财务管理模拟题一

《财务管理》模拟题一
一、单项选择题（共20分，每小题１分）
1.在独立考虑下列各项条件的情况下，可以作为融资租赁的有（ D ）。

A.在租赁期满时，资产的所有权仍归出租人
B.承租人对租赁资产没有廉价购买选择权
C.租赁期只为资产使用年限的一小部分
D.租赁开始日租赁付款额的现值不小于租赁资产公允价值的大部分
2.在“1/10，n/30”的付款条件下，企业放弃现金折扣的机会成本为（C ）。

A.36.36%
B.20.2%
C.18.18%
D.10.1%
3.某企业向银行借款的年利率为12%，银行要求的补偿性存款余额比例为借款面额的20%，且要求为贴现利率贷款，则企业借款的实际利率为（C ）。

A.12%
B.13.64%
C.15%
D.17.65%
4.在下列各项中，不属于金融工具基本属性的是（ D ）。

A.收益性
B.风险性
C.流动性
D.投机性
5.下列指标中，能用于比较不同方案风险程度的是（ B ）。

A.期望值
B.标准离差率
C.标准差
D.方差
6.当两种证券之间不存在任何关系时，它们的相关系数是
（ C ）。

A.+1
B.-1
C.0
D.0.5
7.商品交易过程中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系是指（B ）。

A.借款信用
B.商业信用
C.人格信用
D.往来信用
8.投资开始时（主要指项目建设过程中）发生的现金流量是指（A ）。

A.初始现金流量
B.经营现金流量
C.终结现金流量
D.投资现金流量
9.财务管理最初涉及的职能是（ A ）。

A.筹集资金
B.运用资金
C.分配资金
D.分散资金
10.风险调整贴现率法对风险大的项目采用（A ）。

A.较高的贴现率
B.较低的贴现率
C.资本成本
D.借款利率
二、多项选择题（共20分，每小题2分）
1.以企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点有（ ABCDE ）。

A.考虑了货币的时间价值
B.考虑了投资风险
C.反映对公司资产保值增值的要求
D.有利于社会资源合理配置
E.有利于克服管理上的片面性和短期行为
2.下列各项中，属于长期借款保护性条款内容的有（ CDE ）。

A.正常性保护条款
B.稳定性保护条款
C.一般性保护条款
D.例行性保护条款
E.特殊性保护条款
3.筹集费用，是资金在筹集过程中支付的各种费用，包括为发行股票支付的（CD ）。

A.公证费
B.评估费
C.代理发行费
D.广告费
E.成本费
4.债券信用等级越高说明（ CD ）。

A.质量越好
B.利润越高
C.安全性强
D.风险小
E.风险大
5.我国金融机构提供的长期借款的种类主要有（ ABCD ）。

A.固定资产投资借款
B.更新改造借款
C.科技开发借款
D.新产品试制借款
E.抵押借款
6.影响投资项目净现值大小的因素有（ABC ）。

A.投资项目各年的现金净流量
B.投资项目的有效年限
C.投资者要求的最低收益率
D.银行贷款利率
E.普通股股利
7.影响经营风险的因素主要有（ABD ）。

A.产品需求变动
B.产品价格变动
C.利率水平变动
D.产品成本变动
E.资本结构变化
8.影响股利政策的因素有（ ABDE ）。

A.法律因素
B.股东因素
C.产品因素
D.公司因素
E.契约性约束
9.在存货经济订货批量的决策中，无论何种情况下，都需要考虑的成本有（ AE ）。

A.固定订货成本
B.固定储存成本
C.缺货成本
D.变动订货成本
E.变动储存成本
10.整体并购目的是通过资本迅速集中（ABE ）。

A.增强公司实力
B.扩大生产规模
C.增强管理水平
D.提高员工素质
E.提高市场竞争能力
三、判断题（本类题共20分，每小题１分）
1.金融市场的主体是金融市场上买卖的对象，客体是金融市场的参加者。

（错）
2.金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。

（对）
3.财务风险也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。

（错）
4.债券的信用等级与利率反比，信用等级高的债券其利率低。

（对）
5.一个企业的流动比率高，则其速动比率一定较高。

（错
6.企业的财务杠杆系数为1时，说明企业的负债为0。

（错）
7.权利金即期权价格，是指期权合约持有人为拥有期权而支付的费用。

（对）
8.现金流入量是指投资项目增加的现金收入额或现金支出节约额。

（对）
9.与投资项目有关的以现金支付的各种成本费用不属于现金流出量。

（错）
10.沉没成本是指过去已经发生，无法由现在或将来的任何决策
所能改变的成本。

（对）
四、计算题（共40分，每小题8分）
1.国台公司从银行借入长期资金100万元，期限5年，年利率为10%，利息每年年末支
付，到期时一次还本。

借款手续费为借款额的1%，公司所得税税率为40%。

要求：
（1）利用理论公式计算该公司长期借款资本成本；
（2）利用简化公式计算该公司长期借款资本成本；
（3）如果银行要求的补偿性余额为10%，利用理论公式计算该公司长期借款的资本成本。

2.某企业生产A产品，目前销售量为10000件，单价为20元，单位变动成本为12元，固定成本总额为40000元。

该公司借款200000元，利率为5%。

要求：
（1）计算息税前利润；
（2）计算经营杠杆系数；
（3）计算财务杠杆系数；
（4）计算总杠杆系数；
（5）如果明年销售量增长10%，计算明年的息税前利润。

3.甲公司的总资本由三种筹资方式筹集：平价发行长期债券 1 000万元，票面利率为10%；按面值发行优先股200万元，年股息率为12%；按面值发行普通股800万元，甲公司普通股股票的β系数为1.4，无风险投资报酬率为8%，证券市场普通股平均报酬率为12%；甲公司适用的所得税税率为30%，假定各种筹资方式下均不考虑筹资费用。

要求：
(1)计算长期债券成本；
(2)计算优先股成本；
(3)计算普通股成本；
(4)计算综合资本成本。

4.某公司买入一台设备，买价为210万元。

预计该设备投产后，使公司各年的经营净利润净增60万元。

经测算，该设备使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有残值10万元。

如果该公司负债的资本成本为8%，资金比重为50%；股票的资本成本为12%，资金比重为50%。

要求：
（1）计算各年的净现金流量；
（2）计算投资回收期；
（3）计算该公司的资本成本；
（4）计算净现值；
（5）评价该项目。

附：（P/A，10%，5）=3.7908；（P/F，10%，5）=0.6209。

参考答案：
四、计算题（共40分，每小题8分）
1.答题结果：（1）当I=6%，100*10%*（1-40%）*（P/A,I，5）+100*（P/F,I，5）-99=0.972
当I=8%,%，100*10%*（1-40%）*（P/A,I，5）+100*（P/F,I，5）
-99=-6.232
所以6%+2%*0.972/(0.972+6.232)=6.25%
（2）[10%⨯(1-40%)/(1-1%)]100%=6.06% （3）8.82% （教
材88）
2. 答题结果：
（1）息税前利润＝10000(20-12)-40000=40000（元）
（2）经营杠杆系数＝[10000(20-12)]/[10000(20-12)-40000]=2 （3）财务杠杆系数40000/(40000-200000⨯5%)≈1.33
（4）总杠杆系数2*1.33＝2.66
（5）因为DOL=2,所以EBIT=40000⨯(1+2⨯10%)=48000元。

3. 答题结果：
(1)长期债券成本Kb=10%*(1-30%)*100%=7%
(2)优先股成本Kp12%*100%=12%
(3)普通股成本Ks=8%+1.4*(12%-8%)==13.6%
(4)综合资本成本
=7%*1000/(1000+200+800)+12%*200/(1000+200+800)+1
3.6%*800/(1000+200+800)=10.14%
4. 答题结果：
（1）NCF0＝－210（万元）
NCF1～5＝60+(210-10)/5=100（万元）
NCF5＝60+(210-10)/5+10=110（万元）
（2）回收期＝210/100=2.1（年）
（3）资本成本＝8%*50%+12%50%=10%
（4）净现值（NPV）=100*(P/A,10%,4)+110*(P/F,10%,5)-210
＝175.289（万元）
（5）因为回收期2.1＜5／2，净现值＞0，所以接受该项目。

《财务管理》模拟题二
一、单项选择题（共20分，每小题１分）
1.本教材主张的财务管理目标是（ D ）。

A.利润最大化
B.每股收益最大化
C.权益资本收益率最大化
D.公司价值最大化
2.如果用每股市价除以每股收益，该比率为（ D ）。

A.流动比率
B.速动比率
C.流动资产周转率
D.市盈率
3.银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定
是指（ B ）。

A.信贷限额
B.周转信贷协定
C.加息法
D.贴现法
4.某公司股票的贝他系数为1.5，国库券年利率为8%，证券市
场平均报酬率为12%，则普通股的资金成本为（ C ）。

A.8%
B.12%
C.14%
D.16%
5.在下列各项中，不属于速动资产的是（ A ）。

A.存货
B.现金
C.应收账款
D.短期投资
6.财务风险也称（C ）。

A.投资风险
B.经营风险
C.筹资风险
D.报表风险
7.如果投资者现在购买债券并一直持有至到期日,则衡量其获
得的收益率指标为（C ）。

A.当前收益率
B.本利和
C.到期收益率
D.贴现收益率
8.在下列各项中，与现金持有量成反比例关系的现金成本是
（D ）。

A.置存成本
B.机会成本
C.管理成本
D.短缺成本
9.下列筹资方式中，不属于长期筹资方式的是（ B ）。

A.吸收投资
B.商业信用
C.融资租赁
D.发行股票
10.激进型融资政策下，临时性流动资产的资金来源是（D ）。

A.长期负债
B.权益资金
C.债券资金
D.临时性负债
二、多项选择题（共20分，每小题2分）
1.计算加权平均资本成本时，确定各种筹资方式筹集的资本所占全部资本额权数的具体方法有（ ABC ）。

A.账面价值法
B.市场价值法
C.目标价值法
D.平均价值法
E.最大价值法
2.（ BD ）它是指某些因素给个别证券带来经济损失的可能性，它是由个别公司的一些重要事件引起的。

A.不可分散风险
B.非系统风险
C.市场风险
D.可分散风险
E.非市场风险
3.使用费用是企业为占用资金而发生的支出包括（ABC ）。

A.银行借款的利息
B.债券的利息
C.股票的股利
D.手续费
E.广告费
4.短期筹资也称为（CD ）。

A.浮动负债筹资
B.稳定负债筹资
C.流动负债筹资
D.短期负债筹资
E.长期筹资
5.计算债券资本成本时应考虑（ABCDE）。

A.债券利息
B.发行印刷费
C.发行注册费
D.债券发行价格
E.债券面值
6.在下列各项中，属于债券投资主要面临的风险有（ABCD ）。

A.违约风险
B.购买力风险
C.利率风险
D.变现力风险
E.投资风险
7.可转换债券的性质主要是(ABCD)。

A.债券性
B.期权性
C.回购性
D.股权性
E.强制性
8.下列各项，属于存货成本内容的有(ABCDE )。

A.订货成本中的变动性成本
B.变动性储存成本
C.允许缺货条件下的缺货成本
D.存货的购置成本
E.订货成本中的固定成本
9.影响项目净现值大小的因素包括（ BCD ）。

A.内部收益率
B.项目周期
C.折现率
D.项目的现金流量
E.会计收益率
10.应收账款成本是指企业持有一定应收账款所付出的代价，它包括（ABC ）。

A.机会成本
B.管理成本
C.坏账成本
D.资本成本
E.缺货成本
三、判断题（本类题共20分，每小题１分）
1.财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。

（对）
2.违约风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。

（对）
3.资产负债率又称负债比率，是指企业资产总额对负债总额的比率。

（错）
4.在公司拟发行的股本中，发起人认购部分不少于人民币4 000
万元，但国家另有规定的除外。

（错）
5.债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券买入价格时的折现率。

（错）
6.债券质量通常以信用等级来表示，信用等级越高，债券的质量越好。

（对）
7.在新设立的股份有限公司申请发行股票时，发起人认购的股本额应不少于公司拟发行股本的35％。

（对）
8.在分期等额偿还借款中，其实际利率大约是名义利率的2倍。

（对）
9.投资组合能分散所有风险。

（错）
10.贝他系数可以衡量出个别股票的市场风险，而
不是公司的特有风险。

（对）
四、计算题（共40分，每小题8分）
1. 某企业研制一种新产品，共需投资200万，根据市场预测，估计可能出现好、中、差三种情况，各种情况的详细资料见下表：
市场情况预测表
要求：
（1）计算期望资金利润率；
（2）计算资金利润率的方差；
（3）计算资金利润率的标准差；
（4）计算资金利润率的标准离差率。

2.甲公司持有A、B、C三种股票，在上述股票组成的证券投资组合中，各种股票所占的比重分别为50%、30%、20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。

市场收益率为15%，无风险收益率为10%，A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。

要求:
(1)计算甲公司证券组合的β系数；
(2)计算甲公司证券组合的风险收益率(Rp)；
(3)计算甲公司证券组合的必要收益率(K)；
(4)计算投资A股票的必要收益率(KA)；
(5)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对公司有利？
3.某企业负债总额为25万元，负债利息率为8%，全年固定成本总额为18万元，该企业销售额为70万元，变动成本率为60％。

要求：
（1）计算该企业的息税前利润；
（2）计算该企业的经营杠杆系数；
（3）若明年销售额增加15%时，预测明年息税前利润的变动率；（4）预测该企业明年的息税前利润。

4.若已知现行国库券的收益率为3%，平均风险股票的必要收益率为10%，A股票的贝他系数等于2。

要求：
（1）A股票的预期报酬率；
（2）假设A股票为固定成长股。

成长率g=1%，预期一年后的股利是2元，则该股票
的价值为多少？
参考答案：
四、计算题（共40分，每小题8分）
1. 答题结果：
（1）期望资金利润率=50%*0.4+20%*0.3+(-10%)*0.3=23% （2）资金利润率的平方差=(50%-23%)2+(20%-23%)2+(-10%-23%)2=0.1827
（3）资金利润率的标准差0.18271/2=0.4274
（4）标准离差率=0.4274/0.1827=2.3394=233.94%
2.答题结果：
（1）β=2*50%+1*30%+0.5*20%=1.4
（2）Rp=1.4*(15%-10%)=7%
（3）K=10%+7%=17%
（4）KA=10%+2*(20%-10%)=20%
（5）VA=1.2*(1+8%)/(20%-8%)=10.8（元）
A公司当前每股市价12元大于A股票的价值，因而，出售A 股票对甲公司有利。

3. 答题结果：
（1）EBIT=70*(1-60%)-18=10
（2）70*(1-60%)/[70*(1-60%)-18]=2.8
（3）增加15%*2.8=42%
（4）10*(1+42%)=14.2
4. 答题结果：
(1)因10%=3%+1*（平均收益率-3%）平均收益率=10% 所以3%+2*（10%-3%）=17%
(2)2/（17%-1%）= 12.5元
《财务管理》模拟题三
一、单项选择题（共20分，每小题１分）
1.X公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为10%，则X公司股票的收益率应为（ B ）。

A.4% B.13%C.16%D.21%
2.（ D ）是资金使用权的价格，即借贷资金的价格。

A.金融市场利率
B.国库券利率
C.纯利率
D.真实利率
3.财务管理中的风险通常是指由于企业经营活动的不确定性而影响（ C ）的不确定性。

A.财务记录
B.财务报告
C.财务成果
D.财务账本
4.（ B ）是流动资产与流动负债的比率。

A.财务比率
B.流动比率
C.速动比率
D.现金比率
5.净资产收益率又称（A ）。

A.权益净利率B.资产负债率 C.资产周转率 D.资产报酬率
6.在一项租赁中，与资产所有权有关的全部风险或收益实质上已转移，这种租赁称为（A ）。

A.融资租赁
B.经营租赁
C.直接租赁
D.杠杆租赁
7.下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是（C ）。

A.建设投资
B.垫支流动资金
C.固定资产折旧
D.经营成本
8.对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（C ）。

A.购买力风险
B.变现力风险
C.违约风险
D.利率风险
9.某企业需要投资100万元，目前企业的负债率为40%，现有盈
利130万元，如果采用剩余股利政策，则需支付股利（ D ）。

A.40万元
B.52万元
C.60万元
D.70万元
10.某项贷款年利率为8%，银行要求的补偿性余额维持在25%水平基础上，那么该贷款的实际利率是( D )。

A.10%
B.8%
C.12.5%
D.10.67%
二、多项选择题（共20分，每小题2分）
1.（ AB）是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。

A.先付年金
B.预付年金
C.递延年金
D.永续年金
E.普通年金
2.资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，它包括（BC ）。

A.风险补偿费用
B.使用费用
C.筹集费用
D.偿还费用
E.还账费用
3.商业信用是一种企业间的信用行为，它包括（ABC ）。

A.应付账款
B.应付票据
C.预收账款
D.应付工资
E.应交税金
4公司合并包括（ AB ）。

A.吸收合并
B.创新合并
C.独立合并
D.混合合并
E.反向合并
5.利率作为借贷资金的价格一般由下列要素构成（ ABCDE ）。

A.纯利率
B.通货膨胀溢酬
C.违约风险溢酬
D.变现力溢酬
E.到期风险溢酬
6.投资组合的总分险一般包括（DE ）。

A.误受风险
B.误拒风险
C.一般风险
D.系统风险
E.市场风险
7.公司价值最大化作为财务管理目标的优点有（ ABCE ）。

A.有利于克服企业在追求利润上的短期行为
B.考虑了风险与收益的关系
C.考虑了货币的时间价值
D.便于客观准确地计量
E.有利于社会资源的合理配置
8.风险按其成因一般可分为（CD ）。

A.系统风险
B.非系统风险
C.经营风险
D.财务风险
E.投资风险
9.以下各项属于获利能力比率的有（ ACDE ）。

A.总资产报酬率
B.盈利现金比率
C.成本利润率
D.销售利润率
E.净资产收益率
10.计算速动比率时，不考虑的项目有（ACD ）。

A.存货
B.应收账款
C.待摊费用
D.预付费用
E.现金
三、判断题（本类题共20分，每小题１分）
1.当投资组合中各单项证券期望收益率之间的相关程度为零时，则这些项目的组合可产生的风险分散效应最大。

（错）
2.公司价值是指公司全部资产的市场价值，即股票与负债账面价值之和。

（对）
3.递延年金是指无限期支付的年金，永续年金没有终止的时间，即没有终值。

（错）
4.融资租赁属于长期筹资方式，而经营租赁则不是。

（对）
5.企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。

（对）
6.信用条件包括信用期限、折扣期限、现金折扣和收帐方式。

（错）
7.当某一订货批量的年订货成本等于年储存成本时，存货总成本最低。

（错）
8.如果财务杠杆系数为1，说明企业没有负债。

（错）
9.补偿性余额的一定百分比通常为20%—30%。

（对）
10.财务管理和企业的其他各项管理工作比较，其显著特征是它是一种价值管理。

（对）
四、计算题（共40分，每小题8分）
1.某公司平价发行面值为1000元，票面利率为8%，每年付息，五年后一次还本的公司债
券，债券筹资费率为4%，公司所得税率为40%。

要求：
（1）计算该债券的资本成本；
（2）利用简化公式计算该债券的资本成本；
（3）如果该债券的发行价格为1050，其他条件不变，利用简化公式计算该债券的资本成本。

2.甲企业现有大量现金，为了避免资金闲置，决定进行证券投资，若市场利率为12％。

甲企业面临两项投资机会：（1）购买A债券。

A债券面值为1000元，票面利率为8%，5年期，市价为900元；（2）购买B股票。

B股票为固定成长股，年增长率为8%，预计一年末的股利为0.8元，市价为16元。

要求：（1）计算A债券的价值；
（2）计算B股票的价值；
（3）为该公司作出决策。

附：（P/F，8%，5）=0.6806；（P/A，8%，5）=3.9927 （P/F，12%，5）=0.5674；（P/A，12%，5）=3.6048 3.某企业年初一次性投资500 000元用于某生产线，并垫支了100 000元流动资金。

该生产线有效期5年，期末残值预计50 000元，企业采用直线法计提折旧。

该设备投产后专门生产A产品，第1-2年年产100000件，第3-5年年产120000件。

已知A产品单位售价12件，单位变动成本8元，年固定成本总额30万元(含折旧)，企业所得税30%，资金成本率12%。

要求：
(1)计算初始现金流量；
(2)计算第1-2年经营现金流量；
(3)计算第3-4年经营现金流量；
(4)计算第5年经营现金流量；
(5)利用净现值法判断该项目的可行性。

附：（P/F，10%，1）=0.893 (P/F, 1O%, 2)=0.797 (P/F，10%，3)= 0.712
（P/F，10%，4）=0.636 （P/F，10%，5） =0.567
4.某公司只生产一种产品甲，制造一个该产品需原材料乙 2.4千克。

该公司每年生产12000个甲产品，且在整个一年中甲产品的需求量非常稳定，采购乙材料每次的变动性订货成本为200元，单位储存成本为8元。

要求：
（1）计算甲材料的经济订货批量；
（2）计算经济批量下的存货总成本为多少；
（3）计算每年的最佳订货次数。

参考答案：
四、计算题（共40分，每小题8分）
1. 答题结果：
（1）运用插值法
当I=6%：1000*8%*(1-40%)*（P/A,6%，5）+1000*（P/F,6%，5）-1000*（1-4%）=-10.824
当I=5%：1000*8%*(1-40%)*（P/A,5%，5）+1000*（P/F,5%，5）-1000*（1-4%）=30.792
逐步逼近测试可得5%+1%*30.792/(30.792+10.824)=5.75% （2）K=8%*（1-40%）/（1-4%）=5%
（3）K=1000*8%*（1-40%）/1050*（1-4%）≈4.76%
2. 答题结果：
（1）A债券的价值1000*8%*（P/A,12%，5）+1000*（P/F,12%，5）=855.784
(2)B股票的价值0.8/(12%-8%)=20元
(3)A债券的价值比市价低,应放弃 B股票的价值比市价高,应选择.
3. 答题结果：
（1）初始现金流量-500000-100000= -600000
（2）年折旧:(500000-50000)/5=90000第1-2年经营现金流量=[100000*(12-8)-300000]*(1-30%)+90000=160000（元）
（3）第3-4年经营现金流量[120000*(12-8)-300000]*(1-30%)+90000=216000（元）
（4）第5年的经营现金流量=[120000*(12-8)-300000]*(1-30%)+90000+50000+100000=3660 00
（5）净现值＝-600000+160000*(P/A,12%,2)+216000*(P/A,12%,2)*(P/F,12% ,2)+366000*(P/F,12%,5)=169090
净现值大于0，该项目具有可行性。

4. 答题结果：
（1）经济订货批量[(2*2.4*12000*200)/8]1/2=1200
（2）经济批量下的存货总成本=[(2*2.4*12000*200)*8]1/2=9600 （3）每年最佳订货次数=2.4*12000/1200=24。