2015年下半年台湾省期货从业资格：套期保值的概念与原理考试试题
期货基础知识：完全套期保值试题
重庆省2017 年期货基础知识：完全套期保值试题一、单项选择题（共25 题，每题2分，每题的备选项中，只有 1 个事最符合题意）1、期货公司应当在__提示客户可以通过中国期货业协会网站查询其从业人员资格公示信息。
A. 本公司网站B. 中国证监会指定报刊或媒体C. 营业场所D. 期货经纪合同2、期货交易所向会员收取的保证金中的结算准备金是指．A:未被合约占用的保证金B:已被合约占用的保证金C:未被合约占用的保证金和已被合约占用的保证金D:风险准备金3、止损指令价格的选择可以利用确定。
A:有效市场理论B:资产组合方法C:技术分析方法D:基本分析方法4、如果平仓价差大于建仓时价差，则价差是_______ 的。
A. 不变B•扩大C•缩小D.趋于零5、下列关于期货公司作用的说法，正确的有__。
A. 有助于形成权威、有效的期货价格B. 有助于提高客户交易的决策效率和决策的准确性C. 可以较为有效地控制客户的交易风险D. 有助于实现期货交易风险在各环节的分散承担6、对基差作用酌理解不正确的有__。
A. 基差的存在为人们的套期保值提供了可能B. 基差是套期保值者成功与否的关键C•基差的存在是期货价格的基础D.基差的存在是人们进行套期保值的原因所在7、在具体交易时，股指期货合约的价值是用来计算。
A:期货指数的点乘以100B:期货指数的点数乘以100%C:期货指数的点数乘以乘数D:期货指数的点数除以乘数8、取得期货交易所会员资格，应当经__批准。
A. 期货交易所B. 中国证监会C. 中国期货业协会D. 国家工商总局9、期货公司负责对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。
A:经理B:监事会C:独立董事D:首席风险官10、在国际市场上，商品期货合约的标的物包括__等。
A. 能源产品B. 工业品C. 畜产品D. 农产品11、会员制期货交易所会员大会应当对表决事项制作会议纪要，由出席会议的签名.A:表决同意的会员B:全体会员C:理事D:所有人12、期货公司变更股权或者注册资本，单个股东或者有关联关系的股东拟持有期货公司股权的，中国证监会根据审慎监管原则进行审查，做出批准或者不批准的决定.A: 30％以上B: 50％以上C: 70％以上D: 100％13、下列关于全面结算会员期货公司的表述，正确的有__。
期货从业资格(期货基础知识)套期保值章节练习试卷3(题后含答案及解析)
期货从业资格（期货基础知识）套期保值章节练习试卷3(题后含答
案及解析)
全部题型 3. 判断是非题
判断是非题请判断下列各题正误。
1．交叉套期保值是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品进行套期保值时，若无对应的该种商品的期货合约可用，就可选择其他与该现货商品的种类不同但在价格走势上大致相反的期货合约来做套期保值交易。
()
A．正确
B．错误
正确答案：B 涉及知识点：套期保值
2．进行套期保值交易就可以使得现货市场和期货市场的盈亏完全相抵。
()
A．正确
B．错误
正确答案：B 涉及知识点：套期保值
3．通常情况下，基差为正值。
()
A．正确
B．错误
正确答案：B 涉及知识点：套期保值
4．一般而言，距离交割的期限越近，持仓费越大。
()
A．正确
B．错误
正确答案：B 涉及知识点：套期保值
5．套期保值以基差风险取代现货市场的价格风险。
()
A．正确
B．错误
正确答案：A 涉及知识点：套期保值
6．无论市场处于正向市场还是反向市场，基差走弱时，卖出套期保值者都不能得到完全保护。
()
A．正确
B．错误
正确答案：A 涉及知识点：套期保值
7．正向市场基差不变时，买入套期保值者可以得到完全保护。
() A．正确
B．错误
正确答案：A 涉及知识点：套期保值
8．套期保值规避风险的效果取决于现货市场价格的变动。
()
A．正确
B．错误
正确答案：B 涉及知识点：套期保值。
期货从业资格期货基础知识(套期保值)模拟试卷2(题后含答案及解析)
期货从业资格期货基础知识（套期保值）模拟试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断是非题 4. 分析计算题单项选择题在每题给出的备选项中，只有1项最符合题目要求。
1．当( )时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。
A．基差走强B．市场由正向转为反向C．基差不变D．市场由反向转为正向正确答案：C解析：进行买入套期保值时，①基差不变，期货市场和现货市场盈亏刚好完全相抵，实现完全套期保值；②基差走强，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净亏损，不能实现完全的套期保值；③基差走弱，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利，不完全套期保值。
知识模块：套期保值2．在正向市场中进行多头避险(买进期货避险)，当期货价格上涨使基差绝对值变大时，将会造成( )。
A．期货部分的获利小于现货部分的损失B．期货部分的获利大于现货部分的损失C．期货部分的损失小于现货部分的损失D．期货部分的获利大于现货部分的获利正确答案：B解析：在正向市场上，基差为负值，基差绝对值变大时，基差走弱。
此时，对冲期货，期货价格上涨超过现货价格亏损，期货部分的获利大于现货部分的损失，买入套期保值获利。
知识模块：套期保值3．某企业利用铜期货进行买入套期保值，能够实现净盈利的情形是( )。
(不计手续费等费用)A．基差从400元/吨变为550元/吨B．基差从-400元／吨变为-200元/吨C．基差从-200元/吨变为200元／吨D．基差从-200元／吨变为-450元／吨正确答案：D解析：进行买入套期保值时，基差走弱时有净盈利。
本题只有D项基差走弱，能实现净盈利。
知识模块：套期保值4．某加工商为避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元／吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是( )。
A．盈利3000元B．亏损3000元C．盈利1500元D．亏损1500元正确答案：A解析：进行买入套期保值时，基差走弱时存在净盈利，套期保值者能得到完全保护。
期货从业资格(期货基础知识)套期保值章节练习试卷1(题后含答案及解析)
期货从业资格（期货基础知识）套期保值章节练习试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题单项选择题在每题给出的备选项中，只有1项最符合题目要求。
1．下列不能利用套期保值交易进行规避的风险是()。
A．农作物减产造成的粮食价格上涨B．原油供给的减少引起的制成品价格上涨C．利率上升使得银行存款利率提高D．燃料价格的下跌使得买方拒绝付款正确答案：D 涉及知识点：套期保值2．随着期货合约到期日的临近，现货市场与期货市场价格趋向一致，这是由于()。
A．交割制度和套期保值交易的存在B．交割制度和套利交易的存在C．交割制度和投机交易的存在D．同种商品的期货价格与现货价格走势相反正确答案：B 涉及知识点：套期保值3．交叉套期保值的方法是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品进行套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，就可以选择()来做套期保值交易。
A．与该现货商品种类不同但到期日与将来在现货市场上买进或卖出商品的时间相同的期货合约B．与该现货商品种类不同且价格走势大致相反的期货合约C．与该现货商品种类不同但价格走势大致相同的期货合约D．与该现货商品种类相同的远期合约正确答案：C 涉及知识点：套期保值4．某大豆种植者在4月份开始种植大豆，并预计在U月份将收获的大豆在市场上出售，预期大豆产量为70吨。
为规避大豆价格波动的风险，该种植者决定在期货市场上进行套期保值操作，正确做法应是()。
A．买入70吨11月份到期的大豆期货合约B．卖出70吨11月份到期的大豆期货合约C．买入70吨4月份到期的大豆期货合约D．卖出70吨4月份到期的大豆期货合约正确答案：B 涉及知识点：套期保值5．某日，大豆的9月份期货合约价格为3 500元/吨，当天现货市场上的同种大豆价格为3 000元/吨。
则下列说法不正确的是()。
A．基差为500元/吨B．该市场为正向市场C．现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用D．此时黄大豆市场的现货供应可能较为充足正确答案：A 涉及知识点：套期保值6．若2007年6月20日小麦基差为“10 cents under”，这表示()。
2015年下半年福建省期货从业资格：套期保值的种类考试试卷
2015年下半年福建省期货从业资格：套期保值的种类考试试卷一、单项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意）1、期货公司首席风险官的工作底稿和工作记录应当至少保存（）年。
A．20B．15C．10D．52、某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以__。
A．买日元期货买权B．卖欧洲日元期货C．卖日元期货D．卖日元期货卖权，卖日元期货买权3、某企业委托期货公司为其办理期货交易。
该企业在某交易日后保证金不足，且未在期货公司规定的时间内及时追加保证金，也没有自行平仓。
期货公司在未征求该企业意见的情况下将其合约强行平仓，发生费用为X，同时产生损失Y，则下列说法正确的是（）。
A．企业承担损失Y，期货公司承担费用XB．期货公司承担费用X和损失YC．企业承担费用X，期货公司承担损失YD．企业承担费用X和损失Y4、期货交易和交割的时间顺序是__。
A．同步进行B．通常交易在前，交割在后C．通常交割在前，交易在后D．无先后顺序5、期货经纪公司在经营过程中应坚持的首要原则是（）。
A．服务周到B．技能熟练C．诚实信用D．小心谨慎6、某投资者以267美分/蒲式耳的权利金买入执行价格为450美分/蒲式耳的看涨期权，当标的物期货合约价格上涨为470美分/蒲式耳时，则该看涨期权的时间价值为__。
A．6.375美分/蒲式耳B．20美分/蒲式耳C．0美分/蒲式耳D．6.875美分/蒲式耳7、《期货从业人员执业行为准则（试行）》自（）起施行。
A．2003年7月1日B．2003年7月10日C．2008年6月30日D．2008年4月30日8、会员制期货交易所要在6月25日召开会员大会，则应当在（）前通知所有会员。
A．6月15日B．6月18日C．6月20日D．6月22日9、与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于__。
A．风险较低B．成本较低C．收益较高D．保证金要求较低10、期货交易所应当向（）报送财务会计报告。
期货从业资格(期货基础知识)套期保值章节练习试卷2
期货从业资格（期货基础知识）套期保值章节练习试卷2期货从业资格（期货基础知识）套期保值章节练习试卷2A．规避价格风险B．经营规模较小C．头寸方向比较稳定D．不断买进卖出2．套期保值能够有效规避价格风险的作用原理包括( )。
A．同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致B．同种商品的期货价格走势与现货价格走势相反C．期货市场建仓和平仓时的基差通常相等D．随着期货合约到期日的临近，现货价格与期货价格趋向一致3．套期保值的操作规则包括( )。
A．商品种类相同或相关原则B．商品数量相等或相当原则C．月份相同或相近原则D．交易方向相同原则4．下列关于基差的说法，正确的有( )。
A．套期保值的效果主要由基差的变化决定B．基差：期货价格—现货价格C．特定的交易者可以拥有自己特定的基差D．正向市场中，基差为正值5．持仓费包括为拥有或保留商品、资产等支付的( )。
A．交易手续费B．仓储费C．保险费D．利息6．下列关于反向市场的说法，正确的有( )。
A．这种市场状态的出现可能是因为近期对该商品的需求非常迫切B．这种市场状态的出现可能是因为市场预期将来该商品的供给会大幅增加C．这种市场状态表明持有该商品现货没有持仓费的支出D．这种市场状态表明现货价格和期货价格不会随着交割月份的临近而趋同7．当基差从“10 cents under”变为“9 cents under”时，( )。
A．市场处于正向市场B．基差为负C．基差走弱D．此情况对卖出套期保值者有利8．下列表示基差走强的图示有( )。
A．B．C．D．9．当市场情况如下图所示时，下列说法正确的有( )。
A．图表明市场由反向市场转向正向市场B．此图表明市场上基差走强C．在t1时刻市场上现货价格高于期货价格D．在t2时刻市场上现货价格高于期货价格10． 7月份，大豆现货价格为5 030元/吨，期货市场上10月份大豆期货合约价格为5 050元/吨。
9月份，大豆现货价格降为5010元/吨，期货合约价格相应降为5020元/吨。
2015年9月期货基础知识考试之套期保值
2015年9月期货基础知识考试之套期保值
第四章套期保值
1、套期保值：又称避险、对冲等。
有期货、期权、远期、互换等衍生工具。
2、套期保值的实现条件：○1期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。
○2期货头寸应与现实头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物。
○3期货头寸持有的时间段要与现货市场承担的风险时间段对应起来。
3、套期保值的种类：卖出和买入套期保值。
4、基差概述：某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格的价差。
5、影响基差的因素：时间差价、品质差价、地区差价。
6、P136基差走强走弱的图示
7、基差变动与套期保值效果：期货价格与现货价格趋同的走势并非每时每刻保持完全一致，标的物现货价格与期货价格之间的价差也呈波动性，因此在一定程度上会使套期保值效果存在不确定性。
8、套期保值有效性的衡量：套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，可以用来评价套期保值效果。
套期保值有效性=期货价格变动值/现货价格变动值数值越高，代表套期保值有效性越高。
9、期转现交易的优越性 p143
10、基差交易：为了有效规避双方所约定的期货基准价格不断变化的风险，交易者可以将点价交易与套期保值操作结合在一起进行操作，形成基差交易。
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期货从业：套期保值试题及答案(强化练习)
期货从业：套期保值试题及答案（强化练习）1、多选利用股指期货进行套期保值需要买卖的期货合约数量由（）决定。
A.现货股票的β系数B.期货合约规定的量数C.期货指数点D.期货股票总价值正确答案：A, C, D2、单（江南博哥）选某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。
此时，市场利率为6%，桓生指数为15000点，3个月后交割的恒指期货为15200点。
（恒生指数期货合约的乘数为50港元）这时，交易者认为存在期现套利机会，应该（）。
A.在卖出相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约B.在卖出相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约C.在买进相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约D.在买进相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约正确答案：C参考解析：资金占用75万港元，相应的利息为750000×6%×3÷12=11250（港元）。
一个月后收到红_5000磕元，再计剩佘两个月的利息为5000×6%×2÷12=50（港元），本利和共计为5050港元、净持有成本=11250-5050=6200（港元）；该期货合约的合理价格应为750000+6200=756200（港元）。
如果将上述金额用指数点表示，则为：75万港元相等于15000指数点；和i息为15000×6%×3÷12=225（点）；红利5000港元相等于100个指数点，再计剩余两个月的利息为100×6%×2÷12=l（点），本利和共计为101个指数点；净持有成本为225-101=124（点）；该期货合约的合理价格应为15000+124=15124（点）。
而3个月后交割的恒指期货为15200点>15124点，所以存在期现套利机会，应该在买进相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约。
期货从业资格期货基础知识(套期保值)模拟试卷1(题后含答案及解析)
期货从业资格期货基础知识（套期保值）模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断是非题单项选择题在每题给出的备选项中，只有1项最符合题目要求。
1．下列不能利用套期保值交易进行规避的风险是( )。
A．农作物减产造成的粮食价格上涨B．原油供给的减少引起的制成品价格上涨C．利率上升使得银行存款利率提高D．粮食价格的下跌使得买方拒绝付款正确答案：D解析：套期保值规避的是价格波动风险。
D项不属于价格波动的风险，属于违约风险。
知识模块：套期保值2．期货市场的基本经济功能之一是其价格风险的规避机制，达到此目的可以利用的手段是进行( )。
A．投机交易B．套期保值交易C．多头交易D．空头交易正确答案：B 涉及知识点：套期保值3．交叉套期保值的方法是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品或资产进行套期保值时，若无相对应的期货合约可用，就可以选择( )来做套期保值交易。
A．与该现货商品种类不同但到期日与将来在现货市场上买进或卖出商品的时间相同的期货合约B．与该现货商品种类不同且价格走势大致相反的期货合约C．与该现货商品种类不同但价格走势大致相同的期货合约D．与该现货商品种类相同的远期合约正确答案：C解析：如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值，选择的期货合约头寸的价值变动应与实际的、预期的现货头寸的价值变动大体上相当。
这种选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值(Cross Hedging)。
一般来说，选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。
知识模块：套期保值4．如果违反了期货市场套期保值的( )原则，则不仅达不到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险。
A．商品种类相同B．商品数量相等C．月份相同或相近D．交易方向相反正确答案：D解析：期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物，只有这样才能够达到规避价格风险的目的。
期货从业资格考试《期货基础知识》必背手册【含高频考点及历年真题】(第四章 套期保值)【圣才出品】
第四章套期保值第一节套期保值的概念与原理一、套期保值的定义规避风险是期货市场的基本功能之一，是通过套期保值操作来实现的。
套期保值本质上是一种转移风险的方式，是由企业通过买卖衍生工具将风险转移到其他交易者的方式。
套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。
期货的套期保值，是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。
二、套期保值的原理套期保值的根本的原理在于：期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，两者的变动趋势趋同。
要实现“风险对冲”，在套期保值操作中应满足以下条件：（1）在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当。
①套期保值比率，是指套期保值中期货合约所代表的数量与被套期保值的现货数量之间的比率，通常为1。
②交叉套期保值，是指选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值。
一般的，选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。
（2）在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物。
①现货多头，是指企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产；②现货空头，是指企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产。
（3）期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应，同时了结现货和期货头寸。
展期，是指用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。
具体操作为：在合约到期前买入（卖出）平仓，同时在更远期合约上卖出（买入）建仓。
【真题4.1多选】2015年4月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价格风险，该企业卖出CU1604。
2016年1月，该企业进行展期，合理的操作有（）。
A．买入平仓CU1604，卖出CU1601B．买入平仓CU1604，卖出CU1612C．买入平仓CU1604，卖出CU1602D．买入平仓CU1604，卖出CU1610【答案】BD【解析】展期是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。
期货从业资格期货基础知识(套期保值)模拟试卷5(题后含答案及解析)
期货从业资格期货基础知识（套期保值）模拟试卷5(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断是非题 4. 分析计算题单项选择题在每题给出的备选项中，只有1项最符合题目要求。
1．由于持有现货需花费一定费用，期货价格通常要高于现货价格，这时( )。
A．市场为反向市场，基差为负值B．市场为反向市场，基差为正值C．市场为正向市场，基差为正值D．市场为正向市场，基差为负值正确答案：D解析：由于持有现货需花费一定费用，期货价格高于现货价格，基差为负值；期货价格高于现货价格的市场为正向市场。
知识模块：套期保值2．买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将( )的商品或资产的价格上涨风险的操作。
A．买入B．卖出C．交换D．互换正确答案：A解析：买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。
知识模块：套期保值3．商品生产厂家担心库存商品价格下跌，应采取( )方式来保护自身利益。
A．买入套期保值B．卖出套期保值C．期现套利D．期转现正确答案：B解析：本题考查卖出套期保值的情形的判断。
预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未稳定，担心市场价格下降，使其销售收益下降，可以采用卖出套期保值的方式来保护自身利益。
知识模块：套期保值4．在期货市场中进行卖出套期保值，如果基差走强，使保值者出现( )。
A．净亏损B．净赢利C．盈亏平衡D．盈亏相抵正确答案：B解析：进行卖出套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵且存在净赢利。
知识模块：套期保值5．在基差(现货价格一期货价格)为＋2时，买入现货并卖出期货，在基差( )时结清可盈亏相抵。
A．＋1B．＋2C．＋3D．－1正确答案：B解析：根据反向市场基差特征，计算可得。
知识模块：套期保值6．当( )时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。
套期保值考试试题
套期保值考试试题一、单选题（本大题17小题．每题1.0分，共17.0分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
）第1题某大豆种植者在4月份开始种植大豆，并预计在U月份将收获的大豆在市场上出售，预期大豆产量为70吨。
为规避大豆价格波动的风险，该种植者决定在期货市场上进行套期保值操作，正确做法应是( )。
A 买入70吨11月份到期的大豆期货合约B 卖出70吨11月份到期的大豆期货合约C 买入70吨4月份到期的大豆期货合约D 卖出70吨4月份到期的大豆期货合约【正确答案】：B【本题分数】：1.0分第2题下列情形中，适合采取卖出套期保值策略的是( )。
A 加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨的情况B 供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨C 需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨D 储运商手头有库存现货尚未出售，担心日后出售时价格下跌【正确答案】：D【本题分数】：1.0分第3题2007年7月份，大豆市场上基差为-50元/吨。
某生产商由于担心9月份收获出售时价格下跌，在期货市场上进行了卖出套期保值操作。
8月份，有一经销商愿意购买大豆现货，双方协定以低于9月份大豆期货合约价格10元/吨的价格作为双方买卖的现货价格，并由经销商确定由9月份任何一天的大连商品交易所的大豆期货合约价格为基准期货价格。
则下列说法不正确的是( )。
A 生产商卖出大豆时，基差一定为-10元/吨B 生产商在期货市场上可能盈利也可能亏损C 不论经销商选择的基准期货价格为多少，生产商的盈亏状况都相同D 若大豆价格不跌反涨，则生产商将蒙受净亏损【正确答案】：D【本题分数】：1.0分第4题基差走弱时，下列说法不正确的是( )。
A 可能处于正向市场，也可能处于反向市场B 基差的绝对数值减小C 卖出套期保值交易存在净亏损D 买入套期保值者得到完全保护【正确答案】：B【本题分数】：1.0分第5题在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的是期货价格形成中的( )。
期货从业资格期货基础知识(套期保值)模拟试卷4(题后含答案及解析)
期货从业资格期货基础知识（套期保值）模拟试卷4(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断是非题 4. 分析计算题单项选择题在每题给出的备选项中，只有1项最符合题目要求。
1．( )能同时锁定现货市场和期货市场风险，节约期货交割成本并解决违约问题。
A．平仓后购销现货B．远期交易C．期转现交易D．期货交易正确答案：C解析：本题考查期转现交易的优越性。
主要有两点：可以节约期货交割成本，加工企业可以根据需要分批、分期地购回原料，减轻资金压力，减少库存量，生产企业可以提前收回资金；期转现比“平仓后购销现货”更便捷。
知识模块：套期保值2．( )是指在套期保值过程中，期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的。
A．卖出套期保值B．买入套期保值C．完全套期保值D．不完全套期保值正确答案：C解析：在套期保值过程中，期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的，这种套期保值被称为完全套期保值或理想套期保值。
知识模块：套期保值3．套期保值有效性的衡量通常采用的方法是( )。
A．加权平均法B．几何平均法C．算术平均法D．比率分析法正确答案：D解析：套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，可以用来评价套期保值效果。
通常采用的方法是比率分析法。
知识模块：套期保值4．( )是指由内部员工工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易系统问题导致交易过程中发生损失的风险。
A．资金链风险B．套期保值操作风险C．现金流风险D．流动性风险正确答案：B解析：套期保值操作风险是指由内部员工工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易系统问题导致交易过程中发生损失的风险。
知识模块：套期保值5．下列一般不是套期保值者的是( )。
A．生产商B．贸易商C．库存商D．监管者正确答案：D解析：套期保值者大多是生产商、加工商、库存商、贸易商和金融机构。
期货基础知识试题套期保值种类及应用必做题一(含解析)
期货基础知识试题：套期保值种类及应用必做题一（含解析）第三节套期保值种类及应用单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）1.7月11日，某供铝厂与某铝期货交易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以髙于铝期货价格100元/吨的价格交收，同时该供铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约，此时铝现货价格为16350元/吨，9月11日该供铝厂与某铝期货交易商进行交收并将期货合约对冲平仓，铝现货价格为16450元/吨，铝期货平仓时价格16750元/吨，则该供铝厂实际卖出铝的价格为（）元/吨。
[2010年9月真题]A.16100B.16700C.16400D.16500【解析】该供铝厂期货市场上亏损为16750-16600=150(元/吨）。
现货交收价格为16750+100=16850(元/吨），实际售价=16850-150=16700(元/吨）。
2.对于卖出套期保值的理解，错误的是（）。
[2010年6月真题]A.只要现货市场价格下跌，卖出套期保值就能对交易实现完全保值B.目的在于回避现货价格下跌的风险C.避兔或减少现货价格波动对套期保值者实际售价的影响0.适用于在现货市场上将来要卖出商品的人【解析】卖出套期保值，又称空头套期保值或卖期保值，是指套期保值者为了回避价格下跌的风险。
卖出套期保值适用于准备在将来某一时间内卖出某种商品或资产，但希望价格仍能维持在目前自己认可的水平的机构和个人，他们最大的担心是当他们实际卖出现货商品或资产时价格下跌。
3.某企业利用大豆期货进行卖出套期保值，当基差从-100元/吨变为150元/吨，意味着（）。
[2010年6月真题]A.基差走强50元/吨，未实现完全套期保值B.基差走强250元/吨，实现完全套期保值C.基差走强250元/吨，未实现完全套期保值D.其差走强50元/吨，实现完全套期保值【解析】如果基差为正且数值越来越大，或者基差从负值变为正值，或者基差为负值且绝对数值越来越小，称这种基差的变化为“走强”。
台湾省2015年期货从业资格：套期保值的概念与原理考试题
台湾省2015年期货从业资格：套期保值的概念与原理考试题一、单项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意）1、期货公司擅自运用客户资金或者其他委托财产，情节特别严重的，对其直接负责的主管人员和其他直接负责人（）。
A．处5年以下有期徒刑或者拘役B．处3年以下有期徒刑或者拘役，并处3万元以上30万元以下罚金C．处3年以上10年以下有期徒刑，并处5万元以上50万元以下罚金D．处5年以下有期徒刑或者拘役，并处2万元以上29万元以下罚金2、下列选项中，不是申请设立期货公司必须具备的条件的是（）。
A．有合格的经营场所和业务设施B．有健全的风险管理和内部控制制度C．公司实际控制人具有持续盈利能力D．实缴资本全部为货币出资3、下列可以从事期货交易的是（）。
A．国家机关和事业单位B．某集团下属公司C．期货交易所的工作人员D．中国期货业协会的工作人员4、在我国，有1/3以上的会员联名提议时，期货交易所应该召开临时（）。
A．理事会B．董事会C．会员大会D．职工代表大会5、下面关于投机说法错误的是__。
A．投机者承担了价格风险B．投机的目的是获取较大的利润C．投机者主要获取价差收益D．投机交易主要在期货与现货两个市场进行操作6、某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称为__。
A．价差B．基差C．差价D．套价7、期货公司缴纳的期货投资者保障基金在其（）中列示。
A．资产B．营业成本C．资本金D．负债8、监事会主席、独立董事的任职资格，应当由拟任职期货公司向中国证监会或者其授权的派出机构提出申请，并提交（）等申请材料。
A．身份证复印件并加盖推荐公司公章B．学历证书复印件并加盖推荐公司公章C．3名推荐人的书面推荐意见D．资质测试合格证明9、甲期货公司共有l0家营业部，现有净资产5000万元，资产调整值为100万元，负债调整值为200万元，有两家客户需要追加保证金，但经催告后仍然未足额追加，未足额追加的保证金数额达到1000万元，该期货公司客户权益总额为10亿元。
台湾省期货从业资格：基差与套期保值效果试题
台湾省期货从业资格：基差与套期保值效果试题一、单项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意）1、统一、严格的监管。
A．英国B．新加坡C．美国D．日本2、与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于__。
A．风险较低B．成本较低C．收益较高D．保证金要求较低3、以下关于期货的结算说法，错误的是__。
A．期货的结算实行每日盯市制度，即客户开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果B．客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出C．期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。
当客户处于赢利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现;当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓D．客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差4、某期货交易所副总经理欲到该所会员单位的期货公司兼任高级顾问，其向期货交易所总经理报告并申请批准，该总经理（）。
A．不准许该副总经理兼职B．可以批准该副总经理兼职C．无权批准该副总经理兼职D．可以助其以调用的形式进行兼职5、期货从业人员在执业过程中应当坚持期货市场的（）原则，维护期货交易各方面的合法权益。
A．公开、公平、公信B．公平、公正、公信C．公正、公开、公信D．公开、公平、公正6、某期货交易所会员现有可流通的国债200万元，该会员在期货交易所专用结算账户中的实有货币资金为60万元，则该会员有价证券冲抵保证金的金额不得高于（）万元。
A．200B．50C．160D．2407、期货交易和交割的时间顺序是__。
A．同步进行B．通常交易在前，交割在后C．通常交割在前，交易在后D．无先后顺序8、中国证监会及其派出机构依法对期货公司进行检查时，检查人员不得少于（）人。
台湾省期货基础知识我国境内的期货交易所考试题
台湾省期货基础知识：我国境内的期货交易所考试题一、单项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）1、通过时货交易形成的价钱不具有__的特点。
A．预期性B．持续性C．保密性D．权威性2、题干：多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能__。
A．正生产现货商品准备出售B．贮存了实物商品C．此刻不需要或此刻无法买进实物商品，但需要未来买进D．没有足够的资金购买需要的实物商品3、M1加企事业单位按期存款加居民储蓄存款组成____A：狭义货币供给量B：广义货币供给量C：准货币D：货币供给量4、若是生意两边均能在既定价钱水平下取得所需的交易量，那么这个期货市场就是__。
A．有广—度的B．窄的C．缺乏深度的D．有深度的5、下列不属于期货交易所风险控制管理制度的是______。
A．保证金制度B．定点交割制度C．持仓限额及大户报告制度D．每日结算制度6、可以通过对冲或到期交割来了结，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结。
A：期货交易B：现货交易C：证券交易D：远期现货交易7、某投资者以2200元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2050元/吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为__元时，该投资人获利。
A．-80B．50C．100D．1508、上海期货交易所交易的品种包括（）。
A．燃料油B．黄金C．铜D．天然橡胶9、期货公司____负责对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。
A：领导B：监事会C：独立董事D：首席风险官10、期货公司风险监管指标不符合规定标准的，中国证监会派出机构应当在2个工作日内对公司进行现场检查，对不符合规定标准的情况和原因进行核实，并责令期货公司限期整改，整改期限不得超过（）个工作日。
A．10B．15C．20D．3011、下列关于赌博与投机的比较，正确的有__。
A．前者是客观存在的风险，而后者的风险是人为制造的B．二者对结果都是无法预测的C．前者只是个人的金钱转移，而后者具有在期货市场上承担市场价钱风险的功能D．前者对结果是无法预测的，而后者可以运用自己的智慧去分析、判断、正确预测市场转变趋势12、《期货从业人员执业行为准则》是____对期货从业人员进行纪律处分的依据。
期货从业人员资格考试-套期保值(三).doc
套期保值（三）一、多项选择题1、影响套期保值操作中交割月份的选择的主要因素包括OA.合约的流动性B.合约月份不匹配C.合约的有效性D.不同合约的基差的差异性2、下列关于交又套期保值的说法正确的是oA.当期货商品没有对应的期货品种时，不能进行套期保值B.当现货商品没有对应的期货品种时，只能选择交叉套期保值C.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越弱，交叉套期保值的效果就会越好D.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好3、下列关于基差概念说法正确的是A.基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差B.基差所指的现货商品的等级应该与期货合约规定的等级相同C.基差所指的期货价格通常是最近的交割月的期货价格D.所有交易者拥有相同的基差4、基差可以用来表示市场所处的状态，它是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。
当期货价格高于现货价格时，基差为负值，这种市场状态称为oA.正向市场B.正常市场C.负向市场D.反向市场5、下列哪些情况将使卖出套期保值者出现亏损?A.正向市场中，基差绝对值变大B.正向市场中，基差绝对值变小C.反向市场中，基差绝对值变大D.反向市场中，基差绝对值变小6、在商品市场进行期现套利操作，一般要求交易者对现货商品的等比较熟悉。
A.贸易B.采购C.运输D.储存7、下列哪些情况将使买入套期保值者出现亏损?A.正向市场中，基差绝对值变大B.正向市场中，基差绝对值变小C.反向市场中，基差绝对值变大D.反向市场中，基差绝对值变小8、持仓费是指为拥有或保留某种商品而支付的等费用的总和。
A.仓储费B.保险费C.利息D.商品价格9、反向市场出现的原因有A.近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格，基差为负值B.近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格，基差为正值C.预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格，基差为负值D.预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格，基差为正10、如果，我们称基差的变化为''走强〃。
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2015年下半年台湾省期货从业资格：套期保值的概念与原理考试试题一、单项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意）1、中国期货业协会是（）。
A．事业单位B．企业法人C．社会团体法人D．从事期货经营的机构2、期货从业人员不得以排挤竞争对手为目的，低于（）收取手续费。
A．交易所规定标准B．经营成本或行业自律标准C．证监会规定的标准D．期货公司规定的标准3、当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为__。
A．实值期权B．虚值期权C．平值期权D．市场期权4、期货从业人员违反《期货从业人员执业行为准则（修订）》，情节轻微，且没有造成严重后果的，处理方式为（）A．予以当面批评B．予以训诫，训诫以训诫信的形式向个人发出C．予以公开谴责D．向公安部门举报5、期货公司与客户对交易结算结果的通知方式未作约定或者约定不明确，期货公司未能提供证据证明已发出上述通知的，对客户因继续持仓而造成扩大的损失，期货公司应承担的赔偿额（）。
A．不超过损失的50%B．不超过损失的20%C．不超过损失的80%D．不超过损失的60%6、下列选项中，不属于期货公司申请设立营业部时，应向拟设立营业部所在地的中国证监会派出机构提交的材料的是（）。
A．拟设立营业部的决议文件B．申请日前6个月月末的风险监管报表C．营业部的管理制度文本D．拟任用从业人员名册、期货从业人员资格证书复印件7、__的计算方法就是求连续若干天市场价格(通常采用收盘价)的算术平均。
A．移动平均线B．几何平均线D．压力线8、手续费等费用)A．2010元/吨B．2015元/吨C．2020元/吨D．2025元/吨9、管理和使用的具体办法由（）制定。
A．国务院期货监督管理机构B．国务院期货监督管理机构会同国务院财政部门C．国务院期货监督管理机构会同中国人民银行D．国务院期货监督管理机构会同中国期货业协会10、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为l3000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为l3000点的5月恒指看跌期权。
当恒指跌破__或恒指上涨__时该投资者可以赢利。
A．12800点，13200点B．12700点，13500点C．12200点，13800点D．12500点，13300点11、期货公司、期货从业人员、交割仓库进行期货业务中的违法行为的行政处罚，由（）决定。
A．中国工商行政管理总局B．中国证监会C．中国人民银行D．中国期货业协会12、下列可以从事期货交易的是（）。
A．国家机关和事业单位B．某集团下属公司C．期货交易所的工作人员D．中国期货业协会的工作人员13、会员制期货交易所要在6月25日召开会员大会，则应当在（）前通知所有会员。
A．6月15日B．6月18日C．6月20日D．6月22日14、分立的说法，不正确的是（）。
A．期货交易所采取吸收合并的，合并前各方的债权由合并后新设的期货交易所承继B．期货交易所采取新设合并的，合并前各方的债权由合并后新设的期货交易所承继C．期货交易所采取吸收合并的，合并各方的债务免除D．期货交易所分立的，其债权、债务由分立后的期货交易所承继15、在我国，会员制期货交易所的注册资本出资人是（）。
A．企业法人B．自然人C．会员16、《期货从业人员执业行为准则（修订）》没有规定的是（）。
A．执业纪律B．专业胜任能力C．职业道德D．职业创新能力17、内幕交易等重大期货违法行为时，经国务院期货监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的期货交易，但限制的时间最多为（）个交易日。
A．5B．10C．20D．3018、6月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为__。
A．44600元B．22200元C．44400元D．22300元19、沪深300股指期货合约的交易代码是__。
A．CUB．ALC．FUD．IF20、中国证监会及其派出机构依法对期货公司进行检查时，检查人员不得少于（）人。
A．1B．2C．3D．521、孙某在期货公司里面连续担任董事长、副总经理分别达5年、4年之久，张某已经获得了期货从业人员资格。
2008年由于期货行情稳定，形势良好，该期货公司的资本迅速扩大，达到1.5亿元，于是该期货公司开始申请金融期货全面结算会员资格。
根据以上情况，回答下列问题：假设该期货公司在经营过程中，2007年曾经由于严重违规期货交易被当地证监局要求整改，张某受到中国证监会的行政处罚。
经整改完成后，证监会检验合格，期货公司欲申请金融期货结算业务资格，假设其他条件均符合规定，中国证监会应当（）。
A．予以批准B．不予批准C．给予其一定考察期限，考察期限内无违法行为的才予以批准D．予以批准，但应当限制其结算业务范围22、由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一市场环境中会受到相同的经济因素的影响和制约，因而两个市场的价格变动趋势__。
A．相反B．一般相同C．不一定D．完全相同23、中国证监会对从事境外期货业务的企业实行（）制度。
A．配额B．依法征税C．许可证D．审核24、某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称为__。
A．价差B．基差C．差价D．套价25、某套利者以63200元/吨的价格买入1手(5吨/手)10月份铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出12月1手铜期货合约。
过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元/吨和62850元/吨。
最终该笔投资的结果为__。
A．价差扩大了100元/吨，赢利500元B．价差扩大了200元/吨，赢利1000元C．价差缩小了100元/吨，亏损500元D．价差缩小了200元/吨，亏损1000元二、多项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，有多个符合题意）1、期货交易所应当就其市场内的交易情况编制（），并及时公布。
A．周报表B．月报表C．季度报表D．年报表2、在审理期货纠纷案件中，人民法院对会员资格或交易席位进行保全的主要内容有（）。
A．与会员资格相应的会员资格费B．与会员资格相应的会员交易席位C．应当依法裁定不得转让该会员资格D．不得停止该会员交易席位的使用3、期货从业人员受到（）的纪律惩戒的，应当参加中国期货业协会组织的专项后续职业培训。
A．训诫B．公开谴责C．暂停从业资格D．撤销从业资格4、下列关于中国证监会的表述中正确的有（）。
A．依法对期货公司进行监督管理B．无权对期货公司分支机构进行监督管理C．中国证监会派出机构依法经中国证监会授权对期货公司及其分支机构进行监督管理D．中国证监会派出机构依法只对期货公司的分支机构进行监督管理5、期货交易所总经理的职权有（）。
A．拟定风险准备金的使用方案B．决定结算担保金的使用C．组织协调专门委员会的工作D．决定期货交易所机构设置方案6、期货从业人员在执业过程中应当（）。
A．诚实守信B．勤勉尽责C．坚持公开、公平、公正原则D．对期货交易各方高度负责7、未决仲裁等或有负债的（）。
A．性质B．涉及金额C．可能发生的损失D．预计损失的会计处理情况8、证券公司申请中间介绍业务资格，应建立健全与介绍业务相关的（）等制度。
A．风险隔离B．合规检查C．内部控制D．业务规则9、变更或者终止结算协议的，应当在签订、变更或者终止结算协议之日起3个工作日内向（）报告。
A．协议双方住所地的中国证监会派出机构B．期货交易所C．中国期货业协会D．期货保证金安全存管监控机构10、孙某在期货公司里面连续担任董事长、副总经理分别达5年、4年之久，张某已经获得了期货从业人员资格。
2008年由于期货行情稳定，形势良好，该期货公司的资本迅速扩大，达到1.5亿元，于是该期货公司开始申请金融期货全面结算会员资格。
根据以上情况，回答下列问题：该期货公司申请金融期货全面结算会员资格但未被批准，其原因可能是（）。
A．张某、李某和孙某中只有一人获得了具有期货从业资格，不符合法律规定B．该期货公司注册资本不符合法律规定C．张某、李某和孙某的期货或者证券从业时间不符合规定D．该期货公司高级管理人员连续任职不符合规定11、赵某是某期货公司从业人员，在从业过程中，赵某为了发展业务，对其客户谎称另一期货从业人员经常出去赌钱，现在欠了很多赌债，千万不要把自己的期货交易委托给他管理。
根据以上信息，回答下列问题：针对赵某的行为，期货业协会给予其暂停从业资格7个月的处分，期货业协会做出该处分后，应当（）。
A．将纪律处分信息录入协会从业人员信息管理数据库B．要求其所在机构在指定媒体上发出公告C．按照规定的程序在协会网站和指定媒体上进行公示D．向中国证监会报告12、孙某为某期货公司期货从业人员，一日，孙某母亲病重，急需钱用，但是孙某手头拮据，无力支付手术费用，无奈之下，孙某将其代理的客户的保证金代缴手术费。
如果客户得知孙某挪用保证金的行为后，向中国证监会反映了孙某的行为，中国证监会有权对孙某采取的措施有（）。
A．责令改正B．监管谈话C．纪律惩戒D．出具警示函13、期货代理作为代理期货业务的法人主体，其期货经营中的风险管理牵涉到它的兴衰成败。
其风险管理的目标是__。
A．为客户提供安全可靠的投资市场B．维护市场参与的权益C．维护市场的稳定D．控制政治风险14、根据《刑法》及其修正案的规定，下列情形中，刑期在5年以上的有（）。
A．期货公司利用内幕消息进行期货交易，情节严重的B．期货公司从业人员销毁以往期货交易记录，诱骗投资者买卖期货合约，情节特别恶劣的C．利用期货市场信息优势联合他人操纵期货交易价格，情节严重的D．期货公司工作人员利用工作上的便利，非法收受他人财物，为他人谋取利益，数额巨大的15、下列关于商品供给的说法，正确的是__。
A．供给是指在一定时期内，在各种可能的价格下，生产者愿意并且能够提供的商品或劳务的数量B．一般来说，在其他条件不变的情况下，一种商品的市场价格越高，生产者越愿意为市场提供较多的产品数量，即：价格越高，供给量越大;价格越低，供给量越小，这就是“供给法则”C．在商品自身价格不变的条件下，生产成本上升会减少利润，从而使得商品的供给量增加。
相反，生产成本下降会增加利润，从而使得商品的供给量减少D．一般而言，生产技术水平的提高可以降低生产成本，增加生产者的利润，生产者会进一步提高产量16、期货从业人员不得从事或协同从事（）等行为。
A．编造并传播有关期货交易的虚假信息B．欺诈客户C．内幕交易D．操纵期货交易价格17、反向市场牛市套利的市场特征有__。
A．现货价格高于期货价格B．只要价差扩大，就可获利C．获利潜力巨大，风险有限D．远期合约价格相对于近期合约涨幅较小18、当履行期货期权合约后，__。