2016期货从业考试知识点《期货投资分析》：B-S-M模型
期货投资分析考试
期货投资分析考试1. 引言期货投资是金融市场中的一种重要投资方式，它通过合约交易的形式，让投资者能够以较低的成本参与到各种商品和金融工具的价格变动中。
然而，期货投资并非简单易懂，需要投资者具备一定的分析能力才能够取得良好的投资收益。
为了检验投资者对期货投资分析的理解和掌握程度，许多金融学院和金融研究机构都会组织期货投资分析考试。
本文将介绍期货投资分析考试的一般内容和要求，并提供一些备考的建议和技巧，以帮助考生在考试中取得好成绩。
2. 期货投资分析考试内容概述期货投资分析考试主要涵盖以下几个方面的内容：2.1 期货市场基础知识考生需要了解期货市场的基本概念、特点以及交易规则，包括期货合约的买卖方式、保证金和交易手续费的计算方法等。
2.2 技术分析技术分析是期货投资中常用的一种分析方法，它基于历史价格和交易量数据，通过图表和指标来预测未来的价格走势。
考生需要熟悉常用的技术分析工具和指标，如移动平均线、相对强弱指数（RSI）等，并能够分析出趋势的变化和重要的买卖信号。
2.3 基本面分析基本面分析是通过研究相关的经济、金融和政治因素来预测期货价格走势的一种方法。
考生需要了解各种因素对期货价格的影响，如供需关系、季节性因素、政策变化等，并能够分析出可行的投资机会。
2.4 交易策略考生需要了解不同的交易策略，并能够根据市场情况选择合适的策略。
常见的交易策略包括趋势跟踪策略、套利策略和日内交易策略等。
3. 备考建议和技巧为了在期货投资分析考试中获得好成绩，考生可以参考以下备考建议和技巧：3.1 系统学习和整理知识考生可以参考一些经典的教材和理论，系统学习期货投资分析的基本知识和方法。
同时，考生也可以整理笔记，将重要的概念和公式进行整理和归纳，方便复习时的回顾和查阅。
3.2 进行模拟交易实践考生可以通过参与模拟交易来提升自己的分析和决策能力。
模拟交易平台可以提供实时的市场数据和交易操作，考生可以通过模拟交易来检验自己的分析能力和交易策略的有效性。
2024年期货从业资格之期货投资分析全真模拟考试试卷B卷含答案
2024年期货从业资格之期货投资分析全真模拟考试试卷B卷含答案单选题（共45题）1、期货加现金增值策略中期货头寸和现金头寸的比例一般是（）。
A.1:3B.1:5C.1:6D.1:9【答案】 D2、下而不属丁技术分析内容的是( )。
A.价格B.库存C.交易量D.持仓量【答案】 B3、下列关于价格指数的说法正确的是（）。
A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格C.消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数D.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大【答案】 B4、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1.20，βf=1.15，期货的保证金为比率为12%。
将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。
一段时间后，如果沪深300指数上涨10%。
那么该投资者的资产组合市值（）。
A.上涨20.4%B.下跌20.4%C.上涨18.6%D.下跌18.6%【答案】 A5、某资产管理机构发行了一款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7—7所示。
根据主要条款的具体内容，回答以下两题。
A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5【答案】 C6、（）是指持有一定头寸的股指期货，一般占资金比例的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。
A.避险策略B.权益证券市场中立策略C.期货现货互转套利策略D.期货加固定收益债券增值策略【答案】 B7、根据2000年至2019年某国人均消费支出（Y）与国民人均收入（X）的样本数据，估计一元线性回归方程为1nY1=2.00+0.751nX，这表明该国人均收入增加1%，人均消费支付支出将平均增加（）。
A.0.015%B.0.075%C.2.75%D.0.75%【答案】 D8、期货现货互转套利策略执行的关键是（）。
A.随时持有多头头寸B.头寸转换方向正确C.套取期货低估价格的报酬D.准确界定期货价格被低估的水平【答案】 D9、6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。
期货投资分析知识点总结
期货投资分析知识点总结一、期货市场概述1. 期货市场的定义期货市场是指交易期货合约的场所，是一种由交易所设立的标准化合约交易市场。
期货合约是按照合约规定的标的物、质量、数量、交割地点、交割时间和交割方式而进行买卖的标准化协议。
2. 期货市场的功能期货市场主要有风险管理、价格发现、套期保值、投机和套利等功能，它能使交易者在未来货物价格波动带来的风险中进行规避，实现投资和经营上的保值。
3. 期货市场的参与者期货市场的参与者主要包括投机者、套期保值者、套利者和交易所。
二、期货投资基础1. 期货合约的特点期货合约是标准化的合约，具有标的物、质量、数量、交割时间、交割地点和价格等特点。
2. 期货交易的操作流程期货交易的操作流程一般包括开户、入金、选择期货品种、选择交易所、委托下单、交易交割等步骤。
3. 期货保证金交易保证金交易是指交易者以一部分资金作为保证金，在保证金的基础上进行杠杆操作，一般是5%-10%的保证金比例。
4. 期货交易的盈利模式期货交易的盈利模式主要包括买涨卖跌、先买后卖、先卖后买、套利和套期保值等。
5. 期货市场的风险管理期货市场的风险管理主要包括价格风险、利率风险、流动性风险和信用风险等方面。
三、期货投资分析方法1. 基本面分析基本面分析是通过对经济、政治、社会、自然等因素进行分析，确定未来期货价格走势的一种方法。
主要包括宏观经济指标、产量和库存数据、政策法规、国际贸易和货币政策等方面。
2. 技术分析技术分析是通过对价格、成交量、成交额、持仓量等市场数据进行统计分析，识别市场趋势和波动的一种方法。
主要包括K线图、趋势线、移动平均线、相对强弱指标等技术指标。
3. 波浪理论波浪理论是通过对市场价格波动的周期性进行分析，识别出市场的波动规律和趋势的一种方法。
主要包括艾略特波浪理论和维纳纳波浪理论。
4. 基于量化模型的策略分析基于量化模型的策略分析是通过将历史市场数据进行统计分析，建立数学模型，以量化分析的方式确定交易策略的一种方法。
期货从业资格考试知识点《期货投资分析》：期货投资分析报告
期货从业资格考试知识点《期货投资分析》:期货
投资分析报告
期货投资分析报告有多种类型划分,针对不同的时间周期和不同
的受众对象,写作格式、分析方法和内容要求不尽相同,关注重点各有侧重.
按照报告内容涉及的时间段和发布时点是否具有限制性要求,分为定期报告和不定期报告.按照所分析、预测的时间跨度或投资周期的长短分为短期、中期和长期投资报告.
按照是否针对特定环境或投资者而进行个性化的设计,报告可以分为分析报告、投资方案和策略报告.
按照报告的篇幅和深度分为评论性报告和深度研究报告.
为了帮助参加2015年的考生查漏补缺,提高备考效果,中华会计网校精心为大家整理了论坛学员分享的期货从业资格考试《期货投资
分析》知识点,希望能帮助广大考生顺利通过考试,祝您学习愉快！。
期货从业资格考试重点总结
期货从业资格考试重点总结期货从业资格考试是金融领域的一项重要考试，对于想要从事期货行业的人来说，通过考试获取从业资格是必经之路。
以下将为您详细总结期货从业资格考试的重点内容。
一、期货市场概述这部分主要包括期货市场的产生与发展、期货交易的特征、期货市场的功能与作用等。
了解期货市场的起源和发展历程，有助于理解其在现代金融体系中的地位。
期货交易具有双向交易、保证金制度、每日无负债结算等特征，这些特点决定了期货交易的风险与收益特性。
而期货市场在价格发现、套期保值和风险转移等方面发挥着重要作用。
二、期货合约与期货品种要熟悉各种期货合约的条款，如合约规模、交割月份、最小变动价位等。
同时，对不同的期货品种，如农产品期货、金属期货、能源期货和金融期货等，需要掌握它们的特点、影响价格的因素以及交易规则。
三、期货交易制度与流程保证金制度是期货交易的核心制度之一，要清楚保证金的计算方法以及如何进行保证金的管理。
此外，还需了解当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额及大户报告制度等。
在交易流程方面，包括开户、下单、竞价、结算、交割等环节，每个环节都有其特定的规则和要求。
四、期货行情分析这是考试的重点之一。
基本分析主要关注宏观经济、行业状况以及商品的供求关系等对期货价格的影响。
技术分析则通过研究价格走势、成交量、持仓量等数据，运用各种技术指标和图形来预测价格走势。
常见的技术分析方法有趋势分析、形态分析、指标分析等。
五、套期保值套期保值是期货市场的重要功能之一。
企业通过套期保值可以规避现货价格波动的风险。
需要掌握套期保值的原理、类型（买入套期保值和卖出套期保值）以及套期保值的效果评估。
同时，要了解基差的概念以及基差变动对套期保值效果的影响。
六、期货投机与套利交易期货投机是指通过预测期货价格的涨跌来获取利润。
投机者需要掌握投机的原则和方法，以及如何控制风险。
套利交易则是利用期货市场中不同合约之间、不同市场之间的价格差异来获取无风险利润。
期货投资分析考试
期货投资分析考试1. 引言期货投资是金融市场中的一种重要投资方式，具有高风险和高回报的特点。
考试是评估投资者对期货市场知识和分析能力的一种方式。
本文将从以下几个方面对期货投资分析考试进行讨论。
2. 期货市场基本知识在备考期货投资分析考试时，首先要掌握期货市场的基本知识。
这包括期货合约的概念、期货市场的参与者、交易所的功能等。
期货合约是期货市场最基本的交易工具，了解不同品种的期货合约以及其交易规则是考试中必须要掌握的内容。
3. 投资分析方法与技巧期货市场的投资分析是投资者决策的重要依据。
在备考过程中，需要学习和熟悉不同的投资分析方法和技巧，包括基本面分析、技术分析和量化分析等。
基本面分析是通过研究市场供求关系、宏观经济数据等因素来预测期货价格的走势；技术分析则是通过研究历史价格和交易量等数据来预测市场走势；而量化分析是利用计算机模型和算法来预测价格变动。
4. 风险管理与交易策略在期货市场投资中，风险管理和交易策略是至关重要的。
投资者需要了解不同的风险管理工具和技术，例如止损和限价单的使用。
此外，投资者还需要根据自己的投资偏好和市场情况制定合适的交易策略，包括多空策略、套利策略等。
备考期货投资分析考试时，需要了解不同的风险管理和交易策略，并学习其具体的应用方法。
5. 实操能力培养除了理论知识的掌握，实操能力也是期货投资分析考试中的一个重要方面。
投资者应该通过模拟交易和实盘交易等方式来积累实践经验，提高自己的实操能力。
此外，定期复盘交易，总结经验教训也是提高实操能力的有效方法。
6. 复习备考建议为了顺利通过期货投资分析考试，投资者需要合理规划复习备考时间和方式。
建议投资者利用闲暇时间多做练习题，并参加模拟考试来提高自己的应试能力。
此外，在备考过程中保持积极的心态、良好的作息和饮食习惯也是非常重要的。
7. 结论期货投资分析考试是评估投资者对期货市场知识和分析能力的重要评估方式。
通过掌握期货市场基本知识、投资分析方法与技巧、风险管理与交易策略以及实操能力的培养，投资者可以提高通过期货投资分析考试的机会。
期货从业资格考试《期货投资分析》知识点：期货投资分析概论
期货从业资格考试《期货投资分析》知识点：期货投资分析概论2015年期货从业资格考试已经处于备考阶段，中华会计网校特别为广大考生整理了论坛学员分享的知识点，希望对广大考生有所帮助！期货投资分析概论1、期货价格的特性有哪些？特定性。
期货合约是在期货交易所内达成的受法律制约，在一定时间内和范围内交割特定商品或金融产品的标准化合约。
不同的交易所，不同的期货合约在不同时间点上形成的期货价格不同，这就是期货价格的特定性。
远期性。
期货合约在到期之前的成交价格都是远期价格，是期货交易者在当前的价格水平之上，通过对远期持有成本和未来价格影响因素的分析判断，在市场套利机制作用下发现的一种远期评价关系，这是期货市场价格发现的原理，也是期货价格远期性的体现。
预期性。
期货价格的预期性反映了市场人士在现在时点对未来价格一种心理预期，期货价格的预期性也是众多卖方和买方关于未来价格的心态和预期观点在集中交易和竞价上的集中体现，具有公开性和公正性的特点，随着时间的推移以及各种影响因素的变化，这种预期性也在变化。
波动敏感性。
期货价格的波动敏感性是期货价格相对于现货价格而言，期货价格对消息刺激的反应程度更加敏感，波动幅度更大。
2、期货投资分析的目的是什么？从长期来看，期货投资分析的目的是通过行情预测以及交易策略分析，追求风险最小化或者利润最大化。
3、什么是持有成本假说？期货价格和现货价格之间的关系可以用持有成本假说来解释。
持有成本是指持有某项资产直至到期日发生的成本，等于存储成本加上融资购买资产所支付的利息，再减去该项资产的收益。
4、有效市场假说的前提是什么？有效市场假说的前提包含1投资者数目中太多，投资者都以利润最大化为目标2任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场3投资者对新的信息的调整和反应可以迅速完成。
5、有效市场有哪三种形式？各自的含义是什么？有效市场包括弱式有效市场，半强式有效市场和强有效市场三个层次。
弱式有效市场是指当前的期货价格已经充分反应当前全部期货市场的信息，任何技术面分析方法都没有存在的基础。
期货从业《期货投资分析》知识点速记
期货从业《期货投资分析》知识点速记期货从业《期货投资分析》知识点速记期货是相对于现货的一个概念。
从严格意义上来说期货并非是商品，而是一种标准化的商品合约，在合约中规定双方于未来某一天就某种特定商品或金融资产按合约内容进行交易。
接下来店铺为大家编辑整理了期货从业《期货投资分析》知识点速记，想了解更多相关内容请关注店铺!设立，变更与终止1.期货交易所还需要履行下面的职责：制定并实施交易所的交易规章和细则发布市场信息监督会员制定交割仓库期货保证金和期货市场的参与者的期货业务查处违规行为2.申请设立期货交易所，应当向中国证监会提交下列文件和材料：申请书，章程和交易规章草案，经营计划，会员或者股东名单，理事会候选人或者董事会监事会成员名单和简历任用的高级管理人员的名单和简历，场地设备资金证明文件和说明情况3.期货交易所章程应该有下列的事项：设立目的和职责，名称住所和营业场所，注册资本以及构成，营业期限，组织机构的组成，职责，任期和议事规则管理人员的产生任免和职责基本业务，风险准备金管理，财务会计，内部控制制度变更，终止的条件程序和清算办法章程修改程序在章程中规定的其他事情4.另外会员制期货交易所还应该载明下列事项：会员资格和管理方法会员的权利和义务对会员的纪律处分5.期货交易所交易规则应当载明下列事项期货交易，结算和交割制度风险管理制度和交易异常情况的处理程序保证金的管理和使用制度期货交易信息的发布方法违规违约行为及其处理方法交易纠纷的处理方式需要在交易对着中注明的其他事项6.期货交易所合并分立名称变更由证监会批准7.期货交易所联网交易的应当于决定之日起10日内报告证监会8.期货交易所，章程规定期限满了。
会员大会或者股东大会决定解散的。
需要证监会批准统计分析：1952 年，马科维茨( Markowitz)发表r 资产组合理论，正式提出用收益的方差来描述投资风险的'概念。
市场中性策略是通过构建没有风险暴露的多空组合来追求绝对收益，此策略中多空头寸必须严格匹配，通过把握品种之间的相对强弱关系，追求阿尔法收益而不承担贝塔风险。
16期货从业考试知识点《期货投资分析》：B-S-M模型
2016期货从业考试知识点《期货投资分析》：B-S-M模型1.布莱克一斯科尔斯一默顿（B-S-M）定价模型的主要思想在无套利机会的条件下，构造一个由期权与股票所组成的无风险资产组合，这一组合的收益率必定为无风险利率r，由此得出期权价格满足的随机微分方程，进而求出期权价格。
2.B—S—M定价模型的基本假设（1）标的资产价格服从几何布朗运动；（2）标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空；（3）期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金；（4）标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃；（5）标的资产的价格波动率为常数；（6）无套利市场。
3.利用B—S—M模型定价无红利标的资产欧式看涨期权C（看跌期权P）的定价公式为：其他符号的含义如下：S为无收益标的资产的当前价格；σ无收益标的资产的价格波动率：K为欧式看涨期权的执行价格；T为欧式看涨期权的到期时间；C为欧式看涨期权的价格；N（d）为标准正态概率值（具体值可以查正态概率值表），Ⅳ（-d）=1-N（d）。
4.对B-S-M定价模型的解释（1）在风险中性的前提下，投资者的预期收益率μ用无风险利率r替代。
（2）N（d2）表示在风险中性市场中ST标的资产在T时刻的价格）大于K的概率，即欧式看涨期权被执行的概率。
（3）N（d1）是看涨期权价格对资产价格的导数，反映了很短时间内期权价格变动与其标的资产价格变动的比率。
如果要抵消标的资产价格变化给期权价格带来的影响，一个单位的看涨期权多头就需要N（d1）单位的标的资产的空头加以对冲。
（4）资产的价格波动率拥于度量资产所提供收益的不确定性，经常采用历史数据和隐含波动率来估计。
倚窗远眺，目光目光尽处必有一座山，那影影绰绰的黛绿色的影，是春天的颜色。
周遭流岚升腾，没露出那真实的面孔。
面对那流转的薄雾，我会幻想，那里有一个世外桃源。
在天阶夜色凉如水的夏夜，我会静静地，静静地，等待一场流星雨的来临…许下一个愿望，不乞求去实现，至少，曾经，有那么一刻，我那还未枯萎的，青春的，诗意的心，在我最美的年华里，同星空做了一次灵魂的交流…秋日里，阳光并不刺眼，天空是一碧如洗的蓝，点缀着飘逸的流云。
期货从业资格考试《期货投资分析》知识点投资交易
20XX年期货从业资格考试《期货投资分析》知识点：投资交易
一、投机交易的发展
1、投机交易技术手段的发展
2、投机者组织形态的发展
3、投机交易方式的发展
二、机头投资者的交易策略
1、国际商品指数基金
（1）国际商品指数基金概述
（2）商品指数基金交易策略：购买国债做抵押
收益来源于三个方面：价格上涨、展期收益、抵押收益或利息收益
2、期货投资基金
（1）期货投资基金概述
（2）期货投资基金的交易策略
3、对冲基金
（1）对冲基金概述
（2）期货投资基金的交易策略：方向性策略、事件驱动策略、相对价值套利策略
三、基本面交易策略
1、宏观型交易策略
2、行业型交易策略
（1）长周期交易策略
（2）短周期交易策略
3、事件型交易策略
4、价差结构型交易策略
四、技术型交易策略
1、跟随趋势型交易策略
2、反趋势型交易策略
五、程序化交易
1、程序化交易概述：
2、程序化交易系统类型：策略型交易、数量型交易
3、程序化交易系统设计
（1）程序化系统设计原则：真理性、稳定性、简单性（2）程序化交易系统设计步骤：
①交易策略的提出
②交易对象的筛选
③交易策略的公式化
④程序化交易系统的统计检验
⑤交易系统的优化
⑥交易系统的外推检验
⑦实战检验
⑧监测与维护。
期货从业考试期货投资分析知识点
期货从业考试期货投资分析知识点期货从业考试期货投资分析知识点期货投资是相对于现货交易的一种交易方式，它是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。
接下来店铺为大家编辑整理了期货从业考试期货投资分析知识点，想了解更多相关内容请关注店铺!1.二叉树模型概述二叉树期权定价模型由考克斯(J.C.Cox)、罗斯(S.A.Ross)、鲁宾斯坦(M.Rubinstein)和夏普(Sharpe)等人提出的一种期权定价模型，主要用于计算美式期权的价值。
其优点在于比较直观简单，不需要太多数学知识就可以加以应用。
二叉树期权定价模型假设股价波动只有向上和向下两个方向，且假设在整个考察期内，股价每次向上(或向下)波动的概率和幅度不变。
二叉树期权定价模型将考察的存续期分为若干阶段，根据股价的历史波动率模拟出正股在整个存续期内所有可能的发展路径，并对每一路径上的每一节点计算权证行权收益和用贴现法计算出的权证价格。
对于美式权证，由于可以提前行权，每一节点上权证的理论价格应为权证行权收益和贴现计算出的权证价格两者较大者。
2.单步二叉树模型假定股票在0时刻的价格(当前价格)为So，计算以此股票为标的资产、到期日为T执行价格为K的看涨期权的当前价格。
假设T时刻，股票的价格变化只有两种可能：或者上涨到uSo(u>1)，此时期权价值为Cu=Max(0，uSo-K);或者下跌到dSo(d<1)，对应的期权价值为Cd=Max(0，dSo-K)。
3.两步二叉树模型总时间段分为两个时间间隔。
期权期限为2T，在第一个时间间隔末T时刻，股票价格仍以“或d的比例上涨或下跌。
如果其他条件不变，则在2T时刻，股票有3种可能的价格。
4.多步二叉树模型多步二叉树法与两步二叉树法操作步骤完全相同。
当步数为n时，nT时刻股票价格共有n+1种可能，故步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形。
国际商品指数基金(1)国际商品指数基金概述。
期货从业资格知识点总结
期货从业资格知识点总结
一、期货市场基础知识
1. 期货市场的概念、功能及特点
2. 期货交易的对象、方式及具体操作流程
3. 期货市场中的基本交易品种及其特点
二、期货市场的监管
1. 期货市场的法律法规及监管机构
2. 期货市场的风险防范及监管制度
3. 期货市场的自律管理及行业纪律
三、期货市场的基本分析
1. 经济指标及其对期货市场的影响
2. 基本面分析方法及应用
3. 技术分析方法及应用
四、期货市场的交易风险与风控
1. 交易风险的概念及种类
2. 交易风险的识别与规避
3. 风险控制的工具及方法
五、期货市场的投资理论
1. 投资理论的基本原则及应用
2. 投资组合的构建及管理
3. 价值投资与成长投资的比较
六、期货市场的交易技巧
1. 期货交易的基本技巧及实战经验
2. 期货交易中的心态管理与情绪控制
3. 期货交易中的高效分析与执行策略
七、期货市场的金融工程与衍生品
1. 金融工程的概念及应用
2. 期货市场中的衍生品种类及特点
3. 期货与期权的联系与区别
八、期货市场的国际化
1. 期货市场的国际化趋势及途径
2. 国际期货市场的特点与机制
3. 国际期货市场的风险管理及合作策略
九、期货市场的综合分析与决策
1. 综合分析工具及方法的应用
2. 风险决策模型与实践
3. 投资方案的设计与实施
以上是期货从业资格考试的知识点总结，希望可以帮助大家顺利通过考试。
期货投资分析考试重点(个人整理)
期货期权学习目的与要求通过本章学习，重点理解期权价格构成要素及影响因素，期权各种交易策略及期权定价理论。
理解期权定价原理、二叉树模型及布莱克-斯科尔斯期权定价模型，掌握期权套期保值策略与常用套利策略。
第一节期权概述一、期权价格构成及影响因素（一）期权价格的构成期权价格就是买进（或卖出）期权合约时所支付（或收取）的权利金。
期权的权利金由内涵价值和时间价值组成。
即：期权价格=期权的权利金=内涵价值+时间价值内涵价值由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定。
按执行价格与标的物价格的关系，期权可以分为实值期权、虚值期权和平值期权。
具体有以下结论：1．当看涨期权的执行价格<标的物价格时，该期权为实值期权。
当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为深度实值期权。
2．当看跌期权的执行价格>标的物价格时，该期权为实值期权。
当看跌期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为深度实值期权。
3．当看涨期权的执行价格>标的物价格时，该期权为度值期权。
当看涨期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为深度虚值期权。
4．当看跌期权的执行价格<标的物价格时，该期权为虚值期权。
当看跌期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为深度虚值期权。
5．当看涨期权的执行价格=标的物价格时，该期权为平值期权。
6．当看跌期权的执行价格=标的物价格时，该期权为平值期权。
如果某个看涨期权处于实值状态，执行价格和标的物价格相同的看跌期权一定处于虚值状态。
反之，亦然。
时间价值又称外涵价值，一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。
反之，亦然。
当期权临近到期日时，如果其他条件不变，那么，该期权时间价值的衰减速度就会加快。
而在到期日，该期权就不再有任何时间价值，该期权的价值只是内涵价值了。
（二）影响期权价格的基本因素期权价格是由期权的买方与卖方的供求决定的。
影响期权价格的基本因素主要有：标的物的价格、执行价格、标的物价格的波动率、距到期时剩余时间、无风险利率。
期货从业期货投资分析考试知识点
期货从业期货投资分析考试知识点期货从业期货投资分析考试知识点期货交易通过公开竞价的方式使交易者在平等的条件下公平竞争。
同时，期货交易有固定的场所、程序和规则，运作高效。
接下来店铺为大家编辑整理了期货从业期货投资分析考试知识点，想了解更多相关内容请关注店铺!远期合约定价1.不支付收益的证券类投资性资产的远期合约价格假定不支付收益的投资性资产的即期价格为So，To是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，Fo是远期合约的即期价格，那么Fo和So之间的关系是：Fo=SoerT2.支付已知现金收益的证券类投资性资产的远期合约价格当一项资产在远期合约期限内能够产生收益，其收益的现值为P，那么远期合约的即期价格为：Fo=(So-P)erT当FO>(SO-P)erT时，一个套利者可以通过买人资产同时做空资产的远期合约来锁定利润;当FO<(so-p)ert时，套利者可以通过卖出资产同时持有资产的多头头寸来获利。
< p="">3.支付已知收益率的证券类投资性资产的远期合约价格若红利收益率可以按照年率d连续支付，远期合约的理论价为：Fo = SOe(r-d)T4.投资性商品资产的远期合约价格假如U是期货合约有效期内所有存储成本的现值，期货价格为：FO=(SO+U)e订若u是每年的存储成本与现货价格的比例，则期货价格为：FO=SOe(r+u)T5.消费性商品资产的远期合约价格若每单位的存储成本为现货价格的固定比例u，便利收益率为Y，则期货价格为：FO=SOe(r+u-y)T6.各种具体投资性资产的远期合约价格小结下面基于持有成本假说对资产的远期合约进行定价，其中C表示成本因子，各种具体投资资产的远期合约价格。
期货定价理论概述1.期货定价的两种假说(1)持有成本假说持有成本假说是早期的商品期货定价理论，也称持有成本理论，是由Kaldor(1939)、Working(1949)和Telser(1958)提出的，认为现货价格和期货价格的差(即持有成本)由三部分组成：融资利息，仓储费用和收益。
期货投资分析重点笔记
期货投资分析第一章期货投资分析概论第一节期货投资的特殊性一、期货投资的一般属性：时间性、预期性、风险性二、期货投资的特殊性：1、期货价格的特殊性：特定性、远期性、预期性、波动敏感性2、期货交易的特殊性：行情描述、三高（利润风险门槛）、双向交易、T+0、交割、零和三、期货投资分析的特殊性：第二节期货定价理论一、期货定价理论概述：持有成本假说、风险溢价假说二、资产的远期合约定价：1、两类标的资产：投资性资产、消费性资产2、三种情况：不支付收益的价格、支付已知现金收益的价格、支付已知收益率的价格三、资产的期货定价1、投资性商品资产的期货价格2、消费性商品资产的期货价格3、资产的期货价格第三节期货投资分析方法一、期货基本面分析1、定义：原则是供求关系决定价格2、逻辑：前提是当前期货定价不一定合理3、数据性质：期货市场之外的现货市场和宏观环境4、缺陷：很难判断期货价格是否合理5、优点：结论明确、可靠性高、指导性强6、使用者二、期货技术面分析1、定义：从公开信息来预测2、对供求关系的理解：前提是现在的期货定价是合理的3、逻辑：历史会重演4、数据性质：期货市场中的数据5、缺陷：不具备严格的科学特征，带有明显的经验性和主观性6、优点：不用收集资料、具有客观性7、使用者三、期货投资方法论1、方法与方法论：方法论高于具体的方法2、期货投资方法论：①投资者对市场的认识②投资方法的可靠性③投资策略的完整性第四节期货投资分析的有效性一、信息与价格预测的关系二、随机走势理论的观点三、有效市场假说的观点1、有效市场假说2、有效市场假说的三种形式：弱式（技术无效）、半强式（技基无效）、强式（内幕无效）3、有效市场假说的检验四、行为金融学的观点第二章宏观经济分析第一节宏观经济分析概述一、宏观经济分析的内容与方法1、宏观经济分析的内容：分析经济、对期货影响2、宏观经济分析的重要性：(1)符合对经济现象进行分析一般规律的要求。
(2)有利于把握期货市场的总体变动趋势。
期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0403-4
期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0403-41、一元线性回归模型，（i=1，2，3…，n）中，称为解释变量，称为被解释变量。
（）【判断题】A.正确B.错误正确答案:B答案解析:，（i=1，2，3…，n）中，称为被解释变量，称为解释变量；是一个随机变量，称为随机(扰动)项；α和β是两个常数，称为回归参数；下标i表示变量的第i个观察值或随机项。
2、关于情景分析和压力测试，下列说法正确的是（）。
【多选题】A.压力测试是考虑极端情景下的情景分析B.相比于敏感性分析，情景分析更加注重风险因子之间的相关性C.情景分析中没有给定特定的情景出现的概率D.情景分析中可以人为设定情景正确答案:A、B、C、D答案解析:压力测试可以被看做一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析，选项A正确；敏感性分析是单一风险因素分析，而情景分析是一种多因素同时作用的综合性影响分析，因此，在情景分析的过程中，要注意考虑各种头寸的相关关系和互相作用，选项B正确；情景分析和压力测试只设定了情景，但是没有明确情景出现的概率，选项C正确；情景分析中的情景可以人为设定，可以直接使用历史上发生过的情景，也可以从市场风险要素历史数据的统计分析中得到，或通过运行在特定情况下市场风险要素的随机过程得到，选项D 正确。
3、若加入该策略进入策略组合，该策略配置比例为20%，则组合夏普比率预计为（）。
【客观案例题】A.0.5623B.0.8764C.0.9934D.?0.9812正确答案:C答案解析:原组合夏普比率=（0.1474-0.02）/0.13=0.98；新策略夏普比率=（0.128-0.02）/0.15=0.72；新组合的预期收益率=0.8×0.1474+0.2×0.128=14.352%；新组合标准差=新组合夏普比率=（0.14352-0.02）/0.1243=0.9934。
4、计算VaR时，需要建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，由于需要明确它们之间的数学表达式，所以这些关系都是线性的。
期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0401-41
期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0401-411、对基差买方来说，基差交易中面临的风险主要是市场风险。
（）【判断题】A.正确B.错误正确答案:B答案解析:对基差买方来说，基差交易中面临的风险主要是敞口风险。
2、模型策略中一旦使用了未来函数而出现信号闪烁，则实盘中就会不断的出现开平仓。
（）【判断题】A.正确B.错误正确答案:A答案解析:模型策略中一旦使用了未来函数而出现信号闪烁，则实盘中就会不断的出现开平仓。
3、备兑看涨期权又称为抛补式看涨期权，指买入一种股票的同时（）。
【单选题】A.卖出等量该股票的看涨期权B.卖出等量该股票的看跌期权C.买入等量该股票的看涨期权D.买入等量该股票的看跌期权正确答案:A答案解析:备兑看涨期权策略又称抛补式看涨期权，指买入一种股票的同时卖出等量该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票卖出看涨期权。
4、从敏感性分析的角度来看，如果一家金融机构做空了零息债券，同时也做空了普通欧式看涨期权，那么其金融资产的风险因子主要包括（）。
【多选题】A.利率B.指数价格C.波动率D.汇率正确答案:A、B、C答案解析:金融机构做空了零息债券和欧式看涨期权，金融资产的风险因子主要包括利率、指数价格、波动率。
这些风险因子的变化使所卖空的资产的价值发生变化，带来潜在的损失。
5、国际大宗商品定价的主流模式采用的是（）基差定价方式。
【单选题】A.期货价格+升贴水B.远期价格+升贴水C.现货价格+升贴水D.现货价格+期货价格正确答案:A答案解析:采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式是国际大宗商品定价的主流模式。
6、若用最小二乘法估计的回归方程为PPI=0.002+0.85CPI，通过了模型的各项显著性检验，表明（）。
【客观案例题】A.CPI每上涨1个单位，PPI将会提高0.85个单位B.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位C.CIP与PPI之间存在着负相关关系D.CPI与PPI之间存在着显著的线性相关关系正确答案:B、D答案解析:根据回归方程可知，CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位，二者之间存在着显著的线性相关关系。
投资模型入门知识点总结
投资模型入门知识点总结投资模型是用来评估潜在投资的风险和回报以及确定投资决策的工具。
它是一个数学方程或一个数学模型，描述了不同投资参数之间的关系，帮助投资者理解投资项目的潜在表现。
本文将介绍投资模型的基本概念和要点。
1. 投资模型的基本原理投资模型的基本原理是用数学方程或者数学模型来描述投资项目的潜在表现，包括风险和回报。
它基于对市场和投资项目的理解，以及历史数据和假设，通过数学计算来估算投资项目的潜在表现。
投资模型帮助投资者量化风险和回报，从而做出更明智的投资决策。
2. 投资模型的核心要素投资模型的核心要素包括投资金额、投资期限、风险水平、预期回报率以及其他相关参数。
投资模型通过这些要素的组合来估算投资项目的潜在表现。
例如，投资金额决定了投资者会获得的回报，投资期限决定了投资者的投资时间，风险水平和预期回报率决定了投资项目的风险和回报程度。
3. 投资模型的应用投资模型可以应用于不同类型的投资项目，包括股票、债券、房地产、商品等。
它可以帮助投资者评估不同的投资选择，比较它们的风险和回报，以及预测它们的潜在表现。
投资模型也可以帮助投资者制定投资策略，包括风险管理和投资组合优化。
4. 常见的投资模型常见的投资模型包括CAPM模型、Black-Scholes模型、蒙特卡洛模拟、贝叶斯网络模型等。
这些模型可以用来估算不同投资项目的潜在表现，以及评估投资组合的风险和回报。
每种模型都有自己的假设和应用范围，投资者可以根据实际情况选择适合的模型。
5. 投资模型的局限性投资模型虽然是一个有用的工具，但它也有一些局限性。
首先，投资模型是基于历史数据和假设，无法预测未来的市场表现。
其次，投资模型需要对不确定性和风险进行假设，这些假设可能不准确或者过于简化。
最后，投资模型需要投资者对市场和投资项目有深刻的理解，否则可能会产生误导性的结果。
总之，投资模型是一个有用的工具，可以帮助投资者理解投资项目的潜在表现，评估不同的投资选择，制定投资策略。
期货从业资格考试《投资分析》章节知识点
期货从业资格考试《投资分析》章节知识点部门： xxx时间： xxx整理范文，仅供参考，可下载自行编辑1、企业在套期保值中常见的问题有哪些呢?答案：企业在套期保值中常见的问题有：定位不明确、认为套期保值没有风险、认为不需要分析行情、管理运作不规范、教条式套期保值2、套期保值的风险有哪些?答案：套期保值的风险有：管理与运营风险：企业套期保值日常管理与运作中可能遇到的风险，包括资金管理风险、决策风险和价格预测风险；交割风险、操作风险，包括员工风险、流程风险、系统风险和外部风险；基差风险；流动性风险b5E2RGbCAP3、套期保值的方式有哪些?答案：套期保值的方式有一下五类：<1）循环套保通过不断地移仓换月来达到循环保值的目的。
<2）套利套保以套利模式进行套保，优化保值效果。
<3）预期套保结合市场走势预期分析，确定套保时机。
<4）策略套保根据风险偏好和可承受度，灵活选择套保比率。
<5）期权套保在风险可控的原则下，可选择期权为主、期货为辅的套保组合。
4、制定套期保值方案应该主要包含哪些方面?答案：制定套期保值方案应该主要包含：<1）明确套期保值的需求明确的目标为避险，担心什么就套什么。
套保方法要和自己的生产经营方式和规模想匹配，里老街企业自身的敞口风险。
p1EanqFDPw<2）制定保值策略宏观角度确定套期保值策略；产业角度判断套期保值时机基差角度选择套期保值入场和出场点。
<3）选定目标价位通过单一目标价位策略或多级目标价位策略选定目标价位。
5、单一目标价位策略或多级目标价位策略的优缺点分别是什么?答案：单一目标价位策略多级目标价位策略优点目标明确，操作简单，能有效抑制投机倾向具有较大的灵活性和弹性，在市场大牛市或大熊市时，能有效抓住不同价位实施套保，逐步提高或降低套保价位，避免失去较大的套保机会，从而提高套保效果。
DXDiTa9E3d缺点市场长期走高或走低时，一旦目标价格制定不合适，在企业一次性卖出保值<或买进）的情况下，容易使企业套保价位偏低<或偏高），从而丧失部分利润。
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2016期货从业考试知识点《期货投资分析》：B-S-M模型
1.布莱克一斯科尔斯一默顿（B-S-M）定价模型的主要思想
在无套利机会的条件下，构造一个由期权与股票所组成的无风险资产组合，这一组合的收益率必定为无风险利率r，由此得出期权价格满足的随机微分方程，进而求出期权价格。
2.B—S—M定价模型的基本假设
（1）标的资产价格服从几何布朗运动；
（2）标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空；
（3）期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金；
（4）标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃；
（5）标的资产的价格波动率为常数；
（6）无套利市场。
3.利用B—S—M模型定价
无红利标的资产欧式看涨期权C（看跌期权P）的定价公式为：
其他符号的含义如下：S为无收益标的资产的当前价格；σ无收益标的资产的价格波
动率：K为欧式看涨期权的执行价格；T为欧式看涨期权的到期时间；C为欧式看涨期权的价格；N（d）为标准正态概率值（具体值可以查正态概率值表），Ⅳ（-d）=1-N（d）。
4.对B-S-M定价模型的解释
（1）在风险中性的前提下，投资者的预期收益率μ用无风险利率r替代。
（2）N（d2）表示在风险中性市场中ST标的资产在T时刻的价格）大于K的概率，即欧式看涨期权被执行的概率。
（3）N（d1）是看涨期权价格对资产价格的导数，反映了很短时间内期权价格变动与其标的资产价格变动的比率。
如果要抵消标的资产价格变化给期权价格带来的影响，一个单位的看涨期权多头就需要N（d1）单位的标的资产的空头加以对冲。
（4）资产的价格波动率拥于度量资产所提供收益的不确定性，经常采用历史数据和隐含波动率来估计。