【资本】如何构建私募股权基金的风控体系-花样对赌与股权激励案例
私募基金管理人内部控制与风控制度综合模板(适应股权类与证券类管理)
私募基金管理人内部控制与风控制度综合模板（适应股权类与证券类管理）一、前言为了加强私募基金管理人的内部控制与风险管理，确保私募基金业务的稳健运行，保护投资者的合法权益，根据《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金内部控制指引》等相关法律法规，我们制定了本综合模板。
本模板适用于股权类与证券类私募基金管理人的内部控制与风控制度建设。
二、内部控制制度2.1 组织结构私募基金管理人应建立健全组织结构，明确各部门的职责和权限，确保各部门之间相互协作、相互制约。
2.2 人员管理私募基金管理人应制定严格的人员管理制度，确保从业人员具备相应的专业素质和道德品质，防范内部人员滥用职权、利益冲突等风险。
2.3 投资决策私募基金管理人应建立健全投资决策制度，确保投资决策的合规性、合理性和有效性。
投资决策应遵循风险收益平衡、分散投资、长期投资等原则。
2.4 资金管理私募基金管理人应制定严格的资金管理制度，确保资金的合法合规使用，防范资金挪用、非法集资等风险。
2.5 信息披露私募基金管理人应建立健全信息披露制度，确保信息披露的真实性、准确性和及时性，保护投资者的知情权。
2.6 信息技术管理私募基金管理人应加强信息技术管理，建立健全信息技术基础设施和信息安全体系，防范信息技术风险。
2.7 合规管理与内部审计私募基金管理人应设立合规管理部门和内部审计部门，加强对业务合规性和内部控制有效性的监督和检查。
三、风险管理制度3.1 风险识别与评估私募基金管理人应建立完善的风险识别与评估机制，对投资项目、投资组合和业务流程进行全面风险评估。
3.2 风险控制与缓释私募基金管理人应制定相应的风险控制措施，包括风险分散、止损机制、风险预警等，确保风险在可承受范围内。
3.3 风险监测与报告私募基金管理人应建立风险监测与报告制度，定期对风险进行监测和评估，并向管理层和投资者报告风险状况。
3.4 应急预案与危机处理私募基金管理人应制定应急预案和危机处理机制，确保在风险事件发生时能够迅速应对，减轻损失。
私募股权投资企业财务风险管控措施探讨
私募股权投资企业财务风险管控措施探讨私募股权投资是一种风险较高的投资方式，因此企业在进行私募股权投资时，需要采取一系列的财务风险管控措施，以确保投资的安全和可持续发展。
下面将对私募股权投资企业财务风险管控措施进行探讨。
私募股权投资企业需要建立完善的风险评估机制和风险控制体系。
在进行投资之前，企业应对投资对象进行全面的风险评估，包括市场风险、经营风险、财务风险等。
企业还需要建立风险控制体系，明确各级管理人员的职责和权限，制定详细的投资决策流程和执行标准，及时发现并控制风险的发生。
私募股权投资企业需要进行资金管理和资产配置。
合理的资金管理可以有效降低财务风险。
企业应建立资金预算和盈利能力分析体系，制定明确的资金使用计划和费用控制措施。
企业还应通过资产配置来降低风险，避免过度投资于某一行业或企业，分散投资风险，提高整体投资回报。
私募股权投资企业需要加强对项目管理和投后管理。
项目管理是确保投资项目顺利进行的重要环节。
企业应建立科学的项目管理制度和评估方法，对项目进行全程监控和跟踪，及时发现和解决问题。
投后管理是确保企业获得投资回报的关键环节。
企业应加强对投资项目的监督和管理，对项目的运营和财务状况进行定期评估和分析，及时采取相应的措施，确保投资项目的正常运转和增值。
私募股权投资企业需要加强内部控制和审计监督。
内部控制是企业自身对风险的主动管理和控制。
企业应建立健全的内部控制体系，制定详细的内控制度和流程，加强对投资决策、资金使用、财务报告等环节的监督和控制。
企业还应定期进行审计监督，通过内外部审计机构对企业的财务状况、业务运作等进行全面审计，及时发现和解决问题，确保财务信息的真实、准确和完整。
私募股权投资企业在进行投资时，需要建立完善的风险评估机制和风险控制体系，进行资金管理和资产配置，加强项目管理和投后管理，加强内部控制和审计监督等一系列的财务风险管控措施。
只有通过科学有效的财务风险管控，企业才能在私募股权投资中取得可持续的发展和投资回报。
私募基金公司股权投资项目风险控制制度
私募基金公司股权投资项目风险控制制度一、总则1.1 本制度旨在规范私募基金公司股权投资项目的风险控制工作，确保公司资产安全，促进公司持续稳健发展。
1.2 本制度适用于公司所有股权投资项目，包括对子公司、联营企业、合营企业的投资。
1.3 公司应建立健全风险控制体系，对投资项目的风险进行识别、评估、监控和控制。
二、风险识别与评估2.1 在投资决策阶段，投资部门应开展充分的市场调研，了解投资对象的经营状况、财务状况、行业地位、管理团队、法律法规等方面的信息。
2.2 风险管理部门应对投资项目进行风险评估，包括但不限于：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险、合规风险等。
2.3 投资部门与风险管理部门应共同制定投资项目的风险应对策略，包括风险规避、风险分散、风险转移等。
三、风险监控与报告3.1 公司应设立专门的风险监控机构，对投资项目的风险进行持续监控。
3.2 风险监控机构应定期向公司管理层报告投资项目的风险状况，对重大风险事件应及时报告。
3.3 公司管理层应根据风险报告，调整投资策略，优化风险控制措施。
四、风险应对与处置4.1 对已发生的风险，公司应采取有效措施，减轻或消除风险影响。
4.2 对潜在风险，公司应提前制定应对预案，确保风险得到及时控制。
4.3 对重大风险，公司应启动风险应急预案，采取紧急措施，防止风险扩大。
五、内部控制与合规5.1 公司应建立健全内部控制制度，确保投资项目的决策、执行、监督等环节相互制衡、有效运行。
5.2 公司应遵守相关法律法规，确保投资项目的合规性。
六、培训与问责6.1 公司应定期组织风险管理培训，提高员工的风险意识和管理能力。
6.2 对违反风险控制规定的行为，公司应追究相应责任，实施问责。
七、附则7.1 本制度自发布之日起生效，对公司所有股权投资项目具有约束力。
7.2 本制度如有未尽事宜，公司可根据实际情况予以补充。
7.3 本制度的修订权归公司董事会所有。
---以上内容仅供参考，具体实施需结合公司实际情况进行调整。
私募股权投资企业财务风险管控措施探讨
私募股权投资企业财务风险管控措施探讨随着经济的快速发展，私募股权投资活动也日益活跃。
私募股权投资企业在经营过程中一定会面临各种各样的风险，如果没有采取科学有效的措施进行风险管控，将会给企业带来巨大的危害。
因此，积极采取风险管理措施，是私募股权投资企业取得成功的关键之一。
一、完善内部控制制度完善内部控制制度是私募股权投资企业风险管控的第一步，主要目的是规范企业经营行为，加强对企业内部管理的控制，减少人为操作导致的风险。
要完善内部控制制度需要理清内部各部门的职责和联系，规范各项经营行为的具体流程，建立健全财务制度和内部审计制度，严格监督和管理企业内部人员的行为。
同时，内部控制制度的完善还应重视企业自身的特点、所处的行业环境和经济形势，结合企业实际情况制定相应措施。
二、实行精细化管理私募股权投资企业应充分认识到经营的风险性，建立细致化和科学化的管理模式。
私募股权投资企业在管理过程中要细节化管理，包括对企业股东、投资者、并购对象及其他业务上合作伙伴的严密关注、资金流动分析、投资方向的规划等。
在执行投资决策时，应该对项目的前期调研和分析做好预算规划，确定投资额度、目标利润、预计回收期等，同时动态监控企业的经济运营，保持财务状况的稳定。
三、控制投资风险私募股权投资企业在进行投资决策时，需要对投资的项目进行综合评估和风险分析。
在投资项目选择上，需要对各种可能的风险进行综合预估，进行风险控制和备案制订。
在投资过程中，需要参与企业的运作管理和具体决策。
及时掌握投资方向的变化和潜在风险，对不良的投资项目及时进行剥离和处理，降低损失。
四、建立风险提醒机制在私募股权投资企业中，建立科学有效的风险提醒机制非常重要。
企业需要及时关注市场、监管、政策、技术等方面的风险信息。
加强对信息的分析、收集和归纳，对所发现的风险问题进行风险分类、风险量化评估，并制定应急预案和措施进行风险应对。
综上所述，为了尽可能降低私募股权投资企业经营风险，制定合理的风险管理计划过程中，内部控制制度的完善、实行精细化管理、控制投资风险、建立风险提醒机制都至关重要。
股权类私募基金管理全套内控制度及风险防控模板
股权类私募基金管理全套内控制度及风险防控模板一、内控制度1.1 组织结构- 设立独立的私募基金管理机构，明确董事会、监事会、高级管理层和各部门的职责和权限。
- 建立风险管理委员会，负责制定和审核内控政策，监督内控制度的执行。
1.2 投资决策- 设立投资决策委员会，由专业人士组成，负责投资项目的审批和决策。
- 建立投资项目评估体系，包括财务、法律、市场等多方面的评估指标。
1.3 风险管理- 建立风险管理制度，包括风险识别、评估、监控和报告等环节。
- 设立风险管理部门，负责风险管理和内部控制工作。
1.4 信息披露- 制定信息披露政策，确保信息的真实性、准确性和及时性。
- 设立信息披露部门，负责基金信息的披露和沟通工作。
二、风险防控2.1 合规风险- 遵守相关法律法规，建立合规管理制度，定期进行合规检查。
- 设立合规部门，负责合规管理和监督工作。
2.2 市场风险- 进行市场调研，评估投资项目的市场风险。
- 设立市场风险管理部门，进行市场风险的监控和管理工作。
2.3 信用风险- 对投资对象的信用状况进行评估，建立信用风险管理制度。
- 设立信用风险管理部门，进行信用风险的监控和管理工作。
2.4 操作风险- 建立操作风险管理制度，包括信息技术、人力资源、物理安全等多方面的控制措施。
- 设立操作风险管理部门，进行操作风险的监控和管理工作。
三、培训与监督3.1 培训- 对员工进行内控和风险管理方面的培训，提高其内控意识和能力。
- 定期组织内控和风险管理方面的研讨会和培训活动。
3.2 监督- 设立内部审计部门，定期进行内控制度的审计和评估。
- 建立内部举报制度，鼓励员工及时发现和报告内控制度执行中的问题。
四、持续改进- 定期评估内控制度和风险管理的有效性，根据评估结果进行调整和改进。
- 建立内控和风险管理的信息反馈机制，及时发现和解决问题。
以上是股权类私募基金管理全套内控制度及风险防控模板，仅供参考。
具体的内控制度和风险防控措施需要根据私募基金管理机构的实际情况进行制定和调整。
私募股权投资企业财务风险管控措施探讨
私募股权投资企业财务风险管控措施探讨私募股权投资是指通过非公开发行方式向少数特定投资者募集资金，用于投资非上市公司的股权，分享投资收益的一种投资方式。
由于私募股权投资具有投资周期长、风险高、回报率高的特点，因此在进行私募股权投资时，必须有有效的财务风险管控措施，以保护投资者的权益和降低风险。
一、完善尽职调查体系。
私募股权投资企业应建立完善的尽职调查体系，对投资项目的财务状况、经营情况、市场前景等进行全面调查分析，评估项目的可行性和潜在风险。
在进行投资决策时，应综合考虑多个指标，如盈利能力、负债情况、流动性等，确保投资项目的财务风险可控。
二、健全合同管理制度。
在私募股权投资过程中，投资方与被投资企业之间需签订投资协议或股权转让协议等合同，明确双方权益和义务。
私募股权投资企业应建立健全的合同管理制度，严格履行合同约定，并对合同履行情况进行监督和检查，确保投资方的合法权益得到有效保护。
三、严格风险管理和监督。
私募股权投资企业应建立起完善的风险管理体系，根据风险的特点和程度，采取相应的风险管理措施。
对于可能带来重大风险的投资项目，应进行更严格的审查和监督，确保投资资金的安全性和可回收性。
私募股权投资企业应加强对被投资企业的监督，及时了解和掌握被投资企业的经营情况，并对其进行风险预警和控制。
四、合理配置投资组合。
私募股权投资企业应通过合理配置投资组合来降低风险。
通过投资不同行业、不同阶段和不同类型的企业，可以实现风险的分散和收益的最大化。
应根据自身实力和风险承受能力，合理确定投资项目的比例和分布，以保证整个投资组合的风险可控。
五、加强信息披露和沟通。
私募股权投资企业应加强与投资者的信息披露和沟通，确保投资者能够及时了解企业的财务状况和经营情况。
应定期向投资者发布财务报告和运营报告，并及时回答投资者的问题和解决投资者的疑虑，以维护投资者的合法权益。
六、建立健全退出机制。
私募股权投资企业应建立健全的退出机制，通过上市、收购、股权转让等方式实现投资回报。
私募基金管理人：内控与风险管理全套方案(股权及证券管理适用)
私募基金管理人：内控与风险管理全套方案(股权及证券管理适用)私募基金管理人：内控与风险管理全套方案（股权及证券管理适用）一、内控体系构建1.1 内控目标为实现私募基金管理业务的稳健运营、防范和化解风险、保护投资者权益，私募基金管理人应建立完善的内部控制体系，确保公司经营运作符合国家法律法规、行业监管要求、公司章程和公司内部管理制度。
1.2 内控原则（1）全面性：内部控制体系应涵盖公司经营管理的所有方面，包括投资、研究、交易、市场营销、财务、人力资源等各个环节。
（2）相互制约：公司各部门、各岗位之间应建立相互制约机制，确保各项业务运作的合规性、有效性和安全性。
（3）适时调整：内部控制体系应根据国家法律法规、行业监管政策、公司发展战略和市场环境的变化进行适时调整，以保持其有效性和适用性。
1.3 内控架构私募基金管理人应设立董事会、监事会、总经理等高级管理层，明确各部门、各岗位的职责和权限，建立自上而下的内控管理架构。
二、风险管理策略2.1 风险识别私募基金管理人应建立全面的风险识别机制，对投资、市场、信用、流动性、操作、法律等各方面风险进行识别和评估。
2.2 风险评估（1）定量分析：采用风险度量指标、概率模型等方法，对风险进行量化评估。
（2）定性分析：对风险事件的可能性和影响进行定性评估，综合考虑公司风险承受能力。
2.3 风险应对（1）风险规避：通过设置投资限制、风险敞口限制等手段，避免或减少高风险投资。
（2）风险分散：在投资组合中进行资产配置，降低单一资产或市场风险。
（3）风险转移：通过购买保险、衍生品等工具，将风险转移给其他承担方。
（4）风险补偿：对承担风险的部门或个人给予相应的风险补偿。
2.4 风险监测与报告私募基金管理人应建立风险监测机制，对风险指标进行实时监控，确保风险在可控范围内。
同时，定期向董事会、监事会和高级管理层报告风险状况，确保风险信息的透明度。
三、制度建设与合规管理3.1 制度建设私募基金管理人应制定完善的制度体系，包括公司章程、投资决策程序、风险管理制度、财务制度、人力资源制度等，确保公司经营运作的合规性和规范性。
私募股权投资基金管理公司风险隔离、防范利益冲突和关联交易管理办法模版
私募股权投资基金管理公司风险隔离、防范利益冲突和关联交易管理办法模版一、前言私募股权投资基金管理公司是参与长期股权投资及管理的，根据相关法规规定，必须建立科学严谨的公司治理机制，保护投资者权益。
通过风险隔离、防范利益冲突和关联交易管理的办法，能够使私募股权投资基金管理公司更好地管理资产，保护投资者的投资。
二、风险隔离为了控制投资风险，私募股权投资基金管理公司应该在组织架构、业务流程和内部控制等方面实行风险隔离。
具体措施如下：1、组织架构：应当设置独立的风险管理部门，负责私募股权投资基金管理公司的风险控制和管理工作。
2、业务流程：应当建立风险管理体系，包括风险评估、风险定价、风险监测和风险控制等环节，确保业务有序进行。
3、内部控制：应当制定完善的内部控制制度和合规制度，落实人员、资金和信息等全面的内部控制管理。
三、防范利益冲突私募股权投资基金管理公司在管理基金时可能面临各种利益冲突，如管理人员自身利益与基金利益之间的矛盾、基金的利益与基金管理人员的关系等。
为此，我们应该建立防范利益冲突的办法，具体措施如下：1、制定内部管理规定：明确私募股权投资基金管理公司管理人员的职责、权利及利益冲突的防范措施，使管理人员自觉遵守。
2、建立内部控制机制：建立投资委员会制度、第三方中介机构的选择和使用制度等，确保管理人员真正以基金投资人的利益为先。
3、管理人员奖惩机制：建立严格的管理人员奖惩机制，激励管理人员积极防范利益冲突，严惩不遵守规定的管理人员，保障基金投资人的利益不受损失。
四、关联交易管理私募股权投资基金管理公司可能通过关联交易牟取利润，产生相关利益冲突。
为此，我们应该建立关联交易管理办法，具体措施如下：1、建立决策程序：对于涉及关联交易的事项，应制定决策程序，避免管理人员私人利益影响决策。
2、公开透明：积极公开关联交易的情况，充分说明交易过程、交易价格等细节，维护基金投资人的知情权。
3、审计监督：建立关联交易审批、监督及公示制度，严格审计管理，避免基金投资人利益受到损害。
私募基金管理人风险与内部控制全套模板(适用于股权类与证券类)
私募基金管理人风险与内部控制全套模板（适用于股权类与证券类）一、风险管理框架1.1 风险管理目标私募基金管理人应确立清晰的风险管理目标，包括资产安全、合规性、投资效益和声誉等方面。
1.2 风险管理组织架构私募基金管理人应建立完善的风险管理组织架构，明确风险管理职责和分工，形成有效的风险管理机制。
1.3 风险管理策略私募基金管理人应根据基金类型、投资策略和市场环境等因素，制定相应的风险管理策略，包括风险识别、评估、控制和监测等环节。
二、风险管理流程2.1 风险识别私募基金管理人应通过定性和定量方法，全面识别基金投资和管理过程中的各类风险，包括但不限于市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和合规风险等。
2.2 风险评估私募基金管理人应采用适当的风险评估方法，对识别出的风险进行量化或定性评估，确定风险的严重程度和可能性。
2.3 风险控制私募基金管理人应根据风险评估结果，制定针对性的风险控制措施，包括风险预防、风险分散、风险转移和风险备付等策略。
2.4 风险监测私募基金管理人应建立有效的风险监测机制，对风险控制措施的执行情况进行持续跟踪和评估，确保风险控制的有效性。
三、内部控制制度3.1 内部控制目标私募基金管理人应明确内部控制目标，包括保证基金财产安全、确保业务合规、提高经营效率和维护声誉等。
3.2 内部控制组织架构私募基金管理人应建立完善的内部控制组织架构，明确内部控制职责和分工，形成有效的内部控制机制。
3.3 内部控制措施私募基金管理人应制定内部控制措施，包括但不限于授权控制、分离职责、信息披露、会计系统和信息技术等方面。
3.4 内部控制监督与评价私募基金管理人应建立内部控制监督与评价机制，对内部控制制度的执行情况进行持续跟踪和评估，确保内部控制的有效性。
四、合规管理4.1 合规管理目标私募基金管理人应确立明确的合规管理目标，包括遵守相关法律法规、维护投资者权益和提升公司形象等。
4.2 合规管理组织架构私募基金管理人应建立专业的合规管理组织架构，明确合规管理职责和分工，形成有效的合规管理机制。
私募股权投资的风险管理与控制
私募股权投资的风险管理与控制私募股权投资（Private Equity Investment）是指投资者通过非公开市场，以股权投资方式获得非上市公司股权的一种投资方式。
与传统的公开市场股权投资相比，私募股权投资有着更高的风险和回报。
然而，随着私募股权投资市场的迅速发展，越来越多的投资者被吸引进入这一领域。
在追求高回报的同时，投资者也面临着相应的风险。
因此，风险管理与控制成为了私募股权投资不可忽视的重要环节。
一、投前风险管理在进行私募股权投资之前，充分了解和评估投资标的是非常重要的。
投资者需要进行尽职调查，包括对企业的财务状况、管理层能力、市场前景等方面进行全面的了解。
同时，还应考虑投资的风险与回报之间的平衡，明确投资目标和策略。
二、投中风险管理私募股权投资的风险主要表现在投中期。
一旦决定投资，投资者需要积极参与企业的管理与决策过程，确保投资方向与企业发展保持一致。
此外，及时了解企业的经营状况，确保投资的运营风险得到有效的控制。
三、退出风险管理私募股权投资一般具备较长的投资周期，退出时机的选择对于风险管理至关重要。
投资者需要把握市场机会，选择适当的退出时机，以最大限度地实现投资回报。
此外，也需要注重对退出渠道的选择，确保退出过程尽量顺利，避免损失。
四、基金风险管理对于私募股权投资基金而言，风险管理与控制同样重要。
基金管理人需要确保基金的投资策略与风险承受能力相匹配，制定相应的风险和流动性管理政策。
此外，还需要进行风险监控和风险报告，及时发现和解决潜在的风险问题。
五、行业监管与自律私募股权投资行业需要建立健全的监管机制和自律体系，以保护投资者的权益和维护市场秩序。
政府应加强对私募股权投资市场的监管力度，建立完善的信息披露制度和准入机制。
同时，行业协会与机构应加强行业自律，推动行业规范发展。
综上所述，私募股权投资的风险管理与控制是投资者在这一领域中必须要重视的方面。
只有充分认识和理解私募股权投资的风险特点，并采取相应的管理与控制措施，投资者才能在风险与回报之间取得平衡，实现持续的投资增值。
中国式私募股权投资基金经营风险防范与控制研究
中国式私募股权投资基金经营风险防范与控制研究一、明确投资策略和投资范围首先，私募股权投资基金管理人要严格按照基金合同约定的投资策略和投资范围进行投资，不得擅自更改投资方向和范围。
同时，管理人应该定期对投资策略和投资范围进行评估和调整，并向基金合同的投资者披露相关信息，以确保投资者的知情权。
二、建立完善的风险控制机制其次，私募股权投资基金管理人应该建立完善的风险控制机制，包括制定风险管理政策和流程，建立风险管理团队和责任制度，以及配备专业的风险管理工具和系统等。
此外，管理人还应该加强风险监控和预警，及时发现和处理潜在风险。
三、严格的投资决策程序私募股权投资基金管理人应严格遵守基金合同和投资管理规定，建立合理的决策程序，确保决策过程的透明和规范。
在投资决策的过程中，应该调查、分析和评估投资对象的风险，制定科学的投资计划和目标，同时根据基金合同的要求向投资者做出充分的披露。
四、加强对投资对象的尽职调查私募股权投资基金管理人在做出投资决策之前需进行全面的尽职调查。
这些调查内容主要包括投资对象的法律地位、财务情况、经营业绩、市场竞争力、风险控制能力等。
在风险评估中不要忽略与私募股权投资有关的风险，如投资周期过长、股权流通难度大等。
五、注意基金流动性风险基金管理人还需要注意基金的流动性风险。
私募股权投资基金通常具有相对较长的投资期限，基金创设之后不到期，基金单位持有人不能随意转让、赎回。
基金管理人需要关注基金资产变现的能力，制定清晰的投资退出计划，并在投资循环结束后及时转换资产。
总之，私募股权投资基金经营风险防范与控制需要基金管理人采取一系列有效举措，包括明确投资策略和投资范围、建立完善的风险控制机制、严格的投资决策程序、加强对投资对象的尽职调查和注意基金流动性风险等。
只有这样，才能最大程度地保护投资者的权益和实现基金的良性发展。
私募股权投资对赌协议风险管控
◎黄 克 强
环 投 稿 球 热 市 线 场 ： ８ ６
近年来 ，随着我 国私募股权投 资的飞速发展 ，对赌 协议作为一种避免 因信息不对称产 生的道德风 险和逆 向选择 的手段 ．被广泛应用于风险投 资领域。通过条款的设计 ，对赌协议 可以有 效保 护投 资人 利益、激励被投资企业管理层提升公 司业绩 。但 由于 内外部 多方面 因素 ，投融资方在对 赌过程 中面临很 多风险 。通过对赌协议风 险管控 的研 究 ，对于投 融资双方达成双赢合作具有极为现 实的指导意 义。
ｊ － ０ ２ ６ 一 金 蕊 融 纂 ５ ６ １ 期 ２ ｏ 年 第 努 期 官 方 网 站 ｈ ｔ ｐ ： ／ Ｃ ｗ Ｎ ｗ ｗ １ １ ． － ｅ ３ ｍ ４ ｓ ５ ８ ９ ６ ／ Ｆ ． ｃ ｏ ｎ ｒ Ｉ Ｓ ｓ １ １ ０ ０ ５ ． ４ ９ ０ １
对赌协议理论分析
对 赌协 议 （ 估 值 调 整协 议 ） 是投 资 方 与 融资 方在达 成 协 议 时 ，
一
信 息 的 不对 称 性 。在 投 资 协 议 签署 前 ，融 资 方通 常都 会 经 历 前期准 备和尽职调查 两个 阶段。为 了吸引私募股权投 资者 ，企业 通 常会 聘 请 有 私 募经 验 、声 誉 良好 的律 师或 者 事 务 所帮 助 制 订 商 业 计 划 书 ，包括 商业 模 式 、核 心 竞争 力 、盈 利模 式 、企 业 成长 性 、 融资安排等 内容 。 投资者一般会认真研究分析企业的商业计划书， 旦决定投资意 向，还会直接和企业接触面谈 ，聘请律 师、会计 师 、评 估 师等 一 起对 企 业 进 行 详尽 的尽 调 ， 以防 范投 资失 败 的 风 险。根据买卖双方的信息不对称原理 ，买方无论怎样进行尽职调 查， 其 掌 握 的信 息 都 不 可能 超过 卖 方。 在 私 募 股权 投 资 过 程 中 ， 投 融 资双 方 同样 不 可避 免地 存 在 着信 息 不对 称 情 况 。投 资 方不 可 能 充分了解被投资方的情况 ， 包括 对被投资方国家的文化、 习惯 、 法 律等诸 多因素 ，而更 多还是不可控的。同时，Ｐ Ｅ机构投资后并不 实质性 的参与企业的经营管理 ，这样加大 了投资完成后 ，未来经 营前景 的不确定性。私募股权投资中基于这种信息高度 不对称的 资本游戏 ，必然具有很高的危险 性。 投融资双方不理性。 对赌协议虽然是投 融资双方博弈 的过程 ， 但 双 方地 位 并 不 平 等 ，尤其 是 在 中 小企 业 与 创 业 企 业融 资难 的当 下 ，投 资方一般处于强势地位。 当融资方在 出让股权募 资时 ，为 了能获取更 多资金 ，往往过分包装夸 大公司 的估值 ，同时又对企 业 未来 发 展 充满 信 心 ， 而 忽 略 了详 细 衡 量和 投 资 方要 求 的差 距 ， 以 及内部 或外部经济大环境 的不可控变数带来 的负面影响 ，甚至忽 视对控制权的重视。而且 ， 过分的激励很可能导致融资方不理性， 为了达 到对赌协议所 约定 的业绩指标 ，控制股东或经营管理层 冒 进偏 激 ，注 重 企 业 的短 期 业 绩 ，忽视 企 业 的长 远 发 展 ，甚 至 不 惜 代价编造财务报表 ，损害股东权益。 对投资方而言 ，在业绩对赌时 ，也会顺势抬高业绩 ，这样无 形 中就 形成 了业 绩 泡 沫 。不 切 实 的业 绩 目标 将 进 一 步放 大 企 业 错
全面的私募基金管理人内部控制与风险管理系统模板(适用于股权和证券类管理)
全面的私募基金管理人内部控制与风险管理系统模板（适用于股权和证券类管理）
1.管理人内部控制系统
1.1内部控制框架
■确立内部控制目标和框架
■制定内部控制政策和程序
■设立内部控制监督机构
1.2内部控制流程
-设计内部控制流程图
-制定内部控制相关文件和记录
-实施内部控制流程并进行监督
1.3内部控制评估
-进行内部控制自评和审计
-定期对内部控制进行评估和改进
-确保内部控制符合监管要求
2∙风险管理系统
2.1风险识别和评估
-确定管理人风险偏好和限制
-识别和评估潜在风险因素
-制定风险管理策略和措施
2.2风险监控和报告
-建立风险监控体系和指标
-定期监测风险指标并报告
-及时响应风险事件并进行风险溯源分析
2.3风险应对和应急预案
-制定风险应对方案和应急预案
-开展风险演练和紧急处置演练
-不断完善风险管理系统和措施
以上模板可供股权和证券类私募基金管理人参考，根据实际情况进行调整和完善，确保内部控制和风险管理系统的全面性和有效性。
私募基金法律风控案例(3篇)
第1篇一、背景近年来，随着我国经济的快速发展和金融市场的不断完善，私募基金行业迅速崛起，成为资本市场的重要力量。
然而，私募基金行业在高速发展的同时，也面临着诸多法律风险。
本文将以一起私募基金法律风控案例为切入点，探讨私募基金行业在法律风控方面的实践与启示。
二、案例介绍（一）案情简介2017年，某知名私募基金公司（以下简称“A公司”）设立了一支名为“阳光私募基金”的产品，募集资金总额为10亿元人民币。
该基金主要投资于房地产、金融、消费等领域的优质企业。
在基金运作过程中，A公司发现部分投资者存在虚假出资、非法集资等违法行为，严重损害了其他投资者的合法权益。
（二）法律风险分析1.虚假出资：部分投资者在购买基金份额时，未按照约定缴纳出资，存在虚假出资行为。
这可能导致基金公司无法按期支付投资者收益，甚至面临无法兑付本金的风险。
2.非法集资：部分投资者通过非法途径筹集资金，参与私募基金投资。
这不仅违反了相关法律法规，还可能引发金融风险，损害其他投资者的利益。
3.信息披露不充分：A公司在基金运作过程中，未按照规定及时、准确、完整地披露基金净值、投资组合等信息，导致投资者无法全面了解基金运作情况，增加了投资风险。
4.合同纠纷：由于投资者与基金公司之间对基金合同条款存在争议，可能导致合同纠纷，甚至引发诉讼。
（三）应对措施1.加强投资者资质审核：A公司在募集基金时，严格审查投资者的资质，确保投资者具备相应的风险识别和承受能力。
2.完善信息披露制度：A公司按照规定及时、准确、完整地披露基金净值、投资组合等信息，提高基金透明度。
3.建立健全风险管理制度：A公司建立健全风险管理制度，对基金运作过程中的风险进行识别、评估和控制。
4.加强合同管理：A公司对基金合同进行严格审查，确保合同条款清晰、明确，降低合同纠纷风险。
5.加强法律风控团队建设：A公司设立专门的法律风控团队，负责对基金运作过程中的法律风险进行识别、评估和处置。
私募股权投资基金风险控制体系模型设计
私募股权投资基金风险控制系统模型设计内容摘要该私募股权投资基金控制系统模型设计是依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合伙企业法》、《中华人民共和国信托法》；（私募投资基金监督管理暂行办法）、（私募基金管理人内部控制指引）、（私募投资基金合同指引1号）等法律法规以及相关管理办法，在结合私募股权投资金展业流程特点的基础上撰写而成，其目的是保护投资人利益最大化，体现基金管理人专业化金融资产管理水准以及严谨的内部控制体系；强化基金管理机构从业人员的守法合规、专业审慎、忠诚尽责、诚实守信的执业意识；其意义是基金管理人在充分保障投资人利益的同时，以基金投资风险控制体系构建作为保障投资人利益最大化为思想出发点，彰显了XXXXXXX投资有限公司专业的金融资产管理能力，为投资人的资产增值打下了坚实的基础。
该股权投资基金风险控体系模型设计共分为两大部分：风险识别以及风险控制；六个内容：内部风险识别、内部风险控制；外部风险识别、外部风险控制；基金资产投资过程风险识别、基金资产投资过程风险控制等；以及十八个子系统内容构成。
本风险控制系统模型设计的完成感谢公司各位领导的大力支持，由于时间仓促，还有许多不周全、不成熟之处需要专题研究讨论，补全遗漏，完善体系构建。
在以后的工作之中我将予以逐步完善。
希望提出宝贵的批评指正意见和建议。
撰写人：姚西博二0一七年二月十二日私募股权投资基金风险控制体系模型第一部分风险识别私募股权投资基金风险控制体系模型第二部分风险控制私募股权投资基金风控体系模型设计第一部分风险识别一、私募股权投资基金的风险识别高风险与高收益如影随形，就私募股权投资基金而言，风险存在于投资流程的每个环节，不仅来自外部环境风险的威胁，也存在于基金自身的因素。
为了保证投资收益的实现，私募股权投资基金应该防患于未然，做好科学全面、切实可行、一案一筞的风险控制措施。
而风险管理发挥效用的前提条件是精准的识别风险。
私募股权风控案例
私募股权风控案例一、背景介绍私募股权是指非公开向特定投资者募集资金，用于投资未上市公司的股权。
由于私募股权市场的风险较高，风控工作尤为重要。
下面列举了10个私募股权风控案例，以帮助投资者了解风险防范措施。
二、案例1：尽职调查风险某私募基金在投资目标公司前未充分进行尽职调查，导致未能充分了解公司的财务状况、经营风险等。
最终，该公司出现财务危机，导致基金损失惨重。
教训是在投资前要进行全面的尽职调查，评估目标公司的可行性和潜在风险。
三、案例2：信息披露风险某私募基金在与投资人签署合同时未充分披露投资项目的风险信息，导致投资人未能充分了解项目的风险，最终导致投资失败。
教训是私募基金应当充分披露项目的风险信息，确保投资人有充分的知情权。
四、案例3：合规风险某私募基金未按照相关法律法规的要求进行合规操作，如未办理登记备案、未按规定披露信息等，导致基金遭受行政处罚。
教训是私募基金应当严格按照法律法规进行操作，确保合规性。
五、案例4：投资者适当性风险某私募基金未充分评估投资人的风险承受能力和投资目标，导致投资者投资不符合自身情况，最终出现投资亏损。
教训是私募基金应当进行投资者适当性管理，确保投资产品与投资者需求相匹配。
六、案例5：操纵市场风险某私募基金通过操纵市场行为，如散布虚假信息、恶意炒作等手段，导致市场异常波动，给其他投资者造成损失。
教训是私募基金应当遵守市场规则，不得参与操纵市场行为。
七、案例6：内幕交易风险某私募基金通过获取未公开信息进行交易，获取了不正当的利益，违反了内幕交易规定。
最终，基金受到监管机构的处罚。
教训是私募基金应当严格遵守内幕交易规定，不得利用未公开信息获取利益。
八、案例7：流动性风险某私募基金投资于一家未上市公司，但该公司未能如期上市，导致基金无法及时退出投资，面临流动性风险。
教训是私募基金应当评估投资项目的流动性，确保能够及时退出投资。
九、案例8：估值风险某私募基金对投资项目的估值方法不准确，导致基金净值计算错误，给投资者带来损失。
基于私募股权投资基金风险及控制措施的思考
基于私募股权投资基金风险及控制措施的思考
私募股权投资基金是一种以企业为投资对象，以股权投资为主要手段，通过在不公开
市场进行股权交易获得投资收益的一种投资基金模式。
这种基金具有高风险，高回报的特征，但同时也存在着一定的风险。
首先，私募股权投资基金存在的风险主要包括投资风险、管理风险、市场风险等。
其中，投资风险是私募股权投资基金最主要的风险，包括股票价格下跌、企业业绩下滑、市
场变化等因素。
在控制这些风险的同时，私募股权投资基金也需要采取一系列措施来保障投资人的利益，包括完善风险管理制度、提高投资风险意识、实行合理的投资结构、制定明确的投资
规则、实行有效的信息披露机制等等。
其次，私募股权投资基金也需要建立稳健的风控体系以应对潜在的风险。
包括建立完
善的风险评估体系、建立多元化的风险管理机制、保障投资人权益的风险控制措施等等。
随着国内资本市场不断发展，私募股权投资基金也在逐渐成为一个重要的投资渠道。
为了最大限度地降低风险，提高投资回报率，加强私募股权投资基金的管理和监管，不仅
需要各方共同努力，搭建一个有效的管理和监管体系也是非常重要的。
总之，对于私募股权投资基金，我们需要根据其风险特点进行有效的风险控制和管理，提高投资人的风险意识和风险承受能力，完善信息披露和监管制度，确保基金管理人在诚信、合规经营的基础上，为投资人谋取最大化的收益。
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如何构建私募股权基金的风控体系-花样对赌与股权激励案例私募股权投资是较长期投资，更需要严谨的风险控制体系来保护投资人的利益。
今天我们就来聊聊如何构建私募股权基金的风控体系？投资就有风险，风险无处不在。
所谓风险控制，是指风险管理者采取各种措施和方法，消灭或减少风险事件发生的各种可能性，或者减少风险事件发生时造成的损失。
有些风险要靠预测规避、有些风险要靠控制规避，私募股权投资是长期投资，需要严谨的风险控制体系来保护投资人的利益。
基金投资的一般风险控制私募股权投资的风险有很多，从创建开始，风险便伴随着私募股权基金一路前行。
这里我们主要研究私募股权基金进行投资时的风险及风险控制，称之为一般的风险控制，并区别于后文单个投资项目的风险控制。
私募股权基金在投资时的风险及风险控制大体可以从以下几个方面进行分析。
一项目选择的风险及其控制项目选择是项目投资的基础和前提，只有获得了优质项目，后续的投资管理过程才有意义。
项目选择对于项目投资至关重要，这就要求项目选择时必须严格把关，按照投资的行业标准、区域标准、项目标准进行项目筛选，对于不符合要求的项目坚决否决。
1、行业选择P E 业务的投资人期望的年投资回报率一般在20%-30%之间，PE业务应选择高回报的行业。
一般认为，高回报行业当属垄断型、资源型和能源型的项目，产品具有稀缺性和垄断性，这些行业中的优质项目的年回报率一般都在40%以上。
从目前PE的实践看，行业的分布呈多元化趋势，传统行业仍然是较受青睐的行业，但也不乏规律可循，新消费品、新能源和媒体正成为潜力型行业，应该高度关注。
2、区域选择项目投资总是发生在特定的空间地域，因此区域投资环境的优劣对投资效果必然会产生影响。
优越的投资环境可以减少项目运作成本，从而增加企业的效益，而低劣的投资环境会影响项目的正常运作，降低投资收益甚至导致投资失败。
选择因素包括项目所在区域的自然地理环境、经济环境、政策环境、制度环境、法律环境等。
随着东北振兴、中部崛起、天津滨海新区和成渝综合配套改革试验区等国家重大发展战略的实施，这些地区面临着千载难逢的机遇。
所以私募基金不仅要关注东部发达地区，更应该把视线瞄准有着广阔发展前景的新经济增长区域。
3、阶段选择一般来讲，私募股权基金会根据企业种子期、初创期、成长期及成熟期各阶段的特点与自身优劣势进行匹配，侧重于特定阶段企业的投资：私募股权投资基金还会对各种处于发展转折期的企业进行投资，即投资那些受到资金困扰、力图扭亏为盈的企业。
另外，私募股权投资基金还从事MBO杠杆收购，即企业的管理层借贷大量资金或提供股份来共同购买他们所经营管理的公司，这也是一种特殊形式的投资。
4、项目选择首先，项目市场潜力问题，是否有足够大的市场容量？是否能够持续高成长？行业平均回报率高不高？其次，项目产品或服务核心竞争力问题，是否具有某些方面的独占性、防复制能力（壁垒）及较强的盈利能力？再次，管理团队整体素质问题，包括团队成员是否胜任本职工作、诚信经营、团结协作等问题。
最后，项目合法性、可行性、规模性问题。
即被投资企业经营手续和证件是否齐全，能否达到PE业务的预期收益率，所选项目的投资额度是否合适。
如果项目太大，不仅会超出PE的投资额度和承受能力，也会蕴藏较大的投资风险。
如果项目的投资额度太小，不但形不成规模经济，还会分散项目管理人员的时间和精力。
二项目管理的风险及其控制1、项目组合投资如果私募股权资金的规模较大，为避免可能造成的单个项目投资彻底失败，一般情况下都要把资金投放到不同的项目中去，由此形成一个项目投资组合。
搏实资本实践表明，一个科学合理的项目投资组合的构建可以从行业组合、区域组合、投资阶段组合三个层面来考虑。
如果私募股权基金投资的多个项目分属于不同的行业、不同的区域、处于不同的发展阶段，私募股权基金的整体风险就被大大分解和降低。
2、分期控制私募股权基金可以设计一整套项目管理的风险控制体系，分为事前审查和事中控制。
事前审查，就是对项目实施小组提交的投资方案、投资协议等进行严格的审查，报经投资委员会批准后实施。
事中控制就是私募股权基金对被投资企业实施非现场监控和参与重大决策等，督促被投资企业及时报告相关事项，掌握企业状况，定期制作、披露相关财务及市场信息，并保管相关原始凭证、资料等。
同时，私募股权基金方的项目实施小组负责对被投资企业实施现场监控，及时跟踪资金运用项目，控制资金运用过程中的各种风险，发现异常情况，参与应急处置等。
单个投资项目的风险控制单个投资项目的风险控制是私募股权基金风险控制的重点，如果每个投资项目的风险都控制住了，私募股权基金的项目投资风险也就能全部控制住了。
就单个投资项目的风险控制而言，也远比投资项目的管理复杂得多。
可以说，单个投资项目的风险控制是从投资进入之前开始，并伴随项目投资的始终，而且单个投资项目的风险控制和私募股权基金的一般风险控制紧密相连，需要服从私募股权基金的一般风险控制战略。
实践中，单个投资项目的风险控制可以从以下几个方面展开。
1、分段投资分段投资是指私募股权投资基金为有效控制风险，避免企业浪费资金，对投资进度进行分段控制，投资资金的划拨要按照项目进程分阶段进行，而不要一次到位。
只提供确保企业发展到下一阶段所必需的资金，并保留放弃追加投资的权利和优先购买企业追加融资时发行股票的权利。
只有当前一阶段项目运作良好，达到预期目标以后，后续资金才可以适时跟进，后期工程才能够上马。
如果企业未能达到预期的盈利水平，下一阶段投资比例就会被调整，这是监督企业经营和降低经营风险的一种方式。
2、股份比例调整在项目投资中，私募股权基金运用复合型的金融工具，如转换优先股、可转换债券、附认股权债券或其组合等，进行投资中的股份比例调整，从而降低自己的风险。
特别是可转换优先股的运用，通过优先和普通股之间转换比例或转换价的调整而相应调整私募股权基金和项目公司之间的股权比例，以满足私募股权基金和项目公司双方不同的目标和需求，既能保护投资人的利益，又能分享企业的成长，还能调动发挥项目公司管理的积极性，推动项目公司的发展而获得更多股权。
3、合同制约事前约定各方的责任和义务是所有商业活动都会采取的具有法律效力的风险规避措施。
为防止企业不利于投资方的行为，保障投资方利益，投资方会在合同中详细制定各种条款，如通过制定肯定性和否定性条款来规定企业必须做到哪些事情，哪些事情不能做，通过合同制约防止企业做出不利于投资者的行为，投资合同还可以设置条款保障投资者变现投资的权利和方式，股份比例的调整条件条款，追加投资的优先权，防止股份稀释等。
4、违约补救一般来说，在项目投资初始时期，私募股权基金可以接受少数股权的地位，而项目公司管理层控制大多数股权，但投资方可以与项目公司签订一份投票权协议，以保持在一些重大问题上的特别投票权。
当项目公司管理层不能按照业务计划的各种目标经营企业时，例如发现管理层违反协议，提供的信息明显错误或发现大量负债等，项目公司要承担责任。
此种情况下，私募股权基金可对项目公司提出严厉要求，通常的惩罚或补救措施有：调整优先股转换比例，提高投资者的股份，减少项目公司或管理层个人的股份、投票权和董事会席位转移到私募股权基金手中，解雇管理层等。
5、对管理层的股权激励和对赌协议为了激励目标公司的管理层，私募股权基金往往设立一些条款，当公司的经营业绩达到一定的目标，可以依据这些条款对管理层进行股权的奖励或者惩处。
对管理层实行股权激励最常见的是对赌协议的约定与操作。
对赌协议也称为估值调整协议，就是投资方与融资方在达成投资协议时，对于未来不确定的情况进行一种补充约定，如果约定的条件出现，投融资双方可以行使某一种权利或义务，如果约定的条件不出现，投融资双方则行使另一种权利或义务。
对赌协议也是投融资双方进行股份比例调整的一种特殊方式，是一种没有金融工具参与的直接的股份比例调整形式。
“对赌”一词听来刺激，其实和赌博无关系，对赌协议实际上就是期权的一种形式。
通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益，但由于多方面的原因，对赌协议在我国资本市场还没有成为一种制度设置，也没有被经常采用。
但在国际资本对国内企业的投资中，对赌协议已经被广泛采纳。
在创业型企业投资、成熟型企业投资中，都有对赌协议成功应用的案例，企业也取得了不错的业绩。
研究国际企业的这些对赌协议案例，对于提高我国上市公司质量，也将有极为对现实的指导意义。
对赌协议似乎对于融资方有些不公平，但其实在法理上非常公平。
对赌协议为投融资双方都保留了一定的灵活性，是股权最终价格和公司内在真实价值进行互动估值，实际上有助于投融资双方尽可能按照相对公平合理的价格进行股权交易。
扩展：花样对赌与股权激励详细案例新三板花样对赌审核尺度超乎你的想象案例一：赌挂牌根据欧迅体育（430617）2014年1月22日披露的《股份公开转让说明书》内容显示：2013年5月23日，公司召开股东会并作出决议，同意增加新股东上海屹和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海鼎宣投资管理合伙企业（有限合伙）、上海棕泉亿投资合伙企业（有限合伙）；同意公司的注册资本新增13.3333万元，其中：上海屹和投资管理合伙企业（有限合伙）以货币500万元认缴公司新增注册资本7.8431万元、资本公积492.1569万元，上海鼎宣投资管理合伙企业（有限合伙）以货币300万元认缴公司新增注册资本4.7059万元、资本公积295.2941万元，上海棕泉亿投资合伙企业（有限合伙）以货币50万元认缴公司新增注册资本0.7843万元、资本公积49.2157万元；2013年8月15日，公司的各投资方签订了投资协议，公司实际控制人对投资方作出如下业绩承诺：（1）截至至2013年12月31日，2013年年度经审计的扣除非经常性损益的净利润不低于人民币760万元；（2）截至至2014年12月31日，2014年年度经审计的扣除非经常性损益的净利润不低于人民币1140万元；（3）即2013年和2014年两年的平均利润扣除非经常性损益的净利润不低于人民币950万元。
同时，该投资协议约定了新三板挂牌的申报时间以及在业绩承诺无法满足的情况下实际控制人朱晓东对投资人（投资人指：屹和投资、鼎宣投资、棕泉亿投资）的现金补偿和股权收购等条款，但同时约定，在公司向全国中小企业股份转让系统有限责任公司提交新三板挂牌申请之日起，本协议约定的关于投资人的特别条款自行失效，投资人依该等条款所享有的特别权利同时终止。
上述投资协议的签署方包括欧迅体育原股东与投资方，并不包括欧迅体育，因此投资协议只对欧迅体育原股东和投资方具有约束力，对欧迅体育并不具有约束力，投资协议中并无欧迅体育承担义务的具体约定。
此外，投资协议包括了欧迅体育实际控制人朱晓东在满足约定条件下收购投资方持有的欧迅体育股权或对投资方的现金补偿条款，该等条款的履行将可能导致实际控制人朱晓东所持有的欧迅体育的股权比例增加或保持不变，不会导致欧迅体育控股股东、实际控制人的变更。