长期投资决策习题
第六章长期筹资决策习题
长期筹资决策（习题）一、单项选择题1．属于筹资渠道的是（ 1．A；）。
A. 国家财政资金 B．银行借款 C. 发行股票 D.发行债券2．企业的筹资方式有( 2．D； )。
A 个人资金B 外商资金C 国家资金D 融资租赁3．在下列筹资方式中，属于权益筹资的是( 3．B；)。
A. 银行借款 B．发行股票 C. 商业信用 D．发行债券4．资金成本高是（4．A；）筹资方式的主要缺点。
A．发行普通股 B. 发行债券 C．银行借款 D．商业信用5．吸收直接投资这种筹资方式的主要缺点是（ 5．D；）。
A．筹资数额有限 B．财务风险大 C．筹资限制较多 D．资金成本高6．股票分为国家股、法人股、个人股和外资股是根据（ 6．D；）的不同分类的结果。
A．股东权利和义务 B．股票发行对象 C．股票上市地区 D．投资主体7．根据我国有关规定，股票不得( 7．D；)。
A. 平价发行B. 溢价发行C. 时价发行 D．折价发行8. 专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖，以人民币标明面值但以外币认购和交易的，并在我国的深圳、上海上市的股票是( 8． A； )种股票。
A．B B．H C．A D．N9．相对股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是（9． B；）。
A.筹资速度慢B.财务风险高C.筹资成本高D.借款弹性差10．根据公司法的规定，处于( 10． C；)情形的公司，不得再次发行债券。
A．公司的规模已达到规定的要求B．具有偿还债务的能力C．前一次发行的公司债券尚未募足D．资金投向符合国家产业政策的方向11.根据《公司法》的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的( 11．B； )。
A 60%B 40%C 50%D 30%12．下列筹资方式中，一般情况下资金成本最低的是( 12．C；)。
A．发行股票B．发行债券C．长期借款D．留存收益成本13．下列（ 13．A；）问题是资金的时间价值中求现值的具体表现？A．债券的发行价格 B．本利和 C．债券的资金成本D．变化系数14．在下列筹资方式中，体现债权债务关系的是( 14．C；)。
投资决策习题及参考答案
第3章 资本预算习题一、计算分析题：1．某公司拟投资一条新的生产线用于生产产品。
生产线的购置成本、运输及安装成本等共计1 000万元。
生产线开始投产时需垫支100万元的流动资金。
该生产线预计使用寿命为5年，直线法折旧，5年后净残值为50万元。
5年中年产量预计分别为50 000台、80 000台、120 000台、100 000台和60 000台，第1年产品单位售价为400元，预计其单位售价每年增长2%。
同时用于制造产品的单位变动成本第1年为200元，预计以后每年增长10%。
公司所得税率为25%。
试估算该项目各年的现金净流量。
试估算该项目各年的现金净流量。
2．某企业经过市场调研，计划投资于新产品A ，调研支出40 000万元。
生产A 产品需购买机器设备，初始投资共计210 000元，并且占用企业本可以对外出售的土地及房屋，售价240 240 000000元（此价格水平至少维持5年）。
机器设备的使用寿命和折旧年限同为5年，预计净残值为10 000元，直线法折旧。
A 产品投产时垫支营运资金30 000元，第5年投资结束时，营运资金全部从项目中退出。
预计投产后第1年的营业收入为200 000元，以后每年增加10 000元，营业税率8%，营业成本（含折旧）为100 000元，每年的财务费用和管理费用分别为10 10 000000元，公司所得税率为25%，投资要求的必要收益率为10%，假设所在现金流量都在年末发生。
金流量都在年末发生。
要求：（1）估计该项目各年的现金净流量；）估计该项目各年的现金净流量； （2）计算该项目的投资回收期；）计算该项目的投资回收期；（3）计算该项目的净现值、盈利指数和内部收益率；）计算该项目的净现值、盈利指数和内部收益率； （4）根据上述计算结果判断该项目是否应该投资。
）根据上述计算结果判断该项目是否应该投资。
3．某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价14 950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2 150元，预计最终残值为1 750元，目前变现价值为8 500元，购置新设备需花费13 750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，残值收入为2 500元，预计所得税税率为30%30%，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限为，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限为6年，残值为原值的10%.要求：进行是否应该更新设备的分析决策，并列出计算过程。
(整理)投资决策习题
一、单项选择题2. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期B.生产经营期C.建设期+达产期D.建设期+运营期4. 净现值属于（）。
A.静态评价指标B.反指标C.次要指标D.主要指标5．按照投资行为的介入程度，可将投资分为（）。
A.直接投资和间接投资B.生产性投资和非生产性投资C.对内投资和对外投资D.固定资产投资和信托投资6．甲企业拟建的生产线项目，预计投产第一年初的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元，预计投产第二年初流动资产需用额为65万元，流动负债需用额为30万元，则投产第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。
A.25B.35C.10D.157. 某投资项目年营业收入为180万元，年付现成本为60万元，年折旧额为40万元，所得税税率为25%，则该项目年经营净现金流量为（）万元。
A.81.8B.100C.82.4D.76.48. 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A.静态投资回收期B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率9．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为( )。
A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%10．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。
A.投资回收期在一年以内B.净现值率大于0C.总投资收益率高于100％D.年均现金净流量大于原始投资额12．已知某投资项目的原始投资额为350万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF为60万元，第6至10年每年NCF为55万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )年。
A.7.909B.8.909C.5.833D.6.83315.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。
A．净现值 B. 净现值率C．内部收益率 D．总投资收益率16．若某投资项目的净现值为15万元，包括建设期的静态投资回收期为５年，项目计算期为７年，运营期为６年，则该方案（）。
管理会计长期投资决策练习题
④净现值率
⑤获利指数
3.某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为 1年，所需原始投资200 万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为 5年，使用期满报废 清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加 净利润60万元。假设适用的行业基准折现率为 10%。
要求：
（1）计算项目计算期内各年净现金流量。
累计净现 -1000 -2000 -1900 A
900 1900 2900
—
金流量
折现净现 -1000 -943.4 89 839.6 1425.8 747.3 705 1863.3 金流量
要求：
（1）计算上表中投资回收期 ② 净现值
③原始投资现值
3．解： （1）折旧额＝（200－0）/5＝40 NCF（0）＝－200 NCF（1）＝0 NCF（2－6）＝60＋40＝100 （2）净现值＝－200＋100×[（P/A，10%，6）－（P/A，
10%，1）]＝144.62 NPV大于0,方案可行
4．解： （1）NCF（0）＝－100万 NCF（1－4）＝20＋（100－5）/5＝39 NCF（5）＝20＋（100－5）/5＋5＝44 （2）静态投资回收期＝100/39＝2.56年 （3）投资利润率＝20/100×100%＝20% （4）净现值＝39×3.7908＋100×5%×0.6209－100＝50.95
故,IRR＝12.06% （3）折现率为12%时应采用更新设备方案; 折现率为14%时
应采用旧设备。
5．解： （1）NCF（0）＝60 000－150 000＝－90 000
NCF（1－5）＝(18 000＋10 000－18 000)×(1－30%)＋18 000＝25 000
第十章长期融资决策习题
第⼗章长期融资决策习题第⼗章长期融资决策⼀、概念题IPO 增发承销包销现⾦发⾏绿鞋条款配股招股说明书除权⽇投资银⾏竞价出售法议价出售法备⽤承销上架发⾏公募发⾏私募发⾏风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信⽤现⾦折扣信⽤期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基⾦债券调换⼆、单项选择题１、市盈率法是根据拟发⾏上市公司的每股净收益和所确定的发⾏市盈率来决定发⾏价格的⼀种新股定价⽅法。
在实务中，确定发⾏市盈率是（）。
A．由券商与发⾏⽅共同估算B．同⼀股票市场中上市公司市盈率均值C．向机构投资者询价获得D．同⾏业已上市公司的市盈率均值２、上市公司仅向现有股东同⽐例发⾏新股的⽅式被称为（）。
A．配股B．增发Ｃ．新股上市发⾏Ｄ．股票股利３、发⾏价格由市场供求决定，且更贴近上市价格。
发⾏⼈选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构，提⾼公司质量，符合这⼀特征的新股发⾏⽅式是（）。
Ａ．固定价格⽅式Ｂ．累计投标询价⽅式Ｃ．竞价⽅式Ｄ．混合⽅式４、与公开发⾏相⽐，私募发⾏的优点在于（）。
Ａ．发⾏⽅式更为灵活，发⾏者可以对发⾏条件加以修改以适应交易各⽅的要求Ｂ．募集对象更为⼴泛，影响深远Ｃ．需要⽀付更⾼的承销费⽤，发⾏费⽤⼤Ｄ．限制条款较少，经营灵活性不受限５、在我国，根据2006年发布的《⾸次公开发⾏股票并上市管理办法》的规定，我国股份公司和有限责任公司发⾏股票时对发⾏前股本总额的要求是（）。
Ａ．不少于⼈民币6000万元B．不少于⼈民币3000万元Ｃ．不⾼于⼈民币6000万元Ｄ．不⾼于⼈民币3000万元６、管理层向公众发⾏证券的第⼀个步骤是（）。
Ａ．向SEC提出注册登记书的申请Ｂ．分发招股说明书草案Ｃ．取得董事会的同意Ｄ．准备墓碑式⼴告７、在以下选项中，不属于投资银⾏通常所提供的服务的是（）。
Ａ．为新发⾏的股票进⾏定价Ｂ．提供咨询服务Ｃ．帮助企业实施并购Ｄ．充当个⼈和机构投资者的证券经纪⼈８、负债能⼒之所以被认为是在普通股公告⽇现有股票的市场价值下挫的理由是因为（）。
管理会计-长期投资习题及答案-2007-6
1某固定资产需一次投入100万元，建设期1年，。
该设备可用10年，直线法折旧，预计残值10万元。
当项目投入使用时垫支流动资金10万元，该项目投入使用后可使经营期每年产生销售收入80万元，每年发生经营成本（付现成本）37万元，设所得税率为30%，求各年的NCF?解：固定资产年折旧=（100-10）/10=9（万元）项目有效期的现金流量：NCF（0）=-100NCF（1）=-10NCF（2-11）=32.8NCF（11）=42.82企业打算变卖一套尚可使用5年的旧设备，该旧设备的折余价值为90151元，变价净收入为8万元，新设备价款18万元，假设使用期为5年，至第5年末，新旧设备的预计净残值相等。
更新设备的建设期为零。
使用新设备可使企业每年增加营业收入6万元，增加经营成本3万元，设备直线法折旧，增加折旧2万元，所得税率为33%，（处理旧设备的营业税金，变现损失抵税忽略不计）。
求各年的差量NCF?解：投资增加额=18-8=10 （万元）折旧增加额=10/5=2 （万元）项目有效期的现金流量：差额NCF（0）=-100000（元）差额NCF（1-5）=26700（元）3某人第一年年初存入银行2000元，第一年年末存入3000元，第三年年末存入1500元，i=10%，求第四年年末的本利和为多少？答：F=2000（F/P，10%，4）+3000（F/P，10%3）+1500（F/P，10%，1）=8571.2(元) 4某厂分期购买设备，第一年初付5000元，第一年末付1000元，第二至第五年末每年付1500元，第六年末付1000元，i=6%，求该设备现值？答：P=5000+1000(P/F,6%,1)+1500(P/A,6%,4)(P/F,6%,1)+1000(P/F,6%,6)=11551.9(元) 5某企业购买专有技术，前四年每年末付20000元，后四年每年末付15000元，i=8%，求该技术现值？答：P=20000（P/A,8%,4）+15000（P/A,8%,4）（P/F，8%，4）=102757.9（元）P=15000（P/A,8%,8）+5000（P/A,8%,4）=102759.5（元）6某企业年初向银行借款50万元，每年年末还款等额偿还，5年还清，i=12%,求每年还款应为多少？答：A=500000/（P/A，12%，5）=138703.95（元）7某公司准备购买价值7万元的设备，使用期限10年，若租用该设备，每年年初付租金0.9万元，设i=10%，问该公司应该买还是租？答：租用设备现值=9000（P/A，10%，10）（F / P，10%，1）=60831（元）租用现值为60835元，小于7万元，应该租。
管理会计-第7章长期投资决策同步练习题答案
第七章长期投资决策同步练习题答案一、思考题1．什么是独立项目和互斥项目?答：独立项目是指相互之间没有关联关系的项目。
独立项目之间，选择一个项目不影响或并不排斥另一个项目的实施。
如果企业资金充足的情况下，只需对项目自身进行可行性分析；如果企业资金有限，也只影响其先后次序但不影响项目最终是否被采纳。
互斥项目是指在投资决策时涉及的两个或两个以上相互关联、相互排斥，不能同时并存的项目，即一组项目中各项目彼此可以相互替代，采纳项目组中的某一项目，其他项目就要被淘汰。
因此，互斥项目间具有排他性，只能在备选方案之间选择其一。
2．什么是现金流量?投资项目的现金流量包括哪些内容？答：在长期投资决策中，现金流量是指投资项目所引起的在其计算期内可能或应该发生的各种现金流入量与现金流出量的统称，是计算长期投资决策评价指标的主要依据和重要信息之一。
现金流量可进一步细分为现金流出量、现金流入量和现金净流量。
3．投资项目的现金流量如何计算?1.初始现金流量初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，即建设期间现金流量。
它主要包括：（1）固定资产投资，主要包括房屋、建筑物、生产设备等的购入或建造成本、运输成本和安装成本。
（2）无形资产投资，主要包括土地使用权、专利权、商标权、专有技术、特许权等方面的投资。
（3）流动资产投资，是指项目投产后为保证其生产经营活动得以正常进行所必须垫付的周转资金，如对原材料、产成品、应收账款、现金等资产的投资。
（4）其他费用，是指不属于以上各项的投资费用，如投资项目筹建期间发生的咨询调查费、人员培训费、员工工资等。
（5）原有固定资产的变价收入，主要是指固定资产更新时原有固定资产变卖所得的现金收入。
2.经营期间现金流量经营期间现金流量是指投资项目在建成投产后，在其寿命期间因正常经营活动所产生的现金流入量和流出量之差，即营业现金净流量。
营业现金净流量一般按年度进行计算，主要包括项目投产后增加的现金收入和增加的与项目有关的各种付现的成本费用支出（不包括固定资产折旧费和无形资产摊销费），以及各种税金支出。
财务管理：长期投资管理习题与答案
一、单选题1、某投资项目，初始投资额为100万元，项目周期3年，年平均净利润30万元，则该项目的会计收益率为（）。
A.10%B.30%C.40%D.20%正确答案：B解析： B、会计收益率=年平均净利润/投资额，带入计算为30%。
2、某投资项目初始投资10万元，第一年到第三年的现金净流量为8万元、3万元、1.96万元，该项目的回收期为（）。
A.一年8个月B.3年C.2年D.2年4个月正确答案：A解析： A、第一年累计现金流=-10+8=-2万元，回收期=1+2/3年=一年8个月3、某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。
则该项目的内含报酬率一定是（）。
A.小于14%B.小于13%C.大于14%D.小于15%正确答案：D解析： D、内含报酬率是净现值为0的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在13%～15%之间，所以选项D是答案。
4、增量现金流不包括的项目有（）。
A.动用现有非货币资源对现金流量的影响B.原有资产的账面成本与变价收入的差额C.对现有产品产生积极与消极影响D.为项目追加的营运资本正确答案：B解析： B、原有资产的账面成本与变价收入的差额不属于增量现金流。
5、关于敏感性分析的说法，正确的是（）。
A.敏感程度表明了敏感因素发生的概率B.多因素敏感性分析是对同时改变两个或两个以上因素的情况进行分析C.敏感度系数与不确定因素的变化率无关D.敏感性分析仅适用于财务分析正确答案：B解析： B、多因素敏感性分析是对同时改变两个或两个以上因素的情况进行分析。
6、在敏感性分析中，可以通过计算（）来确定敏感性因素。
A.不确定因素变化率和敏感度系数B.指标变化率和敏感度系数C.指标变化和临界点D.敏感度系数和临界点正确答案：D解析： D、敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。
二、多选题1、下列关于经营性长期资产直接投资的说法中，正确的是（）。
投资决策原理习题
第七章练习题(一)单项选择题1．在项目投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( )。
A.固定资产投资B.开办费C.经营成本D.无形资产投资2．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10 年的净现金流量为( )万元。
A．8 B．25 C．33 D ．433．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，不正确的是( )。
A.营业现金流量等于税后净利加上折旧B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税4．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。
A.净现值B.投资报酬率C.内部报酬率D.静态投资回收期5．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期限3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为( )。
A．7.33% B．7.68% C．8.32% D ．6.68%6．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为( )。
A．14.68% B．17.32% C．18.32% D．16.68%7．某投资方案的年营业收入为100 000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为( )。
A. 26800 元B. 40 000 元C. 16 800 元D. 43 200 元8．下列表述不正确的是( )。
A.净现值大于零时，说明该投资方案可行B.净现值为零时的贴现率即为内含报酬率C净现值是特定方案未来现金流入现值与未来现金流出现值之间的差额D.净现值大于零时，现值指数小于19．计算一个投资项目的静态投资回收期，应该考虑下列哪个因素( )。
第十章-长期融资决策-习题分析
第十章长期融资决策、概念题IPO增发承销包销现金发行绿鞋条款配股招股说明书除权日投资银行竞价出售法议价出售法备用承销上架发行公募发行私募发行风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信用现金折扣信用期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基金债券调换二、单项选择题1、市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。
在实务中，确定发行市盈率是（）。
A ．由券商与发行方共同估算B .同一股票市场中上市公司市盈率均值C. 向机构投资者询价获得D .同行业已上市公司的市盈率均值2、上市公司仅向现有股东同比例发行新股的方式被称为（）。
A •配股B •增发 C.新股上市发行 D.股票股利3、发行价格由市场供求决定，且更贴近上市价格。
发行人选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构，提高公司质量，符合这一特征的新股发行方式是（）。
A.固定价格方式 E.累计投标询价方式C.竞价方式D.混合方式4、与公开发行相比，私募发行的优点在于（）。
A.发行方式更为灵活，发行者可以对发行条件加以修改以适应交易各方的要求E.募集对象更为广泛，影响深远C.需要支付更高的承销费用，发行费用大D.限制条款较少，经营灵活性不受限5、在我国，根据2006年发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，我国股份公司和有限责任公司发行股票时对发行前股本总额的要求是（）。
A.不少于人民币6000万元B.不少于人民币3000万元C.不高于人民币6000万元D.不高于人民币3000万元6、管理层向公众发行证券的第一个步骤是（）。
A.向SEC提出注册登记书的申请E.分发招股说明书草案C.取得董事会的同意D.准备墓碑式广告7、在以下选项中，不属于投资银行通常所提供的服务的是（）。
A.为新发行的股票进行定价 E.提供咨询服务C.帮助企业实施并购D.充当个人和机构投资者的证券经纪人8、负债能力之所以被认为是在普通股公告日现有股票的市场价值下挫的理由是因为（）。
财务管理第7章 长期投资决策习题
第七章项目投资习题一、单项选择：1.某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。
预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。
A. 4.5B. 2.9C. 2.2D. 3.22.当贴现率与内部报酬率相等时（）。
A.净现值小于零B. 净现值等于零C. 净现值大于零D. 净现值不一定3.某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）元。
A. 20 000B. 21 000C. 17 000D. 17 8504.下列不属于终结现金流量范畴的是（）。
A. 固定资产折旧B.固定资产残值收入C. 垫支流动资金的收回D.停止使用的土地的变价收入5.某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（）。
A. 6.68%B. 7.33%C. 7.68%D. 8.32%6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（）。
A.投资项目的预期使用年限B.投资项目的营业现金流量C.企业要求的必要报酬率D.投资项目的初始投资额7.若净现值为负数，表明该投资项目（）A.它的投资报酬率小于零，不可行B.为亏损项目，不可行C.它的投资报酬率不一定小于零，也有可能是可行方案D.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行8.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17；贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（）。
A.14.68%B.16.68%C.17.32%D.18.32%9.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。
这里的现金流出是指（）。
A.营业现金支出B.缴纳的税金C.付现成本D.营业现金支出和缴纳的税金10.下列说法中不正确的是（）A.内部报酬率是能使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率B. 内部报酬率是方案本身的投资报酬率C. 内部报酬率是使方案净现值等于零的贴现率D. 内部报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率二、名词解释现金流量、净现值、内含报酬率、获利指数、平均报酬率三、简述题简述长期投资决策中现金流量的构成四、计算与分析：1.MS软件公司目前有两个项目A，B可供选择，其各年现金流量情况如表7-6所示。
长期投资决策综合习题【优质文档含答案】
第一年营 业现金净 流量 =60002000（600020002000）× 25%=3500
第一年所 得税= （800030002000）× 25%=750 第一年营 业现金净 流量 =80003000（800030002000）× 25%=4250
5
3500 3500
3050 2000
甲方案现金流量图
3500
2000 2000 500 1500 2000
3500
2000 2000 500 1500 2000
3500
乙方案 销售收入
减：销售成本 付现成本
非付现成本（折旧） 税前利润 减：所得税 净利润 加：折旧
营业现金净流量
8000 5000 3000 2000 3000 750 2250 2000
、乙两个方案可供选择，该项目建设期1年，运营期5年。甲、乙两个方案基本 期满无残值，按直线法计提折旧。运营期内每年销售收入为6000元，每年付现
期满无残值，按直线法计提折旧，5年后设备残值收入为2000元。运营期内每年 着设备的陈旧逐年将增加设备修理费400元，另需在运营期初垫支营运资金3000 后收益率为15%。
3. 所得税税率为25%；企业投资者期望可接受所得税后收益率为
三二、答、案任解析务要求
1. 为计算现金净流 量，必须先计算两个
甲1方.案编年折制旧甲额=、乙方案的投资现金流量表；
2. 计算甲、乙乙方方案年案折的旧额静= 态指标（静态投资回收期、投资收益率）；
（1）计算建设期现
金3净.流计量N算CF甲0 、乙方案的动态指标（财务净现值、净现值率和财务内部收益率）
（2）计算现值指数
现值指数=
甲方案的现值指数 =
乙方案的现值指数 = ∵甲方案现值指数＞ 乙方案现值指数 ∴ 选择甲方案
投资决策习题(附详细答案)
投资决策习题(附详细答案)
《财务管理》课程练习第11章投资决策
1、单项选择题
1。
以下关于相关成本的讨论不正确()
a。
相关成本是指与特定决策相关的成本，必须在分析和评估中予以考虑。
差异成本、未来成本、替换成本和机会成本都是相关成本c .一台设备可以以3500元租330年，而该设备是三年前以5000元购买的，因此销售决定的相关费用为5000元。
如果非相关成本包括在投资计划的总成本中，一个有利(或更好)的计划可能变得不利(或更差)，从而导致错误。
2。
第一个投资计划的年销售收入为300万元，年销售成本为210万元，其中折旧85万元，所得税税率为40%，则该计划的年净现金流量为()万元在投资决策评价方法中，互斥方案的最佳评价方法是() a。
净现值法b .盈利能力指数法c .内部收益率法d .会计收益率法
4。
一个投资项目的原始投资在1XXXX年内完成并投入运营，预计使用寿命为3年，每年净现金流量为4600元，那么该项目的内部收益率为()A.7.33% b.7.68% c.8.32% d.6.68% 5。
当贴现率等于内部收益率时()A.净现值> 0b。
净现值= 0c。
现在净价值。
第十章-长期融资决策-习题分析
第十章长期融资决策一、概念题IPO 增发承销包销现金发行绿鞋条款配股招股说明书除权日投资银行竞价出售法议价出售法备用承销上架发行公募发行私募发行风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信用现金折扣信用期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基金债券调换二、单项选择题１、市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。
在实务中，确定发行市盈率是（）。
A．由券商与发行方共同估算B．同一股票市场中上市公司市盈率均值C．向机构投资者询价获得D．同行业已上市公司的市盈率均值２、上市公司仅向现有股东同比例发行新股的方式被称为（）。
A．配股B．增发Ｃ．新股上市发行Ｄ．股票股利３、发行价格由市场供求决定，且更贴近上市价格。
发行人选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构，提高公司质量，符合这一特征的新股发行方式是（）。
Ａ．固定价格方式Ｂ．累计投标询价方式Ｃ．竞价方式Ｄ．混合方式４、与公开发行相比，私募发行的优点在于（）。
Ａ．发行方式更为灵活，发行者可以对发行条件加以修改以适应交易各方的要求Ｂ．募集对象更为广泛，影响深远Ｃ．需要支付更高的承销费用，发行费用大Ｄ．限制条款较少，经营灵活性不受限５、在我国，根据2006年发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，我国股份公司和有限责任公司发行股票时对发行前股本总额的要求是（）。
Ａ．不少于人民币6000万元B．不少于人民币3000万元Ｃ．不高于人民币6000万元Ｄ．不高于人民币3000万元６、管理层向公众发行证券的第一个步骤是（）。
Ａ．向SEC提出注册登记书的申请Ｂ．分发招股说明书草案Ｃ．取得董事会的同意Ｄ．准备墓碑式广告７、在以下选项中，不属于投资银行通常所提供的服务的是（）。
Ａ．为新发行的股票进行定价Ｂ．提供咨询服务Ｃ．帮助企业实施并购Ｄ．充当个人和机构投资者的证券经纪人８、负债能力之所以被认为是在普通股公告日现有股票的市场价值下挫的理由是因为（）。
第四编 财务管理实验(投资决策习题及答案)
第四编财务管理实验(投资决策习题及答案) 第四编：财务管理实验题（含答案）一、实验目的1.长期投资决策是财务管理的主要内容之一，具有大量复杂的财务运算，通过该实验使学生掌握主要的财务决策指标，进行投资项目可行性分析； 2．检测财务管理有关知识点的运用；3．熟悉会计信息在财务管理中的作用，即利用会计提供的数据信息，来进行财务预测和决策，将会计与财务管理有机的结合起来； 4．借助案例的方式，提高学生分析问题、解决问题的能力。
二、实验材料1、某公司拟投资30万元引进生产线，引进后当年即可投入使用，估计每年可以增加税后利润和折旧4.5万元，该生产线的使用期限是10年。
引进项目所需资金需要全部借款，年利率为10%。
要求：在不考虑资金的时间价值和考虑资金时间价值两种情况下项目是否可行？解：若不考虑货币的时间价值，该生产线10年内可以为企业带来45万元的效益，显然，收益大于投资，项目可行；如果考虑货币的时间价值，结果如下：4.5*（PA/A,I,N）=4.5*6.145=27.66，由此可见，在考虑了资金的时间价值之后，结果刚好相反，项目不可行。
2、某企业拟购买一台机器设备，价值300000元，其有效使用期限为6年，预计净残值为30000元，企业采用直线法计提折旧，资金成本为10%，所得税税率为33%。
要求：（1）计算机器设备残值的现值。
（2）计算折旧的抵税额。
解：（1）P=30000*（P/F,I,N）=30000*0.565=16950 (2)每年的折旧额是（300000-30000）/6=45000，折旧的抵税额=45000*0.33=148503、某公司原有设备一台，目前出售可得收入7.5万元（设与旧设备的折余价值一致）预计使用10年，已使用5年，预计残值为0.75万，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。
新设1备购置成本为40万，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值与使用旧设备的残值一致；使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元，每年的付现成本将要从110万元上升到115万元。
投资决策习题(附详细答案)
《财务管理》课程习题第十一章投资决策一、单项选择题1．下列关于相关成本的论述，不正确的有（）。
A．相关成本是指与特定决策有关，在分析评价时必须加以考虑的成本。
B．差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。
C．A设备可按3200元出售，也可对外出租且未来三年内可获租金3500元，该设备三年前以5000元购置，故出售决策的相关成本为5000元.D．如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利(或较好）的方案可能因此变得不利（或较差）,从而造成失误。
2．一投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元,其中折旧85万，所得税率为40%,则该方案年现金流量净额为（）万元。
A．90 B．139 C．175 D．543．投资决策评价方法中,对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法4．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年,每年可获得现金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（）。
A．7.33％B．7.68% C．8.32% D．6.68％5．当贴现率与内含报酬率相等时（）。
A．净现值>0 B．净现值=0 C．净现值〈0 D．净现值不确定6．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是( ）。
A．投资项目的原始投资B．投资项目的现金流入量C．投资项目的有效年限D．投资项目的预期报酬率7．下列说法中不正确的是( ）.A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠。
B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率。
C．分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时,评价结果有可能不一致.D．回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况8．某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元,其中折旧为20万元，所得税率为30％，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
一、单项选择题（10分）
1、项目投资属于（）
A、直接投资
B、间接投资
C、证券投资
D、股权投资
2、管理会计中的长期投资决策主要是指（）决策。
A、股票投资
B、债券投资
C、联营投资
D、项目投资
3、下列属于间接投资的是（）。
A、构建固定资产的投资
B、改建固定资产的投资
C、扩建固定资产的投资
D、证券投资
4、货币的时间价值是资金在周转使用中产生的（）。
A、现值
B、终值
C、增值
D、回收价值
5、一笔本金200万元，按复利计算，如果年利率为10%，二年后所得到的利息为（）万元。
A、40
B、240
C、242
D、42
二、多项选择题（20分）
1、下列属于证券投资的是（）。
A、购买股票
B、购买债券
C、购买基金
D、构建生产性固定资产
2、下列属于直接投资的是（ABD ）。
A、新建固定资产
B、扩建和改建固定资产
C、购买有价证券
D、对固定资产进行更新改造
3、从微观角度看，项目投资的意义有（）。
A、有助于促进社会经济的长期可持续发展
B、能够为社会提供更多的就业机会你
C、提高投资者经济实力
D、提高投资者创新能力
E、提升投资者市场竞争能力
4、对于货币的时间价值，下列说法正确的是（）。
A、货币时间价值是资金在周转中产生的
B、货币时间价值是资金在闲置中产生的
C、货币时间价值是货币随着时间推移而产生的增值
D、货币时间价值是货币投入与收回的价值不同形成的价值差额
E、货币时间价值就是货币的原值
5、下列有关货币时间价值正确的计算公式是（）。
A、复利终值：F=
B、单利终值：F=P×（1+i×n）
C、复利利息：I=P×[1+i×n）-1]
D、单利利息：I=P×i×n
E、
复利利息：I=P[-1]
三、判断对错题（10分）
1、现值就是在将终值按一定利率和时期折算出来的当初的本金。
（）
2、在终值、利率、时期相同的情况下，复利现值比单利现值大。
（）
3、在现值、利率、时期相同的情况下，复利终值比单利终值小。
（）
4、预计资产负债表属于专门决策预算。
（）
5、直接材料采购预算属于专门决策预算。
（）
四、简答题（20分）
1、项目投资的特点有哪些？
2、单利与复利有什么区别？
3、什么叫全面预算?全面预算包括哪些预算？
4、全面预算有哪些作用？
五、计算题（2题各20分，共40分）
1、某企业有甲、乙两个长期投资项目，但只能选择其中一个项目。
两个项目的建设期和经营期相同，即建设期为1年，经营期为3年，有关现金流量情况
（2）按10%的年贴现率用现值指数法选择投资项目。
（10分）
（3）用静态投资回收期法选择投资项目。
（5分）
2、某企业有甲、乙两个长期投资项目，但只能选择其中一个项目，资本金1000万元。
一是用于购买三年期有价证券，预计年获利10%，单利计算利息。
一是搞某新产品开发，年平均获利9%，经营期三年，产生的利润可追加投资。
试按终值（本利和）大小进行投资决策。
（20分）。