美国期货交易所合约_1
美国期货业发展史
美国期货业发展史今年以来，债券、股票、期货等大类资产的价格波动较为明显，单一资产交易模式不能有效对冲各类风险，多策略、全资产的配置和交易时代已经来临。
为了深入了解期货业务基础，继续做好国债期货业务，下面是店铺整理的一些关于美国期货业发展史的相关资料。
供你参考。
美国期货业发展史美国期货合约期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，由期货交易所统一制定，规定在某一特定的价格和规定的时间下，交割一定数量和等级商品的标准化合约。
标的物一般为农产品、金属、矿产、能源，金融工具和外国货币等。
由于期货合约的标的物来源于以上金融标的资产，因此，将其归类与金融衍生品。
期货交易中的买方和卖方都是以期货交易所为对手的，期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照章程规定实行自律管理。
期货交易所有以下职能：为期货交易提供一个专门的、有组织的场所和基础设施，如交易席位和通讯设备;制定相关期货交易的规章制度和交易规则，提供仲裁机构;制定期货合约的标准，如交易标的等级、标准、交货时间、方式、付款期限等;为期货交易提供结算、交割服务。
只有交易会员允许在交易所内进行交易。
非交易会员必须通过给场内交易会员缴纳一定比例的佣金才能进行交易。
以2004年9月纽约商品交易所(NYM)原油期货合约WTI原油合约为例，每张期货合约代表了1000桶的WTI原油可以在9月份任意一天进行交割。
合约买方在2004年5月25日购买此合约时需支付40120美元=40.12*1000的保证金。
美国期货目的和功能期货市场有三个基本功能。
首先是使套期保值者借助资产价格的流动性将价格风险传递给投机者，由此，投机者在不同的期货、现金流或现货标的之间进行转换以获得一定的基差风险回报。
由于基差风险小于现货价格风险，因此，套期保值被金融界视为风险管理的一种方式，而投机被视为一种带有风险的投资方式。
通常来说，套期保值者在期货和现货市场上进行方向相反操作。
套期保值包括(但不局限于)农民，农场经营商、粮食仓储商、商人、厂商、公用事业单位、进出口公司、冶炼商、债权人、对冲基金经理。
世界各著名期货交易所
COMEX,隶属于芝加哥商业交
易所集团旗下
纽约商业交易所
已成为目前世界最具影响力的能源期货交易所。
NYMEX,隶属于芝加哥商业交 该交易所成立于1872年，是世界最主要的能源和黄金所 LME
伦敦国际金融交易所 LIFFE
开金属期货交易的先河。 和COMEX已成为目前世界主要的金属期货交易所。 成立于1876年，是开展历史最早、品种最多、制度和配套设置最完善的 交易所。
世界各交易所特征整理
芝加哥期货交易所 CBOT
芝加哥商业交易所 CME
1848年，芝加哥的82位商人组建了世界上第一家较为规范化的期货交易 所。 1865年，芝加哥期货交易所推出了标准化合约，实行保证金制度。 1882年，芝加哥期货交易所允许以对冲合约的方式结束交易，而不必交 割实物。 1975年，CBOT推出第一张利率期货合约——政府国民抵押协会（GNMA） 抵押凭证期货合约，1977年美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所 上市。 1982年，CBOT将期权交易与期货交易相结合，推出美国长期国债期货期 权合约。
成立于1982年，是欧洲最早建立的金融期货交易所。
是历史上最长的期货交易所，也是最早上市交易农产品和利率期货的交 易所。
前身是农产品交易所，1919年改组为目前的CME，是世界最主要的畜产 品期货交易中心。 1972年，CME设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出包括英镑、 加拿大元、德国马克、意大利里拉等在内的外汇期货合约。 1982年组建指数和期权市场分部，著名的标准普尔500种股票指数 (S&P500)期货和期权在该市场交易。 CME率先推出了天气期货，包括温度期货、降雪期货、降雨期货、霜冻 期货和飓风期货等。
世界各交易所特征整理（续）
美国期货交易所合约
美国期货交易所合约美国期货交易所（CME Group）是世界最大的期货交易所之一，其合约种类繁多，包括农产品、金属、能源、外汇、利率等。
对于投资者来说，了解各种合约的投资特点和风险管理手段，对于选择和择时交易是十分重要的。
一、农产品合约CME有各种农产品合约，包括玉米、大豆、小麦、谷物等。
这些合约主要涉及天气预测、供需数据、货币政策等因素，是农产品生产者、贸易商和投资者之间的交易工具。
以玉米为例，纽约玉米期货合约的标的物是每个合约所代表的5000蒲式耳玉米（相当于约127吨）。
在生产季节，市场关注气候和天气预测，生产量、库存和需求等因素对合约价格影响很大。
在非生产季节，市场关注政府数据、燃料和饲料需求等。
投资者可以通过期货交易平台（如TradingView）、期货经纪公司（如InteractiveBrokers）等渠道进行交易，进行轻松的交易。
但注意，农产品合约存在特殊的交割规则，看涨或看跌玉米期货可能会转变成实际的玉米交割，需要考虑其存储、物流、验收等方面的成本，同时，农产品合约的交易周期也不同于商品或金融合约交易周期。
二、金属合约金属是CME的另一个合约种类，包括黄金、白银、铜、铝等。
这些合约的交易受到全球经济形势、工业需求、投资若干因素的影响。
投资者可以通过金融工具操作这些合约，而且，这些合约可以跨越多种交易平台进行交易。
以黄金合约为例，大多数合约的规格为一张合约代表100盎司黄金，期货价格反映了市场对经济和金融环境的看法，因此黄金的价格变化具有一定的防风险功能，供投资者使用。
白银类似，铜和其他变化可反映工业需求和供应情况的金属有类似的交易商品。
三、能源合约能源合约主要包括石油、天然气等，交易分为现货和期货，具有一定的投资价值。
不过，由于能源价格的波动性较大，投资者应当注意期权和期货的区别，合理把握在不同市场环境下的交易趋势。
以WTI（West Texas Intermediate）为例，这是美国原油期货的标的物，合约单位是1000桶，一些政治和社会不稳定因素都影响着WTI的价格波动，需要投资者根据多方因素进行交易操作。
期货交易中的交易时间和交易频率
期货交易中的交易时间和交易频率期货市场是一个全球化的金融市场，各国期货交易所设定了各自的交易时间和交易频率，以满足市场参与者的需求。
本文将讨论期货交易中的交易时间和交易频率，并对其有关的因素进行分析。
一、交易时间期货交易的时间通常由交易所设定，以保证市场的有效运行和参与者的公平交易。
不同的国家和地区有不同的交易时间安排，以下列举了一些常见的期货交易时间。
1. 美国期货交易时间美国期货交易时间以芝加哥商品交易所（CME）为代表，在工作日上午9点至晚上5点（中部时间）开放交易，为期22小时。
2. 亚洲期货交易时间中国、日本等亚洲国家的期货交易时间通常从上午9点开始，下午3点结束，为期6小时。
值得注意的是，部分商品期货还有夜盘交易时间，通常从晚上9点至次日凌晨2点。
3. 欧洲期货交易时间欧洲期货交易时间以伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）为代表，在上午8点至下午4点30分开放交易，为期8小时30分钟。
需要注意的是，期货交易所有可能根据市场情况和需求调整交易时间，投资者应及时关注交易所公告或咨询相关经纪人。
二、交易频率交易频率指的是期货合约在一定时间内的买卖次数。
期货交易的频繁性主要取决于交易者的投资策略和市场波动情况。
1. 日内交易日内交易是指在一天内进行买入和卖出操作的交易策略，目的是通过市场短期波动赚取利润。
这种交易策略通常需要交易者密切关注市场动态，并在短时间内做出决策。
2. 长线持有相比日内交易，长线持有是一种更长期的投资策略，交易频率较低。
投资者根据对市场方向的判断和基本面分析，选择长期持有期货合约，并在较长时间内等待回报。
3. 高频交易高频交易是一种基于算法程序和高速交易系统的交易策略，通过快速在市场上进行买卖操作来获取微小的价格差利润。
这种交易策略需要高度的自动化和技术支持，并对交易系统的稳定性和执行速度有较高要求。
三、影响交易时间和交易频率的因素1. 全球市场的时间差异由于全球市场的时间差异，不同国家和地区的期货交易时间也会有所不同。
美国CBOE期权交易所交易结算制度与市场运作
美国CBOE期权交易所交易结算制度与市场运作美国期权市场学习与考察报告之五美国CBOE期权交易所交易、结算制度与市场运作上交所芝加哥衍⽣品培训⼩组1内容摘要本⽂主要介绍美国股票与ETF期权市场发展现状，并以市场份额占⽐最⼤的CBOE期权交易所为例，对其交易、结算制度，以及市场运作模式进⾏深⼊研究。
1本⽂执笔：叶武。
⽬录⼀、美国股票类期权市场与CBOE市场概述 (4)（⼀）期权市场发展与市场份额 (4)（⼆）认沽/认购⽐率 (9)（三）交易集中度 (11)（四）⽇内交易分布 (12)（五）收⼊组成 (14)⼆、CBOE组织架构与发展历史 (15)三、产品种类 (20)(⼀)个股期权(Equity Options) (21)(⼆)指数期权(Index Options) (22)(三)利率期权(Interest Rate Options) (24)(四)FLEX(Flexible Exchange)期权 (25)(五)LEAPS(Long-Term Equity AnticiPation Securities)期权 (26)(六)星期期权与季度期权 (27)(七)各类产品交易快照（2012-11-16） (27)四、交易、结算制度 (30)（⼀）交易时段 (30)（⼆）委托⽅式 (31)（三）撮合⽅式 (33)（四）履约（Exercise） (34)（五）仓位限制 (35)（六）做市商制度 (36)（七）结算制度 (39)（七）技术系统 (41)五、交易所市场监管 (43)六、市场质量 (44)七、投资者教育 (46)在美国芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)于1973年由芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade, CBOT)的会员成⽴，成⽴之前，期权交易多限于少数交易商间的柜台买卖(Over-the-Counter)。
CBOE是全球第⼀家期权集中交易所，它的成⽴使期权交易产⽣⾰命性的变化。
美国期货交易所合约
美国期货交易所合约概述期货合约是一种标准化的计量单位，用于交易货物或金融商品。
期货交易是指在交易所或场外市场上进行的买卖期货合约的行为。
美国是全球主要的期货交易市场之一，拥有多个期货交易所。
每个期货交易所都有自己的合约品种和规则。
本文将概述美国期货交易所的主要合约品种和规则。
纽约商品交易所（NYMEX）纽约商品交易所是全球最大的能源和金属交易中心，其合约品种包括原油、天然气、黄金、白银等。
下面是纽约商品交易所的主要合约品种：石油和天然气•WTI原油期货：每手1000桶，交割地点为美国奥克拉荷马州塔尔萨市。
•布伦特原油期货：每手1000桶，在伦敦的ICE交易所上市。
•天然气期货：每手10000 MMBtu，交割地点为美国的亚特兰大、波士顿、芝加哥、休斯顿、洛杉矶等地。
金属•黄金期货：每手100盎司，交割地点为纽约市。
•白银期货：每手5000盎司，交割地点为纽约市。
•铜期货：每手25000磅，交割地点为纽约市。
芝加哥商品交易所（CBOT）芝加哥商品交易所是全球最大的期货交易所之一，其主要合约品种包括农产品、金融品和肉类。
下面是芝加哥商品交易所的主要合约品种：农产品•小麦期货：每手5000蒲式耳（1蒲式耳等于27.2155公顷），交割地点为芝加哥市。
•玉米期货：每手5000蒲式耳，交割地点为芝加哥市。
•大豆期货：每手5000蒲式耳，交割地点为芝加哥市。
金融品•10年期美国国债期货：每手100,000美元，交割地点为芝加哥市。
肉类•猪肉期货：每手40,000磅，交割地点为艾奥瓦州。
芝加哥期权交易所（CBOE）芝加哥期权交易所是全球最大的期权交易所之一，它提供的合约品种包括股指期权、股票期权、ETF期权等。
股指期权•标普500指数期权：每手100美元，交割方式为美元现金。
股票期权•苹果公司期权：每手100股，交割方式为股票转移。
•谷歌公司期权：每手100股，交割方式为股票转移。
ETF期权•SPDR S&P 500 ETF Trust期权：每手100股，交割方式为股票转移。
世界上第一只股指期货合约于1982年2月16日在美国堪萨斯城期货交易所
世界上第一只股指期货合约于1982年2月16日在美国堪萨斯城期货交易所（KCBT）推出。
股指期货的特点：1.跨期性 2.杠杆性 3.联动性 4.高风险性和风险的多样性信用风险/结算风险/流动性风险等1982年2月24日，KCBT推出了第一份股指期货合约——价值线综合指数（Value Line Composite Index, VLCI)合约4月21日，芝加哥商业交易所（Chicago Mercantile Exchange，CME)推出了S&P500股指期货，5月，纽约期货交易所（New York Board of Trade，NYBOT)也迅速推出了NYSE综合指数期货交易。
股指期货的发展（1) 1983年2月，悉尼期货交易所(TFE)以澳大利亚证券交易所普通股票价格指数（ASE）为基础，开办股票指数期货交易。
（2）1984年1月，多伦多期货交易所（TFE）开办多伦多证券交易所300种股票价格指数（TSE300）期货交易（3）1984年5月，伦敦国际金融期货交易所开办了金融时报100种股票价格指数（FT-SE100）期货交易（4）1986年5月，香港期货交易所开办恒生指数期货交易（5）1986年9月，新加坡国际货币交易所开办日经225股票价格指数期货交易（6）1988年9月，东京证券交易所和大阪证券交易所分别开办东证股票价格指数（TOPIX）期货交易和日经225股票价格指数期货交易。
（7）马来西亚于1995年11月推出吉隆坡综合指数期货合约（8）韩国于1996年6月开设了KOPI200股指期货（9）1998年7月中国台湾的台湾国际金融交易所推出了台湾股票市场的第一个金融衍生品种————台证综合股指期货股指期货交易被誉为80年代“最激动人心的金融创新”国际上主要的股指期货合约。
美国国债期货
表3 CBOT 10年期中期国债期货合约
交易单位
面值为100,000美元的美国政府中期国债
报价方式
1个基点(1000美元)以及一个基点的1/32的1/2。例如，126-16表示126 16/32，126-165表示126 16.5/32
最小波动价位
1/32点的1/2（即15.625美元，合约价格保留两位小数）；跨月价差交易的最小波动价位可能达到1/32点的1/4（每合 约7.8125美元） 无 最先的5个连续的季末循环月份（3月、6月、9月、12月） 公开市场：芝加哥时间周一至周五上午7:20－下午2:00 GLOBEX：芝加哥时间周日至周五下午5:30－下午4:00 公开市场：TY GLOBEX：ZN
表1 13周美国国库券期货合约
交易单位 面值1,000,000美元的3个月期美国国库券
最小变动价位
0.00005（1/2点），每张合约12.50美元
报价方式
100减去国库券年贴现率(例如，贴现率5.25%可表示为94.75)。
每日波动限价
无
合约月份
三个自然月份加四个季末循环月份（3月、6月、9月、12月）
交割方式
实物交收
（二） 欧洲美元期货合约 （Eurodollar Futures） 1981年12月，CME推出了具有“里程碑“意义的3月期欧洲美元期 货合约。所谓“欧洲美元”是指存放于美国境外的非美国银行或美国银 行设在境外的分支机构的美元存款。由于短期国库券的发行量会受到当 期债券数量、当时的利率水平、财政部短期资金需求和政府法定债务等 多种因素的影响，在整个短期利率工具中，所占总量的比例较小。而且 许多持有者只是将短期国库券视为现金的安全替代品，对通过期货交易 进行套期保值的需求并不大。因此，欧洲美元期货合约自诞生以来，发 展迅速，其交易量很快就超过了短期国库券期货合约，成为短期利率期 货中交易最活跃的一个品种。 与短期国库券期货合约不同，欧洲美元期货的交易对象不是债券， 而是存放于伦敦各大银行的欧洲美元定期存款，其利率主要基于3个月 期的伦敦同业拆借利率（LIBOR），通常会高于相应期限的短期国债利 率。同时，由于欧洲美元定期存款无法转让，也不能作为贷款的抵押品 或担保物，因此欧洲美元期货合约在到期时无法进行实物的交割，而是 采用现金结算的方式来结清头寸。即期货合约到期时不进行实物交割， 而是根据最后交易日的结算价格计算交易双方的盈亏，并直接划转双方 的保证金以结清头寸。现金结算方式的成功，在整个金融期货的发展史 上具有划时代的意义。它不仅直接促进了欧洲美元定期存款期货的发展， 并且为股票指数期货的推出铺平了道路。
全球指数期货合约细则
道琼斯工业平均指数期货合约细则 相关指数：道琼斯工业平均指数市场：美国芝加哥期货交易所（CBOT合约月份：三月、六月、九月及十二 月最低价格波幅：一个指数点合约乘数：每指数点US$10.00交易时间：20： 20-04 : 15 （公开叫价）09: 15-20 : 00 （电子交易）（香港夏令时间）（香港时间冬令时间延迟一小时 ）保证金要求：基本保证金：7，000美元 维持保证金：5，600美元结算：现金结算。
最后结算价为 US$10.0乖以道指的特别开市价。
道指的特别开市价是以 道指成份股于最后结算日之开市价所计算的最后结算日：合约月度之第三个星期五最后交易日：最后结算日之前之一个工作日回复|引用|收藏|分享|复制链接|举报1 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:00:38］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］小型道琼斯工业平均指数期货合约细则相关指数：道琼斯工业平均指数市场：美国芝加哥期货交易所（CBOT ）合约月份：三月、六月、九月及十二 月|±:檢耳上鞘整X最低价格波幅：一个指数点合约乘数:每指数点US$5.00交易时间（：09:15 - 05:00 （电子交易）香港夏令时间）（香港时间冬令时间延迟一小时 ）指成份股于最后结算日之开市价所计算的 最后结算日：合约月度之第三个星期五最后交易日：最后结算日之前之一个工作日回复|引用|举报 巾2 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21：03：03］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］ 标准普尔500指数在美国，另一个甚具代表性的股市指数为标准普尔 500指数。
标准普尔500指数是评级机构 标准普尔所编制的。
它是由500家来自不同行业的大市值公司组成。
因此，绝大部份有投资 美国股市的基金经理也以标准普尔 500指数作为标准，来量度大市值股份的表现。
标准普尔500指数期货合约细则相关指数：标准普尔500指数市场：美国芝加哥商品交易所（CME ）报价:0.1指数点=每张合约US $25.0立约单位:US$250 X 指数|±:潢耳上畔整K（香港时间）（香港时间冬令时间延迟一小时）合约月份：3月、6月、9月、12月每月之最后交易日：每月之第三个周四每月之最后结算日：每月之第三个周五交易时间：21:30-04:15 （公开叫价）04:45-21:15 （电子交易）（香港时间）（香港时间冬令时间延迟一小时 ）保证金要求：基本保证金：US$26，000美元 维持保证金:US$20，800美元 回复|引用|举报 也13 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:04:45］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］小型标准普尔500指数期货合约细则相关指数：标准普尔500指数市场：美国芝加哥商品交易所（CME报价:0.25指数点=每张合约US$ 12.50立约单位:US$50 X 指数合约月份：3月、6月、9月、12月每月之最后交易日：每月之第三个周四每月之最后结算日：每月之第三个周五交易时间：04:45-04:15 （电子交易）k:滲百上桔擁片保证金要求：基本保证金：$5，200美元 维持保证金:$4，160美元4 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:06:13］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］纳斯特克100指数期货合约细则相关指数：纳斯特克100指数市场：美国芝加哥商品交易所（CME报价:0.5指数点=每张合约US$50立约价值:US$100 X 指数合约月份：3月、6月、9月、12月 交易时间:21:30-04:15（公开叫价）04:45-21:15 （电子交易）（香港时间）（香港时间冬令时间延迟一小时 ）每月之最后交易日：每月之第三个周四 每月之最后结算日：每月之第三个周五 5 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:07:33］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］回复|引用|举报 回复I 引用I咗搜玄上畔崛ii.小型纳斯特克100指数期货合约细则相关指数：纳斯特克100指数市场：美国芝加哥商品交易所（CME报价:0.5指数点=每张合约US$10.0立约价值:US$20 X 指数合约月份：3月、6月、9月、12月交易时间445-4:15 （电子交易）（香港时间）（香港时间冬令时间延迟一小时 ）每月之最后交易日：每月之第三个周四每月之最后结算日：每月之第三个周五回复|引用|举报6 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:08:44］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］英国富时100指数期货合约细则相关指数：英国富时100指数市场：伦敦国际金融期货交易所（LIFFE ）报价:0.5指数点=每张合约5英镑立约单位:10英镑X 指数 |±=檢耳上畔整K合约月份：3月、6月、9月、12月每月之最后交易日：合约月份第三个星期五交易时间：15:00-00:30 （电子交易）（香港时间）（香港时间冬令时间延迟一小时）回复|引用|举报7 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:09:45］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］日经225指数期货合约细则相关指数：日经225指数市场：（SGX报价:5数点=每张合约2500.00日元立约单位:500日元X指数合约月份:3月、6月、9月、12月每月之最后交易日：合约月份第二个星期五前一个工作日交易时间（香港时间）:07 : 55-14 : 25公开叫价15：30-19 : 00电子交易保证金要求：基本保证金:600，000日元维持保证金:420，000日元It 撇耳上鞘整K1±:没耳上尋整［查看资料］［发送纸条］［个人门户］韩国KOSPI200指数期货合约细则相关指数：韩国KOSPI200指数市场：（KSE报价：0.05数点=每张合约25000元立约单位:500,000元X指数合约月份：3月、6月、9月、12月每月之最后交易日：合约月份第二个星期四交易时间（香港时间）：08 : 00-14 : 15电子交易（08: 00-13 : 50最后交易日）保证金要求：基本保证金：5,800,000 元维持保证金：24,000日元8 楼：njmjfhl 发表于：[2005-03-13 21:10:43]。
纽约商品交易
一、NYMEX简介纽约商品交易所英文名为New York Mercantile Exchange Inc，简称NYMEX。
该交易所是目前世界上最大的商品期货交易所。
目前世界市场上的能源、贵金属、铜以及铝的现货和期货价格主要以NYMEX的价格为参照，所以NYMEX在世界能源及贵金属市场中占据重要地位，在世界能源及贵金属市场上，发挥了价格发现以及风险规避的重要作用。
最初，在工业革命时期，纽约曼哈顿地区的牛奶商看到当时混乱的市场状况，认为有必要建立一种清晰的交易及定价机制。
于是在1872年，62个黄油及奶酪商联合起草了组织章程，成立了Butter and Cheese Exchange of New York(纽约黄油及奶酪交易所)——NYMEX 最初的名字，至今其名称已经经过5次变更，而其交易品种也几经沿革。
20世纪中叶，NYM EX以交易土豆和铂闻名。
1976年土豆期货合约的一起重大违约事件使得交易所在农产品期货交易方面丧失优势，交易所于是推出了新的交易品种并对此给予厚望。
1978年，该交易所引进了取暖油期货合约，这一合约意义重大，该合约是世界上首个成功上市交易的能源期货合约，随后NYMEX乘胜追击，于1981年推出了汽油期货合约，于1983年推出轻质低硫原油期货合约，于1987年推出丙烷期货合约，于1990年推出天然气期货合约，于1996年推出电力期货合约。
可以这样认为，NYMEX的变革过程，无论是交易品种的变革，还是交易时间，交易规则的变革，都反映了美国乃至世界经济的不断成长，和对价格发现与风险管理需求不断增长的过程。
在NYMEX的期货合约中，轻质低硫原油期货合约是目前世界上商品期货中交投最活跃的期货品种之一，而其于1956年推出的铂金(Platinum)期货合约是贵金属期货中连续交易年份最长的期货品种，至今仍是在NYMEX交易的一个期货品种。
从历史上看，目前的NYMEX是由两个交易所合并而成的。
美国期货交易所合约
美国期货交易所合约美国期货交易所（CME Group）是全球领先的期货交易所之一，成立于1898年，总部位于芝加哥。
CME Group提供的合约包括商品、股票、金融衍生品等，如黄金、原油、股指期货等。
以下是CME Group提供的主要合约及其特点：1.黄金期货合约（Gold Futures）黄金期货合约是在交易所上交易的标准化合约，包括交割月份、交割数量、质量等。
交易者可以通过买入或卖出黄金期货合约来获取或减少黄金价格的风险。
交割月份为2月、4月、6月、8月、10月和12月，每手交割数量为100盎司（约合3.11千克），交割品质为0.995或更高。
2.原油期货合约（Crude Oil Futures）原油期货合约是全球最受欢迎的期货合约之一，它是基于纽约商品交易所（NYMEX）的WTI原油期货合约。
交易量大、波动性高，吸引了众多交易者。
交割月份为1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月和12月，每手交割数量为1000桶（约合159升），交割品质为WTI原油。
3.三个月美元利率期货合约（Three-Month Eurodollar Futures）三个月美元利率期货合约是衡量市场对美国货币政策未来方向的重要指标，是CME Group最受欢迎的金融期货合约之一。
交易者可以利用这个合约进行对冲和套利操作。
交割月份为3月、6月、9月和12月，每手交割数量为一百万元，交割品质为美元。
4.标普500股指期货合约（S&P 500 Futures）标普500股指期货合约是在交易所上交易的标准化合约，它反映了美国股市的整体走势，交易者可以通过买入或卖出这个合约来获取或减少股票市场价格的风险。
交割月份为3月、6月、9月和12月，每手交割数量为50美元×标普500指数，交割品质为股票。
5.欧元期货合约（Euro FX Futures）欧元期货合约是对欧元汇率的投机和对冲的工具。
期货基础知识2_真题-无答案(677)
期货基础知识2(总分100,考试时间90分钟)一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求)1. 期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为( )。
A. 开仓B. 持仓C. 对冲D. 多头交易2. 关于交割违约的说法，正确的是( )。
A. 交易所应先代为履约B. 交易所对违约会员无权进行处罚C. 交易所只能采取竞买方式处理违约事宜D. 违约会员不承担相关损失和费用3. ( )是因价格变化使期货合约的价值发生变化的风险，是期货交易中最常见、最要重视的一种风险。
A. 市场风险B. 利率风险C. 权益风险D. 商品风险4. 在期货市场上，套利者( )扮演多头和空头的双重角色。
A. 先多后空B. 先空后多C. 同时D. 不确定5. ( )能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。
A. 现货价格B. 期货价格C. 远期价格D. 期权价格6. 若市场处于反向市场，做多头的投机者应( )。
A. 买入交割月份较近的合约B. 卖出交割月份较近的合约C. 买入交割月份较远的合约D. 卖出交割月份较远的合约7. 1月1日，某人以420美元的价格卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约，如果2月1日该期货价格升至430美元，则2月1日平仓时将( )。
(不考虑交易费用)A. 损失2500美元B. 损失10美元C. 盈利2500美元D. 盈利10美元8. 商品市场需求量不包括( )。
A. 国内消费量B. 出口量C. 进口量D. 期末商品结存量9. 道·琼斯运输平均指数的英文缩写是( )。
A. DJIAB. DJTAC. DJUAD. DJCA10. 我国期货市场走过了十多年的发展历程，经过( )年和1998年以来的两次清理整顿，进入了规范发展阶段。
A. 1990B. 1992C. 1993D. 199511. 公司财务主管预期在不久的将来收到100万美元，他希望将这笔钱投资在90天到期的国库券。
全球期货合约代码
全球期货合约代码一、引言全球期货市场是金融市场中重要的一部分，为投资者提供了参与各种期货交易的机会。
在进行期货交易之前，了解各个合约的代码是非常重要的，因为它们代表着特定的商品或金融资产。
本文将介绍全球期货合约代码的相关知识，帮助读者更好地理解全球期货市场。
二、全球期货市场概览全球期货市场分布广泛，包括美国、欧洲、亚洲和其他地区。
每个市场都拥有不同的期货合约代码体系，这些代码用来唯一地标识不同的合约。
在接下来的部分，将介绍一些全球主要期货市场的期货合约代码。
1. 美国期货市场美国是世界上最大的期货市场之一，其期货市场以芝加哥商品交易所（CME）为主要交易所。
美国期货市场的常见合约代码由两个字母和一个数字组成。
前两个字母通常代表合约的底层商品，比如黄金、原油或大豆。
数字则代表合约的到期月份。
例如，黄金期货合约的代码为GC，其中G代表黄金，C代表12月份到期。
2. 欧洲期货市场欧洲期货市场由伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）和欧洲期货交易所（Eurex）等组成。
欧洲市场的期货合约代码通常由产品名称的首字母和到期月份的字母组成。
例如，英国布伦特原油期货合约的代码为B，到期月份的代码为F。
因此，该期货合约的代码为BF。
3. 亚洲期货市场亚洲期货市场相对较新，但发展迅速。
中国的上海期货交易所（SHFE）和新加坡交易所（SGX）是亚洲地区具有影响力的期货交易所。
亚洲市场的期货合约代码通常与相关商品的汉语拼音有关。
例如，上海期货交易所的铜期货合约代码为CU。
三、期货合约代码的意义期货合约代码在全球期货市场中具有重要意义。
它们不仅帮助交易所唯一标识每个合约，还为投资者提供了方便的查询和交易工具。
通过了解和使用期货合约代码，投资者可以更快速地找到所需的期货合约，并进行有效的交易。
四、期货合约代码的变化和调整全球期货市场和交易所经常根据市场需求和其他因素进行合约代码的变化和调整。
这些变化包括合约代码的命名规则、代码的长度和标识方式等。
外汇期权交易
外汇期权交易外汇期权交易1982年12月，外汇期权交易在美国费城股票交易所首先进行，其后芝加哥商品交易所、阿姆斯特丹的欧洲期权交易所和加拿大的蒙特利尔交易所、伦敦国际金融期货交易所等都先后开办了外汇期权交易。
目前，美国费城股票交易所和芝加哥期权交易所是世界上具有外汇期权交易代表性的外汇期权市场，经营的外汇期权种类包括英镑、瑞士法郎、西德马克、加拿大元、法国法郎等。
外汇期权不同于远期外汇合约，后者有义务在到期日执行买卖外汇合约，外汇期权合约则随合约持有人意愿选择执行或不执行合约。
合约的终止日称为期满日。
每个期权合约具体规定交易外币的数量、期满日、执行价格和期权价格（保险费）。
按合约的可执行日期，期权交易分美国式期权和欧洲式期权。
如果期权能够在期满日之前执行，称为美国式期权；若只能在期满日执行，称欧洲期权。
外汇期权持有人在期满日或之前执行买或卖期权时的商定汇率称执行价格（excercise price）或协定价格（strike price）。
执行价格（汇率）是经选择后才预定的，这同远期汇率不同，远期贴水或升水是由买卖外汇的银行决定。
购买外汇期权者向出售者支付一笔费用，称期权价格（option price），或保险费（premium）。
对于外汇期货期权市场的风险治理，国际清算银行巴塞尔银行监督委员会、国际证券监督机构组织(IOSCO)、国际货币基金组织(IMF)以及民间组织三十人集团均提出了积极有效的建议，指出在建立和实施风险治理构架过程中，至少应包括如下步骤：——明确自身所能承受的风险程度。
从客观实际出发(包括财力和心理等因素)，设定可承受的风险范围，过大轻易导致经营危机；过小则不利于充分利用企业资产进行保值和增值。
——明晰每一治理层的权力和责任。
做到权责利对等，激发进取，防范过激冒险行为，通过治理层次和治理幅度实现最优化经营。
——制定风险治理治理结构。
具体包括：风险识别、风险衡量、选择风险治理方法、风险控制、风险监察和风险报告与评估等环节。
股指期货发展历程
股指期货发展历程股指期货是指以股票指数作为标的物的期货合约，它的发展历程可以追溯到上世纪90年代。
下面，我将为您详细介绍股指期货的发展历程。
股指期货最早出现在1980年代，当时美国芝加哥期货交易所推出了以标普500指数为标的的股指期货合约。
在那个时候，由于交易所计算机技术的限制，交易量比较小，交易活跃度也不高。
然而，随着计算机技术的进步，交易所开始逐渐引入了电子交易系统，交易量和流动性都得到了大幅提高。
进入了上世纪90年代，随着金融市场的发展和国际化进程的加快，股指期货交易开始迅速发展。
1990年，新加坡交易所首次推出了亚洲地区的股指期货合约，随后其他国家的交易所也纷纷效仿。
股指期货交易的出现，为投资者提供了一种在股票市场外进行投资和套期保值的工具。
中期股指期货交易在中国最早可以追溯到1990年代。
1990年1月8日，上海期货交易所成立了第一家股指期货交易所，推出了上证50指数期货合约。
随着国内金融市场的改革开放，股指期货市场开始吸引海内外投资者。
然而，由于当时的技术和监管不成熟，股指期货市场的发展遭遇了一些困难。
为了促进股指期货市场的健康发展，中国监管部门开始加强对股指期货市场的监管。
2000年，中国证监会发布了《股票指数期货交易管理办法》，对股指期货交易进行规范。
随后，上海期货交易所和中国金融期货交易所相继推出了上证50股指期货和沪深300股指期货，进一步丰富了市场品种。
2015年，中国股指期货市场经历了一次较大的调整。
由于股票市场的波动性增加，中国监管部门采取了一系列措施，包括限制交易频率、提高保证金比例等，以控制市场风险。
这些措施有效地稳定了市场，同时也提高了交易的透明度和健康发展。
目前，股指期货市场已经成为中国金融市场的重要组成部分，并且在国际市场上也有着较大的影响力。
随着中国金融市场的进一步开放和改革，股指期货市场有望实现更多的发展，为投资者提供更多的投资机会和风险管理工具。
总结起来，股指期货的发展历程可以追溯到上世纪90年代，经历了从小众市场到大众市场的转变。
股指期货发展历程
股指期货发展历程
股指期货是一种金融衍生品，其发展历程可以追溯到上世纪
70年代。
以下是股指期货发展的一些里程碑事件：
1. 1970年代末至1980年代初，美国芝加哥期货交易所（CME）提出了第一份股指期货合约建议，并最终于1982年推出了第
一只股指期货合约，以标准普尔500指数为基础。
2. 1987年，美国股市发生了一次严重的崩盘，即“黑色星期一”，导致股票市场的波动性增加。
此事件促使交易所和监管
机构考虑引入股指期货作为一种工具，以帮助投资者进行对冲和风险管理。
3. 1990年代初，德国法兰克福证券交易所也推出了一种股指
期货合约，标的为德国DAX指数。
这标志着欧洲股指期货市
场的发展。
4. 1990年代后期，香港和澳门的交易所也相继推出了股指期
货合约，以满足亚洲地区的投资需求。
5. 2000年，中国大陆的上海期货交易所首次推出了上证50指
数期货合约，意味着中国成为了全球股指期货市场的新兴力量。
6. 随着全球金融市场的快速发展，股指期货市场逐渐成为机构投资者和个人投资者的重要工具，用于资产配置、套利和对冲等目的。
不断推出新的股指期货合约，覆盖更多的国家和地区的指数。
总结而言，股指期货市场的发展可以追溯到上世纪70年代，随着时间的推移，该市场在全球范围内不断壮大，并成为金融市场中非常重要的活跃市场之一。
美国期货交易所合约
美国期货交易所合约美国期货交易所（CME）是全球最大的期货交易场所之一，其交易的合约种类繁多，主要包括农产品、能源、金属、股票等品种。
这些合约可以用于对冲风险、投资、套利等目的。
本文将重点介绍CME交易的主要合约种类及其交易特点。
一、农产品合约CME交易的农产品合约包括玉米、大豆、小麦、猪肉、牛肉等品种。
这些合约主要用于农产品生产者、经销商、贸易商和投资者对农产品价格的风险进行管理。
其中，玉米合约是CME交易的最活跃的农产品合约之一。
该合约的标的物为一蒲式耳玉米，即56磅。
合约交割月份为3月、5月、7月、9月、12月。
玉米合约的交易量较大，波动性也较高，具有较高的投机风险。
二、能源合约CME交易的能源合约包括原油、天然气、汽油等品种。
这些合约主要用于石油和天然气生产者、炼油厂、经销商和投资者对能源价格的风险进行管理。
原油合约是CME交易的最活跃的能源合约之一。
该合约的标的物为纽约商品交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI），合约交割月份为1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月。
WTI是全球最流行的石油定价基准之一，因此原油期货合约在全球范围内都备受关注。
三、金属合约CME交易的金属合约包括黄金、白银、铜等品种。
这些合约主要用于金属生产商、加工商、经销商和投资者对金属价格的风险进行管理。
黄金合约是CME交易的最活跃的金属合约之一。
该合约的标的物为100盎司黄金，合约交割月份为2月、4月、6月、8月、10月、12月。
黄金合约是一种被广泛用于对冲通货膨胀风险、投资和套利的金融工具。
四、股票合约除了上述主要的商品合约之外，CME还交易股票指数期货合约，如标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数等。
这些合约主要用于投资者对股票市场的波动风险进行管理。
这些股指期货合约通常结算为现金而非实物交割。
总的来说，在CME交易的合约中，农产品、能源和金属合约的主要特点是标的物产地广、供求关系受多种因素影响；股指期货合约则主要受股票市场的情况影响。
纽约商业交易所原油期货合约
表１列出了2003年各合约月份的最后交易日。
表1 2003年各合约月份的最后交易日期
月份 最后交易日
1月 12月20日（2002年）
(2)以我国巨大的石油需求为依托，逐步扩大我国原油期货市场的影响力，力争成为远东地区甚至亚洲地区原油交易价格的参照标准。2003年我国进口原油占全球原油进口总量的5.2％，预计2004年该比例将进一步增大，我国已经成为世界原油贸易的重要力量。因此，在我国原油期货贸易市场建立并形成自己的期货价格后，我国的进口原油定价要参照该价格定价，以规模优势来扩大我国原油期货价格的影响，逐步将其发展成为国际石油市场重要的价格体系。
(3)原油期货交易的交易系统、交易时间的设定要充分参考NYMEX的经验，要设立电子交易系统和保证全天24 h交易，以适应国际油价瞬息万变的特点。这样，有利于参与期货交易的公司与机构能够随时跟踪市场、及时交易，避免不必要的损失；也有利于将我国的原油期货交易推向世界，扩大影响。
交割：以F.O.B.卖方的设施，在俄克拉荷马州的库欣，以罐装、管道、权利凭证转移或设施间转移的方式进行。交割应自交割月的第一个公历日当日或之后开始，并于交割月最后一个公历日前结束。可以在NYMEX交易的原油包括：美国国内原油和美国以外的原油。
美国国内原油主要指标为：含硫量不高于0.42%，°API 37～42范围内。可交割的原油品种包括：西德克萨斯中质油（WTI）、低硫混合油、新墨西哥低硫原油、俄克拉荷马低硫原油、南德克萨斯低硫原油。上述原油均按结算价格进行交割。
商品期货市场上的交易对象为各种商品的期货合约。在现货市场或远期市场上，当买方和卖方对交易意向达成一致后通过签订合同（或合约）来约束双方的权利义务关系，买卖双方的名称是合同的要件。而期货合约则与之有着根本的不同，其只对标的物进行标准化（包括数量、质量标准等），而本身并不直接涉及买方和卖方。在合约到期前市场投资者不断地进行合约的买入卖出，直到合约到期后进入交割程序，由交易所的结算机构对未平仓而是需要交付和接收实物商品的卖方和买方进行匹配后，才真正形成了特定数量期货合约所载商品的买卖双方。
美国期货交易所合约[页3]
![美国期货交易所合约[页3]](https://img.taocdn.com/s3/m/503f9a1c647d27284b7351ee.png)
美国期货交易所合约[页3]美国期货交易所合约美国期货交易所合约││美元）敲定价格││每磅1美分的整倍数每日价格最大│每磅不高于或低于上一交易日结算│每磅不高于或低于上一交易日波动限制│价各1美分（每张合约600美元），│结算权利金各1美分（每张合│现货月份无限制。
│约600美元）。
合约月份│1、3、5、7、8、9、10、12 │1、3、5、7、8、9、10、12交易时间│上午9:30－下午1:15（芝加哥时间│同期货│），到期合约的最后交易日交易截││止时间为当日中午│最后交易日│交割月最后营业日往回数之第七个│距相关豆油期货合约第一通知│营业日│日至少5个营业日前的最后一││个星期五。
交割等级│仅为一种未加工豆油，具体规格见││cbot条例。
│合约到期日││最后交易日之后的第一个星期││六上午10点（芝加哥时间）──────┴───────────────┴─────────────ｃｂｏｔ小麦期货、期权合约──────┬───────────────┬─────────────│期货│期权──────┼───────────────┼─────────────交易单位│5000蒲式耳│一个cbot小麦期货合约交易单││位（5000蒲式耳）最小变动价位│每蒲式耳1/4美分（每张合约12.50│每蒲式耳1/8美分（每张合约│美元）│6.25美元）敲定价格││每蒲式耳10美元的整倍数。
每日价格最大│每蒲式耳不高于或低于上一交易日│每蒲式耳不高于或低于上一交波动限制│结算价各20美分（每张合约1,000 │易日结算权利金各20美分（每│美元），现货月份无限制。
│张合约1000美元）。
合约月份│7、9、12、3、5 │7、9、12、3、5交易时间│上午9:30－下午1:15（芝加哥时间│同期货│），到期合约最后交易日交易截止││时间为当日中午。
│最后交易日│交割月最后营业日往回数的第七个│距相关小麦期货合约第一通知│营业日│日至少5个营业日之前的最后││一个星期五。
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精选合同协议范本
美国期货交易所合约
（ｃｂｏｔ）玉米期货、期权合约
──────┬───────────────┬─────────────
│期货│期权
──────┼───────────────┼─────────────
交易单位│5000蒲式耳│一个cbot期货合约交易单位（
││5000蒲式耳）
最小变动价位│每蒲式耳1/4美分（每张合约12.50│每蒲式耳1/8美分（每张合约
│美元）│6.25美元）
每日价格最大│每蒲式耳不高于或低于上一交易日│每蒲式耳不高于或低于上一交
波动限制│结算价各10美分（每张合约500美│易日结算权利金各10美分（每
│元），现货月份无限制。
│张合约500美元）。
敲定价格││每蒲式耳10美分的整倍数
合约月份│12、3、5、7、9 │12、3、5、7、9
交易时间│上午9:30－下午1:15（芝加哥时间│同期货
│），到期合约最后交易日交易截止│
│时间为当日中午。
│
最后交易日│交割月最后营业日往回数的第七个│距相关玉米期货合约第一通知
│营业日│日至少5个营业日之前的最后
││一个星期五。
交割等级│以2号黄玉米为准，替代品种价格│
1。