2013建设工程经济讲义

掌握要点： （1）FIRR: 使投资方案在计算期内各年现值 累计等于零时的折现率。 （2）判别准则：与基准收益率进行比较. 若 FIRR≥ic，则方案在经济上可以接受；若 FIRR＜ic，则方案在经济上应予拒绝。 （3）优劣——优点（内部性）
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1Z101027 基准收益率的确定


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1Z101025 财务净现值分析




掌握要点： （1）FNPV：是反映投资方案在计算期内获 利能力的动态评价指标---掌握基本计算。 （2）判别标准：FNPV≥0时，说明该方案 经济上可行；当FNPV＜0时，说明该方案不 可行。 （3）重点：该指标的优劣。
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1Z101026 财务内部收益率分析

F P(1 i ) n • 或
F=A(F/A, i, n) 等额支付系列的现值的计算(已知A求P)：
(1 i ) n 1 P A i (1 i ) n
P=A(P/A, i, n)
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1Z101013 掌握名义利率和有效利率的计算
掌握要点： （1）计息周期（数、利率）的概念 （2）名义利率的计算方法 （3）有效利率的计算－－已知名义利率和计息 周期，计算计息周期有效利率和年有效利率。 （4）已知名义利率，按季度计息，则按季度利 率计息与按年有效利率计息是等价的 （5）在工程经济分析时，如果各方案的计息期 不同，则必须用（）利率来评价。 （6）重点：计息周期小于（或等于）资金收付 周期时的等值计算
经 济 效 果 评 价
资产负债率
流动比率 速动比率
敏感性分析 图1Z101022 经济效果评价指标体系
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（2）静态分析指标的适用范围

对技术方案进行粗略评价 对短期投资方案进行评价 对逐年收益大致相等的技术方案进 行评价
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1Z101023 投资收益率分析


掌握要点：
（1）投资收益率的概念及基本计算：
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1Z101010 资金时间价值的计算及应用（目）

考核点：
1Z101011 利息的计算 1Z101012 资金等值计算及应用 1Z101013 名义利率与有效利率的计算


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1Z101011 利息的计算

掌握要点：
（1）了解资金时间价值的实质－－关键词:时 间变化，扩大再生产或资金流通 （2）重点掌握影响资金时间价值的主要因素： 资金使用时间、资金数量大小、资金投入和回 收的特点、资金周转的速度。 －－理解它们是如何影响资金时间价值的，重点 是资金投入和回收的特点如何影响资金时间价 值。

掌握要点：
（1）根据成本费用对产量的关系，全 部成本可以分为固定成本、变动成本、 半可变成本。 固定成本包括的内容 变动成本包括的内容 半可变（半固定）成本的内容
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（2）本量利模型公式：
单位产品变动成本 利 润
固定总成本
B=PQ-[(Cu+Tu)Q+CF]
单位产品销售税金及附加 (当投入产出都按不含税 价格时，T不包括增值税)
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1Z101021 经济效果评价的内容



掌握要点： （1）经济效果评价是对技术方案的财务可行性 和经济合理性进行分析论证。 （2）重点：对于经营性项目，主要分析项目的 －盈利能力、偿债能力、财务生存能力 对于非经营性项目，主要分析－财务生存能力 （3）独立型方案与互斥型方案 （4）项目计算期：包括建设期和运营期；运 营期的决定因素
年净收益额或年平均净收益额
A R 100 % I
投资收益率 总投资（包括建设投资、建 设期贷款利息和流动资金）
（2）了解“总投资收益率”和“资本金净利 润率”指标的基本概念 （3）投资收益率指标的优劣及适用范围
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1Z101024 投资回收期分析

掌握要点：
静态投资回收期的计算，具体计算有两种情况：
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2条、经济效果评价指标体系
掌握要点：
（1）经济效果评价指标体系－－P23
静态分析 盈利能力分析 财务内部收益率 确 定 性 分 析 动态分析 财务净现值 利息备付率 偿债备付率 借款偿还期 偿债能力分析 不 确 定 性 分 析 盈亏平衡分析 投资收益率 静态投资回收期
总投资收益率 资本金净利润率
建设工程 经济
共有考核 知识点：25目 —93条
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工程经济 建设工程经 济 知识点分布
25条
工程财务
25条
43条
建设工程估价
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•讲解方式：


分别三个部分讲解，每个部分以“目” 为单位来进行。 每个目讲解内容： 1.考核点：考试中有几道题 2.每个考核点中的掌握要点：出题点 3.例题分析
“工程经济” 考试要点
8目、 25条
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•《建设工程经济——工程经济》考试大纲“目”的构成：
1Z101010 1Z101020 1Z101030 1Z101040 1Z101050 1Z101060 1Z101070 1Z101080
资金时间价值的计算及应用 技术方案经济效果评价 技术方案不确定性分析 技术方案现金流量表的编制 设备更新分析 设备租赁与购买方案的比选分析 价值工程在工程建设中的应用 新技术、新工艺和新材料应用 方案的技术经济分析
投资现金流量表 资本金现金流量表 财务现金流 量表
投资各方现金流量表
财务计划现金流量表
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• 每张现金流量表应注意的要点：


① 从（ ）角度出发（或进行设置） ② 计算基础 ③ 分别以（ ）为现金流入和流出 ④ 可以计算（ ）财务指标 每张表的具体内容，不是考试重点。
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1Z101012 资金等值的计算及应用
掌握要点： （1）现金流量图－－作图方法和规则、三要素
A3 A4 …… 0 1 2 3 4 …… n-2 n-1 n An-2 An-1 An
i
A1 A2
图1Z101000-1 现金流量图
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（2）等值的概念




两笔资金金额相同，在不同时间点，在资金时 间价值的作用下，两笔资金是否可能等值？ 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金 时间价值的作用下，两笔资金是否可能等值？ 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金 时间价值的作用下，如果等值，则在其他时间 点上它们的价值关系如何？ －－影响资金等值的三个因素。
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财务评价指标之间的关系：
n; FNPV; FIRR ic ;
1.ic与动态评价指标之间的变化关系
2.对于独立型方案，几个动态指标之间具有等价关系
3.对于互斥型方案：FNPV与 FIRR 的不一致性 4.F, P, n,i之间的变化关系。
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1Z101030 技术方案不确定性分析（目）
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（3）利息与利率－－四个概念： 资金时间价值的换算方法与采用复利计 算利息的方法完全相同 在工程经济研究中，利息常常被看成是 资金的一种机会成本 以信用方式筹集资金有一个特点就是 （自愿性），而自愿性的动力在于（利 息与利率） 间断复利与连续复利的概念
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（4）重点掌握利率高低因素决定：社会平均利 润率、借贷资本的供求情况、风险、通货膨胀、 期限。 利率高低首先取决于（） 在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于 （）。 风险与利率的关系 通货膨胀——资金贬值会使利息无形中成为负 值。

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1Z101020 技术方案经济效果评价(目)

考核点：
1Z101021 经济效果评价的内容 1Z101022 经济效果评价指标体系 1Z101023 投资收益率分析 1Z101024 投资回收期分析 1Z101025 财务净现值分析 1Z101026 财务内部收益率分析 1Z101027 基准收益率的确定 1Z101028 偿债能力分析




掌握要点： （1）基准收益率的概念 （2）基准收益率的测定： #政府投资项目应采用行业财务基准收益率 #企业投资项目应参考选用行业财务基准收益 率 #在中国境外投资的项目首先考虑国家风险 #基准收益率的确定应综合考虑的因素: 资金成 本和机会成本、投资风险、通货膨胀。
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#基准收益率应不低于单位资金成本和单
位投资机会成本。机会成本是在技术方案 的外部形成的。 #投资风险越大，基准收益率会越高。 #确定基准收益率的基础是：资金成本和 机会成本，而投资风险和通货膨胀也是必 须考虑的因素。


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1Z101028 偿债能力分析

掌握要点：
（1）偿债资金来源－－利润、固定资产折旧、 无形资产及其他资产摊销费、其他还款资金。 （2）偿债能力指标：借款偿还期、利息备付 率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、 速动比率 （3）借款偿还期、利息备付率和偿债备付率 的适用范围
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（3）等值的四个计算：
• 掌握一次支付的终值计算（已知P求F） F=P(F/P, i, n) • 掌握一次支付现值计算(已知F求P)： P F ( i ) n • 或 P=F(P/F, i, n) 1 等额支付系列的终值的计算(已知A求F)：
(1 i ) n 1 F A i
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（3）敏感系数、临界点的概念及应用。
敏感度系数
A E F
不确定因素F发生△F变化率时， 评价指标A的相应变化率（％） 不确定因素F的变化率（％）
E值越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感；反之，则不敏感。