2018年《中级财务管理》预习知识点：股票分割_毙考题
[2018CPA 财务管理教材 WORD版]10第十章 股利分配、股票分割与股票回购
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第十章股利分配、股票分割与股票回购第一节股利理论与股利政策—、股利理论股利分配的核心问题是如何权衡公司股利支付决策与未来长期增长之间的关系，以实现公司价值最大化的财务管理目标。
围绕着公司股利政策是否影响公司价值这一问题，主要有两类不同的股利理论：股利无关论和股利相关论。
（一）股利无关论股利无关论认为股利分配对公司的市场价值（或股票价格）不会产生影响。
这一理论是米勒（Merton Miller）与莫迪格利安尼（Franco Modigliani）于1961年在下面列举的一些假设之上提出的：（1）公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解；（2）不存在股票的发行和交易费用；（3）不存在个人或公司所得税；（4）不存在信息不对称；（5）经理与外部投资者之间不存在代理成本。
上述假设描述的是一种完美资本市场，因而股利无关论又被称为完全市场理论。
股利无关论认为：1.投资者并不关心公司股利的分配若公司留存较多的利润用于再投资，会导致公司股票价格上升；此时尽管股利较低，但需用现金的投资者可以出售股票换取现金。
若公司发放较多的股利，投资者又可以用现金再买入一些股票以扩大投资。
也就是说，投资者对股利和资本利得并无偏好。
2.股利的支付比率不影响公司的价值既然投资者不关心股利的分配，公司的价值就完全由其投资政策及其获利能力所抉定，公司的盈余在股利和保留盈余之间的分配并不影响公司的价值，既不会使公司价值增加，也不会使公司价值降低（即使公司有理想的投资机会而又支付了高额股利，也可以募集新股，新投资者会认可公司的投资机会）。
（二）股利相关论股利无关理论是在完美资本市场的一系列假设下提出的，如果放宽这些假设条件，股利政策就会显现出对公司价值（或股票价格）产生的影响。
1.税差理论在的股利无关论中假设不存在税收，但在现实条件下，现金股利税与资本利得税不仅是存在的，而且表现出差异性。
税差理论强调了税收在股利分配中对股东财富的重要作用。
中级会计职称《中级财务管理》考试章节测试题
中级会计职称《中级财务管理》考试章节测试题一、单项选择题1、以下各项存货成本中，与经济订货批量成正方向变动的是（）。
A、固定订货成本B、单位存货持有费率C、固定储存成本D、每次订货费用【正确答案】D【答案解析】根据经济订货批量的公式，固定订货成本、固定储存成本与经济订货批量无关、单位存货持有费率与经济订货批量成反方向变动，每次订货费用与经济订货批量成正方向变动。
2、在应收账款保理的各种类型中，由保理商承担全部收款风险的是（）。
A、明保理B、暗保理C、有追索权保理D、无追索权保理【正确答案】D【答案解析】无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。
3、下列各项中，不属于应收账款监控方法的是（）。
A、应收账款周转天数分析B、账龄分析表C、应收账款账户余额的模式D、应收账款收现保证率分析【答案解析】应收账款的监控方法有四种：应收账款周转天数分析、账龄分析表、应收账款账户余额的模式、ABC分析法。
4、下列与持有存货成本有关的各成本计算中，不正确的有（）。
A、取得成本=购置成本B、储备存货的总成本=取得成本+储存成本+缺货成本C、订货成本=固定订货成本+变动订货成本D、存储成本=固定储存成本+变动储存成本【正确答案】A【答案解析】取得成本=订货成本+购置成本，因此选项A的表述不正确。
5、下列关于营运资金特点的说法，不正确的是（）。
A、营运资金的来源具有灵活多样性B、营运资金的数量具有波动性C、营运资金的周转具有长期性D、营运资金的实物形态具有变动性和易变现性【正确答案】C【答案解析】营运资金具有如下特点：（1）营运资金的来源具有灵活多样性;（2）营运资金的数量具有波动性；（3）营运资金的周转具有短期性;（4）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
6、下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。
A、资产总额-负债总额B、流动资产总额-负债总额C、流动资产总额-流动负债总额D、速动资产总额-流动负债总额【正确答案】C【答案解析】营运资本=流动资产总额-流动负债总额7、下列关于流动资产融资策略的描述中，正确的是（）。
2018年《中级财务管理》预习知识点(二十五)
(5)剩余财产要求权 2.股票的种类
(1)按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票。
【提示】优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。
优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。
(2)按票面是否无记名，分为记名股票和无记名股票。
我国《公司法》规定，公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，为记名股票;向社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。
(3)
按发行对象和上市地点，分为A 股、B 股、H 股、N 股和S 股等。
A 股即人民币普通股票，由我国境内公司发行，境内上市交易，它以人民币标明面值，以人民币认购和交易。
B 股即人民币特种股票，由我国境内公司发行，境内上市交易，它以人民币标明面值，以外币认购和交易。
H 股是注册地在内地、上市在香港的股票，依此类推，在纽约和新加坡上市的股票，就分别称为N 股和S 股。
3.股票上市的特别处理(ST ：Special Treatment)
上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理”。
（本文来自东奥会计在线）。
2018年《中级财务管理》预习知识点(十六)
指标计算公式期望值反映预计收益的平均化，不能期望值相同的情况下，方差越期望值相同的情况下，标准差标准离差率期望值不同的情况下，标准离1.计算各种证券预期收益率的加权平均数资产组合的预期收益率E(RP)=∑Wi×E(Ri)【例】某投资公司的一项投资组合中包含A、B和C三种股票，权重分别为30%、40%和30%,三种股票的预期收益率分别为15%、12%、10%。
要求计算该投资组合的预期收益率。
【答案】该投资组合的预期收益率E(RP)=30%×l5%+40%×l2%+30%×l0%=12.3%2.结论(二)证券资产组合的风险及其衡量1.资产组合的风险(1)组合风险的衡量指标①组合收益率的方差：②组合收益率的标准差：(2)结论(3)相关系数与组合风险之间的关系(1)系统风险与非系统风险。
3.系统风险及其衡量(1)单项资产的系统风险系数(β系数)①含义：反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。
②结论当β=1时，表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致;如果β>1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险大于整个市场组合的风险;如果β<1，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。
③需要注意的问题绝大多数资产β>0：资产收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致系数的不同;极个别资产β<0：资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，当市场的平均收益增加时这类资产的收益却在减少。
④计算公式(2)证券资产组合的系统风险系数D.该组合的无风险收益率【答案】AB【解析】投资组合的β系数受到单项资产的β系数和各种资产在投资组合中所占的比重两个因素的影响。
2018年《中级财务管理》预习知识点(二十六)
计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确
适用范围
用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。
【提示】因素分析法是假设销售增长与资金需用量同向变动;资金周转速度与资金需用量反向变动。
二、 销售百分比法
销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。
假设前提：某些资产、某些负债与销售收入之间存在稳定百分比关系。
(二)优先股的种类
分类标准
分类
特点
1. 股息率在股权存续期内是否调整
固定股息率优先股
优先股股息率在股权存续期内不作调整
浮动股息率优先股
根据约定的计算方法进行调整的，称为浮动股息率优先股
2. 分红的强制性
强制分红优先股
公司在章程中规定，在有可分配税后利润时，必须向优先股股东分配利润
非强制分红优先股
在有可分配税后利润时，可以不向优先股股东分配利润
【提示】经营性资产(亦称为敏感资产)项目包括现金、应收账款、存货等项目;而经营性负债(亦称为敏感负债)项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
【知识点】资本成本与资本结构
一、个别资本成本计算
1. 资本成本率计算的基本模型
2. 债券及借款的个别成本计算
项目
A公司
(一)基本性质
1. 约定股息
相对于普通股而言，优先股的股利收益是事先约定的，也是相对固定的。
2. 权利优先
优先股在每年度利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股东优先的权利。
3. 权利范围小
优先股股东一般没有选举和被选举权，对股份公司的重大经营事项无表决权。仅在股东大会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，具有有限表决权，
2018中级会计职称《财务管理》考试真题及答案【完整版】
2018年9月全国专业技术资格考试《中级财务管理》试题及参考答案【完整版】一、单项选择题1.某企业向银行借款500 万元，利率为%，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是( )。
%【答案】A2.某ST 公司在2018 年 3 月 5 日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980 元将无法于原定付息日2018 年 3 月9 日全额支付，仅能够支付500 万元，则该公司债务的投资者面临的风险是( )。
A.价格风险B.购买力风险C.变现风险D.违约风险【答案】D3 与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是( )。
A.对债权人的利益重视不够B.容易导致企业的短期行为C.没有考虑风险因素D.没有考虑货币时间价值【答案】A4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是( )。
A.固定成本B.制造成本C.全部成本D.变动成本【答案】D5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为140万件和200万件，第一季度期初产品存货量为14 万件，预计期末存货量为下季度预计销量的10%，则第一季度的预计生产量( )万件。
【答案】A6.某产品的预算产量为10000 件，实际产量为9000 件，实际发生固定制造费用180000 万元，固定制造费用标准分配率为8 元/小时，工时标准为小时/件，则固定制造费用成本差异为( )。
A.超支72000 元B.节约60000 元C.超支60000 元D.节约72000 元【答案】A7.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是( )。
A.所得税差异理论B.代理理论C.信号传递理论D.“手中鸟”理论【答案】B8.某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30 万元，现金管理费用为 2 万元，现金与有价证券之间的转换成本为万元，则该公司当年持有现金的机会成本是( )万元。
2018年中级会计财务管理第四章知识点
第四章 筹资管理(上)第一节 筹资管理概述一、企业筹资的动机企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要,运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道,筹措和获取所需资金的一种财务行为.企业的筹资动机表现为四种：创立性筹资动机；支付性筹资动机；扩张性筹资动机;调整性筹资动机.【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的。
【记忆】从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。
二、筹资管理的内容 1.科学预计资金需要量在正常情况下，企业资金的需求，来源于两个基本目的：满足经营运转的资金需要；满足投资发展的资金需要。
2。
合理安排筹资渠道、选择筹资方式 3。
降低资本成本、控制财务风险资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价,包括资金筹集费用和使用费用。
【提示】债务资金比股权资金的资本成本（筹资费用、使用费用)要低,但企业承担的财务风险比股权资金要大一些.【记忆】对于债务资本，筹资人承担的是“定期付息，到期还本”的法定义务-—法定义务是把刀，财务风险特别高! 三、筹资方式四、筹资的分类五、筹资管理的原则筹措合法规模适当取得及时来源经济结构合理 第二节 债务筹资【知识点二】银行借款一、种类二、保护性条款三、特点【提示】针对于其他的筹资方式,如发行公司债券筹资，股权筹资等。
【知识点二】发行公司债券一、公司债券的种类二、公司债券的偿还公司债券的偿还分为提前偿还和到期偿还，后者又可以分为分批偿还和一次偿还.（一）提前偿还又称提前赎回或收回，是指在债券尚未到期之前就予以偿还.只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款,公司才可以进行此项操作.（先说断后不乱）提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值,并随到期日的临近而逐渐下降.具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性:（1）当公司资金有结余时,可提前赎回债券；（2）当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券.（二）分批偿还如果一个公司在发行同一种债券的当时就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批偿还债券.（三）一次偿还到期一次偿还。
2018年《中级财务管理》预习知识点：限制性股票模式_毙考题
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2018年《中级财务管理》预习知识点：限制性股票模式
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限制性股票模式
【所属章节】
本知识点属于《中级财务管理》科目第九章收入与分配管理
【知识点】限制性股票模式
2、限制性股票模式
含义限制性股票指公司为了实现某一特定目标，公司先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。
只有当实现预定目标后，激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利；若预定目标没有实现，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购。
优点在限制期间公司不需要支付现金对价，便能够留住人才。
缺点缺乏一个能推动企业股价上涨的激励机制，即在企业股价下跌的时候，激励对象仍能获得股份，这样可能达不到激励的效果，并使股东遭受损失。
适用性对于处于成熟期的企业，由于其股价的上涨空间有限，因此采用限制性股票模式较为合适。
考试使用毙考题，不用再报培训班。
2018年中级财务管理第二章考点整理
2018年中级财务管理第二章考点整理在上一期给大家整理了中级财管第一章的有关考点，那接下来我们一起来整理一下关于中级财务管理第二章章节常见的考点。
本章教材与2017年教材相比，本章重新做了表述，但实质内容的变化主要有三点：一、删除了风险偏好和风险回避者；二、删除了有关单项资产贝塔系数的计算；三、删除了证券市场线和证券资产组合的必要收益率的有关表述。
整体来说难度有所降低。
第一节货币时间价值（一）货币市价价值的概念1、货币时间价值=社会平均报酬率-风险报酬率-通货膨胀率（二）复利终值和现值1、F=P ×（F/P，i，n），其中（F/P，i，n）称为复利终值系数2、P=F ×（P/F，i，n），其中（P/F，i，n）称为复利现值系数3、(F/P，i，n)×(P/F，i，n)=1，复利终值系数与复利现值系数两者互为倒数4、一年内多次计息，基本公式不变，只需将年利率调整为期利率（r/m），将年数调整为期数（三）年金的终值与现值1、普通年金：F=A×（F/A,i,n） P=A×（P/A, i, n）2、偿债基金：A=F/（F/A,i,n），偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数资本回收额：A=P/（P/A,i,n），资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数预付年金：终值＝普通年金终值×（1＋i） F＝Ax[（F/A，i，n＋1）－1]预付年金现值＝普通年金现值×（1＋i）P＝Ax[（P/A，i，n－1）＋1]3、递延年金：P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)或P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]4、永续年金：P=A/i，没有终值（四）利率的计算1、插值法计算利率：（I0-I1）/（I2-I1）=（B0-B1）/（B2-B1）则有I0=I1+（B0-B1）/（B2-B1）×（I2-I1）。
2018年《中级财务管理》核心知识点总结
《财务管理》2018 年全国会计职业资格考试辅导第一章 总论【知识点 1】基本概念（1）普通合伙企业：全部由普通合伙人组成、合伙人承担无限连带责任，国有独资、国有企业、上市公司、公益性事业单位、社会团体不得作为普通合伙人。
（2）有限合伙企业：由普通合伙人和有限合伙人组成，有限合伙人以出资额为限承担责任，且不执行事务、不对外代表企业。
2.企业财务管理内容筹资 管理 投资 管理营运资金 管理 成本管 理收入与分配 管理（1）上述四个目标都是以股东财富最大化为基础。
（2）股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后，才会有股东的利益。
【知识点 2】财务管理体制1.财务管理体制的一般模式：集权型+分权型+集权和分权相结合型【知识点 3】金融市场分类依据类型含义《财务管理》2018 年全国会计职业资格考试辅导第二章 财务管理基础【知识点 1】货币时间价值1.基本概念（1）现值与终值：现值指几年后的 100 元在现在值多少；终值指现在的 100 元未来能当多少花。
（2）单利与复利：单利的利息不再计算利息，复利是利滚利“驴打滚”P=A×系数，由已知的 P 、A 求出 一个系数=m查表得出大于 m 的 a 对于的 A%，小于 m 的b 对于 B%（A%-B%）/（i-B%）=（a-b ）/（m-b ），求出 i解读：下述等式并不是唯一的，也可以有其他的等式关系，最主要的是等式两边对应位置的数据需要对应。
内插法的原理：相似三角形对应边成比例。
【知识点 2】风险与收益1.资产收益与收益率：（1）资产收益率的计算：单期资产收益率=利（股）息收益率+资本利得收益率（1）风险的衡量：指标计算结论概率分布分布介于0 与1 之间所有可能结果出现的概率之和必定为1。
预期值（期望值、均值）h 反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。
方差h （−）·当预期值相同时，方差越大，风险越大标准差方差的算术平方根σ期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大标准离差率v=标准差/预期值期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大（1）组合的预期收益率=（M1 1+M2 2）/（M1+M2），裂项之后，组合报酬率=M l 权重×R1+M2权重×R2,两项以上组合同理。
职称考试中级财务管理考试答案
1、下列说法不正确的是( )。
A、金融市场的要素主要有市场主体、金融工具和交易价格B、按期限，金融市场分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场C、按证券交易的方式和次数，金融市场分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场D、按金融工具的属性，金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场答案：A2、股票分割又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为，下列说法不正确的是（）。
A、股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响B、股东权益的总额不变C、股东权益内部结构会发生变化D、会使发行在外的股票总数增加答案：C3、与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括（）。
A、在一定程度上可以避免短期行为B、考虑了风险因素C、对上市公司而言，比较容易衡量D、重视各利益相关者的利益答案：D4、某公司债券和权益筹资额的比例为3：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，当发行120万元长期债券时，筹资总额分界点为（）万元。
A、1 200B、200C、320D、100答案：C5、弹性预算的设计，是为了克服其他预算的缺点。
这里的其他预算，主要是指（）。
A、增量预算B、零基预算．C、定期预算D、固定预算答案：D6、财务控制按控制的功能分为( )。
A、一般控制，应用控制B、预防性控制，侦查性控制，纠正性控制，指导性控制，补偿性控制C、收支控制，现金控制D、预算控制，制度控制答案：B7、下列关于金融期货的说法不正确的是( )。
A、金融期货投资可采用的投资策略包括套期保值和套利等B、如果被套期的商品与用于套期的商品相同，则属于直接保值的形式C、通过套利可以获取无风险的或几乎无风险的利润D、如果被套期的商品与用于套期的商品不相同，则属于交叉保值的形式答案：D8、某利润中心2006年1月的资料如下：销售量为1万件，单价56元，可控成本为 20.57/元，其中固定成本为10.5万元；不可控成本为18万元。
2018中级财务管理真题2
2018 年《中级财务管理》真题及解析（第二批次）一、单项选择题（本类题共 25 小题，每小题 1 分，共25 分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分）1.某项目的期望投资收益率为14%，风险收益率为9%，收益率的标准差为2%，则该项目收益率的标准差率为（）。
A.0.29%B.22.22%C.14.29%D.0.44%2.关于杜邦分析体系所涉及的财务指标，下列表述错误的是（）。
A.营业净利率可以反映企业的盈利能力B.权益乘数可以反映企业的偿债能力C.总资产周转率可以反映企业的营运能力D.总资产收益率是杜邦分析体系的起点3.公司投资于某项长期基金，本金为5000 万元，每季度获取现金收益50 万元，则其年收益率为（）。
A.2.01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%4.下列各项财务分析指标中，能反映企业发展能力的是（）。
A.权益乘数B.资本保值增值率C.现金营运指数D.净资产收益率5.下列股利政策中，有利于保持企业最优资本结构的是（）。
A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策6.下列各项中，以市场需求为基础的定价方法是（）。
A.保本点定价法B.目标利润法C.边际分析定价法D.全部成本费用加成定价法7.下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（）。
A.相关者利益最大化B.企业价值最大化C.股东财富最大化D.利润最大化8.己知纯粹利率为 3%，通货膨胀补偿率为 2%，投资某证券要求的风险收益率为 6%，则该证券的必要收益率为（）。
A.5%B.11%C.7%D.9%9.关于普通股筹资方式，下列说法错误的是（）A.普通股筹资属于直接筹资B.普通股筹资能降低公司的资本成本C.普通股筹资不需要还本付息D.普通股筹资是公司良好的信誉基础10.在计算速动比率指标时，下列各项中，不属于速动资产的是（）。
会计专业技术资格中级财务管理(单项选择题)模拟试卷29
会计专业技术资格中级财务管理（单项选择题）模拟试卷29(总分：50.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题本类题共25小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
(总题数：25，分数：50.00)1.股票分割的主要作用不包括( )。
A.可以降低股票价格，从而降低有偿增资时新股发行价格，促进新股的发行B.会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度C.投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心D.会在一定程度上巩固内部人既定控制权√股票分割的主要作用是：采用股票分割能使公司股票每股市价降低，促进股票流通和交易；股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心；股票分割可以降低股票价格，从而降低有偿增资时新股发行价格，促进新股的发行；股票分割能有助于并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力；股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。
2.下列各项中，将会导致公司股本变动的股利分配形式是( )。
A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利√选项A、B会使公司资产减少，股本不变；选项C会使公司负债增加，股本不变；选项D使公司的资产、负债、所有者权益都不变，但会使股本增加。
3.剩余股利政策的理论基础是( )。
A.代理理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.MM股利无关理论√剩余股利政策的理论依据是MM股利无关理论。
根据MM无关理论，在完全理性状态下的资本市场中，公司的股利政策与普通股每股市价无关，故而股利政策只需随着公司投资、融资方案的制定而自然确定。
剩余股利政策首先确定企业内部资金需要，然后将剩余的收益分配给股东。
剩余股利就是满足自身资金需要后，有多少分多少。
即股利无关论。
4.股利的支付会减少企业内部融资，迫使企业外部融资，接受来自资本市场上更多的、更严格的监督，这种观点体现的股利理论是( )。
2018年《财务管理》真题附答案
2018年全国会计专业技术资格考试中级财务管理真题一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分）1.某企业向银行借款500万元，利率为5.4%，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是（）。
A.6%B.5.4%C.4.86%D.4.91%2.某ST公司在2018年3月5日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980万元将无法于原定付息日2018年3月9日全额支付，仅能够支付500万元，则该公司债务的投资者面临的风险是（）。
A.价格风险B.购买力风险C.变现风险D.违约风险3.与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是（）。
A.对债权人的利益重视不够B.容易导致企业的短期行为C.没有考虑风险因素D.没有考虑货币时间价值4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是（）。
A.固定成本B.制造成本C.全部成本D.变动成本5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为140万件和200万件，第一季度期初产品存货量为14万件，预计期末存货量为下季度预计销量的10%，则第一季度的预计生产量（）万件。
A.146B.154C.134D.1606.某产品的预算产量为10000件，实际产量为9000件，实际发生固定制造费用180000元，固定制造费用标准分配率为8元/小时，工时标准为1.5小时/件，则固定制造费用成本差异为（）。
A.超支72000元B.节约60000元C.超支60000元D.节约72000元7.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（）。
A.所得税差异理论B.代理理论C.信号传递理论D.“手中鸟”理论8.某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30万元，现金管理费用为2万元，现金与有价证券之间的转换成本为1.5万元，则该公司当年持有现金的机会成本是（）万元。
中级财务管理考前知识点梳理
中级财务管理考前串讲第一部分：主观题考点预测考点一、投资决策（项目投资、证券投资；必出其一或二者皆出）考点二、资本成本计算（个别成本、平均成本、边际成本）考点三、成本管理（本量利分析＋杠杆系数＋短期经营决策；标准成本差异分析、作业成本计算）考点四、财务分析（指标计算如流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数以及周转次数与天数的计算等、经营成果1.2.（二）股东财富最大化在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。
在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
（三）企业价值最大化以实现企业的价值最大为目标企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值或者是企业未来现金流量的现值。
（四）相关者利益最大化优点：①有利于企业长期稳定发展；②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一;③这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益;④体现了前瞻性和现实性的统一.缺点：过于理想化，难以操作。
（五）各种财务管理目标之间的关系利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。
二、利益冲突与协调（一）所有者和经营者利益冲突与协调（二）所有者和债权人的利益冲突与协调三、企业的社会责任企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。
第三节财务管理环节财务决策是财务管理的核心；内部控制的五个要素和内部控制的五项原则第四节财务管理体制第二章财务管理基础第一节货币时间价值（（实际收益率、预期收益率、必要收益率二、资产的风险及其衡量（一）风险的概念（二）风险衡量离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。
衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。
（三）风险对策规避风险、减少风险、转移风险、接受风险（四）风险偏好风险偏好的类型与原则三、证券资产组合的风险与收益（一）证券资产组合的预期收益率（二）证券资产组合的风险及其衡量1.证券资产组合的风险分散功能2.非系统性风险3.系统风险及其衡量①绝大多数资产的β系数是大于零的②极个别的资产的β系数是负数四、资本资产定价模型（一）资本资产定价模型的基本原理（二）证劵市场线（SML），例2-30、例2-31和例2-32第三节成本性态一、固定成本教材考点：第一节预算管理的主要内容1.预算的分类：业务预算、专门决策预算、财务预算。
中级财务管理考前知识点梳理
中级财务管理考前串讲第一部分：主观题考点展望考点一、投资决议（项目投资、证券投资；必出其一或二者皆出）考点二、资本成本计算（个别成本、均匀成本、边沿成本）考点三、成本管理（本量利剖析＋杠杆系数＋短期经营决议；标准成本差别剖析、作业成本计算）考点四、财务剖析（指标计算如流动比率、速动比率、财产欠债率、利息保障倍数以及周转次数与天数的计算等、经营成就和财务状况剖析、举措以及看法判断）考点五、资本需要量的计算（包含销售百分比法、资本习惯展望法。
①估计财务报表以及财务指标计算与判断；②不一样融资方案采纳每股利润剖析法进行决议；③资本成本计算）考点六、运营资本管理（存货决议、信誉政策决议、现金周转期计算）考点七、现金估算编制＋应收账款保理考点八、其余：①股利政策与股票股利；②风险与利润（单项财产、财产组合的预期利润率与标准差、资本财产订价模型）。
第二部分：分章内容串讲第一章总论第一节公司与公司财务管理1.公司制公司的长处与弊端2.各样财务管理目标之间的长处与弊端第二节财务管理目标一、财务管理目标理论（一）利润最大化（二）股东财产最大化在上市公司，股东财产是由其所拥有的股票数目和股票市场价钱双方面决定的。
在股票数目一准时，股票价钱达到最高，股东财产也就达到最大。
（三）公司价值最大化以实现公司的价值最大为目标公司价值能够理解为公司全部者权益和债权人权益的市场价值或许是公司将来现金流量的现值。
（四）有关者利益最大化长处：①有益于公司长久稳固发展；②表现了合作双赢的价值理念，有益于实现公司经济效益和社会效益的一致;③这一目标自己是一个多元化、多层次的目标系统，较好地兼备了各利益主体的利益 ; ④表现了前瞻性和现实性的一致 .弊端：过于理想化，难以操作。
（五）各样财务管理目标之间的关系利润最大化、公司价值最大化以及有关者利益最大化等各样财务管理目标，都以股东财产最大化为基础。
二、利益矛盾与协调（一）全部者和经营者利益矛盾与协调（二）全部者和债权人的利益矛盾与协调三、公司的社会责任公司的社会责任是指公司在谋求全部者或股东权益最大化以外所负有的保护和增进社会利益的义务。
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2018年《中级财务管理》预习知识点：股票分割
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股票分割
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本知识点属于《中级财务管理》科目第九章收入与分配管理
【知识点】股票分割
四、股票分割与股票回购
(一)股票分割
1.含义与作用
含义股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。
作用（1）降低股票价格；（2）向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。
【提示】反分割又称股票合并或逆向分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为。
反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛，它向市场传递的信息通常都是不利的。
2.股票分割与股票股利的比较
内容股票股利股票分割不同点（1）面值不变；（1）面值变小；（2）股东权益结构变化（股本增加、未分配利润减少）；（2）股东权益结构不变；（3）属于股利支付方式。
（3）不属于股利支付方式。
相同点（1）普通股股数增加；（2）每股收益和每股市价下降；（3）资产总额、负债总额、股东权益总额不变。
（4）向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号。
对于中级会计职称考试来说，教材是基础，大家在复习的时候一定要以教材为主，每天通过对中级财务管理知识点的学习，让自己对考试充满信心。
考试使用毙考题，不用再报培训班。