证券市场基础知识第二章

9
股票的特征与类型

股票概述
股票的特征 1.收益性。收益性是股票最基本的特征。持有股票的 目的在于获取收益。股票的收益来源可分成两类：一 是来自于股份公司。二是来自于股票流通。 2.风险性。股票风险的内涵是预期收益的不确定性。 公司发生亏损时股东以其认购的股份为限对公司承担 责任；公司破产时可能血本无归。 3.流动性。流动性是指股票可以在依法设立的证券交 易所上市交易或在经批准设立的其他证券交易场所转 让的特性。股票是流动性很强的证券。
3.转让相对简便。 4.安全性较差。
19
股票的特征与类型

股票的类型
有面额股票和无面额股票 有面额股票。所谓有面额股票，是指在股票票面上记 载一定金额的股票。这一记载的金额也称为票面金额 、票面价值或股票面值。我国《公司法》规定，股份 有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。我 国《公司法》规定股票发行价格可以按票面金额，也 可以超过票面金额，但不得低于票面金额。有面额股 票的票面金额就是股票发行价格的最低界限。
股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股 股票所代表的实际资产的价值。
22
股票的价值与价格

股票的价值
股票的清算价值 股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际 价值。在公司清算时，其资产往往只能压低价值出售 ，再加上必要的清算费用，所以大多数公司的实际清 算价值低于其账面价值。 股票的内在价值 股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现 值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市 场价格总是围绕其内在价值波动。
8
股票的特征与类型

股票概述
股东虽然是公司财产的所有人，享有种种权利，但对 于公司的财产不能直接支配处理，而对财产的直接支 配处理是物权证券的特征，所以股票不是物权证券。 另外，一旦投资者购买了公司股票，即成为公司部分 财产的所有人，但该所有人在性质上是公司内部的构 成分子，而不是与公司对立的债权人，所以股票也不 是债权证券。
10
股票的特征与类型

股票概述
4.永久性。永久性是指股票所载有权利的有效性是始 终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。股票代 表着股东的永久性投资。对于股份公司来说，由于股 东不能要求退股，所以通过发行股票募集到的资金， 在公司存续期间是一笔稳定的自有资本。 5.参与性。参与性是指股票持有人有权参与公司重大 决策的特性。股票持有人作为股份公司的股东，有权 出席股东大会，体现对公司经营决策的参与权。股东 参与公司重大决策权利的大小取决于其持有股份数量 的多少。
27
股票的价值与价格

影响股票价格的因素
股票分割。股票分割又称拆股、拆细，是将l股股票均 等地拆成若干股。股票分割一般在年度决算月份进行 ，通常会刺激股价上升。 增资和减资。 销售收入。在其他条件不变的情况下，销售收入增加 ，利润增加，股价随之上涨。
28
股票的价值与价格

影响股票价格的因素
21
股票的ห้องสมุดไป่ตู้值与价格

股票的价值
股票的票面价值 股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金 额。如果以面值作为发行价，称为平价发行。发行价 格高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总 和的部分记入资本账户，以超过股票票面金额的发行 价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。
股票的账面价值
股票实质上代表了股东对股份公司的所有权。
3
股票的特征与类型

股票概述
我国《公司法》规定，股票采用纸面形式或国务院证 券监督管理机构规定的其他形式。股票应载明的事项 主要有：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票 面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代 表人签名，公司盖章。发起人的股票，应当标明“发 起人股票”字样。
股票是综合权利证券。股票不属于物权证券，也不属 于债权证券，而是一种综合权利证券。物权证券是指 证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券； 债权证券是指证券持有者为公司债权人的证券。股票 持有者作为股份公司的股东，享有独立的股东权利。 股东权是一种综合权利，股东依法享有资产收益、重 大决策、选择管理者等权利。
11
股票的特征与类型

股票的类型
普通股票和优先股票 普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票。 普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。在公 司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股 票股东之后，故其承担的风险也较高。与优先股票相 比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。
15
股票的特征与类型

股票的类型
一次缴纳的，应当缴纳全部出资；分期缴纳的，应当 缴纳首期出资。全体发起人首次出资额不得低于注册 资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起两年 内缴足。以募集方式设立股份有限公司的，发起人认 购的股份不得少于公司股份总数的35%。 转让相对复杂或受限制。我国《公司法》规定，记名 股票由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其 他方式转让；转让后由公司将受让人的姓名或名称及 住所记载于股东名册。
23
股票的价值与价格

股票的价格
股票的理论价格 股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即 能给它的持有者带来股息红利。股票交易实际上是对 未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的 评定。 将股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的 价值，即为股票的现值。股票及其他有价证券的理论 价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的 现值。股票的理论价格用公式表示：股票价格＝预期 股息/必要收益率
26
股票的价值与价格

影响股票价格的因素
盈利水平。公司业绩好坏集中表现于盈利水平的高低 ，公司的盈利水平是影响股票价格的基本因素之一。 股价的涨跌和公司盈利的变化并不是同时发生的，通 常股价的变化要先于盈利的变化，股价的变动幅度也 要大于盈利的变化幅度。 公司的派息政策。公司净利的增加只为股息派发提供 了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。每年在公 司公布分配方案到除息除权前后是股价波动最大的阶 段。
18
股票的特征与类型

股票的类型
无记名股票有如下特点： 1.股东权利归属股票的持有人。我国《公司法》规定 ，发行无记名股票的公司应当于股东大会会议召开前 30 日公告会议召开的时间、地点和审议事项。无记名 股票持有人出席股东大会会议的，应当于会议召开5日 前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。
2.认购股票时要求一次缴纳出资。
14
股票的特征与类型

股票的类型
记名股票有如下特点： 股东权利归属于记名股东。
可以一次或分次缴纳出资。我国《公司法》规定，设 立股份有限公司的条件之一是发起人认购和募集的股 本达到法定资本最低限额。采取发起设立方式设立股 份有限公司的，注册资本为在公司登记机关登记的全 体发起人认购的股本总额。
16
股票的特征与类型

股票的类型
便于挂失，相对安全。如果股票遗失，记名股东的资 格和权利并不消失，并可依据法定程序向股份公司挂 失，要求公司补发新的股票。我国《公司法》对此的 具体规定是：记名股票被盗、遗失或者灭失，股东可 以依照《中华人民共和国民事诉讼法》规定的公示催 告程序，请求人民法院宣告该股票失效。依照公示催 告程序，人民法院宣告该股票失效后，股东可以向公 司申请补发股票。
20
股票的特征与类型

股票的类型
无面额股票。是指在股票票面上不记载股票面额，只 注明它在公司总股本中所占比例的股票。无面额股票 淡化了票面价值的概念，但仍然有内在价值，它与有 面额股票的差别仅在表现形式上。 美国纽约州最先通过法律，允许发行无面额股票。 无面额股票有如下特点： 1.发行或转让价格较灵活 2.便于股票分割
证券市场基础知识 第二章 股票
目录

股票的特征与类型 股票的价值与价格 普通股票与优先股票 我国的股票类型
2
股票的特征与类型

股票概述
股票的定义： 股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明 股东所持有股份的凭证。 股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。 公司的股份采取股票的形式。
17
股票的特征与类型

股票的类型
无记名股票。所谓无记名股票，是指在股票票面和股 份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。无记名 股票也称不记名股票，与记名股票的差别不是在股东 权利等方面，而是在股票的记载方式上。 我国《公司法》规定，发行无记名股票的，公司应当 记载其股票数量、编号及发行日期。
原材料供应及价格变化 主要经营者更替
公司改组或合并
意外灾害
29
股票的价值与价格

影响股票价格的因素
宏观经济因素 经济增长。运行势态良好，一般说来，大多数企业的 经营状况也较良好，它们的股价会上升；反之股价会 下降。 经济周期循环。社会经济运行经常表现为扩张与收缩 的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、 萧条、复苏四个阶段。股价的变动通常比实际经济的 繁荣或衰退领先一步。所以股价水平已成为经济周期 变动的灵敏信号或称先导性指标。
6
股票的特征与类型

股票概述
股票是资本证券。股票是投入股份公司资本份额的证 券化，属于资本证券。但是，股票又不是一种现实的 资本，股份公司通过发行股票筹措的资金，是公司用 于营运的真实资本。股票独立于真实资本之外，在股 票市场上进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本。
7
股票的特征与类型

股票概述
31
股票的价值与价格
4
股票的特征与类型

股票概述
股票的性质： 股票是有价证券。有价证券是财产价值和财产权利的 统一表现形式。持有有价证券，一方面表示拥有一定 价值量的财产，另一方面也表明有价证券持有人可以 行使该证券所代表的权利。 行使股票所代表的财产权，必须以持有股票为条件， 股东权利的转让应与股票占有的转移同时进行，股票 的转让就是股东权的转让。 股票是要式证券。股票应具备《中华人民共和国公司 法》规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就 无法律效力。