第十章 国际经济部门的作用

绝对购买力平价理论：两国货币的汇率等于 两国的价格水平之比。 E= P/Pf
式中，P是本国的价格水平；Pf是外国的价格水平。
相对购买力平价理论：两国货币汇率变化的 百分比等于同一时期两国价格水平变化的百分 比（通货膨胀率）之差。
6、实际汇率
通常所说的汇率是名义汇率，即两个国通货的相 对价格。宏观经济分析中，还经常用到实际汇率。
R ＩS0
ＩS1 NX
LM0
LM1 E2
R0 MS 0
BP
E0 E1 Y
Y0
Y1
Y2
（图-10 浮动汇率和资本完全流动条件下货币政策的效果）
二、固定汇率制度下的财政政策和货币政策 1. 财政政策的效果 在资本完全流动的情况下，财政政策的效果 得到加强。 扩张性财政政策引起本国利率上升，产生本 币升值的压力，为固定汇率，中央银行需要卖 出本币，买入外币，使本国货币供给量增加， 降低本国利率，直至R=Rf。
R ＩS0
ＩS1 G
LM0 E1
LM1
Rf
BP E0 E2
0
Y0
Y1
Y2
Y
（图-11 固定汇率和资本完全流动条件下财政政策的效果）
2.货币政策的效果
在资本完全流动的情况下， 货币政策完全 失效。 扩张性货币政策，引起本国利率下降，产生 本币贬值的压力，为固定汇率，中央银行需要买 入本币，卖出外币，使本国货币供给量减少，提 高本国利率，直至R=Rf。
1、经常项目(Current Account) （1）商品/有形贸易(Visible Trade) （2）服务贸易(Service Trade) （3）单方面转让(Unilateral Transfer) 2、资本项目(Capital Account) （1）长期资本项目(Long-term Capital) （2）短期资本项目(Short-term Capital) 3、平衡或结算项目(Balancing or Settlement Account) （1）错误和遗漏(Errors and Omissions) （2）官方储备(Official Reserves)
第十章 国际经济部门的作用 (教材P273)
第一节 国际收支与汇率 一、国际收支平衡表 国际收支是指一国在一定时期内从国外收进 的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金 的对比关系。 国际收支平衡表是在一定时期内，对一国和 他国之间所进行的一切经济交易加以系统记录 的报表。
国际收支账户（ 格式） 表10-1 国际收支账户（IMF格式） 格式
4. BP曲线的几何推导
NX NX1 NX2
450
NX NX1 NX2 F F1 (b) 0 R R2 R1 F2 F1 F (a) (图-5 BP曲线的推导) 0 Y1 Y2 Y (d) Y1 J BP>0 Y2 F2
NX′(Y) NX(Y) Y (c) BP曲线 BP′ BP<0
0 R R2
F(R) R1 0
R BP LM E
ＩS 0 Y （图-6 内部均衡和外部均衡同时实现）
R ＩS E LM BP 0 Y （图-7 国际收支盈余下 的内部均衡）
R
BP
LM
E ＩS0 Y （图-Fra bibliotek 国际收支赤字下 的内部均衡）
当没有同时实现充分就业的内部均衡和外部均衡 时，应采取相应的政策进行调整。
第三节 开放条件下的财政与货币经济政策 一、浮动汇率制度下的财政政策和货币政策 1. 财政政策的效果 （1）资本完全不能流动(分析过程略去) 财政政策的效果得到加强。 （2）资本有限流动(分析过程略去) KLM>KBP，财政政策的效果减弱； KLM<KBP ， 财政政策的效果加强。（请参考教材P674) （3）资本完全流动 财政政策完全失效。
R ＩS LM0 LM1
Ms Rf E0 MS 0 Y0 Y1 E1
3、浮动汇率制度下汇率的决定 在浮动汇率制度下，汇率作为一国货币在 外汇市场上的价格，由外汇市场上对本国货 币的供求决定。而一国货币在外汇市场上的 供求又由国际贸易、国际借贷、国际投资 、以及国际货币投机等因素所引起的该国的 国际收支状况决定。
在外汇市场上，主要有三方面的原因产生 对本国货币的需求（外国货币的供给）： （1）外国想购买本国的商品和服务；（2） 外国想在本国投资；（3），预期本国货币会 升值，想进行外汇投机。 同样也主要有三 方面的原因产生对本国货币的供给（对外国 货币的需求）：（1）本国想购买外国的商品 和服务；（2）本国想在外国投资；（3）， 预期外国货币会升值，想进行外汇投机。
，这样就会导致流出美国的货币在海外不断 沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差； 而美元作为国际货币核心的前提是必须保持 美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是 一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛 盾，因此是一个悖论。” 浮动汇率制：指一国中央银行不规定本国货 币与他国货币的官方汇率，汇率由外汇市场 的供求关系自发地决定。浮动汇率制又分为 自由浮动和管理浮动。
e=[（ 5元/美元）*（ 20美元/一个美国商
品篮子）]⁄[100元/一个中国商品篮子] =一个中国商品篮子⁄一个美国商品篮子
e=1，各种货币就处于购买力平价上； e>1，
说明国外的商品比本国的商品要贵，其他情况 相同时，意味着国内外的人们很可能将某些支 出转到购买本国生产的商品上，对本国生产的 商品需求会增加。 本国货币名义贬值（E上升），国内的价格水 平下降，会使本币实际贬值（e上升），本国的 净出口增加；反之，本国货币名义升值（E下 降），国内的价格水平上升，会使本币实际升 值（e下降），本国的净出口减少。
资本流入
E1 E0
DRMB(2) DRMB(1) 0 RMB(百亿元）
（图-2： 与国际收支相关的其他因素对汇率的影响）
4、外汇市场干预(教材P651) 在固定汇率制下、中央银行努力使汇率基 本上保持不变，无论这一汇率是否与当前的 均衡汇率相符。通常的做法是宣布一个窄幅 区间，汇率可以在这一区间内变动。如果汇 率达到了这一区间的上限或下限，中央银行 便必须予以干预。 如果本币升值，将超过中央银行宣布的 “平价（又称官价）”的上限，中央银行必 须出 售足够的本币（买入外币）以满足对本币的 需求。
在资本完全不能流动时， （∂F/∂R）=0， dR/dY=∞，BP曲线为一条垂直线。 在资本有限流动时， -∞<（∂F/∂R）<0， 0< dR/dY<∞，BP曲线向右上方倾斜。 在资本完全流动时， （∂F/∂R）=-∞， dR/dY=0，BP曲线为一条水平线。
二、ＩS-LM-BP模型 下图中的ＩS曲线为四部门经济的ＩS曲线， 假定资本有限流动，BP曲线向右上方倾斜。
R ＩS0
ＩS1 NX
LM E1 BP
R0
E0
G
0
Y0
Y1
Y
（图-9 浮动汇率和资本完全流动条件下财政政策的效果）
2.货币政策的效果 (1)资本完全不能流动(分析过程略去) 货币政策的效果得到加强。 (2)资本有限流动(分析过程略去) 货币政策的效果得到加强。 (请参考教材P675) （3）资本完全流动 货币政策的效果得到加强，扩张效果最明显。
下面首先考察进出口对汇率的影响 本国商品和服务的出口将产生外国货币的 供给以及对本国货币的需求（条件是外国的 进口者拥有外币，本国出口者则愿意最终持 有本币。） 本国商品和服务的进口将产生对外国货币 的需求以及对本国货币的供给（条件是本国 的进口者拥有本币，外国出口者则愿意最终 持有外币。）
E
($/RMB) (间接标价） 0.60 0.50
2、汇率制度 固定汇率制：指一国货币与他国货币的汇率 基本固定。 “特里芬悖论”，也称为特里芬难题，是 耶 鲁大学教授特里芬在1960年出版的《黄金与美 元危机》中提出的一个观点。 布雷顿森林体系下“由于美元与黄金挂钩， 而 其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此而 取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发 展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币
BP曲线的斜率 BP=NX-F
=P·QX（P，E）-Pf·E·QM（Y，P，E）-F（R） 在国内外价格、名义汇率不变的情况下， dBP=- Pf · E·（∂QM/∂Y）·dY- （∂F/∂R）·dR dBP=0时， dR/dY=- Pf·E·（∂QM/∂Y）/ （∂F/∂R）>0 [（ ∂QM/∂Y）>0， （∂F/∂R） <0]
第二节 开放条件下的宏观经济模型 ：ＩS-LM-BP模型(蒙代尔—弗莱明模型） 一、国际收支平衡：BP曲线 1.净出口函数 出口函数：X=X（e） （∂X/∂e>0） 进口函数：M=M（Y，e） （∂M/∂Y>0， ∂M/∂e<0 ） 式中，Y为本国国民收入， e为实际汇率。
在其他条件不变的情况下，只考虑本国国民 收入对进出口的影响，则净出口函数可表示 为：NX=X-M=NX（Y） （∂NX/∂Y<0）
（流入）；凡是本国对外国的贷款，本国购买 外国的实物资产和金融资产的交易，都是资本 输出（流出）。 官方储备项目（帐户）：官方的黄金和外汇 储备。 差错和遗漏。 此外，还有国际货币基金组织分配给成员国 的特别提款权。 以上项目（帐户）中，主要是经常项目（帐 户）和资本项目（帐户）。
二、汇率 1、汇率：又称汇价，是一个国家的货币折算 成另一个国家的货币的比率，也就是用一国货 币单位所表示的另一国货币单位的价格。 汇率主要有两种标价方法。一种为直接标 价法，它是用一单位的外国货币作为标准，折 算为一定数额的本国货币来表示的汇率。另一 种为间接标价法，它是用一单位的本国货币作 为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的 汇率。
0
（图-4 净资本流出函数）
F
3.国际收支差额:BP 国际收支差额=净出口-净资本流出 或, BP=NX-F
=P·QX（P，E）-Pf· E·QM（Y，P，E）-F（R）