货币政策概述

货币政策概述一、货币供求与社会总供求（一）含义1.货币供给：一定时期内由中央银行和存款货币银行提供的各种货币形式的总量。

2.货币需求：一定时期内社会公众愿意且能够以货币形式持有其资产的需要总量。

3.社会总供给：一国在一定时期内所能够提供的所有商品和服务的总量。

4.社会总需求：一国在一定时期内对各种商品、服务和金融产品的需要总量。

（二）货币供求与社会总供求之间的关系1.货币供给促使社会总需求的形成2.社会总需求影响社会总供给3.社会总供给决定真实的货币需求4.货币需求决定货币供给二、现代宏观经济调控的手段：（一）行政手段国家凭借政权强制力量，通过颁布命令、规章、制度、条例、规定等形式，按照行政区域、行政系统、行政层次直接指挥国民经济活动的手段。

特点：直接干预、强制性、纵向一体性、见效迅速（二）法律手段依靠国家的法定权利，通过经济立法调节经济秩序的手段。

特点：普遍约束力、强制性、相对稳定性、规定明确（三）计划手段国家通过发展战略、长期经济发展规划和年度计划等，对经济发展起导向作用的调控手段。

特点：宏观性、战略性、指导性（而非指令）（四）经济手段国家调节各微观经济主体的利益关系，以引导其生产经营活动和消费行为，使之按照宏观经济发展目标要求运行的手段。

特点：运用价格杠杆、税收杠杆、利率杠杆等引导、激励市场自我调整三、现代宏观调控政策：1.财政政策：国家为实现宏观经济活动目标而对财政调节手段的选择和运用，包括财政收入政策和财政支出政策两方面内容。

调控手段包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政投资五部分内容。

2.货币政策：国家通过中央银行，为实现宏观经济活动目标而制定的各种管理和调节货币供应量及其结构的措施的总称。

货币政策通过影响货币供应量和信贷规模、利率、汇率调节宏观经济活动。

3.收入政策：政府采取的强制或非强制的限制或提高货币收入和价格以及防止贫富差距过大的政策。

4.产业政策政府直接干预生产，增加社会总供给。

主要包括产业组织和产业结构政策。

四、货币政策概述（一）含义1. 所谓货币政策（Monetary Policy）也就是金融政策。

它是中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量、信用量或利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总称。

2.货币政策的内容A货币政策作用过程来看：包括货币政策最终目标、货币政策工具、货币政策传导机制、货币政策中介指标、货币政策有效性等内容。

B货币政策作用范围来看：（1）信贷政策：对信用行为进行管理而采取的方针和措施：调节社会信用总量和结构。

（2）利率政策：对市场利率的一般水平进行调节，是间接调控信用规模的手段。

（3）外汇政策：中央银行控制和调节汇率实施外汇管制。

控制国际资本流动和平衡国际收支的方针和措施。

（二）货币政策的特征1.货币政策是一种宏观经济政策，而不是微观经济政策。

2.货币政策是一种调整社会总需求的政策，而非调整社会总供给的政策。

3.货币政策是一种间接的控制措施，而非直接的控制措施。

4.货币政策是一种较长期的经济政策，而非短期的经济政策。

（三）货币政策的作用：1.促进社会总需求与总供给的均衡，保持货币币值的稳定2.为宏观经济的正常运转提供一个稳定的、良好的货币金融环境。

3.熨平经济波动，促进经济稳定增长4.促进充分就业，保持社会稳定5.促进国际收支的平衡，保持汇率相对稳定6.维护金融体系的稳定，防范金融危机货币政策目标注：1、制定货币政策是由(4)至(1)的运动；2、执行货币政策是由(1)至(4)的运动；一、货币政策最终目标(一) 货币政策最终目标的内容中央银行货币政策最终目标包括：稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支均衡。

1.稳定物价（1）稳定物价的内涵：指中央银行使一般物价水平在短期内不发生显著或剧烈的波动。

在理解这一定义时应注意：①物价是指一般物价水平，不是指某一类或某一种商品的物价②在短期内而不是指中期或长期③不是不发生波动而是不发生显著或剧烈的波动④稳定物价、稳定币值之间是既有联系又有区别（2）通货膨胀与通货紧缩的危害通货膨胀：分配不公，激化社会矛盾；信贷风险增加通货紧缩：消费下降、失业率增加（3）衡量物价稳定的指标①消费物价指数②批发物价指数③GNP平减指数2.充分就业（1）充分就业的含义：指凡是有能力并自愿参加工作者都能在合理的条件下找到适当的工作。

（2）衡量是否充分就业的标准衡量是否充分就业的标准，一般是劳动力就业程度，即以失业率的大小来度量。

失业率=社会失业人数/愿意就业的劳动力。

注意：准确衡量和计算失业率的困难①因为社会上愿意就业的劳动力与社会失业的人数很难准确统计，标准很难确定（如关于文盲的标准，就是变化的）；②世界各国对失业率的衡量标准也是不同的，有的为3%、有的为4%、有的为5%，没有一个统一的衡量标准。

（3）造成失业的原因一般来分析，造成失业的原因有：①需求不足造成的失业（劳动力供给过剩）②结构性原因造成的失业（劳动力供给与劳动力需求不吻合）③摩擦性失业（由于正常的劳动力流动引起）④自愿性失业其中与中央银行货币政策直接相关的是总需求不足造成的失业（如企业生产开工不足、设备、资源利用不足等），中央银行要实现充分就业的货币政策目标，就应尽力消除由于总需求不足而造成的经济发展缓慢、对劳动力的长期需求不足或经济周期性波动而导致的失业，促进社会资源的充分、合理、有效利用，保持宏观经济长期、稳定、协调发展。

3.经济增长（1）经济增长的含义指一个国家在一定时期内国民生产总值的增加；或指一国生产商品和劳务能力的增加。

经济增长与经济发展：增长成本：资源耗费、环境污染、收入差距等（2）促进经济增长的主要因素有①社会劳动力的增加②资本深化程度的提高③投入产出比率的提高④社会积累的增加⑤科学技术的进步极其广泛运用4.国际收支均衡（1）国际收支的概念指一定时期内（通常为一年），一个国家对其它国家或地区，由于政治、经济、文化往来而引起的全部货币收支。

（2）国际收支均衡的概念指一个国家对其它国家或地区的全部货币收入和货币支出相抵，略有顺差或逆差。

（3）国际收支均衡的衡量标准主要是看自主性交易是否均衡，是否需要调节性交易加以补充。

（4）国际收支失衡的表现及其原因：①国际收支失衡的表现：经常帐户的失衡；单方面转移收支的变动；资本流动的变化；黄金外汇储备的增减等。

②国际收支失衡的原因：利率的波动；物价的波动；汇率的变化；国民收入的变化；国际经济金融形势的变化等。

（5）国际收支状况与国内货币供应量的变化①当国际收支顺差时：（国际收支顺差：指一个国家的对外货币收入大于对外的货币支出）当国际收支顺差，国内流通中因收购外汇而投放的本币就会增加，国内的货币供应量会增加；当国际收支顺差，就表示出口大于进口，如果出口是靠财政补贴刺激的，出口越多、财政补贴越多，国内市场的货币供应量也会增加；当国际收支顺差，表明国内商品出口多，国内市场上的商品供应就会减少，国内市场物价上涨的压力加大。

总之，顺差特别是过大了，就会加重通货膨胀的压力。

②当国际收支逆差时：当国际收支逆差，就表示进口大于出口，造成市场相对供给过剩，国内市场的货币供应量不足。

(二) 货币政策最终目标之间的关系1.稳定物价与充分就业之间的矛盾（1）关于“菲利普斯曲线”著名经济学家菲利普斯，研究了英国1861年——1957年近100年的社会经济发展历史中失业率与物价上涨率之间的关系后，发现失业率与物价上涨率之间存在一种“此消彼涨”的关系，这就是著名的“PC曲线”（2）因此，中央银行的货币政策目标，既不可能选择失业率较高的物价稳定，也不可能选择通货膨胀率较高的充分就业，只能在物价上涨率和失业率之间相机抉择。

2.经济增长与平衡国际收支的矛盾（1）要促进国内经济的增长，需要引进外资（特别是大多数发展中国家更是如此），但这样一来又会造成国际收支资本项目的差额。

（2）当国内经济衰退时，通常采用扩张性的货币政策，从而促进国内经济的发展，但这又可能由于国外物资、劳务输入的增加以及国内的通货膨胀，导致国际收支的失衡。

（3）当国际收支出现逆差时，为了改善国际收支状况，一般要提高利率、贬值本币、减少进口等压缩过内总需求，但这又会带来国内经济的衰退。

3.物价稳定与经济增长的矛盾经济增长——扩大需求（供给不变）——物价上涨4.物价稳定与国际收支均衡的矛盾本国物价稳定（他国通货膨胀，本国物价低）——顺差(三) 货币政策最终目标的选择中央银行宏观调控的目的就是寻找目标之间的均衡，结合一国经济金融的发展状况在这几大目标之间相机抉择；通过以上的分析研究我们应该认识到这些目标是一种对立统一的关系，既要理解他们之间的对立面，更要寻求和把握他们之间的统一面。

1.单目标2.双目标3.多目标货币政策最终目标的选择与搭配组合二、货币政策操作指标和中介目标(一) 货币政策中介指标的含义与作用1.含义货币政策中介指标是指受货币政策工具作用，影响货币政策最终目标的传导性金融变量指标。

2.作用(二) 选择货币政策中介指标的一般原则1. 可测性所谓可测性是指中央银行所选择的金融控制变量，必须具有明确而合理的内涵和外延，使中央银行能迅速而准确地收集到有关指标的数据资料，且便于进行定量分析，便于进行科学预测。

2. 可控性所谓可控性是指中央银行通过各种货币政策工具的运用，能对该金融变量进行有效地控制和调节，能较准确地控制金融变量的变动状况及其变动趋势。

3. 相关性所谓相关性是指中央银行选择的中介指标必须与货币政策最终目标有密切的相关性，中央银行通过中介指标的控制和调节，就能够促使货币政策最终目标的实现。

4. 抗干扰性抗干扰性是指中央银行选择中介指标和操作指标时能够比较准确地反映货币政策效果，正确判断与把握货币政策的适当与否和力度，并且较少受外来因素的干扰。

在某一特定的条件下，由于经济及金融环境不同，中央银行置身的经济宏观体制背景不同，中央银行为实现不同的货币政策目标要用的货币政策工具就不同，相应的，中央银行选择用来作为货币政策中介指标的金融变量就具有很大的区别。

总而言之，各国的经济及金融环境不同，中央银行实施货币政策的工具不同，经济管理体制不同，金融市场的完善程度不同，选择作为货币政策中介指标的金融变量就不同。

但就目前世界多数国家随商品经济的逐步发展出现的新情况来看，各国中央银行货币政策中介指标的选择，都体现了间接调控、引入和加大市场机制分量的大趋势。

(三)中介指标的种类A.近期指标中央银行可选择的近期中介指标有以下几种：1、存款准备金2、基础货币3、短期利率B.远期指标1、货币供应量货币供应量的构成MO;M1;M2...2、中长期利率水平C.其他可供选择的货币政策中介指标1.汇率2.通货膨胀率三、我国中央银行货币政策目标的选择按照《中华人民共和国中国人民银行法》第一章总则第三条的规定：中国人民银行是我国的中央银行，其货币政策的目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济的增长”。