货币政策效果的影响因素
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•在货币政策中，合理预期会削弱以至抵消货币政策的效果。
•实际情况是，即使公众的预测是非常准确的，实施对策即使很 快，其效应的发挥也要有个过程。这就是说，货币政策仍可奏 效，只是公众的预期行为可能会使其效应大打折扣。
2020/8/4
对外经济贸易大学国际经贸学院金融系
11－3
四、货币政策效果的影响因素
• 一、货币政策时滞 • 二、微观主体的预期 • 三、其他因素
2020/8/4
对外经济贸易大学国际经贸学院金融系
11来自百度文库1
货币政策时滞
•定义：货币政策时滞，是指货币政策从制定到获得主要或 全部效果，所必须经过的时间过程。如果收效太迟或难以 确定何时收效，则影响到政策的效果。 •构成：由内在时滞和外在时滞构成。 －内部时滞的长短取决于货币当局对经济形势发展的预见 能力、制定政策的效率和行动的决心。内在时滞的一般较 短。 －外部时滞主要由客观的经济和金融条件决定。外在时滞 一般较长。
2020/8/4
对外经济贸易大学国际经贸学院金融系
11－2
微观主体的预期
•合理预期理论是20世纪70年代中期以来以美国芝加哥大学教授 R·卢卡斯（Robert Lucas）为代表的合理预期学派提出的一种以 合理预期为假说的基础理论、方法和政策的思想体系。
•合理预期学派认为，只要人们获得的一切必要的信息，他们必 然以完全合理的方法去预测前景。
•实际情况是，即使公众的预测是非常准确的，实施对策即使很 快，其效应的发挥也要有个过程。这就是说，货币政策仍可奏 效，只是公众的预期行为可能会使其效应大打折扣。
2020/8/4
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11－3
四、货币政策效果的影响因素
• 一、货币政策时滞 • 二、微观主体的预期 • 三、其他因素
2020/8/4
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货币政策时滞
•定义：货币政策时滞，是指货币政策从制定到获得主要或 全部效果，所必须经过的时间过程。如果收效太迟或难以 确定何时收效，则影响到政策的效果。 •构成：由内在时滞和外在时滞构成。 －内部时滞的长短取决于货币当局对经济形势发展的预见 能力、制定政策的效率和行动的决心。内在时滞的一般较 短。 －外部时滞主要由客观的经济和金融条件决定。外在时滞 一般较长。
2020/8/4
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11－2
微观主体的预期
•合理预期理论是20世纪70年代中期以来以美国芝加哥大学教授 R·卢卡斯（Robert Lucas）为代表的合理预期学派提出的一种以 合理预期为假说的基础理论、方法和政策的思想体系。
•合理预期学派认为，只要人们获得的一切必要的信息，他们必 然以完全合理的方法去预测前景。