工程经济学--2

TE - Liangcai Dong
Shanghai Maritime University, Logistics Engineering School
三、现金流量
• 投资活动产生的现金流量—相对会计科目
– 收回投资所收到的现金
• 企业出售、转让或到期收回除现金外的短期投资
– 取得投资收益所收到的现金
• 利息种类（1）
– 单利 ——个人存款 – 复利 ——项目经济分析和评价
• 利率种类（2）
– 名义利率 – 实际利率
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二、利息、利润、利率
• 名义利率
– 流转税（增值税、营业税、消费税（奢侈 品） ）； – 所得税 – 特定目的税 – 资源税 – 财产和行为税 – 关税
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三、现金流量
• 现金流量分类
– 折旧（摊销费）
• 平均年限法，工作量法和加速折旧法
– 销售收入、利润及税金
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税金
• 税金：国家依据法律对纳税义务的单位和个 人征收的财政资金。 • 分类：（P26）
中国利息变化表
http://www.icbc.com.cn/other/rmbdeposit.jsp
序号
1 2
年份
1996-5 1996-8
利息（一年定期）
9.18 7.47
活期
2.97 1.98
年通货膨胀率
3
4 5 6 7 8 9 10 11
1997-10
1998-12 1999-6 2002-2 2004-10 2007-12 2008-10 2008-10 2008-11
– P =F – F*i*n = F (1 – i*n) – 2005年12月30日到期可得50000元的票据，于2005年6月30 日以月利率1%向银行贴现，届时可得款多少？
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2.25
2.50 2.75 3.00 3.25
0.36
0.36 0.36 0.4 0.5
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二、利息、利润、利率
• 利率取定
– 银行贷款利率 – 国家统一颁布的社会平均折现率（8%） – 行业、部门资金平均占用效果系数和动态投资收益率
– 分类目的：
• 整理项目的各种现金流量，从而达到明晰现金使用情况
– 通常分类方式—按照项目经营业务
• 经营活动产生的现金流量 • 投资活动产生的现金流量 • 筹资活动产生的现金流量
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四、资金时间价值基础
• 基本概念
– 1、资金等值
• 在时间因素的作用下，不同时点发生的绝对值不等的资 金可能具有相等的实际价值
– 2、资金等值变换 – 3、资金金额、发生资金的时间点、利率和计算期 – 4、常用的现金流量
• 现值(P) • 终值(F) • 等额序列资金(A)
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• 现金股利、利润、利息
– 处置固定资产、无形资产和其他长期资产 – 收到的其他与投资活动有关的现金
• 收到较大金额的现金
– 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付 – 投资所支付的现金 – 支付的其他与投资活动有关的现金
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三、现金流量
• 现金含义
– 企业库存现金、可以随时用于支付的存款、以及 现金等价物； – 与会计科目相对
• 库存现金 —— 现金 • 银行存款 —— 银行存款
– 对于金融企业特别注意
• 其他货币资金 —— 外埠存款、银行汇票存款、银 行本票存款、信用证保证金存款、信用卡存款等 • 现金等价物
– 三个月内的短期投资
• 资金随着不同的时间推移而形成的增值 • 例：存入银行、股票投资
– 2、来源：
• • • • 投资利润率 资金机会成本 通货膨胀 风险承担
– 3、意义
• 项目投资报酬率最低限度 • 是项目筹资和投资必不可少的依据
– 例：利息理论
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三、现金流量
• • • • 现金流量的时间坐标 现金流量图的箭头 现金流量图的立足点 项目整个寿命期的现金流量图
– 不同时期的现金流量的量是不同的
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• 基本经济要素
– 投资：
• 指特定的经济活动，即为了将来获得受益或避免风险而将资金投 入某一事业的经济活动(广义) • 为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动和 物化劳动价值的总和,主要由建设投资(固定资产,无形资产投资)和 流动资产投资两部分构成
– 成本与费用（P18）
• 从劳动消耗角度衡量建设项目投入的基本指标，它可以综合地反 映企业生产经营活动的技术水平、工艺完善程度、资金利用效率、 劳动生产率水平以及管理水平等
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四、资金时间价值基础
• 基本计算公式
– 1、单利
• F=P(1+i*n) • 例如：存入银行5000元，年利率为11%，求3年后可得 金额是多少？
– 2、单利贴现
• 金融票据单利贴现
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三、现金流量
• 现金流量图
来自百度文库
单位：万元 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
0
3000
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5.67
3.78 2.25 1.98 2.25 4.14 3.87 3.60 2.52
1.71
1.44 0.99 0.72 0.72 0.72 0.72 0.72 0.36 4.61(2005年3.8)
12
13 14 15 16
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2008-12
2010-10 2010-12 2011-2 2011-4
三、现金流量
• 其他影响现金流量的因素
– 汇率变动对现金的影响额 – 需要调整的项目
• • • • 实际没有支付的现金费用 实际没有收到的现金收益 不属于经营活动的损益 经营性应收应付项目的增减变动
– 折旧、计提财产损失准备、长期待摊费用、处置资产、资产 报废、财务费用、投资损失、存货减少等
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第三章 资金的时间价值
• • • • • 一、概念 二、利息、利润、利率 三、现金流量 四、资金时间价值基础 五、资金等值变换的方法
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• 正现金流量、负现金流量
– 反映企业一定期间内现金的流入和流出，表明企 业获得现金和现金等价物的能力
NCFt (CI CO)t
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三、现金流量
二、利息、利润、利率
• 名义利率实际利率相互关系
– 名义利率r，实际利率I，每年计息周期为m
• i=(1 + r/m)^m -1
– 期初存入银行100元，名义利率为12％，试 以每年复利一次，每半年复利一次，每季度 复利一次，每月复利一次，分别求3年后的本 利和
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三、现金流量
• 经营活动的现金流量的相对会计科目
– 销售商品、提供劳务收到的现金 – 收到的税费返还 • 增值税、消费税、营业税、所得税、教育附加税 – 收到其他与经营活动有关的现金 – 购买商品、接受劳务支付的现金 – 支付给职工的现金 – 支付各项税费 – 支付其他与经营活动有关的现金 • 罚款支出、差旅费
三、现金流量
• 筹资活动产生的现金流量
– 吸收投资所收到的现金 – 借款所收到的现金 – 收到的其他与筹资活动有关的现金
• 接受现金捐赠
– 偿还债务所支付的现金 – 分配股利、利润和偿付利息所支出的现金 – 支付的其他与筹资活动有关的现金
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– 以一年为计息基础，按每一计息周期的利 率乘以每年计息期数
• 例如：月利息为1%，一年12个月，名义利率 是12%
• 实际利率(有效利率)
– 按照计息周期计算，指按周期的利率以每 年计息期数连续计息后所得的利率
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第三章 资金的时间价值
• • • • • • 一、概念 二、利息、利润、利率 三、现金流量 四、资金时间价值基础 五、资金等值变换的方法 http://blog.y2.cn/viewnews_18096.html
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• • • • • 一、概念 二、利息、利润、利率 三、现金流量 四、资金时间价值基础 五、资金等值变换的方法
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一、概 念
• 什么是资金时间价值？
– 1、资金时间价值
工 程 经 济 学 （技术经济学） Technology economics
Shanghai Maritime University 董良才
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第三章 资金的时间价值
• 利息(I)：
– 货币所有者因贷出货币或货币资金，从借款者手中获得 的报酬
• 利润：
– 投资者将货币资金投入生产领域和流通领域，从产品的 销售收入中获得的增值
• 利率(i)(折现率)：
– 利息大小的表达
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三、现金流量
• 现金流量的定义：
– 把工程项目看成一个系统，在一定时期内，所有 流入流出该系统的现金量 – 某一时期内现金流入与现金流出的代数和为净现 金流量
第三章 资金的时间价值
• • • • • 一、概念 二、利息、利润、利率 三、现金流量 四、资金时间价值基础 五、资金等值变换的方法
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二、利息、利润、利率