影响企业财务管理目标的主要因素

影响企业财务管理目标的主要因素
(一)所有者。

企业的所有者，也就是企业最初的直接投资人，对财务管理的目标影响主要是通过股东大会和董事会来进行的企业重
大的财务决策必须经过股东大会或董事会的表决，企业经理的任免
也由董事会决定。

另外，企业所有者也是企业收益的分享者和企业
风险的承担者，因此，企业所有者对企业财务管理有重大影响。

(二)企业债权人。

债权人把资金借给企业后，一般都会采取一定的保护措施，以便按时收取利息，到期收回本金。

因此，债权人必
然要求企业按照借款合同规定的用途使用资金，并要求企业保持良
好的资金结构和适当的偿债能力。

对于企业来说，必须尽量做到能
够到期偿债，维护企业债权人的利益。

(三)企业职工。

企业职工包括一般的员工和企业经理人员，他们为企业提供了智力和体力劳动，必然要求取得合理报酬。

职工是企
业财富的创造者，他们有权分享企业收益;职工的利益与企业的利益
紧密相连，当企业失败时，他们要承担重大风险，有时甚至比股东
承担的风险还大。

因此，在确立财务管理目标时，必须考虑职工的
利益。

(四)国家税务机关。

国家为企业提供了各种公共方面的服务，维护企业的社会环境安全，因此要分享企业的收益，要求企业依法纳税。

国家作为企业不请自来的利益分享者，带有强制的色彩，而且
分享企业很大份额的利润，因此，对企业财务决策也会产生影响，
进而影响企业财务管理的目标。

企业财务管理目标与这些企业集团利益者密切相关，在某种程度上，这些利益集团相互妥协、共同作用，借此来实现他们的最终目的，也就是保持企业长期稳定发展和企业总价值的不断增长。

所以，把企业价值最大化作为财务管理的目标。

企业价值最大化是指通过
企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时
间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使
企业总价值最大。

财务管理目标(整体目标)究竟应该如何定位，是一个值得深思的问题。

笔者认为，研究财务管理目标首先应明确财务管理是干什么的，在一定的经营环境下需要做好哪些工作，企业经营的各部门和
各环节期待其完成哪些任务。

财务管理的对象是企业的资本运动及其所形成的财务关系。

在市场经济条件下，企业财务管理主要是搞好筹资、投资、营运和分配
工作。

企业经营各部门主要希望企业财务管理可以提高资本运动的
质量和效果，为搞好企业管理提供财务方面的支持。

根据以上特点
和要求，笔者认为应该以资本运动最优化作为信息经济和世界经济
一体化条件下的企业财务管理目标。

如果用一个指标来表达，就是
全部资本内含报酬率最大化。

以此作为企业财务管理目标，既考虑
了全部资本的营运质量和效果，又考虑了货币时间价值和风险因素，且可以在不同投资规模的企业之间以及同一企业不同时期之间进行
对比。

在确定了全部资本内含报酬率最大化作为企业财务管理总目标的基础上，还应设置几个辅助性的财务管理目标，以促进企业资本运
动质量和效果的全面提高。

考察企业的资本运动过程，既要看到它的动态表现即一定期间的流量，又要看到它的静态表现即一定时点的存量。

企业资本运动过
程实质上是流量和存量的相互联系、相互转化的过程。

所以，资本
运动最优化目标又包括资本流量最优化和资本存量最优化两个分部
目标。

从资本流量最优化目标来看，它可以通过现金净流量最大化
来体现。

因为现金是企业资本运动的起点和终点，现代企业资本运
动的质量和效果在很大程度上反映在现金净流量的大小上。

只有实
现现金净流量最大化这一目标，投资者、企业、职工、债权人以及
国家的利益才能有所保证，否则，各个利益相关者的利益要求就很
难得到满足，账面上的利润也只能是画饼充饥。

从资本存量最优化
目标来看，它又包括资本成本最小化和资本利润率最大化两个具体
目标。

前者是对筹资工作的要求，后者是对投资和资本营运工作的要求。