新疆上市公司业绩评价的实证分析

ｔ ｎａｄＣ ｔ ｅｅ Ｐ ｌ ｙｆ ｕ ｅ Ｐ ｒｃ ａ ｏ ［ ］ Ｎ ｖｌ ｅ ｉ ｎ ｕ ｆ Ｌｖｌ ｏｃ ｏ Ｂ ｙｒ ａ ｉｐｔ ｎ Ｊ ． ａ ・ ｏ ｏ ｉ ｒ ｔｉ ｉ ａＲ
［ 关键词 ］ 新疆 ； 市公 司； 上 因子 分析 ； 业绩评 价 ［ 中图分类 号］ ２ ２ ５ Ｆ ７ ． Ｆ７ ． ；２ ６ ６ ［ 文献标识码 ］ Ａ ［ 文章编号 】６ ３— １４ ２０ ）７— ０ ４— ４ １７ ０ ９ （０ ９ ０ ０ ８ ０
随着市场经 济不 断发展 ， 市场 竞争 日趋激 烈 ， 企业 也面 临着严重 的挑 战。上 市公 司经 营业绩 的好坏 直接 影 响着我 国国民经济 的发 展水平 和经 济发展 的方 向以及 整个市 场 资 源配置的合理性 和有序性 。因此 ， 对我 国上市公 司经营业绩
以及 《 国有 资本金 绩效评 价操作 细 运用因子分析方法 ， 分别从盈利能力 、 偿债 能力 、 股本扩 张能 有资本金绩效评价规 则》
力 、 营效率及综合角度评价新疆 』市公 司业绩。 经 二
一
则》， 这标志着我 国企业 绩效评价 制度 的初 步建立 。《 规则》
及《 细则》 中规定的评价 内容包括 财务效益 、 资产 营运 、 债 偿 能 力和发展能力 ４个 方面 ， 量指标 从原 有 的 １ 定 ０项 增加 到 ２ ４项 ， 同时增加 了 ８个定性指标用于考察那些具有重要作 用
融 系 ２ ０ 研 究 生 ， 要研 究 方 向 ： 融 工程 。 ０６级 主 金
不对称条件下制 订供应链契约参数提 出了一些建议 。
主 要 参 考 文献
［］ １ 马士华． 供应链 管理 ［ ． Ｍ］ 北京 ： 中国人民大学 出版社 ，０ ５ ２０． １ Ｐｓ ｒａｋＢ ＵｉｇＲ ｖｎ ｅＳ ａ ｎ ｏＡ ｈｅｅＣ ａ ｎｌＣ ｒｉ — ａｔ ｎｃ ． ｓｎ ｅｅｕ ｈｒ ｇｔ ｃｉｖ ｈｎｅ ｏ ｄｎ ２］ ｅ ｉ ａ ｔ ｎｆ ｅ ｓ ｙ ｙｅＩ ｅ ｔ ｙ ｏｅ［ ． Ｓ ｕ ｅ ｏ ，９９ ｉ ｒ Ｎ ｗｂ ｐ ｎ ｎ ｒ Ｍ ｄ ｌＲ］ Ｃ Ｕ Ｆ ｌ ｒ ｎ １９ ， ｏ ｏＡ ｏ Ｔ ｖ ｏ ｌｔ
（ 新疆财经大学 金融系 ， 乌鲁木齐 ８ ０ １ ） ３ ０ ２
［ 摘 要］ 本文运用 多元统计方法中的因子 分析 ￣－ ， ； 选取 新疆上市公司 １ Ｌ － ２个财务指标 建立因子模 型， 通过 因子旋
转提取 出盈利 因子 、 偿债 因子 、 股本扩张 因子和经营效率 因子， 并计 算 出各 因子得分 和 因子综 合得分 ， 分别从 盈利 能力、 偿债 能力、 股本扩张能力 、 营效率及综合 角度评价新疆上市公 司业绩。 经
２１ ０—２ ３． ２
ｒｐａ ｏｒａ ｆ ｐ ｒｉｎｌ ｅｅｒｈ２ ０ ，３ １ ：９— ２ ｏ ｅｎＪｕｎｌ ｅａｏ ａ Ｒ ｓａｃ ，０ １ １４（ ） ２ ４ ． ｏＯ ｔ
［ ］ ｌｅｔ ．ｕ ｐｉｒ ｕｅ Ｃ ｎｒｃｎ ： ｓｍｍ ｔｃＣ ｓ Ｉｆｒａ ５ Ａｂ ｒＹ ＨａＳ ｐ ｌ —ｂｙｒ ｏ ｔ ｔ ｇ Ａ ｙ ｅｒ ｏｔｎｏｍ — ｅ ａｉ ｉ
２０ ０９年 ４月
中 国 管
理
信
息
化
Ａｐ ．， ０ ９ ｒ ２０ Ｖｏ ．１ Ｎｏ． １ ２， ７
第ｌ ２卷第 ７期
Ｃｈｎ ｎ ｇ ｍｅ ｔＩ ｆｒ ｔ ｎ ｚ ｔ ｎ ｉ ａ Ｍａ ａ ｅ ｎ ｎ ｏ ｍａ ｉ ｉａｉ ｏ ｏ
新疆上市公 司业绩评价 的实证分析
吴 小 平
进 行 评 价 具有 重要 的现 实意 义 。 本 文 以新 疆 上 市 公 司 为 例 ，
ห้องสมุดไป่ตู้
批 研 究 成 果 。 １９ 财 政 部 发 布 了企 业 经 济 效 益 评 价 指 标 ９ ５年
体系 ， 包括销售利润 率 、 总资产 报酬 率 、 资本 收益率 、 资产保 值率 、 资产 负债率 、 流动 比率 、 应收 账款周转 率 、 社会 贡献率 、 社会积累率等 １ Ｏ项指标 ， 从投 资人 、 权人 和社 会贡献 ３个 债 方面评价企业绩效 。１９ ９９年 ６月财政部等 ４部 委颁布 了《 国
但 又不好量化 的评价 内容 ， 务评 价作为企业绩 效评价基 础 财
的地 位没 有 改 变 。一 些 学 者 还 提 出其 他 一 些 绩 效 评 价 方 法 ，
毅等介绍 了国外的绩效评价理论 。１９ ９ ３年 ， 国家 自然 科学基
金重点项 目支持 国家体改委管理科学 所 、 安交通大 学管理 西
如神经网络法 、 目标决策法和模糊多级动态评价方法等。 多
二 、 究 设 计 研 （ ） 一 因子 分 析 方 法
通常采用的业绩评价方法主要有 比较 分析法 、 层次分析 法和模糊综合法等 。上述方法多是主观 赋权法 ， 其共同特点 是依据经验 为各个财务指标事先设定权 重再综合 评价 ， 这样 就使得评价结果 难免 具有一定 程度 的主 观性。针对 这一 问
、
相 关 研 究 回 顾
随着我罔经济 体制 向市场 经济体 制转 变 和现代 企业 制
度 的 建 立 ， 业 绩 效 评 价 的作 用 逐 渐 得 到 社 会 的 认 识 。理 论 企
界开始介绍国外 的绩效评 价方法 并研 究 中国企业 的绩效 评 价 问题 。杜胜利博士撰写了企业绩效 评价 的专著 。刘力 、 陈
题 ， 文 采 用 多 元 统 计 中 的 因 子 分 析 方 法 ， 能 够 将 众 多 指 本 它
学院等 ５家研究机 构组 成联合课 题组 ， 形成 了《中国企业 活 力 定量评价》、 企业活力系统 的理论研 究与实证分析 》 《 等一
［ 收稿 日期 ］０ ８— ６— ６ ２０ ０ ２ ［ 作者简介 ］ 吴小平（９ ６一） 男 ， 徽安庆 人， １８ ， 安 新疆 财经大学金