并购业务流程汇总
公司并购基本流程详解
公司并购基本流程详解
公司并购是指一家公司通过购买另一家公司的股份或资产,实现两家公司的合并。并购是企业发展过程中常见的一种战略选择,可以帮助企业快速扩大市场份额、提高竞争力、获取核心技术等优势。
一、筹备阶段
1.明确目标:确定并购的目标是为了扩大市场份额、提高竞争力、获取核心技术等优势。
2.调研分析:对目标公司进行充分调研和分析,包括财务状况、市场份额、竞争状况、管理层素质等。
3.制定并购策略:根据调研和分析结果,制定并购策略,包括定价、交易方式等。
二、尽职调查阶段
1.法律尽职调查:对目标公司的法律文件、合同、知识产权等进行审查,确保无法律风险。
2.财务尽职调查:对目标公司的财务报表、资产负债表等进行审查,确认财务状况和企业价值。
3.商业尽职调查:对目标公司的市场份额、销售额、竞争状况等进行调查,评估商业前景和市场价值。
4.人力资源尽职调查:调查目标公司的员工人数、培训计划、福利待遇等,评估人力资源情况。
三、谈判和签署文件阶段
1.谈判战略:确定并购的谈判策略,包括定价、交易方式、关键条件等。
2.谈判和协议:与目标公司的管理层进行谈判,商议交易条件和签署协议。
3.法律文件:起草并购协议和其他相关法律文件,明确交易的条款和条件。
四、审批和批准阶段
1.内部审批:提交并购计划给自家董事会或股东大会审批,取得内部批准。
2.监管审批:依据相关法律和监管机构的要求,提交并购计划并等待批准。
3.股东投票:召开股东大会,让股东投票表决并购事项。
五、交割和整合阶段
1.付款和交割:按照约定,支付并购款项,完成交割手续,正式取得目标公司的股权或资产。
并购流程图(经典)
并购流程图(经典)
并购流程图是企业进行并购前后所需要遵循的一系列流程和步骤的图示化呈现,帮助企业更清晰、更有结构地进行并购,提高并购的成功率。本文中将为大家介绍经典的并购流程图,并详细说明每个步骤的具体内容和注意事项。
一、确定并购目标
1. 确定并购目标:确定自身的战略规划和目标,例如,进军新市场、扩大规模、提高竞争力等,再根据这些目标确定并购的方向和范围。
2. 搜寻并购目标:通过各种途径(如投资银行、商业情报公司、行业媒体、业内人士等)搜寻合适的潜在并购目标,结合公司的战略目标和财务状况,确定最适合的并购目标。
注意事项:
1. 确定并购目标前一定要进行充分的市场调研和分析,并将其纳入战略规划中。
2. 搜寻并购目标时要考虑多个因素,包括市场地位、商誉、股权结构、财务状况等,要对潜在并购目标进行全面的财务和业务调查。
二、制定并购计划
1. 制定并购计划:制定具体的并购计划,包括时间表、资源调配、团队组建、谈判策略等。
2. 进行尽职调查:从法律、财务、商业等多个角度对并购对象进行分析、评估,确定并购交易的信息。
注意事项:
1. 制定并购计划时,要根据公司实际状况和战略需求,制定综合的计划,以确保并购目标的实现。
2. 进行尽职调查时,要认真核查并购目标的各项信息,包括公司资产负债表、经营状况、员工福利等。
三、谈判洽谈
1. 谈判洽谈:与潜在并购目标进行洽谈和谈判,商定具体的交易细节和条件,如股权转让、资金注入、业务整合等。
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并购项目流程
并购项目流程
一、前期准备阶段。
在进行并购项目前,首先需要对目标公司进行全面的尽职调查,包括财务状况、经营状况、法律风险等方面的调查,以便全面了解
目标公司的情况,为后续谈判和决策提供依据。
二、谈判阶段。
在完成尽职调查后,双方开始进行谈判。在谈判过程中,需要
充分考虑双方的利益诉求,尽量达成双赢的协议。同时,还需要考
虑到法律法规的限制和监管部门的审批,确保谈判达成的协议符合
法律法规的要求。
三、交割准备阶段。
在谈判达成协议后,需要进行交割准备工作。这包括制定交割
计划、确定交割时间表、协调各方资源、解决可能出现的问题等。
同时,还需要进行法律文件的准备,确保交割过程中的合法性和顺
利进行。
四、交割阶段。
在交割阶段,双方按照协议进行资金交割、股权过户等工作。
同时,需要进行资产清查,确保交割过程中不会出现遗漏或纰漏。
此外,还需要进行员工的交接工作,确保员工的权益得到保障。
五、整合阶段。
在交割完成后,需要进行整合工作,包括人员整合、业务整合、文化整合等方面。整合工作需要谨慎进行,确保整合过程中不会影
响到公司的正常运营和员工的积极性。
六、监管阶段。
在并购完成后,还需要进行监管工作,确保公司的运营符合法
律法规的要求。同时,还需要进行业绩评估,确保并购后的效益达
到预期。
七、总结。
并购项目是一个复杂的过程,需要充分的准备和谨慎的执行。
只有在全面了解目标公司的情况、谨慎进行谈判、合法合规地进行交割和整合,才能确保并购项目的顺利进行和最终取得成功。
并购账务处理流程
并购账务处理流程
一、尽职调查阶段
1.确认目标公司财务状况
(1)审查财务报表
(2)分析财务数据
2.确认目标公司资产负债情况
(1)审查资产清单
(2)审查负债情况
二、谈判阶段
1.确定收购方式
(1)确定股权收购或资产收购
(2)确定收购价格
2.签订收购协议
(1)资产转让协议
(2)股权转让协议
三、审计阶段
1.进行财务审计
(1)审计目标公司财务记录
(2)发现潜在财务风险
2.进行税务审计
(1)审计目标公司税务记录(2)发现潜在税务风险
四、资金筹备阶段
1.确保资金到位
(1)确保融资渠道畅通(2)确保资金安全
2.进行融资安排
(1)确定融资额度
(2)签订融资协议
五、财务整合阶段
1.合并财务数据
(1)整合目标公司财务数据(2)梳理财务报表
2.处理财务关联事项
(1)处理关联方交易
(2)处理跨境财务事项六、税务处理阶段
1.确认税务风险
(1)分析并购对税务影响
(2)制定应对策略
2.履行税务申报义务
(1)提交并购相关税务申报资料(2)缴纳相关税款
企业并购重组方式及流程
企业并购重组方式及流程
一、并购重组的方式
并购重组有多种方式,主要包括以下几种:
1.股权收购:即通过购买目标公司的股份来实现并购。这种方式可以
快速、高效地实现控制权的转移。通常情况下,收购人会收购目标公司50%以上的股权,以实现对其的控制。
2.资产收购:即通过购买目标公司的资产来实现并购。这种方式更适
用于目标公司的业务和资产相对独立的情况。收购人可以选购目标公司的
一些业务或资产,而不必对整个公司进行收购。
3.兼并:即将两个或多个公司合并为一个新的公司。这种方式可以实
现资源整合,减少竞争,提高市场份额和利润。
4.收购重组:即通过资本市场进行收购和重组。这种方式通常需要收
购人通过发行股票或债券来筹集资金,并通过与目标公司的交易来实现收
购和重组。
二、并购重组的流程
并购重组的流程可以分为以下几个阶段:
1.前期准备阶段:
在确定并购重组的目标后,需要对目标公司进行尽职调查,包括财务
状况、经营状况、法律风险等方面的调查,以确定目标公司的价值和风险。同时,还需编制并购计划,包括资金筹集计划、交易结构等。在此阶段,
还需要进行与目标公司的谈判,以达成最终的并购协议。
2.审批阶段:
在谈判达成共识后,需要向相关监管机构提交并购申请,并经过审查
和审批程序。这些审批程序可能包括金融监管、竞争审查、反垄断审查等。在获得相关审批的许可后,才能正式进行并购。
3.实施阶段:
在获得相关许可后,需要按照并购协议的条款进行交割。这包括完成
资金支付、股权转让、资产转让等程序。同时,还需要进行管理层和员工
的整合,以确保并购的顺利实施。
收并购流程
收并购流程
企业收并购的基本流程为:明确并购动机与目的;制定并购战略;成立并购小组;选择并购顾问;寻找和确定并购目标;聘请法律和财税务顾问;与目标公司股东接洽;签订意向书;制定并购后对目标公司的业务整合计划;开展尽职调查;谈判和起草并购协议;签约、成交。企业并购的步骤包括战略决策、并购准备、并购实施和融合四个过程,具体为:
一、战略决策
明确并购动机和目的并且进行市场观察和调查。如为资产收购或股权收购。
资产收购:指企业以支付现金、实物、有价证券、劳务或以债务免除的方式,有选择性的收购对方公司的全部或一部分资产。
股权收购:是指以目标公司股东的全部或部分股权为收购标的的收购。控股式收购的结果是A公司持有足以控制其他公司绝对优势的股份,并不影响B公司的继续存在,其组织形式仍然保持不变,法律上仍是具有独立法人资格。B公司持有的商品条码,仍由B公司持有,而不因公司股东或股东股份数量持有情况的变化而发生任何改变。商品条码持有人未发生变化,其使用权当然也未发生转移。
二、收并购准备
1.锁定目标:确定目标为收购一定的资产还是收购一定的股权。
2.确定收购方式。
3.成立内部收并购小组。
4.签订收并购意向书。
三、并购实施
1.对收购项目进行初步评估,包括行业市场、目标公司的营业和盈利、对收购后的设想和预期值、资金来源和收购程序,初步确定收购定价。
2.开展尽职调查:包括法律事务尽职调查和财税事务尽职调查。
3.提出最终评估报告。
4.谈判、签约。
5.资产或股权移交。
四、融合
主要指收购完成后的资产融合或股权融合、人员融合、管理制度融合等事宜。
企业并购的程序和流程
企业并购的程序和流程大致如下:
基础工作阶段:
1、制定公司发展规划
2、确定并购目标企业
3、搜集信息,初步沟通,了解目标企业意向
4、谈判确定基本原则,签订意向协议
5、递交立项报告
6、上报公司
7、上报上级主管部门待得到同意的批复后进入
第二阶段具体并购业务流程阶段:
1、尽职调查
2、尽职调查报告报公司
3、审计、评估
4、确定成交价
5、上报项目建议书
6、并购协议书及附属文件签署
7、董事会决策程序
这个完成后进入第三阶段注册变更登记阶段:
1、资金注入
2、办理手续
3、产权交接
4、变更登记公司出让相对简单,只要确定价格、完成内部决策程序后,配合收购方完成第
三阶段的变更登记手续即可。
企业并购注意事项并购是一项高技术内涵的经营手段,如果操作得当,所能获得的收益是十分巨大的,但高收益的东西永远伴随着高风险。因此并购时要注意以下几个问题:
一、信息错误。这是在中国实施并购的最大陷阱。因为,有时连一个企业的老总也搞不清有的资产在法律上是否存在。况且,卖方在并购前不讲实话是常有的事。其他关键信息错误如交易主体无资格(中国的国有企业并购时往往发生这种情况),产权交易客体不明确(搞不清你买的资产和债权、债务到底有多少,有的财务报表是万万不能相信的),交易程序违法
(除了程序以外什么都对,但搞了半天没有用)等。因此信息的收集和分析是十分必要的,在这方面费用千万不要吝啬。在中国,并购的利润通常远远大于其他规范的市场经济国家,但你一定要请懂行的专家才行。
二、经营不善。包括不能象管理原来的企业那样管理新的并购后企业;没有足够的现金开展随后的计划,因为总有意想不到的开销,如被购企业的种种或然负债等;不了解你将进入的市场中的竞争对手,尤其是外资并购时不仅仅是要了解中国对手,还要了解已经或将要进入该市场的外国对手,因为,”英雄所见略同”是所有想打入中国市场的人都应想到的,你没有想到,你就吃亏了;国际经济形势变化对原先经营计划的冲击;不能解决企业
并购项目流程
并购项目流程
一、项目筛选。
在进行并购项目前,首先需要对潜在目标公司进行筛选。这一阶段需要对目标公司的财务状况、市场地位、竞争优势等方面进行全面的调研和分析,以确保目标公司符合自身的发展战略和业务需求。
二、尽职调查。
一旦确定了潜在的目标公司,接下来就是进行尽职调查。尽职调查是非常重要的环节,需要对目标公司的财务、法律、商业、人力资源等方面进行全面的审查,以确认目标公司的真实情况,避免后期出现不必要的风险。
三、谈判与协议签订。
在完成尽职调查后,双方将开始进行谈判,商讨并购交易的具体条款和条件。在谈判的过程中,需要充分考虑双方的利益,并最终达成一致意见。一旦谈判达成一定程度的共识,双方将签订正式
的并购协议。
四、监管审批。
一旦并购协议签订,接下来就需要进行监管审批。这一阶段需要向相关政府部门提交并购申请,等待审批结果。在审批过程中,需要充分配合并积极应对监管部门可能提出的问题和要求。
五、交割与整合。
最后一步是交割与整合阶段。在完成监管审批后,双方将正式进行交割,完成交易的结算和过户手续。随后,需要进行目标公司的整合工作,包括业务整合、人员整合、文化整合等,以确保并购后的顺利运营。
总结。
并购项目是一个复杂而又艰巨的过程,需要经历项目筛选、尽职调查、谈判与协议签订、监管审批、交割与整合等多个环节。只有严谨的流程管理和全面的准备工作,才能够确保并购项目的成功实施。希望以上并购项目流程能够为您提供一些参考,帮助您顺利完成并购项目。
并购的基本流程与步骤
并购的基本流程与步骤
并购是指企业通过收购或合并其他企业来扩大规模、增强竞争力的战略行为。下面是并购的基本流程与步骤,以便更好地理解并购的过程。
一、准备阶段
1.确定战略目标:企业应明确自身的发展需求和战略目标,决定并购的目标行业、规模和地域范围。
2.组建并购团队:企业应组建由高层领导和相关部门负责人组成的并购团队,负责并购项目的管理和决策。
3.收集信息:并购团队应对目标企业进行调研,了解其财务状况、经营情况、市场地位等相关信息。还需要收集目标企业的行业动态、市场竞争情况等信息。
4.评估目标企业:企业应对目标企业进行全面评估,包括财务评估、商业模式评估、法律风险评估等,以确定目标企业的价值和风险。
二、策划阶段
1.制定并购策略:并购团队应基于目标企业评估的结果,确定收购价格和股权结构,并制定并购策略。
2.寻找合适的目标企业:企业应通过行业展会、商业合作和投资机构等途径,寻找合适的目标企业,并与目标企业的管理层进行初步接触。
3.进行初步谈判:企业通过非正式的谈判阶段,确定双方对并购交易的兴趣和期望,并对并购交易的关键问题进行初步商讨。
三、尽职调查阶段
1.组织尽职调查:企业应成立专门的尽职调查小组,负责对目标企业
进行全面的尽职调查。尽职调查内容包括财务数据、法律风险、商业模式、人力资源等各个方面。
2.尽职调查报告:尽职调查小组应将调查结果整理成尽职调查报告,
供企业管理层参考,并对目标企业的价值和风险给出评估。
四、谈判与合约阶段
1.制定谈判策略:企业应确定并购交易的最大底线和谈判策略,并与
目标企业的管理层进行正式谈判。
并购项目业务流程
并购项目业务流程
并购项目是指企业通过收购或合并其他企业来扩大规模、提升竞争力
的一项重大战略举措。并购项目的业务流程可以分为识别目标、尽职调查、交易谈判、签订协议、批准并购、整合实施等阶段。
一、识别目标阶段
二、尽职调查阶段
尽职调查是并购项目的核心环节,用于了解目标公司的经营状况、财
务状况、法律风险等各个方面的情况。在这个阶段,需要对目标公司进行
详细的调查和分析,包括查阅文件、访谈管理层和员工、分析财务报表等。
三、交易谈判阶段
交易谈判是指买方与卖方就并购交易的具体条款和条件进行协商和讨论。在这个阶段,需要确定交易的价格、支付方式、交割条件等关键事项。此外,还需要进行法律和税务尽职调查,了解可能存在的法律和税务风险,以及制定相应的解决方案。
四、签订协议阶段
签订协议是并购项目的重要环节,用于明确双方的权利和义务,并约
定交易的细节。在这个阶段,需要达成正式的收购协议或合并协议,明确
交易的条件、限制和保证等关键内容,并确定协议的执行时间和方式。
五、批准并购阶段
批准并购是指将已签订的协议提交相关政府机构进行审批的过程。在
一些特定情况下,企业在进行并购交易时需要获得相关政府机构的批准,
比如跨国并购、垄断行为等。在这个阶段,需要准备并提交必要的文件和
申请材料,并按照相关程序进行审批。
六、整合实施阶段
整合实施是并购项目的后续阶段,用于将目标公司与买方公司进行合
并和整合。在这个阶段,需要制定并执行整合计划,包括人员调整、业务
整合、资源整合等。同时,还需要关注并协调市场反应、员工情绪和组织
文化等因素,确保并购的顺利实施。
公司并购流程
公司并购流程
公司并购是指一家公司通过购买或合并另一家公司来扩大规模、增加市场份额或获取新技术、资源等目的的行为。并购过程是一个
复杂的过程,需要经过多个环节和程序,下面将对公司并购的流程
进行详细介绍。
第一步,确定并购目标。
确定并购目标是公司并购流程中的第一步。在确定并购目标时,公司需要充分考虑目标公司的行业地位、财务状况、管理团队、资
产负债表、现金流等情况,以及目标公司是否与自己的战略规划和
发展方向相符合。
第二步,进行尽职调查。
一旦确定了并购目标,接下来就需要进行尽职调查。尽职调查
是指对目标公司的各项情况进行全面、深入的调查和分析,包括财务、法律、商业、技术等各个方面。通过尽职调查,可以全面了解
目标公司的各项情况,为后续的谈判和决策提供重要依据。
第三步,谈判。
在完成尽职调查后,接下来就是进行谈判。谈判是公司并购流
程中至关重要的一环,双方需要就并购价格、交易结构、股权转让、合同条款等进行充分的沟通和协商,以达成一致意见。
第四步,签订协议。
一旦双方就并购事项达成一致意见,接下来就是签订并购协议。并购协议是一项具有法律约束力的文件,其中包括了双方的权利义务、交易条件、风险承担等内容,对双方来说都具有重要意义。
第五步,获得监管批准。
在签订并购协议后,需要向相关监管部门提交并购申请,等待
监管部门的批准。监管部门会对并购事项进行审查,确保并购行为
符合相关法律法规,并不会对市场竞争和消费者利益造成不利影响。
第六步,完成交割。
获得监管批准后,即可完成交割。交割是指双方按照协议约定
的时间和条件,完成股权转让、资金支付等交易程序,实现并购交
公司并购的基本流程
公司并购的基本流程
1.筹备阶段
2.尽职调查
在收购的过程中,尽职调查是非常重要的一步。通过尽职调查可以对目标公司的财务状况、经营情况、法律风险等进行全面的了解。尽职调查包括审核目标公司的资产负债表、现金流量表、经营合同、知识产权等,并通过独立第三方进行检查,以确保未来合作时的可持续发展。
3.谈判协议
当尽职调查完成后,双方开始进行谈判。在谈判过程中,双方会商讨收购价格、交易结构、付款方式、尽职调查和报告的规则等具体细节。同时,还会涉及合同条款、合同终止条件、保密协议等法律方面的问题。
4.审批程序
一旦双方达成一致意见并签署谈判协议,就进入审批程序的阶段。这个阶段涉及到政府机构、公司股东及员工的批准,包括董事会批准、公司股东批准、竞争法审查等。在一些国家,需要向反托拉斯机构申请审批。
5.后续合并整合
在并购合同获得批准后,就进入合并整合阶段。公司需要制定详细的整合计划,包括人员安排、业务整合、财务整合等。同时,还需要制定沟通方案,与员工、客户和供应商进行沟通,以减少不确定性并确保并购的成功。
此外,公司并购过程中还需注意两个重点:风险管理和文化整合。风险管理方面,公司需要认识到并购过程中存在的风险,并采取措施进行合
理控制和防范。文化整合方面,不同的公司有不同的企业文化,后续的合并整合需要花费大量的时间和精力来处理文化差异,以维持公司的稳定运营。
总之,公司并购是一项复杂的过程,需要对目标公司进行全面尽职调查和谈判,同时要通过审批程序获取相关批准,最后通过合并整合来实现合并目标。只有合理的规划和有效的执行,才能保证并购的成功。
并购重组总体工作流程和分工
并购重组总体工作流程和分工
全文共四篇示例,供读者参考
第一篇示例:
并购重组是指两个或更多个公司进行合并、收购或分割,以实现资源整合、业务优化、增加市场份额等目标的行为。在并购重组过程中,各个部门都需要进行合理的分工协作,以确保整个工作流程顺利进行。本文将针对并购重组的总体工作流程和分工进行详细介绍,以帮助读者更好地了解并购重组的全貌。
一、并购重组总体工作流程
1. 筹备阶段
在并购重组的筹备阶段,主要工作包括确定并购的目标、收购方式、资金来源等。首先需要明确定公司发展目标,并明确需要收购的公司的类型和规模。还需要进行市场调研和风险评估,确定合适的收购时机。在资金来源方面,可以通过自有资金、贷款、股票发行等方式筹集资金。
2. 尽职调查阶段
在尽职调查阶段,需要对目标公司进行全面的尽职调查,包括公司财务、行政管理、市场份额、技术状况等各方面情况。通过尽职调查,可以了解目标公司的实际情况,为后续的谈判和决策提供依据。
3. 谈判阶段
在谈判阶段,需要确定并购的具体条件、价格、股权比例等,并签订相关的合同和协议。谈判双方需要充分沟通,解决各种矛盾和分歧,最终达成一致意见。
4. 批准阶段
在批准阶段,需要向相关审批机构提交并购计划,并获得批准。根据不同的国家和地区法律法规的要求,可能需要向监管机构、股东大会等提交相关文件,并等待审批结果。
5. 落实阶段
在并购重组完成后,需要进行公司整合和业务重组工作,以确保实现预期的效益。这包括人员调整、资产整合、财务合并等工作,使两家公司可以顺利融合为一家新公司。
二、各部门分工
公司并购业务操作指南
公司并购业务操作指南
发布日期:2012—11—24 作者:徐涛律师无论并购原因是什么,操作过程都应遵循一定步骤。这些步骤分为并购前阶段和整合阶段,两个阶段是连续的过程.
一、并购的基本流程与步骤并购的基本流程为:明确并购动机与目的→制定并购战略→成立并购小组→选择并购顾问→寻找和确定并购目标→聘请法律和税务顾问→与目标公司股
东接洽→签订意向书→制定并购后对目标公司的业务整合计划→开
展尽职调查→谈判和起草并购协议→签约、成交。
并购过程一般可分准备阶段、谈判阶段和签约、成交阶段,其具体步骤为:
(一)准备阶段
1.明确并购动机和目的
企业首先应明确为何要进行并购,通过并购想达到什么目的。企业并购的动机一般不外乎扩大市场份额、排挤竞争对手、提高利润率、分散投资风险、获取品牌和销售渠道等。企业应评价结合自身结构能力,包括内部收购团队组建、自身战略的、运营的、财务的能力分析,对本公司和所在行业今后的发展趋势,商业机会,领军人物和
风险等因素进行测算,确定那些活动可以给企业交易带来带来附加值。
2。制定并购战略
在制定并购战略时,要选定目标公司的行业及其产品、目标公司所在的国家及目标公司的规模(销售额和税前利润),一旦发现合适机会,企业应就并购可能性和企业内部利用市场优势避免风险的解决方法进行评估,并对目标公司产品的销售市场及产业发展前景进行全面的分析,在此基础上初步设定并购成本,策划一个大致的并购方案。
3。成立内部并购小组
内部并购小组应由公司领导挂帅、各有关部门领导组成,并购
小组应熟悉评估过程中涉及的法律,会计,财政等各方面的知识,以
公司并购重组流程是怎样的
公司并购重组流程是怎样的
第一阶段:策划和准备阶段
1.确定战略目标:公司确定并购重组的目标和战略定位,包括扩大市
场份额、实现产业链整合、提升核心竞争力等。
2.制定并购计划:公司制定并购计划,包括确定并购对象、并购方式、资金筹措方式等。
3.分析评估:对并购对象进行详细的财务、经营和法律尽职调查,评
估其价值、风险和合规性。
4.制定协议:制定谅解备忘录(MOU)或意向书,明确合作意向、合
作条件和合作方式。
第二阶段:尽调和交流阶段
1.尽职调查:进行详细的尽职调查,包括财务状况、资产负债表、现
金流量、员工情况、知识产权等方面的尽调。
2.商务谈判:进行商务谈判,包括价格、交易结构、承诺和条件等方
面的商务协商。
3.签署协议:当双方达成一致后,签署正式的股权转让协议、收购协
议等文件。
第三阶段:反垄断审批和监管部门的审批
1.提交申请:根据相关法律法规,提交并购重组申请给反垄断审批机
构和其他相关监管部门。
2.反垄断审批:反垄断审批机构对并购重组的影响进行评估,判断是
否存在垄断行为和不正当竞争。
3.监管部门审批:其他相关监管部门对并购重组的影响进行评估,如
证监会、外汇管理局等。
第四阶段:股东和股东大会的批准
1.股东投票:公司召开股东大会,提交并购重组议案,需要股东通过,并达到相关的法定比例。
2.非关联股东的同意:对于非关联股东,需要征求其同意并签署相应
的文件。
第五阶段:清算和整合阶段
1.资产清算:并购完成后,进行资产整合和清算,包括合并冗余部门、资产处置、债务重组等。
2.人员整合:整合两个公司的组织结构、人员岗位等,避免冲突和重
史上最完整的企业并购及操作流程(含流程图)
史上最完整的企业并购及操作流程(含流
程图)
完整的公司并购过程应该包括三个阶段:并购准备、实施和整合。在并购准备阶段,需要组建并购班子,包括内部人员和聘请的专业人员,如律师、会计师和财务顾问。尽职调查也是非常重要的一步,包括外部法律环境和目标公司的基本情况。外部法律环境的调查需要熟悉相关法规,包括公司法、证券法等一般性法律,以及关于股份有限公司、国有资产、涉外因素的特别法规。目标公司的基本情况需要全面、详细的调查,包括合法性、组织结构、产业背景、财务状况和人事状况等方面。在调查中需要重点关注目标公司的主体资格及获得的批准和授权情况,包括股东状况、特定资格和必需的批准与授权。同时,目标企业的性质也会对并购方案的设计产生重要影响。
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并购业务流程
(一基本流程
1、前期准备工作;
2、与被并购方开始首论谈判,并签订并购意向书
3、尽职调查;
4、拟订全面的并购方案,提交并购的可行性研究报告;
5、准备并购谈判所有的法律文件,主要是并购协议;
6、制定谈判策略,开始并购谈判,签订并购协议;
7、开始过渡期;
8、履行审批手续;
9、开始整合期。
【案例】苏宁环球并购吉林纸业案例
吉林纸业股份有限公司成立于1993年5月,1997年3月公司以6.45元的价格发行6000万股普通股股票,共募集资金3.87亿元。公司股票自1997年4月在深圳证券交易所挂牌交易,股票简称:吉林纸业,股票代码:000718。2000年12月配股,募集资金2.28亿元。因2002年、2003年、2004年连续三个会计年度亏损,公司股票于2005年5月13日起暂停上市。公司从2003年开始就基本处于停产状态,截止到2003年底公司总资产24.8亿元,流动资产为3.4亿元,流动负债12.7亿元,长期负债7.7亿元,股东权益4.4亿元,全年亏损5.08亿元。
晨鸣纸业收购资产。2005年8月15日,公司与债权人会议达成和解协议,债权人同意公司以全部资产抵偿全部债务,抵偿后公司净资产为0元。2005年9月8日,
公司以10.4亿元的价格将全部资产转让给晨鸣纸业公司,以此抵偿全部债务。债务和解协议履行完毕后,公司成为无资产、无债务(包括或有负债的“净壳”公司。
苏宁环球收购净壳,并注入资产。债务重组完成后,公司成为“净壳”公司,如果不通过资产重组获得盈利能力较强的经营性资产,公司将面临退市。2005年9月15日,江苏苏宁环球集团有限公司以1元的价格收购吉林市国资公司持有的公司50.06%的国家股,同时将其持有天华百润和华浦高科各95%的股权,按4.03亿元的价格转让给公司,并豁免全部转让价款。由此,公司每股净资产从0元上升为1.01元。资产重组方案实施完毕,使公司具有了持续经营能力。为缓解公司困境,改善财务状况,保证企业能够恢复上市,吉林市人民政府给予公司一次性补助资金4000万元。2005年上半年,公司实现主营业务收入28万元,主
营业务利润为-13万元,实现净利润为3012万元。2005年12月26日公司股票复牌。
(二前期准备工作
1、了解被并购方的动机、基本情况和存在的法律障碍
(1为什么要出售股权或变卖企业;
(2谁全权负责出售事宜,相关人员的分工及权限。
(3公司的基本情况,包括股东、高级管理人员的相关资料,公司资产、负债及经营情况等;
(4公司的法律状况;
(5购买该目标企业能带来什么好处;
(6目标企业的价值大概是多少;
(7是否具有支付能力。
2、组织并购班子
由并购专家(企业和中介机构、律师、注册会计师、资产评估师以及技术专家成立一个专门的班子,负责并购的尽职调查、谈判和整合的全部事宜。
(三意向书
意向书是一种收购双方预先约定的书面文件,用于说明双方进行合约谈判的初步意见,其一般不具备法律约束力,但也可根据需要在某些条款上具备法律约束力。
意向书的主要内容:
(1谈判双方的保密条款。
(2谈判代表及相关授权。
(3谈判程序及日程的安排。
(4尽职调查的范围、方式和权利。
(5无对价的交易形式、交易的支付方式。
(6相关费用的承担。
【案例】2002年6月12日,美国新桥投资集团与深发展签订了一份意向协议,新桥投资将收购深发展的股份。为此,新桥投资专门成立了一个深发展投资公司(SDB Investments,以作为收购之用。9月深发展主管部门批准,同意新桥投资以国外战略投资者身份进入深发
展。10月9日,新桥投资过渡管理委员会成员4人进驻深发展,开始了为期三个月的尽职调查。按照协议管委会拥有包括全面监督、控制风险、发展业务,以及负责银行经营层的管理和管理机制的改善等诸多权利。新桥投资聘请了普华永道会计师事务所和方大律师事务所等中介机构50多人共同完成尽职调查工作,详尽地进行了信息系统调查、资金调查和贷款审查。新桥投资在调查后发现,深发展报表所体
现的不良资产数额与实际数额相差很远,准备金少提13亿元,结果对深发展非常不利。按照原先所推测的每股5元作价,深圳市政府可通过下辖的深圳市投资管理公司、深圳国际信托投资公司、深圳市社会劳动保险局和深圳市城市建设开发(集团公司出让其所持有的占总数18%的公司国有及法人股,可变现17亿元。但现在看来,如果按对方要求和国际规则提足准备,甚至使净资产被冲至负数,则意味着出让方不仅不能从交易中获利,理论上还得按协议条款所规定的比值关系相应赔本支付给受让方以完成交易。2003年5月12日,新桥投资公告双方在转让价格上达成一致。但在5月20日新桥投资在美国得克萨斯州地方法院递交诉状,指控台湾中国信托商业银行干扰了深发展与其达成的独家协议,并指责中国信托商业银行的行为导致深发展在5月12日宣布终止同新桥签署的管理协议,侵犯了新桥投资享有的合约权利,新桥投资要求获得补偿性和惩罚性赔偿。2004年4月,新桥投资撤销了请求裁定深发展及四大股东违反协议的仲裁申请。2004年5月深发展的公告称,美国新桥投资集团拟受让由深发展四家国有股东持有的34810.33万国家股和法人股,现各方已完成所有谈判工作,并签订正式的《股权转让协议》,新桥投资持有深发展17.89%的股权,成为其第一大股东。
(四尽职调查
尽职调查是通过调查目标企业的过去、现在和可以预先的未来的所有相关事项,对并购中可能存在的风险进行研究,评估并购方案的收益和债务情况。
1、基本情况的调查
(1公司的营业执照及专营许可证,包括自成立以来的所有变更的原因及相关情况。
(2公司及子公司章程。
主要审查公司章程中控制条款的内容。
(3公司的规章制度。