从上市银行年报看存贷款流向

从上市银行年报看存贷款流向

去年闹了一场“钱荒”，让各界对银行的存贷款动向特别敏感。有人问，目前商业银行的存款都去哪儿了？这不光是业界想了解的事，也是投资界想问的话题。为此，杨飞先生根据上市银行的年报数据，梳理了去年银行存款的流向及原因，发现去年银行一般性存款、特别是储蓄存款增速大幅放缓，银行业整体资金来源稳定性降低。这说明什么呢？值得思考。——亚夫

银行存款业务出现新特点：1.一般性存款增速下滑态势明显；2.储蓄存款增速明显下滑；3.定期储蓄存款增速明显下滑；4.同业存款（非银行金融机构）大幅增长；5.中型银行存款付息率畸高。

银行存款分流原因及流向：1.资金流向多元化已成为个人金融资产配置的突出特征；2.资管规模高速增长持续分流存款；3.互联网理财创新加剧储蓄存款分流。

未来一段时期，银行存款理财化、脱媒化的大趋势难以逆转。在这种条件下，商业银行应顺大势、抓主流，把握新市场环境下社会资金流动的规律，积极应对金融改革创新对银行存款的分流。

银行存款业务出现新的特点

1.一般性存款增速下滑态势明显

从近十年的数据看，上市银行（包括工、农、中、建、交五家大型银行和招行、民生、中信、兴业、光大、华夏、浦发、平安八家中型银行）一般性存款增速总体下滑的趋势十分明显，十年累计下降10.6个百分点，平均每年下降约1个百分点。2004年，上市银行一般性存款增长20.4%；2007-2008年，降至16.5%左右；2009年，国家实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，市场资金充裕，上市银行存款大幅增长，但随后迅速回落，存款增长下滑的总体趋势并未发生改变。2011-2012年，存款增速降至12.5%；2013年更是进一步跌至9.8%，属近十年来最低水平。

从2013年看，上市银行一般性存款增速普遍放缓。大型银行增长8.5%，同比下滑2.3个百分点；中型银行增长14.3%，同比下滑4.1个百分点。其中，工行、建行、农行存款增长较慢，分别仅为7.2%、7.8%和8.7%；兴业、光大、建行存款增速放缓幅度较大，同比分别下降了15.1个、8.6个和5.8个百分点。中行2013年存款增速同比提高6个百分点的原因在于，其2012年存款仅增4.04%，低于大型银行平均值7个百分点。

2.储蓄存款增速明显下滑

2013年，上市银行储蓄存款增长8.7%，同比下降5.3个百分点，少增9375亿元；对公存款增长10.5%，同比下降1.5个百分点，少增743亿元。储蓄存款增速降幅明显大于对公存款。从各行情况看，大型银行储蓄存款增速全部趋缓，同比平均下降5.4个百分点，农行、建行、工行分别下降了6.3个、6个和5.9个百分点。中型银行储蓄存款增长出现分化，兴业、浦发、招行同比分别大幅下降15个、12.1个和10.6个百分点，其中招行储蓄存款全年仅增4.6%，为各行最低。

中信银行储蓄存款增速不减反升，同比提高5.6个百分点，也是唯一一家储蓄和对公存款增速同比“双升”的上市银行，主要原因是中信银行2013年加快了网点零售化转型和机构建设速度，全年新建网点189家，同比增长21.2%，个人客户数量增长17%，零售业务市场地位明显提升，储蓄存款增速和零售业务占比均达到该行历史最高水平。光大、华夏两行储蓄存款增速同比大幅提高的主要原因在于，其2012年储蓄存款增速基数较低，低于当年中型银行平均值10个百分点左右。

3.定期储蓄存款增速明显下滑

2013年，上市银行定期储蓄存款增长7%，同比下降7.5个百分点，少增8383亿元；活期储蓄存款增长10.8%，同比下降2.4个百分点，少增991亿元。定期存款增速降幅明显大于活期存款。

从各行情况看，大型银行定期储蓄存款增速均大幅放缓，同比平均下降8.2个百分点，建行、交行分别下降了13.9个和10.4个百分点，尤其是建行全年仅增长1.5%，为各行最低。中型银行定期储蓄存款增速也普遍放缓，兴业、招行同比分别下降20.7个和10.5个百分点。

中信银行同比提高2.7个百分点，也是唯一一家定期和活期储蓄存款增速同比“双升”的上市银行。光大银行定期储蓄存款增速同比大幅提高的主要原因在于，其2012年定期储蓄存款负增长0.4%，低于当年中型银行平均值近23个百分点，数据波动明显。

4.同业存款（非银行金融机构）大幅增长

2013年，上市银行同业存款余额9.11万亿元，负增长0.7%。但若剔除同业存款中银行同业的数据，则发现非银行金融机构同业存款出现大幅增长。2013年，上市银行非银行金融机构同业存款余额4.8万亿元，增速19.9%，同比提高11.6个百分点，多增4885亿元。其中，大型银行增速相对较慢，平均增速7.4%，建行、农行分别增长3.8%和3%，工行则减少了3.3%。中型银行非银行金融机构同业存款迅猛增加，平均增速高达49.3%，中信、兴业增速均超过80%，华夏、招行均超过60%。

5.中型银行存款付息率畸高

2013年，大型银行加强了同业负债结构的优化和同业存款价格的管控，有效控制了资金成本，存款付息率显著低于中型银行。从一般性存款看，大型银行付息率1.92%，中型银行2.23%，高于前者31BP；从同业存款看，大型银行付息率2.87%，而中型银行高达4.47%，高于前者160BP。

综合以上分析可见，2013年上市银行一般性存款增长延续了近十年的下滑趋势，同时增速跌至十年最低。其中，储蓄存款、特别是定期储蓄存款增速明显放缓，同比分别少增9375亿元和8383亿元，而对公存款增速降幅较小。2013年，上市银行非银行金融机构同业存款大幅增长19.9%，同比多增4885亿元。其中，中型银行迅猛增长49.3%，同时存款付息率明显较高。

银行存款分流原因及流向

1.资金流向多元化已成为个人金融资产配置的突出特征

作为个人财富持有的一种形式，储蓄存款具有交易职能、预防职能和投资职能。随着我国金融市场体系和金融工具的不断完善，可供选择的投资渠道不断扩宽，城乡居民投资理财意识不断提高，具有投资职能的储蓄存款转化为各类资产管理产品的投资持有，资金流向多元化成为我国个人金融资产配置的重要特征。

一方面，个人财富的快速增长和投资理财意识的不断增强，是储蓄存款转化为各类投资理财产品的内在动因。根据瑞信研究院发布的《全球财富报告2013》，自2000年以来，中国人均财富几乎翻了两番，从5700美元升至2013年的2.22万美元。中国拥有100万美元财产的百万富翁达到112.3万人，拥有5000万美元财产的富人数量仅次于美国，超出其他所有国家。当国内个人财富水平累积到一定程度、预防性需求得到充分满足后，对金融资产的增值性要求会显著提高，对资产管理服务需求的迫切性会明显增强。这时，储蓄存款这种基础性的金融产品在资产配置中的占比会逐渐降低，而可支配收入中用于投资理财的资产占比会明显增加，资产管理产品对存款的替代性作用也将随之不断强化。

另一方面，我国金融市场的创新发展和未完全市场化的存款利率，是促使储蓄存款向投资理财产品转化的外在动因。近年来我国多层次金融市场体系不断完善，银行理财市场、货币市场、债券市场、股票市场、信托市场、基金市场和保险市场的规模日益壮大，产品创新层出不穷。投资渠道的持续拓宽以及各类资产管理产品平均收益率的提升，满足了人们多元化的