双汇发展2018年管理水平报告-智泽华
中国肉制品十大品牌企业排名
双汇发展研究报告
公司简介：双汇发展，全名河南双汇投资发展有限公司。公司控股母公司为万洲国际，是全球最大的猪肉食品企业。万洲国际总部在香港，业务覆盖全球20多个国家，万洲国际在肉制品，冷鲜肉，生猪养殖三大领域均排名全球第一，是全球规模最大，布局最广，产业链最完善，最具竞争力的猪肉企业。双汇是中国最大的肉类加工企业，总部在河南省漯河市，双汇在全国18个省（市）建有30个现代化的肉类加工基地和配套产业，形成了以养殖，饲料，屠宰，肉制品，冷链物流，连锁商业等完善的产业链。公司连续20年居中国肉类行业第一位。公司主要业务为屠宰业和肉制品业为核心。截止15年底，屠宰业务占营业收入比例为54.69﹪；肉制品业务占主营业务收入的比例为50.65。
2015年中国肉制品十大品牌企业排名
肉制品（meat products），
是指用畜禽肉为主要原料，经调
味制作的熟肉制成品或半成品，
如香肠、火腿、培根、酱卤肉、
烧烤肉等。
也就是说所有的用畜禽肉
为主要原料，经添加调味料的所
有肉的制品，不因加工工艺不同
而异，均称为肉制品，包括：香
肠、火腿、培根、酱卤肉、烧烤
4众品
河南众品食业股份有限公司创立于1993年。经过18年的创新与发展，
现已成为专业从事农产品加工、食品制造和冷链物流服务于一体的企业
集团。集团公司下属53家分、子公司，主导产品包括冷鲜肉和低温肉制
品系列，众品商标被认定为中国驰名商标。
1993年，众品集团在原国有食品公司基础上起步，历经三次体制创新，
企业核心竞争力快速提升。2006年2月，众品集团在美国成功上市；2007年12月，公司转升纳斯达克全球精选市场，成为中国食品行业首家纳斯
双汇发展高派现金股利政策的动因分析
股利政策其实是上市公司分配本公司利润的一种方法，股利政策中的现金股利支付政策是上市公司平衡各个方面利益的有效手段和评判上市公司股票价值的一个重要参与标准。从上市公司来看，现金股利政策的研究跟利润分配的问题、公司形象、代理成本、交易成本、债权人利益、股东利益以及债权人利益等都存在密切关系，因此这些关系必定会对公司未来的资本结构、经营业绩和筹资能力等产生多方面影响。
一、双汇发展的基本概况
河南双汇投资发展股份有限公司（简称双汇发展）到
2020年已经成立22年，它是主要以肉类为原材料进行食品
加工，然后再进行市场销售的大型集团。双汇发展的总部坐落于河南省漯河市。作为中国最大肉类供应商，双汇发展拥有强大的实力，在全国肉制品行业排名第一，在全国起着领头羊的作用。2000年双汇发展在深圳证券交易所上市，截止到2019年12月31日，双汇发展的总资产已经达到286.3亿元，仅2019年的净利润就达到54.3亿元，股东权益就高达164.8亿元，可见企业实力雄厚。双汇发展在经营肉食加工之余，还包揽了一些养殖业以及饲料加工业，这样公司就不用原材料外购，形成一套完整的循环体系，自给自足。双汇发展从深圳证券交易所上市以来，2019年的营业收入达到
603亿元，是企业成立之初营业收入的30倍。
近4年来双汇发展的主营业务收入以及净利润大体上呈增长趋势，2016—2018年主营业务收入徘徊在500亿元左右，而到了2019年主营业务收入突增到603亿元，说明
2019年双汇发展的经营效益非常良好。2017年和2018年的
华联综超2018年财务分析结论报告-智泽华
华联综超2018年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2018年实现利润为8,955.09万元，与2017年的6,750.68万元相比有较大增长，增长32.65%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析
2018年营业成本为902,282.87万元，与2017年的921,563.18万元相比有所下降，下降2.09%。2018年销售费用为211,235.21万元，与2017年的216,262.47万元相比有所下降，下降2.32%。2018年在销售费用下降的同时营业收入也有所下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。2018年管理费用为27,182.35万元，与2017年的27,277.91万元相比变化不大，变化幅度为0.35%。2018年管理费用占营业收入的比例为2.34%，与2017年的2.32%相比变化不大。但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。2018年财务费用为14,343.55万元，与2017年的13,393.15万元相比有较大增长，增长7.1%。
三、资产结构分析
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2017年相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，华联综超2018年是有现金支付能力的。从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。
中国肉制品十大品牌企业排名
双汇发展研究报告
公司简介：双汇发展，全名河南双汇投资发展有限公司。公司控股母公司为万洲国际，是全球最大的猪肉食品企业。万洲国际总部在香港，业务覆盖全球20多个国家，万洲国际在肉制品，冷鲜肉，生猪养殖三大领域均排名全球第一，是全球规模最大，布局最广，产业链最完善，最具竞争力的猪肉企业。双汇是中国最大的肉类加工企业，总部在河南省漯河市，双汇在全国18个省（市）建有30个现代化的肉类加工基地和配套产业，形成了以养殖，饲料，屠宰，肉制品，冷链物流，连锁商业等完善的产业链。公司连续20年居中国肉类行业第一位。公司主要业务为屠宰业和肉制品业为核心。截止15年底，屠宰业务占营业收入比例为54.69﹪；肉制品业务占主营业务收入的比例为50.65。
2015年中国肉制品十大品牌企业排名
肉制品（meat products），
是指用畜禽肉为主要原料，经调
味制作的熟肉制成品或半成品，
如香肠、火腿、培根、酱卤肉、
烧烤肉等。
也就是说所有的用畜禽肉
为主要原料，经添加调味料的所
有肉的制品，不因加工工艺不同
而异，均称为肉制品，包括：香
肠、火腿、培根、酱卤肉、烧烤
4众品
河南众品食业股份有限公司创立于1993年。经过18年的创新与发展，
现已成为专业从事农产品加工、食品制造和冷链物流服务于一体的企业
集团。集团公司下属53家分、子公司，主导产品包括冷鲜肉和低温肉制
品系列，众品商标被认定为中国驰名商标。
1993年，众品集团在原国有食品公司基础上起步，历经三次体制创新，
企业核心竞争力快速提升。2006年2月，众品集团在美国成功上市；2007年12月，公司转升纳斯达克全球精选市场，成为中国食品行业首家纳斯
双汇发展2018年现金流量报告-智泽华
双汇发展2018年现金流量报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 双汇发展2018年现金流量报告
一、现金流入结构分析
2018年现金流入为6,474,589.5万元，与2017年的6,591,693.01万元相比有所下降，下降1.78%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为5316128.44万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的82.11%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加
519484.68万元。2018年经营现金收益率为10.65%，与2017年的11.2%相比有所降低，降低0.55个百分点。
二、现金流出结构分析
2018年现金流出为6,815,869.13万元，与2017年的6,314,918.27万元相比有所增长，增长7.93%。最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的58.92%。
比亚迪2018年管理水平报告-智泽华
比亚迪2018年管理水平报告
一、成本费用分析
1、成本构成情况
2018年比亚迪成本费用总额为12,304,438.2万元，其中：营业成本为10,872,534.3万元，占成本总额的88.36%；销售费用为472,948.1万元，占成本总额的3.84%；管理费用为376,041.2万元，占成本总额的3.06%；财务费用为299,710.1万元，占成本总额的2.44%；营业税金及附加为214,562.9万元，占成本总额的1.74%。
成本构成表(占成本费用总额的比例)
2、总成本变化情况及原因分析
比亚迪2018年成本费用总额为12,304,438.2万元，与2017年的
10,137,331.7万元相比有较大增长，增长21.38%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加2,294,986.1万元，营业税金及附加增加81,615.2万元，财务费用增加68,270万元，资产减值损失增加44,383万元，共计增加2,489,254.3万元；以下项目的变动使总成本减少：销售费用减少
19,580.7万元，管理费用减少302,567.1万元，共计减少322,147.8万元。增加项与减少项相抵，使总成本增长2,167,106.5万元。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
3、营业成本控制情况
2018年营业成本为10,872,534.3万元，与2017年的8,577,548.2万元相比有较大增长，增长26.76%。
4、销售费用变化及合理性评价
2018年销售费用为472,948.1万元，与2017年的492,528.8万元相比有所下降，下降3.98%。2018年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。
鸿达兴业2018年管理水平报告-智泽华
鸿达兴业2018年管理水平报告
一、成本费用分析
1、成本构成情况
2018年鸿达兴业成本费用总额为519,210.81万元，其中：营业成本为408,637.86万元，占成本总额的78.7%；销售费用为33,280.66万元，占成本总额的6.41%；管理费用为22,256.18万元，占成本总额的4.29%；财务费用为35,615.81万元，占成本总额的6.86%；营业税金及附加为8,402.57万元，占成本总额的1.62%。
成本构成表(占成本费用总额的比例)
2、总成本变化情况及原因分析
鸿达兴业2018年成本费用总额为519,210.81万元，与2017年的
531,690.87万元相比有所下降，下降2.35%。以下项目的变动使总成本增加：资产减值损失增加5,539.22万元，财务费用增加2,786.1万元，营业税金及附加增加1,086.57万元，共计增加9,411.89万元；以下项目的变动使总成本减少：销售费用减少4,720.29万元，管理费用减少6,160.81万元，营业成本减少11,010.84万元，共计减少21,891.95万元。增加项与减少项相抵，使总成本下降12,480.06万元。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
3、营业成本控制情况
2018年营业成本为408,637.86万元，与2017年的419,648.7万元相比有所下降，下降2.62%。
4、销售费用变化及合理性评价
2018年销售费用为33,280.66万元，与2017年的38,000.95万元相比有较大幅度下降，下降12.42%。2018年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。
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32.98
22,248.11
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双汇发展2018年管理水平报告
双汇发展2018年管理水平报告
一、成本费用分析 1、成本构成情况 2018年双汇发展成本费用总额为4,286,898.99万元，其中：营业成本 为3,832,364.5万元，占成本总额的89.4%；销售费用为263,224.83万元， 占成本总额的6.14%；管理费用为112,929.16万元，占成本总额的2.63%； 财务费用为5,532.25万元，占成本总额的0.13%；营业税金及附加为 34,344.22万元，占成本总额的0.8%。
6、财务费用变化情况 2018年财务费用为5,532.25万元，与2017年的5,512.03万元相比变化 不大，变化幅度为0.37%。
内部资料，妥善保管
第 3 页 共 10 页
双汇发展2018年管理水平报告
二、资产结构分析 1、资产构成基本情况
双汇发展2018年资产总额为2,234,791.43万元，其中流动资产为 976,107.28万元，主要分布在存货、货币资金、交易性金融资产等环节， 分别占企业流动资产合计的43.32%、26.82%和19.16%。非流动资产为 1,258,684.15万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动 资产的88.18%、7.48%。
项目名称
流动资产 长期投资 固定资产 存货 应收账款 货币性资产
11.83
2、资产结构的合理性评价 从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例 基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。
内部资料，妥善保管
百度文库
第 4 页 共 10 页
双汇发展2018年管理水平报告
3、资产结构的变动情况 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产与营业收入都在下降，与 2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
项目名称
营业收入
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
2018年
2017年
2016年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
4,876,740.3 4
100.00 5,044,733.6
100.00 5,182,236.6
100.00
2.24 120,664.14
2.33
5,532.25
0.11 5,512.03
0.11 -1,776.34
-0.03
3、营业成本控制情况
2018年营业成本为3,832,364.5万元，与2017年的4,090,713.22万元相 比有所下降，下降6.32%。
4、销售费用变化及合理性评价
2018年销售费用为263,224.83万元，与2017年的240,208.96万元相比 有较大增长，增长9.58%。2018年尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却 呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品 结构、销售战略或销售队伍。
项目名称
总资产
流动资产 长期投资 固定资产 其他
资产构成表
2018年
2017年
2016年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
2,234,791.4 3
2,308,906.6 100.00
2
2,135,191.9 100.00
4
100.00
976,107.28
1,001,653.4 43.68
3,832,364.5
4,090,713.2 78.58
2
4,243,954.0 81.09
4
81.89
34,344.22
0.70 34,590.97
0.69 31,226.21
0.60
263,224.83
5.40 240,208.96
4.76 227,168.2
4.38
112,929.16
2.32 112,833.69
内部资料，妥善保管
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双汇发展2018年管理水平报告
5、管理费用变化及合理性评价 2018年管理费用为112,929.16万元，与2017年的112,833.69万元相比 变化不大，变化幅度为0.08%。2018年管理费用占营业收入的比例为2.32%， 与2017年的2.24%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理 费用支出水平正常。
项目名称
成本费用总额
营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业税金及附加
成本构成表(占成本费用总额的比例)
2018年
2017年
2016年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
4,286,898.9 9
4,517,006.6 100.00
4
4,638,529.6 100.00
7
100.00
0.12 -1,776.34
-0.04
34,344.22
0.80 34,590.97
0.77 31,226.21
0.67
2、总成本变化情况及原因分析
内部资料，妥善保管
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双汇发展2018年管理水平报告
双汇发展2018年成本费用总额为4,286,898.99万元，与2017年的 4,517,006.64万元相比有所下降，下降5.09%。以下项目的变动使总成本增 加：销售费用增加23,015.87万元，资产减值损失增加5,356.24万元，管理 费用增加95.47万元，财务费用增加20.23万元，共计增加28,487.81万元； 以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少246.74万元，营业成 本减少258,348.72万元，共计减少258,595.46万元。增加项与减少项相抵， 使总成本下降230,107.65万元。
3,832,364.5
4,090,713.2 89.40
2
4,243,954.0 90.56
4
91.49
263,224.83
6.14 240,208.96
5.32 227,168.2
4.90
112,929.16
2.63 112,833.69
2.50 120,664.14
2.60
5,532.25
0.13 5,512.03