实战期权策略应用PPT

2022/3/23
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知己：
了解自己：我是什么样的投资者？
激进型？稳健型？ 精耕细作？还是放长线钓大鱼？ 我希望这笔交易给我带来怎样的回报？ 我可以承受怎样的损失？
2022/3/23
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知彼
预测行情：看多？看空？
强烈看多？强烈
看空？
看震荡？
震荡？ 2022/3/23
窄幅震荡？宽幅
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• 看多、看空、看震荡，总有一款适合你
• 到底哪款适合我？
看多
买入现货50ETF
×5
买入上证50期货 买入认购/看涨期权
(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权
(put)
2022/3/23
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• 到底哪款适合我？
看多
买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期权
(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权
%)
• 到底哪款适合我？ 看多
买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期权
(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权
(put)
2022/3/23
✓ 看好50ETF的短期趋势，希 望用更高效的工具获得收益
✓ 对标的看法坚定。 ✓ 理解期权交易损益结构。 ✓ 资金量不大，不想缴纳保证
• 到底哪款适合我？
看多
2022/3/23
买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期权
(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权
(put)
✓ 对标的所处位置的支撑 位和阻力位有一定看法。
✓ 理解期权交易损益结构。 ✓ 可以承担保证金缴纳。 ✓ 降低头寸构建成本。
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• 到底哪款适合我？
权
看不涨，卖看涨；
+-
认
执行价－权利金
-+
执行价－权利金看大跌，买看跌；
沽 期-
看不跌，卖看跌。
权
5
• 敢问路在何方？
看对 行情
选对 工具
对的 交易
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盘整
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趋势
• 敢问路在何方？
基本面：经济环境回暖可期，国内经济数据转好。 时值年底，蓝筹、价值型股票更易走强。
技术面：震荡企稳，交投活跃，氛围偏多。
金。 ✓ 有充裕的时间和精力进行日
内交易。
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• 到底哪款适合我？
看多
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买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期权
(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权
(put)
损益
牛市价差
认购/看涨期权空头
K1
K2
S
认购/看涨期权多头
损益
认沽/看跌期权空头
K1
看多
买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期权
(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权
(put)
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K
S
• 到底哪款适合我？
看多
买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期权
(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权
看多
买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期
权(call) 买入牛市价差组
合 卖出认沽/看跌期
权(put)
看震荡
买入跨式/宽跨式 卖出跨式/宽跨式 买入蝶式/鹰式期
权组合 卖出蝶式/鹰式期
权组合
看空
卖出上证50期货 买入认沽/看跌期
权(put) 卖出认购/看涨期
=277元
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波动率： 你的期权买贵
了吗？
3
50ETF 价格
• 重点回顾
损 益
0
2.10
50ETF 价格
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T1
T2
时间
4
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• 重点回顾
+ - 买入 (付出权利金，得到选择权)
卖出(承担风险，得到权利金)
认
执行价+权利金
执行价+权利金
购 期+
看大涨，买看涨；
K2
S
牛市价差
认沽/看跌期权多头
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2017/2/9 收益
50ETF 1.5%
上证50
期货 ETF期权
9%
93%
2017/2/8 11:052017/2/9 10:35 标的资产50ETF 从2.324元上涨至2.364元
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买入50ETF购2.300 卖出50ETF购2.350
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期权策略实战运用
1
• 重点回顾
期权：买方向卖方支付一定的金额后拥有的在未来到期日以事 先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权 利，但不负有相应义务。
期权
期货期权
股票期权
白糖期权
豆粕期权
50ETF期权
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合约月份： 对的时间选到对 的合约
成交金额： 0.0277*10000
权(call) 买入熊市价差组
合
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• 到底哪款适合我？
看多
买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期权
(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权
(put)
2022/3/23
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• 到底哪款适合我？
看多
2022/3/23
买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期权
期权 112 -40 (-35.7%)
平仓
2017/5/12 至2017/6/12 标的资产50ETF
从2.37元上涨至2.514元 买入50ETF购2.4
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成本 损益
ETF
23,70 0
1,440(6.1%)
期货 4,600 2080(45.3%)
期权
112
1028(917.9
(put)
2022/3/23
15
K
0
S
p
• 到底哪款适合我？
看多
买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期权
(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权
(put)
2022/3/23
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成本 损益
ETF
23,70 0
-260 (-1.1%)
期货 4,600 -114 (-2.5%)
(put)
2022/3/23
✓ 看好50ETF的短期趋势，希 望采用更有效的投资工具。
✓ 对杠杆交易比较熟悉，有 保证金交易意识，懂得仓 位管理。
✓ 对标的看法坚定。 ✓ 有充裕的时间和精力进行
中低频交易
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• 到底哪款适合我？
看多
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
买入现货50ETF 买入上证50期货 买入认购/看涨期权
(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权
(call) 买入牛市价差组合 卖出认沽/看跌期权
(put)
✓ 将50ETF作为资产配置标的，长 期看好中国股市绩优股。
✓ 看好蓝筹股业绩分红 ✓ 庞大资金池中有固定仓位分配
给股票类标的。 ✓ 强烈看多50ETF。 ✓ 过往交易经验较为单一薄弱，
只交易过股票类资产。 ✓ 资金管理逻辑较为简单。
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