财政政策从“积极”转到“稳健”三年来，政府宏观调控已初见成效，但投 资和信贷回落的基础仍不稳固。经济运行中投资增长过快、贸易顺差过大、信贷 投放过多等问题依旧突出，而且还出现了通货膨胀压力加大和资产价格持续上升 等问题。因此，下一步仍需继续加强对固定资产投资的调控，延续稳健的财政政 策，加强对国民经济的一些薄弱环节的投入，改善民生、改善生态、改善结构， 为更好的发展积累能量，为更快的发展奠定基础。 财政政策稳健就是政府加大对公共品的投入，实现基本公共服务的均等化。 如果这样，就能够控制住两大资产价格泡沫，稳定物价水平，降低整个中国经济 可能面临的风险，从而让中国经济真正走向持续稳定发展的轨道 。
•4、调控主体、层次、方式的协调配合。由于货币政策权力的高度集中，货币政策往 往只包括两个层次，即宏观层面和中观层面。宏观层面是指货币政策通过对货币供应 量、利率等因素的影响，直接调控社会总供求、就业、国民收入等宏观经济变量，中 观层指信贷政策，根据国家产业政策发展需要，调整信贷资金存量和增量结构，促进 产业结构的优化和国民经济的协调发展。而财政政策由于政府的多层次性及相对独立 的经济利益，形成了多层次的调节体系，可以分为宏观、中观、微观三个层次。
• • 2、政策时效的协调配合。货币政策和财政政 策的协调配合是两种长短不同的政策时效的搭配。 货币政策则以微调为主，在启动经济增长方面明 显滞后，但在抑制经济过热、控制通货膨胀方面 具有长期成效。财政政策以政策操作力度为特征， 有迅速启动投资、拉动经济增长的作用，但容易 引起过度赤字、经济过热和通货膨胀，因而，在 财政政策发挥的是经济增长引擎作用，只能作短 期调整，不能长期大量使用。
施肥以及保持蔬菜的新鲜都需要依赖劳动力承担。从这个角度看，以
蔬菜价格衡量的劳动成本在持续上升，因此，食品价格的上涨趋势也 将长期持续。
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分析中国现行财政与金融政策的利弊
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•财政存在问题:
• • • 财政资金供给范围不规范，存在“越位” 与“缺位”现象。 •财政支出结构不合理：(1)经济支出仍然偏高， 财政负担了在市场经济条件下本应与市场承担的 支出。(2) 行政管理支出偏高,并呈现逐年上升趋 势。(3) 国防费用明显偏低。(4) 社会保障支出不 足。社会保障支出近几年虽然有了进一步的增长， 但是以抚恤和社会福利性支出为主的支出仍然偏 低，仅占严重制约了市场和企业制度的深化改革。 （5）科教文卫事业支出虽然有一定增长，但仍 然不能满足发展需要。（6）农业支出增长缓慢。