国泰君安_基金研究_证券投资类私募基金业绩与动态(2009年12月)
中国平安2009业绩报告
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综 述
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综述
2009年是充满挑战的一年，面对复杂的国内外形势，中国平安努力化挑战为机遇 是充满挑战的一年，面对复杂的国内外形势，中国平安努力化挑战为机遇， ， 保险、银行和投资三大业务均实现了持续、快速、健康的发展，公司整体盈利能力得到 较大提升。 2009年也是公司实现第三个十年发展良好开局的一年。产寿市场份额显著增长，银 行资产规模与质量持续提升，投资业务取得良好业绩，证券投行创下历史佳绩，信托受 托资产规模跃上千亿平台 交叉销售进 步强化 后援集中第 阶段工程全面完成 托资产规模跃上千亿平台，交叉销售进一步强化，后援集中第一阶段工程全面完成， “平安一账通”正式向全国市场推出，综合金融战略实施稳步推进，公司综合竞争力不 断增强。 展望未来， 展望未来 ，金融业经营环境将更加错综复杂，但中国经济发展长期向好的趋势没有 改变。公司将始终坚持“综合金融、国际领先”的核心战略，牢牢把握时代脉搏，夯实 基础，持续提升各业务线竞争力，实现有效益、可持续、超越市场的增长，为股东、客 户和社会创造长期稳定的价值。
2008年
2009年增ຫໍສະໝຸດ 率总收入(IFRS) 净利润 总资产 权益总额 每股收益(人民币元) 每股股息
(1) (人民币元)
87,658 1,635 , 704,564 67,159 0.19 0.20
152,838 , 14,482 935,712 91,743 1.89 0.45
74.4% 785.7% 32.8% 36.6% 894.7% 125.0%
2009年业绩报告
2010年4月
有关前瞻性陈述之提示声明
除历史事实陈述外，本演示材料中包括了某些“前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能 或即将发生的 (包括但不限于)预测、目标、估计及经营计划都属于前瞻性陈述。前瞻性陈述 预测 目标 估计及经营计划都属于前瞻性陈述 前瞻性陈述 涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。某些陈述，例如包含「潜在」、 计 计 有 计划 将 「估计」、「预期」、「预计」、「目的」、「有意」、「计划」、「相信」、「将」、 「可能」、「应该」等词语或惯用词的陈述，以及类似用语，均可视为前瞻性陈述。 读者务请注意这些因素，其大部分不受本公司控制，影响着公司的表现、发展趋势及实际业绩。 受上述因素的影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。这些因 素包括但不限于：汇率变动、市场份额、同业竞争、环境风险、法律、财政和监管变化、国际经 济和金融市场条件及其它非本公司可控制的风险和因素 任何人需审慎考虑上述及其它因素 并 济和金融市场条件及其它非本公司可控制的风险和因素。任何人需审慎考虑上述及其它因素，并 不可完全依赖本公司的“前瞻性陈述”。本公司声明，当新资料，未来事件或其它情况出现时， 本公司没有义务因新讯息、未来事件或其它原因而对本演示材料中的任何前瞻性陈述公开地进行 更新或修改。本公司及其任何员工或联系人，并未就本公司的未来表现作出任何保证声明，及不 为任何该等声明负上责任。
中注协发布2009年报审计情况快报(第十一期)
中注协发布2009年报审计情况快报（第十一期）2010年4月2日，中注协发布2009年报审计情况快报（第十一期），全文如下：3月27日—4月2日，沪深两市共有305家上市公司披露了2009年年度报告（详见附表1）。
其中，沪市167家，深市主板54家，深市中小企业板68家，深市创业板16家。
从审计意见类型看，297家上市公司被出具了无保留意见的审计报告,6家上市公司（ST天宏、ST筑信、自仪股份、ST洛玻、中电广通和*ST中钨）被出具了带强调事项段的无保留意见审计报告，2家上市公司（ST 源发和赛格三星）被出具了无法表示意见的审计报告。
在被出具带强调事项段无保留意见审计报告的6家上市公司中，4家是因为持续经营能力存在重大不确定性，1家是因为未决诉讼事项存在重大不确定性，1家是因为与重要关联方在人员和机构等方面未完全分开且持续经营能力存在重大不确定性：（1）ST天宏主业持续亏损，2009 年度经营亏损4,692.14 万元，净利润-2,573.41 万元。
其中：归属于母公司所有者的净利润-2,632.79 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润-4,500.64 万元。
ST天宏持续经营能力存在不确定性；（2）截至2009年12月31日，ST筑信账面未分配利润为巨额负值，大部分主要经营性资产（包括房产、土地等）已被抵押、查封。
此外，ST筑信未完全执行与部分银行达成的债务重组协议，存在一定金额的逾期贷款，与个别银行的债务尚待重组。
ST筑信持续经营能力具有不确定性；（3）截至2009年12月31日，自仪股份累计亏损约4.87 亿元，尚未偿还的银行借款及利息约5.59亿元，自仪股份持续经营能力存在重大不确定性；（4）截至2009年12月31日，ST洛玻及其子公司累计未弥补亏损1,414,213,763.32元，流动负债超过流动资产881,188,055.56元，ST洛玻持续经营能力存在重大不确定性；（5）2003年12月，中电广通与中国有线电视网络有限公司签订价值30,964.05万元的设备供货合同。
主流资金集体觉醒A股重演07年牛市路径
转发主流资金集体觉醒A股重演07年牛市路径2013年02月02日11:17金融投资报2007年的大牛市让人们记忆犹新，当初也是由金融股等大盘蓝筹率先上涨，制造赚钱效益，吸引各路资金源源不断，最终把指数推上6124点的新高。
现在，历史似乎正在重演。
从此波行情的性质看，主流大资金的介入程度很深，行情的力度也许超乎想象，而把握主流资金关注的金融和蓝筹股热点，方能又赚指数又赚钱。
从1949点到2419点，沪指在不到两个月的时间完成了近500点的上涨，涨幅达到24%。
为什么指数可以在短时期如此凌厉？金融股充当了行情主力军是重要原因，部分银行(行情专区)股阶段涨幅甚至超过50%。
业内人士指出，推动“大象起舞”的资金主要来自QFII和公募基金等主流机构投资者，而这些主流机构资金大举营造上涨行情也预示着行情并非仅仅只是短暂的反弹。
2007年的大牛市让人们记忆犹新，当初也是由金融股等大盘蓝筹率先上涨，制造赚钱效益，吸引各路资金源源不断，最终把指数推上6124点的新高。
现在，历史似乎正在重演。
QFII振臂一呼主流资金集体觉醒2012年年底A股在1949点时究竟发生了什么？此波金融股行情的导火索是什么？QFII破格买入南京银行(行情股吧买卖点)绝对可以成为候选。
资金性质决定行情非同一般可以说，金融股行情的诞生，与QFII的大举介入是分不开的，在众多国内投资机构对银行等金融股投鼠忌器的时候，QFII再次显示了前瞻的超凡眼光。
2012年底，众多券商陆续发布2013年金融行业投资策略报道，其中多数业内人士指出，尽管2013年银行业将面临息差减少、利润增速下滑的问题，但处于估值底部的银行股，仍然有一定的投资机会。
实际上，在QFII破格买入南京银行以后，银行股的做多热情被极大的激发，2012年12月4日大盘启动以来，上证金融指数涨幅高达40%以上，涨幅明显强于大盘。
银行股大涨背后推手或是各路机构投资者。
“能推动银行股出现持续大涨行情的绝非游资、私募等资金量不大的投资者。
【组文】揭秘成都涨停板敢死队(13.7.18
【组文】揭秘成都涨停板敢死队（13.7.18（一）揭秘成都涨停板敢死队10年赚千倍(13.7.18)一年收益近5成，勇夺去年私募冠军，本报记者辗转调查，揭开其快速造富的秘诀2006年，金元证券成都二环路营业部屡次上榜交易所的龙虎榜，成都涨停敢死队浮出水面。
2012年，国泰君安北一环等多家成都营业部再次赢得瞩目。
“涨停板敢死队”，专追涨停板的职业股民，他们普遍不胖，很文艺，不善言辞，但却靠着将股市当作概率游戏，很快积累了亿万身家。
银帆投资：注册地在西藏，主要团队在成都，目前旗下有三只产品，基金经理安家在成都，市场传说称其是成都敢死队阳光化后的产物。
王涛：银帆一期基金经理。
2012年之前经常在媒体露面，一度被视为银帆的新闻发言人。
郝毅：银帆二期基金经理。
1996年几万元入市，现在已身家上亿，但十分低调。
罗委：银帆三期基金经理。
2012年私募冠军，年收益率48.42%，同期沪深300指数只涨了7.55%。
敢死队素描：他们和人们想像的开名车、住豪宅、满身名牌的形象不同，这群人普遍比较文艺青年，不太爱与人打交道，不讲究穿着，由于炒股比较辛苦，普遍偏瘦，只以打车代步。
华西都市报记者朱雷在成都，有这样一个关于财富的传说。
一群闯荡股市的人，只打涨停板，次日不涨停就撤离。
靠此战法，短短十余年间，原本只有十余万元的他们，身家膨胀上千倍到亿万之上。
这，就是成都涨停板敢死队。
去年的私募冠军——银帆三号，被描述为其中翘楚。
传说中，该基金的经理，用10年时间，将15万炒到了1.7亿元。
更有一位肖姓大佬，已有十余亿身家。
这财富神话的可信性有多高？背后有何奥秘？本报记者历时半年，碾转采访多位业内人士，欲揭开其中奥秘。
采访过程中，记者发现，这群富豪和人们所想像的开名车住豪宅满身名牌的形象有所不同，他们普遍不胖，很文艺，不善言辞，走上大街，立马被人群淹没。
抽丝剥茧，更多的真相浮出水面。
“打涨停”更多的只是个招牌，很少有人只依靠这一手法成为亿万富豪，由于并不适合大资金，停板敢死队中的顶尖人物，往往在完成原始累积后，便走上其他的道路。
杨骏：从君安总裁到私募名人
杨骏：从君安总裁到私募名人作者：来源：《投资与理财》2009年第04期出身：曾任君安证券总裁经历：18年证券市场投资经验业绩：2008年平均亏损56％风格：风险偏好一般从君安证券公司总裁到私募基金董事长，从内地转战香港，晓扬投资管理有限公司创始人杨骏用他传奇的经历，书写着自己的投资史。
然而，遗憾的是，记者两次拨通晓扬投资公司电话，表示就私募业内的一些问题向杨骏请教时，对方都以其不在公司为由结束了通话。
杨骏毕业于大连理工大学，有近20年中国及海外的金融及投资业务经历。
尽管杨骏看上去年龄不算大，但是在中国证券行业，已是元老级人物。
因为在10年前，年仅30多岁的杨骏，已经出任当时国内最大的证券公司君安证券的总裁，管理过上百亿元的自营资金。
在担任君安证券公司总裁期间，杨骏创办了君安证券研究所。
因为当时的国内证券行业并不重视研究，所以杨骏的这一举动，在国内证券行业可谓是独树一帜。
杨骏当时的梦想，是把君安证券打造成一个国际级的投资银行。
如果不是后来“君安事件”中与张国庆一同失手MBO，或许杨骏还在为他的国际投行梦想而奔波。
在1998年爆发的“君安事件”中，杨骏曾因涉案君安MBO计划而离职、接受调查。
幸运的是，其被免于追究刑事责任。
但是，对于杨骏来说，少年得志的时期结束了。
2001年，杨骏重出江湖，在香港成立晓扬投资管理公司，主要投资于香港股市。
据媒体报道称，晓扬投资2001年以来的年均投资回报率都在30％以上。
2005年5月，晓扬投资与国泰君安资产管理(亚洲)有限公司合作，在香港推出晓杨成长基金。
2006年3月，又发行了晓扬机遇基金，总规模近1亿美元。
数据显示，晓扬成长基金从成立时至2007年11月份的回报率达到294.43％，跑赢了香港恒生指数和MSCI中国指数。
晓扬机遇基金从成立时至2007年11月份的回报率也有149.15％，与恒生指数大致相当。
从2006年3月起，晓扬投资逐渐将外国股票市场上的投资组合清仓，开始重新关注国内A股市场。
2009年基金的排名
2009年基金排名年终大战结束（附表）基金简称最新净值当年增长率国投瑞银进取0.811 188.61华夏大盘精选9.975116.16银华价值优选 1.5975116.08新华优选成长 2.0444114.96易方达深100ETF 4.228113.64华商盛世成长 1.7174108.17兴业社会责任 1.424107.6中邮核心优选 1.5878105.09华夏复兴 1.273104.33融通深证100 1.392103.96银华领先策略 1.8963103.12易基价值成长 1.5138 102.9 东方精选 1.0669 100.81新华优选分红0.8754 99.73 富国天瑞0.9759 99.16景顺内需贰号 1.247 98.64友邦红利ETF 2.817 95.56华夏中小板ETF 2.636 94.52国泰金牛创新 1.137 93.23 长城久泰 1.373 92.4 嘉实300 0.908 91.97银华富裕主题 1.1914 91.88华宝收益增长 3.4674 91.39融通行业景气 1.056 91.3华宝大盘精选 1.9316 91.29大成策略回报 1.071 91.09 光大量化 1.0074 90.61大成沪深300 1.1741 90.08景顺内需增长 3.913 89.68国泰沪深300 0.711 89.6 光大新增长 1.3435 89.52 博时裕富0.96 88.61华商领先企业 1.0748 88.43 长城消费0.9884 87.94华安上证180ETF 0.77 87.71广发小盘成长 2.1623 87.59海富通风格优势 1.12 87.31国泰金鹏蓝筹 1.154 87.17 交银稳健 2.2411 85.46华安中国A股0.957 85.11融通巨潮 1.104 84.92广发沪深300 1.678 84.61国泰金马稳健0.911 84.41银华优质增长 2.0267 84.4华安中小盘成长 1.2367 84.31 华夏策略 1.902 84.3 国泰金鼎价值 1.016 84.08 万家180 0.7961 83.81 国泰金鹰增长 1.076 83.62华夏上证50ETF 2.552 83.6长盛中证100 1.0751 83.53华宝宝康消费品 1.5911 83.52国投瑞银成长 1.0466 83.45 交银成长 2.8121 83.03光大红利 2.589 83.01 嘉实主题精选 1.23 82.49银华道琼斯88 1.1402 82.46广发核心精选 1.593 82.01华宝行业精选 1.0954 81.48长盛动态精选 1.1529 81.47大成景阳领先0.794 81.28国投瑞银创新 1.1457 81国联安精选0.997 80.94 上投中国优势 2.8262 80.8 鹏华价值0.931 80.78 华宝先进成长 2.5225 80.68 国富价值 1.4406 80.43 泰达荷银首选 1.6335 79.68 金鹰中小盘精选 1.5013 79.66 华夏红利 3.445 79.33 光大优势0.8401 79.32 鹏华动力 1.502 79.24 诺安价值增长0.9669 78.89 中信红利 2.6673 78.76 华夏行业 1.002 78.61 信达澳银领先增长 1.262 78.42 交银精选 1.2274 78.17 中邮核心成长0.8035 77.8 宝盈资源优选 1.2745 77.53 易基50指数0.937 77.36 兴业全球视野 3.5521 77.08 汇丰晋信龙腾 1.8717 77.03 嘉实服务增值 3.834 77.01 大成优选0.941 76.88摩根士丹利华鑫资源 1.9854 76.75 博时特许价值 1.509 76.08 大成精选增值 1.1285 75.92 富国天惠 1.6427 75.8 广发聚丰0.8125 75.64 鹏华治理 1.183 75.48 融通领先成长 1.163 75.41 华安宏利 2.6406 75.3 建信核心精选 1.119 75.08 建信优化配置0.9596 75.08 友邦价值 1.2838 74.7 易方达中小盘 1.6855 74.69 泰达荷银市值0.791 74.58 中银策略 1.4303 74.55 国投瑞银核心 1.1035 74.47 长城久富 1.7117 74.34 博时新兴成长0.964 74.32 银河成长 1.5447 74.06 长城品牌0.9269 73.94 益民创新优势0.9558 73.85 鹏华中国50 1.877 73.83 汇丰晋信2026 1.3255 73.73 招商优质成长 1.4267 73.73 中银中国 1.8717 73.67 华宝动力组合0.9947 73.56 工银大盘蓝筹 1.459 73.49 诺安灵活配置 1.068 73.47 建信恒久价值0.8374 73.25 易方达科汇 1.533 73.19 景顺资源垄断0.897 73.17 海富通股票0.729 73.16 信诚精萃成长0.965 73.16 嘉实研究精选 1.561 72.86 国泰金龙行业0.917 72.69 嘉实策略增长 1.271 72.69 上投内需动力 1.276 72.62 交银蓝筹0.9274 71.61 泰达荷银周期 1.1286 71.49 博时主题行业 2.103 71.32 大成蓝筹稳健0.8125 71.23 泰达荷银精选 4.8077 71.09 富国天合0.9685 71.05 信诚盛世蓝筹 1.736 71.03 广发大盘成长0.9403 70.93长盛同德主题0.959 70.91 广发策略优选 1.888 70.75 长信银利0.8313 70.59 工银红利 1.0509 70.3 鹏华创新 1.681 70.12 兴业趋势 1.1762 70.08 易方达科翔 1.481 70.08 诺安股票 1.1216 69.63 博时第三产业 1.316 69.37 富国天成 1.3337 69.05 鹏华普天收益0.862 69.02 广发稳健增长 1.6057 68.9 大成创新成长0.945 68.75 大成价值增长0.844 67.96 华宝多策略0.7629 67.85 富国天鼎 1.68 67.83 东方策略成长 1.4316 67.65 华安策略优选0.8298 67.6 大成2020生命周期0.732 67.51 南方价值 1.353 67.36 华夏成长 1.476 67.35 中海分红增利0.8172 66.98 招商大盘蓝筹 1.609 66.91 富国天博0.912 66.88 农银行业成长 1.279 66.86 万家公用0.8556 66.52 长信金利0.7976 65.99 宝盈策略增长 1.1323 65.98 国富弹性 1.5075 65.61 申万竞争优势 1.6025 65.5 申万新经济0.7748 65.41 浦银价值0.954 65.34 申万新动力0.8521 65.17 泰信优质生活 1.2058 65.11 景顺精选蓝筹 1 65.02 建信优选成长 1.0161 64.66 华安核心 1.6596 64.43 大成积极成长 1.04 64.3 汇添富焦点 1.2846 63.79 建信优势动力0.936 63.64 易基价值精选 1.5002 63.64 汇添富价值 1.636 63.6 易基积极成长 1.3308 63.02 汇丰晋信策略 1.2594 62.55工银稳健成长 1.3785 62.43 国富潜力 1.2454 62.32 金鹰优选0.8087 62.19 中信经典配置 1.0495 62.13 申万盛利精选0.9977 62.12 易基策略成长 4.281 62.05 中银增长0.8514 62.03 南方盛元 1.08 61.92 诺德价值 1.0148 61.82 博时价值增长贰号0.795 61.59 中海能源策略0.9532 61.42 博时精选 1.6505 61.33 长城回报0.6977 61.32 易基策略二号 1.578 61.18 华夏蓝筹 1.307 61.16 信诚四季红0.9937 61.03 华安宝利配置 1.102 60.64 华宝宝康灵活配置 1.5964 60.55 中欧趋势 1.0853 60.4 嘉实增长 4.353 60.33 银河稳健 1.0057 60.32 长盛创新先锋 1.1399 59.86 南方隆元0.707 59.59 广发聚富 1.3031 59.48 南方绩优 1.7227 59.36 天治品质优选0.8932 58.62 工银核心价值0.4778 57.76 国投瑞银景气0.9597 57.61 上投阿尔法 5.4498 57.57 景顺鼎益LOF 1.134 57.5 中海优质成长0.8139 57.49 华富成长趋势0.7391 57.22 长盛同智优势 1.0235 57.15 华夏优势增长 2.282 57.05 鹏华行业成长 1.0448 56.74 国联安红利 1.322 56.65 友邦盛世0.6574 56.45 国联安优势 1.258 56.08 海富通精选0.874 56.02 博时价值增长0.827 55.45 南方高增 1.6238 55.37 国投瑞银稳健 1.404 55.19 中欧蓝筹 1.2356 54.23 汇添富蓝筹 1.548 54.11信达澳银精华配置 1.328 53.65 国富收益0.8209 53.43 汇添富均衡0.9103 53.27 景顺优选股票 1.1619 53.24 南方积配 1.2597 53.23 南方成份 1.0392 53.18 上投中小盘 1.53 53 中银收益0.9363 52.97 嘉实优质企业0.822 52.79 长盛成长价值0.967 52.52 泰达荷银成长 1.1852 52.12 汇添富优势 3.0123 52.07 海富通收益增长0.783 52.04 银河银泰0.9263 51.6 博时平衡配置 1.412 51.5 国联安稳健 1.812 51.45 工银精选平衡0.7653 51.39 招商核心价值 1.1962 51.07 诺安平衡0.8221 51.04 上投成长先锋 1.7507 51.01 融通蓝筹成长 1.314 50.83 银华优势企业 1.147 50.62 天治核心成长0.5941 50.6 富国天益0.9578 49.73 融通动力先锋 1.406 49.73 富国天源 1.0683 49.66 万家引擎 1.0494 49.35 益民红利成长0.7274 49.14 华夏稳增 1.622 49.08 融通新蓝筹0.8855 48.92 金鹰红利价值 1.2002 48.64 万家和谐0.6889 48.47 华富竞争力0.8285 47.79 景顺公司治理 1.487 47.67 国联安小盘精选0.855 47.16 嘉实成长收益0.945 45.99 海富通强化回报0.706 45.87 招商安泰股票0.8666 45.33 海富通精选贰号0.703 44.65 泰信先行策略0.7267 44.62 南方稳健 1.1446 44.61 泰达荷银效率0.7955 44.58 长信双利0.963 44.17 华安创新0.779 43.2友邦成长 1.0538 43.16 长信增利0.8962 42.98 工银沪深300 1.288 42.84 国投瑞银融华 1.3784 42.78 易方达科讯0.8033 42.39 招商先锋0.7847 42.16 东吴轮动 1.0436 42.1 嘉实稳健0.959 42.07 泰达荷银稳定0.6928 42.03 上投双核 1.2322 42.01 南稳贰号0.9705 41.82 景顺动力平衡0.8003 41.27 东方龙0.6562 40.12 泰信优势增长 1.239 39.52 摩根士丹利华鑫基础0.5837 39.04 东吴嘉禾0.7745 39 上投双息0.9635 38.75 华夏回报二号 1.142 38.59 南方300 1.323 38.02 长城久恒 1.523 37.83 华夏回报 1.403 37.15 光大均衡精选 1.2295 36.97 易基行业领先 1.363 36.3 泰达荷银预算 1.5392 36.17 景顺新兴成长 1.013 35.61 宝盈泛沿海0.651 35.43 兴业转债 1.2601 35.17 天治创新先锋 1.2345 34.99 天弘精选0.6237 34.85 中海灵活配置 1.0816 34.34 金元比联成长动力 1.234 33.67 东吴动力 1.2055 33.2 天弘永定 1.1171 31.53 鹏华300 1.251 30.99 长城双动力 1.3017 30.17 诺安成长 1.152 30.01 嘉实量化 1.299 29.9 国投瑞银优先0.946 29.41 招商安泰平衡 2.0463 28.92 国联安安心成长0.982 28.87 泰达荷银品质 1.188 28.47 易方达平稳 1.534 27.98 海富通领先成长 1.254 25.4 交银先锋 1.2457 24.57银河行业 1.242 24.2 诺德配置 1.2484 24.17 银华和谐主题 1.154 24.12 泰信蓝筹精选 1.0861 23.93 民生蓝筹 1.207 23.79 中银优选 1.1996 23.34 国富成长动力 1.2307 23.07 汇丰晋信2016 2.0646 22.25 银华保本增值 1.1986 21.42 华富策略精选 1.2107 21.07 宝盈核心优势 1.0001 20.49 国泰区位优势 1.153 20.11 南方宝元 1.1671 18.34 融通内需驱动 1.083 18.27 银华增强收益 1.193 18.12 天治财富增长0.758 18 申万消费增长 1.164 17.91 农银平衡双利 1.177 17.7 南方中证500 1.176 17.6 汇丰晋信大盘 1.1388 17.27 兴业有机增长 1.1661 16.61 长盛同庆B 1.158 15.8 国富沪深300 1.155 15.5 万家精选 1.1458 14.58 南方恒元 1.135 13.47 招商行业领先 1.126 12.6 南方避险 2.3978 12.44 华安上证180ETF联接 1.123 12.3 鹏华丰收 1.188 12.18 华富债A 1.1123 11.87 诺德成长优势 1.118 11.8 华富债B 1.1045 11.39 摩根士丹利华鑫领先 1.1116 11.16 申万盛利配置 1.0602 11 长城景气行业 1.11 11 大成强化收益 1.0721 10.54 工银央企ETF 1.726 10.39 嘉实多元收益A 1.114 10.22 国泰双利债券A 1.091 10.17 国泰双利债券C 1.088 9.88 嘉实多元收益B 1.111 9.81 华商收益增强A 1.046 9.77 银河收益 1.5516 9.71 国投瑞和小康 1.096 9.6宝盈增强收益A/B 1.1442 9.47 博时灵活配置 1.094 9.4 宝盈鸿利收益0.579 9.37 华商收益增强B 1.044 9.25 中邮核心优势 1.04 9.09 宝盈增强收益C 1.1387 9.07 建信稳定增利 1.151 8.95 富国天利 1.2714 8.93 华夏希望A 1.118 8.92 华夏希望C 1.112 8.57 万家债券 1.1227 8.5 招商安心收益 1.13 8.34 大成行业轮动 1.083 8.3 工银添利债券A 1.132 8.1 银华沪深300 1.08 8 金元比联价值增长 1.078 7.8 信诚优胜精选 1.078 7.8 长盛全债指数 1.2408 7.8 海富通稳健添利A 1.077 7.7 中信稳定双利 1.0728 7.66 长盛积极配置 1.1049 7.65 工银添利债券B 1.1235 7.64 南方多利A 1.0556 7.56 交银保本 1.075 7.5 广发聚瑞 1.074 7.4 易增强回报A 1.12 7.36 富国天丰 1.035 7.31 银华内需精选 1.073 7.3 易方达沪深300 1.072 7.2 易增强回报B 1.111 7.02 交银增利A/B 1.0821 6.98 东吴策略 1.0694 6.94 招商安本增利 1.2256 6.74 中海稳健收益 1.126 6.56 国联安增利A 1.045 6.51 交银增利C 1.0784 6.51 银河银信添利A 1.0512 6.33 汇添富收益C 1.063 6.3 国联安增利B 1.046 6.11 国投瑞和300 1.06 6 友邦增利A 1.0823 5.98 银河银信添利B 1.0438 5.87 华宝增强债A 1.058 5.8 友邦增利B 1.0754 5.64嘉实回报 1.045 5.58 长城稳健增利 1.118 5.56 华宝增强债B 1.0543 5.43 华安强化收益A 1.044 5.41 国富强债C 1.0432 5.33 华安强化收益B 1.041 5.11 汇添富综指 1.051 5.1 国泰金鹿保本二期 1.052 5.05 泰信双息双利 1.0402 5.04 易稳健收益B 1.0838 4.9 华宝中证100 1.0486 4.86 中银中证100 1.048 4.8 农银策略价值 1.0463 4.63 国联安主题 1.046 4.6 易稳健收益A 1.0799 4.58 海富通稳健添利C 1.078 4.56 中欧稳A 1.0198 4.52 鹏华普天债券A 1.155 4.33 中银增利 1.054 4.25 浦银精致生活 1.042 4.2 中欧稳C 1.0175 4.18 国投瑞银稳定 1.0836 4.12 光大动态优选 1.041 4.1 中海量化策略 1.041 4.1 嘉实债券 1.263 4.03 工银增强收益A 1.0842 3.94 华安稳定收益A 1.1055 3.8 长信利丰 1.017 3.72 长盛同庆A 1.036 3.6 诺德收益 1.036 3.6 工银增强收益B 1.0707 3.5 鹏华普天债券B 1.12 3.5 南方多利C 1.0538 3.42 鹏华精选成长 1.034 3.4 建信收益增强A 1.034 3.4 民生强债A 1.034 3.4 华安稳定收益B 1.0972 3.33 建信收益增强C 1.032 3.2 民生强债C 1.032 3.2 泰达荷银红利 1.031 3.1 金鹰优势 1.0302 3.02 景顺能源基建 1.03 3 诺安优化收益 1.084 2.94 东方核心动力 1.0283 2.83大成债券A/B 1.0488 2.72 信诚经典优债A 1.027 2.7 新华资源优势 1.026 2.6 东吴优信C 1.0126 2.46 国泰金龙债券A 1.059 2.41 国投瑞和远见 1.024 2.4 农银恒久增利 1.0222 2.36 大成债券C 1.0259 2.24 信诚三得益A 1.057 2.23 国富强债A 1.0453 2.22 信诚经典优债B 1.022 2.2 华夏债券A/B 1.097 2.18 万家稳增A 1.0201 2.01 国泰金龙债券C 1.052 1.93 招商安泰债券A 1.1571 1.92 光大增利A 1.039 1.86 华夏债券C 1.081 1.85 万家稳增C 1.0185 1.85 汇添富收益A 1.064 1.83 华宝宝康债券 1.1806 1.81 汇丰晋信中小盘 1.0179 1.79 申万添益宝A 1.024 1.79 广发增强债券 1.104 1.78 融通债券 1.136 1.74 光大增利C 1.035 1.57 信诚三得益B 1.049 1.57 金元比联动力保本 1.0471 1.56 华夏盛世精选 1.015 1.5 诺安增利A 1.015 1.5 申万添益宝B 1.021 1.49 招商安泰债券B 1.1378 1.45 汇添富策略回报 1.014 1.4 诺安增利B 1.013 1.3 国泰中小盘 1.012 1.2 上投纯债A 1.012 1.2 天弘永利B 1.0062 1.06 兴业磐稳增利 1.0105 1.05 建信沪深300 1.01 1 金元比联丰利 1 0.98 广发中证500 1.009 0.9 上投纯债B 1.009 0.9 信达澳银稳定价值A 1.009 0.9 天治稳健双盈 1.0232 0.77 天弘永利A 1.006 0.71浦银红利精选 1.007 0.7 天弘周期策略 1.007 0.7 嘉实超短债 1.0073 0.65 博时超大盘ETF 1.006 0.6 长盛量化红利 1.006 0.6 富国沪深300 1.006 0.6 天治趋势精选 1.006 0.6 南方深成ETF联接 1.005 0.5 招商中小盘 1.005 0.5 信达澳银稳定价值B 1.005 0.5 南方深成ETF 1.004 0.4 浦银收益A 1.004 0.4 浦银收益C 1.004 0.4 泰达荷银集利A 1.0245 0.32 东吴优信A 1.0151 0.27 富国优化A 1.002 0.2 博时信用债券A 1.002 0.2 诺安中证100 1.001 0.1 易方达深100ETF联接 1.001 0.1 银河沪深300 1.001 0.1 益民多利债券 1.0391 0.01 富国优化C 1 0 博时超大盘ETF联接 1 0 东吴新经济 1 0 信达澳银中小盘 1 0 博时信用债券C 1 0 摩根士丹利华鑫强债 1 0 泰达荷银集利C 1.0191 -0.13 华夏沪深300 0.998 -0.2 博时稳定价值A 1.11 -0.54 博时稳定价值B 1.101 -0.9 华富价值增长0.9896 -1.04 泰信增强收益A 0.9887 -1.13 泰信增强收益C 0.9869 -1.31 汇丰晋信增利0.9952 -1.47 东方稳健回报0.991 -1.69 长信恒利0.978 -2.2 华商阿尔法0.97 -3 中欧价值0.938 -6.2 友邦行业领先0.834 -16.6。
券商FOF“从无到有”到“由盛至衰”
34投资与理财01 December 20162005年，招商证券旗下“招商基金宝”横空出世，标志着券商系FOF产品的诞生，当时募集了近13亿的份额。
FOF集合作为券商资管产品系的一员，在所有集合种类发行中并不算晚。
在2004年底证券公司的集合资产管理业务才在政策上放开，2005年资管集合产品陆续面世，FOF 集合很快在监管环境较为宽松的集合计划市场中诞生。
“从无到有”到“由盛至衰”从FOF的历年发行情况看来，FOF集合发行市场在这11年中经历了“从无到有”到“由盛至衰”的过程，其发行在2010年到达了顶峰，由此之后FOF集合开始走下坡路。
近5年来券商资管业务规模发展迅速，但FOF集合发行则处于停滞阶段，不为发行方所重视。
更深层次地来讲，或因FOF的风险结构特征与当时主流普通投资者的风险结构特征并不匹配，造成了FOF集合被市场边缘化的原因。
券商FOF “从无到有”到“由盛至衰”FOF 集合发行市场经历了“从无到有”到“由盛至衰”的过程，其发行在2010年到达了顶峰，由此之后FOF 集合开始走下坡路。
上海证券《FOF 中“急先锋”——券商资管FOF 集合解析》研究报告作了具体分析。
上海证券 刘亦千 闻嘉琪“虎头蛇尾”用来形容FOF集合的发展历程较为贴切，现阶段FOF集合存量不足50亿，与巅峰时期的规模相比，缩水了近八成。
而自2010年始，FOF集合整体发展趋势走向下坡，规模持续下滑，并且产品间规模分化加剧，FOF 集合逐渐沦为集合大家庭中边缘化的产品。
各券商FOF 经营情况各异从证券公司资管部或者资管子公司的布局来看，共38家证券公司曾发行过FOF集合，约占中国券商数量的30%。
当初对于FOF这类在海外已经成熟，而国内市场还处于萌芽阶段的产品，大型券商或早或晚都曾尝试布局。
FOF集合经过了11年的发展，市场各方的尝试却带来不同的结局。
仅有光大证券一家将FOF产品规模做大做强，但发行数量仅有2只，与其他券商“浅尝辄止”无异。
2009年上证指数记录
2009年即将过去，在此预祝朋友们新年快乐！！！日期开盘高低收盘涨跌幅度成交量12-- 31号3265.00 +2.40 3277.14 +14.54 0.45% 1423.7亿12-- 30号3211.83 +0.07 3262.60 +50.84 1.58% 1629.5亿12-- 29号3190.17 +1.39 3211.76 +22.98 0.72% 1188.8亿12-- 28号3148.86 +7.51 3188.78 +47.43 1.51% 1128.4亿12-- 25号3149.23 -4.18 3141.35 -12.06 0.38% 1031.8亿12-- 24号 3080.87 +7.10 3153.41 +79.63 2.59% 1264.8亿号3048.20 -2.32 3073.78 +23.26 0.76% 930.0亿12-- 22号3126.61 +3.64 3050.52 -72.45 2.32% 1017.5亿12-- 21号3108.07 -5.82 3122.97 +9.09 0.29%925.6亿12--18号 3154.81 -24.27 3113.89 -65.19 2.05% 1136.2亿12-- 17号 3261.61 +6.40 3179.08 -76.14 2.34% 1267.0亿12-- 16号3262.86 -11.60 3255.21 -19.25 0.59% 1257.8亿12-- 15号 3283.60 -19.31 3274.46 -28.44 0.86% 1290.0亿号3246.95 -0.37 3302.90 +55.59 1.71% 1439.5亿12-- 11号3260.45 +6.18 3247.32 -6.95 0.21% 1100.5亿12-- 10号 3258.35 +18.79 3254.26 +14.70 0.45% 1150.9亿12-- 09号 3258.00 -38.66 3239.57 -57.10 1.73% 1393.5亿12-- 08号3330.33 -1.57 3297.82 -35.23 1.06% 1661.6亿12-- 07号3313.06 -3.98 3331.90 +14.85 0.45% 1757.9亿12-- 04号3256.60 -8.01 3317.04 +52.42 1.61% 2633.1亿号3268.00 -1.76 3264.63 -5.12 0.16% 1915.2亿12-- 02号3252.98 +17.62 3269.75 +34.39 1.06% 2069.1亿12-- 01号3191.06 -4.24 3235.36 +40.06 1.25% 1948.6亿11-- 30号3114.29 +18.03 3195.30 +99.04 3.20% 1639.2亿11-- 27号3137.30 -33.68 3096.26 -74.72 2.36% 1762.3亿11-- 26号3296.01 +5.85 3170.98 -119.19 3.62% 2593.4亿11-- 25号3214.81 -8.72 3290.17 +66.64 2.07% 2223.6亿号 3352.22 +13.56 3223.53 -115.14 3.45% 2954.3亿11-- 23号3312.97 +4.62 3338.66 +30.32 0.92% 2056.4亿11-- 20号3309.38 -11.23 3308.35 -12.27 0.37% 2030.1亿11-- 19号3311.19 +7.95 3320.61 +17.38 0.53% 1984.3亿11-- 18号3287.26 +4.37 3303.23 +20.34 0.62%1838.9亿11-- 17号3291.04 +16.00 3282.89 +7.84 0.24% 1978.4亿11-- 16号 3206.43 +18.78 3275.05 +87.40 2.74% 2320.7亿号 3164.65 -8.30 3187.65 +14.70 0.46% 1689.2亿11-- 12号3181.46 +6.27 3172.95 -2.25 0.07%1547.0亿11-- 11号3176.31 -2.30 3175.19 -3.42 0.11% 1467.2亿11-- 10号3203.17 +27.59 3178.61 +3.03 0.10% 1652.7亿11-- 09号 3162.15 -1.89 3175.58 +11.55 0.36%1611.9亿11-- 06号3176.14 +21.08 3164.04 +8.98 0.28% 1838.6亿11-- 05号3133.50 +4.97 3155.05 +26.52 0.85% 1578.5亿号3119.31 +5.09 3128.54 +14.31 0.46%1670.7亿11-- 03号3085.74 +9.09 3114.23 +37.58 1.22% 1735.6亿11-- 02号2933.82 -62.03 3076.65 +80.80 2.70% 1587.4亿10-- 30号3007.25 +46.78 2995.85 +35.38 1.20% 1201.4亿10-- 29号2975.20 -56.13 2960.47 -70.86 2.34% 1200.4亿10-- 28号3014.18 -7.28 3031.33 +9.87 0.33% 1180.4亿10-- 27号3086.09 -23.47 3021.46 -88.11 2.83% 1438.4亿号3114.29 +6.45 3109.57 +1.72 0.06%1337.9亿10-- 23号3057.39 +5.98 3107.85 +56.43 1.85% 1603.2亿10-- 22号 3068.68 -1.91 3051.41 -19.18 0.62% 1220.0亿10-- 21号3080.52 -3.93 3070.59 -13.86 0.45% 1579.7亿10-- 20号3062.55 +24.28 3084.45 +46.18 1.52% 1707.3亿10-- 19号2974.64 -1.99 3038.27 +61.64 2.07% 1434.4亿10-- 16号2992.75 +12.96 2976.63 -3.16 0.11% 1073.3亿号2994.89 +24.36 2979.79 +9.26 0.31% 1132.7亿10-- 14号2945.67 +9.48 2970.53 34.34 +1.17% 1415.7亿10-- 13号2889.79 -4.69 2936.19 +41.71 1.44%904.5亿10-- 12号2927.02 +15.31 2894.48 -17.23 0.59% 1020亿10-- 09号2840.13 +60.71 2911.72 +132.29 4.76% 953.1亿09-- 30号2772.57 +18.03 2779.43 +24.89 0.90% 700.7亿09-- 29号2763.76 +0.24 2754.54 -8.98 0.33% 767.5亿号 2844.37 +5.53 2763.52 -75.32 2.65% 772.9亿09-- 25号2836.70 -16.85 2838.84 -14.71 0.52% 835.2亿09-- 24号2824.58 -18.14 2853.55 +10.83 0.38% 1141.8亿09-- 23号2897.81 +0.26 2842.72 -54.83 1.89% 1193.8亿09-- 22号2956.13 -10.88 2897.55 -69.46 2.34% 1411.5亿09-- 21号2937.93 -24.74 2967.01 +4.34 0.15% 1497.1亿09-- 18号3063.31 +3.05 2962.67 -97.59 3.19% 1850.3亿号 3015.59 +15.88 3060.26 +60.55 2.02% 1813.2亿09-- 16号 3027.51 -6.22 2999.71 -34.02 1.12% 1716.4亿09-- 15号3029.10 +2.36 3033.73 +6.99 0.23% 1630.4亿09-- 14号2990.93 +1.14 3026.74 +36.95 1.24% 1600.8亿09-- 11号2917.19 -7.69 2989.79 +64.91 2.22% 1414.7亿09-- 10号2934.96 -11.30 2924.88 -21.88 0.73% 1192.6亿09-- 09号2944.17 +13.70 2946.26 +15.78 0.54% 1566.5亿号2865.70 -15.42 2930.48 +49.36 1.71% 1522.7亿09-- 07号2877.62 +16.01 2881.12 +19.51 0.68% 1503.6亿09-- 04号2841.17 -3.85 2861.61 +16.58 0.58% 1459.2亿09-- 03号2722.30 +7.33 2845.02 +130.05 4.79% 1426.5亿09-- 02号2681.33 -2.39 2714.97 +31.25 1.16% 914.3亿09-- 01号2649.17 -18.58 2683.72 +15.98 0.60% 1056.3亿08-- 31号2817.63 -43.06 2667.75 -192.94 6.74% 1284.94亿号2938.42 -7.97 2860.69 -85.71 2.91% 1375.5亿08-- 27号2947.83 -19.77 2946.40 -21.20 0.71% 1497.3亿08-- 26号2889.74 -26.06 2967.59 +51.79 1.78% 1472.79亿08-- 25号2980.10 -13.33 2915.80 -77.63 2.59% 1653.0亿08-- 24号2982.19 +21.42 2993.43 +32.66 1.10%1416.7亿08-- 21号2905.05 -6.53 2960.77 +49.19 1.69% 1432.5亿08-- 20号2798.37 +12.79 2911.58 +126.00 4.52% 1267.6亿号2916.09 +5.21 2785.58 -125.30 4.30% 1272.9亿08-- 18号2845.33 -25.29 2910.88 +40.25 1.40% 1233.1亿08-- 17号2994.87 -52.1 2870.63 -176.34 5.79% 1438.1亿08-- 14号 3138.15 -2.41 3046.97 -93.59 2.98% 1509.2亿08-- 13号3112.57 -0.15 3140.56 +27.84 0.89% 1436.0亿08-- 12号3255.99 -8.74 3112.72 -152.01 4.66% 1627.8亿08-- 11号3261.41 +11.65 3264.73 +14.97 0.46% 1261.3亿号3287.76 +27.07 3249.76 -10.93 0.34% 1574.5亿08-- 07号3352.66 -3.67 3260.69 -95.64 2.85% 1897.7亿08-- 06号3401.48 -27.02 3356.33 -72.17 2.11% 2216.2亿08-- 05号3467.05 -4.39 3428.50 -42.94 1.24% 2455.2亿08-- 04号3477.11 +14.52 3471.44 +8.85 0.26% 2554.7亿08-- 03号3429.69 +17.63 3462.59 +50.53 1.48% 2402.4亿07-- 31号 3354.68 +33.12 3412.06 +90.50 2.72% 2282.4亿号3281.20 +14.77 3321.56 +55.13 1.69% 2267.4亿07-- 29号3419.99 -18.38 3266.43 -171.94 5.00% 3030.3亿07-- 28号3434.32 -0.89 3438.37 +3.16 0.09% 2469.3亿07-- 27号3377.72 +5.12 3435.21 +62.61 1.86% 2435.3亿07-- 24号3343.76 +15.27 3372.60 +44.11 1.33% 2273.2亿07-- 23号 3301.10 +4.49 3328.49 +31.88 0.97%1981.4亿07-- 22号 3207.99 -5.22 3296.61 +83.41 2.60% 2095.2亿号3275.67 +8.75 3213.21 -53.71 1.64% 2359.3亿07-- 20号3203.89 +14.15 3266.92 +77.18 2.42% 2366.4亿07-- 17号3181.06 -2.68 3189.74 +6.00 0.19% 1887.8亿07-- 16号3209.77 +21.22 3183.74 -4.81 0.15% 2213.0亿07-- 15号3156.63 +11.47 3188.55 +43.39 1.38% 2197.0亿07-- 14号3088.58 +8.02 3145.16 +64.60 2.10% 1812.7亿07-- 13号3098.96 -14.97 3080.56 -33.38 1.07% 1748.1亿号3124.79 +1.76 3113.93 -9.10 0.29% 1806.4亿07-- 09号3073.52 -7.25 3123.03 +42.26 1.37% 1872.8亿07-- 08号 3057.46 -31.99 3080.77 -8.68 0.28% 1751.4亿07-- 07号 3118.27 -6.4 3089.45 -35.22 1.13% 1912.4亿07-- 06号3091.48 +3.11 3124.67 +36.30 1.18% 2068.9亿07-- 03号3035.81 -24.44 3088.37 +28.11 0.92% 1804.6亿07-- 02号3015.08 +6.93 3060.25 +52.10 1.73% 1836.0亿号2950.17 -9.19 3008.15 +48.79 1.65% 1562.1亿06-- 30号2990.12 +14.812959.36 -15.95 0.54% 1458.6亿06-- 29号2930.31 +2.10 2975.31 +47.10 1.61% 1385.1亿06-- 26号2930.50 +5.46 2928.21 +3.17 0.11% 1168.0亿06-- 25号2926.62 +4.32 2925.05 +2.75 0.09%1316.0亿06-- 24号2889.05 -3.65 2922.30 +29.60 1.02% 1489.6亿06-- 23号2853.49 -42.81 2892.70 -3.60 0.12% 1477.9亿号 2900.57 +20.08 2896.30 +15.81 0.55% 1504.4亿06-- 19号 2861.18 +7.28 2880.49 +26.59 0.93% 1536.1亿06-- 18号2812.99 +2.87 2853.90 +43.78 1.56% 1498.2亿06-- 17号2771.52 -4.50 2810.12 +34.10 1.23% 1204.7亿06-- 16号2762.74 -26.81 2776.02 -13.53 0.48% 1106.2亿06-- 15号2743.03 -0.73 2789.55 +45.79 1.67% 1114.9亿06-- 12号2793.97 -3.35 2743.76 -53.56 1.91% 1263.7亿号2812.28 -3.97 2797.32 -18.93 0.67% 1348.5亿06-- 10号2796.90 +9.01 2816.25 +28.36 1.02% 1464.8亿06-- 09号 2766.51 -1.83 2787.89 +19.55 0.71% 1356.2亿06-- 08号2753.34 -0.55 2768.34 +14.44 0.52% 1416.3 亿06-- 05号 2783.86 +16.62 2753.89 -13.35 0.48% 1562.9亿06-- 04号2753.25 -25.34 2767.24 -11.35 0.41% 1831.6亿06-- 03号 2722.27 -2.03 2778.59 +54.29 1.99% 1623.2亿号 2739.44 +18.16 2724.30 +3.02 0.11% 1640.4亿06-- 01号2668.40 +35.47 2721.28 +88.35 3.36% 1590.6亿05-- 27号2601.24 +12.67 2632.93 +44.35 1.71% 1053.1亿05-- 26号2615.01 +5.00 2588.57 -21.44 0.82% 1193.5亿05-- 25号2555.34 -42.26 2610.01 +12.41 0.48% 1146.9亿05-- 22号2595.99 -14.63 2597.60 -13.02 0.50% 1008.4亿05-- 21号2639.14 -12.27 2610.62 -40.79 1.54% 1414.7亿号 2680.55 +3.87 2651.41 -25.27 0.94% 1393.9亿05-- 19号2679.40 +26.62 2676.68 +23.90 0.90% 1502.7亿05-- 18号2632.57 -12.69 2652.78 +7.52 0.28% 1195.7亿05-- 15号2646.89 +7.00 2645.26 +5.38 0.20% 1080.5亿05-- 14号2631.45 -32.32 2639.89 -23.88 0.90% 1239.2亿05-- 13号 2629.03 +10.86 2663.77 +45.59 1.74% 1474.3亿05-- 12号2562.36 -17.38 2618.17 +38.43 1.49% 1158.3亿号2646.29 +20.64 2579.75 -45.90 1.75% 1750.4亿05-- 08号2586.76 -10.69 2625.65 +28.20 10.9% 1584.9亿05-- 07号 2612.12 +19.60 2597.45 +4.93 0.19% 1778.4亿05-- 06号2563.56 -3.77 2592.52 +25.18 0.98% 1573.9亿05-- 05号 2577.43 +17.52 2567.34 +7.43 0.29% 1539.2亿05-- 04号 2486.69 +18.50 2559.91 +82.34 3.32% 1487.3亿04-- 30号2477.93 +9.74 2477.57 +9.38 0.38% 1547.7亿号2401.66 +0.22 2468.19 +66.75 2.78% 1235.5亿04-- 28号2382.88 -22.46 2401.44 -3.91 0.16% 923.9亿04-- 27号2443.44 -5.16 2405.35 -43.25 1.77% 1053.6亿04-- 24号2477.16 +13.20 2448.59 -15.36 0.62% 1103.9亿04-- 23号2440.68 -20.67 2463.95 +2.61 0.11% 1157.8亿04-- 22号2548.10 +12.27 2461.35 -74.48 2.94% 1810.8亿04-- 21号2523.26 -34.20 2535.83 -21.63 0.85% 1578.2亿号2500.17 -3.77 2557.46 +53.52 2.4% 1430.6亿04-- 17号2524.63 -9.51 2503.94 -30.20 1.19% 1605.1亿04-- 16号2542.34 +6.28 2534.13 -1.92 0.08% 1782.5亿04-- 15号 2514.59 -12.59 2536.06 +8.88 0.35% 1770.0亿04-- 14号2512.01 -1.69 2527.18 +13.48 0.54% 1639.3亿04-- 13号2468.08 +23.85 2513.70 +69.47 2.84% 1905.9亿04-- 10号2400.01 +20.14 2444.23 +64.35 2.70% 1579.4亿号 2345.01 -2.38 2379.88 +32.49 1.38% 1089.1亿04-- 08号2429.88 -9.30 2347.39 -91.80 3.76% 1381.6亿04-- 07号2422.10 +2.32 2439.18 +19.40 0.80% 1185.1亿04-- 03号2446.12 +20.83 2419.78 -5.51 0.23 % 1596.9亿04-- 02号2417.22 +9.2 2425.29 +17.27 0.72% 1750.1亿04-- 01号2380.98 +7.77 2408.02 +34.80 1.47% 1691.8亿03-- 31号 2313.88 -44.16 2373.21 +15.17 0.64% 1377.4亿号 2377.96 +3.52 2358.04 -16.40 0.69% 1288.1亿03-- 27号2380.63 +18.92 2374.44 +12.73 0.54 % 1649.6亿03-- 26号2296.05 +4.49 2361.70 +70.15 3.06 % 1444.8亿03-- 25号2333.16 -5.26 2291.55 -46.86 2.00 % 1341.3亿03-- 24号2359.68 +34.20 2338.42 +12.94 0.56 % 1520.7亿03-- 23号 2286.25 +5.16 2325.48 +44.39 1.95 % 1522.2亿03-- 20号2272.44 +6.68 2281.09 +15.33 0.68 % 1355.4亿03-- 19号2227.34 +3.62 2265.76 +42.03 1.89 % 1295.0亿03-- 18号2227.98 +9.66 2223.73 +5.40 0.24 % 1281.7亿03-- 17号2156.77 +3.48 2218.33 +65.03 3.02 % 1146.7亿03-- 16号2122.41 -6.44 2153.29 +24.44 1.15 %629.8亿03-- 13号 2148.42 +14.54 2128.85 -5.03 0.24 % 725.1亿03-- 12号 2127.73 -11.30 2133.88 -5.14 0.24 % 723.7亿03-- 11号2199.98 +41.41 2139.02 -19.54 0.91 % 898.9亿03-- 10号2097.14 -21.61 2158.57 +39.82 1.88 %708.0亿03-- 09号2205.75 +12.74 2118.75 -74.26 3.39 %1058.8亿03-- 06号2180.79 -40.29 2193.01 -28.07 1.26 % 1075.4亿03-- 05号2220.15 +22.04 2221.08 +22.97 1.04 % 1576.0亿03-- 04号2076.62 +5.19 2198.11 +126.68 ↑6.12% 1305.3亿03-- 03号2047.21 -46.23 2071.43 -22.02 1.05 %815.9亿03-- 02号2066.23 -16.62 2093.45 +10.59 0.51 %737.4亿02-- 27号 2100.06 -21.19 2082.85 -38.40 1.81%1003.4亿02-- 26号2201.67 -4.90 2121.25 -85.32 3.87% 1302.6亿02-- 25号 2222.51 +21.85 2206.57 +5.92 0.27 % 1343.4亿02-- 24号2273.75 -32.02 2200.65 -105.12 4.56 % 1612.0亿02-- 23号2249.29 -12.19 2305.78 +44.30 1.96 % 1411.1亿02-- 20号2234.36 +7.23 2261.48 +34.35 1.54 % 1110.9亿02-- 19号 2224.29 +14.63 2227.13 +17.26 0.78 % 1108.8亿02-- 18号2271.26 -48.18 2209.86 -109.58 4.72 % 1385.8亿号2387.35 -2.04 2319.44 -69.95 2.93% 1723.0亿02-- 16号 2338.76 +17.97 2389.39 +68.59 2.96 % 1807.7亿02-- 13号2249.19 +1.09 2320.79 +72.70 3.23 % 1673.5亿02-- 12号2265.79 +4.97 2248.09 -12.73 0.56% 1442.8亿02-- 11号 2230.49 -34.67 2260.82 -4.34 0.19 % 1749.6亿02-- 10号 2218.49 -6.22 2265.16 +40.45 1.82 % 1377.0亿02-- 09号2211.32 +30.08 2224.71 +43.48 1.99 % 1528.4亿号2102.08 +4.06 2181.24 +83.22 3.97 % 1229.1亿02-- 05号2106.83 -0.92 2098.02 -9.73 0.46 % 1265.4亿02-- 04号2068.09 +7.28 2107.75 +46.94 2.28 % 1124.1亿02-- 03号2011.77 +0.09 2060.81 +49.13 2.44 % 980.9亿02-- 02号2008.13 +17.47 2011.68 +21.03 1.06 % 625.4亿01-- 23号 2001.17 -3.78 1990.66 -14.29 0.71 % 639.0亿01-- 22号1996.09 +11.07 2004.95 +19.94 1.00% 677.3亿01-- 21号1965.94 -28.17 1985.02 -9.09 0.46% 694.9亿01-- 20号1981.15 -5.52 1994.11 +7.44 0.37% 566.3亿01-- 19号1971.00 +16.56 1986.67 +32.23 1.56 % 831.2亿01-- 16号 1928.92 +8.72 1954.44 +34.23 1.78 %1019.4亿01-- 15号1912.77 -16.10 1920.21 -8.66 0.45 %844.5亿01-- 14号1862.31 -1.06 1928.87 +65.50 3.52 % 653.4亿01-- 13号1880.87 -9.48 1863.37 -36.98 1.95% 499.8亿01-- 12号 1897.70 -7.16 1900.35 -4.51 0.24 % 603.1亿01-- 09号1875.16 -3.02 1904.86 +26.68 1.42 %509.8亿01-- 08号1890.24 -33.77 1878.18 -45.83 2.38 % 560.3亿01-- 07号1938.97 +1.83 1924.01 -13.130 0.68 %650.9亿01-- 06号1878.83 -1.89 1937.15 +56.430 3.00 %707.5亿01-- 05号1849.02 +28.21 1880.72 +59.910 3.29 % 472.3亿。
青岛啤酒财务报表分析
青岛啤酒【资产负债表分析】资产：货币资金：青岛啤酒2009、2008、2007年的货币资金分别为：货币资金 5,350,580,000 2，393,510,000 1，334,910,0002008 年青岛啤酒货币资金期末比期初增加79。
3％，主要原因是2008年青岛啤酒的经营活动持续增长，产生了稳定的现金净流量,同时，青岛啤酒在这一年发行分离交易可转债募集了大量资金.2009 年青岛啤酒的货币资金期末比期初大幅度增加123.5%，主要原因是2009年青岛啤酒的经营活动产生的现金净流量增加,同年，公司发行的认股权证在2009年行权募集了大量资金。
流动资产占总资产比重 0。
51 0.45 0。
41青岛啤酒的流动资产占总资产的将近一半，这主要是因为固定资产占比较大，这也反映了青岛啤酒作为一家生产性企业，其生产设备和厂房所占比重很高。
青岛啤酒近三年来的流动资产占比呈现上升趋势,这主要是因为货币资金的增加导致，在2009年，青岛啤酒增加了其固定资产的价值，但由于同年认股权证行权导致了流动资金大量增加,所以流动资产占比仍旧上升.流动资产在企业经营中占有非常重要的地位，作为一家大型的啤酒生产商，青岛啤酒的流动资产占比在近三年中呈现出稳步增长的态势，在2008年的金融危机中，青岛啤酒的表现依旧强势，这显示了青岛啤酒稳健的经营原则。
应收、预付款：应收票据10,750，000 9,054,750 37,293，800应收账款92,594,600 81,452,700 94,199,300青岛啤酒的应收账款在2007至2008年间下降了,应收票据在这一年出现了巨大的降幅，这一年青岛啤酒的流动性增加，变现能力加强,也显示了较好的信用政策。
而在2008至2009年，青岛啤酒的应收项目再次增加，但由于这一年青岛啤酒的货币资金大幅增加，所以对其流动性和变现能力并没有太大的影响。
预付款项139,233，000 225,456，000 862,482，0002008 年青岛啤酒的货币预付账款期末比期初减少73.9%，主要原因是当年上年末在原材料价格上涨的情况下，为保证货源和稳定采购成本，本集团预付了大额原材料采购款，而在2008年末随着原材料价格的稳定，青岛啤酒改变采购方式所致。
某证券投资基金路演PPT
160
0.9
150
0.8
140
0.7
0.6 130
0.5 120
0.4
110 0.3
*注：亏损指跌破面值的幅度，回撤指从历史最高值下跌的幅度；
7
与私募、公募、券商集合理财和指数的绝对收益比较
2007.9-2007.12
2008
2009
78.70
2010
2011
2012
2013至今
4.60
-15.60
14.40
-11.90
7.82
16.06
朱雀-平均
阳光私募（股票型）-平均
券商集合理财（偏股型）-平均 沪深300指数
1.2000
250.00
1.1000
200.00
1.0000 0.9000 0.8000 0.7000 0.6000
150.00 100.00
50.00 0.00
熊市中，朱雀1期净值未跌破 0.85，最大回撤未超过25%
同期， 沪深300指数最大回撤67.12%， 公募基金平均回撤57.25%， 私募基金平均回撤44.69%
本基金份额持有期限低于6个月的，赎回费率为1%，基金份额持有期在6个月及以上的 赎回费率为0%。
投资范围
投资策略
风控止损线 认购费/认购起点
固定管理费 业绩报酬
上海证券交易所、深圳证券交易所或中国金融期货交易所公开挂牌交易或已经公开发行 并即将公开挂牌交易的所有投资产品，银行间债券市场投资品种，中国证券业监督管理 委员会许可发行的基金以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他投资品种。
朱雀新经济朱雀新经济产品6月26日募集成立完成备案开户后于7月14日开始建仓操作秉承稳健风格平稳建仓起步截至10月30日产品单位净值为1101614指标数值累计单位净值11016最近一个月收益率149成立以来收益率1016年化收益率3996最大回撤122094000960009800100001020010400106001080011000000100020003000400050006000700080009000净值总仓位所获荣誉中国证券报四次荣获金牛阳光私募公司2009年度2010年度2011年度2013年度李华轮先生三次荣获金牛阳光私募投资经理2009年2012年度2013年度上海证券报第二三四届金阳光长期优胜奖首届私募基金金阳光最佳私募管理公司2009年度第一财经第四届中国阳光私募最佳长期回报金樽奖2008年2013年第三届中国阳光私募稳健金樽奖第二届中国阳光私募最佳管理人金樽奖私募排排网2013年度最值得信赖对冲基金管理人五次荣获中国最佳私募证券基金管理机构20082009年度20082010年度20092010年度20092011年度20102011年度福布斯杂志三次荣获福布斯10佳私募基金2009年度2010年度2013年度15综合实力出众赢得机构客户信任银行类客户与多家银行金融集团建立了良好的合作关系发行了多只tot产品
青岛啤酒财务报表综合分析分析(可上传)
青岛啤酒财务报表综合分析分析(可上传)青岛啤酒财务报表分析小组成员：周晓靖豆玉茹林聪吴俊洁连晨欣谭一秀史运锋崔明08财务管理【摘要】我们以青岛啤酒为主体，在行业背景分析和青岛啤酒公司自身历史及特点的基础上，进行了青岛啤酒财务报表的纵向分析和横向分析。
重点分析了2005年—2009年青岛啤酒各项财务指标的发展变化，同时选取了燕京啤酒和重庆啤酒进行了行业间的横向对比。
根据财务分析和行业特点，对青岛啤酒提出了前景展望。
2目录1 啤酒行业背景分析....................................... - 1 -1.1 我国啤酒行业特点............................ - 1 -1.2 啤酒行业五力模型分析.................... - 2 -2 青岛啤酒公司基本情况介绍....................... - 6 -2.1 青岛啤酒公司简介........................... - 6 -2.2 青岛啤酒发展战略............................ - 6 -2.3 青岛啤酒SWOT分析....................... - 10 -2.4青岛啤酒股权结构分析.................. - 11 -3 会计分析..................................................... - 16 -3.1 应收账款.......................................... - 16 -3.2 其他应收款：.................................. - 19 -3.3 存货分析......................................... - 20 -3.4 固定资产......................................... - 27 -4 财务分析..................................................... - 29 -4.1报表分析........................................... - 29 -4.1.1 资产负债表分析................. - 29 -4.1.2 利润表分析......................... - 34 -4.2财务指标分析................................... - 37 -4.2.1 变现能力比率分析............... - 37 -4.2.2 长期偿债比率分析............. - 47 -4.2.3资产管理比率分析................ - 55 -4.2.4 盈利能力比率分析............... - 61 -4.2.5上市公司的财务比率.......... - 73 -5 青岛啤酒2009年杜邦分析..................... - 83 -6 财务分析总结............................................. - 86 -7 结论与展望................................................. - 88 -21 啤酒行业背景分析1.1 我国啤酒行业特点我国啤酒行业经过多年的发展与竞争，总体上可以体现出以下行业特点：1、进入微利时代。
阳光私募简介
2000年担任晓扬投资有限公司董事总经理，成功抓住B股市场向国 内投资人开放的机会，获得了丰厚利润。02年底投资香港市场，选 择投资于以“中石油”、“中国人寿”、“腾讯科技”、“中兴通 讯”、“李宁服装”等为代表的绩优H股企业，获得良好的投资回报。
2004年底，根据国内经济处于消费升级阶段，认为这必然会刺激商 业零售领域，在深入调研业内龙头企业的基础上，挑选并成功投资了 “大商股份”、“苏宁电器”等股票。
国内阳光私募的现状
2007年1月银监会颁布实施《信托公司集合资金信托计划 管理办法》，保障集合资金信托计划各方当事人的合法权 益。
据不完全统计,截止2010年上半年,中国市场成功设立并运 行的集合资金信托计划已近千只。在07-10年集合资金信 托计划大发展的3年半的时间里，平均收益都跑赢了大盘， 其中排名前1/3的集合资金信托计划净值增长优于同期股 票型公募基金。
国内阳光的业绩显示，在具有超过6个月历史的347只阳光私募 基金中，有301只跑赢了同期的沪深300指数，占比 86.7%，另有227只优于同期的晨星股票型基金指数，占 比65.1%。
据国金证券阳光私募基金研究显示，2009年阳光私募平 均收益达47.69%。其中取得最高收益的阳光私募涨幅高 达127.22%，远远超越同期指数，2009年下半年沪深 300指数上涨30%，170只参与评级的非结构化证券投资 类私募基金产品平均收益率17.66%（已剔除浮动费用）。
卓越的投资管理团队
精英团队的领头人：王晓松 浙江大学—管理学硕士 君安证券有限责任公司—证券投资部总经理 晓扬投资有限责任公司—总经理 鹰格投资有限责任公司—董事长、投资决策委员会主席
具有超过15年的证券从业经历，有着丰富的国内、国际市场证券投资 经验，拥有独到的投资理念和企业估值标准。
私募企业基金尽职调查报告
私募企业基金尽职调查报告范文一、深圳市富坤资质调查富坤基金的管理公司为深圳市富坤投资有限公司，于2008年4月注册，深圳富坤成立于2008年，营业执照、国地税、组织机构代码及基本户开户许可证证照齐备（随后复印件将通过深圳带来过来）。
该公司前身为深圳市哈史坦福投资有限公司，哈史坦福成立于1999年。
办公场地位于深圳市南山区华侨城恩平街2栋（有营业执照和租赁合同），公司分为市场营销部、股权投资部、投资者关系管理部、综合运营部、研究分析部、资产管理部门等部门，有足够的专人从事基金募集、项目选择、投资及管理等事务。
深圳富坤成功退出的项目很多，各行业的典型案例有聚众传媒、国泰君安证券、天润发展及七星购物、盈得气体。
新纶科技和金刚玻璃IPO已经上市，于限售期内尚未退出。
深圳市富坤现在在重庆也专门注册了重庆富坤投资顾问有限公司，负责重庆基金的具体事务运作，具体地址是重庆市北部新区星光大道62号海王星客户大赛C区2楼1-1。
目前该公司配备有两名常驻人员负责重庆公司的日常工作。
重庆基金也分别在2010年的2月和3月得到重庆市金融办及发改委的备案批文。
二、管理团队管理公司团队均有知名院校经济专业硕士以上学历，从事投资行业超过10年经验（详细管理层介绍见附件）。
朱菁：主管TMT/生物医药领域投资，曾主导的项目包括有聚众传媒、热点传媒、七星购物等；董旭升：主管珠三角地区的传统制造业等行业投资，曾主导项目有尚荣医疗等；江林：主管长三角地区的传统制造业等行业投资，曾主导项目有天润发展、盈得气体等。
徐缙翔：主管金融行业投资，曾主导项目有国泰君安、长城证券等；胡家武：主管公共事业领域的投资，曾主导项目有OSTARA等。
管理公司严格按照法律及合伙协议的约定，规范运营。
财务管理制度健全。
近年该团队的实际投资情况如下表：管理公司已投资项目的投资回报及其业绩二、公司专业能力1、专注行业深圳富坤专注于投资金融、TMT及各细分行业龙头企业。
源乐晟公司概况
注：截止到2010年12月3日净值图
2010年9月
2010年10月 2010年10月 2010年11月 2010年11月
我们的成绩：源乐晟6期净值图
成立日期 2010-07-28
25%
沪深300
单位净值 1.0927
净值更新日期 2010-12-03
20%
源乐晟6期（扣除管理费及业 绩提成）
15%
• • • • • • 首届金牛阳光私募投资经理—— 中国证券报 2009年度十大明星私募基金经理——和讯网 2009年中国私募年度最佳奖——国金证券 2009年最佳私募基金管理机构——深圳金融顾问协会 2009年最有才华的投资顾问十强——朝阳永续 2009年最受欢迎的理财产品——朝阳永续
历史业绩简要回顾 投资哲学及投研体系
10%
1.0927 3158.2 初始净值：1.00
5%
2863.7
0%
注：截止到2010年12月3日净值图
-5% 2010年7月 2010年8月 2010年9月 2010年10月 2010年11月 2010年11月
我们的成绩：源乐晟7期净值图
成立日期 2010-10-08
40% 30% 20% 10% 0% 初始净值：1.00 -10% -20% -30%
风险控制者
止损：永远不知道事情会坏到什么地步
投资思路
• 挖掘伟大的公司：长期持有 挖掘伟大的公司：长期持有
– 优秀的行业前景：万科（地产）、招行（银行）、平安（保险）、恒瑞 （医药）、云南白药（医药）、苏宁电器（连锁）...... – 优秀的业务模式：腾讯、阿里巴巴、淘宝...... – 优秀的管理团队：王石、马蔚华、马云、王明辉......
证券公司业务及风险概要
重生：
我国证券公司总体情况-前世今生
点击此处添加正文，文字是您思想的提炼。
主要业务领域及风险
02
PEPORT ON WORK
经纪业务 2、自营业务
客户资金完整与安全保障不力-第三方存管
岗位设置和职责不清-合规建设
风险应对：
经纪业务
经纪业务
第三方存管制度 客户证券交易结算资金（俗称“保证金”）第三方存管制度是指证券公司将客户证券交易结算资金交由银行等独立第三方存管。实施客户证券交易结算资金第三方存管制度的证券公司将不再接触客户证券交易结算资金，而由存管银行负责投资者交易清算与资金交收。客户证券交易资金、证券交易买卖、证券交易结算托管三分离。
1
受托资产管理 4、投资银行业务
2
信用交易业务 6、固定收益业务
3
咨询研究业务 8、直接投资业务
4
另类投资业务 10、反洗钱管理业务
1
在2002年8月撤销鞍山证券、2003年4月大连证券、2003年11月佳木斯证券关闭中均由人民银行主导清算、2003年12月撤销新华证券时由吉林省政府清算，可见资本市场监管方也在制度探索中。虽有动作但仍未改变证券公司的普遍违规经营。
2
2004年1月，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。2005年7月，国务院办公厅转发中国证监会《证券公司综合治理工作方案》，开始了为期三年的证券公司综合治理，先后处置了31家高风险证券公司，其中直接关闭19家，撤销7家，撤销许可5家。14家证券公司和9个营业部被暂停业务。投资者保护基金公司在其中发挥了巨大的资金、政策指导作用。
上投摩根货币市场证券投资基金
上投摩根货币市场证券投资基金 2009年第4季度报告2009年12月31日基金管理人：上投摩根基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司报告送出日期： 二〇一〇年一月二十二日第 1 页共 15 页§1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况基金简称上投摩根货币基金主代码370010基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2005年4月13日报告期末基金份额总额4,887,096,906.81份投资目标通过合理的资产选择，在有效控制投资风险和保持较高流动性的前提下，为投资者提供资金的流动性储备，进一步优化现金管理，并力求获得高于业绩比较基准的稳定回报。
投资策略本基金投资管理将充分运用收益率策略与估值策略相结合的方法，对各类可投资资产进行合理的配置第 2 页共 15 页和选择。
投资策略首先审慎考虑各类资产的收益性、流动性及风险性特征，在风险与收益的配比中，力求将各类风险降到最低，并在控制投资组合良好流动性的基础上为投资者获取稳定的收益。
利率预期策略：市场利率因应景气循环、季节因素或货币政策变动而产生波动，本基金将首先根据对国内外经济形势的预测，分析市场投资环境的变化趋势，重点关注利率趋势变化；其次，在判断利率变动趋势时，我们将重点考虑货币供给的预期效应( Money-supply Expectations Effect)、通货膨胀与费雪效应(Fisher Effect)以及资金流量变化(Flow of Funds)等，全面分析宏观经济、货币政策与财政政策、债券市场政策趋势、物价水平变化趋势等因素，对利率走势形成合理预期，从而做出各类资产配置的决策。
券商不靠谱“研报”还要整多久
当投资者把机构的研究报告当成投资参考的利器之时,机构却一次又一次地欺骗了他们。
石墨烯引发的机构研报信任危机尚未解除,投资者又开始发现,在2010年度业绩“变脸王”中,大量企业离奇进入了不少机构“强烈推荐”的大名单,人们不禁要问,如今的机构研究报告到底还有几分可信度？“变脸王”频遭机构“强烈推荐”每个成功男人的背后都有一个伟大的女人,这句话曾经成为一段经典。
如今,如果把这句引到资本市场的机构研报领域,似乎也同样非常贴切,那就是:每一个业绩“变脸王”上市公司的背后,都有一个甚至几个坚定的机构“唱多者”。
截至4月30日,沪深两市上市公司年报已经全部披露完毕,据同花顺(300033,股吧)统计的数据显示,一共有87家上市公司业绩大变脸,由2009年的盈利转变为2010年的亏损。
然而记者发现,这些上市公司或多或少都同时有多家机构的研究报告,不过绝大多数研报并没能准确地预测到这些公司将会发生业绩大变脸。
相反,几乎每家这样的公司都受到了不同机构的“推荐”。
略举一例似乎就不难看出其中冰山一角。
华星化工(002018,股吧)由2009年盈利492万元变脸为2010年巨额亏损1.28亿元,折合基本每股亏损0.43元。
然而,去年3月底,中投证券研报对华星化工给予了“强烈推荐”的投资评级,到6月时,中投证券的研报还坚持认为,华星化工2010年的基本每股盈利有望达到0.3元;而更激进的海通证券(600837,股吧)在5月时更是认为,华星化工2010年基本每股盈利有望达到0.71元。
此外,8月时,国元证券(000728,股吧)对华星化工的投资评级为“中性”,但两个月后,该券商就将其投资评级调升为“推荐”。
再如在变脸王排行榜中排名第二的领先科技(000669,股吧),国金证券(600109,股吧)甚至连续发布“买入”评级的研究报告,并预测其2010年每股收益0.66元,而实际情况却是领先科技业绩大变脸后当年基本每股亏损0.4元;深国商也进入年报十大业绩变脸王之列,宏源证券(000562,股吧)去年9月的研报同样也对其发出了“买入”信号。
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基金研究
1. 证券投资类信托产品发行动态
11 月证券投资类信托产品发行依然低迷，据公开资料不完全统计，共有 7 只产品 进入发行，分别来自平安信托、天津信托、中融信托和陕国投。11 月共有 17 只 产品成立，比 10 月增加了 5 只。 明星私募方面，武当 14 期、朱雀 10 和 12 期、淡水泉成长九期成立，新价值推出 了新价值成长一期，朱雀 13 期在发行中。另外，公募出身的好望角和远策投资， 分别有深蓝 1 号和远策 4 期成立。 表 1 证券投资类信托产品发行（09 年 11 月） 序 号
梁跃军 吴刚 曾祥文 田荣华 郑拓 周枫 李华轮
非结构化 非结构化 结构化 非结构化 非结构化 非结构化 结构化 非结构化 非结构化 结构化 非结构化 结构化
赵军 张益驰
非结构化 非结构化
数据来源：朝阳永续，国泰君安证券 注：由于产品信息披露因素，该数据可能小于实际成立数。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 20
基金研究
09 年三季度，证券投资类信托产品共发行 58.6 亿元，比二季度下降近 60%，占 集合资金信托产品的比重也从二季度的 35.5%下降至 24.3%。中登公司暂停信托 开立证券账户使得三季度以来的阳光私募发行持续低迷。截至 09 年 11 月，09 年 的证券投资类信托发行量为 288.7 亿。 从产品的成立数量来看，在 7、8 两月连续下降之后，9 月出现反弹，但信托开户 限制使得 10、11 月继续下跌，目前可供使用的旧账号日渐稀少。 图 1 证券投资类信托产品发行规模与占比
投资经理
许勇
信托类型
非结构化 结构化 非结构化
成立日期
2009-11-30 2009-11-26 2009-11-24 2009-11-23 2009-11-20 2009-11-20 2009-11-17 2009-11-13 2009-11-13 2009-11-13 2009-11-12 2009-11-11 2009-11-10 2009-11-10 2009-11-10 2009-11-03 2009-11-03
1 2 3 4 5 6 7
产品名称
平安财富*同威一期集合资金信托计划 中融-海天一期证券投资集合资金信托计划 天信 09 恒利 2 号证券投资集合资金信托计划 朱雀 13 期证券投资集合资金信托计划 中融-嘉裕 1 号证券投资集合资金信托计划 平安财富*新价值成长一期集合资金信托计划 天信超安 09-7 期证券投资集合资金信托计划
本报告导 读：
¾ ¾ 证券投资类信托产品发行动托产品发行依然低迷，据公开资料不完全统计，共 有 7 只产品进入发行，分别来自平安信托、天津信托、中融信托和陕国 投。11 月共有 17 只产品成立，比 10 月增加了 5 只。 明星私募方面，武当 14 期、朱雀 10 和 12 期、淡水泉成长九期成立， 新价值推出了新价值成长一期，朱雀 13 期在发行中。另外，公募出身 的好望角和远策投资，分别有深蓝 1 号和远策 4 期成立。 09 年三季度，证券投资类信托产品共发行 58.6 亿元，比二季度下降近 60%，占集合资金信托产品的比重也从二季度的 35.5%下降至 24.3%。 中登公司暂停信托开立证券账户使得三季度以来的阳光私募发行持续 低迷。截至 09 年 11 月，09 年的证券投资类信托发行量为 288.7 亿。从 产品的成立数量来看，在 7、8 两月连续下降之后，9 月出现反弹，但信 托开户限制使得 10、11 月继续下跌，目前可供使用的旧账号日渐稀少。 09 年三季度，集合资金信托产品的发行规模环比下降近 38.8%，降幅低 于阳光私募产品 60%的降幅，总体规模比二季度下降 145 亿元，其中证 券投资类信托占一半。 从业绩来看，阳光私募指数目前（12 月 8 日）已超过 8 月高点，而大盘 指数距离前期高点尚有 4.7%的距离，表明阳光私募在市场下跌后业绩 的恢复能力强于大盘，业绩的稳定性较高。 本期一年排名前三十的产品一年收益均在 90%以上，大部分产品收益已 翻倍。其中，新价值 2 期一年收益达 180.7%，高居榜首。尚雅 4 期、开 宝 1 期、尚雅 3 期、宏利 2 期-龙赢位列 2-5 名。下跌风险方面，龙鼎 1 号半年及一年下跌风险均为零，开宝 1 期半年下跌风险为零。一年风险 调整后收益（夏普比率）较优的产品有龙鼎 1 号、新价值 2 期和淡水泉 成长一期等。 本期参与二年收益排名的产品增加到 75 只，前名总体变化不大，淡水 泉成长一期继续保持第一，收益为 81.96%；金中和西鼎位列第二；成立 刚满两年的的武当 1 期位列第三；合赢、朱雀 1-2 期、民森 A、B 号和 星石系列也都在前十行列。 二年下跌风险星石系列（星石 1-3 期）表现 较为出色，3 个产品的二年下跌风险保持在个位数。一年风险调整后收 益排在前列的有朱雀 1-2 期、淡水泉成长一期、中国龙价值等。二年风 险调整后收益排在前列的有星石 1-3 期、武当 1 期、朱雀 1-2 期、淡水 泉成长一期、中国龙精选、景林稳健、金中和西鼎等。 本期总共有 313 只私募产品参与半年收益排名， 策略大师以 99.38%的半 年收益排在第一，累计净值 2.9050。这些产品中，近一年风险调整后收 益（夏普比率）排名靠前的有龙鼎 1 号、开宝 1 期、新价值 1 期、重阳 1 期和尚诚等。
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相关报告
证券投资类私募基金业绩与动态（2009 年 11 月） (20091117) 证券投资类私募基金业绩与动态（2009 年 10 月） (20091020)
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基金研究
目
1. 2.
录
证券投资类信托产品发行动态.............................................................................................................................. 3 证券投资类信托产品业绩...................................................................................................................................... 5 2.1. 整体业绩概况 .............................................................................................................................................. 5 2.2. 近半年收益风险特性分析 .......................................................................................................................... 6 2.3. 近一年收益风险特性分析 .......................................................................................................................... 8 2.4. 近两年收益风险特性分析 .......................................................................................................................... 9 2.5. 私募业绩展示 ............................................................................................................................................ 10 附录 阳光私募产品业绩比较...................................................................................................................................... 14
表 2 证券投资类信托产品成立（09 年 11 月） 序 号
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
产品名称
中融--华夏优选 1 号证券投资集合资金信托计划 粤财信托·合赢 2 期结构式证券投资集合资金信托计划 亿龙泓湖 2 期 中融-朱雀 12 期证券投资集合资金信托计划 中信信托·喜马拉雅 1 期证券投资集合资金信托计划 中信信托•龙票 1 期分层型证券投资集合资金信托计划 华润信托-武当 14 期证券投资集合资金信托计划 山东信托-好望角-深蓝 1 号证券投资集合资金信托计划 中信信托•金百镕 1 期证券投资集合资金信托计划 中信信托•嘉海 1 期分层型证券投资集合资金信托计划 华润信托·朱雀 10 期证券投资集合资金信托计划 中融－汇天二号证券投资集合资金信托计划信托产品 中融—燊乾 1 号结构化证券投资集合资金信托计划 外贸信托-弘酬 3 期证券投资集合资金信托计划 山东信托·天天成长 1 号证券投资集合资金信托计划 平安财富*淡水泉成长九期集合资金信托计划 中信信托•远策 4 期证券投资集合资金信托计划
信托公司
中融信托 粤财信托 华润信托 中融信托 中信信托 中信信托 华润信托 山东信托 中信信托 中信信托 华润信托 中融信托 中融信托 外贸信托 山东信托 平安信托 中信信托
投资顾问
东方远见 涌金投资 朱雀投资 喜马拉雅 资产 龙票资产 武当资产 好望角 金百镕 朱雀投资 汇天投资 燊乾投资 弘酬投资 青岛中启 淡水泉 远策投资