PPP项目财务测算模型分析报告
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究
PPP项目常规财务测算模型包括财务分析、风险评估和盈利预测等方面。
在财务分析方面，需要对项目的投资规模、融资成本、资本结构、现金流量计划以及资本收益率等因素进行评估。
这些因素的变化将对项目的盈利能力和可持续性产生重要影响。
在风险评估方面，需要综合考虑政策变化、市场环境、技术风险、管理风险和运营风险等相关因素。
一方面，这些因素可能会降低项目的盈利能力；另一方面，它们也会对投资者的决策产生影响。
因此，在PPP项目的财务测算模型中，需要对风险因素进行全面评估和分析，以便及时发现和应对风险问题。
在实施PPP项目中，盈利预测是一个重要的环节。
可以通过财务模拟等手段，对项目的收益进行预测和分析。
盈利预测需要全面考虑市场约束、政策约束和技术约束等相关因素，以及各种不确定性因素的影响。
同时，应当将预测结果与实际情况进行比较和分析，及时修正预测并调整风险控制措施，以满足投资者的投资需求。
综上所述，PPP项目的常规财务测算模型应当包括财务分析、风险评估和盈利预测等方面，同时应当加强风险管理和控制，并充分考虑社会效益、环境效益和公共利益等因素的影响。
它不仅要满足政策合规和项目风险可控的要求，更要保证项目的可持续发展和投资效益，以满足投资者的投资需求。
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究【摘要】本文围绕着PPP项目常规财务测算模型的完善展开研究。
在介绍了研究的背景，目的和意义。
在分析了PPP项目财务测算模型的概述，存在的问题以及完善方法，并通过案例分析和实践经验总结进行阐述。
在总结了对PPP项目财务测算模型的完善，展望了未来发展趋势，并得出了研究结论。
通过本文的研究，可以为PPP项目的财务测算模型提供参考和指导，促进PPP项目的健康发展。
【关键词】PPP项目、财务测算模型、完善、研究、问题、方法、案例分析、实践经验、结论、前景展望、研究背景、研究目的、研究意义1. 引言1.1 研究背景2000字内容，请看以下内容：随着我国经济的快速发展，基础设施建设需要大量的资金投入，而政府单方面投资已经难以满足需求。
公私合作模式（PPP）被广泛应用于基础设施建设领域，成为政府引导社会资本参与基础设施建设的重要手段。
在PPP项目中，财务测算模型是评估项目可行性和风险的重要工具。
目前我国PPP项目财务测算模型存在着一些问题，例如模型不够完善、参数选择不合理等，影响了项目的有效性和可持续性。
对PPP项目常规财务测算模型进行完善的研究已经成为一个迫切的需求。
通过对现有模型的分析和总结，结合实际案例和经验，可以为进一步提高PPP项目的财务测算模型提供指导和建议。
对PPP项目常规财务测算模型进行完善，将对促进PPP项目的发展和推广，推动经济的可持续增长具有积极的作用。
1.2 研究目的本文旨在对PPP项目常规财务测算模型进行研究，探讨其存在的问题及完善方法，结合实际案例进行分析，总结实践经验，以期为该领域的研究和实践提供参考。
在当前PPP项目蓬勃发展的背景下，财务测算模型作为评估项目可行性和风险的重要工具，对项目的成功与否起着至关重要的作用。
目前存在的问题仍然较为突出，例如模型设定不够精准、数据来源不够可靠、风险评估不够全面等，这些问题直接影响着项目的投资决策和运营效果。
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究
1.启发性
从投资者和政府的角度，公共私营合作伙伴（PPP）项目是一个重要的工具，用于进
行公共基础设施投资。
然而，为了有效地实施PPP项目，对于项目的财务测算也必不可少。
因此，完善PPP项目中的财务测算模型是必要的。
2.研究内容
3.研究策略
本研究将采用认知分析和文献研究两种策略来完成。
首先，将通过认知分析对PPP项
目常规财务测算模型进行分析，以了解其现有的特点和不足，并分析财务测算模型未合理
现象，以及相应的改进政策措施。
其次，将收集、整理、识别有关PPP项目常规财务测算
模型完善的有关文献和案例，以深入了解PPP项目的财务模型，以及完善财务模型的趋势
和政策措施。
4.研究结果
通过上述研究，本研究得出如下结论：（1）新的财务测算模型应该强调PPP项目的
风险分散机制，同时考虑融资形式对风险的影响；（2）愿景和实际结果相结合，特别是
在考虑未来服务质量时；（3）足够的成本数据是项目评估过程中不可或缺的；最后，（4）PPPC项目的财务模型完善应该根据不同的国家或地区的实际情况量身定义。
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究一、PPP项目常规财务测算模型存在的问题1.缺乏全面性和系统性。
目前的PPP项目财务测算模型往往只关注项目的投资回报率和资金回笼时间等方面的指标，忽视了项目的风险分析、资金成本和融资结构等重要因素，缺乏全面性和系统性。
2.模型参数设置存在主观性。
现有的财务测算模型在设置参数时，往往缺乏科学性和客观性，过于依赖专家经验和主观判断，导致模型的可靠性和准确性无法得到保障。
3.缺乏对不确定性因素的考虑。
在实际运作中，PPP项目往往会受到市场波动、政策变化、自然灾害等不确定性因素的影响，现有的财务测算模型很难对这些因素进行有效的考虑和分析。
2.引入定量分析方法。
在设置模型参数时，应当引入定量分析方法，通过数据分析和模型计算得出合理的参数值，减少主观性的干扰，提高模型的可靠性和准确性。
3.加强对不确定性因素的考虑。
在模型设计过程中，应当加强对不确定性因素的考虑，引入风险控制机制，做好风险分析和预警，提高项目的抗风险能力。
4.结合实际情况进行模型修订。
在模型的实际运用过程中，应当根据项目的具体情况进行模型修订，及时针对问题进行调整和完善，确保模型的适用性和实用性。
1.提高投融资决策的科学性和有效性。
完善财务测算模型能够为投融资决策提供科学依据，降低投资风险，提高投资效益。
2.增强PPP项目的可持续发展能力。
通过完善财务测算模型，可以更好地控制风险，提高项目的抗风险能力，增强项目的可持续发展能力。
3.促进PPP项目的规范化和标准化。
完善财务测算模型有利于规范和标准化PPP项目的运作，提高项目的质量和效率，促进产业的健康发展。
四、结语随着我国经济社会的发展，PPP项目将会继续在各个领域得到广泛应用。
完善PPP项目常规财务测算模型是当前亟待解决的问题，只有通过科学的模型设计和有效的对策措施，才能更好地实现PPP项目的可持续发展和社会效益的最大化。
希望本文的研究能够为相关领域的学者和从业人员提供一定的参考和借鉴，共同推动PPP项目财务测算模型的完善和发展。
PPP项目财务支出测算模型的应用分析
PPP项目财务支出测算模型的应用分析新时期，随着国家对基础设施和公用事业重视程度的不断提升，PPP项目正在中国公共产品、公共服务领域掀起一场浪潮，在推广PPP项目过程中，需结合项目的具体情况，明确项目建设的多样化内容，做好项目的综合化考量，根据不同PPP项目来做好财务支出测算，本文主要结合PPP项目财务支出测算模型的应用展开了研究分析。
标签：PPP项目;财务支出;测算模型;应用分析一、财务测算在项目识别、准备、采购阶段的作用针对PPP项目的财务测算，应当要结合PPP项目的具体情况来做好合理有效的预测分析。
但实际上，PPP项目财务预算往往与实际情况有所差异，这就会影响到项目后续的整体收益，在此基础上进行财务测算，应当要根据实施方案以及相应项目财务承受能力来展开，以此来为政府及社会企业提供一定的参考依据，帮助做好社会资本与招投标工作的有效协商，为后续的PPP项目开展提供良好的保障。
物有所值指标往往能够帮助PPP项目来做好对自身后期投资与实际收入之间的科学合理的评价，针对财务承受能力，应当要结合年度指标或项目建设支出管理以及财务风险管理等数据来开展科学合理的分析，不同方式之间存在一定的差别，主要包括有应用场景和实际的作用之间的差别。
二、PPP项目财务模型要素内容结合具体的PPT项目情况，应当要根据相应的政府法律法规来做好有效的预测，根据具体项目的数据和社会融资情况，做好有序、有针对性的调整，尤其要针对PPP项目总投资、资金构成、融资期限、贷款利率、运营成本的综合考量，在社会资本采购过程中，要结合本金和利息偿还的方式做好相应的合理盘点，同时要结合项目资产情况，根据一定的年限来做好固定资产的摊销或折旧;同时，要结合项目运营维护的成本来做好项目运维成本的有效分解，结合融资计划表和折旧摊销成本表等方面的内容来核算出利息成本和折旧摊销成本，以此来共同纳入到项目总成本中。
为了计算出项目的建设和运营成本及相应的项目建设过程中产生的风险，应当结合项目的生命周期，对于其中存在的风险类别作出具体化的预测，并生成风险成本预测表。
PPP项目财务测算探析
【摘要】PPP 项目多用于公共基础设施及服务领域，其财务测算是否科学合理，将会直接影响项目能否顺利实施。
文章在分析了当前财务测算重难点的基础上，提出提升财务测算质量的相关策略，以期为今后的PPP 项目财务测算工作提供参考。
【关键词】PPP 项目；财务测算；有效性【中图分类号】F285一、相关概念概述（一）PPP 项目PPP 项目是指采用政府和社会资本合作模式（Public-Private Partnership，PPP），共同建设基础设施及公共服务领域的项目。
该种合作模式中，政府与社会资本有效的结合是基于 PPP 项目合同的平等法律主体，双方法律地位平等、权利义务对等，在充分协商、互利互惠的基础上订立合同，并依法平等地主张合同权利、履行合同义务，建立长期合作关系，实现合作互赢。
PPP 项目有别于传统的项目模式，从政府角度来看，不仅要充当投资人的角色，更要深入到具体项目的全周期，与企业形成互惠互赢的合作关系，收益共享，风险共担。
从企业角度而言，PPP 项目借助于政府的支持一定程度上减少企业的融资风险，企业的经济利益也有一定的保障。
由此可见，PPP 项目有着诸多优势，逐渐得到更多青睐。
（二）财务测算财务测算是PPP 项目得以实施的重要依据，是以PPP 项目的相关资料及合理假设为基础，基于科学的预计和测算对PPP 项目全生命周期内所发生的各项现金的流入、流出等相关指标进行量化，以评估该项目的经济状况和政府未来应承担的支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响，是政企双方进行合作商谈时的基础，寻求双方都可接受的平衡点，为日后的PPP 项目财政管理提供依据。
如今PPP 项目较多运用PPP 项目财务测算探析牛丽云(山西大学商务学院)于公共基础设施及服务领域，全生命周期较长，金额较大，财务测算是否科学合理，将会直接影响未来的合作，对于政府付费的项目而言，政府未来应承担的运营补贴支出是否合理、准确，有着至关重要的影响。
PPP项目财务测算模型分析报告
PPP项目财务测算模型分析报告1. 引言1.1 项目背景及意义随着我国经济的快速发展，公共基础设施需求不断增长，政府财政压力逐渐加大。
在这种背景下，政府和社会资本合作（PPP）模式应运而生，有效缓解了政府资金压力，提高了公共项目的建设效率。
本报告旨在对某PPP项目的财务测算模型进行分析，为项目实施提供有力支持。
1.2 研究目的与任务本研究的目的在于：一是建立合理的财务测算模型，为项目投资决策提供依据；二是分析项目财务状况，评估项目风险，为项目实施提供参考。
研究任务主要包括：收集和整理项目相关资料，构建财务测算模型，对模型进行验证和分析，提出针对性的建议。
1.3 报告结构本报告共分为五个部分：第一部分为引言，介绍项目背景、意义、研究目的和任务；第二部分概述PPP项目基本情况、运作模式和财务结构；第三部分详细阐述财务测算模型的构建；第四部分分析测算结果，进行敏感性分析和风险评估；第五部分总结研究成果，提出存在问题及改进方向，并对PPP项目提出建议。
2 PPP项目概述2.1 项目基本情况本项目为公共私营合作（PPP）模式下的基础设施项目，位于我国某城市，主要涉及道路、桥梁及附属设施的建设与运营。
项目总投资约为XX亿元，合作期限为XX年，其中建设期XX年，运营期XX年。
项目旨在缓解城市交通压力，提高市民出行质量，同时促进地区经济发展。
项目用地面积XX平方公里，建设内容包括XX公里长的主线道路、XX座桥梁以及相关配套设施。
项目采用BOT（建设-运营-移交）模式运作，由政府方与社会资本方共同出资设立项目公司，负责项目的投资、建设、运营和维护。
2.2 项目运作模式本项目采用BOT模式，具体运作流程如下：1.融资阶段：政府方与社会资本方共同出资设立项目公司，负责项目的融资、投资和建设。
2.建设阶段：项目公司负责组织施工，按照约定的时间、质量和投资完成项目建设。
3.运营阶段：项目公司负责项目的运营和维护，通过收取通行费、广告费等收入来源，实现投资回报。
PPP项目财务测算基本模型
PPP项目财务测算基本模型随着国家大力推动PPP模式，PPP项目已经成为众多企业在投资领域中备受关注的话题。
在PPP项目的前期准备阶段，财务测算是关键的一步。
本文将介绍PPP项目财务测算的基本模型并对其进行深入的分析。
什么是PPP项目PPP项目是公共-私人合作项目的缩写，指的是政府和私人企业通过某种合作形式共同开发、建设、运营和维护公共基础设施或公共服务，通过分摊风险和利益并各自发挥优势，实现项目共同开发和长期合作的一种投融资方式。
PPP财务测算的意义PPP财务测算指的是在PPP项目的前期准备阶段，通过对项目的风险和收益进行评估和分析，确定项目投资方案、资本结构、费率等重要财务指标。
财务测算的数据和分析结果是投资者决策的依据，是项目是否能够成功开展的重要前提。
PPP财务测算基本模型PPP财务测算基本模型包括五个方面：项目收益测算、项目成本测算、现金流测算、财务指标测算和敏感性分析。
1. 项目收益测算项目收益测算是对PPP项目的预期收益进行评估和分析，后期为投资者和政府决策提供依据。
项目收益测算通常包括以下内容：•收益来源：明确项目收益来源，包括用户收费、政府补贴、附加服务收费等。
•收费标准：根据市场需求和行业标准确定收费标准，分析收益变化对项目的影响。
•收费基数：确定收费基数，包括用户数量、使用率、消费水平等因素。
•收益峰值：确定项目的收益峰值和收益周期，预测收益的增长趋势和变化规律。
•收益风险：评估收益风险，包括市场风险、政策风险、技术风险等。
2. 项目成本测算项目成本测算是对PPP项目的项目成本情况进行评估和分析，后期为投资者和政府决策提供依据。
项目成本测算通常包括以下内容：•投资总额：确定项目的总投资额，包括建设投资和运营投资。
•建设投资：确定建设投资及各项费用，包括设计费、环评费、拆迁补偿费等。
•运营投资：确定运营投资及各项费用，包括工资、物流、维修等。
•资本结构：确定项目的资本结构，包括债务比例和股权比例等。
PPP项目财务测算模型分析
PPP项目财务测算模型分析一、背景PPP项目（Public-Private Partnership，公私合作项目）是国际上广泛采用的一种新增长性较强的投资模式。
PPP模式可以充分发挥政府和市场在PPP领域的作用，发掘投资的有效需求和能力，促进政府和私人资本的有效结合，从而实现社会资源的最佳配置和公共服务的最大化。
在PPP项目开发过程中，对财务测算模型进行分析和探究是非常重要的。
正确认识和运用PPP项目的财务测算模型，有助于政府和企业在PPP项目开发的不同阶段做出合理决策，降低风险，提高项目的可行性和效益。
二、PPP项目财务测算模型基本概念1、投资收益率（IRR，Internal Rate of Return）IRR是指投资所产生的现金流量的现值与投资所得现金流量的贴现率相等时，投资的内部收益率。
在PPP项目中，IRR通常作为资本成本的代表，以衡量企业投资行为的效益。
2、净现值（NPV，Net Present Value）NPV是指将项目所产生的现金流量以相应贴现率贴现后求出的现值总和，减去所需的投资额。
在PPP项目中，NPV通常作为企业承接PPP项目的依据，以衡量项目收入和成本带来的现金净流量总额。
3、总投资额总投资额是指PPP项目所需的全部投资资金，包括建设、运营、维护等阶段所需的全部资金。
4、政府支持资金政府支持资金是指PPP项目中政府对项目的支持资金，一般以补贴或贷款形式提供。
5、运营期运营期是指PPP项目建成后的运营期限，一般以年为单位计算。
在PPP项目中，运营期限制了投资回报的时间和幅度。
6、灵敏度分析灵敏度分析是指对于初步测算模型的不确定因素进行分析，考虑因素变动对测算结果的影响，以期找出财务测算模型中的关键风险点和关键指标。
三、PPP项目财务测算模型的分析方法PPP项目财务测算模型的分析方法主要包括如下几种： ### 1、基础性分析方法基础性分析方法着重考虑PPP项目财务测算模型中的基础因素，如总投资额、政府支持资金、运营期等因素，从而计算出IRR、NPV等指标，以衡量项目的可行性和效益。
政府和社会资本合作投资PPP项目的财务分析（一）
金融视线Financial View本文主要从社会资本方的角度考虑项目在政府付费模式下项目的现金流入和流出，并在此基础上分析项目的投资回报率、投资回收期等基本财务指标。
一、项目投入产出分析1.资金筹措某项目建设投资估算为13428.7万元。
其中自有资金应占总投的25%（约3357.18万元，其中政府方出资比例为5%，约167.86万元，社会资本方出资比例为95%，约3189.32万元），其余资金由社会资本融资，融资利率为中国人民银行规定的5年以上贷款基准利率（4.90%）。
项目投资使用计划与资金筹措如表1所示。
表１ 投资使用计划与资金筹措表（单位：万元）建设期序号项目比例合计建设期12建设投资13428.74 6714.37 6714.37注册资本金25%3357.19 1678.59 1678.59 其中：政府股权支出5%167.86 83.93 83.93社会资本股权支出95%3189.33 1594.66 1594.66 融资金额75%10071.56 5035.78 5035.78 其中：政府融资金额0%0.000.000.00社会资本融资金额100%10071.565035.78 5035.78政府投入总额167.8683.93 83.93社会资本投入总额13260.886630.44 6630.442.运营维护费用运营维护费用主要包括绿化费用、水电费、陆地保洁和水面保洁费用、保安费用、维修费用及水质维护费用等，年运营维护费用约为136.62万元，单价约为31.05万/年/公里(内含管理费)，不含不可预见费（如：超过可控范围的雨水造成河提、绿化等设施的损坏而发生的建设修复费用）。
费用明细详见表2。
表２年运营维护费用序号支出明细说明费用1绿化绿化面积达8.36万㎡，每年财政划拨费用约37.62万，平均每平米单价4.5元左右37.62万元2电费电价按事业用电计费，每度0.8元左右，每年电费约20万20万元政府和社会资本合作投资ＰＰＰ项目的财务分析（一）杨建军山西建筑工程（集团）总公司【摘 要】本文拟对政府和社会资本合作投资ppp项目进行财务的可行性进行分析，引用财务管理投资项目的分析方法进行，帮助广大会计人员对ppp项目有一个清楚的认识。
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究
随着中国PPP模式的逐渐成熟，如何对PPP项目进行财务测算成为了项目成功的关键。
在这个过程中，完善财务测算模型显得尤为重要。
首先，财务测算模型需要建立合理的货币和资金流量模型。
货币模型需要详细考虑现
金流，并将其与相关因素，如通货膨胀和利率相匹配，以确保项目运营中现金流的稳定。
资金流量模型需要考虑资本、估值和成本之间的关系。
模型需要充分考虑汇率、实现收益
率和实物质量等因素，以确定长期资本支出和收益预测的准确性。
其次，财务测算模型需要充分考虑政策和环境风险因素。
PPP项目在中国，通常涉及
政策、政治、经济、社会和环境等多种因素。
财务测算模型需要充分识别这些风险，从而
准确测算风险。
另外，财务测算模型需要建立合理的利润和风险管理模型。
利润和风险管理是项目的
重要组成部分。
财务测算模型需要识别项目利润和风险之间的关系，并对风险进行定量评估。
同时，建立风险管理机制，包括合适的协议，从而降低项目风险。
最后，财务测算模型需要结合实际情况进行合理精算。
很多时候财务测算模型也许无
法完全符合实际情况，因此需要结合实际情况进行合理精算，将财务模型逐步完善。
综上所述，PPP项目常规财务测算模型的完善，需要从建立合理的货币和资金流量模型、充分考虑政策和环境风险因素、建立合理的利润和风险管理模型，并结合实际情况进
行合理精算等方面入手，以确保PPP项目可持续运营，实现预期目标和效益。
PPP项目财务测算模型分析
PPP项目财务测算模型分析一、财务测算在项目识别、准备、采购阶段的作用财务测算是在合理假设的前提进行，与未来实际情况存在差异，进而影响项目实际的内部收益率。
财务测算实际上是和实施方案、物有所值和财政承受能力互相依托，为政府提供参考依据，为引进社会资本和招标或磋商时设定合理标的，对项目的落地实施加以保障。
物有所值指标是现值概念，判断是否采用PPP模式代替传统政府投资运营提供公共服务的一种评价方法。
财政承受能力指标是年度指标，是规范PPP项目财政支出管理、控制财政风险的定量分析方法。
二者应用的场景和作用不同。
二、PPP项目财务模型要素表PPP项目中咨询机构需要根据以上财务报表建立财务测算模型，清晰准确呈现PPP项目全生命周期存在的成本、利润、风险和项目收益情况。
根据财务测算模型，编制物有所值评价报告、财政承受能力论证报告、项目实施方案以及PPP 项目协议中与项目回报机制相关的财务内容。
三、不同类PPP项目测算模型的异同（一）不同行业，PPP项目涉及的运营维护内容和成本项则不同。
（二）PPP项目投资建设形成的固定资产，项目公司拥有的资产使用权和收益权，不论折旧还是摊销，都是以投资建设形成的资产原值（包括建设期利息）为基数进行分摊，有的咨询机构忽略国家相关部门对固定资产折旧的最短年限做出规定，例如，房屋、建筑物为20年，市政道路和高速公司的大中小修最长年限等。
（三）打包类型的PPP项目，存在将经营性、准经营性、非经营性子项目分别建立现金流量表，对不同类型子项目分开进行财务可行性和政府补贴测算。
可能导致经营性项目收益未能弥补到可行性缺口补贴中，政府未能从经营性子项目中获利，却为准经营性和非经营性子项目支付大量的财政补贴。
（四）融资比例不同财务杠杆不同，导致同一项目因融资比例变化而使得项目收益高低不同，从未导致政府对项目缺乏合理的判断标准，也导致投融资比例和交易结构设计变得困难，在项目规模和融资比例两者均发生变化的情况下，项目内部回报率则变得多样。
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究随着PPP项目的不断推进和实施，对PPP项目的财务测算模型的完善也越来越重要。
常规财务测算模型是指基于标准的商业收益法或财务流量优化法等方法，对PPP项目的收益及费用进行计算，并对项目的内部收益率、个人成本等相关指标进行评估。
本文将就如何完善PPP项目常规财务测算模型进行探讨。
一、PPP项目财务测算模型应该注意什么？首先，PPP项目中，投资的财务测算模型需要关注项目的不同阶段。
在PPP项目的不同阶段，例如投资和建设、运营和管理、退出等不同阶段，项目的现金流、风险和回报等指标都会不同。
因此，正确地建立和应用财务测算模型是非常必要的。
其次，要注意PPP项目的特殊因素。
例如，政策风险、经济环境、市场状况、法律风险、建设和运营风险等特殊因素都会对PPP项目的财务测算产生重要的影响。
投资人和政府部门应该充分意识到这些因素并在财务测算中进行相应的考虑。
同时，PPP项目的评估还应该包括社会效益的测算。
虽然社会效益通常不是直接贡献到项目的收益中，但它对投资人和社会的长远利益具有重要的影响。
例如，一个PPP项目可能能够带来就业和稳定的税收等长期的社会效益，因此这些效益也应该被考虑到财务测算中。
二、传统财务测算模型的评估缺陷PPP项目常规财务测算模型常常会忽略项目实施的社会背景、政治环境以及与项目相关的政策和法律等方面的因素。
由于这些因素的缺失，在虚拟模型中未能充分考虑到其可能对项目实施造成的影响，从而导致模型的偏差出现，距离实际情况较远，最终导致项目效益的出现偏差。
除此之外，传统财务测算模型还存在以下缺陷：1. 无法充分考虑PPP项目实现阶段的差异性原因，从而无法为PPP项目实际操作提供真正可靠的依据；2. 在考虑PPP项目经济效益时，传统模型喜欢考虑一些易于量化等方面的因素，而对一些无法确定的因素采取似是而非的假设，即似精确但不遵循实际情况，从而缺乏信度及可靠性；3. 在内部收益率（IRR）测算方面，不考虑时间价值的变化等因素，导致项目实际收益不确定；1. 引入信息技术：应用信息技术引入先进的测算手段，更合理的分析工具逐步被引入，例如风险分析、效益分析、社会成本分析等多维度分析以及跟踪绩效评估等手段，使评估更为准确、全面和真实。
ppp项目实施方案财务分析
ppp项目实施方案财务分析PP项目实施方案财务分析。
一、项目概况。
PP项目是公司今年的重点项目之一，旨在提高生产效率，降低成本，提升公司整体竞争力。
本文将从财务角度对PP项目进行分析，为项目实施提供参考和决策支持。
二、投资规模。
PP项目的总投资规模为500万元，其中包括设备采购、人员培训、软件购置等方面的支出。
预计项目实施周期为一年，各项支出将分布在不同阶段。
三、资金来源。
项目资金主要来源于公司自有资金，部分资金也将通过银行贷款等途径筹集。
在资金使用方面，将严格按照预算计划进行支出，确保项目资金的有效利用。
四、成本分析。
1. 设备采购成本。
项目需要购置一批先进的生产设备，总计投入200万元。
这些设备将大大提高生产效率，降低能耗，并且具有较长的使用寿命，对公司未来的生产具有良好的支持作用。
2. 人员培训成本。
为了适应新设备的使用，公司需要对员工进行培训，以提高其操作技能和生产管理水平。
预计人员培训成本为50万元，但这将为公司未来的生产带来更高的效益。
3. 软件购置成本。
项目还需要购置一套生产管理软件，用于生产计划编制、生产过程监控、质量检测等方面。
软件购置成本为30万元，但其带来的管理效益将是显而易见的。
五、收益预测。
1. 生产效率提升。
通过新设备的使用和员工培训，预计生产效率将提升30%，这将大大缩短生产周期，提高产品质量，从而增加销售收入。
2. 成本降低。
新设备的使用将降低能耗和人工成本，软件的应用将提高生产管理效率，预计成本将降低20%以上。
3. 综合收益。
综合考虑生产效率提升和成本降低，预计项目实施后每年将为公司带来200万元以上的额外收益，项目投资将在两年内收回。
六、风险分析。
1. 技术风险。
新设备的使用可能存在技术适应期，需要一定时间才能发挥最大效益。
2. 市场风险。
市场需求的不确定性可能影响项目的收益预测，需要及时调整生产计划和销售策略。
3. 资金风险。
资金筹集和使用过程中可能受到利率波动、资金紧张等风险的影响，需要做好资金管理和风险防范。
PPP项目财务测算模型分析
PPP项目财务测算模型分析PPP（政府和私营部门合作伙伴关系）项目是指政府和私营部门通过合作实施的项目，以提供公共基础设施和公共服务为目的。
在PPP项目的实施过程中，财务测算模型的分析是非常重要的，它能够帮助决策者评估项目的可行性、风险和回报率。
首先，财务测算模型的分析可以帮助决策者评估PPP项目的可行性。
通过对项目的成本、收益和现金流进行测算和分析，可以判断项目是否具备经济可行性。
财务模型可以计算项目的投资回收期、净现值、内部收益率和财务指标等，从而评估项目的可行性。
如果项目在财务指标上表现良好，那么它很可能是可行的，可以吸引私营部门参与。
其次，财务测算模型的分析可以帮助决策者评估PPP项目的风险。
在PPP项目中，政府和私营部门承担了不同的风险，如政策风险、市场风险和财务风险等。
通过对项目风险进行测算和分析，可以帮助决策者识别和评估风险，并制定相应的风险管理策略。
财务模型可以计算项目的敏感性和风险分析，通过对不同风险情景的模拟和分析，可以帮助决策者了解项目的风险情况，并采取相应的措施降低风险。
最后，财务测算模型的分析可以帮助决策者评估PPP项目的回报率。
对于私营部门来说，参与PPP项目是为了获取经济回报。
通过对项目的财务测算和分析，可以评估项目的回报率，并预测未来的收益。
财务模型可以计算项目的投资回报率、净现值和内部收益率等，从而帮助决策者判断项目的回报率是否达到预期，并决定是否参与项目。
总之，财务测算模型的分析在PPP项目中起着至关重要的作用。
它可以帮助决策者评估项目的可行性、风险和回报率，为决策提供科学依据。
因此，在PPP项目的实施过程中，应充分利用财务测算模型进行分析，以确保项目的顺利进行。
PPP投资项目财务测算分析
PPP投资项目财务测算分析引言：投资项目的财务指标测算分析是公司领导投资决策的重要依据。
本文重点就投资项目财务测算的指标体系、测算方法以及重难点之处进行阐述，并结合案例进行演示，比较清晰直观的反应投资项目财务测算原理。
摘要：投资项目评价指标财务测算投资项目财务指标能否达到社会投资人预期目标，是社会投资人筛选项目的关键依据，准确规范的财务测算对社会投资人的重要性不言而喻。
一、财务测算主要指标投资项目财务指标主要有:资本金内部收益率FIRR (所得税后)、项目财务内部收益率FIRR（所得税前）、投资方财务内部收益率FIRR、投资方动态投资回收期Pt、以及投资方财务净现值FNPV。
资本金内部收益率（所得税后）指息税后投资人自有资金的内部报酬率；项目财务内部收益率（所得税前）是不考虑融资和所得税的前提下项目全投资的财务内部报酬率；动态投资回收期是净现金流量累计现值等于零时的时间周期，投资方动态投资回收期则是投资人自有资金的回收周期；财务净现值(FNPV)是指按行业的基准收益率或设定的目标收益率，将项目计算期内各年的净现金流量折算到项目起始点的现值之和。
以上几个指标较为全面地反映投资项目的盈利能力和风险水平。
二、中国交建现行指标情况中国交建根据目前政策、风险、市场竞争等情况，大体上将指标横向分为传统、新兴和开拓领域三大类别，纵向分为使用者付费和政府付费（补贴）两块，同时依据政府的经济总量和财政能力将政府付费（补贴）类项目指标划分为三类。
总的来讲，项目风险越大要求的内部报酬率越高，如传统公路桥梁项目，一类地区要求资本金内部收益率≥7.5%，而三类地区则为≥10%。
三、财务测算前提（一）静态总投资主要包含项目工程建安费、征地拆迁费、其他费用等，其中建安费的下浮比率经常作为重要竞价因素。
（二）项目资本金国家针对不同类型项目规定最低资本金比例，例如关系国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目最低资本金比例要求为25%，铁路、公路、城市轨道交通项目为20%，资本金的比率在中长期会根据国民经济的发展有一定的调整。
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究随着PPP（Public-Private Partnership，公私合作）项目在我国的快速发展，越来越多的人开始关注其财务测算模型的完善。
本文将对PPP项目常规财务测算模型进行研究和讨论。
1. NPV模型NPV（Net Present Value，净现值）模型是目前最为常见的PPP项目财务测算模型之一。
其核心思想是将未来的现金流量通过折现率计算成现值，最后统一计算出项目的净现值。
若净现值为正，则说明项目产生的现金流量超过了项目的投资，是一项值得投资的项目。
2. IRR模型IRR（Internal Rate of Return，内部收益率）模型也是常用的PPP项目财务测算模型之一。
其核心思想是通过计算使项目净现值等于零的收益率，从而评估项目整体收益情况。
若IRR高于同期存款利率，则说明项目是盈利的，值得投资。
3. WACC模型WACC（Weighted Average Cost of Capital，加权平均资本成本）模型旨在计算项目的资本成本，从而进一步评估项目的盈利能力和价值。
该模型计算出的WACC值越低，则说明项目的投资回报率越高。
ROI（Return On Investment，投资回报率）模型是用来评估项目所获得的投资回报率。
该模型计算出的ROI越高，则说明项目的投资回报率越高，是一项值得投资的项目。
虽然上述常规财务测算模型在PPP项目中广泛应用，但仍存在以下问题：1. 效益评估难以准确由于PPP项目的复杂性和长期性，其效益评估更加难以准确。
而传统的财务测算模型大多采用静态分析，无法全面考虑PPP项目的时间变化和流动性特征。
2. 风险评估不够完备PPP项目往往涉及多方利益博弈和政策环境等不确定因素，而常规的财务测算模型往往没有考虑到风险因素的影响。
因此，在PPP项目中，必须引入风险评估模型，从而准确评估风险，并采取相应的风险管理措施。
3. 将外部性考虑不够PPP项目不只是对项目本身的财务收益进行测算，同时涉及对社会效益和环境效益的考虑。
PPP项目财务测算基本模型
PPP项目财务测算基本模型政府和社会资本合作模式（以下简称“PPP”）是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，在基础设施及公共服务领域与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。
社会资本方积极参与PPP项目，目的是规避投资风险，获得较好的投资回报率。
必须研究PPP项目核心业务，分析项目投入回报机制，要对PPP项目各项财务指标认真测算。
PPP项目财务测算的理论方法有很多种，目前在实务工作中遵循以下财务测算基本模型，其PPP项目财务测算基本模型步骤如下：一、基础条件设定1、项目投资总额估算：A、建筑工程安装费，B、设备及工具、器具购置费，C、工程建设其他费用，D、建设期贷款利息，E、其他列项，F、预备费，G、其他费用项目。
2、项目投资采用基准收益率。
二、运营收入、运营成本的测算1、可性研究报告项目运营期收入：包括运营期使用者付费收入，其他项目收入2、可性研究报告项目运营期政府可用性缺口补助：运营期政府每年可用性付费、+每年运营绩效维护费-使用者收入3、可性研究报告项目运营期运营成本：材料费、人工费、燃料及动力费、修理维护费、其他费用三、建设期、运营期还本付息的计算1、计算建设期利息：根据项目投资总额，资本金及项目融资比例，依据建设期资金筹资计划，测算建设期每年的利息。
2、运营期还本付息的计算：（1）、等额本金计算方式,,(2)、等额本息计算方式。
每年计算：本年借款本金、本年应计利息、本年还本、本年付息等参数。
四、增值税及其附加的计算1、增值税税率：基本收入适用税率，可行缺口补助适用税率2、增值税附加税率：城市维护建设税适用税率、教育费附加适用税率、地方教育费附加适用说率3、计算运营期每年销项增值税：每年不含税收入x基本收入适用税率+可行缺口补助x可行缺口补助适用税率4、计算运营期生产经营进项税5、计算每年的进项税留抵额：（初始投资进项税额+每年生产经营进项税额）-运营期每年销项增值税6、计算运营期应缴纳的增值税及附加五、总成本费用的测算1、计算运营期的运营成本：按照运营年度，分材料费、人工费、燃料及动力费、修理维护费、其他费用等明细计算。
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究
关于PPP项目常规财务测算模型完善的研究1. 引言1.1 研究背景随着我国经济的持续发展和城市化进程的加快，基础设施建设面临着日益严峻的挑战。
为了解决基础设施建设资金短缺、运营效率低下等问题，我国自2006年开始推动公私合作（PPP）模式，吸引民间资本参与基础设施建设与运营。
国家多次发布文件，明确支持PPP模式在交通、水利、能源等领域的应用，并鼓励对PPP项目进行财务测算评估，以确保项目的可行性和可持续性。
目前我国PPP项目的财务测算模型仍存在一些问题，例如对风险考虑不足、资金成本计算不够准确等。
有必要对现有的PPP项目财务测算模型进行深入分析，找出存在的问题，并提出相应的改进方法，以提高PPP项目的财务运行效率和风险控制能力。
本研究旨在探讨PPP项目常规财务测算模型的完善方法，为我国PPP项目的发展提供理论支持和实践指导。
1.2 研究目的研究目的是通过对PPP项目常规财务测算模型的完善研究，探索提出更为合理和可靠的财务评估方法，从而提高PPP项目的实施效率和风险控制能力。
具体包括以下几个方面：通过深入分析国内外PPP项目的财务测算模型，了解其优劣势和存在的问题，为我国的PPP项目提供借鉴和启示。
针对当前PPP项目常规财务测算模型存在的不足，探索提出相应的完善方法和改进措施，使其更加适应我国实际情况和需求。
通过实证分析案例，验证新提出的财务测算模型的有效性和可行性，为实际PPP项目的运作提供参考和指导，为PPP项目的可持续发展做出贡献。
通过本研究的实施，旨在促进PPP项目的规范化和健康发展，为我国经济的转型升级和可持续发展提供有力的支撑。
1.3 研究意义PPP项目是当今国内外推动经济社会发展的重要方式之一，其在基础设施建设、公共服务提供等领域发挥着重要作用。
而财务测算模型作为评估PPP项目可行性和风险的重要工具，对项目的可持续发展至关重要。
本研究旨在探讨PPP项目常规财务测算模型的完善问题，从而提高项目的财务可行性和风险识别能力。
政府和社会资本合作投资PPP项目的财务分析（二）
财税研究Finance and Tax3.折旧摊销费用根据基础设施PPP项目的特点及行业惯例，本项目建设的公共基础设施不作为项目公司的固定资产，不计提固定资产折旧费。
项目投资计入无形资产进行摊销，摊销采用平均年限法，残值为0，摊销年限18年，运营期内平年每年摊销费用为746.04万元。
4.利息支出财务模型利息费用的测算采取项目总投资的75%由社会资本通过项目公司负责融资，融资成本为4.90%，运营期等额还本，还款年限18年。
项目公司需支付的利息费用为4441.56万元。
5.营业收入由于本项目为非经营性项目，无营业收入。
6.财政付费本项目按照合作期限20年，财政在运营期向项目公司支付可用性付费与运营维护付费的方式，计算得出本项目的投资回报率为8%，政府在合作期限内需要支付的资金之和为28454.11万元。
二、财务测算结果通过各年度净现金流量及其现值的计算，得到表3所示的财务测算结果（详细计算结果：政府付费上限财务分析及测算表格分表见表1至4）。
表４ 利润表（单位：万元）序号项目运营期201820192020202120222023202420252026202720281营业收入2增值税及附加87.45 88.30 89.17 90.03 90.87 91.75 92.65 93.54 94.40 95.22 96.133总成本费用1362.46 1335.04 1307.62 1280.21 1252.79 1225.37 1197.96 1170.54 1143.12 1115.71 1088.29 4补贴收入1457.49 1471.69 1486.09 1500.45 1514.53 1529.19 1544.10 1558.94 1573.37 1587.07 1602.114.1其中：可用性付费1320.87 1335.07 1349.47 1363.83 1377.91 1392.57 1407.48 1422.32 1436.75 1450.45 1465.494.2 运营维护付费136.62 136.62 136.62 136.62 136.62 136.62 136.62 136.62 136.62 136.62 136.625利润总额（1-2-3+4）7.58 48.35 89.30 130.22 170.87 212.07 253.50 294.86 335.85 376.14 417.706弥补以前年度亏损7应纳税所得额（5-6）7.58 48.35 89.30 130.22 170.87 212.07 253.50 294.86 335.85 376.14 417.708所得税 1.90 12.09 22.33 32.55 42.72 53.02 63.37 73.72 83.96 94.04 104.429净利润（5-8）5.69 36.26 66.98 97.66 128.15 159.05 190.12 221.15 251.88 282.11 313.2716息税前利润487.38 500.73 514.26 527.76 541.00 554.78 568.80 582.74 596.31 609.19 623.3217息税折旧摊销前利润1233.42 1246.77 1260.31 1273.80 1287.04 1300.82 1314.84 1328.78 1342.35 1355.23 1369.36政府和社会资本合作投资ＰＰＰ项目的财务分析（二）杨建军山西建筑工程（集团）总公司【摘 要】本文拟对政府和社会资本合作投资ppp项目进行财务的可行性进行分析，引用财务管理投资项目的分析方法进行，帮助广大会计人员对ppp项目有一个清楚的认识。
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PPP项目财务测算模型分析
一、财务测算在项目识别、准备、采购阶段的作用
财务测算是在合理假设的前提进行，与未来实际情况存在差异，进而影响项目实际的内部收益率。
财务测算实际上是和实施方案、物有所值和财政承受能力互相依托，为政府提供参考依据，为引进社会资本和招标或磋商时设定合理标的，对项目的落地实施加以保障。
物有所值指标是现值概念，判断是否采用PPP模式代替传统政府投资运营提供公共服务的一种评价方法。
财政承受能力指标是年度指标，是规范PPP项目财政支出管理、控制财政风险的定量分析方法。
二者应用的场景和作用不同。
二、PPP项目财务模型要素表
PPP项目中咨询机构需要根据以上财务报表建立财务测算模型，清晰准确呈现PPP项目全生命周期存在的成本、利润、风险和项目收益情况。
根据财务测算模型，编制物有所值评价报告、财政承受能力论证报告、项目实施方案以及PPP项目协议中与项目回报机制相关的财务内容。
三、不同类PPP项目测算模型的异同
（一）不同行业，PPP项目涉及的运营维护内容和成本项则不同。
（二）PPP项目投资建设形成的固定资产，项目公司拥有的资产使用权和
收益权，不论折旧还是摊销，都是以投资建设形成的资产原值（包括建设期利息）为基数进行分摊，有的咨询机构忽略国家相关部门对固定资产折旧的最短
年限做出规定，例如，房屋、建筑物为20年，市政道路和高速公司的大中小修最长年限等。
（三）打包类型的PPP项目，存在将经营性、准经营性、非经营性子项目
分别建立现金流量表，对不同类型子项目分开进行财务可行性和政府补贴测算。
可能导致经营性项目收益未能弥补到可行性缺口补贴中，政府未能从经营性子
项目中获利，却为准经营性和非经营性子项目支付大量的财政补贴。
（四）融资比例不同财务杠杆不同，导致同一项目因融资比例变化而使得
项目收益高低不同，从未导致政府对项目缺乏合理的判断标准，也导致投融资
比例和交易结构设计变得困难，在项目规模和融资比例两者均发生变化的情况下，项目内部回报率则变得多样。
四、PPP项目财务评价指标
我国目前项目投资财务评价指标体系是以贴现现金流量指标为主，非贴现现金流量指标为辅的多种指标并存的指标体系，PPP项目中财务评价指标主要是内部收益率、净现值和投资回收期等。
（一）利润率和内部收益率
1、概念比较
（1）内部收益率（IRR）是项目生命期内各年净现值为零的折现率。
一般来说，内部收益率反应项目自身盈利能力的指标，即项目占用的未收回资金的获利能力，包含融资成本在内的真实回报率，是判断社会资本方收益是否合理的关键指标。
（2）利润率是基于权责发生制进行核算，利润和现金流产出错位，从而导致时间价值差异，不能反应PPP项目全生命周期的真实收益。
2、PPP项目内部收益率的分类：
（1）项目投资内部收益率：根据每年现金流入（息税前）现值与建设期资本性投资和运营期现金流出进行比较计算得出。
它不考虑资本的杠杆效应，反应在没有融资的情况下，项目自身的盈利能力。
（2）项目资本金内部收益率：在初步确定融资方案的基础上，基于项目资本金现金流量表，进行现金流与项目资本金匹配，分析不同融资方案的项目资本金收益水平，反应项目资本金的盈利能力。
（3）股东投资内部收益率：股东投资方现金流入包括投资者实际获得的利润分配收入、资产（股权）处置收入（或有）、期满项目公司清算分配收入、其他现金流入，现金流出包括实缴资本、资产（股权）处置税费支出（或有）和其他流出。
基于股东投资的现金流量表计算，进行股东方各自项目现金流与项目公司现金流进行匹配计算，反应各股东的真实收益水平。
3、不同内部收益率之间的数量关系
某PPP项目总投资55475万元，项目资本金占建设投资的30%，其中政府方30%，社会资本70%，假设融资成本按照当期银行5年期贷款基准利率4.9%计算。
测算结果显示，当项目公司的收入为113617时，该项目所得税后内部收益率为5.91%时，项目资本金内部收益率为9.07%；股东投资按股权比例参与收益分配，社会资本投资内部收益率为8.86%；政府仅放弃分红权不放弃分红权外的其他收益分配权，社会资本内部收益率为11.76%；政府放弃全部收益分配
权利（包含期满清算分配），所有收益全部分配给社会资本，社会资本内部收
益率为15.02%。
.
当项目公司的收入为13817时，该项目所得税后内部收益率为6.29%，项
目资本金内部收益率为10.61%；投资各方按股权比例参与收益分配，社会资本投资内部收益率为10.47%；政府仅放弃分红权不放弃分红权外的其他收益分配权，社会资本的内部收益率为14.20%；政府放弃全部收益分配权利（包含期满清算分配），所有收益全部分配给社会资本，社会资本内部收益率为21.87%。
.
需要注意的是实操中很难实现将项目全部自有现金流及时分配给各股东，
所以当项目内部收益率和项目资本金内部收益率为上述测算水平时，各股东的
内部收益率是达不到上述测算的内部收益率水平的。
PPP项目的主要参与方为政府和社会资本两类主体，身处不同角度的两方，更适合选用哪类内部收益率作为其决策参考依据，以下将对该问题进行分析。
项目内部收益率没有考虑资本的杠杆因素，侧重于考量项目本身的获利情况；项目资本金收益率考虑了融资的杠杆因素，考量的是投资者利用自有资本
撬动融资后的获利情况，从投资者角度来说更具有现实参考性；股东投资内部
收益率是基于投资者对投资项目所有支出与其从投资项目得到的所有收入计算
而得，反应的是投资者从该投资中实际所获得的收益水平。
作为政府，确定一个项目的内部收益率区间，如果项目在风险分配时将融
资方案和利率风险分配给项目公司或社会资本承担，则在选择社会资本时，适
合选择项目内部收益率作为其决策的主要参考依据。
允许社会资本对其自身融
资实力、抗风险能力以及对未来利率变动的预期，自由决定融资方案（包括项
目融资结构、整个合作期的资金安排等），可以更充分地发挥社会资本方资金的运作能力，有助于政府最大程度地实现PPP项目的物有所值。
不同融资结构下某项目投资收益水平
从社会资本方的角度来说，PPP项目的财务方案不仅是收益测算，更是以收益测算为基点，辐射项目投融资方案和财务管理方案，包括项目合作期内的融资需求预测、资金安排方案、收益分配方案等。
仅考虑项目内部收益率是不够的，资本金内部收益率对投资项目更具参考价值。
由于不同投资者的融资能力不同，实力强的投资者撬动杠杆的能力更强，融资利率也会更低，项目资本金内部收益率期望下，对项目收入的要求较融资能力弱的投资者更低，当其他条件相同时，融资能力强的投资者更有可能与政府达成合作。
一般来说，从项目投资决策的角度说，社会资本可依赖项目资本金内部收益率可做决策。
但是作为项目的投资者，自然关心其从项目的实际投资收益水平，会计算其作为股权投资方的内部收益率。
目前部分PPP项目中，政府基于投资支持或是减少运营期财政补贴的角度考虑，会选择放弃部分或全部收益分配权利，此时出现了同股不同权的情形。
同股不同权时，由于资本金收益率已不能准确折射股东的投资收益水平，投资者也需测算其不同情况下的内部收益率水平。
（二）财务净现值（NPV）和折现率（Ic）
财务净现值(NPV)是指把项目生命期内各年的净现金流量，按照一个既定的折现率（基准收益率）折算到建设期初（项目生命期第一年年初）的现值之和。
因为计算财务净现值的需要，在建设项目财务效益的分析和评价中引入“折现率”概念。
折现率是投资者期望的最低的投资回报率，取值可参考《建设项目经济评价参数》中的数据，也可使用本行业平均投资利润率。
财务净现值大于零，表示项目可行；折现率越大，净现金流越小，计算出的动态回收期则越长。
（三）投资回收期
1、静态投资回收期
静态投资回收期=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+（上一年度累计现金流量的绝对值/当年净现金流量）
通过公式可知，静态投资回收期没有考虑货币时间价值。
2、动态回收期
动态投资回收期=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+（上一年度累计现金流量的绝对值）/（当年净现金流量）
动态回收期考虑了项目合理收益的基础上收回投资的时间，只要动态投资回收期大于项目寿命期，项目即可行。
需要注意累计净现值的大小不仅和折现率相关，还和项目生命期限相关。