PPP模式交易结构设计中的财务关注点是什么-20170315-32-08

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浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题【摘要】PPP模式是公私合作的一种建设项目模式,其财务管理问题是在项目实施过程中不可忽视的重要方面。

在PPP模式下建设项目的财务管理面临着许多难点,如资金来源不确定、成本控制困难等。

在进行财务规划时,需考虑项目的长期收益和盈利模式,确保项目可持续运营。

资金筹措方面,则需要充分发挥政府和企业的优势,寻找多元化的融资渠道。

在成本控制方面,需要注重合理分配成本、降低运营成本,确保项目的经济效益。

项目的风险管理也是重中之重,需要建立完善的风险评估机制,及时应对各种风险。

PPP模式下建设项目的财务管理问题需要综合考虑各方利益,确保项目的可持续发展。

【关键词】PPP模式, 建设项目, 财务管理问题, 难点, 财务规划, 资金筹措,成本控制, 风险管理, 总结1. 引言1.1 介绍PPP模式公私合作(PPP)模式是一种公共基础设施建设和运营的合作模式,是政府与民间资本合作共建基础设施项目的一种方式。

在这种模式下,政府与私营企业共同投资、共同建设、共同运营项目,通过合作实现项目的可持续发展和效益最大化。

PPP模式的优势在于可以吸引更多的民间资本投入基础设施建设,缓解政府财政压力,提高项目的效率和运营管理水平。

PPP模式还可以促进政府和企业之间的合作,推动经济发展和建设项目的可持续发展。

在PPP模式下,政府通常会承担一部分基础设施建设和运营的责任,而私营企业则承担另一部分责任,协同合作共同推动项目的发展。

通过政府和企业的合作,可以实现资源的优化配置,提高基础设施建设和运营的效率和质量。

1.2 介绍建设项目财务管理问题建设项目财务管理问题是指在项目实施的过程中,如何有效地管理项目的资金、成本、风险等方面的财务问题,确保项目能够按时按质完成。

在PPP模式下建设项目的财务管理问题更加复杂和重要,因为PPP模式涉及多方合作,资金来源多样化,风险分担复杂,需要更加细致和专业的财务管理。

建设项目的财务管理问题包括但不限于以下几个方面:资金筹措是建设项目财务管理中的首要问题。

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题PPP(公私合作伙伴关系)模式是一种公共领域和私营部门之间合作的模式,用于实现基础设施和公共服务项目的开发和管理。

在PPP项目的实施过程中,财务管理问题是一个重要的议题。

本文将讨论PPP模式下项目财务管理的一些关键问题。

PPP项目的财务管理必须确保项目的可持续性。

PPP项目通常需要较长的时间来实现回报,因此项目的财务计划必须能够覆盖项目的整个生命周期。

这需要充分考虑项目的投资、运营和维护成本,以及收入来源和资金筹集方式。

财务管理团队需要进行详细的财务分析和预测,以确保项目的资金需求得到满足,同时避免出现项目运营中的资金短缺问题。

PPP项目的财务管理需要注重风险评估和管理。

PPP项目的风险通常涉及政治、经济、技术和市场等方面。

财务管理团队需要仔细评估项目风险,并制定相应的风险管理计划。

他们需要考虑政府政策变化、市场需求波动、技术难题和项目运营风险等因素对项目的影响,并采取相应的风险控制措施。

PPP项目的财务管理需要确保资金使用的合规性和透明度。

PPP项目通常涉及大量的资金流动,包括政府资金、私人投资和借款等。

财务管理团队需要确保这些资金的使用符合相关法规和合同约定,并进行透明的财务报告和审计。

这有助于维护项目的声誉和信誉,提高项目的吸引力和可持续性。

PPP项目的财务管理需要与其他相关方进行有效的合作和沟通。

PPP项目一般涉及多个参与方,包括政府部门、私营部门和金融机构等。

财务管理团队需要与这些相关方进行密切的合作,并及时沟通项目的财务情况和决策。

这有助于减少信息不对称和合作障碍,促进项目的顺利运行和共同发展。

PPP模式下项目财务管理是一个复杂而重要的议题。

财务管理团队需要考虑项目的可持续性、风险评估和管理、资金使用的合规性和透明度,以及与其他相关方的合作和沟通等方面的问题。

只有有效管理这些问题,才能确保PPP项目的顺利实施和可持续发展。

PPP模式下的财务管理探讨

PPP模式下的财务管理探讨

PPP模式下的财务管理探讨PPP模式下的财务管理探讨随着经济快速发展和城市化的加速,政府面临着日益增长的基础设施建设和公共服务提供压力,而资金缺口和运营风险自身也加大了PPP项目的复杂性。

作为改革开放三十多年的产物,PPP(Public-Private Partnership)是一个由公共部门与私营部门共同合作投资、设计、建设、运营和维护基础设施和公共服务的合作模式。

然而,PPP涉及大量的财务问题,必须合理规划,才能实现良好的运营和可持续发展。

本文将从以下三个方面对PPP模式下的财务管理进行探讨:财务分析、风险管理和税收方面的考虑。

一、财务分析1.项目花费:PPP项目涉及到大量的资金投入,包括建设、运营和维护等环节。

因此,在项目实施前,需要对项目的投资成本进行充分分析和计划,以确定项目的可行性。

2.投资回报率:投资回报率是衡量PPP项目的经济效益的重要标准。

在项目实施前,需要对项目的期望收益进行计算和估算,以确保项目有足够的资本吸引投资者。

3.融资策略:PPP项目的融资策略是项目经济可行性的关键。

政府和私人部门可以合作进行融资,共同分担风险。

因此,在项目实施前,需要对融资策略进行详细分析和计划。

4.财务报告:PPP项目的财务报告是对项目的管理和运营的重要依据。

政府和私人部门应制定合适的财务报告标准,以评估项目的财务状况并及时采取有效的措施。

二、风险管理1.政策风险:PPP项目涉及政策来自政府的政策风险。

政府可能会更改相关政策或法规,从而导致PPP项目的存在,因此必须事先规定风险管理和监控措施。

2.市场风险:PPP项目涉及市场需求和竞争风险,因此需要对市场状况进行调查和评估,并采取合适的措施来降低风险。

3.合作风险:PPP项目包括政府和私人部门之间的合作风险。

为了有效管理和监督所有的合作关系,关键管理者采取合适的战略来监督和管理员工和非员工参与的消费。

4.技术风险:PPP项目涉及技术风险。

政府和私人部门应共同制定适当的技术规范来降低技术风险,以确保项目按时完成并提供高质量的服务。

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题随着PPP模式在建设项目中的应用日益广泛,财务管理问题也日益成为人们关注的焦点。

在PPP模式下的建设项目中,财务管理问题具有一定的特殊性,需要依托于项目管理的整体流程,同时要充分考虑到不同利益相关方的利益诉求,确保项目的财务管理工作能够科学、合理地进行。

本文将从PPP模式下建设项目的财务管理问题展开探讨。

我们需要明确PPP模式下建设项目的特点。

PPP(Public-Private-Partnership)模式,即政府和私营部门合作模式,是指政府和私营部门就公共事务开展合作,共同承担风险、投资和管理。

在这种模式下,公共部门提供服务需求和一定的资金,私营部门提供专业技术和管理经验,共同合作完成项目。

由于PPP模式下涉及到政府和企业,所以项目资金来源、投资风险、回报机制等问题都需要谨慎考虑,这也就是PPP模式下建设项目的财务管理问题的特殊性所在。

我们需要思考在PPP模式下建设项目中,财务管理问题具体包括哪些内容。

首先是项目资金来源和运用问题。

在PPP模式下,项目资金来源可能包括政府资金、企业投资、银行贷款、市场融资等多种渠道,这就需要对不同的资金来源进行合理运用和管理。

其次是项目投资风险和回报机制问题。

在PPP模式下,由于涉及到政府和企业的合作,所以项目的投资风险和回报机制也需要同时考虑,确保项目的可持续性和盈利性。

还包括财务报告和监管、成本控制和效益评估等方面的问题。

PPP模式下建设项目的财务管理问题具有一定的特殊性,需要综合考虑政府和企业的合作特点,科学、合理地进行财务管理工作。

只有建立完善的财务管理制度和流程,合理规划项目的资金来源和运用,科学控制项目的投资风险和回报机制,并建立健全的财务报告和监管机制,才能确保PPP模式下建设项目的财务管理工作能够顺利进行,为项目的顺利实施和运营提供保障。

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题PPP模式(政府和民间合作模式)在当今越来越受到广泛关注,是一种非常有效的公共项目投资和实施形式。

PPP模式下的项目财务管理问题也吸引着业内人士的关注。

在PPP模式下,政府机构与私人企业合作开展投资项目,而赞成方在全过程中拥有项目所有权,并且控制项目自主权和收益。

这种模式并不是没有问题的,而财务管理就是其中之一。

一方面,由于财务管理是PPP模式下项目中的一个关键要素,因此在合作过程中,PPP项目方面的财务管理必须得到妥善处理,才能够确保项目按时按质地实现;另一方面,由于PPP的复杂性和不确定性,财务管理问题也比较复杂。

因此,针对PPP模式下项目财务管理问题以及如何提高PPP项目的财务管理效率,我们需要从以下几个方面进行深入探讨。

首先,需要注意PPP项目方面的财务计划。

根据PPP的特点,每个合作方之间在财务上可能会存在很大的差异,因此在合作过程中,必须确保共同的财务计划,并遵循适当的财务分配。

此外,一些因素也需要在财务计划中考虑,例如税收、成本和资本等问题,确保项目被适当地落实和规划。

其次,需要在PPP项目中建立完善的财务机制。

为了确保PPP项目的财务管理有效,需要建立透明、规范和可靠的财务管理机制。

特别是在合作的初期,需要双方协商制定出一份有效的融资计划,轻松实现对各种支出、资本和收入的计划性管理。

这对于PPP项目的长期稳定运营非常重要。

第三,项目中的风险评估和风险管理也是至关重要的。

PPP项目在整个过程中涉及到的各种风险可能会对PPP项目的财务管理产生重大影响。

因此,需要在整个执行过程中进行风险评估和风险管理。

并且,需要修订和完善制定合同和风险管理机制的相关规定和流程。

最后,必须加强PPP项目方面财务管理人员的培训和提高。

财务管理人员在PPP项目中发挥着非常重要的作用,需要有丰富的专业知识,以更好地指导项目的整个融资实施。

这需要政府和民间投资方对财务管理人员进行培训和提高,提打财务专业素质和管理能力。

PPP项目在采购与落地过程中的 财务关注点是什么

PPP项目在采购与落地过程中的 财务关注点是什么

PPP项目在采购与落地过程中的财务关注点是什么PPP项目从物有所值、财政承受能力报告和实施方案编制完成到政府过会,往往要经历数次的变动、修改,特别是围绕着投资额、运营成本、回报机制、收益率等财务指标,政府方会多次变化。

每次变化,不仅需要重新进行财务测算,而且要对两个报告和实施方案进行相应修改。

有时甚至在方案与报告过会,到了采购社会资本方、编制采购文件、签署项目合同的时候,依然会提出变化要求。

社会资本方也是极尽所能,施展十八般武艺,从项目发起、识别、采购到合同签署等阶段,以不同方式对项目提出各种需求,影响项目的财务收支,从而达到己方的预期目标。

可以说,项目从物有所值和财政能力论证,到方案过会、采购及结果确认谈判和项目合同的签署,主要的变化都是围绕的财务利益开展的。

财务利益是政府方和社会资本方博弈的焦点与核心,财务收支算不清楚、或者财务指标表达不清,PPP项目并无从往下开展。

从两个报告和实施方案过会后,就到了采购文件编制、资格预审、招标、投标或磋商、采购结果确认谈判、公示和项目合同签署阶段,这个阶段更是各社会资本方粉墨登场,直接捉对“厮杀”阶段。

咨询方身在其中,周旋于赛场各方之间,需要从经济角度去理解PPP项目交易各方的利益诉求,深刻把握财务指标的本质与内涵,在相关的采购文件、项目合同中精准表达,防止出现歧义和前后矛盾,同时善于捕捉采购结果确认谈判中那些似有还无、轻描淡写、暗度陈仓,转换概念,改变实质性条款,从而避免项目如海市蜃楼,虽然看起来美好,但难以落地,或者即便落地了,将来也风险重重,隐患多多。

那么,PPP项目在采购及结果确认、项目合同签署过程中,需要关注的财务点是什么?怎样才能避免采购文件、采购结果确认、项目合同与过会方案保持一致,从而促进项目健康有效落地呢?一采购文件、项目合同必须与PPP方案及两个报告在逻辑上保持一致这里所谓的逻辑一致,是指采购文件、项目合同必须与PPP方案、物有所值报告和财政承受能力报告一脉相承,在项目回报机制、指标设定、计算方式和有关投资总额、利润率、折现率和期限等参数构成上保持一致,而不是各说各话,前后不一。

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题PPP(Public-Private Partnership)是指政庋与私营部门之间在基础设施建设、运营和服务提供等方面合作的一种模式。

随着我国经济的快速发展,越来越多的PPP项目被推出实施。

在PPP模式下,项目的财务管理问题显得尤为重要,因此有必要对这一问题进行深入的探讨和分析。

1.资金来源多元化在PPP项目中,资金来源需要同时来自政府方、私营方以及社会资本,因此项目的财务管理需要考虑如何合理地整合这些资金来源,保证项目的资金充足。

2.风险共担在PPP项目中,公共部门和私营部门都将承担项目的运营风险,因此财务管理需要全面考虑各项可能出现的风险因素,制定风险应对措施。

3.长期运营相对于传统的政府投资项目,PPP项目的运营周期更长,因此财务管理需要考虑项目长期的现金流情况,以及如何确保项目的盈利能力。

二、PPP项目财务管理存在的问题及解决对策1.资金筹措问题在PPP项目中,资金筹措是一个重要的问题。

政府方面需要考虑如何融资支持项目建设,私营方面需要考虑如何合理分配自有资金和借款资金。

解决这一问题的关键在于双方在签订合同之前充分协商、合理规划资金筹措方式,并在合同中明确规定资金使用的管理办法。

2.成本控制问题在PPP项目中,成本控制是一个关键问题。

政府方面需要确保项目建设和运营的成本合理,私营方面则需要关注成本的经济性和可控性。

解决这一问题的关键在于建立完善的成本控制机制,包括招投标制度、成本监管制度等,确保各项成本符合合同约定,并严格执行。

3.收益分配问题在PPP项目中,收益分配是一个重要问题。

政府方面需要确保项目收益合理,私营方面需要确保自身投资能够取得合理的回报。

解决这一问题的关键在于建立合理的收益分配机制,使双方的利益得到充分保障,避免因收益分配问题而引发争议。

4.风险管理问题在PPP项目中,风险管理是一个关键问题。

政府方面需要确保项目的政治风险和市场风险得到有效管理,私营方面需要确保自身投资的风险得到有效控制。

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题随着中国经济的快速发展,越来越多的基础设施和公共服务项目需要得到改造和建设。

在这个过程中,政府资金的投入占比逐渐减少,而民间资本和外部资金的参与度逐渐增加。

PPP模式(Public-Private Partnership,公共私营合作模式)应运而生,成为政府与私营机构合作共建基础设施和提供公共服务的重要方式。

在PPP模式下,项目财务管理变得更为复杂和重要,需要项目方充分理解并有效应对项目财务管理问题。

项目财务管理在PPP模式下的困难主要体现在资金来源多元化和项目回报率可预测性的不确定性上。

在PPP模式下,项目的资金来源包括政府补助、融资贷款、项目收益等多种渠道,而这些资金来源的不确定性给项目的财务管理带来了挑战。

PPP项目的回报率受到政策、市场、技术等多种因素的影响,其可预测性较低,项目方难以准确预测项目的财务收益情况。

项目财务管理问题还体现在项目资金运用和监管方面。

在PPP项目中,资金的运用通常需要经过繁琐的程序和审批,需要项目方具备丰富的资金运作经验和管理能力。

项目方还需要具备严格的财务监管手段,保证项目资金的使用合法合规,避免出现财务风险和失控情况。

项目财务管理问题还主要体现在风险管理和成本控制方面。

在PPP项目中,面临着市场风险、政策风险、技术风险等多种风险,项目方需要具备较强的风险识别和防范能力,保证项目的财务安全。

项目方还需要有效控制项目的成本,提高项目的效率和盈利能力,实现项目的可持续发展。

针对上述问题,项目方可以从以下几个方面加强项目财务管理:一是建立健全的财务管理体系。

项目方应建立完善的财务管理制度和内部控制机制,确保资金的使用和监管合规合法;建立科学的财务预测和评估体系,提高项目回报率的预测准确性。

二是加强财务监管和审计力度。

项目方应加强项目的财务监管和审计力度,及时发现和纠正项目中存在的财务问题和风险,保障项目的财务安全和稳定。

三是加强风险管理和成本控制。

PPP项目财务测算重点难点问题研究

PPP项目财务测算重点难点问题研究

PPP项目财务测算重点难点问题研究
PPP(政府和社会资本合作)项目是指政府与社会资本合作,共同投资、建设、经营并分享风险和收益的一种项目模式。

在PPP项目的财务测算中,存在着一些重点难点问题,本文将对这些问题进行研究。

一、社会资本投资回报的测算问题
在PPP项目的财务测算中,社会资本的投资回报是一个重要的指标。

由于PPP项目的特殊性,如政府背书、政府提供补贴等,使得社会资本的投资回报计算变得复杂。

如何确定政府提供的补贴金额,如何计算政府的背书价值等。

二、项目风险的测算问题
在PPP项目中,风险承担是政府和社会资本共同面临的问题。

在财务测算中,如何评估和测算项目的风险是一个重要的难点。

如何评估市场风险、政策风险和财务风险等。

三、收益的分配问题
在PPP项目中,收益的分配是政府和社会资本合作的关键问题之一。

在财务测算中,如何合理确定收益的分配比例,如何确保不同参与方的收益权益,都是需要研究的问题。

四、财务测算模型的建立问题
在PPP项目的财务测算中,建立适合项目特点的财务测算模型是一个重要的难点。

如何选择适当的财务测算方法,如何考虑项目的特殊性并加以合理调整,都是需要深入研究的问题。

五、PPP项目财务测算的可行性问题
在PPP项目的财务测算中,需要综合考虑项目的投资回报率、风险收益率等一系列因素,以评估项目的可行性。

由于PPP项目的特殊性,如何确定合适的财务测算指标,如何解决信息不对称等问题,都是需要研究的难点。

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题PPP(Public-Private Partnership,公私合作伙伴关系)是一种公共基础设施建设和运营的模式,通过政府和私营部门的合作共同承担项目投资、建设、运营和维护等责任,以达到资源共享、风险共担、利益共济的目的。

在PPP模式下,财务管理问题是非常重要的,它对项目的融资、投资回报、风险控制等方面都有着直接影响。

本文将从项目融资、投资回报和风险控制三个方面谈一谈PPP模式下建设项目的财务管理问题。

项目融资是PPP模式下的关键问题之一。

在PPP模式中,项目融资可以通过政府拨款、银行贷款、企业自筹等方式进行。

在建设项目的初期,政府部门需要充分考虑项目的可行性,制定合理的项目融资计划,并与私营部门达成协议。

银行和其他金融机构也需要对项目进行风险评估,为项目提供融资支持。

在项目运营阶段,政府和私营部门需要对项目的收益进行监控和管理,确保项目的投资回报能够满足各方的利益。

投资回报是PPP模式下建设项目财务管理的核心问题之一。

在PPP模式下,政府和私营部门共同承担项目的投资风险,因此投资回报是所有参与方都关心的问题。

政府需要确保项目的投资回报能够满足公共利益的需求,私营部门则需要确保自身的回报能够覆盖投资成本并获得一定的利润。

在进行投资决策时,政府和私营部门需要考虑项目的长期盈利能力、市场需求、竞争情况等因素,并进行充分的风险评估和财务分析。

风险控制是PPP模式下建设项目财务管理的重要问题之一。

在PPP模式中,项目的风险是政府和私营部门共同面临的,因此需要制定合理的风险控制措施。

政府需要建立完善的风险管理制度,包括风险评估、风险防范、风险监控等方面的措施。

私营部门则需要制定风险管理策略,采取有效的风险控制措施,以确保自身的利益不受损害。

政府和私营部门还需要建立起有效的合作机制,共同应对项目运营过程中所面临的各种风险。

PPP模式下建设项目的财务管理问题是非常重要的。

PPP模式下项目财务管理存在的问题和解决途径

PPP模式下项目财务管理存在的问题和解决途径

PPP模式下项目财务管理存在的问题和解决途径【摘要】PPP模式下项目财务管理是一种具有重要意义的管理方式。

在实际应用过程中,也存在一些问题需要解决。

其中包括资金流失、成本控制和风险管理等方面的困难。

为了解决这些问题,项目参与方可以采取一些途径,比如加强预算管理、建立合理的财务管理制度以及加强对风险的识别和防范。

通过这些措施,可以提高项目财务管理的效率和效果。

PPP模式下项目财务管理的重要性不言而喻,只有通过有效的管理和措施,才能确保项目的顺利实施和良好运行。

【关键词】PPP模式, 项目财务管理, 问题, 解决途径, 重要性, 应对措施.1. 引言1.1 介绍PPP模式下项目财务管理的概念和重要性PPP模式指的是政府、私营部门和公私合作伙伴之间的合作模式,旨在共同开展基础设施建设和服务提供。

在PPP模式下,项目财务管理是非常重要的环节,它涉及到项目的资金来源、资金使用、预算编制、监督审计等方面。

项目财务管理的有效性直接影响到项目的顺利实施和运行。

在PPP模式下,项目财务管理的重要性体现在以下几个方面:项目财务管理有助于提高项目的透明度和规范性。

通过合理的财务管理制度和流程,可以确保项目的资金使用合法合规,降低项目风险,提高项目的可持续性。

项目财务管理有助于优化资金利用效率。

通过合理的预算编制和资金分配,可以实现投入产出的最大化,确保项目的资金得到有效利用,提高项目的经济效益。

PPP模式下项目财务管理的重要性不可忽视,只有加强对项目财务管理的重视,制定科学有效的管理措施,才能确保项目的成功实施和运行。

2. 正文2.1 PPP模式下项目财务管理存在的问题PPP项目的融资结构复杂,存在融资难度大、融资成本高的问题。

由于PPP项目的投资规模通常较大,项目周期也比较长,项目融资需要面临着多方面的挑战,如资金来源、融资期限、融资成本等,这些都给项目的财务管理带来了不小的压力。

PPP项目的盈利模式不确定,存在收益不稳定、回报周期较长的问题。

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题PPP(也就是合作模式中的公私合作模式)是公共领域和私人领域合作的一种方式,它将政府和企业的资源优势结合起来,共同参与建设和运营管理项目。

在PPP模式下,项目财务管理问题尤为重要,因为它涉及资金的筹集、使用和监督等方面,直接关系到项目的顺利进行和运营的可持续性。

PPP模式下的项目财务管理如何筹集资金是一个重要的问题。

在PPP项目中,政府和企业共同筹集资金,政府通常提供一部分的资金,并以政府采购、政府补贴等方式进行补充,企业则通过自有资金或融资的方式进行投资。

项目财务管理需要合理规划资金筹集来源,确保项目的资金需求得到满足。

PPP模式下的项目财务管理如何使用资金是一个关键问题。

PPP项目的资金主要用于项目的建设和运营,项目财务管理需要合理安排和使用资金,确保资金的有效利用。

在使用资金过程中,应注重合规性和透明度,遵循相关法律法规和财务管理制度,保证资金的合法使用和防止腐败行为的发生。

而后,PPP模式下的项目财务管理如何做到资金监督和风险控制是一个重要问题。

PPP 项目涉及政府和企业的资金,需要建立有效的监督机制和风险控制体系,确保资金的安全和有效利用。

监督机制可以包括内部审计、外部审计和独立评估等方式,有效监督项目的资金流向和使用情况;风险控制体系可以包括风险识别、风险评估和风险应对等环节,避免因不可预见的风险而导致项目的失败或损失。

PPP模式下的项目财务管理如何实现项目的可持续性发展是一个长期问题。

PPP项目的财务管理需要做到可持续发展,即在项目建设和运营过程中,确保项目的经济效益和社会效益的平衡,实现项目的长期利益最大化。

在项目建设过程中,应注重环境保护和生态平衡,确保项目的可持续发展;在项目运营过程中,应注重公平合理收益分配和服务质量提升,提高项目的市场竞争力。

PPP模式下的项目财务管理问题涉及资金筹集、使用和监督等方面,需要合理安排和使用资金,建立有效的监督机制和风险控制体系,实现项目的可持续发展。

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题PPP(Public-Private Partnership)模式是公共部门和私营部门之间合作发展的一种模式,是一种基于长期合作的合作伙伴关系。

PPP模式有很多的好处,其中一个关键点是可以帮助国家在新建和重建公共基础设施方面获得私营部门的支持。

但是,项目的财务管理问题是PPP模式面临的一个难点。

因此本文将浅谈PPP模式下项目财务管理问题。

在PPP模式下,项目的财务管理涉及到所有利益相关方,包括公共部门、私营部门和其他相关方。

“合同”是PPP模式中最重要的文件之一,其中包括所有各方之间的权利和义务,以及委托管理和资金分配协议等。

因此在PPP模式下,财务管理的重点在于确定财政责任和风险分担方式,并制定具体的财务计划,确保优质、高效地完成项目。

二、项目的成本估算在PPP模式下,项目的成本估算涉及到很多方面,例如项目建设、运维、后续维护等。

项目的开发方需要仔细评估所有相关成本,以确定预算金额。

在项目成本估算中,需要注意保证竞争性招标过程和公正的评价标准,并提供详细的费用构成和费用标准。

三、项目风险的评估在PPP模式下进行项目风险评估非常重要。

因为项目中可能出现的问题有很多,例如市场变化、政策调整、技术问题、环境问题等。

项目风险评估需要充分考虑所有可能的风险因素,并采取必要的预防和应对措施。

项目收益评估需要对项目的长期流量进行估算,并对市场需求进行预测。

项目收益评估应该从生命周期的角度出发,全面而系统地考虑各种不确定因素,包括市场变化、竞争情况、项目所涉及的技术难题等因素。

五、融资和资本结构在PPP模式下进行融资和资本结构的设计需要考虑到各种因素,例如项目的规模、性质和风险情况。

在设计融资和资本结构时,需要确定资本供应者和潜在的资本需求者,以及债务和权益类融资工具的比例和选择。

六、后期管理和监控在PPP模式下,项目后期管理和监控是非常重要的一环。

管理和监控应关注项目进度、成本、质量、风险和收益等方面,以确保整个项目能够在预算、时间和质量方面可持续发展。

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题随着我国经济的不断发展,越来越多的项目采用PPP模式来实施,这种模式可以更好地整合资源,提高项目效益,推动公共基础设施建设。

在PPP模式下项目财务管理问题也逐渐凸显出来,如何合理规划和管理项目财务成为了一个亟待解决的问题。

本文将从项目财务管理的需求、困难和对策三个方面来浅谈PPP模式下项目财务管理问题。

一、项目财务管理的需求在PPP模式下,项目的财务管理更需要注重效益和风险管理。

项目方需要对项目的资金需求和使用进行合理规划,确保项目的进行不受资金问题的影响。

需要建立完善的财务报告制度,及时了解项目的财务状况和运营情况,以便进行及时的调整和优化。

项目方需要针对项目的风险进行合理评估和管理,确保项目的安全和稳定运行。

项目财务管理需要更加精细和专业化,以更好地服务项目的发展。

在PPP模式下,项目财务管理面临着一些困难和挑战。

由于项目的复杂性和特殊性,项目的财务管理需要借助专业知识和技能,而现有的人才队伍普遍存在短缺和不足,给项目的财务管理带来了一定的困难。

PPP模式下项目的财务结构复杂,需要面对不同利益主体的利益关系和约束,导致项目财务管理的决策和操作变得更加困难。

由于PPP模式下项目的投融资机制较为复杂,资金链条较长,项目财务管理需要更多的协调和沟通,增加了项目财务管理的难度。

项目财务管理在PPP模式下面临着较大的困难和压力。

针对PPP模式下项目财务管理的困难和问题,我们可以采取一些对策来加以解决。

我们需要加强人才培养和引进,提高项目财务管理人员的专业化水平和素质,增强他们处理项目财务管理问题的能力。

我们需要建立健全的财务管理制度和流程,提高项目的财务管理水平和效率,确保项目的财务状况能够及时、准确地得到反映和监控。

我们需要加强各利益主体间的沟通和协调,建立起一种合作共赢的合作机制,共同为项目的财务管理服务,实现项目财务目标的最大化。

我们需要加强风险管理和控制,建立起一种有效的风险管理机制,及时应对各种风险事件,确保项目的运行安全和稳定。

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题

浅谈PPP模式下项目财务管理问题PPP模式是指政府和社会资本合作的一种合作模式,即政府与社会资本合作共同运营项目,实现资源的优化配置和效益的最大化。

在PPP模式下,项目财务管理问题是项目成功实施的关键要素之一。

本文将从项目资本金的筹集、资金的使用和监管、项目回报与风险等方面,对PPP模式下的项目财务管理问题进行浅谈。

项目资本金的筹集是PPP模式下项目财务管理的重要环节。

在PPP项目的实施过程中,项目的资金需求量通常较大,政府无法独自承担项目的全部融资责任。

需要筹集一定额度的资本金来支撑项目的实施。

资本金的筹集方式包括政府出资、社会资本投资、银行贷款等。

政府出资是指政府以自有资金出资支持PPP项目的实施,社会资本投资是指企业或投资者以股权投资形式参与项目的合作,银行贷款是指项目方通过贷款来满足项目的资金需求。

在资本金的筹集过程中,需要考虑政府和社会资本之间的权益分配、资金成本和回报期等问题,以保障项目的可持续发展。

资金的使用和监管是PPP模式下项目财务管理的核心内容。

项目的资金使用需要符合相关法律法规和合同约定,确保项目资金的合理使用和防止贪腐行为的发生。

项目方需要建立健全的财务管理制度和内部控制机制,加强对项目资金的监管和管理,确保项目资金的安全性和有效性。

项目方还需要进行项目财务情况的定期报告和审计,以便及时发现和解决项目财务管理中存在的问题。

项目回报与风险是PPP模式下项目财务管理的重要考虑因素。

在PPP项目中,项目方通常通过向政府收取使用权费或使用权租金来获取回报。

项目回报的大小与项目运营效益和风险相关,项目方需要合理评估项目的风险,并采取相应的风险管理措施。

政府也需要对项目回报进行监管,以确保项目方按照合同约定履行相关义务,并获得合理的回报。

项目财务管理中还需要考虑项目的终止与退出问题。

PPP项目通常具有较长的周期,项目终止与退出可能会受到多种因素的影响。

项目终止可能涉及到资金的清算、权益的划分等问题,需要在项目合同中明确项目终止的条件和程序。

PPP项目财务测算重点难点问题研究

PPP项目财务测算重点难点问题研究

PPP项目财务测算重点难点问题研究随着我国投资和经济发展模式的转变,公私合作(PPP)项目在基础设施建设中的地位日益重要。

项目所涉及的复杂性和风险性使得财务测算成为PPP项目管理中至关重要的一环。

本文将重点探讨PPP项目财务测算中的重点难点问题,并提出相应的研究思路。

一、重点问题1. 资本金成本的测算:PPP项目通常需要大量的资本金投入,因此准确测算资本金成本对项目的盈利能力和投资回报率具有重要意义。

资本金成本包括融资成本和股本成本两部分,这两者的测算对于项目的经济可行性分析和项目定价非常关键。

2. 风险分摊的测算:PPP项目涉及多方合作,其中包括政府、企业和金融机构等。

在风险承担方面,各方的责任界定和解决方案是金融测算中的重点问题。

需要确定各方在项目运营中的风险分摊比例和相应的经济利益分配机制。

3. 资金流动的测算:PPP项目的特点之一是长期投资回报,资金流动时间较长。

在财务测算中需要考虑项目建设和运营期间的资金流动情况,包括资金的支出和回收,以及项目各阶段的财务风险。

4. 不确定性因素的测算:PPP项目的成功与否受到多种不确定性因素的影响,如政策风险、市场风险、技术风险和经济风险等。

在财务测算中,需要对这些不确定性因素进行可行性分析和风险评估,以准确估计项目的预期收益和风险。

二、研究思路1. 收集和整理数据:需要对相关PPP项目的财务数据进行收集和整理,包括项目投资和运营成本、资金流动情况、政策环境和市场需求等方面的数据。

通过对这些数据的研究,可以对PPP项目的财务特点和测算重点有更清晰的认识。

2. 建立财务模型:在研究PPP项目的财务测算中,可以采用建立财务模型的方法。

财务模型可以基于项目的投资回报规划和风险管理,综合考虑项目的资本金成本、风险分摊、资金流动和不确定性因素等,以达到对项目财务状况进行测算和预测的目的。

3. 分析和评价结果:根据建立的财务模型,对PPP项目的财务状况进行分析和评价。

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题

浅谈PPP模式下建设项目财务管理问题PPP(公私合作伙伴)模式是指政府和私人企业共同合作实施公共建设项目的一种合作模式。

在PPP模式下,私人企业通过合同来建设和运营公共项目,政府则向企业支付一定的费用。

但需要注意,PPP项目的实施需要极其严格的财务管理,所以需要对PPP模式下建设项目的财务管理问题进行深入的探讨。

首先,PPP项目所涉及的资金投入是十分重要的。

私人企业将会进行资本投资,而有时政府将会借贷,投资建设项目。

因此需要明确项目资金来源,并建立完备的资金管理制度。

这些资金应该被用来支持项目的建设,如设备购买和建筑物建设等,并按照合同条款进行议定的支出来使用。

第二,在PPP模式下项目的资金、流入和流出必须严格监管和审核。

链式审核和流程化管理,使得项目在运行过程中每一笔资金流动的合理性都得以落实。

承包商和政府部门必须对所有的资金流动情况作出详细记录,并提供透明监督,以保证这些费用的用途与项目目标一致。

此外,在PPP项目中,应该设立专门的财务部门,负责项目的财务管理。

第三,项目的投资金额必须经过事前审查。

在PPP项目实施过程中,政府应该制定一套严格审批标准,以确保资金使用的合理性。

同时,私人企业应该提供详尽而又可靠的财务报告,既包括项目的收益分析和未来的现金流量预测,也包括仔细审查和评估资金风险。

第四,招标过程必须非常严谨。

PPP项目的实施过程中,招标人必须使用严谨的招标标准,给所有符合条件的投标人公平的机会。

捆绑保证金、信用评估等机制都应该被使用。

最后,PPP项目的末端管理也是非常关键的。

应该制定完善的财务管理体系和税收规划措施,以保证在项目结束后资金的归属、财务管理运营的可靠、落地的税收缴纳等方面得到完备保护。

总之,PPP模式下建设项目的财务管理问题是需要高度关注和严谨规定的。

在进行PPP 项目管理前,必须充分了解其资金管理、流程和招标标准等方面的问题,以确保项目的顺利实施和成功运营。

PPP项目财务测算重点难点问题研究

PPP项目财务测算重点难点问题研究

PPP项目财务测算重点难点问题研究1、项目前期的投资测算PPP项目的前期投资测算,是确定投资项目信用风险、盈利水平和盈利时间等的核心环节。

一般来讲,PPP项目前期的测算分为三个阶段:可行性研究阶段、预可行性研究阶段和初步研究阶段。

在这三个阶段中,项目投资方需要对PPP项目的可行性进行评估,估算出项目的投资成本和运营成本,预测收益情况和回报率,从而判断该项目的复合投资收益率和内部收益率等财务指标是否合理。

2、项目运营期的现金流测算PPP项目的现金流测算是衡量项目收益情况的关键指标。

在项目运营期间,投资方需要考虑各种成本支出和收益,如运营成本、维护费用、税费、融资成本等,在此基础上结合现金流的时间价值原理,计算出项目的总现金流、净现金流和现金流贴现率等指标,以评估项目的盈利水平和投资风险。

3、项目退出机制的测算在PPP项目的投资周期结束后,投资方往往需要通过退出机制实现资金的回收。

因此,PPP项目退出机制的测算成为了项目经营和投资收益的重要依据。

一般来讲,PPP项目的退出机制包括出售股份、流转合同、赎回权等多种形式,投资方需要对这些机制的收益情况进行分析和预测,以确定项目退出的最佳时机和收益率。

1、不同行业的PPP项目测算方法不同由于不同行业的PPP项目具有不同的特点和风险,因此其财务测算方法也会有所不同。

例如,公路建设PPP项目的盈利模式可能是收费或出售,税负相对较低;而水务领域的PPP项目则可能需要考虑供水面积、用水人口数量等因素,税负相对较高。

因此,在进行PPP项目财务测算时,需要根据不同行业和项目类型制定不同的测算方法和指标。

2、PPP项目财务模型的建立难度较大与传统公共工程项目相比,PPP项目的盈利模式和资本回报方式更加复杂,因此其财务模型建立的难度也更大。

在PPP项目财务模型建立的过程中,需要考虑诸多因素,如资金来源、资本结构、融资成本、项目收益率等。

因此,在建立PPP项目的财务模型时,需要考虑到不同的因素,从而实现准确测算项目的投资回报率和资本收益率等指标。

浅析PPP项目财务测算所涉及的若干重难点

浅析PPP项目财务测算所涉及的若干重难点

浅析PPP项目财务测算所涉及的若干重难点政府和社会资本合作(PPP)项目进行财务测算的主要目的是为了定量分析项目的财务可行性,并据此科学地开展相关决策。

财务测算不仅能够协助政府方设计项目的交易条件、判断项目是否物有所值、财政支付能力是否足以承受以及动态评估项目的经济效益和财务可持续性,而且可以帮助社会资本方分析项目的资金投入与收益产出、风险分配,全面判断项目是否值得参与及其财务效益的可持续性。

专业的财务咨询顾问可以通过动态调整测算中的基本假设及参数数据,完善项目交易结构的设计,确保项目财务效益的可持续性乃至其自身的持续稳定运行。

在项目的全生命周期内,财务顾问对测算的持续深化、完善不仅是其主要工作内容之一,也是其专业价值的主要体现。

本文挖掘了PPP项目财务测算所涉及的若干重难点及其造成项目谈判中的争议,现做出如下简要梳理和分析:一、项目收益率的定义无论作为财务模型的输出参数,或是谈判中政府方与社会资本方力争的底线,项目收益率都是PPP项目财务测算最重要的因素之一。

收益率高低所导致的谈判争议和利益博弈也是基PPP项目中双方合作无法避免的固有特征,因此项目交易双方甚至从项目收益率的定义开始就产生分歧。

通常政府方出资代表和社会资本方会共同出资成立项目公司,所以PPP项目的财务测算一般是站在项目公司的角度,而并非社会资本方,测算出的项目收益率也是项目公司的收益率。

但在PPP咨询的实操经验中,我们经常会听到社会资本在某项目中的投资收益率,甚至个别社会资本方会在项目谈判中提出将对其有利的社会资本收益率作为测算口径,而非我们理解的项目公司收益率。

对此,笔者认为有必要对PPP项目财务测算的收益率适用平台做出进一步明确。

同时,笔者认为坚持目前业内普遍采用的项目公司收益率作为项目的收益率指标更加合理。

首先,PPP模式强调政府方与社会资本方的合作关系,因此双方的合作关系使得成立项目公司是采用PPP模式实施基础设施和公用事业项目的必然产物,基于项目公司角度测算出的收益率更加贴近PPP模式的本质。

PPP项目财务管理与会计核算分析

PPP项目财务管理与会计核算分析

PPP项目财务管理与会计核算分析PPP(政府和私营部门之间的公共私营合作)项目已成为国际上越来越流行的投资和融资方式。

随着PPP项目数量和规模的增长,相关的财务管理和会计核算分析变得至关重要。

PPP项目的财务管理是指在PPP合作过程中对资金的筹集、使用、监督和管理的一系列活动。

PPP项目的财务管理需要重点关注以下几个方面:1. 项目融资:PPP项目通常是跨部门、跨领域的,需要通过多种渠道筹集融资,如银行贷款、证券发行、PPP基金、投资者等。

因此,需要考虑项目的融资结构、融资成本、投资回报率等因素,以确保项目获得足够的融资支持。

2. 投资管理:PPP项目需要考虑投资风险管理、投资回报评估和投资组合管理等问题。

对于长期的PPP项目,投资管理的重点是如何实现资金的有效流动和各方的利益平衡。

3. 预算管理:PPP项目需要建立财务预算和项目预算,进行收支预测和风险控制,确保合作各方达成一致,并根据项目进展及时作出调整。

4. 资金管理:PPP项目涉及到多个阶段的资金流动,由于合作各方的利益不同,资金的使用和管理需要规范化和透明化。

PPP项目的会计核算分析主要是指PPP项目在合作过程中对于会计核算和财务分析的要求。

PPP项目的会计核算分析面临以下挑战:1. 会计核算标准:PPP项目涉及多个行业、多个权益方和多个投资周期,因此会计核算标准需要紧密配合项目实际情况。

2. 成本计算:PPP项目成本计算需要考虑到间接成本和管理费用等,以便更好地评估项目成本和收益。

3. 投资估值:PPP项目有可能涉及到实体资产的转让,需要进行投资估值和会计处理。

4. 质量控制:PPP项目的会计核算需要确保准确性和完整性,防止因数据错误或遗漏而引发风险。

总之,PPP项目的财务管理和会计核算分析是保证PPP项目长期稳健发展的重要保障。

只有在严格的财务管理和会计核算分析下,才能确保PPP项目实现共赢和可持续发展。

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PPP模式交易结构设计中的财务关注点是什么桑国权石慧杰(原创)PPP项目交易结构设计,事关政府和社会资本方在项目中的投入与产出等利益安排,影响着社会资本方参与项目的意愿和政府方实施项目的动力和能力,因此,十分重要与关键。

而投入与产出则与项目投资总额、资本金、现金流及投资回报率等财务指标密切相关,只有将这些财务指标经过测算和妥当设定后,交易结构设计才能合理确定与完成,从而为项目推进奠定前提与基础。

一、政府和社会资本方在PPP项目中利益诉求的财务指标有哪些政府实施PPP项目,在追求项目社会效益的同时,也需要满足物有所值和财政承受能力的要求,而社会资本方参与PPP项目,在于获取必要的投资回报,双方皆有所求,都为利而来,正所谓“天下熙熙皆为利来,天下往往皆为利往”。

物有所值、财政承受能力和投资回报指标是否合适,取决于项目投资总额和项目经营性收入状况,取决于对政府付费和补贴数额的测定,取决于资本金设定、政府与社会资本方各自在项目中投入比例、项目合作期限、资金回收方式、利益分配方式、合理利润率、折现率等指标值的设定和测算。

二、交易结构设计与财务测算相互作用互为影响(一)PPP项目交易结构的基本内涵根据《政府和社会资本合作模式操作指南(试行)》(财金[2014]113号)的表述,PPP项目交易结构主要包括项目投融资结构、回报机制和相关配套安排,其中:项目投融资结构主要说明项目资本性支出的资金来源、性质和用途,项目资产的形成和转移等。

项目回报机制主要说明社会资本取得投资回报的资金来源,包括使用者付费、可行性缺口补助和政府付费等支付方式。

相关配套安排主要说明由项目以外相关机构提供的土地、水、电、气和道路等配套设施和项目所需的上下游服务。

可见,交易结构设计就是围绕项目投资总额进行资本金、债务资金、政府和社会资本方投入比例与金额设定、社会资本方投资回报的资金来源安排(即项目收入来源与分配)和政府其他配套投入。

实务中交易结构设计还需要包括合作期限、收益分配方式、资金回收方式、交易双方的选择以及税收政策等方面的设计与安排。

(二)财务测算的内容与交易结构设计的关系PPP项目财务测算的内容包括项目收入、成本费用、税金、利润、现金流、内部收益率、回收期、物有所值、政府支出和财政承受能力等,测算的前提需要对项目投资总额、资本金比例、融资成本、资金投入和回收期限和时点、政府和社会资本方的投入、有关风险分配比例进行设定。

然而,在测算过程中,往往会根据测算出来的结果反过来调整资本政府和社会资本方的投资比例、寻找其他经营性收入来源、扩大资源补偿方式、调整延长合作期限,借以调整社会资本方的投资收益水平(即财务内部收益率)。

经过多次测试调整,最终确定投融资结构、回报机制、合作期限等交易结构要素,确定项目内部收益率、回收期、物有所值和财政承受能力等指标。

因此,财务测算与交易结构设计相互影响,彼此依赖,在经过多次的试值与调整后才能确定彼此,都并非一蹴而就。

三、具体指标与交易结构和财务测算的关系1、经营性收入水平决定着项目出资比例和回报机制的类型这里的经营性收入是指项目来自使用者付费的收入。

当其来源充裕收入充分的情况下,既无需政府在建设期出资,也无需政府运营期补贴,项目回报机制即为使用者付费;当其收入不够充裕时,通过测算,调整延长运营期限,回报机制也可设计为使用者付费;当其缺口较大,即便延长期限,收益率也不足以达到项目全部投资的合理回报水平时,可单独或同时采用加大政府出资、采用政府缺口补贴方式,来满足社会资本方合理的投资回报,此时回报机制为政府缺口补贴;当项目为没有任何使用者付费来源时,回报机制为完全政府购买服务。

2、投资总额较大和经营性收入较少的项目对社会资本方出资比例和资源补偿的影响这种情况下,只能通过增加政府出资、运营补贴或其他资源性开发补偿方式才能实现吸引社会资本方参与项目投资运营。

如北京地铁四号线,"A+B"模式实质上是将153亿项目投资的70%由政府投资(由北京地铁四号线投资有限责任公司代持),而真正的项目公司投资只占全部项目投资的30%,在这30%份额中,社会资本方香港铁路有限公司和北京首创集团有限公司投资分别出资49%,北京基础设施投资有限公司投资2%。

之所以采用这样的出资比例,一是项目投资额巨大,二是更主要的在于相对于投资,项目的经营性收入还是较低,通过地铁票收入和站内商业经营收入不足以覆盖项目全部投资成本和合理回报。

如此只能降低社会资本方出资比例和投资额,以便经营性收入能够覆盖社会资本方的投资成本和合理回报。

深圳地铁六号线的“轨道+物业”方式,则是双管齐下,一方面降低社会资本方出资比例(只占项目投资总额的49%),另一方获得地铁沿线地产物业开发收益,以资源开发方式来反补地铁运营本身经营收入不足,实现项目持续运营。

总投资449亿元的杭绍台高铁也是如此,社会资本方投资占全部投资的比重也仅为49%。

3、项目资本金比例高,并不是解决项目盈利弱和吸引社会资本参与项目投资的有效设计无论是股权资本(指资本金性质)还是债权资本,投入项目都是为了获得利益,获得投资回报,而且因为股权资本劣后于债权资本获得收益,其承担的风险更高,对投资回报的要求也更高,在一段时间不能获得收益,股权投资人可以忍受,但一定是寄希望于后期获得更高的回报,以弥补前期项目亏损、没有回报或回报不足。

另外,高比例的股权融资,也削弱了项目公司债务融资的空间和获得财务杠杠收益的机会。

当然,在项目盈利不足的情况下,高比例乃至100%资本金出资,可以一定程度上缓解如采用债务融资需定期支付本息的压力,但是,这并不能从根本上解决项目盈利不足而导致股权投资者对投资回报的期望和要求。

因此,资本金比例高,并不是解决项目公司盈利能力较弱,吸引社会资本方投资的有效设计。

4、项目收益水平是筹资成本的上限无论是基金、银行借款、险资、融资租赁、夹层融资,还是其中的两种或以上组合,其综合成本不能高于项目收益水平,除非综合体投标方式下施工方让渡部分施工利润。

资产证券化的优势在于其盘活社会资本方投入在项目公司的固化资产,但是,ABS是否能够成功实施,根本上也在于项目收益水平。

5、资金收付方式影响内部收益率高低和运营期这里的资金收付方式主要是指运营期间政府付费或缺口补贴资金的支付时点、支付次数以及社会资本方从项目公司回收资金的方式。

政府支付款项的时点在运营年度的期初、期中或是期末,影响着资金的时间价值,尽管支付总额不变。

同样,一年支付一次和一年支付两次,其时间价值也不一样。

这两种方式都会影响到社会资本内部收益率,从而影响着项目对社会资本方的吸引力。

另外,社会资本从项目公司回收投资的方式,也影响着社会资本的回报。

测算社会资本内部收益率的现金流,也就是社会资本方从项目公司获得现金回收的时点和方式,只要项目公司在支付现金运营成本后有项目现金盈余,即分配给社会资本方;或者是政府付费项目直接将款项支付给社会资本方,而不是等到项目公司实现盈利进行利润分配的时候(因为项目公司某个年度不盈利,但是不代表没有现金富余)。

如果社会资本方只有在项目公司有利润才可收回资金,而不是有现金结余就可收回资金,则既造成大量通过折旧或摊销等方式积累的资金闲置在项目公司,导致社会资本方内部收益率降低,既造成资金闲置浪费,又因内部收益率降低而不利于项目招商引资。

6、考虑通胀调价因素净现值和内部收益率应以实价进行计算以反映投资的实际盈利能力。

在预测项目未来产品或服务的成本和售价时,如果考虑通胀进行了调价处理,则计算的内部收益率有些“浮肿”,高于实价情况下的净现值和内部收益率,在此情况下,应剔除通胀影响,以免错判社会资本方收益率,准确把握投资实际盈利水平和投资回报。

相反,预测未来现金流量时不考虑通胀情况,虽然净现值和内部收益率是实际盈利能力,但是,在未来年度政府在实际付费时应考虑调增金额,不能以测算时的价格予以支付,那样将降低实际的净现值和内部收益率。

7、名股实债融资方案的财税风险根据《企业会计准则——基本准则》规定,企业应当按照交易或者事项的经济实质进行会计确认、计量和报告,不应仅以交易或者事项的法律形式为依据。

《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》等具体准则也规定,企业应根据所发行的金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式,并结合金融资产、金融负债和权益工具的定义,在初始确认时对该金融工具或其组成部分进行分类,不得依据监管规定或工具名称进行会计处理。

因此,采用名股实债的基金或信托方式融资,LP取得的固定收入要作为利息收入而非股息收入入账,且利息收入需要多交一道增值税,增加了税负,降低了投资收益。

另外,LP到期退出,由谁回购及作价,应作出约定。

在由项目公司回购的情况下,如果项目收益水平不好,现金流不充足,则无法回购,如果由其他股东回购,回购价格如何约定,超出项目实际盈利水平的价格,会造成其他投资人亏损。

8、BOT和BOO方式不是影响社会资本方参与项目的根本因素PPP项目能否吸引社会资本方参与,核心和首要的考虑是项目投资能否满足其投资收益的需求,一个内部收益率达不到合理期望的水平,无论社会资本方是否能够拥有资产或者可以获得无限期特许运营,社会资本方也不会参与,即便参与了,项目资产和运营也转让不出去, ABS 也难以成功实施。

9、税收影响税收影响着项目公司的盈利水平、现金流量、内部收益率,从而也会对项目的运营期限、政府付费都会产生影响。

因此,要及时跟踪使用最新税务政策,以免引用了老的税收政策导致项目现金流和投资回报测算出现错误,另外,税收筹划要与项目合同对社会资本方的内部收益率的约定统筹考虑。

如果项目合同对社会资本方内部收益率做出限制,超过部分被政府全额拿走的情况下,则税收筹划和税收优惠政策应用,致使现金流和内部收益率超过了限定水平部分,并不能提升社会资本方投资收益水平。

10、可研数据的可靠性理论上可研数据由具有专业资质的机构和人员做出,且有行业监管单位等进行监控,应该比较合理可信。

但也会出现可研数据粗制滥造的情况,使用者付费和运营成本数据预测合理性不足,需要鉴别修正,否则会导致测算结果和投融资结构设计、回收期、政府缺口补贴(需要的情况下)和内部收益率等出现较大偏差。

11、物有所值和财政承受能力物有所值的量化与项目投资总额、出资比例、使用者付费、合作期限、政府付费或缺口补贴以及风险分配等因素影响密切相关,其中风险分配除了考虑风险优化、对等、可控等原则和回报机制等因素外,在具体分配时采用比例法、概率法或情景法,对风险成本的分配结果也不相同,从而最终影响到PSC和PPPs值大小和比较结果。

财政承受能力同样与投资总额、出资比例、回报机制和风险分配等因素密切相关,互为影响。

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