融资融券业务介绍

增强流动性
改变单边赢利模式
实现T+0回转交易

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第二部分：开立融资融券账户的条件与流程 2.1开立融资融券账户的投资者标准 2.2进行融资融券交易的业务流程

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2.1开立融资融券账户的投资者标准
（一）在公司开立普通A股账户18个月以上且无不良记录；
（二）投资者本人普通账户的资产达到或超过50万元；
（三）投资者具有较丰富的投资经验和一定的风险承受能力 ； （四）具备良好的信誉状况和稳定的财产、收入，能按要求提供真实、准确 、完整的投资者资料。 （五）最近二年内未因与证券交易有关的行为被证券监管部门调查和处罚， 不存在法律、法规、规章和交易所规则禁止或限制进入证券市场的情形。 （六）非公司股东或关联人。 （七）法律法规未禁止其从事融资融券业务。 （八）公司对其资信评级达到BB级证券：投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的 证券。 交易所按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，选取并确定试点初 期标的证券的名单。 融资标的：深证成指（40只股票）和上证50指数成份股。 融券标的：目前我公司有中信证券、泸州老窖、西部矿业等19只融券标 的。当前公司正在进行沪深300ETF套期保值研究，有望将融券标的扩大 到90只。 标的证券明细查询请到申银万国证券公司官网()——融资 融券专栏——公示信息中查询

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3.1名词解释
案例
（1）某投资者向信用资金账户转入资金100万元，向信用证券账户转入
充抵保证金证券上海汽车10万股。假设该投资者获得证券公司授信额 度200万元，其中金地集团的融券数量上限为5万股。假设证券公司公 布的上海汽车折算率为50%，金地集团折算率为45%，中信证券折算率 为55%，融资保证金比例=（1-标的证券折算率）+50%，融券保证金比 例=（1-标的证券折算率）+70%，最抵维持担保比例为130%。假设交 易税费统一为3‰，融资融券的利息费用忽略不计。

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3.1名词解释
信用证券账户和信用资金账户：
信用证券账户是投资者为参与融资融券交易，向证券公司申请开 立的证券账户，用于记录投资者委托证券公司持有的担保证券的 明细数据。
信用资金账户是指投资者在证券公司指定存管银行开设的资金账 户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。 投资者只能在沪深证券交易所各开立一个信用资金账户。
授信限额一览表 单个 下发的授信额度不得超过信用业务管理总部核定的该营业部授信额度上 营业 限。 部 应同时满足以下限额规定： 单一 1.下发的授信额度不得超过投资者金融资产的1/2或全部资产的1/4。 投资 2.下发的融资额度不得超过公司净资本的4%，融券额度不得超过公司净 者 资本的4%。


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1.1 什么是融资融券交易
融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融
券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（
融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。

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1.2 融资融券交易与普通证券交易的区别

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3.1名词解释
保证金可用余额
保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券 交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券 交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。其计算公式为： 保证金可用余额＝现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率）+∑［（融资 买入证券市值－融资买入金额）×折算率］＋∑［（融券卖出金额－融券卖 出证券市值）×折算率］－∑融券卖出金额－∑融资买入证券金额×融资保 证金比例－∑融券卖出证券市值×融券保证金比例－利息及费用 公式中，融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格，融券卖出证券市 值=融券卖出证券数量×市价，融券卖出证券数量指融券卖出后尚未偿还的 证券数量；∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］、∑［（ 融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］中的折算率是指融资买入 、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低于融资买入金额或 融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100%计算。 投资者融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额 。

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3.1名词解释
担保物 证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融 券卖出所得全部资金，整体作为投资者对证券公司融资融券债务的担 保物。 维持担保比例
维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例，计算 公式为：
维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券 卖出证券数量×市价＋利息及费用)

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2.2 进行融资融券交易的业务流程
■额度申请：投资者提交授信申请，信用业务管理总部根据投资者资产 情况和资信状况确定具体投资者授信额度，并按照公司融资融券业务 审批权限办理逐级审批程序。
■保证金转入：投资者通过银行划入现金保证金，或通过公司将充抵保 证金的证券从普通证券账户划转至其信用证券账户。
标的证券、可充抵保证金证券及折算率、保证金比例、维持担保比例的调整
公司每年至少组织四次评估标的证券、可充抵保证金证券的选择标准 和名单及折算率，并根据评估结果进行调整；遇上市公司出现异常情 况，可能导致股票价格发生剧烈变动的，可临时调整；遇上海交易所 、深圳交易所调整可充抵保证金证券和标的证券范围的，应作相应调 整。

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1.3融资融券交易的功能
财务杠杆作用
与普通证券交易相比，投资者可以利用自有资 金和证券做担保，向证券公司借入资金或证券， 具有一定的财务杠杆效应。 当投资者持有长期停牌证券、投资基金及债券 时，面对市场利多影响，在流动资金供给不足 的情况下，可以通过融资交易满足买入需求。 普通证券交易，投资者只有在股价上涨时才能 赢利，融券业务的推出增加了资本市场做空赢 得模式，在股票下跌时投资者也可以赚钱。例 如：受动车追尾事件影响，中国南车暴跌 8.90%，投资者可通过融券获利。 在融券交易中，投资者可以进行多次T+0回转 交易。
公司每年至少组织一次对保证金比例和最低维持担保比例的评估和调 整，年中可根据业务开展需要随时提出调整。
公司确定的标的证券与可充抵保证金证券名单及折算率、保证金比例 、维持担保比例必须在营业场所内公示。各试点营业部应接公司调整 通知后，应及时更新公告内容。

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3.2融资融券交易规则
投资者维持担保比例不得低于130%。日终清算后，当投资者维持担保比 例低于130%时，公司应当通知投资者在1个交易日内追加追加担保物。投 资者追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。
投资者维持担保比例超过300%时，投资者可以提取保证金可用余额中的 现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。 公司公布的融资保证金比例、融券保证金比例及维持担保比例，不得超出 交易所规定的标准。
■合同签订：营业部向投资者讲解融资融券业务规则、合同条款、揭示 风险；经信用业务管理总部审核通过后，投资者签订《融资融券合同 》和《融资融券交易风险揭示书》。 ■账户开立：投资者开户申请材料经信用业务管理总部审查合格，由营 业部为投资者开立实名信用证券账户，并委托第三方存管银行为投资 者开立实名信用资金账户。
计费标准：
当前公司融资利率9.10%；融券费率11.10%；逾期利（费）率10.92%。

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3.1名词解释
授信额度
公司信用总部根据投资者资产情况、资信状况等因素审核确定对具体投资者的授信额度。授 予的授信额度原则上不得超过投资者的申请额，也不得超过公司规定的授信限额。额度期限，
从系统授信额度发放的生效之日起计算，默认为长期。投资者只能在额度期限内进行融资买入 和融券卖出的交易。
从事普通证券交易的投资者，必须事先 备足资金和证券，供其买卖；从事融资 融券交易的投资者，在预测证券价格将 要上涨或下跌，而手头没有足够的资金 或证券时，可以向证券公司借入资金买 入证券，借入证券卖出。 投资者从事普通证券交易，与证券公司只 存在委托买卖关系；从事融资融券交易， 与证券公司不仅存在委托买卖关系，还存 在资金或证券的借贷关系，因此还要事先 以现金或证券的形式向证券公司交付一定 比例的保证金，并将融资买入的证券和融 券卖出所得资金交付给证券公司，作为担 保物。 与普通证券交易相比，投资者 可以通过向证券公司融资融券 ，扩大交易筹码，具有一定的 财务杠杆效应。 投资者从事普通证券交易时， 风险完全由其自行承担，可以 买卖所有在证券交易所上市交 易的证券；从事融资融券交易 时，如不能按时、足额偿还资 金或证券，还会给证券公司带 来风险，所以投资者只能在与 证券公司约定的范围内买卖证 券。

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3.1名词解释
（2）投资者以27元融资买入中信证券4万股，以27元买入担保品中信证券1万股 ，以13元融券卖出金地集团5万股。收盘后情况如下：

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3.1名词解释

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3.1名词解释
■进行信用交易：投资者进行融资融券交易。

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第三部分：融资融券交易规则及要点 3.1名词解释
信用证券账户和信用资金账户 授信额度 标的证券、充抵保证金证券及折算率 保证金可用余额、保证金比例


融资融券保证金比例
维持担保比例
3.2融资融券交易规则 3.3交易过程中注意的要点

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3.1名词解释
保证金 公司向投资者融资、融券，应当向投资者收取一定比例的保证金，保 证金 可以是现金，也可以是公司认可的证券充抵，公司认可的证券应符合 交易所的规定。 充抵保证金的证券，在计算保证金金额时，应当以其市值为基础，按 照公司公布的折算率进行折算。

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2.2 进行融资融券交易的业务流程
进行融资融券交易主要包括以下三个流程：