公司金融名词解释与问答题

1、 延期年金：指前面的m 期没有发生均匀的现金流，均匀的现金流发生在后面的n 期的普

通年金。

2、 净现值（NPV ）：是一定的贴现率所计算出的投资项目的全部现金流入现值与现金流出现

值的差额。

3、 边际资本成本：指资金每增加一个单位所增加的成本

4、 剩余股利政策：指在公司有良好的投资机会时，根据合理的资本结构测算出投资所需要

的权益资本，公司如果有盈余应当首先考虑投资需要，如果在满足投资需要后还有盈余，再拿来发放股利，否则就不发股利。 5、 流动比率：流动资产与流动负债的比率，是用来衡量企业短期偿债能力的重要比率，流

动比率的经验数据为2.

6、 举例说明公司现金流量估算必须遵循的原则

1) 实际现金流量原则。即投资项目现金流量必须以不同时期实际收到或付出的现金流

量作为计算依据。比如，要使用现金流量而非会计收益指标，要考虑折旧对现金流

量的影响，要预计未来的价格与实际成本。

2) 增量现金流量原则。现金流量仅指因投资项目而发生的现金流入或流出。如要考虑

附加效应，要考虑机会成本，忽视沉没成本。

3) 税后原则：所有的现金流量都应该是税后现金流量。比如经营活动中产生的现金流

量是以税后利润为基础考虑的。

7、 简述至少两种你所知道的贴现指标，并说明他们在投资项目决策中的使用规则。

1) 净现值法。净现值法是运用投资项目的净现值进行投资评估的基本方法。净现值等

于投资项目未来的净现金流量按照资本成本折算成现值，减去初始投资后的余额。

她的使用规则：一项投资的净现值大于0，就值得投资，否则就不值得投资。对于

独立项目来说，NPV 为正的项目均可行；对于互斥项目来说，净现值法的决策是，

在净现值大于0的投资项目中，选择净现值最大的项目。

2) 净现值率法

3) 内含报酬率法：内含报酬率是通过计算使投资项目净现值为0时的贴现率来评估投

资项目的一种方法，这个贴现率被称为内含报酬率。她的使用规则：将计算出来的

内含报酬率与公司的资金成本或所要求的最低报酬率相比较，若内含报酬率>=资金

成本（预期收益率），则项目可行；反之，项目不可行

4) 动态的投资回收期是考虑资金的货币时间价值的投资返本年限。她的使用规则：当

动态的投资回收期小于项目营业期时，说明该项投资可以在项目的营业期内实现一

定的盈利，项目有利可图。反之，项目无利可图。

8、 简述稳定的股利政策及其优缺点

1) 稳定股利政策是把股利分配作为一个优先考虑的目标，不让其随利润和资金需求的

波动而波动，但也并非一成不变。

2) 优点：①使股东每年获得稳定的股利； ②给投资者以稳定的预期③满足了一些要

求稳定收入的机构投资者的需求。

3) 缺点：①不能完全反映公司当前业绩②造成老股东的收益向新股东转移

9、 普通年金：指从 第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款。

10、动态投资回收期：动态投资回收期是考虑货币时间价值的投资返本年限，如果t 为动态投资回收期，可以用公式()01=+-∑t t IRR CF 表示。

11、加权平均资金成本：以各种资本占全部资金的比重为权重，对个别资本成本进行加权平均确定的。

12、优先股：优先股是一种债权与股权特征并存的证券。优先股具有固定的股息，但这些利息是在税后支付的，优先股股东对企业没有控制权，但无法像债权人那样在债券到期时收回本金。

13、经营杠杆：指在企业生产经营活动中，由于固定的成本存在，而使息税前利润变动率大于产销业务量变动率的效应。其大小用经营杠杆系数衡量，即息税前利润变动率与产销量变动率的比率。

14、简述CAPM （资本资产定价模型）模型及其含义

CAPM 模型要回答的是在市场均衡的条件下，某项资产的预期收益与其所承担的风险之间的关系。CAPM 模型的公式为：()()[]i R R E R R E F M F i β-+=。

从这个模型中我们可以看出，风险资产的收益是由两部分组成的：无风险资产的收益Rf ，和一个市场风险补偿额()[]F M R R E -，他说明：

① 风险资产的收益要高于无风险资产的收益

② 并非风险资产所承担的所有风险都要补偿，给予补偿的只是系统风险。这是因

为非系统风险是可以通过多元化投资来分散掉的。

③ 风险资产获利市场风险补偿的大小取决于β值，β值是衡量市场风险的一个标

准。

15、简述经营租赁与融资租赁以及它们的区别

①经营租赁也称为营业性租赁。是由出租方将自己的设备或用品反复出租，直至该设备报废为止。对承租方而言，经营租赁的目的只是取得设备在一段时间内的使用权及出租方的专门技术服务，达不到长期筹资的目的，所以经营租赁是一种短期商品信贷形式。

②融资租赁也称为资本租赁或财务租赁，金融租赁，它是由租赁公司按照租赁方的要求融资购买设备，并在契约合同中规定的较长期限内提供给承租方使用的信用性业务，对于承 租方而言，融资租赁的主要目的是融通资金，即通过融物达到融资的目的

他们的具体区别在于：涉及的相关机构，租赁合同、租赁期限、租赁次数、租赁目的、租赁物的选择权、租赁物的维护，租赁物的处置权

16、论述MM 资本结构理论及其发展

17、β系数:用来反映单一证券收益率相对于全部证券收益率变动程度大小的指标，也值单一证券承担系统风险大小的指标

18、资本资产定价模型：是研究市场均衡时，有效组合预期收益率和其风险见的关系的理论。其表达式为：E （R ）=Rf+（Rm-Rf ）β，其含义是风险资产的收益是由无风险资产的收益Rf 和市场风险补偿额（Rm-Rf ）β两部分组成。

19、资本成本：从筹资者角度来看，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，从投资者角度来看，资本成本是企业的投资者对投入企业的资本所要求的收益率。

20、财务杠杆：指因固定的财务费用的存在而出现的普通股每股利润变动率大于息税前利润变动率的效应，其大小用财务杠杆系数来表示，即用普通股每股收益的变动率相对于息税前利润变动率的倍数来表示。

21、公司长期资本筹集的方式有哪些？比较筹资方式的利弊时，你会从哪些方面进行比较？

公司长期资本的筹资方式如下：

① 股权融资：包括发行普通股、吸收直接投资、利用风险资本、利用流年收益等

② 债务融资：包括发行普通债权、向金融机构借款