万科《致股东》文言文版

合集下载

2010年万科年报-致股东

2010年万科年报-致股东

万科2010年报序言:致股东提要:关于中国住宅行业的过去与未来,机遇与梦想,乃至质疑与争议,在过去几年的报告中,万科已经反复讨论过。

2010 这个年份,万科因为一个数字——千亿被人们所熟知。

2011 年万科将主题词定义为“境由心生,知止无界”。

同时万科也会继续坚持永恒的信念持续领跑。

致股东:关于中国住宅行业的过去与未来,机遇与梦想,乃至质疑与争议,在过去几年的报告中,我们已经反复讨论过。

这个难以平静的行业、这个难以平凡的时代,在2010 年续写着纷繁多变的历程,但并不令人诧异,并未超出之前所能作出的预判。

然而,关心万科的人们,仍可能记住2010 这个年份,因为一个数字——千亿。

是的,万科的销售额在2010 年突破了千亿。

作为一串仅由1 和0 构成的数字,它具备某种貌似神秘的标志性特征。

然而,这仅仅因为人类选择了十进制而已。

经过这样的祛魅之后,它作为数量级起点的里程碑意义其实并不值得特别去深究。

但对千亿数字的另一种解读值得关注。

因为这是世界住宅企业年销售额的历史巅峰。

千亿级,也是迄今为止中国非国有企业抵达的最高海拔线。

这个难以平凡的时代还并未结束;这个难以平静的行业还将继续不平静下去。

面对前所未有的高度,万科的目光或许应该更多地回到对自身的审视,回到企业逻辑的起点。

存在的理由天下熙熙,皆为利来;天下攘攘,皆为利往——这句话概括了许多人的处境与偏好,但并非全部。

人生的意义究竟何在?这依然是萦绕许多思考者毕生的问题。

而对于企业来说,一个类似的问题是:企业存在的理由是什么?人生的起点和际遇各不相同,有人因为继承而富有,有人因为幸运而成功。

因此占有并非体现存在的唯一方式。

对于企业来说尤其如此,拥有一笔稀缺的自然资源、得到一项排他性制度安排的保护,都足以让一家企业长期存在并享受超额收益。

但从社会的角度来看,这样的企业存在与否,或者说,随便换成另一家企业,究竟有何不同呢?从这个角度来看,企业的存在,需要对社会财富的增添有所助益。

万科招聘广告语

万科招聘广告语

万科招聘广告语
1.招贤纳士,我选伯闻。

2.伯乐识马,伯闻知人。

3.四方英才, 伯乐至爱。

4.慧眼识才, 伯闻天下。

5.伯乐之名,闻于天下。

6.成功的捷径,伯闻为你指明。

7.聚九州人脉,纳四海英才。

8.明朗人生,勇于优秀。

9.有才有职有伯闻,大展宏图共天下。

10. 闻知今世伯乐,天下良才尽得。

11. 聚四方八友,揽天下群英。

12.煮酒论英雄,伯闻识精英。

13. 好马难寻伯乐,人才即觅伯闻。

14.询伯闻天下,引四海贤达。

15. 揽天下良才筑美好前景。

16. 诚载未来,才领天下。

17. ”伯”揽人才,闻天下”仕”。

18. 伯乐精选,千里良驹。

19. 博揽精英,鸿程似锦。

20.揽尽天下英杰,奔赴锦绣前程。

巴菲特致合伙人致股东的信全集(最完整版)

巴菲特致合伙人致股东的信全集(最完整版)

巴菲特致合伙人致股东的信全集(最完整版)一:本书介绍为了把《巴菲特致合伙人+致股东的信》这套资料整理出来,我花了将近一年时间。

我相信我整理的这套资料应该是国内最完整最准确的版本。

为什么这么说呢?首先巴菲特写的信原版都是英文的,而且从1950年代一直写到了现在,时间跨度达60多年,国内的翻译版本很乱很杂,都是这个翻译一点,那个翻译一点,没有一个相关领域的权威人士从头译到尾。

而这些版本,大多都残缺不全,找一封完整的信出来都很难,更何况60多年,60多封信。

本人打印出来的完整版,800多页,分为上下两本。

我在很多年前就开始阅读这些资料,深深的被上面所说的问题所困扰,我非常希望能有一套完整而准确的资料来研读,然而无论是从线上还是线下各种渠道找到的资料都是残缺的,错乱的,不完整的。

于是我只能自己花时间来编辑,整理,并对照英文原版,把其中残缺的,被删的,及其大量的表格(几乎所有版本都删除或不翻译表格,而我认为没有表格数据就好像研究公司不看财务报表一样不知所云),备注,全都翻译并补充完整,纠正了里面大量的文字和数据错误,把所有的信都按书本规格做好排版。

在做这些工作的时候,我只有一个原则,就是还原巴菲特写的一字一句,我从不按自己的主观删掉一句话,也不敢增加一句话,力求做到原汁原味,因为对于这样伟大的作品,我认为我没有资格改动其中的一个字。

全书目录,整套书按照专业书籍规格排版,阅读起来非常方便。

这一切都是值得的,暂且把《巴菲特致合伙人+致股东的信》看成是一本书吧,虽然十几年来我几乎天天书不离身,但没有任何一本书对我人生的影响有这么大。

自打我走向社会以来,就把投资作为我事业的一个方向,但在前面5年,我看了无数投资方面的书,也研究过无数公司,却一直没看懂投资的游戏规则,我像个迷路的小孩一样不知道该走向何方,直到我看了这本书,我突然找到了人生的灯塔。

刚看完第一遍,我就知道我的投资之路应该怎么走了,也明白了我的人生该怎么走。

2001年万科年报-致股东

2001年万科年报-致股东

2001年致股东2001年,本集团业绩稳步增长,实现营业收入人民币445,506万元,净利润人民币37,375万元,分别较上年增长17.74%和25.99%, 每股盈利0.59元,较上年增长25.99%。

回顾本年度,房地产行业持续增长,其带动国民经济发展、扩大内需的行业地位得到充分肯定。

随着城市居民收入的不断增加、住房货币化改革的进一步深入和购房信贷业务的健康发展,住宅市场呈现出良好走势。

国家房地产规范政策的相继出台、消费者品牌意识的不断强化,更为行业内的领先企业提供了发展空间。

基于对房地产行业发展的良好预期,为集中资源优势,集团在2001年实现对万佳股权的成功转让,退出零售行业,至此集团的专业化战略调整得以顺利完成。

年内,集团房地产业务实施了稳健而有成效的扩张。

期间成功进入武汉、南京、长春、南昌四个城市,在原有的深圳、上海、北京、沈阳、成都、天津等城市也加大了投资力度。

各地业务呈现良好发展态势。

在过去的一年,集团在项目资源的获得方面付出了努力,截至2001年底,集团待开发项目占地面积980万平方米;在资金方面,集团建立了良好的融资渠道。

融资优势和开发项目等资源优势的取得,为集团可持续发展提供了有力的保障。

随着公司经营规模的不断壮大和跨地域经营的深入实施,集团依托互联网技术,构建扁平化的内部管理平台,并通过完善规范指引和管理制度,加强对下属公司的管理以及专业开发能力的指导,保障了在扩张中公司开发模式和品牌的延伸。

公司还通过与SAP、翰威特等专业机构的合作,引进切合企业需求的管理方法,提高管理水平,同时,还聘请了精信公司对公司品牌的内涵和延伸进行整合,以配合集团专业化战略的实施以及城市扩展策略的展开。

年内,集团管理团队稳定,公司良好的发展前景和不断完善的激励政策吸引了优秀人才,专业化和管理技能的训练使集团职业经理人队伍不断壮大,满足了发展和扩张的需求。

在财务管理上,集团继续执行稳健的财务政策,并加强资金的整合运用。

万科股权之争的案例分析共30页32页PPT

万科股权之争的案例分析共30页32页PPT

END
万科股权之争的案例分析共30页
61、辍学如磨刀之石,不见其损,日 有所亏 。 62、奇文共欣赞,疑义相与析。
63、暧暧远人村,依依墟里烟,狗吠 深巷中 ,鸡鸣 桑树颠 。 64、一生复能几,倏如流电惊。 65、少无适俗韵,性本爱丘山。
பைடு நூலகம்
16、业余生活要有意义,不要越轨。——华盛顿 17、一个人即使已登上顶峰,也仍要自强不息。——罗素·贝克 18、最大的挑战和突破在于用人,而用人最大的突破在于信任人。——马云 19、自己活着,就是为了使别人过得更美好。——雷锋 20、要掌握书,莫被书掌握;要为生而读,莫为读而生。——布尔沃

值得一看的一老股民离别诗:

值得一看的一老股民离别诗:

值得一看的一老股民离别诗:开盘,请为我送行!一常州股民股市告别书!--李俊常州广化街营业部开盘吧请在9点30分准时开盘吧既然黑色的星期一和黑色的一星期已经成为中国股市的代名词那么就请开盘吧请继续在9点30分开出新一个平淡无奇的黑色交易日但是对于我一个小区里普通的居民也是一个老股民这不是一个平淡无奇的开盘从这一刻起我将彻底告别股市投资或者投机这种金钱与数字的游戏这种唐吉诃德与风车的战斗这种血泪与生命的博弈假业绩假报表假公司假地址假股东假监管假关怀假保护还有假司假公告假澄清假产品假借款假出口假眼泪假大空的吹牛假惺惺的中国股市我已经看透你!基金黑幕券商黑幕发行黑幕坐庄黑幕层层叠叠的黑幕下有人煎你的心有人煎你的肝一直煎熬到你忽冷忽热的神经彻底崩盘打你拉你骗你哄你给你千年不践的诺言给你吃不完的画饼给你废墟上的海市蜃楼给你大发展给你这么多只要你一样把它的垃圾股票换成你的钱上有父母高堂多年不曾孝敬下有垂纶稚子10岁了没有超过50元的衣裳可是股市一个跌停板就损失几千或上万眼睛一眨血汗钱化成一道青烟开盘吧请准时开盘为我送行从此以后每一块钱孝敬父母再有一块钱哺育儿女从此啮齿立下誓言:远离毒品远离股市远离假大虚空加上五毒俱全开盘请为我送行10年前我风华正茂来到股市上证指数红彤彤----1200点10年后我白发斑驳告别股市上证指数绿油油一片却到了2200点!自从失足踏进陷阱我就成为套牢的猎物多少个彻夜难眠数不尽的长吁短叹束手待毙任人宰割青春年华支离破碎养家糊口的生活本钱从短线变成了长线从长线最终变成了“贡献”10年的时光恍如一条难逆的长河我曾经以为双手握着金舵在资本市场的大海中劈波谁知最后发现真相我仅仅握着一条无根的水草就这样与股海浊浪肉搏不过今天我终于惊醒不再迷信不再幻想割掉所有所有市值残存不到3成的“股票” 彻底告别红绿大盘后面我那灰暗的股民人生请开盘开盘我就卖出所有股票不必怜悯我满腹辛酸不必同情我泪水晶莹请开盘为我送行在我的后面股票青青如同小草青青在我的后面7000万股市投资人有同一声哀鸣在我的后面圈钱者正在弹冠相庆“拿钱不用还,多么够帅有型!” “吃股民的钱,多么逍遥荣幸!” 在我的后面各位胖脸依旧鲜花一样盛开灿烂请问你什么时候才能张开眼睛?!。

万科股权之争的启示和感悟

万科股权之争的启示和感悟

万科股权之争的启示和感悟引言在商业世界中,股权之争是一种常见而又复杂的现象。

其中,万科股权之争无疑是近年来备受瞩目的案例之一。

不仅牵动了众多投资者的心,也引发了社会的广泛关注。

通过对万科股权之争的深入分析和反思,我们不仅能够得到对股权关系和公司治理的更为清晰的认识,更能从中汲取宝贵的启示和感悟,为我们的商业决策和投资活动提供有益的借鉴。

股权之争的背景和经过万科股权之争始于2016年,当时两大股东之一的恒大地产以不同声响宣布要抛售他们在万科的股份。

而接下来的数月里,这场股权之争愈演愈烈,引发了行业内外的广泛讨论。

双方意见的分歧万科股权之争的核心争议在于公司的未来发展方向和战略选择。

其中,恒大地产主张采取高分红政策,将企业价值向股东迅速回报;而另一方则主张继续保持稳健发展,将企业的利润以一定比例进行再投资。

两大股东在公司治理与发展战略上的分歧,导致了这场激烈的股权之争。

外界的关注和干预随着股权之争逐渐升级,外界开始密切关注并插手其中。

不仅有各大机构和投资者积极表态,还有政府监管部门介入其中,试图通过协调和调解来解决争议。

然而,由于股权之争的复杂性和各方利益的错综复杂,最终无果而终。

股权之争的启示万科股权之争给我们带来了许多有益的启示,在未来的商业活动中我们可以借鉴其中的经验教训。

1.公司治理的重要性万科股权之争暴露出公司治理的问题,揭示了公司内部规范和决策机制的薄弱之处。

一个良好的公司治理结构可以有效避免潜在的矛盾和冲突,确保公司的可持续发展。

因此,在企业经营过程中,要高度重视公司治理,建立健全的决策机制和监督体系。

2.股东权益和公司利益的平衡万科股权之争凸显了股东权益与公司利益之间的矛盾。

在商业活动中,投资者和股东期望获得合理的回报,而公司则要考虑长期发展和社会责任。

这要求我们在制定商业战略和分配利润时,充分平衡各方利益,确保股东权益与公司利益的良性互动。

3.对外界干预的警醒万科股权之争过程中,外界各方的干预虽然出于善意,但最终未能解决问题。

巴菲特至股东的信中文版

巴菲特至股东的信中文版

致的股东:2011年我们的A股和B股每股账面增长了%.在过去47年,即现任层就职以来,账面价值从每股19增长到99860美元,年复合增长%.伯克希尔副董事长,我的合伙人查理-对2011年取得的进展感到满意,以下是要点:董事会的主要工作是确保让合适的人选来运营我们的业务,确认下一代领导人并让他们做好准备明天就可以接管公司.我在19个公司董事会任职,伯克希尔董事们在继承方案上投入的时间和努力是最多的.更重要的是,他们的努力得到了回报.2011年开始的时候,Todd Combs作为一名经理加入了我们,在年末结束不久,Ted Weschler也加入了我们.他们两个人都拥有杰出的投资技能,以及对伯克希尔的承诺.在2012年他们两人只掌管数十亿美元资金,但他们拥有的大脑、判断力和魅力,可以在我和查理不再运营伯克希尔时掌管整个投资组合.你们的董事会对于谁会成为CEO的继任人也同样热情.同样我们也有两个非常好的超级替补.我们到时候可以做到无缝交接,而伯克希尔的前途将保持光明.我的98%以上净都是伯克希尔,他们将进入各种慈善.将如此多资金投入到一只股票中并不符合传统智慧.但我对这一安排感到满意,我知道我们的业务质量好并且多元化,而管理他们的人又如此能干.有了这些资产,我的继任者就有了良好的开端.不要把这段话解读为我和查理会去哪里.我们仍非常健康,并且喜欢我们做的事情.在9月16日,我们收购了路博润,一家生产添加剂和其他特殊化学制品的全球性公司.自James Hambrick在2004年成为CEO以来取得了杰出的成绩.税前利润从亿美元增长到亿美元.路博润在特殊化学领域将会有很多附加的收购机会.其实,我们已经同意了三起收购,成本为亿美元.James是一个有原则的买家,一个超级的公司运营者.查理和我都迫切希望扩张他的管理领域.我们的主要业务去年也表现很好.实际上,我们五个最大的非公司,BNSF,Iscar,路博润,Marmon集团和中美能源都取得了创纪录的盈利.这几项业务2011年税前共盈利超过90亿美元.而在七年前,我们只拥有其中一家,就是中美能源,当时其税前盈利为亿美元.除非在2012年走弱,我们这五项业务应该都能再创纪录,总盈利能够轻易超过100亿美元.总体来说,我们运营的所有公司2011年在房地产、工厂和设备上投入了82亿美元,比之前的记录还要高20亿美元.大约有95%的支出都是在美国,这可能会让那些觉得我们的国家缺乏投资机会的人感到吃惊.我们欢迎海外的项目,但是预期未来伯克希尔的资金承诺主要还是在美国.2012年这方面的开销会再创纪录.我们的保险业务继续为无数其他机会提供没有成本的.这个业务制造的是“浮款”——这些钱不属于我们,但我们可将之用于投资给伯克希尔带来好处.同时如果我们在损和成本方面的支出比我们收到的保费少,我们就赢得了一笔额外的承销费用,意味这比浮款的成本比零还要少.尽管我们不时会出小一些承保损失,我们现在已经连续9年都获得了承销利润,总额高达170亿美元.在过去的9年时间,我们的浮款从410亿美元上升到现在创纪录的700亿美元.保险是我们的一个好业务.最后,我们在上做了两项重大投资:1、50亿美元购买美国6%的优先股,同时获得权证可以在2021年9月2日之前以每股美元的价格购买7亿股普通股.2、6390万股IBM股票,成本为109亿美元.加上IBM,我们现在在四家非常优秀的公司里占有大量股份:美国运通13%,可口可乐%,IBM %,富国银行%.当然,我们也拥有很多小一点,但同样重要的仓位.我们将这些持仓视为在伟大的公司里的合伙人利益,而不是基于短期前景可供出售的.这些公司的盈利情况还远未反应在我们的盈利中.只有我们从这些公司的分红反应在我们的报告中了.长期来说,在这些公司未分配的盈利中,归属我们所有权的那一部分对我们来说至关重要.因为我们将通过各种方式使用这些盈利,来增加未来的盈利和投资对象的分红.他们也可以用来回购股票.如果我们在去年就持有我们现在的仓位,我们从这“四大”公司中就可以获得亿美元的分红.这一部分就会出现在伯克希尔的收入报告中.我们这个季度的盈利就会高得多,为33亿美元.查理和我相信我们账本上没有报告的24亿美元将为伯克希尔创造同等的价值,因为它可以增加未来数年的盈利.我们预期这四家公司的盈利和分红2012年会继续增长,并在未来许多年都会增长.十年后,我们持有的这四家公司盈利可能为我们带来会70亿美元盈利,其中有20亿美元的分红.我的好消息报完了.接下来是2011年伤害我们的一些事情:过去几年,我花了20亿美元购买了Energy Future Holdings发行的多种,后者是一家为德克萨斯州的部分地区提供服务的电力运营商.这是一个错误-巨大的错误.从大的方面衡量,这家公司的前景与天然气价格的前景联系在一起,而后者在我们购买后大幅下跌并一直在低估徘徊.尽管自购买后我们每年收到大约亿美元的利息支付,但除非天然气价格大幅上升,否则这家公司的支付能力将很快耗尽.我们在2010年对这笔投资提了10亿美元减记.去年又补提了亿美元.在年底,我们将这笔债券的账面价值按其市值亿美元确认.如果天然气价格维持在目前水平,我们很可能将面临更多损失,金额甚至最终能够抹去目前的账面价值.相反,如果天然气价格大幅回升,我们将会恢复部分,甚至全部的减记额.无论结果如何,在我购买债券的时候都算错了损失概率.在网球术语中,这是你们的主席一次非常重大的非受迫性失误.在2011年,三项大规模的同时也是非常有吸引力的固定收益投资被其发行人赎回了.瑞士再保险,高盛和GE在赎回证券时一共向我们支付了128亿美元,这些证券此前每年给伯克希尔创造12亿美元的税前收益.这么一大笔收益需要再投资,尽管我们对Lubrizol的收购抵消了大部分的影响.去年,我告诉你们“房地产复苏很可能在一年左右时间内开始.”我错的离谱.我们拥有5家,其业绩受到房地产业的显着影响.这直接影响了Clayton Homes的业绩,后者是美国最大的移动房屋制造商,占到2011年此类房屋建造量的7%.此外,Acme Brick,Shaw地毯,Johns Manville隔热层和MiTek建筑产品都受到建筑活动的极大英系那个,我们的5家房地产相关公司在2011年共录得税前收益亿美元.这与2010年类似,但低于2006年的18亿美元.房地产会复苏的-你能够对此确信无疑.长期看,房屋的数量需与家庭的数量相当在考虑通常比例的空置率后.然而,在2008年前的一段时期内,美国增加的房屋数量高于家庭数量.不可避免的,最终我们造了太多的房屋,泡沫破裂的威力动摇了整个经济.这还给房地产业带来了另一个问题:在衰退初期,新家庭形成的速度放缓,在2009年这一下滑非常剧烈.这一毁灭性的供求关系等式如今逆转了:每天新的家庭数量要多于房屋.人们可能在充满不确定的时期搁置置业,但最终荷尔蒙会接管一切.在衰退期间,一些人最初的反映可能是“暂时同居一室”,但与对方父母同居一室很快会失去吸引力.我们目前每年建造60万个家庭房屋-远低于新家庭形成的数量-购买和租赁需求正在吸收此前遗留下的过度供给.这一过程在美国各地已不同速率开展;不同地区的供需情形不同.然而当这种修复发生时,我们的房地产相关企业却手忙脚乱,他们在2006年的员工数字为58769,而如今却只有43315.作为经济中至关重要的部门,它不仅包含建筑业,还包含所有对其依赖的,房地产业仍然在经历其自身的衰退过程中.我相信这是就业复苏远远落后于我们在经济的绝大部分行业所看到的稳固和显着的复苏的原因.明智的货币和财政政策在缓和衰退中起到重要作用,但这些政策工具不会创造家庭,也不能消除多余的房屋.幸运的是,人口因素和我们的市场体系将会恢复所需的平衡-很可能在不久之后.当那一天来临的时候,我们的年均住宅建造量将再度达到100万栋或更多.我相信,一旦这种情形发生后,那些自命权威的人将对失业率的下降程度感到惊讶.他们将再度意识到1776年以来就一直确认的事实:美国的好日子还在前面.内含查理和我使用的每股内含价值的增长率来衡量我们的业绩表现.如果我们的长期内超过标普500的表现,我们就配得上自己的薪水.如果未能超过,那么我们得到的薪水太多了.我们没有办法准确定位内含价值.尽管其价值被大幅低估,但我们确实有一个有效的代理指标:每股账面价值.这一指标在大部分毫无意义.然而在伯克希尔,账面价值大致追随企业价值波动.这是因为伯克希尔的内含价值超过账面价值的幅度不会每年大幅变化,尽管这一差异在大部分年份内都是增加的.长期看,这一差异在绝对值上可能越来越大,但企业价值/账面价值的比例却大致稳定,因为其分子、分母同时变大.我们此前经常强调我们的账面价值表现在糟糕的日子里几乎确定超过标普500的表现,在股市强劲的时候将会弱于指数表现.真正的考验是我们长期做的如何.去年的年报包含了一张表格列出了自我们在1965年接手伯克希尔后的42个5年期间例如1965-69,1966-70的业绩表现.所有的期间都显示我们的账面价值表现击败了标普,我们的记录一直持续到2007-11.去年我列出了两张表,阐明一些关键数据以帮助你估算我们每股的内在价值.上次那两张表中需要有所更新的是,2011年每股增长4%至98366.我们从商业本身而非或投资获得的税前收益增长18%至每股6990美元.我和查理都乐见这两方面的增长,但我们更关注营业收益.我们现在拥有的公司应该增加他们的总收入.同时,我们希望购入一些大型业务,以获得更大的收入增长.我们现在有8个子公司位列500强,所以还剩492个选择.我的任务非常明确,而我现在仍在考虑中.股份回购去年九月,我们宣布,伯克希尔将以最高为账面价值的110%回购股份.我们入市仅几天,在触及我们所限定的价格之前,回购了价值6700万美元的股份.当满足两个条件时,我和查理会选择股份回购:1、公司拥有充裕的资金来维持日常运转和所需的现金流;2、股票价格远低于保守估计的公司内在价值.我们曾目睹很多股份回购并非满足上述第二条条件.你要知道,很多CEO永远认为他们公司的股票太便宜了.但事实上,股份回购并非简单用来抵消股票增发带来的股权稀释,或者仅仅因为公司手握多余的现金.只有当回购价格低于股票内在价值时,继续持有的才不会利益受损.考虑是否要收购或者股份回购时的第一准则是,在某一个价格你是明智的,但在另一个价格时你可能就是愚蠢的what is smart at one price is dumb at another.摩根大通的Jamie Dimon就始终重视价格/价值因素在回购决定中的重要性.我建议你们去读读他的年度信.当很多人在伯克希尔股票低于内在价值时抛售时,我和查理心情复杂.一方面,我们希望帮助继续持有的股东获得更丰厚的利润,而最好的方法无疑是购入我们自己的股票,因为我们知道现在的只是内在价值的九成、八成,甚至更低.这就像我们一位董事曾经说过的,这在就好比在一个水已流干的桶里,射那些已经停止跳跃的鱼.另一方面,我们并不希望我们的股东在股票价格还未达到内在价值时就出仓,尽管我们回购股份的价格或许比一些股东预设的出仓价位要高.我们回购时,希望那些退出的股东能充分意识到他们所抛售的资产究竟价值几何.我们预设回购价格上限为账面价值的110%,回购明显增加了伯克希尔每股的内在价值.而且我们买得越多,买的价格越便宜,继续持有的股东获得的利润将更丰厚.因此,如果有机会,我们希望积极回购股票,甚至在价格上限或略低于价格上限的价位上.但是,你要知道,我们对支持股市并无兴趣.另外,如果我们持有的现金少于200亿美元,我们也不会进行股票回购操作.在伯克希尔,实力毫无疑问比其他所有事情都要重要.对回购的讨论为我提供了一个阐述众多投资者对股价变化非理性反应的机会.当伯克希尔购买一家正在回购股票的公司时,我希望出现两件事情:首先,我们通常希望企业盈利在未来一段较长时期将有良好的增长;第二,我们还希望股票在相当长一段时间表现落后于大市.对第二点的一个推论就是:“按照我们的剧本”持有我们拥有的股票——假设这能够有效——事实上将会对伯克希尔有害,而不是评论家惯常认为的有益.让我们以IBM为例.正如许多观察者所知,其CEO郭士纳Lou Gerstner 和彭明盛Sam Palmisano作出了出色的工作,把IBM从20年前濒临破产变成了今天的卓越领先,他们的经营成果是极不平凡.但是他们的财务也同样辉煌,特别是近年来改善了公司的财务灵活性.事实上,我能认为没有其他大公司有更好的财务管理,这一技能实实在在的增进了IBM股东的获利.该公司明智地使用债务,几乎全部用现金完成增值收购,并积极的回购自己的股票.今天IBM有亿股流通股,我们拥有约6390万股占到%.当然公司未来五年的盈利对我们而言尤其重要.除此之外该公司还可能会花500亿美元左右在未来几年回购股份.我们今天的测验就是:一个长期投资者,比如伯克希尔,应该在这段时间内期待什么呢我们不会让你保留悬念.我们应该期待IBM股价在未来五年内下跌.让我们做数学题.如果IBM股价在这一时间段的平均价格为200美元,公司将用500亿美元收购亿股股票.这将导致流通股数量为亿股,我们将拥有7%的公司股份.反之如果股价未来五年以平均300美元的价格出售,IBM将仅仅能购买亿股.这将导致在五年后有约亿股流通股,而我们将拥有其中的%.如果IBM将盈利,比如第五年有200亿美元,我们享受的份额将是一个完整的1亿美元,而在“令人失望”较低股价下享受的收益大于高股价的情况.逻辑很简单:如果你将要在未来成为某只股票的净买方,要么直接用自己的钱购买或者间接通过持有一家正在回购股票的公司,当股价上升时你就受害,当股价不振时你获益.不过,情感因素通常会令事情变得复杂:大多数人,包括将在未来成为净买入者那些人,看到股价上升会觉得舒服.这些股东就像是看到汽油价格上涨感到高兴的通勤者,仅仅因为他们的油箱里已经装满了一天汽油.查理和我并不指望能赢得你们中的很多人用与我们相同的思维思考,我们已经观察到了足够多人的行为,知道这是徒劳的.但是我确实想要你了我们的个人算法.并且在这里陈述是为了:在我早期的日子里,我也乐于看到上涨.然后我读到的“聪明的投资者”第八章,这章说明了投资者如何对待股价的波动.立刻一切在我眼前发生了变化,低价成为了我的朋友.拿起那本书是我一生中最幸运的时刻之一.最后,IBM的带给我的投资成本主要取决于它未来的盈利.但是一个重要的辅助因素是,公司愿意拿出多少可观的资金来购买自己的股票.如果回购一旦令IBM的流通股跌到了6390万股,那么我将放弃我们着名的节俭,给伯克希尔公司所有员工有薪假期.首先看保险,的核心业务,这个在过去几年推动我们发展的引擎.财产险保险在前期收保费和以后支付索赔,极端的例子下,比如那些工人事故赔偿,可能要几十年才会产生支付.这个现在收钱,以后付款的模式让我们持有大量现金,我们称这位“浮动”的钱,并最终向流到别人的地方.与此同时,我们将这些浮存金令伯克希尔.虽然个人保单来来往往,但是我们持有的浮存金相对于保费量仍然保持稳定.因此随着我们业务的增长,浮动金也在增长.下表反应了我们的增长情况:我们的浮存金从目前的水平上可能不会再增长多少,如果还有的话.这主要是因为相对于我们的保费收入,已经有一个超大型的浮存金规模.浮存金是否会出现一个下降,我将会补充,它将几乎肯定以一个缓慢的形式出现,因此不会令我们付出大量资金.如果我们的保费收入超过我们的开支和最终损失的总额,我们把浮存金产生的获利加入到投资收入中.当这样的一个利润发生时,我们享受自由使用资金——并且更好的是,持有资金还能获利.不幸的是,所有保险人希望发生的情况导致了激烈竞争,如此激烈导致大量年份中财产保险业整体出现损.比如State Farm,这个迄今为止美国最大的保险公司,并且作为一个良好的公司,在过去11年中的8年产生承保亏损.保险业出现亏损的方式有很多,这个有办法创造新的亏损.正如本报告第一部分所指出的,我们经营的业务连续九年有承保利润,我们在这阶段的收益总计达到170亿.我们相信我们将在大多数年份继续承保利润,但肯定不是全部年份.如果我们果我们实现这个目标,我们的浮存金将好过免费午餐.我们的获利就像是如果某些团体在我们这里存了706亿美元,向我们支付一笔费用持有这些钱,并允许我们用这笔钱为自己获利投资.那么这些浮存金是如何影响内在的估算呢我们的浮存金作为一笔负债从伯克希尔的账簿中减去,如同我们要在明天付掉,并且无法补充它.但这是一种对浮存金不正确的看法,而正确的看法应该是作为周转来看.如果浮存金既是无成本的,又是长期持久的,这个负债的真正价值远低于会计定义上的负债.部分抵消这种夸大的负债是对我们保险公司的155亿美元“商誉”作为资产纳入账簿,事实上,商誉代表了我们为浮存金支付的价格.然而商誉的成本没有体现真正的价值.如果如果保险业产生巨大和持续的承保损失,任何任何商誉的资产都应该被视为毫无价值,不论其原始成本多少.幸运的是,在伯克希尔情况并非如此.查理和我认为我们保险业务的商誉的真正价值——我们将以此作为支付购买浮存金——要远远超过其历史账面价值.我们的浮存金价值是其中的一个原因——一个很大的原因——这就是我们为什么相信伯克希尔的内在商业价值大大超过帐面价值.让我再次强调一点,无成本的浮存金不是整体财产保险业预期都能产生的结果:我不认为有很多“伯克希尔”式的浮存金在保险业界中存在.在大多数年份里,包括2011年,该行业的保费收入已不足以支付索赔和费用.因此,该行业几十年来的有形资产整体回报为,远远短低于美国工业的平均回报.这一遗憾的表现几乎可以肯定将继续.伯克希尔优秀经济性只是因为我们有某些了不起的经理人在运营某些非凡的保险业务.让我告诉你们一些主要的部门.以浮存金规模计,排名第一的是Ajit Jain管理的伯克希尔-再保险集团.Ajit担保的风险没有别的人愿意或者有能接纳得了.他的运作结合了容量、速度、果断.最重要的是,他的思维方式在保险业中独一无二.然而他从来没有把伯克希尔暴露到与我们的资源不适当的风险中.事实上事实上,我们在这方面比大多数大型保险公司更为保守.举例来说,如果保险业应该经历一个从一些亏损2500亿美元特大灾难——损失相当于任何时候曾经历的三倍——作为一个整体伯克希尔可能会录得适度利润的一年,因为它有许多盈利流.目前所有其他主要保险公司和再保险公司都离上涨的红色很远,有些人还将面临破产.从1985年开始,Ajit已创造了有340亿美元浮存金的保险业务和巨大的承保利润,一个没有任何其他保险公司的首席执行官能够接近的壮举.这些成就使他为伯克希尔价增加了数十亿美元的价值.查理很乐意拿我换第二个Ajit,但是第二个不存在.我们另一个强力保险部门是由Tad Montross管理的General Re.作为一个优秀保险人他的经营要坚持四条准则,他必须1了解所有敞口可能会导致的保单损失;2保守评估任何敞口可能导致的真实损失以及可能造成的成本 3设置能提供利润的一保费,能平均的把两个潜在损失成本和运营费用都覆盖在内 4如果不能得到适当的保费溢价.愿意离场.许多保险公司通过前三个测试但第四个不及格.他们就是无法转身离开其竞争对手都热切进入的业务.老话:“其他人正在这么干所以我们必须也干”,在任何行业都会出问题.,但是没有其他行业的情况会比保险业更坏.事实上,一个好的有独立思维的承报人,必须像在开车回家途中接到妻子电话的那个人一样聪明.”“Albert,当心“,她妻子警告:”我刚刚听到广播说有一辆成出问题卡在了州际公路上.“Mabel,他们根本什么都不懂,“Albert回答说,“不只是一辆车,而是有上百辆”.Tad明白保险业四条军规,而这也反映到他的成绩单上.General Re 在他的领导下创造了巨大的浮存金,我们希望,从平均的角度而言他能继续.在我们收购General Re的最初几年,它是一个麻烦,现在它是一笔.最后还有GEICO,这个保险人让我在61年前获得了经验.GEICO由Tony Nicely运营,他18岁加入公司,2011年已经供职了50年.GEICO 令人羡慕的业绩,来自Tony完美的执行一个几乎无法被复制的运营模式.在他担任CEO的18年中,我们的份额从%增长到%.如果公司的仍然维持静止的份额——如同他担任CEO以前的情况——那么现在我。

2010巴菲特致股东的信(中译版)

2010巴菲特致股东的信(中译版)

2010巴菲特致股东的信(中译版)我认为,一个大型金融机构的主管委员如果没有建议CEO为风险承担全部责任,那么他们就是不负责任的。

如果CEO不能胜任这项任务,那么他应该寻找其他的工作。

如果他无法做到,而政府需要投入资金的话,他和他的委员会应该承担很大责任。

搞糟几家全国最大金融机构的运营的不是股东。

然而他们加重了负担,他们在失败的时候抛掉了持有价值的90%或更多。

总之,他们在过去的两年中的四次最大的金融飓风中已经损失了超过5000亿美元。

如果说这些持有者是"跳楼",那么简直都是对"跳楼"这个词的嘲讽。

一个失败公司的CEO们和主管们,然而都毫发无伤。

他们机遇可能会因为这些灾难而被削弱,但是他们还是过着上流社会的生活。

这些CEO和主管们的行为应该改变:如果他们的公司和国家被他们的不负责任伤害了,他们应该付出代价,而不应该由公司或者保险来买单。

在很多情况下,主管都从过多的金融胡萝卜中获利,应该在他们的职业生涯中加入一些大棒了。

一个难以面对的真相我们旗下的子公司去年为了现金做了几项小型并购案,但是我们对BNSF铁路的大型收购要求我们发行95000股伯克希尔股份,这接近已公开发行的6.1%。

我和查理对发行伯克希尔股票的喜爱,正如我们享受结肠镜检查前的准备工作一样。

我们不喜欢的原因很简单。

如果我们不能做梦以现在的市价卖掉全部伯克希尔股票的话,为什么在世界上要以几乎同样低的发行价卖掉公司如此大的一部分呢?评估换股并购时,目标公司的股东不仅注重认购公司股份的市场价,同样也希望交易能够给他们带来所放弃的那些自己股份的内在价值。

如果低于其内在价值,在仅交换股票的情况下,一般不可能成交。

我们不能用一个被低估的股票去交换一个被完全反应价值的股票,这会损害股东利益。

想象,假如你喜欢的话,公司A和公司B规模相同,且每股都是100亿美元。

它们的股票市面上都卖80美元每股。

A公司的CEO非常自信但不够精明,他用1.25股去换B公司的1股,并正确地告诉主管们B公司每股100美元。

史记《王石传》

史记《王石传》

史记《王石传》作者:刘黎平王石,皖人也,辛卯年(1951)生于柳州。

父伯征战有功,天下定,各有委任;其母辽东锡伯人也,石姓。

王石多姊弟,其于子中为长。

丙午之岁,天下大变,少年逐放,荷锄垦屯,王石辗转,命运类蓬。

或躬耕穷野,或戍边西域,或受雇郑铁,终负笈兰州。

学毕,雇于广铁,娶妻生子,岳翁乃广东郡守别驾。

王石年少事,不足道也,某岁,贩粟米,得金三百万。

或曰:王生不至沉沦者,父伯岳翁之力也。

辛未岁(1991),万科挂牌,业地产,王石节制。

历八年,辞经理,为董事长。

王石者,经营之才也,行事多士大夫风,无官僚气,清俊疏朗,上下皆劝,万科于地产,执牛耳。

天下皆曰:地产莫盛于万科,万科莫离乎王石。

王石者,万科乎?万科者,王石乎?然事不可解者,王石于万科,不得尺寸之封,唯每岁领俸,若一佣工。

左右曰:“王公虽廉,奈何不封?董事之忧,不在经营,乃在财不称位,他日有变,危哉。

”王石曰:“吾在,谁敢。

” 王石风流,好登临,尝上珠峰而小天下。

亦为红颜烹肉,红颜者,田氏也。

王石每岁云游,或问王公所在,则曰在瑞士高山,云深不知处。

当时王公意在渺远,瞩目山水,以为大事既成,天下不足忧也。

然,天下最足以惊惧者,名为治平无事,而其实有不测之忧。

王公意在白云间,忽变起。

乙未岁初,有枭雄曰宝能者,猝然至,下万科数十城,汹汹然有问鼎董事之志。

宝能寨主,乃姚生,用兵精狠,起于闾里,贩菜之徒,数年富贵,不知其所来。

王石惊,夜见姚生。

姚生曰:“慕王公久矣,今日得晤,幸哉。

某尝为小子,引车卖浆,贩菜闾里,以智与力,得江山如此,他日若与王公同列,天下不足平也,王公有意乎?” 王石怒曰:“咄,狂哉姚生,不足同论,若入万科,万科危矣。

” 王石斥詈百端,姚生不过笑曰:“然,吾多金也。

” 王石既拒姚生,宝能复起师,或传语姚生曰:“王公谓君为犬。

”姚生怒,曰:“吾必得万科而后快。

” 万科诸将持股零碎,部曲单薄,不能当宝能,一时城池沦陷。

姚生之用兵,狼群术也。

刘建位全文翻译巴菲特2022年致股东的信

刘建位全文翻译巴菲特2022年致股东的信

刘建位全文翻译巴菲特2022年致股东的信译者序春节前后,刚刚翻译完成一本20万字的书,我以为再来翻译巴菲特这封致股东的信,只有一万来字,肯定会容易多了。

结果就像生孩子一样,不论你前面生过几个孩子,再生一个孩子还是要经历相同的过程,不过好处是:遇到痛苦的时候,心里淡定多了,慢慢熬吧,过了这一阵就好了。

说的好像我这个男人也生过孩子一样……巴菲特说过:你可以一夜之间让十个女人怀孕,但你再厉害也无法让这些女人十天之内生下孩子。

我想说:你可以一小时就读过这封信1.5万字的中文译文,但我打赌你用十个小时也翻译不出来,我也敢打赌你用一百个小时也写不出来这样的信,能把拥有万亿美元资产的伯克希尔控股集团复杂的投资管理讲得这么清楚易懂。

所以,有空慢慢读吧。

巴菲特用了57年,让伯克希尔的股价增长3.6万倍,也写了57年致股东的信,才能把复杂的投资管理讲得这么简单易懂。

还是没完全看懂,没关系,很正常,这就像是一年一季一季十来集的电视剧,今年2022r播出的是第57季,如果你看过前面那56年56季,就很容易看明白了。

一时看不明白,也没关系,后面有时间我们一起来慢慢看,有些地方,我简单解释一下前面的情节你就明白了。

如何真正读懂?最深入的阅读是写作,是讲课。

这不是我说的,是巴菲特说的,就是今年这封信的第9部分,倒数第二页。

我翻译,其实就是中文重新改写巴菲特的信,让中国的读者看了中文就能一下子明白巴菲特用英文写的信表达的意思。

我解读,讲给各位听,其实讲的越多,我自己越明白。

越输出,越输入。

越分享,越获取。

度人方能度已。

别的方面不敢说,在写作上,在讲课上,在知识上,在智慧上,我个人的实际经验告诉我,巴菲特说的真对,确实如此!所以要想真正读懂巴菲特致股东的信,包括读懂其它书籍和文章,最有效的方式不是阅读,而是写作,只有输出才能倒逼输入。

有兴趣的话,欢迎联系我,一起来试试,写作才是最有效的阅读,写作才能真正搞明白。

这是我写作和翻译15年的个人体会。

谷歌致股东的一封信

谷歌致股东的一封信

谷歌致股东的一封信个个以为QQ是中国的,到网上查下好不,都人外国人买了,个个现在倒好,还帮外国人打中国人什么东西啊,人家说用户是上帝,它倒好,自以为有中国第一大的用户群就能践踏用户的权利,惹火了我们都拒绝用你们的东西,让你们破产,外国人没几个好东西(腾讯老板是外国公司,不信到网上搜腾讯最大股东)。

九州门的起始经过......谁能告诉我,九州七天神如何分裂九州是遥控、潘海天、今何在、水泡、江南、斩鞍、多事七个奇幻作家共同创造的拥有详细设定的架空世界,是所有有关九州的奇幻小说所共享的基础世界。

2002,九州是一个天马行空的构思;2003,九州是一堆美丽而杂乱的设计图纸;2004,九州是一个初起基地的巨殿;2005,九州是一个万众期待的工程;2006,九州是一个已拥有十几万读者的主题杂志和中国市场最畅销的幻想图书系列,在google和百度“九州”关键词搜索排名均第一位、吸引了上百万爱好者的幻想王朝;2007,九州分裂;2008,九州渐渐从分裂的阴霾中走出。

2015,《海上牧云记》开拍;“九州”是天空中落下的第一滴水,希望它能变成海洋。

“九州“是一个神话,分裂之后每一代九州作者都依旧视九州为信仰,尾指银戒等人在13年后开始逐渐淡出文坛。

起始时间:2002 九州小说架构设想开始成立。

当下主要杂志:九州幻想、九州志、九州漫小说。

九州七天神:是指最早设定东方奇幻世界九州的七位作者,分别是江南、今何在、大角(潘海天)、遥控Shakespace、多事、斩鞍和水泡。

由他们七人从2003年起设定了九州的基本规则、地理和种族等等,并于2005年九月创建了杂志九州幻想,并在当时尤其是在学生群体中引起了巨大反响。

由于这七位作者自称为九州的创世天神,故而这七位作者又合成九州七天神。

扩展资料:事件导火索:NOVOLAND发布了《创造古卷—九州架空世界设定书定购方案》的公告。

今何在在9Z9Z发布了《关于创造古卷,九州主站 和名为novoland网站的说明》不承认该公告的可靠性,和07年2月九州幻想封二公告的可靠性。

道德经 寄语股东

道德经 寄语股东

道德经寄语股东1. 守正思齐,道德经教诲我们,身为股东,应当秉持道德准则。

2. 做事要讲道德,股东作为企业的重要利益相关者,要时刻保持道德操守。

3. 道德经告诉我们要做有道德的人,作为股东,更应该注重道德行为。

4. 修身齐家治国平天下,股东要以道德为根本,做到家国天下的负责任者。

5. 智者见智,股东要遵循道德原则,以正义和公正的态度来管理和决策。

6. 慈善行为,道德经教导我们要乐善好施,作为股东也要关注社会责任。

7. 不为私利,股东要遵循道德经的教诲,不以私利为先,而是考虑整体利益。

8. 以人为本,作为股东,要关心员工的福祉,遵循道德原则来管理人员。

9. 团结合作,道德经告诉我们要团结互助,作为股东,也要与其他股东合作共赢。

10. 守信用,作为股东,要诚信守约,遵守道德规范。

11. 尊重道德,作为股东,要尊重道德观念,遵守社会公德和职业道德。

12. 公正决策,股东应当以道德为基准,做出公正和公平的决策。

13. 尊重他人,道德经教导我们要尊重他人,作为股东,也要尊重其他利益相关者的权益。

14. 遵循规则,作为股东,要遵循法律和行业规范,坚守道德底线。

15. 爱护自然,道德经告诉我们要爱护自然环境,作为股东,也要关注环境保护。

16. 知难而退,作为股东,要有敬畏之心,不盲目追求利益,知难而退。

17. 慎重决策,道德经告诫我们要慎重思考,作为股东,也要慎重决策,不轻易因私利而做决策。

18. 勤俭持家,股东应当节俭使用资源,遵循道德经的节约原则。

19. 诚信经营,作为股东,要以诚信经营为基础,树立企业良好的信誉。

20. 知足常乐,道德经教导我们要知足常乐,作为股东,要懂得满足与珍惜。

21. 坚守底线,作为股东,要守住道德底线,不违法、不违背社会伦理。

22. 公平竞争,作为股东,要以公平和透明的方式进行竞争。

23. 提升素质,道德经强调提升个人素质,股东应当注重个人道德素质培养。

24. 尊重知识,作为股东,要重视知识的力量,推动企业的创新和发展。

王石至股东信1

王石至股东信1

万科董事长王石致股东的十封信(1)(2008-10-07 23:08:58)转载分类:房地产标签:杂谈1994年中国运用经济紧缩等多种手段压抑通货膨胀,对税收和汇率制度进行重大改革,这将有助于中国经济的持续健康发展.然而宏观经济政策和发展形势的剧烈变化,对正迈向市场经济的企业却是严峻的挑战.本集团将根据宏观经济发展态势,在一九九四年继续以培养长远实力为目标,调整业务架构,提高企业素质,为本集团长期稳定增长奠定基础. 房地产业务将在重点发展上海、北京、天津、青岛、石家庄的城市居民住宅项目,同时自留部分商业及办公物业以谋取较为稳定的租金收入.股权投资业务将同参股及控股经营等领域探索,寻求新的投资机会,以期壮大公司的实业基础,增辟稳定的盈利来源,贸易业务在集团营业收入中的比重虽趋下降,但仍将占相当比重. 工业项目将试图在合作加工的基础上加强自有产品的开发.娱乐和广告业务将为未来发展积蓄力量互为补充的房地产和投资业务使本集团在多变的经济环境中仍能取得理想业绩,这正是本集团的优势之一.本集团其他业务占用公司资源较少,随着自身业务的发展和市场成熟,将会独立发展,并成为公司较为稳定的盈利来源之一. 本集团将本着为股东创造最大利益的宗旨,稳妥地调整业务组合,积极地寻求投资机会, 以其最大限度地满足股东的利益.本集团现任董事会和管理层对万科的前景深具信心. 为适应业务发展和提高企业素质,本集团将加强与国际资本市场的联系,引进国际资本和管理经验,共同开发中国市场.借此机会,本人谨代表董事会向全体股东的真诚信赖、社会各界的鼎力支持及全体员工的尽心服务深表谢意.承董事会命董事长王石深圳一九九四年四月二十六日1995年本集团的发展策略仍将致力于开拓中国大陆市场。

以合理的地域和业务组合来降低经营风险,这是本集团在多变复杂的市场形势下能保持不断稳健发展的重要原因。

面对未来一年严峻的市场挑战,本集团董事会对公司前景充满信心。

房地产业务仍为集团核心业务,重点在北京、上海、天津、青岛、沈阳、成都等中国区域经济中心发展城市居民住宅项目及适量的商业楼宇。

2004年万科年报-致股东

2004年万科年报-致股东

万科的未来——致股东(摘自2004年万科年报)2004年公司业绩保持稳步成长,效益更获得长足进步。

全年实现营业收入76.67亿元,同比增长20.2%;净利润8.78亿元,同比增长62%;净资产收益率提升到14.16%,为近年来最高点。

2004年也是万科成立20周年。

对万科来说,这不仅仅是一个时间刻度上的整数,更是一个重新开始的起点。

年内公司从战略的层面,对过去20年进行了全面的总结,并提出了未来十年的中长期规划。

过去二十年:价值观的坚守自1984至2004年,万科营业收入从5800万元到76.67亿元,增长了132倍;净利润从500万元到8.78亿元,增长了176倍。

20年对一个人来说,还在青春年华;对于一个企业来说,未来也才刚刚开始。

面对享有全球盛誉的诸多百年老店,20年的阅历更谈不上悠远。

但就上世纪80年代方才起步的中国现代商业经济而言,20年已经足称见证其肇始以来的全过程。

时光考验犹如大浪淘沙,与万科同期创业的公司,硕果仅存者已历历可数。

万科也是中国最早的上市公司之一。

自1991年至2004年,万科营业收入复合增长率达25%,净利润复合增长率达31%;同期上市的企业,像万科这样持续十三年盈利增长的已堪称绝无仅有。

市场是一个不断试错的过程。

在过去20年间,中国的社会环境发生了重大的变迁,万科自身业务也作出了剧烈的调整,最终选择的行业——房地产,更是经历了从无到有的巨变。

万科在这20年间曾经面对的机会与风险,曾经做出的判断与选择,曾经感受的困惑与喜悦,对于同在发展过程中的其他中国企业,当不失其可供借鉴的价值。

万科亦乐于与社会分享20年来沉淀的经验与教训。

正如《基业常青》这本书中提到的那样,要成为高瞻远瞩、可以面对巨变数十年繁荣发展的持久公司,第一步也是最重要的一点,就是明确核心理念,树立在任何情况下坚持不渝的坚定价值观。

回顾20载发展历程,万科最引以为自豪的,就是在行业还有待成熟的时候,守住了职业化的底线,在任何利益诱惑的面前,万科一直坚持着自己的价值观。

万科股权之争来龙去脉之欧阳组创编

万科股权之争来龙去脉之欧阳组创编

万科股权之争的来龙去脉转载0628 22:11:59先简单梳理下万科的发展历史:1)、19841993年:建立多元化的业务发展格局,利润以工业与商贸为主2)、1994:确立以住宅开发为核心业务,提出住宅产业化1994年,万科提出以城市中档民居为主,减少在房地产上的开发品种,成功的实现了企业的“减法”战略。

此后整整十年间,万科在自己的住宅实验中心,将王石的理念转化成了产品。

3)、:推行绿色、环保、低碳领跑房地产行业万科在这一阶段进一步扩大集团在各地的市场份额,实现成为行业领跑者的目标。

跻身全球最大住宅企业之列。

万科共销售住宅4.8万套,销售套数位居世界首位,已经跻身全球最大的住宅企业行列。

,万科以1709.4亿元再次刷新中国及全球企业房地产业务年销售额历史记录,销售金额同比增长21.0%。

连续4年蝉联全球住宅销售冠军。

如今,万科已走遍全国68座城市,成为中国约200万家庭的信赖之选。

从1984年成立以来,万科用20年做到了100亿,接着又用10年从100亿做到了的2000亿,其业务规模的年复合增长率超过了30%。

第一个问题,这么牛气轰轰的万科为何会陷入股权之争,成为争夺的目标呢?媒体称,对于万科成为争夺的目标,这似乎是包括万科在内的所有有所见识的人的共识。

(看来万科股权结构问题由来已久了)一方面是万科是一家优质公司,是地产界的领军人物。

因此,向万科下手应是不少有实力的企业家与投资家的一大愿望。

二方面是万科的股权分散,原第一大股东华润一直是纯粹财务投资者身份,不插手万科经营事务。

且第一大股东华润持有万科A股股份只占15.23%。

作为实际掌控者和创始人,王石持有股份不到1%,在这场争斗中作用可以忽略不计。

在郁亮推行合伙人制后,万科管理层所持万科股份不过4%。

而王石、郁亮曾表示,这种极为分散的股权结构确实给潜在的投资人可乘之机。

(这样任何觊觎万科的公司,都可以通过二级市场收集筹码,进而控制公司,达到想要的目的)第二个问题万科作为地产业的老大,为什么股权会如此分散呢?难道管理层都是吃素的?究其原因,要追溯到1988年万科的股改说起。

祝福企业的古诗

祝福企业的古诗

祝福企业的古诗1、《田家元日》唐.孟浩然昨夜斗回北,今朝岁起至东;我年已强健,无禄尚忧农。

桑野就耕父,荷锄随牧童;田家占气候,共说此年丰。

2、《买痴呆词》唐.范成大除夕更阑人不睡觉,厌消灾钝滞逼使新岁;小儿应答跑长街,云存有痴呆人魂买。

3、《除夜》唐.去鹄事关休戚已成空,万里相思一夜中。

愁到晓鸡声绝后,又将憔悴见春风。

4、《元日》宋.王安石爆竹声中一岁除,春风冬日进令狐冲;千门万户曈曈日,总把新桃换旧符。

5、《元日玉楼春》宋.毛滂一年滴尽莲花漏,碧井屠苏沉冻酒。

晓寒料峭尚欺人,春态苗条先到柳。

佳人轻力劝千长寿,柏叶椒花芬翠圆领。

醉乡深处太少相守,只与东君略偏故旧。

6、《除夜》南宋.文天祥乾坤空落落,岁月去堂堂;末路惊风雨,穷边饱雪霜。

命随年欲天下,身与世俱忘;不复令狐冲梦,夜读夜未央。

7、《拜年》明.文征明不求见面惟通谒,名纸朝来满敝庐。

我亦随人投数纸,世情嫌简不嫌虚。

8、《已酉新正》明.叶颙天地风霜天下,乾坤气象和;历添崭新岁月,春满旧有山河。

梅柳芳容徲,松篁老态多;屠苏成醉饮,欢笑白云窝。

9、《癸已除夕偶变成》清.黄景仁千家笑语凿迟迟,忧患Saucourt从物外言,悄立市桥人不晓,一星如月看看多时。

凤城新年辞清.查慎行巧裁幡胜试新罗,画彩描金作闹蛾;从此剪刀闲一月,闺中针线岁前多。

10、《甲午元旦》清.孔尚任萧疏白发不盈滚,守岁围炉竟废眠。

剪烛急干活消夜酒,倾囊分遍卖春钱。

听烧爆竹童心在,看换桃符老兴偏。

鼓角梅花添一部,五更欢笑拜新年。

11、《除夜》唐.白居易病眼太少眠非守岁,老心多感又之南春。

火销灯尽天明后,就是平头六十人。

12、《除夜》唐.白居易薄晚支颐坐,中宵枕臂眠。

一从身去国,再见日周天。

老度江南岁,春甩渭北田。

浔阳去早晚,明日就是三年。

13、《除夜》唐.曹松残腊即又尽,东风应渐闻。

一宵犹几许,两岁欲平分。

燎暗倾时斗,春通绽处芬。

明朝遥追捧酒,先再分祝尧君。

14、《江外除夜》唐.曹松千门庭燎照楼台,总为年光急急催。

山水水泥股权争夺战

山水水泥股权争夺战

山水水泥股权争夺战(比宝万之争更激烈,比电影更精彩)前言:前阵子万宝之争风风扬扬,最终以王石为代表的管家经理人发文而结束。

最近圈内流行的一个关于公司控制权之争的故事有甚于宝万的故事。

以分享。

就其中涉及的公司治理、公司控制权、股权激励、法院判决影响力等有机会做分析。

“万宝之争”想必各位都听说过,那是一场大戏!但其实,在大济南,就在我们自己觉得风平浪静的身边,有一件远比“万宝之争”激烈N多倍的故事,那就是“山水争夺大战”。

与“山水争夺大战”相比,万宝之争“Too simple,Too native”!山水争夺大战的关键词,不仅仅有股权,还有“司法、维权、牢狱、流血、违约、清盘、围困、策反……”;山水争夺大战的战场,不仅仅济南乃至大陆,还在香港、台湾、开曼、美国;山水争夺大战的主角,除了山水水泥,还有中国建材、亚洲水泥、天瑞集团、香港着名会计师事务所及律师事务所、国内多家大型银行、境外实力强大的债权人……山水争夺大战的核心剧情是:一个江湖地位极高的掌门人,意欲将自己一批创始元老和部下逐出,但最终被自己的部下和外来者PK掉!这样的逆转是怎么发生的?这个案例,在中国的企业界、司法界、金融界都将留下重重的一笔。

无论是对你经营企业,还是平常的为人做事,都会有很多启发。

春节期间,咱聊点题外话,看看这个远比电影精彩的“武侠剧”到底是怎么发生的。

第一章序幕:少帅上位推新政,元老辞职拉序幕在山东的水泥行业,山水水泥说自己是第二,没有人敢说自己的是第一。

山水水泥原掌门人张才奎,全国人大代表,位高权重。

作为一个济南人,如果你没听说过这个名字,那么小编要说,你out了!张才奎与山水结缘,是在1990年。

那一年,他进入山东水泥试验厂(山水的前身)当厂长。

当时,这家工厂一穷二白,已经连亏损13年。

张才奎到任之后,进行了一系列“铁腕”改革,这家企业终于缓过劲儿来。

至2001年8月,山水迎来了发展历史上的重要时刻:2518职工,合计集资2420.30万元,入股山水。

  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。

万科《致股东》文言文版 附:《致股东》原文 2013年是万科第三个十年发展阶段的收官之年,而2014年是第四个十年段的开始。 过去十年,中国房地产行业的大发展造就了众多企业的辉煌。万科也由一个年销售 不足百亿的小公司,成长为全世界最大的房地产开发企业。2013年8月全国工商联 合会公布的中国民营企业500强榜单中,万科的营业收入名列第九,而纳税额则排 到了第二位。 回顾过去的十年,我们仍然坚定地认为,坚持走正道是万科一切成就的根本。取巧 行为可能带来一时的成功,但只有坚持走正道的企业能走得更远。 走正道,意味着坚持诚信守法的底线,也意味着恪守基本的商业逻辑。企业存在的 理由,是能为社会创造价值。这包括,更好地满足客户需求,为股东创造回报,为 员工提供职业发展的平台;也包括,爱护自然和环境,保护利益相关方的权益。 而展望未来却并不容易。行业前景众说纷纭,其中不乏悲观的结论。而移动互联网 时代的种种梦想,如烟花绽放,绚烂迷眼。面对难以准确预测的未来,因以往的成 功而滋生的傲慢与麻木不仁固然危险,但反应过度的盲动和自暴自弃,同样可能导 向歧途。 在过去的一年中,我们花费了相当的精力,去学习什么是移动互联网。对于新的事 物,我们只有敞开心胸去拥抱,然后才能理解;只有真正理解,我们才知道什么是 合适的距离。 我们相信互联网将改变这个世界,而不能适应变化的组织将被淘汰。但我们也认为, 比察知变化更重要的,是找到变化背后的不变。
万科《致股东》文言文版 致股东(文言版) 文/@冬郎 癸巳,万科卅年之官;甲午,万科新程之始。顾十年往矣,神州房产大潮兴,众企如 群鳞,万科亦小虬出浪成龙首。去岁八月,吾国民企五百强,万科业收居其九,纳税 居其二,何其壮哉! 顾往昔,持正乃万科成就之本;南山之巧或偶获圭币,然持正者必常达。 持正者,诚信守法,恪循商道。夫企业之理,报效社会也。足客需、报主投、尽微能, 亦有尚天地之衡、平阴阳之利也。 前路未易明矣。个中纷纭,不乏悲调。网络虽革命,居功自傲固险,然盲从弃绝亦歧 途。 去岁,吾众颇耗力于网络,敞怀纳新,以助明道。 固信网络易世,不从则汰也。然天地更有一秘:探其不变者也。 善利客户,商业之恒本,网络之功,近君我之距。故使吾等足客之需无巨细,而网又 助吾也。 如是我言,性价比为竞争之本。然观其产业链之透明、信息不对称之式微,来日必愈 清愈重耳。
万科《致股东》文言文版
我们相信善待客户、为客户创造价值是永恒的商业逻辑。互联网带来的变化,只 是让我们和客户变得更贴近。这要求我们更深入地理解客户需求的细节,更迅速 地跟随客户需求的变化,而互联网也为我们做到这一点,提供了效率更高的工具。 我们相信,性价比在任何时候都是竞争力的核心。而随着产业链透明度的提高, 信息不对称的减弱,在未来它会变得更加清晰和重要。 我们同意,极致是互联网时代Байду номын сангаас重要特征,且唯有专注才能做到极致。而专业化, 正是万科成立以来,一直追求的方向。 我们依然可以看到,中国的城市化还远未结束。互联网时代的来临固然是世界历 史的新篇章,但中国的城市化、现代化,同样是影响全球格局的重大事件。当两 个伟大的进程并进之时,我们无须厚此薄彼。 三十而立,三十岁的万科还是一个年轻的企业,只是在不知不觉中,我们被贴上 了传统行业、传统企业的标签。对此我们无意辩解。因我们始终相信,衣食住行, 是人类基本的需求。在任何一个时代,这些需求不可能消失,而只应得到越来越 好的满足。 当新时代的大幕揭开时,传统企业应该做的,不是远离自己熟悉的领域,而是理 解新的规则,寻找新的伙伴,运用新的工具,将原有的业务做得更好。 这就是我们的答案。
万科《致股东》文言文版
万科《致股东》文言文版
吾附和,极致乃网络之重,且唯专注不能成。然专业化亦万科之标杆。 今仍见,城市化其乐未央。网络固世界之潮,中土之城市化、现代化,亦汤汤之 流矣。双雄并进,无厚薄之分。 三十而立,万科尚青健,然保守之讥议愈烈,吾侪心无罣碍,概因吾知,衣食住 行,人生之基,无论秦汉魏晋,其求不灭。 新帷启,传统企业之道,非舍本逐末、缘木求鱼,盍顺新规、寻新友、磨新刃, 百尺竿头更进一步为上。 大道当然,吾之对也。
相关文档
最新文档