6板块47

5大知名券商周二看好6板块47股(名单)2015年07月20日 15:41 中国证券网0分享添加喜爱打印增大字体减小字体消息股汇总：7月17日盘前提示十只股全线涨停沪深Level2十档行情掌握主力动向抢反弹快解套涨停先锋一键监控计算机：互联网金融全面复苏荐5股业绩开始兑现，互联网金融上半年交出靓丽成绩单。

东方财富(62.100, 0.20, 0.32%)于7月14日发布15年半年度业绩预告，预计实现净利润约10.3亿元-10.5亿元，同比增长3055%-3085%，成为互联网金融行业的中报业绩大龙头。

从整体业绩表现来看，我们梳理了已发布半年度业绩预告的22家互联网金融概念公司，其中净利润增速超过5倍的公司数占比达13.6%，净利润增速超过1倍的公司数占比达31.8%。

而对比整个A股已发布半年度业绩预告的公司，仅3.1%的A股公司增速超过5倍，仅19.5%的A股公司增速超过1倍。

业绩开始落地，意味着互联网金融正式从概念期走向有实质业绩支撑的成长期。

传统金融与互联网金融世界大战，互联网证券来势汹汹。

从细分行业来看，受益于15年上半年A股市场的高活跃度，证券行业迎来业绩暴增期，已披露业绩预告的8家证券公司净利润均实现了1.7倍到5.9倍不等的增幅；而互联网证券的代表公司东方财富和同花顺(85.770, 1.39,1.65%)，其中报净利润分别实现了近31倍和19倍的增速，增速远远超出券商，可见互联网证券在这轮行情中，不仅分享到了行业增长的收益，还成功掠地攻城，画大了自身的版图。

互联网证券来势汹汹，用实实在在的业绩论证了互联网金融的实力。

东方财富，不是缥缈神话，而是价值龙头。

从市场份额来看，15年上半年A股市场所激发出的热情，使互联网证券借势席卷用户，用户习惯一旦形成，凭借更优质的体验，用户再回流至传统金融机构的可能性很低。

东方财富15年上半年实现基金销售额4000亿元，同比增长1300%，二季度较一季度环比增长116%。

结合基金业协会的数据进行估算，东方财富13年基金销售额仅占基金投资者总认申购金额的1%，而15年上半年已接近6%，市场份额增长迅速。

首次覆盖互联网金融行业，给予增持评级。

龙头领衔，或有望引领互联网金融板块反弹。

过去一段时间，互联网金融企业共同经历了A股市场“去泡沫化”的洗礼，但作为传统经济互联网化转型的重要手段之一，互联网金融并不一定存在“泡沫”，未来真正的互联网金融成长股价值将实现回归。

互联网金融趋势长期向好，我们判断，东方财富作为互联网金融龙头公司，超出市场预期的中报业绩，或有望引领互联网金融板块反弹。

维持互联网金融行业增持评级，推荐东方财富、金证股份(101.55, 0.00, 0.00%)、中科金财(81.41, 7.40, 10.00%)、同花顺、博彦科技(83.81, 0.00, 0.00%)等。

国泰君安(28.37, -0.99, -3.37%)生物医药：震荡市更重业绩成长荐14股我们对重点跟踪的约20家医药上市公司中期业绩进行展望如下：净利润增速在30%以上的公司11家：华东医药(71.48, 0.00, 0.00%)(55-70%)、信邦制药(16.13, 1.47, 10.03%)(90-100%)、福瑞股份(42.150, 2.63, 6.65%)(150%)、昆药集团(36.35, -0.67, -1.81%)(约40%)、海普瑞(26.72, 0.00, 0.00%)(约150%)、恒瑞医药(45.77, -0.56, -1.21%)(35-40%)、和佳股份(24.490, 0.00, 0.00%)(30-35%)、鱼跃医疗(48.11, -0.91, -1.86%)(30-40%)、爱尔眼科(34.000, -0.25, -0.73%)(35-40%)、乐普医疗(49.450, 0.99, 2.04%)(约35%)、千红制药(21.36,0.71, 3.44%)(30%)。

净利润增速20%-30%的公司3家：天士力(47.46, -0.86, -1.78%)(20-25%)、佐力药业(7.650, 0.00, 0.00%)(20%)、上海医药(21.60, -0.20, -0.92%)(15-25%)。

净利润增速0-20%的公司6家：东诚药业(持平)、华兰生物(46.70, -0.60, -1.27%)(5%)、云南白药(74.30, -0.12, -0.16%)(12-15%)、上海凯宝(18.080, -0.29, -1.58%)(10-15%)、新华医疗(36.76, -0.87, -2.31%)(0%)、常山药业(24.980, -0.08, -0.32%)(15%)。

投资建议：经历了极端的疯牛疯熊行情之后，大盘仍处在震荡格局中。

我们认为，从历史上来看，大跌之后正是战略性布局优质医药股的好时机。

从业绩、投资逻辑、估值等因素综合考虑，我们建议三条选股思路，短期回避“有故事、没业绩、没跌透”类个股。

1)有业绩、代表产业发展新方向(投资逻辑好)、估值虽高但经调整后进入合理区间的成长龙头，包括和佳股份(约40%增长，40X2016年PE,医院医疗器械龙头)、东诚药业(核医学龙头和整合者，核医学业务50%成长，2016年不到30倍PE)、爱尔眼科(35-40%增长，50多倍2016年PE)、信邦制药(内生性增速40-50%，35X2016PE)、乐普医疗、鱼跃医疗等。

这一类个股往往在近期大跌中跌幅较深，行情企稳后，有超跌反弹机会。

2)有业绩、估值较低的医药蓝筹，投资逻辑虽然看似不够性感，但增长确定性强，且基本面在酝酿着变化，包括恒瑞医药(30-40%增速，40X2015PE)、云南白药(15-20%增速，25X2015PE,国企改革预期)、华兰生物(提价逐渐推进，2016年业绩增速有望超预期，约25X2016PE)、天士力(20-25%增速，30X2015PE,幵购加快)等。

这一类个股在震荡市中是稳健投资者的最优选择。

3)有业绩、估值较低的医药个股，基本面积极变化，包括昆药集团(35-40%增速，28X2015PE)、上海凯宝(20%增速，30X2015PE,幵购加快)、现代制药(38.65, 0.01, 0.03%)(30%增速，40X2015PE国企改革预期)、国药一致(69.20, 0.79, 1.15%)(20%增速，28X2015PE国企改革预期))等。

平安证券[微博]建筑工程：行业整合快速推进荐3股设计咨询处于工程建设前段，与固定资产投资高度相关。

狭义的设计咨询仅包括工程设计，广义的设计咨询不仅包括工程设计，还涵盖工程前期可行性研究、勘察和监理等。

工程咨询行业成长性高，工程设计一般占固定资产投资2%左右，近年来这一比例呈现逐步上升的趋势；行业空间广阔，看好未来行业发展前景。

工程勘察设计行业与固定资产投资高度正相关，根据我们测算，2013年我国工程勘察设计收入规模约为1.96万亿元，14年以来全国固定资产投资增速下滑明显，但我们仍然看好未来行业发展前景：1)为对冲国内经济下滑，海外基建投资有望大幅增长；2)相较于国外，我国工程咨询费用率依然较低，提升空间较大；3)龙头企业市场占有率比较低，通过市场份额的提升，龙头企业也能保持较好的增长；民营设计院机制灵活，国企设计院专业技术强。

行业主要竞争壁垒主要是行业资质和技术实力。

目前行业内主要有三类：国资背景设计院、民营设计院和外资设计院。

民营设计院机制比较灵活，具有一定的专业技术实力，一般都是所在区域的龙头企业，资质上也比较健全，目前该类企业积极谋求“走出去”，外部通过并购支撑区域扩张，内部加大研发支出提高技术实力；国资背景设计院大项目经验丰富，专业技术较强，客户资源储备多，明显扩张动力不足，未来有望受益国企改革浪潮；外资企业综合实力最强，但在中国发展受到制约比较多，尤其是资质管理；轻资产、高ROIC,现金流也好于传统建筑公司。

设计咨询属于专业技术服务行业，人力成本是行业的主要成本，毛利率和净利润率高于房建、基建和专业工程等行业，“重设计，轻资产”的工程咨询行业ROE表现好于行业平均水平，剔除财务杠杆的影响，工程咨询公司ROIC远高于其他建筑工程子板块，并且不同于工程施工，工程咨询行业垫资现象较少，收现比和净经营现金流远好于传统建筑公司。

设计咨询行业管理费用率普遍较高，未来有望通过精细化管理、员工属地化等有效降低管理费用，提升盈利水平；借鉴海外行业发展经验：内生外延+横向扩张。

资质是影响工程咨询公司项目承接能力的主要因素，内生+外延是获取新的资质主要途径。

可以预计未来随着工程咨询企业陆续上市，资金实力和品牌优势得到加强，外延式并购将是公司做强做大的重要途径，国内事业单位改制、国企改革以及海外设计公司遭遇发展瓶颈给行业带来并购契机。

设计咨询企业现金流情况较好，有实力垫付工程施工资金，依托设计业务介入PPP项目，能够迅速做大做强。

此外，从海外可比公司估值来看，成长期25倍估值相对安全。

投资建议。

行业基本面整体较好，整合快速推进，体制优势日益突显。

首推苏交科(19.830, 0.89, 4.70%)(300284)：优质GARP个股，PPP模式+外延并购+环保及智能交通等新领域扩张；建议关注设计股份(67.02, -0.46, -0.68%)(603018)、园区设计(58.51, 0.00, 0.00%)(603017)。

海通证券(19.80, -0.60, -2.94%)航空：航空仍有超额收益荐3股旺季高峰前，航空仍有超额收益。

航空业作为少数中报确定高增长的行业，其旺季前的超额收益仍是大概率事件。

近期高频需求数据略低于预期，我们判断对全年盈利预测影响不大，但是会加深市场对于航空需求不可预测性的认识，并影响旺季上行空间。

结合近期估值变化，我们的推荐次序从6月初的南航、国航和东航，修改为当下的南航、海航和东航，并维持这三家公司的“增持”评级。

国泰君安纺织服装：业绩向好渐确认荐6股2015年上半年服装消费基本延续了2014年的疲软态势，但降幅趋缓，尤其是4月份以来出现了反弹，4、5月份服装销售额同比增速均超过了去年同期，初现企稳迹象。

从销量来看，4、5月份服装销量增速较去年同期提升1和8.5个百分点，回升明显。

从2015Q1的基本面情况来看，基本面向好趋势逐渐得到确认，我们此前对A股纺服子板块复苏顺序为家纺—休闲—鞋类—男装—女装—户外的判断正在得到验证。

首先，从利润增速情况来看，各子板块业绩增速均得到持续改善，尽管男装、女装的业绩仍未实现正增长，但降幅收窄明显，下半年有望转正。

其次，从营收增速情况来看，各子板块上升势头明显，仅女装仍在负增长。

最后，库存周转情况以及费用率都有一定程度的改善，利好未来业绩增长。