筹资决策管理练习题

第二部分第四章筹资决策管理

一、单项选择题

1、甲公司因生产升级需要筹集资本3000万元，该公司目前资本结构中仅有普通股2000万股，现有两个方案：①全部用股权进行筹资，增发1000万股普通股，每股市价3元；②全部用债务进行筹资，发行面值为3000万元，年利率为5%的长期债券，已知公司适用的所得税税率为25%。则两种筹资方式的每股收益无差别点的息税前利润是：

A、337.5万元

B、600万元

C、450万元

D、300万元

2、在计算下列各项资金的资本成本时，不需要考虑筹资费用的是：

A、普通股

B、债券

C、长期借款

D、留存收益

3、甲公司在外发行普通股，每股市价为40元，筹资费用率为2.5%，每股股利预计为5元，股利每年增长3%，则该普通股资本成本为：

A、12.88%

B、12.5%

C、15.82%

D、15.5%

4、某公司长期资金由长期负债、普通股和留存收益组成，比例分别为50%、30%和20%，资本成本分别为10%、20%和15%，则该公司长期资金的综合资本成本为：

A、10%

B、14%

C、15%

D、20%

5、随着业务量的变动而变动，但不成正比例变动的成本是：

A、固定成本

B、变动成本

C、混合成本

D、边际成本

6、某公司销售收入为400万元，变动成本率为60％，固定成本为80万元，其中长期借款为500万元，利率为4%，则经营杠杆系数为：

A、2.67

B、1.33

C、2

D、3

7、与长期借款筹资相比，普通股筹资的优点是：

A、筹资速度快

B、筹资风险小

C、筹资成本小

D、筹资弹性大

8、甲公司有债券筹资和普通股筹资两种筹资方案，运用每股收益无差别点法判断融资方式时，当拟投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润时，应选择的方案为：

A、普通股筹资更优

B、债券筹资更优

C、无差别

D、无法判断

9、影响经营杠杆系数的因素不包括：

A、销售量

B、销售单价

C、利息费用

D、固定成本

10、下列有关债券发行价格的表述中，正确的是：

A、当票面利率高于市场利率时，折价发行

B、当票面利率低于市场利率时，溢价发行

C、当票面利率高于市场利率时，溢价发行

D、当票面利率等于市场利率时，溢价发行

11、与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是：

A、资本成本较高

B、筹资费用较高

C、稀释原有股东控制权

D、筹资数额有限

12、下列关于转换期的说法中，不正确的是：

A、转换期是指可转换债券转换为股份的起始日至结束日的期间

B、可转换债券的转换期必须与债券的期限相同

C、超过转换期的可转换债券，不再具有转换权，自动成为不可转换债券（或普通债券）

D、转换期由公司根据可转换债券的存续期限及公司财务状况决定

二、多项选择题

1、影响资本结构的定性因素包括：

A、企业的财务目标

B、债权人的态度

C、息税前利润情况

D、经营者行为

E、企业的财务状况和发展能力

2、在计算综合资本成本时，需要解决的两个主要问题包括：

A、确定每一种资本要素的成本

B、确定公司总资本结构中各要素的权重

C、各种筹资来源的手续费

D、各种外部环境的影响

E、市场风险溢价

3、影响债券发行价格的因素有：

A、票面利率

B、债券到期期限

C、市场利率

D、债券面值

E、可比企业债券利息

4、下列各项中，影响认股权证理论价值的有：

A、换股比率

B、普通股市价

C、执行价格

D、认购期限

E、认购股票的股利

5、影响长期借款利率高低的主要因素有：

A、汇率制度

B、借款期限

C、借款企业的企业规模

D、银行的准备金率

E、借款企业的信用

6、下列关于可转换债券主要特征的说法中，正确的有：

A、可转换债券的可转换性是指可以转换为特定公司的普通股

B、可转换债券发行之时，转换价格不明确

C、转换期是指可转换债券转换为股份的起始日至结束日的期间

D、转换比率=债券面值/转换价格

E、可转换债券的转换在资产负债表上之时负债转换为普通股，带来新的资本

三、案例分析题

1、（一）资料

蓝天公司计划建造一项固定资产，寿命期为6年，需要筹集资金1000万元，公司所得税税率为25%。该公司资金筹集的相关资料如下：

1.增发普通股筹集资金200万元。每股发行价格为6.2元，发行费用0.2元，今年发放的股利是每股1.2元，预定以后每年股利增长3%。

2.向银行筹集长期借款300万元。手续费率为1%，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本。

3.发行债券筹集资金500万元。每张债券面值1000元，期限3年，票面利率为6%，每年计息一次，按面值发行。

（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

<1> 、下列筹资方案中属于长期债权性筹资的有：

A、发行股票筹资

B、发行债券筹资

C、银行借款

D、利用留存收益筹资

<2> 、蓝天公司发行普通股的资本成本为：

A、23.6%