第三章财务战略管理
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公司财务战略是基于公司总体战略，并支持或者配合 其他战略的一个子战略。财务战略和其他战略，以及公司 战略的关系 : (1)支持性 ; (2)互逆性 ; (3)动态性 ; (4)全员性
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第三章财务战略管理
3.1 战略与财务战略 3.1.2财务战略分类
1．根据财务风险承受态度不同的分类
•财务战略
第三章财务战略管理
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2020/12/8
第三章财务战略管理
3.1 战略与财务战略 3.1.1 战略与财务战略概述
1. 公司战略与公司战略管理
“孙子曰：兵者，国之大事也。死生之地，存亡之道，不可
不察也。”
• “战略”一词来源于军事领域，其含义为对战争全局的筹划和指导。 • 美国管理学家钱德勒(A．D．Chandler): “企业长期基本目标的确定，
战略 ; ③以强化成本管理为核心的内部财务管理战略 ; ④ 高支付率的股利政策 (4)企业衰退期的财务战略
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第三章财务战略管理
3．2 财务战略决策分析 3.2.2 投资战略决策分析方法
1. 波士顿增长一占有率矩阵法
• BCG矩阵的X轴代表相对市场份额 地位。X轴的中位值一般设定为0.50， 表示公司的市场份额为本产业领先 公司的一半。Y轴是以销售额增长 百分比代表的产业增长率。Y轴的 产业增长百分比范围由-20％到20％， 中位值为0。 • 图3-4是一个BCG矩阵的例子。 图中每一个圆圈代表一个独立的分 公司，圆圈的大小表示该业务单位 的收入占公司总收入的比例，圆圈 中的阴影部分代表该业务单位所创 利润占公司总业务利润的比重。
⑤寻找与标杆企业的差异，并进行分析，做出 企业自身的战略决策。·
(1)建立标杆企业信息采集分析系统 (2)利用标杆企业信息资料进行财务战略决策
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第三章财务战略管理
3．2 财务战略决策分析 3.2.1 财务总体战略决策分析方法
4．SWOT矩阵分析法 帮助管理者制定如下四类战略的重要匹
配工具： 优势—机会(SO)战略、 弱点—机会(WO)战略、 优势一威胁(ST)战略、 弱点一威胁(WT)战略，见表3-2。
ST战略 1．开发新的产品(S1／S5／
T2) 2．开发新的可生物降解的汤 料包装 (S1／T4)
弱点一W 1．存在待决法律诉讼 2．设备利用率下降到74％ 3．缺少战略管理系统 4．研发支出增长了31％ 5．对经销商的激励不够有效
WO战略 1．建立在欧洲销售汤料的合 资企
业(W3／O1) 2．开发新的产品(W1／O2／ O4)
(1)在空间上，战略是对企业全局的总体谋划； (2)在时间上，战略是对企业未来的长期谋划； (3)在依据上，战略是在对企业外部环境和内部环境深人分析和
准确判断的基础上形成的；
(4)在重大程度上，战略对企业具有决定性的影响； (5)战略的本质在于创造和变革，在于创造和维持企业的竞争优
势。
总体来说，公司战略就是指规划公司目标以及为达到这 一目标所需资源的取得、使用和处理方略。它是企业为了适 应未来环境的变化，寻求长期生存和稳定发展而制定的总体 性和长远性的谋划。
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第三章财务战略管理
机会一0 1．西欧的联合 2．用户选购商品时对健康的 关注 3．亚洲自由市场的兴起 4．对汤料的需求年增长率为 10％ 5．美国与墨西哥自由贸易协 定
威胁一T 1．食品销售收入每年仅增长 1％ 2．竞争对手以27．4％的市 场份额
居于领先地位 3．不稳定的亚洲经济 4．罐头盒不能被生物降解 5．美元贬值
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第三章财务战略管理
3.1 战略与财务战略 3.1.1 战略与财务战略概述
Leabharlann Baidu2．财务战略
英国学者凯斯·沃德(Keith Ward)在《公司财务战略》 一书中对财务战略(financial strategy)的定位是， “为 适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内 有效地管理与运用这些资本的方略”。
•快速扩张型财务战略 •稳健发展型财务战略
•防御收缩型财务战略
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第三章财务战略管理
3.1 战略与财务战略 3.1.2财务战略分类
2．根据财务战略的具体内容进行的分类
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第三章财务战略管理
3.1 战略与财务战略 3.1.3财务战略管理
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•财务战略管理的三个阶段
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第三章财务战略管理
3．2 财务战略决策分析 3.2.1 财务总体战略决策分析方法
1．宏观政策导向分析法 2．经济周期分析法
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第三章财务战略管理
3．2 财务战略决策分析 3.2.1 财务总体战略决策分析方法
3．标杆法
标杆分析法的基本程序如下： ①确定标杆的内容是什么； ②确定把谁作为标杆； ③建立标杆企业的信息采集分析系统； ④对本企业关心的方面做研究；
WI战略 1．停止在欧洲的不利经营业 务
(W3／T3／T5) 2．多元化经营，进入非汤料 食品
市场(W5／T1)
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第三章财务战略管理
3．2 财务战略决策分析 3.2.1 财务总体战略决策分析方法
5．企业生命周期分析法 (1)企业初创期的财务战略 ①一体化投资战略;②权益资本型的筹资策略。 ③零股利分配政策。 (2)企业发展期的财务战略 ①权益筹资战略 ;②适度分权的投资战略 (3)企业成熟期的财务战略 ①激进型筹资策略 ; ②以技术改造与资产更新为重点的投资
优势一S 1．流动比率增长到2．52 2．盈利率上升到6．94 3．员工士气高涨 4．拥有新的计算机信息系统 5．市场份额提高到24％
SO战略 1．收购欧洲的食品公司(S1 ／S5／O1) 2．在墨西哥新建分厂(S2／ S5／O5) 3．开发新的健康汤料(S3／
O2) 4．组建在亚洲销售汤料的合 资企业 (Sl／S5／O3)
以及为贯彻这些目标所必须采纳的行动方针和资源配置”。 1962年 最先将战略一词用于管理领域，
• 美国学者安索夫(H.I.Ansoff) 于1965年出版的《企业战略论》一书， 则是最早的一部系统阐述战略管理的理论著作。
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第三章财务战略管理
企业战略的含义
综合各种观点，可以将战略这一概念概括为以下几方面：
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3.1 战略与财务战略 3.1.2财务战略分类
1．根据财务风险承受态度不同的分类
•财务战略
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3.1 战略与财务战略 3.1.1 战略与财务战略概述
1. 公司战略与公司战略管理
“孙子曰：兵者，国之大事也。死生之地，存亡之道，不可
不察也。”
• “战略”一词来源于军事领域，其含义为对战争全局的筹划和指导。 • 美国管理学家钱德勒(A．D．Chandler): “企业长期基本目标的确定，
战略 ; ③以强化成本管理为核心的内部财务管理战略 ; ④ 高支付率的股利政策 (4)企业衰退期的财务战略
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第三章财务战略管理
3．2 财务战略决策分析 3.2.2 投资战略决策分析方法
1. 波士顿增长一占有率矩阵法
• BCG矩阵的X轴代表相对市场份额 地位。X轴的中位值一般设定为0.50， 表示公司的市场份额为本产业领先 公司的一半。Y轴是以销售额增长 百分比代表的产业增长率。Y轴的 产业增长百分比范围由-20％到20％， 中位值为0。 • 图3-4是一个BCG矩阵的例子。 图中每一个圆圈代表一个独立的分 公司，圆圈的大小表示该业务单位 的收入占公司总收入的比例，圆圈 中的阴影部分代表该业务单位所创 利润占公司总业务利润的比重。
⑤寻找与标杆企业的差异，并进行分析，做出 企业自身的战略决策。·
(1)建立标杆企业信息采集分析系统 (2)利用标杆企业信息资料进行财务战略决策
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第三章财务战略管理
3．2 财务战略决策分析 3.2.1 财务总体战略决策分析方法
4．SWOT矩阵分析法 帮助管理者制定如下四类战略的重要匹
配工具： 优势—机会(SO)战略、 弱点—机会(WO)战略、 优势一威胁(ST)战略、 弱点一威胁(WT)战略，见表3-2。
ST战略 1．开发新的产品(S1／S5／
T2) 2．开发新的可生物降解的汤 料包装 (S1／T4)
弱点一W 1．存在待决法律诉讼 2．设备利用率下降到74％ 3．缺少战略管理系统 4．研发支出增长了31％ 5．对经销商的激励不够有效
WO战略 1．建立在欧洲销售汤料的合 资企
业(W3／O1) 2．开发新的产品(W1／O2／ O4)
(1)在空间上，战略是对企业全局的总体谋划； (2)在时间上，战略是对企业未来的长期谋划； (3)在依据上，战略是在对企业外部环境和内部环境深人分析和
准确判断的基础上形成的；
(4)在重大程度上，战略对企业具有决定性的影响； (5)战略的本质在于创造和变革，在于创造和维持企业的竞争优
势。
总体来说，公司战略就是指规划公司目标以及为达到这 一目标所需资源的取得、使用和处理方略。它是企业为了适 应未来环境的变化，寻求长期生存和稳定发展而制定的总体 性和长远性的谋划。
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第三章财务战略管理
机会一0 1．西欧的联合 2．用户选购商品时对健康的 关注 3．亚洲自由市场的兴起 4．对汤料的需求年增长率为 10％ 5．美国与墨西哥自由贸易协 定
威胁一T 1．食品销售收入每年仅增长 1％ 2．竞争对手以27．4％的市 场份额
居于领先地位 3．不稳定的亚洲经济 4．罐头盒不能被生物降解 5．美元贬值
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第三章财务战略管理
3.1 战略与财务战略 3.1.1 战略与财务战略概述
Leabharlann Baidu2．财务战略
英国学者凯斯·沃德(Keith Ward)在《公司财务战略》 一书中对财务战略(financial strategy)的定位是， “为 适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内 有效地管理与运用这些资本的方略”。
•快速扩张型财务战略 •稳健发展型财务战略
•防御收缩型财务战略
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第三章财务战略管理
3.1 战略与财务战略 3.1.2财务战略分类
2．根据财务战略的具体内容进行的分类
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第三章财务战略管理
3.1 战略与财务战略 3.1.3财务战略管理
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•财务战略管理的三个阶段
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第三章财务战略管理
3．2 财务战略决策分析 3.2.1 财务总体战略决策分析方法
1．宏观政策导向分析法 2．经济周期分析法
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第三章财务战略管理
3．2 财务战略决策分析 3.2.1 财务总体战略决策分析方法
3．标杆法
标杆分析法的基本程序如下： ①确定标杆的内容是什么； ②确定把谁作为标杆； ③建立标杆企业的信息采集分析系统； ④对本企业关心的方面做研究；
WI战略 1．停止在欧洲的不利经营业 务
(W3／T3／T5) 2．多元化经营，进入非汤料 食品
市场(W5／T1)
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第三章财务战略管理
3．2 财务战略决策分析 3.2.1 财务总体战略决策分析方法
5．企业生命周期分析法 (1)企业初创期的财务战略 ①一体化投资战略;②权益资本型的筹资策略。 ③零股利分配政策。 (2)企业发展期的财务战略 ①权益筹资战略 ;②适度分权的投资战略 (3)企业成熟期的财务战略 ①激进型筹资策略 ; ②以技术改造与资产更新为重点的投资
优势一S 1．流动比率增长到2．52 2．盈利率上升到6．94 3．员工士气高涨 4．拥有新的计算机信息系统 5．市场份额提高到24％
SO战略 1．收购欧洲的食品公司(S1 ／S5／O1) 2．在墨西哥新建分厂(S2／ S5／O5) 3．开发新的健康汤料(S3／
O2) 4．组建在亚洲销售汤料的合 资企业 (Sl／S5／O3)
以及为贯彻这些目标所必须采纳的行动方针和资源配置”。 1962年 最先将战略一词用于管理领域，
• 美国学者安索夫(H.I.Ansoff) 于1965年出版的《企业战略论》一书， 则是最早的一部系统阐述战略管理的理论著作。
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第三章财务战略管理
企业战略的含义
综合各种观点，可以将战略这一概念概括为以下几方面：