投资收藏品收益与风险分析

投资收藏品收益与风险分析
投资收藏品大比拼
2011年11月12日羊城晚报作者：许悦
虽然书画市场亿元拍品频频出现，翡翠、和田玉等一涨就是几十倍，一张10元面值的奥运纪念钞短短三年炒到5000元，但不少市民告诉记者：“不知道怎么变现。

”特别是在这一轮的收藏热潮中，艺术品的投资功能逐渐凸显，藏品的流动性也变得极为重要，艺术品不仅要买得进，更要卖得出，藏家才能从中获益，这也是藏品价值的一种体现。

为此羊城晚报记者搜罗了目前市民资金流向最多的十大投资收藏产品,从投资门槛、风险系数、变现难度等三方面做比较，希望能给市民选择投资收藏产品时提供借鉴。

第一类黄金
门槛较低，变现容易。

投资门槛**
风险系数*
变现难度*
在市民的理财生活中，黄金投资扮演着最重要的角色。

特别是近两年国际金价一路走高，市民藏金热情更加高涨。

虽然
与其他投资产品相比较，黄金并不是最赚钱的一个，但却肯定是最容易变现的一个。

记者查询到，去年11月份的时候，国际金价在1400美元/盎司左右，而昨天国际金价是1760美元/盎司左右，一年约涨幅25%。

虽然很多人看好黄金后市将持续走强，突破2000美元/盎司不会太久，但实际上，黄金并不是很多人所想的绝对硬通货，投资黄金同样存在暴跌的风险。

上一个黄金牛市，是从1968年的35美元/盎司，涨到了1980年的850美元/盎司，这12年间，投资黄金每年有30%的获利。

但1980年之后，黄金一路暴跌，至1999年最低仅252美元/盎司，12年牛市之后持续了19年的熊市。

虽然如此，相对于投资书画、陶瓷等艺术品，投资黄金的风险系数还是低很多，特别是非常公开透明的回购渠道，让市民投资黄金没有变现之忧。

在广州，很多上金所会员单位都提供黄金回购服务，但回购价格区别较大。

如粤宝黄金，如果是同店购买同店回购，那么一进一出的投资成本就是13元/克。

另外，投资黄金的门槛相对也较低，目前投资金条的最小规格是10克/条，昨天国内金价360元/克时，一条10克的金条在3700元左右。

但市民必须注意的是，投资黄金首选金条，金饰并不适合投资。

如昨天购买金条的价格是370元/克左右，但金饰算上手
工费是430元/克左右，若要变现，粤宝黄金本店购的金条回购价是357元/克，而金饰仅343元/克。

第二类书画
风险最大，门槛最高。

投资门槛*****
风险系数*****
变现难度*****
最近两年的艺术品市场，几乎所有品类的价格都出现了暴涨，但最赚钱、价格上涨最离谱的非书画莫属，而书画当中赚钱最快的就是近现代书画。

但高利润伴随着高风险，毋庸置疑，书画投资也是风险最大、门槛最高的一个投资品种。

仅以今年的春拍为例，傅抱石以230.10万元/平方尺的作品价格指数位于近现代名家作品指数的首位，仅一个季度，价格就提升了31%；齐白石作品价格指数为128.16万元/平方尺，仅一个季度价格大涨48%；张大千的作品价格指数上升至90.65万元/平方尺，升幅为48%。

但高利润伴随着高风险，广东省收藏家协会主席陈少湘就奉劝市民：“艺术品实际上易进难出，单是投资成本，委托人需要支付给拍卖行的佣金、保险费、印刷费，再加上差旅费等等，大约要占整个投资成本的20%，如果上一手是从拍场上买到的，这个投资成本就是35%了，这还不包括个人所得税、增值税等其他费用。

所以拍场上买来的艺术品，下一手
加价50%都只能持平，加价100%才能真正赚到钱。

但是10万元买来的艺术品，下一手愿意出价20万元来买吗？所以真想赚快钱，还是炒股炒金去，千万不要炒艺术品。

”
不仅如此，由于现在拍卖行不保真，就非常考验购买者，如果一不小心买到赝品，那么所有的投资就都打了水漂。

若要变现，书画的主要途径就是上拍卖场。

但陈少湘表示：“并不是拍卖行买来的东西，再送回去人家就一定会接收。

拍卖行对每件拍品都要进行审定，看拍品是否符合拍卖行近期拍卖会的征集范围和水准。

如果拍卖行不要，你购买这件艺术品的资金就要沉淀下来，所以千万不要想着这手买进，另一手马上就能卖出。

”
此外，投资书画还非常考投资者的眼光，哪个画家升值潜力更大、更快，这都需要专业的分析。

能够价格十几级跳的，都是金字塔塔尖的精品，普通艺术品再怎么涨，升值都非常有限。

如岭南画派当代领军人物方楚雄，其作品均价已经突破了5万元/平方尺，购买这一级别的大师作品升值潜力巨大，但投资门槛也不是一般市民所能接受的。

第三类纸钞
一夜暴富难，立足中长线。

投资门槛**
风险系数***
变现难度**
在经历两年多的“高烧”后，纸钞的投资收藏已经被很多人所认识。

但9月底开始启动的一场全线暴跌，将很多高位追涨的投资者牢牢套住。

当中领跌的就是第四套人民币，特别是之前被爆炒的第四套人民币中的1980、1990版2元纸币，短短数月，跌幅近半。

记者昨天走访市场看到，1980版2元纸币，去年年底最高位时卖到70元/张，今年9月底跌到50元/张，现在是35元/张；而1990版2元纸币，去年年底的时候7.5元/张，今年9月底的时候5.5元/张，现在是4元/张。

对此甄伟钢表示：“钱币投资不要寄望一夜暴富，还是要立足中长线，持有1-3年都不为过。

”
在广州，目前纸钞最大的二级交易市场也是纵原邮币卡交易市场，变现不难，但回购价格同样会比销售价格低10%-20%。

第四类金银币
投资收益，高过黄金。

投资门槛**
风险系数**
变现难度**
同是贵金属投资品种，金银币的知名度却比黄金要低得多，但收益率却高得多。

在前段时间的金价暴跌中，金银币成了投资者的避风港，虽然部分新发金银币的价格随之微跌，但
跌幅远比国际金价小得多。

而早已脱离了黄金材质羁绊的“老精稀”币，价格还不跌反涨。

以2011年的熊猫金币“金猫大全”(即含熊猫金币1盎司、1/2盎司、1/4盎司、1/10盎司、1/20盎司各1枚，共5枚)为例，去年12月发行时的售价为18000元，8月初的时候涨到23800元，9月18日已经涨到了26800元，即使经历最近国际金价的暴跌，目前价格仍然站稳在25500元左右，不到一年的时间价格涨了四成多，远比黄金投资的收益高。

但不同题材的金银币升值差距巨大。

广东省人民政府参事、广东省金银首饰商会主席甄伟钢告诉记者：“一般来说，文化题材优于政治、体育题材。

”
在广州，目前金银币最大的二级交易市场是纵原邮币卡交易市场，多个档口都能回购金银币，但回购价格比销售价格一般低10%-20%。

而更具收藏价值的“老精稀”币，可以送拍卖行拍卖。

第五类邮票
短线炒新邮，长线炒老邮。

投资门槛*
风险系数***
变现难度**
在所有的投资收藏产品中，邮票无疑是投资门槛最低的一种。

但如果选对题材，收益率也很可观。

如生肖大版，发行
价格是48元，但昨天记者走访市场看到，三轮“猴大版”涨到680元、“牛大版”210元、“虎大版”135元、“兔大版”95元。

而之前的大热门关公题材邮票，却在近日遭遇滑铁卢，面值7.2元的“关公”小版，最高时价格超过70元，但近日价格已经跌到了35元。

对此广州一资深邮票行家告诉记者：“新邮进入的门槛相对较低，短线投资的人就炒新邮，长线投资的炒老邮。

但邮票市场不比股市，想要大涨大跌都比较难，邮票的投资功能总体来说弱于收藏功能。

”
在广州，目前邮票最大的二级交易市场是顺邮坊，变现不难，但回购价格同样会比销售价格低10%-20%。

如“庚申猴”，昨天单枚价格视品相不同售1.1万-1.3万元，但回购价格仅1万元左右。

盛世兴收藏，在这一轮的收藏热潮中，艺术品的投资功能逐渐凸显，藏品的流动性也变得极为重要，艺术品不仅要买得进，更要卖得出，藏家才能从中获益，这也是藏品价值的一种体现。

然而国内绝大多数的艺术品，都是一级市场红红火火，二级市场相当匮乏。

不少市民就告诉记者，守着一堆好东西，却不知道怎么变现。

为此羊城晚报记者搜罗了目前市民资金流向最多的十
大投资收藏产品(上周六已登出前五项)，从投资门槛、风险系数、变现难度等三方面做比较，希望能给市民选择投资收藏产品时提供借鉴。

第六类钻石
门槛又被抬高变现比较困难
投资门槛★★★★
几十年来价格一直温和上涨的钻石价格，今年突然发力狂飙。

网络钻石经销商钻石小鸟的联合CEO徐磊告诉记者：“因为戴比尔斯涨价了，整个产业链都震动了。

”戴比尔斯公司控制了全球60%以上的钻石供应量，去年12月31日第一轮提价，接着就是今年的1月7日、1月14日、2月25日、3月11日、3月25日、5月13日、6月18日，接连8次提价累计上涨幅度超过30%。

经过了这轮疯狂涨价，钻石的投资门槛又被抬高了一大截。

记者昨天在戴欧妮钻石看到，一颗1克拉、净度IF、颜色D、切工EX的钻石，售价近21万元，而同是1克拉，但净度VS1、颜色M、切工F的钻石，售价也需2万多元，这已经算是投资1克拉裸钻的入门价格了。

如果用于投资，徐磊表示，应该购买1克拉以上的裸钻，“现在市场最稀缺的是稀世大钻，越稀缺的钻石，涨起来越是没谱。

”而从性价比来考虑的话，挑选裸钻时肯定要有所侧重，在大小确定的情况下首先建议从切工考虑，切工的优
异程度直接影响钻石的火彩，被称为钻石的第二生命。

风险系数★
在国际收藏市场上，钻石长期盘踞在最热门的五大藏品之中，涨价通道都是温和向上的，被称为“硬通货”。

如果没再发现大型的原生矿，目前世界上的钻石资源，40年后就会消化殆尽，届时钻石的价格将无可估量。

变现难度★★★
虽然中国的钻石消费市场正在赶超世界第一的美国，但在中国，钻石投资却普遍遭遇变现难。

据羊城晚报记者了解，目前钻石变现主要有三种方式：拍卖、典当、回购。

但能够通过拍卖会赚到钱的，都是市场稀有的钻石，普通钻石虽然也能够通过一些小型的拍卖会变现，但卖家必须额外支付一笔不菲的佣金。

而选择典当的变现方式，钻石的价格通常会被压得很低，一般只有市场价的六七成。

目前一些钻石经销商自发设置了一些回购渠道，如番禺钻汇珠宝广场之前就推出了180天内裸钻原价回购。

第七类红木家具
价高令人咋舌回收渠道太少
投资门槛★★★★★
被称为木黄金的黄花梨，其原材料的价格十年间由每吨2万元左右升至现在每吨800万-1000万元，翻了400多倍。

据行家梁先生介绍，目前市场上最好的红木品种为海南黄花
梨，其次为叶檀、越南黄花梨、大紫叶檀、酸枝。

在中国嘉德(微博)2011春季拍卖会家具拍卖专场上，80件精品百分百成交，成交额逾2.88亿元，创单季家具拍卖的世界纪录。

广州一位藏家，1985年花5万元买下了十扇黄花梨大屏风。

十年后，当初出售屏风的卖家，想以50万元买回，他没不舍得。

到了现在，已经有人出价过千万元了。

风险系数★★★
但是，经过了几年的连续暴涨后，红木的市场前景今年却迷茫了起来。

去年红木原料价格总体上涨50%-60%，不少等级高的原料涨幅更是达到100%。

有业内人士分析认为，红木原料涨价，除本身具备稀缺性因素外，更重要的是被游资所推动。

而眼下，温州游资陆续撤离，让整个红木行业的观望气氛越来越浓厚。

变现难度★★★★★
红木家居不但成本高，而且回收渠道有限、变现慢。

一般来说，能够登上拍卖会的都是品相较好的古代家具。

行家马先生就告诉记者：“红木家居的回购渠道实在是太少了，要么是通过自己熟悉的收藏圈子转让，要么就是卖给街头回收家具的人，但价格会被压得很低很低，红木家具的二级市场基本可以说是空白。

”
而有红木家具经销商抓住消费者对于回购的担心，推出
了终身无理由退货的承诺，退货价格按退货当日售价的92%退款，但必须是原店购买的家具。

虽然退货价格看似紧贴市场价，但竞争对手道破其中的真相，使用过的木家具，跟新家具的价格完全不在同一个档次，旧家具以新家具的价格回收，本身就已经打了几个折扣了。

第八类玉石
精品玉奇货可居低档玉升值无门
投资门槛★★★
最近两年玉石价格全线飙升，涨得最疯的，当推翡翠。

在广州市文物总店，一件去年卖3万元的翡翠镯子，现在的标价已是6.5万元了。

普通的翡翠价格一年翻倍，材质上等的翡翠涨幅都在300%以上，顶级的翡翠更是奇货可居。

如果是用于投资，广州市文物总店博古斋的副经理梁建涛支招：“1万元以上的翡翠已经不错了，但要论升值潜力，肯定是当中的精品。

”山西省工艺美术大师王声望也表示：“有的人一年买一件普通的玉石，几年后一看，一抽屉都是不值钱的东西，还不如把钱攒起来，几年买一件精品。

”
风险系数★★★
经过了连续两年的暴涨，玉石价格的上涨脚步似乎并没有停下来的意思。

翡翠价格仍然一路高歌，但和田玉目前价格升势已经转趋平和，这是否意味着和田白玉价格泡沫已经显现？对此梁建涛并不认可，“高品质的玉石永远都是市场
稀缺的，价格仍将持续上涨”。

但也有一些行家认为，从2000年至2006年，翡翠制品整体每年都有15%左右的升幅，但是从2007年开始，升幅明显加快，其中不排除有人为炒作的因素。

虽然从长期而言，翡翠的原料日趋减少，将导致翡翠价格持续上扬，但是短期的涨幅太大，难免回落。

变现难度★★★
而玉石变现，相比红木家具容易得多。

精品当然可以登上拍卖会，而中高档的玉石，可以放在玉石商店里寄售，按照售出利润五五分成，还可以直接卖回给零售商。

但低档的玉石，几乎就没有什么回购升值的可能。

第九类瓷器
当代名家瓷器看涨回购要看能否流转
投资门槛★★
古瓷在拍卖场上屡创新高。

但古瓷动辄上百万元，因此藏界的目光渐渐转移到当代名家瓷器的身上，推动当代名家瓷器近年来价格稳步上涨。

当中涨势最明显的当属景德镇瓷器，价格平均年涨幅达30%，一些名家作品的价格甚至一年上涨了3倍。

风险系数★★★
在今年的多个拍卖会上，瓷杂成交量远低于书画。

在2011年春中国艺术品拍卖高价TOP100中，仅有23件瓷杂
作品入围，比上季度减少了6件。

变现难度★★★
广州艺曜琦陶瓷工艺品有限公司董事长周圆告诉记者：“像彩虹会这样的商店，提供回购服务。

商家收不收，最重要是看瓷器能不能继续流转。

”
第十类艺术品股票
遭爆炒风险居高份额化容易变现
投资门槛★★★★★
艺术品份额化产品的设置初衷，是为了降低艺术品的投资门槛，1元/份的艺术品股票，要让普通老百姓都能投资艺术品。

但由于缺乏成熟的监管，艺术品股票一度沦为爆炒的工具，成为高风险投资产品，多个文交所争相抬高投资门槛，将投资人群限定在高收入群体。

以天津文交所为例，成立初始开户门槛仅5万元，之后由于旗下两大“妖股”被爆炒，开户门槛两次上调，先是从5万元一下子调高到50万元，后来更是一举调高到100万元。

而其他文交所的投资门槛，也普遍设置在10万元以上。

风险系数★★★★★
高收益伴随着高风险，以成都文交所4月18日发行的首个诗书画资产包《汪国新(微博)·朋友》权益份额为例，发行价每份价值1元，最低投资1万元，最高200万元，1万元的发行价单位在7月27日的价格一度飙升至16387元。

而天津文交所的两大“妖股”，最高时1元的发行价超过了17元，而昨天“黄河咆哮”跌至2.04元，“燕塞秋”更是仅剩1.64元。

变现难度★
份额化、电子化交易模式，让艺术品股票的变现难度最小。