河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究
高管薪酬与公司绩效的相关性研究--基于煤炭上市公司的实证分析
量 。 响企业 绩效 的因素 很多 ， 了受 影 除
到外 部 市场 环境 的影 响 ，还 与企 业 内 部 的管理 者 努力 程度 、企 业 管理 框 架 等有 关 。 合 考虑 后 ， 文选 择 了能 体 综 本 现 企 业 价 值 的 会 计 指 标 获 利 能 力
关缝 涧 ： 高管薪酬 公司绩效 实证分析
簋 为研＿ 奎，ｊ ＿ 塞搓 墨 盏复薪劐 整 ＝
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矗 俺７＿ Ｋ 点企业缘敢垦著 担 关 荭酬 熙 盘壶 釜持＇ 出 差 股一 担 美． 但在缜 盐土 不士分 显 著。 后提 出 相美政 囊建 ＿ ． 最 一
资理 论 、期 望理 论等 内容 ，对 高管 薪
酬 、企 业绩 效予 以界 定 ，并 在此 基 础 上 ， 别从 高 管薪酬 、 分 薪酬 差距 和高管 持股 的 角度研 究 了这 些 因素 与企 业获
利 能力 的相关 性 。
收节 支和 节约 资 金使 用方 面取 得 了 良 好 的效果 。 ． 制变 量 。 ３控 由于 规模 不 同
量 。高管 人 员的 薪酬 可 以粗 略分 为 经 济报 酬 和非 经济 报酬 ，由于 非经 济 报 酬难 以度 量 ， 便 于研 究 ， 此本 文 的 不 因 研 究 只 限于经 济报 酬 。在衡 量 指 标 上
表ｌ
变量 类别 因变量 变 量名称 获利 能力 （ ｒ ｆ Ｐｏ） 薪酬 总体水平 （ Ａ ） ＴＣ
的委 托 代理关 系 ，并 希望 企业 所 有者
Ｈｌ 高管 薪 酬 总 体水 平 与 企 业 的 ：
绩 效存 在显 著 的正 相关 关 系。
通 过 一定 的激 励措 施来 激 发 高管人 员 的工 作 积极性 。 因此 ， 委托 代理 理 论认 为应 该将 高管 人 员 的薪酬 水平 与企 业
论文自查表
河南工程学院毕业论文学生自查表
学生姓名徐青青专业财务管理班级0942
指导教师
姓名
上官绪红
课题名称河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究
个人作息时间上午
自 8 时
至 11 时
下午
自 14 时
至 17 时
晚上
自 19 时
至 21 时
工作地点上午图书馆下午自修室晚上宿舍
个人精力实际投入日平均工
作时数
6
周平均工
作时数
30
迄今缺
席天数
出勤
率%
100%
指导教师
每周指导次数2
每周指导
时间（小时）
6 备注
与导师经常联系、沟通，指导
效果好
毕业论文工作进度
已完成的主要内容% 待完成的主要内容%
1引言
2高管薪酬与公司利润概述
3河南省煤炭上市公司高管薪酬现状
50%
4样本的研究分析
其相关性
5比较河南省煤
炭上市公司高管薪
酬与公司利润的关
系
6 结论
50%
存在问题1.在阅读文献的过程中,有时会深奥，理解有难度，老师给予及时充分的答惑解
疑。
2.论文的初步书写时，在论文结构和细枝末节的把握以及观点的清晰阐述上有困
难。
3. 有些重点部分内容拓展的不够，布局方面需要调整。
指导教师签名：年月日。
开题报告
查阅分析 外文文献
搜集数据
进行统计 分析研究
五、主要参考文献
1魏刚.高级管理层激励与上市公司经营绩效[J].经济研究,2000,(3） 2耿明斋.高管薪酬与公司业绩关系的实证分析与对策思考[J].经济体制改,2004,(1) 3陶金元，魏祥迁，李鹏.中国上市公司业绩及高管薪酬相关性分析[J].华东经济管理 ,2007,21(5) 4曾小龙.湖南上市公司高管薪酬相关性因素分析[J].矿冶工程,2009,29(5) 5陈玉娟，张雪英，屈浚星.上市公司高层管理人员薪酬与公司绩效相关性研究综述[J].中 国证券期货，2009，(11）
3.1.2河南省煤炭上市公司的盈利水平 3.2河南省煤炭行业上市公司的薪酬水平
3.3河南省煤炭上市公司的高管薪酬激励制度
3.4薪酬激励存在的问题 4样本的研究分析 4.1样本的选取与数据来源 4.2变量的定义
4.3统计分析
4.4相关分析 4.4.1高管薪酬与股权结构的关系 4.4.2高管薪酬与公司规模的关系
国内外研究综述
我国近年来对于高管薪酬的研究范围越来越广，一点也不 逊于国外。随着对高管薪酬与公司业绩关系研究的深入， 视角也日趋丰富。对薪酬的研究从薪酬总体到薪酬差距， 从年薪到股权，并且在研究中加入公司治理因素，使得研 究更为深入化、全面化。总得来说国内与国外的主要研究 方向如下：
国内外研究综述
6朱静雯，刘志杰.出版发行上市公司高管薪酬利润比研究[J].出版发行研究,2011,(6)
7冀巨海，赵淋淋.上市公司高管薪酬与企业绩效倒U型关系研究——以煤炭行业为例[J].经 济论坛,2011,(9) 8陈威燕.高管薪酬与公司绩效的相关性研究——基于煤炭上市公司的实证分析[J].商业会 计,2012,(7) 9孔涵，潘潇，黄晓纯.上市公司高管薪酬与公司绩效关系的文献综述[J].中国证券期货 ,2012, (34) 10 Mcguire, John.S.Chiu, Alvar.O.Elbing. Executive Income, Sales, and Profits [J].American Economic Review, Vol.52, 1962(9): 753-761 11 JoscowPaul, Nancy Rose, and Shepard Andréa. Regulatory Constraints on CEO
河南上市公司高管薪酬与企业业绩相关性实证研究
年薪 的披露 中，选取上市公 司年报 中披露 的高管 总薪酬及金额最高
的前 三名 高管年度 报酬 总额 的平均 值作为 代表 。（ ）持股 数是指 ２ ２０ ０ ８年 １ ２月 ３ １日各公司所有高 管持 有本公司股数 总和。（ ） ３ 公司
构成的各个因素对高管的激励作用不 同， 现金奖励是一种短期激励 ， 股票期权则是一种 长期 激励 ， 如果高 管薪酬 中由股票和期权 所得收 人的 比例较高的话 ， 会使得高管和所有人的利益一致 ， 因此会导致更 好的企业业绩。 假设 ３ 高管薪酬 公司规模正相关。Ｒ ｓｎ（９ ２ 构造了一个 ， ｏｅ １８ ）
（ ） 关假设 二 相
数据来源 ： 本文所选择 的样本是河 南省 ３ ７家上 市公 司 ， 采用截 面数据 进行统计分 析。数 据来源于同花顺 股市 分析软件 上公 布的上
市公 司 ２ ０ ０ ８年 年 报 。
假设 １高管薪酬与企业业绩总体水平正相关 。 ， 薪酬水平 高的企 业， 企业 的业绩较好 ， 因为薪酬水平高 的企业可能会 吸引能力 高的管
２ 管 薪 酬 与 公 司 业 绩 的 相 关 性 扁
高管人员更有机会使其 高薪合法化 。从 人力资本 的角度看 ， 司规 公 收 稿 日期 ： ０ ９ １ — ２ ２０ — ０ ２
２１ ０ ０年第 ３ 期 总第 ７ ７期
经 济 研 究 导 刊
Ｅ Ｃ０Ｎ０ＭＩ Ｃ ＲＥＳ ＡＲ Ｅ ＣＨ ＧＵＩ ＤＥ
Ｎｏ． ２ ０ ３． ０１ Ｓ ｎａ ． ｅ １Ｎｏ７７
河 上 公司 管薪 企 业绩 关性 证 究 南 市 高 酬与 业 相 实 研
郑 向杰 ， 华 珍 淡
、
概 念界 定和 相 关假 设
（ ） 僻 慨 念 的 界 定 一 高
公司业绩、公允价值与高管薪酬关系的实证研究
一
、
理 论分 析 与研 究假 设
随着我 国经 理人 市场开始逐步形成 ， 国企业薪酬制度也 我 逐 步引 入市场化 因素从 而具 有 了业绩 型薪 酬的 特征 （ 清泉 辛 等 ，０ ７ 。 ２ ０ ） 因此 ， 企业 的业绩越好 ， 管薪酬也就越高 。 高 但是 ， 薪 酬 变动 与业绩变 动并 不是 同幅度的 ， 即公 司业绩增长与业绩下 降 时业 绩 对 薪 酬 的影 响 可 能 存 在 差 异 。国 外文 献 发 现 高 管 的薪 酬存在粘 性的特征 （ａｋｏ ｔ １ ２０ ） 即高管薪酬在业绩 上 Ｊｃ ｓｎｅ ａ ，０ ８ ， ． 升时的边际增加量大于业 绩下降时的边 际减少量 。 由于 我 国上 市 公 司制 度 中 的先 天 缺 陷 ， 上 信 息披 露 的 不 加 透 明， 加剧 了高管薪酬粘性发生 的可能 （ 王克敏 、 王志超 ，０ ７ ２０ ； 王 宏 ，０ ８ 。此 外 ， 事 后 看 ， 公 司 经 营 绩 效 出现 上 升 时 ， ２０ ） 从 当 高 管更多地将 其归功于个人 的努力 ， 反 ， 相 当公 司业 绩出现下 滑 时 ， 司高管 常常将 业绩 下滑归结为外部环境恶化 等原 因以解 公 脱 责任 。这 样 ， 在高管薪 酬的事实决定上 自然容易 出现奖优 不 惩劣的状况 ， 出现业绩上 升时薪酬增加幅度高于业绩下 滑时薪 酬减少 幅度 的现象 ， 即高管薪酬呈现粘性特征。 综上 ， 我们得 到 如下假设 ： 假设 １ 在 其他 条件 一定 的情 况下 ， 市公 司高管 薪酬呈 ： 上 现粘性 的特征 ， 即业绩上 升时薪酬 增加幅度显著高于业绩下降 时 薪 酬 的减 少 幅 度 。 在 分 析 公 司业 绩 与 高 管薪 酬关 系 的 基 础 上 ， 们 需 要 进 一 我 步考虑盈余分布项 目即公允价值与高管薪酬 的相关性 问题 。 与 其盈余项 目一样 ， 公允价值变动损益 的增加 也需要经理层付出
高管薪酬差距对公司业绩“倒U型”影响研究——以我国服务业上市公司为例
朱清香 白雪敏 ： 高管薪酬差距对公司业绩 “ 倒 Ｕ型” 影 响研究
高管薪酬差距对公 司业绩 “ 倒 ｕ型＂ 影响研究
— —
以我国服务 业上 市公 司为例 朱清香 白雪敏
（ 燕 山大学经济管理学院 河北 秦皇 岛 ０ ６ ６ ０ ０ ４ ） 摘要 ： 本文以沪深两市服务业上 市公 司为研 究对 象， 选取 ２ ０ ０ ９ — ２ ０ １ ０年数据 ， 实证 分析发现服务 业上市 公 司高管薪酬 差距对公 司业绩具有区间效应 。建议优化上市公 司薪酬 结构 ， 完善上 市公 司薪酬体 系。
薪酬制度 。 另外 ， 薪酬结构本 身属 于公 司治理的重要组 成部分 ， 优化薪酬结构能够改善公司的治理结构 ， 发展公 司治理理论 。
二、 研 究 设 计
（ 一） 研 究假设
纵观高管薪酬方面 的研究文献 ， 现有高管薪酬差距对公 司业绩的影响研 究国内外 文献并未 达成 一致 的观点 ， 主
要形成两种流派 ：支持竞赛理论和支持行为理论 。竞赛理论是指高管内部层级 薪酬差距越大 ，越有利 于公 司业绩 的提高 。它是 由 Ｌ ａ ｚ ｅ ａ ｒ 与Ｒ ｏ ｓ ｅ ｎ （ １ ９ ８ １ ） 提出的 ， 将 薪酬差距看做是代 理人 之间竞赛 后胜 利者的奖励 ， 晋升成功 的管理者是胜利者 ， 所有者根据提供更 大 的薪酬差 距作为奖金来带 动高管人员之 间的竞争 ，激 励高管人员 努力工作 ，提高他们 的工作积极性 ，进而提 高公 司 的业绩 。 Ｂ ｉ ｎ ｇ — Ｘ ｕ ａ ｎ Ｌ ｉ ｎ ， Ｒ ｕ ｉ Ｌ ｕ （ ２ ０ ０ ９ ） 的研究也显示加大高管薪酬差距可 以提 高公 司业绩 。 国内学者林俊清 、 黄祖辉 、 孙永祥 （ ２ ０ ０ ３ ） 首次研究 高管薪酬差距对 公司业绩 的影 响， 发现高管薪酬差距对公司业 绩具有促进作用 ， 差距越大 ， 业绩越好 。 随后有不少文献研究结果支持 竞赛理论 ， 如鲁海帆（ ２ Ｏ Ｌ Ｏ ） 、 杨举文（ ２ ｏ ｉ ｌ ） 、 刘敏和冯虎军（ ２ Ｏ ｌ １ ） 、 沈旭民（ ２ ｏ ｌ １ ） 等。 然而 ， 有一小部分学 者如刘４ ， ￣（ ２ Ｏ ｌ Ｏ ） 等认 为高 管薪酬差距越小 ， 公司业绩越好 ， 支持行为理论。 已有文献主要利用 相对剥削理论 、 社会 比较理论 、 组织政治学理论 、 分配偏好理论来
上市公司管理层权力高管薪酬对业绩敏感性的关系研究
上市公司管理层权力高管薪酬对业绩敏感性的关系研究1. 引言1.1 研究背景上市公司管理层权力高管薪酬对业绩敏感性的关系研究引言随着市场经济的发展和公司治理结构的完善，管理层薪酬作为公司激励与约束的一种重要手段，对公司绩效产生着重要影响。
管理层薪酬水平的设定不仅关系到管理层的激励程度，也直接关系到公司的经营绩效。
在上市公司中，管理层的薪酬水平往往与公司的业绩挂钩，因此对于管理层薪酬与公司绩效的关系进行深入研究具有重要意义。
各国的研究表明，管理层薪酬与公司绩效之间存在一定的关联性，但在具体的机制和影响程度上存在差异。
一些研究发现，管理层薪酬水平的提高可能会激励管理层更加努力地工作，从而提高公司的绩效；也有研究指出，高额的管理层薪酬可能导致道德风险和机会主义行为，对公司绩效产生负面影响。
基于以上背景，本文将深入探讨上市公司管理层权力高管薪酬对业绩敏感性的关系，并探讨相关变量的影响因素，旨在为公司治理和薪酬设计提供实证参考和决策支持。
1.2 研究目的现代上市公司管理层权力高管薪酬对业绩的影响已成为学术界和实践界关注的热点问题。
本研究旨在通过对高管薪酬水平、高管权力以及公司绩效之间关系的深入探讨，揭示不同因素之间的内在联系，为公司管理层决策提供决策参考。
1. 探究高管薪酬水平与公司绩效之间的关系，分析高管薪酬对公司绩效的影响程度；2. 研究高管权力对公司绩效的影响效应，探讨高管权力对公司绩效的解释机制；3. 分析高管薪酬与公司绩效之间的关系，考察高管薪酬对公司绩效的敏感性；4. 探讨高管薪酬权力对公司绩效的影响机制，深入解析高管薪酬与权力对公司绩效的综合影响；5. 对高管薪酬与公司绩效的相关变量进行分析，评估各影响因素之间的相互作用关系。
通过以上研究目的的探究，可以更好地理解高管薪酬与权力对公司绩效的影响机制，为公司管理层决策提供科学依据和建议。
2. 正文2.1 高管薪酬水平与公司绩效的关系在研究高管薪酬水平与公司绩效的关系时，需要考虑到薪酬的设计和结构对公司绩效的影响。
上市公司高管团队长期薪酬差距与公司绩效关系研究
明高管团队 内 Ｃ Ｏ 与非 Ｃ Ｏ 的长期薪酬差距 与公司绩效 Ｅ Ｅ
第 ２ 卷 第 １ 期 ７ ３
２１ ０ ０年 ７ 月
科
技
进
步
与
对
策
Ｖ ．７ＮＯ．３ １２ １ Ｊ１２ ０ ｕ ． Ｏ１
Ｓｃｅ ｃ ｉｎ ｅ＆ Ｔｅ ｈ ｏｌｇ ｒ ｇ ｅ ｓａ ｄ Ｐ ｉｙ ｃ ｎ ｏ ｙ Ｐ ｏ ｒ ｓ ｎ ｏｌ ｃ
上市公 司高管团队长期薪酬差距与公 司 绩效关系研 究
０ 引言
高层管 理者 的长期薪酬 激励一 直是学者 们研究 的热点 问题 ，而将高管人员 的长期薪酬激励与公司绩效相联 系是激 励约束机制的常见做法 。从 ２ 世纪 ８ 年代开始 ， ０ ０ 大量 的文
献对此进行 了深入研究 。 这些文献主要集 中在 以下 ４个方 面 ：
管薪 酬差距 的锦标赛理 论 ；二是基 于行为学 观点 ，反对 薪
收 稿 日期 ：２ １－ ４ ２ ００ ０— ２
张薪酬分配应趋于平均 ，鼓励员工之间进行更多合作 ，共同 追求公 司绩效。国外基于行为理 论的研究主要有 ：Ｐｅｆ 和 ｆｆ ｒ ｅ
作者简 介：王浩（９４ ，男，广 东梅 州人 ，博 士，华南农业 大学副校长、研 究员、博 士生导 师，研 究方向为企 业管理 ；黄小￣（９ ３ ） １５ １ ８－ ， 女 ，广西梧 州人 ，华南农业大 学经 济管理学 院硕 士研 究生 ，研 究方 向为企业管理 。
高管薪酬与企业利润是否有关
高管薪酬与企业利润的关系所谓高管是针对从事公司战略性决策并直接对公司的生产、经营活动和绩效负责的人员，具体包括董事长、总经理、副总经理、财务主管、董事会秘书等，但不包括独立董事会。
因为目前上市公司给予独立董事的薪酬基本固定，与公司的实际经营状况无关。
企业利润是指财务报表的会计盈余为基础所反映的企业绩效。
它常常是企业制定高管薪酬的基础。
要是以企业利润为基础来确定高管薪酬的优势在于:(1)公司的财务数据易于获取，且多以历史成本计价，以企业利润为基础衡量企业的绩效具有相当的客观性。
（2）以企业利润为基础的衡量方法可控应较强，与高管的努力程度密切相关。
与市场表现相比，受经济周期、市场大环境的影响较小。
企业利润与高管薪酬的不相关：国内不少早期的研究发现，企业利润与高管薪酬的不相关。
魏刚(2000)以沪深两市765家上市公司为样本，以净资产收益率为企业效益的唯一代理变量，对高管薪酬与企业利润的关系进行了实证分析，并考察了高管薪酬与公司规模、行业和高管持有股份间的关系。
研究结果发现，在我国“零持股”现象比较普遍的情况下，持股数量与公司绩效之间并不存在“区间效应”，高管薪酬与企业规模显著正相关，与所持股份负相关。
同时，他建议改变上市公司高管的薪酬机构，将以会计盈余为基础的短期激励与以市场价值为基础的长期激励相结合，并逐步推广股票期权。
李增泉（2000）运用1998年年报对上市公司依据资产规模、竞争因素、股权结构及所处区域进行了分组检验。
与魏刚（2000）相同的是，他也以净资产收益率作为企业绩效的唯一变量，并发现我国上市公司高管激励效果不显著，高管薪酬和企业利润不存在显著的正相关关系，但与公司规模显著正相关。
杨瑞龙等（2001）以1999年家电行业的上市公司为样本，以企业的销售收益、净资产收益率作为公司的绩效变量，得出企业绩效与股权结构无关，高管薪酬与企业绩效、股权结构都无关的结论。
钟艳（2006）对（2002）年的高管薪酬前100名的上市公司所作的实证研究也表明，高管薪酬与企业利润并不相关。
对煤炭行业企业高管薪酬企业绩效关系
对煤炭行业企业高管薪酬与企业绩效关系的探析摘要：随着知识经济的到来，企业的核心资源是高素质的人力资本跟知识。
而高管作为公司人力资本的主要管理者和技术创新的引导者，是企业的核心决策层，直接影响着企业的未来的发展，高管人员的激励问题已成为各界关注的焦点。
煤炭资源是我国的主要能源和重要的工业原料，而高管人员在很大程度上影响着煤炭企业的绩效，薪酬水平又是影响高管人员工作效率的重要因素之一。
本文从以下几个部分对煤炭行业企业高管薪酬与企业绩效关系进行探析：第一部分引言；第二部分相关概念与理论基础；第三部分我国煤炭行业的高管薪酬与企业绩效的现状分析；第四部分以中国神华能源股份有限公司为例；最后结束语。
关键词：煤炭行业高管薪酬企业绩效一、引言（一）研究背景我国是“富煤、贫油、少气”的国家，这一特点决定了动力煤将在一次性能源生产和消费中占据主导地位且长期不会改变。
煤炭行业的发展关乎国民经济，我国规划在“十二五”期间建设10个亿吨级、10个5000万吨级特大型煤炭企业，产量要占到总产量的65%以上。
2013年2月，国家发改委、能源局发布了共同编制的《煤炭产业政策》（修订稿），并公开征求意见。
修订稿不仅提高了煤矿企业最低规模标准，而且再次强调兼并重组。
这既是煤炭企业的机遇也是挑战，不发展则被兼并重组，发展主体还是人力资源。
随着市场经济的发展，企业经营权跟所有权想分离，拥有经营权的经营者与拥有所有权的所有者形成了委托代理关系。
企业的绩效和所有者权益直接受到经营者的经营行为的影响，经营者的经营行为主要受企业的激励机制的影响，因此，良好的高管激励机制能够对企业绩效的提高产生积极的影响。
（二）文献综述西方学术界对高管人员报酬激励和公司业绩关系的问题已经进行了较多的实证研究。
jensen和murphy（1990） [1]研究了现金报酬、内部持股方案和解雇威胁所产生的激励作用，发现股东财富每变化1000美元，ceo的财富就变化3125 美元。
上市公司高管薪酬和企业业绩关系研究
上市公司高管薪酬和企业业绩关系研究上市公司高管薪酬和企业业绩关系研究引言：近年来，上市公司高管薪酬问题备受关注，人们普遍认为高管薪酬水平与企业业绩存在着密切关系。
本文旨在探讨上市公司高管薪酬与企业业绩之间的关系，并分析其原因、影响因素以及可能的改进措施。
一、高管薪酬与企业业绩的关联性在市场经济条件下，企业的目标是为股东创造利润和价值。
高管是企业的智囊团和决策者，其工作业绩直接影响着企业的经营状况和发展方向。
因此，高管薪酬与企业业绩之间的关系成为研究的热点话题。
1.1 高管薪酬与企业利润的关系高管薪酬通常与企业利润密切相关。
一方面，高管的决策和管理水平直接影响企业利润的增长；另一方面，高薪激励可以提高高管的积极性和工作动力，从而推动企业业绩的提升。
1.2 高管薪酬与股东回报的关系高管薪酬除了与企业利润有关外，还与股东回报密切相关。
高管薪酬的水平与企业的股价、股息等指标有着直接的联系。
股东回报是上市公司的重要指标之一，高管薪酬的合理性也需要与股东回报水平相匹配。
二、高管薪酬与企业业绩关系的原因分析高管薪酬与企业业绩的关联性存在一定的原因和解释。
以下是一些可能的原因分析：2.1 薪酬激励机制上市公司为了激励高管积极工作，常常设置一系列的薪酬激励机制，如期权激励、股权激励等。
这些激励机制能够促使高管更好地服务于企业，与企业利益保持一致。
2.2 市场竞争和招聘高管层是企业的核心竞争力之一，优秀的高管往往可以带来优秀的业绩。
为了吸引和留住优秀的高管人才，企业通常会提供较高的薪酬水平。
2.3 市场反应和约束力市场对高管薪酬的反应和约束也是一个重要的原因。
当企业业绩表现良好时，市场往往会给予高管一定的回报，这可以进一步激发高管的工作积极性。
如果高管表现不佳，市场则会对其薪酬水平进行调整。
三、高管薪酬与企业业绩关系的影响因素除了上述原因外，高管薪酬与企业业绩的关系还受到其他一些因素的影响。
3.1 行业特性不同行业具有不同的盈利模式、风险水平和市场竞争状况，因此高管薪酬与企业业绩之间的关系也存在差异。
中国上市公司高管薪酬增长与公司业绩关系的经验研究
）女 ， ， 江苏盐城人 ， 南京财经大学会计 学院硕 士生 ， 主要研究方向为会计理论与方法 ； 李连军（ ９ ８ １ ６一
）男 ， ，
江苏新沂人 ， 南京财经 大学会计学 院副教授 ， 博士， 硕士生导师 ， 主要研究方向为公 司财务 。
析结 果 ， 研 究 分 别 对 这 四年 的极 端 值 进 行 剔 除 。 本
究起步较晚 。２０ ００年魏刚、 李增泉的研究发现经营 者 年度 报酬 与业 绩并 不 相 关 ， 是 与 企 业规 模 密 切 而 相关 ， 并表现 出明显 的地 区差 异［ ］ ０３年谌新 ８ 。２０ 呻 民和刘善 敏 的研 究 发 现 两 职兼 任 的经 营者 年 薪 、 持 股比例与企业绩效均不具有显著相关性 ， 而实行年 薪制的经营者呈显著性弱相关性 ； 资产规模 、 行业特 征、 区域 范围 、 股权结 构对 经 营者年 薪 和经营绩 效具 有深 刻 影 响【 １ 。２ ０ ０ ３年 张 俊 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 、 进 文 和 张 建 研 赵
中 国上市 公 司高 管 薪 酬 增长 与公 司业 绩 关 系 的经 验研 究
唐建琴 ， 李连军
（ 南京财经大学 会计学院 ，江苏 南京 ２０４） １０ ６
［ 摘
要］ 通过 对 上 市公 司 ２０ － ２ ０ ０ １ ０ ４年 薪酬 数 据 的 比较 研 究发 现 ： 国上 市公 司高 管薪 酬 平 均每 年 以 中
一
、
有 关研 究文 献 回顾
现随着企业绩效风险增大， 企业经理的薪酬敏感性大 幅下降， 且趋近于零 ， 即薪酬与企业绩效几乎无关［ 。 ２０ ００年 Ｍｏｒ 在 收集 了计 算 机和 电子行业 的 ４ ｒｓ ｉ ２家
高管薪酬与上市公司业绩相关性研究
定ｌ ＿ ６ ］ 。杜 兴强 等研究 发现 高管 薪酬与 公 司以及 股东 财 富前 后 两 期 的变 化 均 呈 正 相 关 关 系 ， 而 与 本 期 Ｔｏ ｂ ｉ ｎ ’ ｑ的变化 呈 负 相关 关 系 ， 与 上期 Ｔ ｏ ｂ ｉ ｎ ’ ｑ的 变化呈 正相 关关 系［ ７ ］ 。黄 志忠 等发现 在控 制外 部监 管 因素的情 况下进 行 研 究 ， 得 出高 管薪 酬 与 公 司下 半 年度 业绩 增 长呈 显 著 正 相关 ＿ ８ ］ 。樊 帆 、 杨蓉 研 究 发现最 高高 管薪酬 对 企 业 业 绩影 响 最 大 ， 其 次 是 高
名 管理 人员 的报酬 、 报酬 结 构 和 公 司股 票 收 益进 行
管总 薪酬 ， 接 着是 职 工 薪 酬 ， 最后 是 高 管 平 均薪 酬 ， 四个 变量 的对数对 公 司业绩都 是 正相关 ［ ９ ］ 。 目前 众 多学 者 意见 不 一 ， 不过 大 多 数认 为 高 管
薪酬 与公 司业绩 正 向相 关 ， 特 别 是 高 管薪 酬 中含 有 公 司股份 的情况 下 。结 论不 一 的原 因是 由于研究 方 法和研 究采 用 的数据 和指标存 在 差异 。有人 用一 元 线性 回归 ， 有 人用 多元 回归 ， 有人 引入虚 拟变 量进 行 分段 ， 更有人 用 联立 方 程 进 行研 究 。可 多数 是 为 回 归而 回归 ， 忽 视 了数 据 间 性 质关 系 。本 文 的研 究 尝 试直 接用净 利润 评 价公 司 的业绩 ， 用 年平 均 总 资 产
研究， 发现管 理人 员 报酬 对 股 票 收 益有 显 著 的 正相 关性 ， 其 后 陆 续 有 学 者 得 出 和 Ｍｕ ｒ ｐ ｈ ｙ类 似 的结 论Ｌ ２ Ｊ 。Ｃ ａ ｎ ａ ｒ ｅ ｌ ｌ ａ和 Ｇ ａ ｓ ｐ ａ ｒ ｙ ａ ｎ研 究 美 国 １ ９ ９ ６～ ２ ０ ０ ２年 的“ 新经 济” 企业 的面 板数 据 ， 发 现 高管 报酬 与公 司业绩 呈现 强正相 关口 ］ 。但 Ｄｕ ｆ ｆ ｈ ｕ ｅ ｓ 和 Ｋａ ｂ ｉ ｒ 以荷兰 １ ９ ９ ８ ￣２ ０ ０ １ 年上 市公 司数 据为样 本 ， 却得 出 高 管薪 酬与绩 效 负相 关 的结 论 ， 其研 究 发 现 高 管 能 运 用权 力 自定 薪酬 ， 而 与业绩 不相 关［ ４ ］ 。由此 可见 ， 西 方学 者对该 问题 的研 究并 未达 成一致 。 我 国对 高管 报酬 和公 司业绩 间关 系的研 究起 步 就 相对 较 晚 。魏 刚 （ ２ ０ ０ ０ ） 研 究发 现高管 薪酬 和公 司 业 绩 间不存 在显 著 的正 相关 ［ ５ ］ 。张俊瑞 等发现 高 管 的人均 年薪 对数 与公 司经 营业绩 及公 司规模 间呈 现 较显著 、 稳定 的正相关 ； 高 管人均 年薪对 数 和高管 持 股 比例 间虽呈现 正 相关 ， 但 其 显 著 性对 异 常值 较 敏 感， 不 稳定 。高 管人 均 年 薪对 数 与 国有 股 比例 存 在 较弱 的负相 关 ， 这种相 关性 对异 常值更 敏感 ， 更不 稳
上市公司高管薪酬与公司业绩关系研究
上市公司高管薪酬与公司业绩关系研究作者：谭超郑少锋来源：《财会通讯》2013年第09期摘要：本文基于高管薪酬水平均值排名靠后的农、林、牧、渔业的特定行业背景，提出用年龄、受教育年限和持股比例等指标衡量高管人员的非货币性薪酬，用二阶因子分析模型拟合高管薪酬、盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力对公司业绩的影响。
结果证明：所建立的研究农业类上市公司高管薪酬与公司业绩的结构化模型是合理的，农业类上市公司高管薪酬与公司业绩相关。
关键词：高管薪酬公司业绩结构化模型一、引言高管薪酬与公司业绩是基于现代企业制度下企业所有权和经营权相分离的代理行为而提出的。
为使经营者与所有者的目标趋于一致而允许管理者有一定的剩余索取权，产生了高管薪酬与公司业绩的关系问题。
金融危机背景下，高管薪酬再次成为热点话题。
一方面是政府救市和企业经营困境的出现；另一方面表现出高级管理人员薪酬的不断上涨，以至于监管机构不得不出面介入，出台“限薪令”。
学者们更加关注如何建立有效的高管薪酬机制，使得企业经营者与所有者的目标一致化，达到降低代理成本的目的，减少道德风险和信任危机的发生。
现有对高管薪酬和公司业绩关系的研究各抒己见，但在结论和结果上并没有达成共识，主要问题可能归因于以下方面：一是对管理层范围界定的不同，中西方资本市场由于产权基础的不同而导致管理人员的职能、权责不同，在高级管理人员的划分和界定方面形成一定的争议；二是公司业绩衡量的指标选择存在差异；三是大部分研究将高管薪酬用货币性薪酬等显性激励因素估计，采用历史法或专家法确定或提出除高管薪酬外的几个影响因素作为控制变量，运用线性回归方法研究分析高管薪酬与公司业绩的关系，对于解释变量间的共线性和与残差项是否相关等问题没有太多考虑。
本文基于金融危机背景下的农业类上市公司高管薪酬与公司业绩的关系研究，具有一定的理论意义和现实意义。
首先，将进一步拓展补充两者之间的关系研究，有助于深化对两者之间关系的了解；其次，用多个指标分别测算公司业绩和高管薪酬，用结构化模型估计测量指标的信度和效度，克服以往研究只是进行简单的多元回归分析的缺点，丰富研究成果；最后，在高管薪酬的衡量指标中加入除货币性薪酬外的持股比例、年龄等因素，估计其对高管薪酬是否产生影响及其影响程度的大小，为深入理解高管薪酬的设计机制，完善薪酬体系提供有益的参考。
上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望共3篇
上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望共3篇上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望1上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望近年来，随着国内经济的不断发展和金融市场的逐渐完善，上市公司高管薪酬问题逐渐受到了广泛关注。
高管薪酬不仅关乎公司内部的利益分配问题，也直接关系到企业的长远发展。
各界学者从不同视角入手，对上市公司高管薪酬与企业绩效的关系进行了深入研究，并提出了不同的研究结论和建议。
一、上市公司高管薪酬的现状随着我国股市的逐步发展，上市公司高管的薪酬问题成为了一个备受关注的话题。
众多的研究表明，上市公司高管薪酬有以下几个特点：1.薪酬总额不断攀升从整体上看，上市公司高管的薪酬总额呈持续上升趋势。
数据显示，我国上市公司高管的年薪已经达到了1000万人民币以上，由此可见高管薪酬越来越高。
2.薪酬不合理虽然薪酬很高，但上市公司高管的薪酬并不合理。
研究发现，高管薪酬与企业绩效并没有明显的正向关系，企业的运营状况和高管的薪酬并未能够形成有效的正向激励机制，很多高管和企业并没有达到双赢的效果。
3.薪酬结构不合理上市公司高管的薪酬体系通常由基本工资、年终奖、股票期权、福利待遇等多个方面构成。
但实际上，这些方面之间的比例常常会发生偏差，导致高管薪酬结构的不合理化。
二、上市公司高管薪酬与企业绩效关系的研究上市公司高管薪酬与企业绩效的关系一直是研究的热点之一。
不同的研究方法和意见也产生了不同的结论：1. 高管薪酬与企业绩效呈正向关系一些学者认为，上市公司高管的薪酬与公司的营收、利润等指标之间存在着显著的正相关性。
比如，在不同行业的研究中，一些研究表明，高管的薪酬与ROE、EPS等财务指标呈显著正相关，说明高管的薪酬与企业绩效之间具有正向关系。
2. 高管薪酬与企业绩效呈负向关系也有一些学者认为，高管的薪酬与公司的业绩呈负相关，高管的薪酬高企业的绩效则低。
有的用业绩锁定期约束高管减少，使得高管没有长远规划，缺乏更大范围的创造性决策，从而降低了企业的利润和绩效。
我国上市银行高管薪酬与公司绩效研究的文献综述
我国上市银行高管薪酬与公司绩效研究的文献综述【摘要】近几年来银行业不断报出高官的天价薪酬，引起了大众及很多学者的关注，因而高管薪酬激励制度制定的是否合理，它与公司的绩效之间的关系有多大程度的相关是很多学者的研究重点。
本文对近几年上市银行高管薪酬与银行业绩关系的文献进行了综述，沿着逐步改善的脉络来分析各学者的研究成果，并在此基础上提出了进一步研究的视角。
【关键词】高管薪酬公司绩效上市银行相对业绩现代企业所有权与经营控制权的分离带来了一系列委托代理问题，而其中最大的问题就是所有者和经营者的利益一致性问题。
怎样激励管理者努力经营，实现企业所有者利润最大化的目标，成为企业理论研究的核心。
解决这一问题最有效的方法是所有者和经营管理者达成有激励性的报酬-绩效契约。
特别是银行业的高管，不断爆出天价薪酬的新闻，引起了社会公众的关注。
因此，企业管理层薪酬（特别是银行业）与企业的经营绩效的关系自然也就成为人们研究的热点问题。
本篇文献综述将沿着国内学者对高管薪酬指标和企业绩效指标的不断改进与完善的脉络来回顾二者之间的关系。
杨大光选取招行、浦发银行、民生银行、华夏银行和深发银行5家上市银行作为分析样本，因为此篇文献主要的绩效指标是会计指标，所以没有选择国有银行，避免国有股的绝对控股使得银行高管的薪酬带有很强的行政色彩，使得利润最大化作为企业的目标变得不是那么合适，因此这篇文章使用的会计指标如净利润，每股收益率等都显得不是特别成熟，而且模型的建立比较简单，而且发现绩效变量之间存在很强的多元共线性。
所以采用逐步加入变量的方法，发现代表商业银行盈利性水平的净利润、净资产收益率和每股收益对高管薪酬有着显著的正向影响，而不良资产率，资本充足率等都没有通过检验，对高管薪酬的影响也不显著。
仅使用代表盈利性水平的会计指标来评价高管的业绩是本文的最大不足之处，因而得出的结论还待进一步的研究。
李洁等人认识到了将重点放在高管薪酬激励与一系列以财务指标为主的绩效间的关系上不太合理，忽略了机会成本和风险控制，片面追求会计利润以实现自身利益的最大化，使得银行经营者作为代理人并不是以股东财富最大化为经营目标，。
上市公司高管薪酬与企业绩效倒U型关系研究——以煤炭行业为例
因变量 净资产收益率 每股收益 自变量 高管年薪 高管持股 比例 控制变量 高管规模
股权集 中度
Ｙｌ 净 利润脖 资产总额 Ｙ 税 后利 润与股本 总数 的比例 ２ Ｘｌ 向首刖 二各新酬 的半均致 Ｘ 高管前 三名持股数之 和占总股本 的比例 ２ ｚ 企业内高管人数 总和 ｌ
明，高管年薪与企业绩效呈倒ｕ型关系，而高管持 股比例与企业绩效呈 负相关关 系，最后根据 实证 结论提 出
建议 。
【 键 词】 关 高管薪酬；企业绩效； 倒ｕ 型 【 作者简介 】 冀巨海，太原理工大学经济管理学院副教授，硕士，研究方向：管理科学与工程；赵淋淋，太
原理工大学经济管理 学院 ，硕 士，研 究方 向：人力资源管理 。
【高 ，企业绩效的好坏也会影响 高管 薪酬 ，二者之 间关 系
的重要 性显而 易见 。本 文ｖ２ ０ ～２ １ 年在 沪深上 市的２ 家煤炭行业上 市公 司为研 究样本 ，建立 了高管 薪 Ｘ ０７ ００ ２
酬 与企业绩 效相 关性 的模 型 ，采用线性回 归分析 方法 ，对二者存在何 种关 系进行 了研 究。 实证研究结果表
２ １ 年 ９月 ０１
经 济 论 坛
Ｅｃ ｎｏ ｃ Ｆ ｒ ｍ ｏ ｍｉ ｏ ｕ
Ｓ ｐ．２ １ ｅ ０１
总第 ４ ４ ９ 期 第 Ｏ 期 ９
Ｇｅ ． ４ ｎ４９ ＮｏＯ ．９
上 公 高 薪 与 业 效 Ｕ关 研 市 司 管 酬 企 绩 倒型 系 究
以煤炭行业为例
文／ 巨海 赵 淋 淋 冀
因此 ，高管薪酬 与企业绩效简单正相关关 系的结
论 需 要 进 一 步探 讨 。本 文 就 是 从 两 者 之 间 的关 系 这 一 角 度 出 发 ，在 前 人 研 究 成 果 的基 础 上 对 其 进 行研 究 。
上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性研究共3篇
上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性研究共3篇上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性研究1随着经济的发展和社会的进步，越来越多的企业走向了上市。
上市公司高管的薪酬也成为了一个备受关注的问题。
高管薪酬是企业管理层的一种奖励机制，旨在激励管理层为企业取得更好的业绩。
但高管薪酬是否真的对企业绩效有影响呢？本文将对此进行探讨和分析。
首先，高管薪酬与企业绩效之间存在一定的关联性。
高管薪酬多是与企业绩效挂钩的，而高管也是企业的管理者之一，直接参与了企业的决策、战略、重大投资等，他们的决策和行动会对企业的业绩产生直接或间接的影响。
因此，高管的薪酬激励能够促使他们更加积极地参与企业管理和决策，从而提升企业绩效。
然而，薪酬与绩效之间的关系并不是简单的线性关系，还受到许多其他因素的影响。
首先是企业的行业和发展阶段。
不同行业和不同阶段的企业对高管薪酬的需求和设定也不同，因此高管薪酬和企业绩效的关联性可能会受到行业和阶段的影响。
其次是企业内外在经济环境、政策环境、市场竞争等方面的因素。
这些因素会直接或间接地对企业绩效产生影响，高管薪酬对企业绩效的推动作用也可能会受到制约或加强。
最后是高管薪酬本身的设定方式和制度。
不同企业的高管薪酬制度不同，高管薪酬的设定方式和测算指标也不同，这会影响高管激励效果和绩效考核的公正性和合理性。
在研究高管薪酬与企业绩效关联性时，还需对高管薪酬的构成和性质进行深入分析。
一般情况下，高管薪酬是由固定薪酬和可变薪酬两部分组成。
其中固定薪酬是根据高管职位、资历、工作经验等因素确定的，与企业绩效关联度较低；而可变薪酬是根据企业绩效实际情况而确定的，与企业绩效关联度较高。
因此，我们应该关注可变薪酬的设定方式和测算指标。
在可变薪酬的设定方式上，一般有股票期权制度、业绩奖金制度、绩效考核制度等。
其中股票期权是高管激励的重要手段之一，它能够推动高管在企业决策和执行中更加注重长远利益和长期绩效。
业绩奖金和绩效考核是以企业财务指标、市场表现和其他非财务指标为依据，将高管个人工作表现与企业绩效挂钩，从而达到激励高管的目的。
煤炭企业工资现状调研报告
煤炭企业工资现状调研报告1.引言1.1 概述煤炭产业作为我国能源产业的重要组成部分，一直以来都是国民经济中的支柱产业之一。
在煤炭企业中，工资待遇一直是一个备受关注的问题。
工资水平不仅关系到广大职工的切身利益，也直接影响到企业的生产和经营。
因此，本报告通过对煤炭企业工资现状进行调研分析，旨在全面了解当前煤炭企业的工资水平和待遇差异，并提出相应的建议，以促进煤炭企业的健康发展。
1.2 文章结构本报告主要分为三部分，即引言、正文和结论。
引言部分主要概述了煤炭企业工资现状调研报告的背景和意义，以及文章的结构安排，为读者提供了整篇报告的概览。
正文部分包括了工资现状调研方法的介绍、煤炭企业工资水平的分析以及工资待遇差异原因的深入分析，通过这些内容使读者对煤炭企业工资现状有一个全面的了解。
结论部分对整个调研报告的结果进行了总结，提出了针对煤炭企业工资现状的建议，并展望了未来的发展方向，为相关行业的决策者提供了参考和借鉴。
1.3 目的本调研报告的目的是对煤炭企业工资现状进行深入调查和分析，以了解目前煤炭企业工资水平的实际情况。
通过调研，我们旨在找出煤炭企业工资存在的问题和差异化的原因，为煤炭企业未来制定更合理的工资政策提供参考和建议。
同时，也旨在为职工权益维护、企业发展和社会稳定做出贡献。
希望通过本报告的发布，引起更多关于煤炭企业工资问题的关注和讨论，推动整个行业的健康发展。
2.正文2.1 工资现状调研方法为了了解煤炭企业工资现状，我们采取了多种调研方法来获取相关数据和信息。
首先，我们进行了大量的文献调研，研究了国内外有关煤炭企业工资水平的文献资料，了解了国内外煤炭企业工资现状及发展趋势。
其次，我们通过实地走访了多家煤炭企业，进行了面对面的访谈和调查，以深入了解企业内部的工资情况和面临的挑战。
此外，我们还利用网络调查和问卷调查等方法，收集了大量的员工工资情况数据，以全面了解煤炭企业的工资水平分布情况。
通过以上多种调研方法的综合运用，我们获得了充分的数据和信息，为分析煤炭企业工资现状提供了有力的支持和依据。
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题目河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究主要内容、基本要求、主要参考资料等：1.主要内容：（1）河南省煤炭上市公司高管薪酬状况调查；（2）河南省煤炭上市公司高管薪酬存在问题；（3）河南省煤炭上市公司高管薪酬与利润关系比较。
2.基本要求：（1）文献综述要求：通过系统地查阅与所选课题相关的国内外文献，进行搜集、整理、加工，从而撰写的综合性叙述和评价的文章，不能简单罗列文献。
（2）在阐述所选论文《河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究》时注意应具有一定的新颖性、先进性和创新性。
同时注意结合当前国内外环境，分析所选论文的可行性，是否具有较好的应用价值和理论价值。
（3）能综合运用本专业的基本知识和技能，对于上市公司如何应对财务困境能提出自己的观点和见解。
（4）论文内容要完整，立论明确，论据充分，条理清晰，分析透彻，推理严谨。
同时，注意各项数据的引用的可靠性，确保材料翔实可靠，有说服力。
（5）必须保证论文工整、无错误，并且能够独立完成全部内容，切忌抄袭和拼凑；论文内容及装订格式严格按照学校或会计学院公布的格式要求进行。
3.主要参考材料：（1）冀巨海、赵淋淋.上市公司高管薪酬与企业绩效倒U型关系研究——以煤炭行业为例[D].经济论坛，2011，（9）.（2）陈玉娟、张雪英、屈浚星.上市公司高层管理人员薪酬与公司绩效相关性研究综述[D].中国证券期货，2009，（11）.（3）王晖.煤炭企业资本结构与经营业绩的实证研究[D].会计之友，2011，（2）.完成期限：2012年12月27日-2013年6月14日指导教师签名：上官绪红专业负责人签名：2012 年 12 月 17 日目录摘要....................................................................................................................................................... I ABSTRACT....................................................................................................................................... II 1绪论.. (1)1.1研究背景 (1)1.2研究意义 (1)1.3国内外研究现状 (1)1.3.1国外研究现状 (2)1.3.2国内研究现状 (2)1.4研究内容 (3)2高管薪酬与公司利润概述 (3)2.1高管薪酬概述 (3)2.1.1高管界定范围 (3)2.1.2高管薪酬的定义 (3)2.1.3高管薪酬的种类和结构 (4)2.2利润概述 (4)2.2.1企业利润定义 (5)2.2.2利润的分类 (5)2.3相关理论基础 (6)2.3.1委托代理理论 (6)2.3.2激励理论 (6)2.3.3人力资本理论 (9)3河南省煤炭上市公司高管薪酬和利润现状 (9)3.1河南省煤炭上市公司的发展状况 (10)3.2河南省煤炭上市公司的薪酬制度 (11)3.3河南省煤炭上市公司的高管薪酬 (11)3.3.1样本选取 (11)3.3.2数据来源 (11)3.3.3河南省上市公司的薪酬水平 (12)3.4河南省煤炭上市公司的利润现状 (13)3.4.1河南省煤炭上市公司的利润水平 (13)3.4.2河南省煤炭上市公司的盈利水平 (14)4河南省煤炭上市公司高管薪酬与利润关系分析 (14)4.1河南省煤炭上市公司高管薪酬利润比研究 (15)4.2河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司盈利水平关系研究 (17)4.3行业内河南省与全国上市公司高管薪酬利润比比较分析 (17)4.4行业内河南省与全国上市公司高管薪酬与盈利水平分析研究 (21)4.5分析结果 (22)5结论与建议 (22)5.1结论 (22)5.2研究的缺陷 (25)5.3研究展望 (25)结束语 (26)致谢 (27)参考文献 (28)河南省煤炭上市公司高管薪酬与公司利润比较研究摘要薪酬激励是我国企业对高管人员进行激励的主要方式。
制定正确的薪酬激励制度能够增强高管人员的经营动力，提高公司的经营效率与业绩。
所以现在高管薪酬一直都是被研究的热点。
本文将对研究地域和行业进行进一步的缩小，以河南省煤炭行业的上市公司为研究对象，选取2008—2012年近五年的数据分别对河南省内煤炭上市公司高管薪酬和利润进行比较研究，分析发现，河南省煤炭上市公司的总体薪酬激励强度在全国煤炭上市公司中处于中等偏上的水平，通过对薪酬和利润及盈利水平关系分析认为高管薪酬对企业的净利润及盈利水平而言没有明显的相关性。
另外并根据河南省煤炭上市公司薪酬激励现状提出完善薪酬结构和提高上市公司高管薪酬披露透明度等建议。
关键词河南省；煤炭上市公司；高管薪酬；公司利润；比较研究THE COMPARATIVE STUDY BETWEEN EXECUTIVE COMPENSATION AND CORPORATEPROFITS OF THE COAL LISTED COMPANIES INHENAN PROVINCEABSTRACTEnterprises often use salary incentive to motivate senior executives. Proper salary incentive mechanism make the managers more motivated ,and as a result of that the operational efficiency and company’s performance will also be improved. So the executive compensation has been a hot research spot recently. This article will narrow down the research scope and industry, and make the coal industry listed companies in HeNan Province as the research object, use the data from listed companies of coal industry of HeNan in 2008 to 2012 as samples to study the correlation between the executive pay and the corporate profits ,the research find out that there exists no obvious correlation between the executive pay and the corporate profits. Besides based on our research we also made some suggestions on how to steam line the managers’ sa lary structure and how to improve the transparency of disclosure of finance information and so on.KEY WORDS HeNan Province；coal listed company；executive pay；corporate profits；comparative study1绪论煤炭是人们生活中必不可少的不可再生能源，它与我们的日常生活息息相关。
我国是北半球的煤炭大国之一，据统计局数据显示，我国的煤炭资源极其丰富，品种也是多种多样，大多都集中在北方，如华北，西北这一带地区。
作为工业经济发展的基础，丰富的煤炭资源给我们带来了许多的财富，尤其是新型煤炭化工产业的兴起为我国煤炭资源的发展开辟了新的路径。
在十一五期间，国家通过颁布相关政策以及投入物资来对煤炭产业进行全力支持，这更加推动了煤炭企业的发展进程。
现在我国的工业处于急速发展的状态，煤炭、天然气等燃料的需求程度在持续增加，所以作为能源供应的基地，煤炭企业的发展直接影响到我国经济的稳步发展。
1.1研究背景在股份制企业中，普遍存在两权相分离的状况，因此企业股东必须聘用高级管理人员管理企业，所以高层管理人员身为企业领导的核心力量，掌握着企业的经营权和决策权，对公司的绩效与未来的发展起着关键性的作用。
委托代理问题是两权分离后必定会发生的问题，而这个问题的重点便是动力问题。
在管理学中，薪酬一直都在激励公司工作人员的方式中扮演着主要的角色。
所以对企业经营者进行薪酬激励，增强其经营动力，提高公司的经营效率就变得极其重要，这也是企业所有者关心的重点。
1.2研究意义该研究则通过对河南省煤炭上市公司高管薪酬和公司利润进行比较分析，发现我省煤炭上市企业高管薪酬制度的现状和问题，让企业所有者了解到高管薪酬与企业利润之间的关系，认识到高管薪酬在影响公司绩效中所起到的作用，并提出政策建议。
这对于薪酬激励制度的健全，提高高层人员工作主动性，减少代理成本，提升公司利润，扩大企业财富具有重要意义。
1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状国外的学者对高层管理人员报酬激励的研究始于上世纪的20年代，Taussings 和Baker发现公司高管的薪酬与公司的经营绩效之间只存在非常微弱的关系。
1962年Mcguire，Chiu，Elbeing通过分析营业利润与高管薪酬之间的关系发现高管人员收入与公司规模或销售收入有密切的联系，而且还与高管报酬之间呈正相关关系。
1980年Ciscell和Carroll通过研究认为高管薪酬与销售额以及利润和成本之间呈正相关变化。
Joscow和Rose&Shepard在1993年研究发现高管薪酬和企业规模之间存在强烈的正相关关系。
Hall和Liebman在1998年对高管薪酬和企业业绩之间的关系进行了实证研究，发现薪酬和业绩之间有强烈的相关性，并且几乎是高管持股和股票价值的变化造成了这种相关性。
1.3.2国内研究现状在我国最早对高管薪酬问题的研究是从魏刚开始的，在2000年，他对高管薪酬和企业业绩的关系进行了分析研究，分析结果表明，高级管理人员的薪酬与上市公司的经营业绩之间并不存在显著的正相关关系。
耿明斋也于2004年通过对上市公司业绩与高管人员薪酬水平之间的关系进行了深入分析，认为目前国内上市企业的绩效与高管薪酬并没有显著的相关关系，并提出了相应的改进措施。