乌鲁木齐轨道交通二号线PPP项目案例解析

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PＰP的实施过程
2０1５年4月，项目列入乌市政府ＰＰP项目清单；
2015年6月,选聘咨询机构，铺开PＰP实施；
2０１5年9月，实施方案批复;
201６年4月——6月，完成PPＰ招标和谈判，确定中标人;
20１6年7月,签署合作协议、股东协议;
２０１6年10月，特许公司组建，签署特许经营协议。
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PＰP实施的目标
对非客运收入,政府也是进行超额收益分成,不足非客运收入政府不负责保底。
这项目的一大特点是国内首次尝试采用了车公里补贴模式，我们知道港铁投资模式都是以客流计价为基础的，车公里补贴模式实际上它是在对北京地铁四号线采用对客流补贴模式的效果评价时提出的补贴模式。该模式提出来以后，京投公司对这个模式非常重视,北京市交通委也组织了审查，同时也在北京市的三号线、十二号线和十七号线以及首都新机场项目上进行了测试应用。
约定的车公里是根据项目的行车组织计划和政府方希望项目达到的服务水平,以及考虑客流预测的因素来确定的一组数据。这一组数据在合同中是确定的,在合同执行期是不调整的。
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项目公司的回报机制
项目公司的主要收入来源分为三个部分组成，一个是客运收入，一个是非客运收入，还有一个是政府补贴。对于客运收入设立了基准要求，对非客运收入也同样设立了一个基准要求。
对于客运业务收入如果实现了超额收入，政府和项目公司要进行收益分享，未达到基准要求收入的部分，没有设置往下的保底机制，完全由项目公司承担。这样设置也是基于我们对这个项目的财务测算和分析。
(1）引入社会资本方参与乌鲁木齐市轨道交通的投资建设和运营，缓解政府资金压力，提高运营服务水平。
（2)实现全生命周期的风险防控，确保项目发挥其社会经济效益;
（3)进行方案设计的时候，引入社会资本的同时,当地的轨道交通的国企也应该参与到PPP项目中来,能够分享PPP的机遇，促进平台公司的转型发展。
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ＰPP项目交易结构
在乌鲁木齐市这个项目上，车公里补贴模式经过专家的多次评审,对这个模式的创新性给予了肯定。目前采用这个模式的项目包括乌鲁木齐市的二号线、三号线、四号线、北京新机场线等十多条线路均采用这个方式。
车公里补贴模式它是基于车公里服务价格，车公里服务费价格的性质是一个可行性价格,或者咱们叫影子价格。这个价格市在招标阶段确定的，在以后运营期间,根据物价因素进行一个周期性的调价。政府补贴的费用根据下面的公式计算。
乌鲁木齐轨道交通二号线PＰP项目案例解析
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乌鲁木齐轨道交通二号线PPP项目案例目,是财政部示范项目，也是第一次采用“综合型整体PPP +车公里补贴”的运作模式落地的项目。项目的实施机构是乌鲁木齐市建设委员会,社会资本叫做京投联合体,分别为:北京市基础设施投资有限公司、中国铁建股份有限公司、北京市轨道交通建设管理有限公司联合体。
(4）项目工程招标说明:如果社会资本方具有相应的施工资质可以直接承担，可以由项目公司向他直接发包工程,不再招标。但是所有工程项目里面，安排了三分之一的工程,无论社会资本方有没有资质都必须招标,通过招标工程和直接发包工程能够形成一个对标管理。
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运营期间对更新改造和追加的投资
该部分费用由项目公司负责投入,但是设立了更新改造和追加投资的控制机制，在过去的一些PPP项目对更新改造和增加投资这快实际上是没有方法的，主要基于项目公司对投资效益的一个自主的一个控制和要求。在二号线项目中，每六年安排了一次对资产更新和追加投资的审计,到合作期结束，更新改造投资超过约束的投资额，政府不再进行补偿。至于特许公司什么时候进行更新改造和投资，完全由项目公司根据项目的基本状况进行安排，同时政府要对资产运行状况进行监管。也就是说,政府认为应当改造更新的时候，项目公司就应当进行投入。特许期满,项目无偿移交给政府。如果在项目建设和运营期内合同终止解除应当相应的会有一个补偿。
图1乌鲁木齐市轨道交通2号线PPＰ项目交易结构图
从图1可以看护,市政府授权城轨集团作为政府方出资代表,其中,社会资本方占股5１%,城轨集团也占有较大的股权比例为49％.
该模式主要有以下几个特点：（１）采用ＢOT的运作模式；（2)采用特许经营，实现长周期合作。项目整体合作期为3５年,其中建设期５年，运营维护期３0年；(3）项目并没有采用以往划分A\B部分，而是采用项目全部投资内容纳入PPＰ实施的范围;（4)项目公司在投融资环节上，项目资本金的比例为4０%，由特许公司负责资金筹措和承担项目债务偿还的责任。(5)运营期间,设计更新改造需要追加投资的,总共需要60多亿元，也全部由特许公司负责投入。
该项目是乌鲁木齐市连接老城区核心和高铁片区的西北东南方向骨干线，南起延安路,至华山路，贯穿老城区最繁华、客流最集中的黑龙江路、人民路。约1９kｍ的隧道区间施工，1６座地下式车站建设(其中4座为换乘站）,120辆地铁Ａ型车的购置。工程概算总投资约1６2亿元，施工总工期约5年。
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项目实施的可参考的案例太少
1.乌鲁木齐市第一个实施PＰP运作的轨道交通项目,各方关注度高,项目要求高。
2．可资借鉴经验少。当时国内轨道交通实施PPP的项目十分有限，落地项目只有“港铁模式”投资的5个项目，这些项目PＰP模式一致,外商投资特征明显。
３.ＰＰP理念和政策尚待成熟。２014年底国家开始大规模推广ＰPP模式，基础设施领域PPP理念、政策和项目管理等方面都尚需进一步成熟和完善。
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项目的建设
项目在建设期间的主要的工作:
(1)项目的全部前期工作，包括征地拆迁、先期开工同步实施的工程,由市政府组织实施和负责投资控制。该部分的资金由项目公司来负责筹集。
（2）项目其他全部工程（主体工程、附属工程,以及树木伐移、管线改移、交通导改等）由特许公司负责组织实施和承担投资控制责任。
(3）对于经市政府批准的设计变更（具体包括建设规模变化、站位线位调整，以及重大主体及附属工程变化）导致的投资增减变化及其他双方认可的投资变化，由市政府予以补偿;除此之外，特许公司承担其余全部工程投资超支风险，享有投资节约效益。