公司治理对企业技术创新影响的实证研究

对 企业 技术 创新 能力 的影 响机理 和作 用程 度 ．
１ 研 究 假 设
为 分析 比较 不 同控股 性质公 司的公 司治 理对企
业 技术 创新 能力 的影 响 ， 鉴 现有 研 究 成 果 ， 设 ： 借 假
Ｈ。董 事会规 模 与企业 技术 创新 呈倒 ｕ型关 系 ； ： Ｈ：
新 能力各 要 素 中的重 要 性 相 对 较 高 ， 时考 虑 到 数 同 据 的可获 得性 ， 者 采用 技 术 创 新 的投 入来 表 示 企 笔 业 的技 术创新 ． 术 创新 资 源 的投 入 主 要 是技 术 创 技 新人 员 和技术 创新 资金 的投 入． 过实 证检 验 ， 术 经 技 创新 人员 投入 受公 司治 理 的影响 很小 ， 因此 ， 只考 虑
导 致 了公 司治 理 对 企 业 技 术 创 新 活 动 产 生 不 同 的 影 响 ． 于 ２ ０ － ２ ０ 基 ０ ６ ０ ８年 我 国 上 市 公 司 的数 据 ， 过 建 立 计 通 量 经 济 模 型 ， 验 了 ２ 不 同 控 股 性 质 公 司 的 公 司治 理 对 企 业 技 术 创 新 活动 的不 同影 响 ． 检 种 关键词 ： 国有 控 股公 司 ； 国有 控 股 公 司 ； 司 治 理 ； 非 公 技术 创新
因素 ， 因此 ， 司治 理对企 业技 术创 新 的影 响成 为 国 公
以 ２０ －２０ ０ ６ ０ ８年我 国上市 公 司为研 究 对象 ， 为 了保 证 数据 的有 效性 和研 究 的正 确性 ， 数据 执 行 对 筛选 ， 后获 得 ２ １个 样 本 点 ， 中 ２ ０ 最 ３ 其 ０ ６年 ５ ９个 ， ２０ ０ ７年 ５ ９个 ，０ ８年 １３个 ． ２０ １
文 章 编 号 ：０ ２— ６ ４ ２ １ ） ５—０ ５ ０ １０ ５ ３ （０ １ ０ １ ３— ５
公 司 治 理 对 企 业 技 术 创 新 影 响 的 实 证 研 究
胡 德 朝
（ 北 水 利 水 电学 院 ， 南 郑 州 ４ ０ １ ） 华 河 ５ ０ １
摘 要 ： 司 治 理 结 构 对 企 业 技 术 创 新 产 生 重 要 影 响 ． 有 控 股 公 司 和 非 国有 控 股 公 司控 制 主体 性 质 的不 同 ， 公 国
收 稿 日期 ：０ １—０ ２１ ６—２ ０
作 者 简 介 ： 德 朝 （ ９ ０ ） 男 ， 南 长 葛 人 ， 教 ， 士 ， 要 从 事 公 司 治 理 与 公 司财 务 方 面 的 研 究 胡 １８ 一 ， 河 助 硕 主
试 图在 现有 研究 的基 础上 ， 国有 控 股 公 司和 非 国 就
有 控股 公 司 的公 司治理对 企业 技术 创新 的影 响进 行 对 比分 析 ， 探讨 ２种 不 同控 股 性质 公 司 的公 司 治理
２ ２ １ 因变量 —— 企业 技术 创新 的测度 ． ．
由于企业 技 术创新 资 源投人 能力 在企 业技术 创
随着 全球 经 济一 体 化 和 市 场竞 争 程 度 的加 剧 ，
技 术创 新受 到 国 内外 企业 的高度重 视 ． 实践 表 明 ， 企 业 在进 行 技术创 新 时遇 到 的问题 除 了来 自技 术本 身 之 外 ， 有 许 多 问 题 与 公 司 治 理 结 构 有 密 切 联 还 系… ． 立有 效 的 公 司 治 理 机 制 来 优 化 资 源配 置 、 建
独 立董 事 占董事 会 成 员 比重 越 大 ， 有 利 于 企业 技 越 术 创新 ； 较两 职分 离 的企 业 而言 ， 职 合 一有 利 Ｈ ： 两 于企 业 技 术 创 新 ； 股 权 集 中 度 与企 业 技 术 创 新 Ｈ ： 呈倒 ｕ 型关 系 ； 高 管持 股 比例 越 高 越 有 利 于企 Ｈ ： 业技 术创 新 ； 市场 竞 争越 激 烈 ， 有 利 于企 业 技 Ｈ ： 越
用董 事会 总人 数来 表示 ； 董事 会 独立 性 变 量 用 独
立董 事 占董事会 总 人 数 的 比例 来 表 示 ； 导 权 结构 领 虚拟 变量 ， 如果 总 经 理兼 任 董 事 长 ， 取值 为 １ 则 ；
术 创新 ； ： Ｈ，资产 负 债率 越 低 ， 有利 于企 业 技 术创 越
２ ２ 变 量 设 定 ．
内外很 多 学者 研 究 的 焦 点
． 分 析 现 有 研 究 发 但
现， 目前 关 于 公 司 治 理 对 企 业 技 术 创 新 影 响 的 研 究
大都是 整体 研究 ， 于不 同控 股性 质下 的公 司 治 理 对 对 企业 技术 创新 影 响的研 究却 很少 涉及 ． 因此 ， 者 笔
公 司治理 对技 术创 新 资 金 投 入 的影 响 ． 者 用 Ｒ ＆ 笔
Ｄ经 费 投入 占销售 收入 的 比重 ， Ｒ ＆ Ｄ 经费 投 入 即
强度 来衡 量技 术创 新资 金 的投入 ． ２２ ２ ．． 自变 量 — — 公 司 治 理 变 量
１ 关 于董 事会 结构 的变量 ． 事 会规 模 变量 ． ） 董
新 ； ： 动资产 负 债率 越 低 ， 有利 于 企 业 技术 创 Ｈ。流 越
新 ； 。 长 期 资 产 负 债 率 越 高 ， 有 利 于 企 业 技 术 Ｈ： 越
创新．
２ 研 究 设 计
２ １ 样 本 选 取 和 数 据 来 源 ．
提高公 司决 策效 率 ， 为影 响 技 术创 新 活 动 的主 要 成
第３ ２卷 第 ５期 ２１ ０ １年 １ ０月
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Ｖ０． ຫໍສະໝຸດ Baidu ． １３２ Ｎｏ ５ ０ｃ ． ２ ｔ ０１１
Ｊ ｕ ｎ ｌ ｆＮ ｒｈ Ｃｈ ｎ ｎ ｔ ｕ ｅ ｏ ａ ｅ ｏ ｓ ｒａ ｃ ｎ ｄ ｏ ｌｃｒｃ Ｐ ｗｅ ｏ ｒ ａ ｏ ｏ ｔ ｉ ａ Ｉ ｓｉ ｔ ｆ ｔ Ｗ ｔｒ Ｃ ｎ ｅｖ ｎ ｙ ａ ｄ Ｈｙ ｒ ｅｅ ｔ ｏ ｒ ｉ