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21
案例:名义利率与实际 利率
中国的银行系统对三年定期存款的保值率( % )
季度 年利率 通货膨胀补贴率 总名义利率
1988.4 9.71
7.28
16.99
1989.1 13.14
12.71
25.85
1989.2 13.14
12.59
25.73
1989.3 13.14
13.64
26.78
1989.4 12.14
24
第四章 利息和利率
第三节 单利与复利
25
第四章第三节 单利与复利
两种计息方法
1. 单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息。其 本利和是:
S P 1 rn
2. 复利是将上期利息并入本金并一并计算利 息的一种方法。其本利和是:
SP1rn
26
第四章第三节 单利与复利
复利是计息的根本方法
1. 利息的存在,表明社会承认资本依其所有权就可取 得一部分社会产品的分配权利;
17
5.利率中用于补偿机会成本的部分往往 是由无风险利率表示,在这一基础上,风 险的大小不同,风险溢价的程度也千差万 别。相对于千差万别的风险溢价,也就有 了作为无风险利率的基准利率和考虑风险 溢价的差别利率。
差别利率--金融机构对不同部门、 期限、种类、用途、借贷能力也不同的客 户的存贷款实行不同的利率。
18
第四章第二节 利率及其种类
实际利率与名义利率
1. 在借贷过程中,存在着通货膨胀(±)的风险。 2. 包括补偿通货膨胀风险的利率是名义利率;从名义利率剔除
通货膨胀因素是实际利率。 3. 公式:r-名义利率; i-实际利率 p-物价水平
rip (4.1)
国际通行的精准 计算公式
r 1 i1 p 1 (4.2)
4 利息和利率(1)
Βιβλιοθήκη Baidu
第四章 目录
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节
利息 利率及其种类 单利与复利 利率的决定 利率期限结构 利率的作用
2
研究意义
利用收益资本化理念使一些本身无内在规律,可以 决定资本数量的因素,也可以算出资本金额即资本价 格。
•在实际经济活动中,利息 的存在公道合理,符合自然,
利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平
所以,无风险利率也就是消除了种种风险溢 价后补偿机会成本的利率。
16
第四章第二节 利率及其种类
基准利率与无风险利率
3. 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资, 所以也无绝对无风险利率;市场经济中,只有 国债利率可用以代表无风险利率。
4. 有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率, 也称基准利率。其中,如中国人民银行直取基 准利率字眼,并必须执行;有的不用基准利率 字眼,其意义在于诱导市场利率的形成。
(1)1200/(1%0 ×12)= 100000(元) (2)3600 /(1% 0 ×12)= 300000(元)
11
例2:某足球运动员年薪20万,年利率为2.5%, 他的身价为: 200000/2.5% = 800万 例3:如果某股票的面额为1元,每年能为投资者 带来0.3元的收益,当前的市场利率为6%,则该 股票的市场价格为
14
❖ 习惯上,我国不论是年息、月息和日息都用“ 厘”作单位,如年利率6厘,是指百分之六;月 利率6厘,是指千分之六;日利率6厘,是指万 分之六。
15
第四章第二节 利率及其种类
基准利率与无风险利率
1. 基准利率是指在多种利率并存的条件下,其他利 率会相应随之变动的利率。
2. 在市场经济中,基准利率是指通过市场机制形成 的无风险利率。由于——
•它适用于长期借贷。 (借贷双方共担 风险)
23
决定主体不同
官定利率、行业利率和市场利率
官方利率是由政府金融管理部门或者中央银行确 定的利率,它是国家手中为了实现宏观调节目标 的一种政策手段。(货币当局) 行业(公定)利率是由银行同业制定的,参加同 业协会的各会员银行必须执行的利率。(银行公 会) 市场利率是指由货币资金的供求关系决定的利率 ,市场利率是随市场供求规律自由变动的利率, 其水平高低由市场供求的均衡点决定的。(供求 关系)
8.36
2l.50
1988年的通货膨胀率高达18.5%,1989年的通货膨胀率
高达17.8%。
22
第四章第二节 利率及其种类
固定利率与浮动利率
–固定利率是指在整个借贷期限内, 利率不随借贷供求状况而变动的利率。
•它适用于短期借贷。(风险较大,如 通货膨胀时。)
–浮动利率是指在借贷期限内随着市 场利率的变化而定期调整的利率。
是货币资本的价值判断。
9
1、有些本身不存在一种内在规律可以决定其相 当于多大资本的实物,也可取得一定的资本价格 ,如土地 2、本来不是资本的东西也因此可以视为资本。 如人力资本……工资 3、在有价证券价格形成中更突出的发挥作用。
10
例1:有一块土地,每亩的年平均收益为1200元,假 定月利率为1厘,则这块土地会以多少元的价格买 卖才合算?若一条公路从它旁边通过,使得预期 收益上升为3600元,如果利率不变,这块土地的 价格又会是多少? 公式: P = B/r
19
当名义利率大于通胀率,实际利率为正利率 当名义利率等于通胀率,实际利率为零 当名义利率小于通胀率,实际利率为负利率
实际利率两种计算法的应用:
❖公式4.1,直观,用于估算成本、收益及理论阐 述; ❖公式4.2精准,用于核算实际成本、收益。
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分类意义
名义利率是现实中存在和使用的利 率,实际利率则对经济起实质性影响。 在进行经济决策时,重要的是对实际利 率的预期和对通货膨胀的预期。如果对 通货膨胀预期发生偏差,对贷款者是非 常不利的。
2. 只要承认这种存在的合理性,那么按期结出的利息 自应属于贷出者所有并可作为资本继续贷出;
3. 因而,复利的计算方法反映利息的本质特征,是更 符合生活实际的计算利息的观念。
27
第四章第三节 单利与复利
0.3/0.06 = 5元
12
第四章 利息和利率
第二节 利率及其种类
13
第四章第二节 利率及其种类
利率及其及基本表现形式
1. 利率,利息率的简称,指借贷期满所形成的利息额与所贷出 的本金额的比率。
2. - 年利率用本金的百分之几来表示,% – 月利率用千分之几来表示,000 – 日利率用万分之几来表示, 0000 – 年利率=月利率x12 – 日利率=月利率/30
案例:名义利率与实际 利率
中国的银行系统对三年定期存款的保值率( % )
季度 年利率 通货膨胀补贴率 总名义利率
1988.4 9.71
7.28
16.99
1989.1 13.14
12.71
25.85
1989.2 13.14
12.59
25.73
1989.3 13.14
13.64
26.78
1989.4 12.14
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第四章 利息和利率
第三节 单利与复利
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第四章第三节 单利与复利
两种计息方法
1. 单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息。其 本利和是:
S P 1 rn
2. 复利是将上期利息并入本金并一并计算利 息的一种方法。其本利和是:
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第四章第三节 单利与复利
复利是计息的根本方法
1. 利息的存在,表明社会承认资本依其所有权就可取 得一部分社会产品的分配权利;
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5.利率中用于补偿机会成本的部分往往 是由无风险利率表示,在这一基础上,风 险的大小不同,风险溢价的程度也千差万 别。相对于千差万别的风险溢价,也就有 了作为无风险利率的基准利率和考虑风险 溢价的差别利率。
差别利率--金融机构对不同部门、 期限、种类、用途、借贷能力也不同的客 户的存贷款实行不同的利率。
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第四章第二节 利率及其种类
实际利率与名义利率
1. 在借贷过程中,存在着通货膨胀(±)的风险。 2. 包括补偿通货膨胀风险的利率是名义利率;从名义利率剔除
通货膨胀因素是实际利率。 3. 公式:r-名义利率; i-实际利率 p-物价水平
rip (4.1)
国际通行的精准 计算公式
r 1 i1 p 1 (4.2)
4 利息和利率(1)
Βιβλιοθήκη Baidu
第四章 目录
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节
利息 利率及其种类 单利与复利 利率的决定 利率期限结构 利率的作用
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研究意义
利用收益资本化理念使一些本身无内在规律,可以 决定资本数量的因素,也可以算出资本金额即资本价 格。
•在实际经济活动中,利息 的存在公道合理,符合自然,
利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平
所以,无风险利率也就是消除了种种风险溢 价后补偿机会成本的利率。
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第四章第二节 利率及其种类
基准利率与无风险利率
3. 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资, 所以也无绝对无风险利率;市场经济中,只有 国债利率可用以代表无风险利率。
4. 有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率, 也称基准利率。其中,如中国人民银行直取基 准利率字眼,并必须执行;有的不用基准利率 字眼,其意义在于诱导市场利率的形成。
(1)1200/(1%0 ×12)= 100000(元) (2)3600 /(1% 0 ×12)= 300000(元)
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例2:某足球运动员年薪20万,年利率为2.5%, 他的身价为: 200000/2.5% = 800万 例3:如果某股票的面额为1元,每年能为投资者 带来0.3元的收益,当前的市场利率为6%,则该 股票的市场价格为
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❖ 习惯上,我国不论是年息、月息和日息都用“ 厘”作单位,如年利率6厘,是指百分之六;月 利率6厘,是指千分之六;日利率6厘,是指万 分之六。
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第四章第二节 利率及其种类
基准利率与无风险利率
1. 基准利率是指在多种利率并存的条件下,其他利 率会相应随之变动的利率。
2. 在市场经济中,基准利率是指通过市场机制形成 的无风险利率。由于——
•它适用于长期借贷。 (借贷双方共担 风险)
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决定主体不同
官定利率、行业利率和市场利率
官方利率是由政府金融管理部门或者中央银行确 定的利率,它是国家手中为了实现宏观调节目标 的一种政策手段。(货币当局) 行业(公定)利率是由银行同业制定的,参加同 业协会的各会员银行必须执行的利率。(银行公 会) 市场利率是指由货币资金的供求关系决定的利率 ,市场利率是随市场供求规律自由变动的利率, 其水平高低由市场供求的均衡点决定的。(供求 关系)
8.36
2l.50
1988年的通货膨胀率高达18.5%,1989年的通货膨胀率
高达17.8%。
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第四章第二节 利率及其种类
固定利率与浮动利率
–固定利率是指在整个借贷期限内, 利率不随借贷供求状况而变动的利率。
•它适用于短期借贷。(风险较大,如 通货膨胀时。)
–浮动利率是指在借贷期限内随着市 场利率的变化而定期调整的利率。
是货币资本的价值判断。
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1、有些本身不存在一种内在规律可以决定其相 当于多大资本的实物,也可取得一定的资本价格 ,如土地 2、本来不是资本的东西也因此可以视为资本。 如人力资本……工资 3、在有价证券价格形成中更突出的发挥作用。
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例1:有一块土地,每亩的年平均收益为1200元,假 定月利率为1厘,则这块土地会以多少元的价格买 卖才合算?若一条公路从它旁边通过,使得预期 收益上升为3600元,如果利率不变,这块土地的 价格又会是多少? 公式: P = B/r
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当名义利率大于通胀率,实际利率为正利率 当名义利率等于通胀率,实际利率为零 当名义利率小于通胀率,实际利率为负利率
实际利率两种计算法的应用:
❖公式4.1,直观,用于估算成本、收益及理论阐 述; ❖公式4.2精准,用于核算实际成本、收益。
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分类意义
名义利率是现实中存在和使用的利 率,实际利率则对经济起实质性影响。 在进行经济决策时,重要的是对实际利 率的预期和对通货膨胀的预期。如果对 通货膨胀预期发生偏差,对贷款者是非 常不利的。
2. 只要承认这种存在的合理性,那么按期结出的利息 自应属于贷出者所有并可作为资本继续贷出;
3. 因而,复利的计算方法反映利息的本质特征,是更 符合生活实际的计算利息的观念。
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第四章第三节 单利与复利
0.3/0.06 = 5元
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第四章 利息和利率
第二节 利率及其种类
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第四章第二节 利率及其种类
利率及其及基本表现形式
1. 利率,利息率的简称,指借贷期满所形成的利息额与所贷出 的本金额的比率。
2. - 年利率用本金的百分之几来表示,% – 月利率用千分之几来表示,000 – 日利率用万分之几来表示, 0000 – 年利率=月利率x12 – 日利率=月利率/30