清科：中国天使投资呈现8大特点教程文件
创业融资天使投资在中国的发展特点以及缺陷
天使投资在中国的发展特点以及缺陷1.中国存在天使投资者，但大部门天使投资者缺乏专业性在中国，随着经济的发展，一部分富人在希望自己越来越富有的同时也在寻求挑战。
有人选择股市，也有人选择充当天使投资者，即使他们并不熟悉这个名词。
总的来说，中国的天使投资仍没有太大的起色。
其中一个原因在于传统的储蓄观念支配着人们的行为，不管有多少钱，总是认为将它存入银行是最保险的增值方法，即使它的实际利率为负。
而经济不景气，银行贷款困难导致中国中小企业纷纷倒闭。
如果在企业流动资金不足时，天使投资者给他们注入一笔资金，也许会给他们带来转机。
目前，中国缺少专业的天使投资家。
专业的天使投资家需要拥有丰富的管理经验，强大的人脉，一笔闲置资金，当然数额越大越好。
中国哪些人符合这些条件呢?笔者认为是：退休的企业主管、高管、行政管理人员(公务员)。
在当前经济不景气，就业压力空前强大的形势下，离开工作岗位的退休人员，可以用“天使投资家”这个身份，有效利用自身多年积累的经验和资源，寻找新的挑战，做出更大的成绩。
2.天使崭露头角——地下资本转为地上资本在中国，地下钱庄不在少数，这或许也是有钱人的另一独特的投资手段。
暂且不论它存在的合法性，但它毕竟在某一时点上将某些濒临破产的中小企业从死亡线上拉了回来。
很多时候，中小企业在无法实现融资的情况下，会向地下钱庄借较高利息的贷款，暂度难关。
而经过过去几年中小企业的纷纷倒闭，向地下钱庄贷款的“秘密”也浮出了水面。
2008年5月中国人民银行、银监会联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》后，浙江省称为第一个开展小额贷款公司试点的省份。
继而，浙江省和温州市分别出台了《浙江省小额贷款公司试点暂行管理办法》和《温州市小额贷款公司业务经营指导意见》(暂行)，开展小额贷款公司试点。
2008年10月18日，温州首批小额贷款公司的永嘉县瑞丰小额贷款股份有限公司获批成立，这是温州继苍南联信后获批的第二家小额贷款公司，成立当天就有意将授信两千九百万款项贷出，三家“三农”企业、一家中小企业和两个待旧村改造的基层村获得贷款信用额度。
天使投资
1、曾经的创业者；
2、传统意义上的富翁；
3、大型高科技公司或跨国公司的高级管理者。在部分经济发展良好的国家中，政府也扮演了天使投资人的角 色。
天使投资人可以分为如下几种类型：富有的个体投资者、家族型投资者、天使投资联合体、合伙人投资者。 从天使投资人的背景来划分，天使投资人可以分为如下几类：管理型投资者、辅助型投资者、获利型投资者。
天使投资是风险投资的一种形式，再根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行 投资。
起源
天使投资一词起源于纽约百老汇的演出捐助。“天使”这个词是由百老汇的内部人员创造出来的，被用来形 容百老汇演出的富有资助者，他们为了创作演出进行了高风险的投资。
天使投资是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资，天 使投资是风险投资的一种，是一种非组织化的创业投资形式。
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我国天使投资人主要有两大类，一类是以成功企业家、成功创业者、VC等为主的个人天使投资人，他们了解 企业的难处，并能给予创业企业帮助，往往积极为公司提供一些增值服务，比如战略规划、人才引进、公关、人 脉资源、后续融资等，在带来资金的同时也带来络，是早期创业和创新的重要支柱。另一类是专业人士，比如律 师、会计师、大型企业的高管以及一些行业专家，他们虽然没有太多创业经验和投资经验，但拥有闲置可投资金， 以及相关行业资源。
天使投资
投资形式
01 起源
03 投资种类 05 发展模式
目录
02 投资平台 04 历史发展 06 人
07 发展现状
09 发展瓶颈
目录
08 发展趋势
天使投资是权益资本投资的一种形式。此词源于纽约百老汇，1978年在美国首次使用。指具有一定净财富的 人士，对具有巨大发展潜力的高风险的初创企业进行早期的直接投资。属于自发而又分散的民间投资方式。这些 进行投资的人士被称为“投资天使”。用于投资的资本称为“天使资本”。
天使投资的特点
天使投资的特点天使投资(angel investment)，是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。
而“天使投资人(angels)”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。
在风险投资领域，“天使”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。
天使投资人通常是创业企业家的朋友、亲戚或商业伙伴，由于他们对该企业家的能力和创意深信不疑，因而愿意在业务远未开展进来之前就向该企业家投入大笔资金，一笔典型的天使投资往往只是区区几十万美元，是风险资本家随后可能投入资金的零头。
通常天使投资对投资回报的期望值并不是很高，但10至20倍的投资回报才足够多迎合他们，这是因为，他们同意下手投资时，往往在一个行业同时投资10个项目，最终只有一两个项目可能将获得成功，只有用这种方式，天使投资人就可以分摊风险。
其特征如下：1：天使投资的金额通常较小，而且就是一次性资金投入，它对风险企业的审查也并不严苛。
它更多地就是基于投资人的主观推论或者就是由个人的褒贬所同意的。
通常天使投资就是由一个人投资，并且就是见好就收。
就是个体或者小型的商业行为。
2：很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处。
天使投资人是起步公司的最佳融资对象。
3：他们不一定就是百万富翁或低总收入人士。
天使投资人可能将就是您的邻居们、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿投资公司的人士。
4：天使投资人不但可以带来资金，同时也带来联系网络。
如果他们是知名人士，也可提高公司的信誉。
天使投资往往就是一种参与性投资，也被称作变现型投资。
投资后，天使投资家往往积极参与被投企业战略决策和战略设计;为被投企业提供更多咨询服务;协助被投企业招录管理人员;帮助公关;设计选择退出渠道和非政府企业选择退出;等等。
然而，相同的天使投资家对与都投资后管理的态度相同。
天使融资方案
天使融资方案一、引言：天使融资方案是指创业公司在初期阶段，通过与天使投资人的合作，获得资金支持。
本文将详细介绍天使融资的定义、主要特点以及制定天使融资方案的步骤和注意事项。
二、天使融资的定义：天使融资是指在创业公司初创阶段，由一群个人或机构向该公司提供资金支持和帮助，在交换风险和回报的同时，促使企业快速发展。
天使投资人通常是在创业公司早期阶段的投资者，他们除了提供资金外，还可能提供战略指导和业务拓展资源。
三、天使融资的特点：1. 投资阶段：天使融资通常发生在创业公司的种子轮和天使轮阶段，旨在帮助公司验证商业模式和市场需求。
2. 投资金额：天使投资人通常向创业公司提供较小规模的资金，一般在数十万到数百万美元之间。
3. 风险高回报高：天使投资属于高风险高回报的投资领域，因为创业公司往往面临更大的失败风险，但成功后的回报也较高。
4. 示例要素：天使投资人更注重创业者的能力、创意和商业模式的潜力，而不一定要求有已经验证的市场产品。
四、制定天使融资方案的步骤：1.明确融资需求：创业公司需要明确自己的资金需求，包括用途、金额和时间等方面的细节。
2.寻找天使投资人：通过社交网络、创业活动和投资机构等渠道，积极寻找潜在的天使投资人。
3.精心准备项目材料：包括商业计划书、融资方案、市场分析报告等，以吸引天使投资人的兴趣。
4.洽谈与合作：一旦找到潜在投资人，进行详细的洽谈，包括资金规模、估值、退出机制等方面的问题，最终达成共识。
5.法律和合规审查：确保双方签订正式的投资协议，并进行法律和合规审查，保护各方的权益。
6.资金使用和监督：创业公司需要按照约定的规定使用资金，同时向投资人报告项目进展并接受监督。
五、天使融资方案的注意事项：1.明确融资需求和资金用途，保持透明度和沟通畅通。
2.寻找适合的天使投资人，与其价值观、投资理念相匹配。
3.合理确定估值，避免过高或过低估值带来的问题。
4.制定合理的退出机制，明确投资人的退出条件和方式。
我国众筹平台上的天使投资实践：现状与问题
我国众筹平台上的天使投资实践：现状与问题李朝晖【摘要】Equity crowdfunding in fact is many angel investors to co-invest one proj ect.In traditional angel investment model there is theproblem,which is small scale of investment and narrow source of investment proj ects.In China,the syndicate investment model in the private equity crowdfunding plat-forms has enlarged the number of investors,broadened the sources of angel investment funds and pro-j ects,which has exerted a positive significance in prompting innovation and entrepreneurship.Though these two years the amount of China equity crowdfunding platform has increased fast and the size of transaction has grown quickly,there still exist some problems:too many legal restrictions,platform audit unstrictly and platform information disclosure insufficiently,etc.to hinder the development of angel investment.These problems can be resolved by revising the laws,constructing industry associa-tion,and educating investors.%股权众筹的实质是天使众投。
【年度重磅】“清科2016年中国股权投资年度排名”强势发布
【年度重磅】投资人必看！价值十万亿的“清科-2016年中国股权投资年度排名”强势发布2016年12月6日—8日，由清科集团、投资界主办，联想创投联合主办的“2016投资界年会暨第十六届中国股权投资年度论坛”在京举办，清科-2016年度中国股权投资年度排名榜单在会上揭晓。
排名榜单发布，中国股权投资的变与不变“清科-2016年度中国股权投资年度排名榜单”在年度论坛的最后一日压轴发布，优秀老牌投资机构悉数位列榜单，依然占据中国股权投资行业的重要席位，也有一些新锐投资机构凭借着出色的投资业绩迅速崛起，成为中国股权投资市场的新生力量。
清科研究中心历时数月，通过机构调研、数据汇总核实等方式，基于本年度投资机构管理资本量、募资、投资、退出回报等数据，并综合提名结果，评选出2016年度中国TOP30早期投资机构及TOP100创业投资/私募股权投资机构，以及最具代表性的创业投资/私募股权投资家、机构、中介服务商等奖项。
此次清科“中国股权投资年度排名”总榜单共分为八部分，包括天使投资人、早期投资机构、VC投资机构、PE投资机构、案例篇、综合篇（产业&新锐投资机构）、私募股权投资机构LP及中介机构。
2016年中国天使投资人10强榜单于本届论坛首次发布，蔡文胜、龚虹嘉、何伯权、雷军、王刚、吴彬、吴宵光、薛蛮子、杨向阳、曾李青等10位著名天使投资人均榜上有名。
其中，滴滴创始投资人王刚荣获“2016年中国年度天使投资人”。
在2016年中国早期投资机构30强榜单中，真格基金荣膺桂冠，同时获得2016年最佳早期投资机构，这也是真格基金第三次获得该项殊荣。
在创业投资机构排行方面，通过对活跃在中国大陆创业投资市场数千家VC机构的调研和数据核实，清科研究中心最终评选出“2016年中国创业投资机构100强”，其中IDG资本、红杉资本中国基金、深圳创新投获得该榜单前三甲。
在私募股权投资机构排名榜单方面，新老PE机构、银行系、保险系、券商系等各类私募股权投资机构均踊跃参评，最终鼎晖投资、平安资本、九鼎投资凭借着不俗的投资和出色的退出业绩获得“2016年中国私募股权投资机构100强”前三名。
天使投资
天使投资读书笔记一、什么是天使投资天使投资人通过寻找投资商业机会期望得到比传统行业更高的回报。
许多成功的企业家帮助其它企业家提升他们的商业基础。
通常他们都属于企业发展需要资金的阶段，资金需求各不相同，通常范围是15万至150万。
所谓的“天使”，源至于二十世纪初的商人对百老汇作品的投资。
到了今天，“天使”除了资金外还会提供专业知识和经验。
因为天使投资比风险投资在个人兴趣化与个人隐私性上更强，因此我们所知较少。
但根据小企业管理局的估计，至少有25万天使投资活跃在本地区，一年会为3万家小型企业提供投资。
从天使投资总额估计为200亿美元到500亿美元相比，每年的正式风险资本投资在3 0亿美元至50亿美元，是正式风险投资的五倍。
事实上，天使投资者的规模正在大幅增加。
美国大约有两百万人在进行着天使投资。
二、天使投资者的9个特征（1）“平均”私人投资者为47岁，1年收入90 000美元，75万美元的净资产，接受过大学教育。
（2）大多数天使投资离家很近，也很少超过几十万美元。
（3）非正式投资似乎是小企业外部股权资本最大的来源，十笔投资中有九笔是投资给小的，初创型的，少于20人的公司。
（4）10个投资者中有9个提供了个人贷款或贷款担保的公司，他们的投资平均增加了57％的可用资金。
（5）非正式投资者年龄较大，有较高的收入，而且比普通公民受过更好的教育，但他们往往不是百万富翁。
他们是一个多元化的群体，展示了范围广泛的投资行为和个人特征。
（6）10笔投资中有7笔是在50英里的办公室或家中决定的。
（7）投资者预计平均每年26％的投资回报，他们在那个时候，他们认为大约三分之一的投资可能会有损失。
（8）投资者平均每十个深入研究的项目会有三个成功签约，最常见的拒绝原因是增长潜力不足，高估资产，缺乏足够的人才或缺乏关键的企业管理者。
（9）似乎没有资金短缺。
投资了近35％以上，如果是可以接受的机会。
为了寻求资金业务，选择正确的天使投资者是完美的第一步。
天使投资是什么意思
天使投资是什么意思天使投资是什么意思什么叫天使投资？看完本文你就明白了！什么是天使投资？顾名思义，天使投资指的是那些投资人原始资本少，投资项目多数不超过5个。
天使投资和天使投资人首先是人，不管你之前经历过多少风雨，一旦加入天使投资这个圈子，你就成为一个纯粹的创业者。
比如你曾经创业失败，成立一家公司需要钱，或者想创业，但是没有足够的资金。
等到项目找到投资人，但是发现这些投资人都是巨头公司的CEO 或者合伙人。
所以天使投资人，就会给你投资。
第一、项目已经初具规模，基本已经能实现盈利；第二、企业的潜在价值尚未得到充分挖掘，市场还存在空白点；第三、企业的高速成长性较高；第四、企业具备很强的竞争优势。
天使投资通常也被称为一级市场投资，和天使投资人共同投资项目，所以你会看到越来越多的大牌投资机构介入VC/ PE的行列。
为什么中国会出现越来越多的天使投资人？因为早期的天使投资人多半是技术男，他们对科技，互联网有着天生的热爱和追求。
可是，这些技术男，除了写代码，还能干啥？于是，早期的天使投资人就开始学习更多的东西，其中包括市场营销、管理等方面。
那么问题来了，既然创业不是靠一个人的力量就能完成的，天使投资人还可以做什么？答案是天使投资人可以选择去帮助别人创业。
很多天使投资人一手拉起了大旗，如李开复，他和李彦宏是好友，李彦宏当年在百度被黑社会欺负时，李开复给了他500万美元，支持李彦宏建立百度。
雷军也一样，刚开始创办小米的时候，只有2个人。
当时雷军拿到了创新工场300万美元的投资，后来陆续又获得了真格基金、顺为基金、阿里巴巴的投资，雷军说：“如果我从银行贷款1000万元，就再也不是今天的小米了。
”李开复说：“创业永远是九死一生，总有50%的成功率，但我最开心的是带领那25%的幸存者活下来了，并且取得了巨大成功。
”中国第一个VC是沈南鹏，第一个PE是薛蛮子，他们一直坚信帮助创业者就是在帮助自己，但这话听上去很有道理，实际却非常艰难，做好了是人脉积累，做不好可能身败名裂。
天使投资的七个关键步骤
天使投资的七个关键步骤天使投资指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。
第一部分：天使投资天使投资指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。
或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。
而“天使投资人（Angels）”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。
第二部分：如何选择项目最重要的是以下几点：1.看是否有一个有执行能力的团队。
要考察这个团队的领导人和所有成员，看看他们过去都做过什么，团队的合作历史有多长了，刚组建的团队是得不到投资者信任的。
2.看看项目的盈利模式。
通常，好的盈利模式是非常简单易懂的。
3.看项目是否有某个专有技术，该技术是否独一无二。
第三部分：评估定价对潜在的投资项目进行合理估值，是VC进行投资前一个最为重要的工作环节。
从理论上来讲，公司估值有多种方法，常用的如DCF、P/E、P/S、P/B等。
对于VC来说，最困难、最重要的不是对公司价值的估值，而是对人的评判和对商业模式发展潜力的估量，其中，团队的经验和可调配的资源显得特别重要。
第四部分：尽职调查由中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核，多发生在企业公开发行上市和企业收购中。
尽职调查的目的是使买方尽可能地发现有关他们要购买的股份或资产的全部情况。
从买方的角度来说，尽职调查也就是风险管理。
对买方和他们的中小企业融资者来说，购并本身存在着各种各样的风险。
第五部分：帮助创业者成长风险投资公司的一名合伙人或投资专家将参与所投资企业的董事会，跟踪项目的实施，商业计划的执行情况，经营管理情况等，同时帮助企业制定有关的商业策略、进一步中小企业融资计划和提供一切必要的支持。
启迪天使投资开放平台--宣传简介(V2.0)
平台入驻基金
平台目前入驻天使基金简介：
启迪孵化投资基金：是清华科技园独家滚动出资、持续投资初创企业的孵化投资基 金，自1999年清华科技园孵化器起，累计已投资40多个初创企业。
银杏天使投资基金：由成功企业家清华校友吕大龙出资成立的天使投资基金，总额 度为1.5亿元，第一期基金已于2011年启动，目前已投资5个初创企业。
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发展目标
1. 成为中国投资规模最大、最具影响力的天使投资联合舰队； 2. 创业学社成为最具服务内涵和吸引力的初创企业服务平台； 3. 培育出一批优秀创业企业和优秀企业家； 4. 成为行业领军品牌，打造出一批著名天使投资人（机构）。
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创我业服们务 共同的舞台
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理等基金业务合作。
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平台服务体系
平台服务支持部门
➢ 项目信息 ➢ 投资团队 ➢ FA融资服务 ➢ 高端HR服务 ➢ BD与PR ➢ 日常运营
战略合作伙伴：
➢ TEEC ➢ AAMA亚杰商会 ➢ 金种子工程 ➢ 中关村天使协会 ➢ 联想之星 ➢ 清华大学 ➢ 中关村管委会 ➢ 科技部火炬中心 ➢ 。。。。。。
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平台入驻基金
平台入驻基金的合作模式有三种：
委托管理
共募共管
天使投资人作为 LP出资到平台已 有基金或新成立基 金，并交予相应的 基金管理公司全托 管理。
天使投资人和平台 投资团队共同发起 募集基金，平台和 政府天使引导基金 可参与，成立后交 予双方共同组成的 GP进行管理。
联合管理
天使投资人将已 有基金入驻平台， 和平台投资团队进 行联合管理，平等 共享平台各类投资、 创业服务资源。
资、投资退出等合作规则。在出现关联交易或利益冲突时，平台本着公平透明的 原则向涉及各方及时协商公示。 平台所属的启迪天使投资管理（北京）有限公司拥有一支专业投资与创业服务团 队，负责平台上的项目投资、企业服务和日常运营工作。
天使投资法律指南
销售，而更多的是指商业机会。无论市场第一还是管理层第一，大多 数的投资者都承认市场和管理层是决定是否投资的关键。
再选过程包括五个步骤：项目是否具有市场潜力；项目公司是否 具有出色管理层；公司是否有明确的战略方向；公司是否具有出色独 特的产品；公司是否具有清晰可行的退出渠道。 尽职调查十分繁 琐，耗时耗力，却是又必不可少的过程。同时，也有注意，尽职调查 有时是指双向的调查，也是企业家对于各种天使投资家的全面考察。
目，并从法律意义上论证。主要内容包括： 1)为投资者提供高科技项目和投资机会 2) 代表进行项目考察 3) 对被投资者进行资信调查 4)对企业提交的商业计划书进行法律评估
（2）洽谈阶段 1）审阅各种法律文件 2）参与商业计划的制定 3）股权架构方案的设计
（a） 金融工具 （b）股权安排 （c）治理结构安排
成功的退出可以通过若干方式进行：IPO（首次公开上市）；兼并 收购；股票收回；企业出售等等。
失败的退出即为清产。这时被投资企业已经无法继续营业，只能 破产。天使投资家最初的投资可能会从清理残值中得到一定的剩余， 也可能分文不取。
持平的退出使得天使投资家处于进退两难的境地，即被投资企业 既没有彻底失败，又无明显前景。对于这种情况我们称之为“鸡肋”。
1、天使投资一词起源于纽约百老汇的演出捐助。“天使”这个词 是由百老汇的内部人员创造出来的，被用来形容百老汇演出的富有资 助者，他们为了创作演出进行了高风险的投资。
中国人民大学风险投资研究中心主任刘曼红教授在《中国中小企 业融资问题研究》一书中则将这一解释讲得更完整，即百老汇当地一 些富有的个人资助具有社会公益意义的文艺演出。对于被资助的文艺 团体及演员来说，这些赞助者就象天使一样，从天而降。后来，天使 投资被引申到支持创业者的早期投资。
清科：中国天使投资呈现8大特点
清科：2015年中国天使投资呈现8大特点清科研究中心每周面向会员客户发布中国股权投资热点行业研究报告以及最新最热专题报告，其中行业报告主要涵盖移动互联网、互联网金融、云计算、可穿戴智能设备、电子商务、传媒娱乐、清洁技术、生物技术、现代农业、医疗设备、医疗服务、教育与培训、食品及饮料、纺织及服装、房地产等二十多个领域，最新最热专题报告主要涵盖创业投资及私募股权投资领域的最新政策、最新项目、最新动态等，所有数据来源来自于私募通 。
本期分享内容为《2015年中国天使投资与股权投资市场发展概况报告》2014年中国的天使投资迎来了“元年”，在国家鼓励创新创业的氛围下，中国天使投资市场达到了空前的活跃，在募集金额，投资方面都达到了史前最高点。
自2013年起各地政府相继出台利好创新创业的政策，伴随着一系列明星天使投资案例成功退出，为投资者带来的超高回报率更是刺激了各方投资人将天使投资并入了投资组合中。
在这一天使投资盛况下，清科研究中心近期发布的《2015年中国天使投资白皮书》统计了天使投资元年的募、投、管、退各项数据以及预测天使投资市场的发展趋势，以飨业界。
2013及2014年全国多地政府相继成立了天使投资引导基金，由政府牵头带动民间投资机构对创业者提供创业支持。
相应地，2014年由专业天使投资机构新募集的31支天使投资基金总额达到了7.73亿美元，募集总额相较2013全年实现翻番，创下历史高点。
在投资方面，2014年的天使投资市场呈现空前盛世，根据清科研究中心不完全统计，2014年全年中国天使投资机构共完成766起投资案例，披露的天使投资机构投资金额总数超过5.26亿美元。
案例数量同比增长353%，涉及金额同比增长161.7%。
主流天使投资机构2014年全年平均完成投资案例数高达50笔，平均每周投资一个项目，而这种快节奏依然没有放缓的迹象。
纵观全年天使投资，市场呈现出以下几大特点：(一)中国天使投资呈现“天使+众筹”，“天使+孵化”趋势，投资主体多元化目前国内规模最大的股权众筹网站天使汇成立于中关村，截至2014年11月底已为230多个创业项目完成融资，仅2014年前11月就完成160个项目融资，累计融资总额超过10亿元人民币。
史上最全天使投资攻略（务必收藏）
史上最全天使投资攻略（务必收藏）不同的时间阶段，企业有不同的融资目标，这些目标会支撑自己将创业的想法一步步落实，而好的投资人不仅能够给我们提供资金支持，还能够在企业发展中提供好的建议和宝贵的资源，让我们在激烈的竞争中脱颖而出。
1999年2月，连续四次创业失败的马云，与他的“十八罗汉”凑了50万元创办了阿里巴巴，连续被VC拒绝了37次，最终遇到蔡崇信，他才帮马云募到由高盛领投的500万美元天使投资。
2007年3月27日，连VC是什么意思都不知道的刘强东见了今日资本的徐新，称自己想做“中国第一、世界前五”的零售商，徐新回应道：“你只融250万美金，那我就不投；但是你要1000万美金，我就投。
”今日资本为京东提供了A轮融资，合计1000万美元，最终才有了京东在电商领域与阿里一争天下的格局。
每年，中国约有近千万家新注册企业，2015年中国平均每天新登记注册的企业达到1.16万户，平均每分钟诞生8家公司。
现在这个数据可能早已经翻番，但是真正活下来，能够拿出来口耳相传的企业少之又少，所以，这就要求我们能够清楚把握投融资的门道。
一、不同的融资阶段有什么差别？这是很多创业者在融资前都想知道的，企业的融资是个循序渐进的过程，甚至贯穿企业经营始终，不同的发展阶段需要匹配不同的融资形式。
我参考网上的图片做了以下示意：大家可以很方便地看出在哪些阶段融资规模有多大，投资机构主要是哪些。
种子轮：种子轮一般由创始人或者身边的朋友进行投资，投资规模也比较小，大概在几十万到几百万不等，种子期的融资是很困难的，可选择的融资手段也非常少，要刷融资，基本靠脸。
现阶段的项目可能只是一个概念，没有实际的产品，也没有实际的运营数据，更没有行业背书，主要的投资评估内容就是创始团队是否靠谱。
所以，如果你是一个人创业，那么，找个好的合作伙伴就非常重要，这时，合作伙伴最好是在相关领域内已经具备一定的经验或者影响力，还要能和你形成互补，不管是经营层面还是资源层面，一个好的合伙人能决定项目走多远。
国内天使投资逐渐接轨国外经验 管理资料
国内天使投资逐渐接轨国外经验管理资料天使投资，这样一群专注于企业初创期的权益投资者群体在中国股权投资市场上扮演着越来越重要的角色，在北京中关村科技园区海淀园委员会日前举办的“xx与资本共舞系列活动”上，中国天使投资者讲述出的投资故事无论是从工程筛选，还是工程孵化都越来越与国外经验接轨。
这些由成功企业家“化身”的天使投资者们以不同的投资理念孵化着他们心目中未来的阿里巴巴、搜狐。
最近以来，中国的股权投资市场上，呼吁关注早期工程的声音日隆，而天使投资群体也逐渐成熟，6月中旬由联想控股董事局主席柳传志、用友软件董事长王文京等43位中关村企业家以自然人身份发起的中关村企业家天使投资联盟宣告成立。
关于天使的作用，很多人看到的是天使能够给创业者一笔珍贵的资金，帮助创业者启动工程，但无论是国外投资大师还是国内的天使，在他们看来，天使的投资更多的是思想，是关于整个工程如何优化，如何防止创业者走弯路，如何将创业企业推向市场的投入。
3721创始人周鸿袆现在成为了一个天使投资人。
他认为，中国企业创业过程中需要天使投资这个环节，天使投资解决的问题并不仅仅是钱，而是有经验的企业家，把钱投到新的工程进行再循环，同时又带给新工程的创业者很多经验，防止这些初创企业少走弯路。
金山软件原总裁、卓越网创始人雷军说，作为曾经的创业者对创业时市场竞争残酷、产品销售不畅等艰辛感同身受，所以，作为天使投资，就是要给现在的创业者一些朋友式的帮助，告诉他们如何才能少走一点曾经走过的弯路。
而中关村企业家天使投资联盟的发起人之一柳传志也表示，将关注更具有产业化前景的优质工程，履行投资者和辅导者的义务，帮助优质工程成长。
对于天使投资的概念，中外投资家们在实践中显得非常一致。
国外关于天使投资特征有一番描述：天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入，它对风险企业的审查也并不严格，它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的；很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处；天使投资人可能是您的邻居、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士；天使投资人不但可以带来资金，同时也带来联系网络，如果他们是知名人士，还可提高公司的信誉。
中国天使投资成交统一规则
中国天使投资成交规则回绝投资迟延症《中国天使投资成交规则》由天使汇AngelCrunch联合王利杰及其她出名天使投资人及组织（天使汇、中国基金业协会、中国青年天使会、中关村天使投资协会、中关村公司家天使投资联盟、中关村互联网金融行业协会、天津市天使投资协会、中关村上市公司协会、亚杰商会、清华校友TMT协会、车库咖啡、创业工场、AngelVest、ChinaVenture、投资潮、中央财经大学金融法研究所等）共同发布。
1.背景和问题天使投资是一种对信任度规定足够高和决策速度足够快旳事情。
每隔一段时间我们都会听到所谓旳投资告吹而互掐旳消息。
有诸多项目，虽然签订了termsheet，也有不及时交割迟延打款旳，给创始人带来诸多煎熬旳等待。
投资人常常说：我们要内部商量一下，走一下投委会流程，回头给你发termsheet。
投资人一般不会当面回绝，有也许她们觉得项目太贵想压价，或者旳确没有看上。
而当有少数最优秀旳投资人当场决策，当场谈价，第二天打款，拿下了项目，项目事后变成了大热门，之前踌躇不决旳投资人又懊悔没有跟进……初期项目有诸多不拟定旳因素，那些往往看起来完美旳项目最后不一定能成功，那些看起来也许一般般，仿佛有点问题，但有一种特别旳亮点旳项目，最后有也许成功。
因此，天使投资旳魅力就在于此，但诸多投资人由于太忙而忽视了那些看起来一般般旳项目，错失了时机。
更糟糕旳是，某些投资人故意误导创业项目她们是多么感爱好投资，投资人用一种委婉旳方式体现回绝或保存意见，但听上去却像是积极地鼓励创业者甚至听上去像故意向投资。
她们基本上给自己预留了投资与否旳自由，但并没有实际承诺，她们旳成本为零，她们想看到别人对这个项目旳承认状况，来最后做出自己旳判断，而这对创业者是非常不公平旳。
没有证据，没有规则，没有追溯，意向与否明确并不清晰，最后无法判断究竟是创业者旳问题还是投资人旳问题。
2.中国天使投资成交规则天使汇试图解决这个问题。
天使投资的特点及其融资技巧
投资组合分散风险的大型投资公 司，所以“天使”对亏损的忍耐力 不强，目光较为短浅。
（五）天使投资是一种高风险、 高收益的权益性投资。
二 、吸 引 天 使 投 资 的 融资技巧
目前，天使投资在国内尚未形 成强大的投资群体。但是，由于天 使投资隐藏于民间资本之中，数额 巨大，可以大大地满足初创企业的 资金需要，不失为创业者的一种重 要融资方式。虽然天使投资对创业 企业的帮助是高效的，但要想让天 使投资者掏出钱也不是件容易的 事。获取天使投资者支持的过程就 是展示创业企业投资价值和发展 创业企业家融资技巧的过程，一般 要注意以下几个问题：
行协商和讨价还价；要提前作一些 了解如何应对创业投资人的功课； 要了解创业投资人以前投资过的 项目及其目前投资组合的构成。
“ 六 不 要 ”：不 要 逃 避 天 使 投 资人的提问；回答天使投资人的问 题不要模棱两可；不要对天使投资 人隐瞒重要问题；不要希望或要求 天使投资人立刻就是否投资做出 决定；在交易定价问题上不要过于 僵化；不要带律师去参加会议。
（一）寻找“天使” 要想得到天使投资的融资，首 先必须要寻找到能作为“天使”的 投资者。一般而言，创业者可通过 以下方法寻找天使融资的 “天
·４６·
２００７．４ 国际商务财会
ＦＩＮＡＮＣＥ ＯＦ Ｓ ＭＥ 中 小 企 业 融 资
使”： １．通过朋友介绍； ２．直接去找自己心目中的“天
使”； ３．参加诸如民营企业家聚会、
一天使投资及其特点angelinvestment是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资
天使投资参考资料
天使投资参考资料本材料主要包括三部分：一是天使投资人；二是天使投资基金;三是关注媒体。
Ⅰ天使投资人朱敏：赛伯乐。
中国投资董事长、浙江大学国际创新研究院创始人兼院长详见“赛伯乐投资基金（Cybernaut）"P4周鸿祎:2006年2月，周鸿祎成立天使投资基金。
详见P5—-6蔡文胜：福建石狮人氏，少时受经商风熏陶,2000年互联网泡沫破裂时才“触网”，2000年，进入互联网领域，投资域名并获得巨大成功。
2003年5月，创办,并于2007年被Google收购。
2005~2007年，连续举办三届中国互联网站长大会，被广大站长尊称为个人网站教父。
2007年后，开始进行网络投资,先后投资数十个优秀网站，成为中国著名的天使投资人，以出人意料的速度完成了从传统商人到新兴行业领跑者的角色转换.张醒生1990年,张醒生加入爱立信公司北京代表处，历任市场代表、市场经理和业务开发及公共关系经理等职务2001年3月1日就任爱立信(中国）有限公司执行副总裁兼首席市场执行官2003年4月1日加入亚信科技（中国)有限公司，任该公司首席执行官兼总裁2005年离开亚信2个月后张醒生投身天使投资，先后投资了5家公司，并以董事长身份加盟盛禹铭集团。
盛禹铭的主要业务包括网络游戏、无线增值服务等业务。
公司的定位是要打造一个综合视讯平台,向公众提供信息娱乐传媒方面的整体解决方案，张醒生说,只要有屏幕的地方我们都会进入,包括手机屏幕、电视和电脑屏幕等.李镇樟：今年54岁的李镇樟出生于中国台湾，早年在台湾大学机电系学习，是台湾首批计算机专业的毕业生。
在美国取得了计算机博士学位后,李镇樟曾在多家美国计算机高科技公司供职。
1975年，他出版了第一本有关微机处理的中文书。
上世纪90年代初，李镇樟从美国回到台湾，并开始步入天使投资，专注与IT相关的领域.钱永强：新东方教育科技集团创始人之一.在钱永强眼中，教育、无线和互联网这三个领域依然存在良好的投资机会,而他本人目前是婚恋网站世纪佳缘最早也是最大的天使投资人，现如今他的近期目标就是把世纪佳缘送到美国纳斯达克上市。
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清科：2015年中国天使投资呈现8大特点清科研究中心每周面向会员客户发布中国股权投资热点行业研究报告以及最新最热专题报告，其中行业报告主要涵盖移动互联网、互联网金融、云计算、可穿戴智能设备、电子商务、传媒娱乐、清洁技术、生物技术、现代农业、医疗设备、医疗服务、教育与培训、食品及饮料、纺织及服装、房地产等二十多个领域，最新最热专题报告主要涵盖创业投资及私募股权投资领域的最新政策、最新项目、最新动态等，所有数据来源来自于私募通 。
本期分享内容为《2015年中国天使投资与股权投资市场发展概况报告》2014年中国的天使投资迎来了“元年”，在国家鼓励创新创业的氛围下，中国天使投资市场达到了空前的活跃，在募集金额，投资方面都达到了史前最高点。
自2013年起各地政府相继出台利好创新创业的政策，伴随着一系列明星天使投资案例成功退出，为投资者带来的超高回报率更是刺激了各方投资人将天使投资并入了投资组合中。
在这一天使投资盛况下，清科研究中心近期发布的《2015年中国天使投资白皮书》统计了天使投资元年的募、投、管、退各项数据以及预测天使投资市场的发展趋势，以飨业界。
2013及2014年全国多地政府相继成立了天使投资引导基金，由政府牵头带动民间投资机构对创业者提供创业支持。
相应地，2014年由专业天使投资机构新募集的31支天使投资基金总额达到了7.73亿美元，募集总额相较2013全年实现翻番，创下历史高点。
在投资方面，2014年的天使投资市场呈现空前盛世，根据清科研究中心不完全统计，2014年全年中国天使投资机构共完成766起投资案例，披露的天使投资机构投资金额总数超过5.26亿美元。
案例数量同比增长353%，涉及金额同比增长161.7%。
主流天使投资机构2014年全年平均完成投资案例数高达50笔，平均每周投资一个项目，而这种快节奏依然没有放缓的迹象。
纵观全年天使投资，市场呈现出以下几大特点：(一)中国天使投资呈现“天使+众筹”，“天使+孵化”趋势，投资主体多元化目前国内规模最大的股权众筹网站天使汇成立于中关村，截至2014年11月底已为230多个创业项目完成融资，仅2014年前11月就完成160个项目融资，累计融资总额超过10亿元人民币。
平台上已注册投资人达15808位，其中经认证的投资人1871位，在天使汇上注册的创业者达到80972人，登记创业项目24522个，所在行业集中于互联网及移动互联网等领域，涵盖社交网络、企业服务、游戏、电商及O2O、教育、健康等门类。
已获得融资的项目，融资额度大多集中在100万元-500万元人民币之间，平均获得融资时间为1个月。
“孵化+天使”是另一种通过增值服务为初创企业提供创业扶持。
就拿中关村为例，中关村作为国家首个自主创新示范区出现了许多以创业导师、天使投资人为主或者由平台所组成的创新型孵化器。
根据清科研究中心统计，中关村现有各类孵化器130多家，最活跃的包括车库咖啡店、联想之星、3W咖啡、创新工场、微软加速器等等。
这类孵化器通常伴有平行的天使基金。
如联想之星，除了每年为创业者提供企业管理等方面的培训，业内技术交流外，还同时配有一支4亿元人民币的天使投资基金。
孵化器除提供资金支持之外，还有相应的减免房租、协助招聘、后续融资等增值服务。
而在未来，实体孵化器预计将呈现一种O2O 模式，由线上天使投资平台向线下孵化器导流。
如天使汇已与全国50多家孵化器建立合作关系，可向孵化器推介完成融资项目在线下获得孵化器的扶持，以达到更高效的项目落地执行。
相反，孵化器可将正在孵化的项目导入线上进行再融资或初创期融资。
(二)获天使投资地区逐渐向京沪深以外地区延伸根据清科研究中心统计，2014年发生天使投资地区较往年覆盖面更广，往中部及南部延伸，除了以往较活跃的北上深、江苏、浙江、广东等地，重庆，山西，西藏，贵州也发生了数起机构天使投资案例。
这也是各级政府在天使投资方面的引导以及国家在今年及往年出台的一系列鼓励创业和简政放权政策，如《关于加强小微企业融资服务指导意见》和公司注册登记制度改革，降低了创业成本，并激发了创业和投资活力。
未来在东部发达地区，天使投资市场竞争日趋激烈，项目挖掘难度加大，天使投资者们也会加大对内陆地区的项目开发，同时内陆生活成本较东部沿海周边地区更为低廉，低创业成本的优势也会吸引投资人来挖掘具有当地优势的潜力项目，例如将互联网与农副产品结合的电子商务项目，或技术创新升级的制造业项目。
(三)天使投资小型化，门槛明显降低与天使投资市场宏观态势上涨不同的是，在平均单笔天使投资金额方面，2014年较往年有明显下降。
如美国新罕布什尔大学创业投资研究中心统计数据显示，2014年上半年美国天使投资基金总量上升，但单笔投资规模减小。
2014年中国天使投资机构平均单笔投资金额为68.68万美元，与2013年平均单笔金额119万美元相比，同比下降42.29%。
这说明在天使投资元年之后，中国天使投资机构投资行为日趋成熟，与美国成熟市场相吻合，不盲目追求大笔资金注入单个项目，占大股以期后期回报加倍。
随着中国天使投资市场发展，天使投资者意识到了成功的退出与项目的挖掘同样重要。
因天使投资的高风险性，投资者心中逐渐形成一种自我保护意识，而最有效的降低风险而又不错过潜在的高增长项目的最好方法就是在项目挖掘阶段，将有限资金分散投资，这样既全面的扶持了更多的创业者，同时增长了成功概率。
另一方面，前期降低天使基金的注入额度，可以给项目维持一个较理性的估值，既帮助项目在可控的环境下健康成长，不至于过速膨胀，又为后续融资降低门槛，减少了VC和PE的接盘压力。
天使投资机构往往选择在B轮以后退出，前期的理性投资也为后期退出方面减小压力，吸引更多的VC/PE机构帮助项目走向IPO。
(四)机构化加速，天使个人投资持续增长天使投资人机构化加速是中关村天使投资的其中一大特征。
尽管2013年退出通道萎缩导致募资困难，但国家的鼓励创业政策，以及中国高净值个人数量的增加，反倒刺激了天使投资市场逆势而升。
外加诸如兰亭集势、途牛、聚美优品等明星案例的刺激，对于投资金额较小却能赢取高回报的天使投资，机构与个人都显现出了极大的兴趣。
同时也因曾经的天使投资人纷纷组建成立天使投资机构，天使投资机构化加速，以达到资源整合，规范化投资的效果。
(五)依托协会组织团体，联合投资渐成趋势天使合投是指单个项目由多个天使投资个人人或机构联合投资，以达到快速融资，降低风险，资源整合的目的。
因我国股权投资市场逐步理性同时竞争日益激烈，而有潜力的项目和个人天使投资者精力与资源有限，投资者们互相推介项目，分享经验，联合投资逐渐成为了一种主流投资方式。
清科研究中心统计数据显示，在2014年357起北京天使投资机构投资事件中，已披露的信息中123起为单独投资，105起为联合投资。
以中关村为例，作为全国领先的天使投资地区这种趋势发展的更为成熟，例如天使投资协会、天使投资联盟、天使投资百人会、天使投资俱乐部等行业组织的出现引起了广泛关注。
该类组织为天使众筹明确了联合投资规则和拟定了基本流程，为创业者提供更快速的融资方案。
推动了中关村天使投资平台的建设与完善，扩大了项目挖掘来源。
这一现象也是中关村天使投资市场活跃的重要表现，因为天使投资者数量的直线上涨才得以促成各类联盟以及协会的成立，为投资人们搭建了一个交流互动平台，分享资源传授经验，资源共享。
在投资过程种，有的项目资金需求量较大，单个投资人资金量有限，通过合投则可以有效的解决这种困境，扩大资金来源降低募资成本。
由于参与投资人数较多，天使基金们在资金压力方面较小，因此在资金募集方面时间更短。
从另一方面分析，由于天使投资在股权投资的最前端，许多企业尚未有清晰的盈利模式，天使投资因此拥有高风险、高失败率的特性，这对投资者来说是不小的挑战。
而投资社会化、网络化、联合投资可以整合资源，扩大投资范围同时提高投后增值服务质量，弱化了风险，降低了投资失败率。
(六)天使投资人多元化，年轻化趋势明显现中国活跃的天使投资人年龄跨度大，投资人背景横跨多个领域。
除了如徐小平、雷军、周鸿祎、戴志康等连续创业者、职业经理人从事天使投资人以外，许多娱乐明星等公众人物也纷纷加入天使投资行列。
如香港艺人曾志伟与张巍合资100万天使基金投资“山城往事”重庆火锅。
中国著名导演冯小刚跨界投资戏剧教育，某少儿戏剧培训学校或冯小刚天使投资。
大陆歌手胡海泉投资土曼科技，以及黄晓明、任泉与李冰冰联手成立StarVC，参与投资垂直文化娱乐社交平台“星云”。
连续创业者在创业成功后手上闲置资金较多，无募资压力。
凭借自己多年的创业经验以及对行业的认知，在发掘项目以及投后增值服务有着突出的优势。
他们了解创业者在创业道路上会面临的困难以及行业内的短板与项目的优势，能够引导创业者快速成长，并且在行业资源方面给予最大的帮助。
其中的职业经理人日趋年轻化，如80后投资人戴志康等。
而娱乐明星由于收入较高，资金实力较雄厚，能在项目宣传以及行业人脉方面给予创业者较大的帮助，在创业初期帮助企业开拓市场，提高品牌辨识度，为后续的融资提供便利。
(七)天使投资高度集中TMT行业从近两年的投资策略分析来看TMT行业的获投比例远高于其他行业。
根据清科研究中心统计，2014年中国天使投资在行业分布上占据前三的是互联网，电信及增值业务和IT行业。
根据清科研究中心统计，2014年互联网行业共计获得天使投资机构投资311起，占被投行业第一，占比40.6%，同比下降2.6%，获投金额2.22亿美元，位居获投金额排行第一，占比37.59%，同比下降2.33%。
总体来说基本与2013年维稳。
从历年投资数据上分析，互联网相关行业常年位居第一，而在这个大的框架下，细分行业逐渐多元化，例如互联网金融，在线旅游，在线餐饮，O2O等等。
电信及增值业务(移动互联网)在2014年获投天使投资机构投资案例数及金额排行中位居第二。
数据分别是案例215起，占比28.07%，同比减少15.13%，金额为1.75亿美元，占比33.2%，同比增加19.8%。
位居第三的是IT行业，其中细分领域包括了智能硬件，软件开发，IT服务等热门行业。
在2014年中，中国IT行业获得天使投资共计59起，占比7.7%，涉及金额超过2940万美金，占比5.59%。
(八)90后创业者兴起，年轻、激情等特点受天使投资青睐随着各类新政策出台，政府大力鼓励创新创业，天使投资市场活跃，创业成本大幅度降低，激发了各大高等院校毕业生投身创业大潮。
中国涌现了一大批90后创业者，他们思想新颖，创新能力强，更能迎合当下年轻人的消费习惯，能够快速的吸引大批用户。
这些创业者拥有良好的教育背景，在互联网爆发增长的年代成长，接受新生事物能力高。