黄金期货价格影响因素及
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1994
1996
总需求量 1998 2000 2002
2004
2006
全球投资需求
700
700
交易所上市黄金基金及相关产品投资
600
金币
600
金条囤积
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1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
• 3、战争过程中，战局发展可预测性的强弱对金价产生 支持与抑制作用。
• 4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。
5、基金持仓对短期金价产生直接影响
基金净持仓对黄金的影响
200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000
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4、战争对金价的影响
战争后黄金上涨事件 战争后黄金下跌事件
1979年前苏联入侵阿富汗
伊拉克入侵科威特与911反恐战争
战后金价下跌
战争对金价影响的特点
• 1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。
• 2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大。
美元指数与金价呈负相关性
美元指数
现货黄金收盘价
00-11-22 01-5-14 01-11-5 02-4-26 02-10-11 03-3-28 03-9-16 04-3-3 04-8-24 05-2-8 05-7-26 06-1-10 06-6-27 06-12-12 07-5-30
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3、CRB指数与金价走势基本趋同
500
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CRB指数
收盘价
400
350
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250
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900 800 700 600 500 400 300 200
S-00 M-01 J-02 S-02 M-03 J-04 S-04 M-05 J-06 S-06 M-07
原油与黄金的关系
黄金期货价格影响因素及 投资策略
一、黄金期货价格影响因素
1、供需关系 2、宏观经济 3、利率、汇率 4、相关商品 5、战争因素 6、基金持仓
1、供需关系对黄金价格的影响
1994－2007全球黄金供应变化
1994－2007黄金供应结构变化（吨）
矿产金 官方售金 再生金
3000 2500 2000 1500 1000 500
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纽约原油
黄金收盘价
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06年全球地面黄金存量转移情况
2、美国利率与黄金价格
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黄金
联邦基金利率
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130
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90
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正负7.05美元
净持仓变动
14
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6
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Frequency
2
Std. Dev = 19237.62
Mean = -822.0
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总量变动
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-60000
-50
基金净持仓变动量： 增减10000手
黄金变动：
净持仓变动
黄金价格变动
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Mean = -.1
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生产商对冲
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1994－2007全球黄金需求变化
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0
黄金与白银、铜的价格走势
黄金 白银
时间 2001-2-14
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铜
黄金
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550
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wk.baidu.com
Jan-06Feb-06Apr-06 Jun-06 Aug- Oct-06 Dec- Jan-07Mar-07 May- Jul-07 Sep-
06
06
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06年6月以来基金持仓变化与金价对比
30000 20000
40
多头变动
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1996
总需求量 1998 2000 2002
2004
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全球投资需求
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交易所上市黄金基金及相关产品投资
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金币
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• 3、战争过程中，战局发展可预测性的强弱对金价产生 支持与抑制作用。
• 4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。
5、基金持仓对短期金价产生直接影响
基金净持仓对黄金的影响
200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000
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4、战争对金价的影响
战争后黄金上涨事件 战争后黄金下跌事件
1979年前苏联入侵阿富汗
伊拉克入侵科威特与911反恐战争
战后金价下跌
战争对金价影响的特点
• 1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。
• 2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大。
美元指数与金价呈负相关性
美元指数
现货黄金收盘价
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3、CRB指数与金价走势基本趋同
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CRB指数
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S-00 M-01 J-02 S-02 M-03 J-04 S-04 M-05 J-06 S-06 M-07
原油与黄金的关系
黄金期货价格影响因素及 投资策略
一、黄金期货价格影响因素
1、供需关系 2、宏观经济 3、利率、汇率 4、相关商品 5、战争因素 6、基金持仓
1、供需关系对黄金价格的影响
1994－2007全球黄金供应变化
1994－2007黄金供应结构变化（吨）
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06年全球地面黄金存量转移情况
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正负7.05美元
净持仓变动
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Frequency
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Std. Dev = 19237.62
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净持仓变动
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生产商对冲
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1994－2007全球黄金需求变化
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黄金与白银、铜的价格走势
黄金 白银
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wk.baidu.com
Jan-06Feb-06Apr-06 Jun-06 Aug- Oct-06 Dec- Jan-07Mar-07 May- Jul-07 Sep-
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06年6月以来基金持仓变化与金价对比
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