我国2019年-2019年央行上调下调存款准备金率的原因分析

（二）经济流动性过剩
经济增长过热
从2019年的10.4%至 2019年的9.2%有下 降趋势，但是总体水 平还是处于一个较高 的阶段。 而2019年中国经济 增长率预计将达到 8.2%还是大于早年 平均的7.5％
➢当经济的发展速度高于资源的承受能力时，就会出现原材料因供给 不足出现的涨价，原材料价格的上涨又推动了物价的走高，于是形成 消费推动型经济过热。
➢在物价下行大趋势一定的情况下，宏观调控政策有可能 进一步放松。考虑到全年央票到期量较少、外汇占款形势 不稳定，预计年内仍有可能下调1-3次存款准备金率。
三、2019年12月以来下调存款准备金率的原因
——意在向市场释放流动性，以增强经济运行活力。
1、新增外汇占款的情况不乐观，造成银行间流动性欠佳。
2、银行新增贷款创年内新低，信贷需求下降,内需Leabharlann Baidu软。
3、当前经济及产出增速出现下滑趋势尚未结束，且CPI水 平的回落为政策创造了必要的条件。
➢近日来公布的一系列经济数据显示，无论是内需还是外需 均出现不振局面，中国经济增长已全面放缓，有必要通过政 策预调微调增强经济运行活力。
四 、我国今年年内存款准备金率的预期
❖从数量上看，本次法定存款准备金率下调0.5个百分点，预计将释放 4000亿元左右的流动性。但是，外汇占款下降会对冲掉本次降准释放 的一部分资金； ❖是由于超额准备金率仍高于正常水平，意味着银行体系资金流动性 本身就比较充裕，降准难以从根本上提高银行对实体经济的信贷投放； ❖是过剩的流动性将压低银行间市场利率，对债券市场或许能有正向 激励。
经济流动性过剩
M1：狭义货币供应量。 量。
M2：广义货币供应
M1 ：2019年12月较11月 增加了8400亿，比11月 4800亿元出现明显多增，
与大20体19上年同，期从的0762年01亿 元到也1出0现年明初显，多我增。过
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增，12月环比多增量 26100为2019年以来单月 环比增量的最大值。
（三）2019年——2019年通货膨胀 率
2019年至2019年， 我国通货膨胀率总体 上有大幅度的上升， 形成巨大的通货膨胀 压力。
但从2019年8月 份开始，开始下降。
2019年——2019年通货膨胀率
➢我国的通货膨胀率开始下降后不久，2019年12月份开始，我国的存款准备金率 也开始了这2年来的首次下调，而此前，一直都是在上调以减少货币流通，防止物 价大幅上涨。
我国央行上调（下调）存款 准备金率的原因分析
目录
1.历年我国法定存款准备金率的调整 2.前期上调存款准备金率的原因 3.近来下调存款准备金率的原因 4.我国今年年内存款准备金率的预期
一、
2019年至今存款准备金率变化趋势
2019-2019 年，我国的存款 准备金率大致处 于上调阶段。
但是从2019 年12月份的调整 开始，有了下降 趋势。
二 、前期上调存款准备金率的原因
（2019.01.18——2019.06.20）
（一）中国外汇储备
外汇占款
2019年至2019年，我国的外汇占款总体上呈不断上升趋势，但是 在2019年11月开始下滑。目前仍为负增长。
外汇占款持续上升
国际收支顺差比较多，外部经济失衡， 其主要表现即为流动性过剩。此时中央银 行买入外汇比较多，吐出的流动性就比较 多，此时就需要加大对冲力度，也就意味 着央行会面临上调存款准备金率压力。