融资融券基础知识培训材料新2003

11
（五）基本概念解读
1、账户体系
1
证券公司在登记公司开 立的账户
2
证券公司在银行开立的 账户
（一级）
融券专用证券账户 信用交易证券交收账户 信用交易资金交收账户 融资专用资金账户
（一级）
客户信用交易担保证券账户
客户信用交易担保资金账户
客户信用证券账户
（二级） 3
客户在证券公司开立的 账户
客户信用资金账户
大交易筹码。
（2）为投资者提供了一种新的投资方式，丰富其交易品种。投资者既可进行普通证 券交易，也可进行融资买入、融券卖出的交易。 （3）为投资者提供了新的盈利模式。如：对于资金不足或长线持有证券的投资者而
言，在股票上升趋势明朗的情况下，可以手头上的证券作为抵押，只要证券上涨的幅
度可以抵消需支付的利息，投资者就可以获得收益。 （4）通过卖空机制的引入，改变原来证券市场单边市的格局。能够抑制投资者过度 追捧或恶意炒作的行为，引导投资者进行理性的价值投资，维护证券市场的稳定。
放大 倍数
22
（五）基本ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ念解读
17、保证金可用余额
指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮 盈经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交易已占用 保证金及相关利息、费用的余额。
保证金可用余额 : =保证金总额 －未了结融资融券已用保证金及利息费用 = 现金+ ∑（充抵保证金的证券市值 ×折算率） + ∑[（融资买入证券市值 － 融资买入金额）×折算率] ··· 融资盈亏 ··· ··· + ∑[（融券卖出金额 － 融券卖出证券市值）×折算率] ···· ··· 融券盈亏 ··· － ∑ 融券卖出金额 ······· ······ 融券卖出所得资金 ······
－ ∑ 融资买入证券金额 × 融资保证金比例 ······ ····· 融资已用保证金 ····· － ∑ 融券卖出证券市值 × 融券保证金比例 ····· 融券已用保证金 ····· ····· － 利息费用
23
（五）基本概念解读
18、维持担保比例
指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例
维持担保比例
6
（三）融资融券的功能
对证券市场的影响：
（1）增强流动性：放大证券和资金供应，活跃证券交易，增加市 场交易量； （2）价格发现功能：股票价格双向制衡，有助于充分发现证券的 内在价值； （3）有助市场稳定：抑制市场的非理性上涨和下跌的幅度，有助 于形成市场内在的价格稳定机制； （4）风险管理工具：方便投资者管理风险，催生多种投资策略。
融资融券 又称证券信用交易，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买 入交易所上市证券或借入交易所上市证券并卖出的行为，包括券商 对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券，是海外证 券市场普遍实施的一项成熟交易制度。
融
资
融
券
借钱买证券，证券公司借款给 客户购买证券，客户在到期日 前偿还本息。俗称“买空”。
8 9 10 11 12 13
证券公司融资融券业务试点实施方案专业评价申请材料内容与格式 中国证券业协会 深圳证券交易所融资融券交易试点会员业务指南（2011版修订中） 深交所 上海证券交易所融资融券交易试点会员业务指南（2011版修订中） 2010年3月 2010年3月
14
上交所
4
（一）什么是融资融券交易？
指投资者向证券公司提供担保物后，借入证券公司的证券并卖出 证券的行为。
26
（五）基本概念解读
23、普通(信用）买入、卖出
指客户通过信用账户买入、卖出可充抵保证金证券的行为。
24、卖券还款
是指客户通过其信用账户申报卖出证券，结算时卖出证券资金直 接划转至证券公司融资专用资金账户的一种还款方式。
25、直接还款
20
（五）基本概念解读
14、可充抵保证金证券折算率
指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的 比例。
目前交易所规定的折算率： 上证180、深证100指数成份股股票折算率最高不超过 70%，其他股票折算率最高不超过65%； 交易所交易型开放式指数基金（ETF）折算率最高不超过90%；其他上市基金不超 过80%； 国债折算率最高不超过95%；其他上市债券不超过80%。 权证、以及被实施特别处理和被暂停上市的股票折算率为0。
法规名称 《证券公司融资融券业务试点管理办法》 《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》 《深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则》 《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》 融资融券交易试点会员业务指南 融资融券试点登记结算业务实施细则
发布机构 中国证监会 中国证监会 深交所 上交所 深交所 中登公司
20、平仓线
是对客户信用交易风险状况监控的一种预警参数，公司目前的平 仓线为客户信用账户维持担保比例等于130%。低于该比例时，需提醒 客户及时补充担保物，否则，将面临平仓的风险。
25
（五）基本概念解读
21、融资买入
指投资者向证券公司提供担保物后，借入证券公司资金买入交 易所上市的证券的行为。
22、融券卖出
颁布时间 2006年6月30日 2006年6月30日 2006年8月21日 2006年8月21日 2006年8月21日 2006年8月29日
7
关于发布《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书 中国证券业协会 必备条款》的通知 《证券公司监督管理条例》 证券公司风险控制指标管理办法 关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见 证券公司融资融券业务试点实施方案专业评价工作规程 国务院令522号 中国证监会 中国证监会 中国证券业协会 2008年4月23日 2008年6月修订 2010年1月22日
客户提交的保证金（含现金、充抵保证金的证券）+ 客户融 资买入的全部证券和融券卖出所得全部资金+ 资金及证券所产生的 孳息
以上各项整体作为担保物，担保物系信托财产。
18
（五）基本概念解读
11、担保物的构成
现金
担保物
资金和证券 产生的孳息
可充抵保证 金的证券 融资买入所 有证券
融券卖出所得 全部资金
借证券来卖出，证券公司出借证券 给客户出售，客户在到期日前返还 相同种类和数量的证券并支付费用。 俗称“卖空”。
5
（二）融资融券交易与普通交易有何不同？
客户事先是否需要有足额的资金与证券？ 普通交易需要（实行全额保证金制度），而融资融券交易不需 要。 财务杠杆效应不同 普通交易没有财务杠杆效应，而融资融券交易具有财务杠杆效 应。 法律关系不同 普通交易投资者与证券公司只有一层法律关系：委托买卖；而 融资融券交易，两者有四层法律关系：委托买卖、借贷、担保 关系、信托关系。 风险及其承担不同 普通交易时，风险完全由投资者承担，而融资融券交易因财务 杠杆而加大，如投资者不能如约偿还，证券公司也将承担损失。
19
（五）基本概念解读
12、可充抵保证金证券
指在融资融券业务中可用于充抵保证金的证券。可充抵保证 金证券的范围包括上市的A股、基金、债券及权证等,但ST股票 和权证的折算率为0。
13、标的证券
指融资融券业务中客户可融资买入、融券卖出的证券，包括 融资标的证券、融券标的证券。 目前证券交易所公布的标的证券共有90支股票，其中上海50 支，深圳40支。（范围即将扩容） 证券公司的融资、融券标的在交易所的范围内确定，不得超 过交易所范围。
12
（五）基本概念解读
2、授信额度
指证券公司根据客户的资信状况、自有资产价值、履约情况、市场 变化、及证券公司的财务安排等综合因素，给予客户可以融入资金 和/或证券的最大限额，客户融资融券的总额不得超过授信额度。
13
（五）基本概念解读
3、融券专用证券账户
是指证券公司方以自己名义，在中国证券登记结算公司开立的证券 账户，用于记录证券公司持有的拟向客户融出的证券和客户归还的证券。
21
（五）基本概念解读
16、保证金比例
是投资者融资融券交易时交付的保证金与融资（券）交易金额的比例。 用于控制每笔融资融券交易中融资金额或融券数量与客户所交付保证金的
放大倍数。
融资保证金比例
= =
保证金
融资买入数量×买入价格
×100%
保证金
融券卖出数量×卖出价格
保证 金 比例
融券保证金比例
×100%
6、融资专用资金账户
是指证券公司以自己的名义，在商业银行开立的资金账户，用于记录 证券公司拟向客户融出的资金及客户归还的资金。
15
（五）基本概念解读
7、信用证券账户
指投资者为参与融资融券交易，向证券公司申请开立的证券账户。该账户 是证券公司在登记结算机构开立的“客户信用交易担保证券账户”的二级账 户，用于记录投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。 投资者用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个。
是指客户使用其信用资金账户中的现金，直接偿还对证券公司融 资负债的一种还款方式。
= =
资产 / 负债 现金 + 证券市值总额
融资金额 + 融券卖出证券市值 + 利息费用总和
*现金 = 可用现金 + 融券卖出所得资金
*证券市值 = 转入担保证券市值 + 融资买入证券市值
24
（五）基本概念解读
19、警戒线
是对客户信用交易风险状况监控的一种预警参数，公司目前的警戒 线为客户信用账户维持担保比例等于150%。低于该比例时，提醒客户 账户存在风险。
培训教材
融资融券业务知识与操作
融资融券业务知识与操作
目 录
一、融资融券基础知识介绍 二、融资融券实务操作 三、融资融券业务常用表单 四、融资融券案例分析 五、营业部开展融资融券业务的管理