证券投资作业哟

一、基金、股票、债券的区别和联系
1、基金、债券和股票的区别
（1）投资者地位不同。

基金单位的持有人是基金的受益人，体现的是信贷关系；债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见。

（2）风险程度不同。

基金的原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降到最低程度；债券在一般情况下，本金得到保障，收益相对固定。

风险比基金要小；股票的风险大于基金，一般相对较大。

（3）收益情况不同。

及基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的，一般情况下，基金收益比债券高。

（4）投资方式不同。

与股票、债券的投资者不同，基金是一种间接的证券投资方式，基金投资者不再直接参与有价证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。

（5）价格取向不同。

在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值；而影响债券价格的主要因素是利率；股票的价格受供求关系的影响巨大。

（6）投资回收方式不同。

投资基金则是要视所持有的基金形态不同而有区别、；封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有份额分到相应的剩余财产。

在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放型基金一般没有期限，投资者可以随时向基金管理人要求赎回；债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如若收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现。

2、基金、债券和股票的联系
基金、债券和股票都是有价证券。

对它们的投资均为证券投资。

基金份额的划分类似于股票：股票是按“股”划分，计算其总资产；基金资产则是划分为若干个“基金单位”，投资者按持有基金单位的份额分享基金的增值收益。

股票和债券是证券投资基金的投资对象，在国外专门以股票、债券为投资对象的股票基金和债券基金。

二、开放式基金与封闭式基金的区别
1、基金规模的可变性不同。

封闭式基金均有明确的续存期限（我国为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回；开放式基金所发行的基金单位是可赎回的而且投资者在基金的存续
期间内也可以随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。

是开放式基金与封闭式基金的根本区别。

2、基金单位是买卖方式不同。

封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或者销售机构认购，当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖；投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

3、基金单位的买卖价格形成方式不同。

封闭式基金在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大；开放式基金买卖价格是以基金单位的的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。

4、基金的买卖费用不同。

封闭式基金在价格之外付出一定比例的证券税和手续费；开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含在基金价格之中。

一般买卖封闭式基金的费用高于开放式基金。

5、基金的投资策略不同。

封闭式基金不能随时被赎回，其募捐得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效；开放式基金必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。

三、契约型投资基金与公司型投资基金的区别
1、法律依据不同。

契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司法组建的。

2、法人资格不同。

契约型基金不具有法人资格；公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司
3、投资者地位不同。

契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对基金如何运用所做出的重要投资决策通常不具有发言权；公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批，发表自己的意见。

4、融资渠道不同。

契约型基金不具有法人资格，一般不向银行借款；公司型基金由于具有法人资格，如因为需要增资扩股，可以向银行借款。

5、经营财产的依据不同。

契约型基金凭借基金契约经营基金财产；公司型基金依据公司章程经营。

6、基金运营不同。

契约型基金依据基金契约建立、运作，契约期满，基金营运终了；公司型基金像一般股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性。

四、解释基金投资限制，80指标，20指标，10指标
80指标：单个基金投资于股票，债券的比例不得低于该基金资产总值的80%。

20指标：一个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20%。

10指标：一个基金持有一家上市公司的股票，不得超过该资产净值的10%，同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。

五、股票指数期货与股票交易的风险
1、股票指数期货风险。

（1）投资者面临的财务风险
一是市场风险，是指由于未来市场价格的波动给经济主体带来损益的可能性，是期货交易中最常见，最需要重视的一种风险。

二是信用风险，又称违约风险，是指交易双方不履行合约而造成的风险，在期货市场上该风险应该是最小的，因为期货交易本身就是一种保证金交易，交易双方若不履行合约，将要承担保证金方面的损失。

三是操作风险。

指进行股指期货交易时，因为操作过程中出现的问题所带来的风险，是人为因素所致。

四是法制风险。

指期货交易中，由于相关行为与相应的法规发生冲突致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。

（2）交易环节风险
一是代理风险。

指一些中介机构为客户代理某些业务时可能出现的风险。

二是流动风险。

分两种：流通量风险和资金风险。

前者指期货合约无法及时以合理价格建立或了解头寸的风险；后者指当投资者的资金无法满足保证金要求时，其持有的头寸将面临强制平仓的风险。

三是强制平仓风险。

是指交易所按有关规定对会员、投资者持仓实行强行平仓的一种强制性风险控制措施。

（3）股指期货的特殊风险
一是基差风险。

是指股指期货相对与其他金融衍生品（期权、掉期等）的特殊风险。

从本质看，基差反映着货币的时间价值，一般应维持一定区间内的正值。

二是标的物风险。

股指期货由于标的的特殊性，使现货和期货合约数上的一致仅具有理论的性质，而不具有现实操作性。

三是交割制度风险，采用现金方式完成清算。

2、股票交易的风险
（1）投资交易风险。

因普通投资者知识、时间有限，会发生一些损失，比如错过配股缴、忘记行权、选择非法交易网店和交易方式等。

（2）交易系统风险。

一是由于技术设备原因造成交易委托功能不能使用或延误、转账功能不能使用或延误的风险；二是交易人数过多，存在交易系统繁忙、速度慢需要等待而延误交易的风险；三是由于交易密码、股东代码、资金账号等个人资料泄露，发生违背投资者意愿委托的交易；四是因为投资者错误或无效操作造成的损失；由于不可预测和不可控制的因素致使系统故障、设备故障、通讯故障、停电及其他突发事件导致不能交易的风险。

（3）网上交易和手机交易还存在一些比较特殊的风险。

一是由于其他非证券业务使用人数的过多导致网络繁忙，交易指令出现中断、停顿、延迟、数据错误等情况；二是网络传输数据可能会因泄漏而造成损失。

六、股指期货与权证的区别
1、在标的资产方面，股指期货的标的资产是股票价格指数，其价格变动主要受宏观经济及主要成分股的影响；权证的标的资产是单个股票，其价格变动主要受个股的资产价格、时间价值和波动率等因素的影响。

2、在功能作用上，股指期货的基本功能是规避股票市场的系统性风险；权证是锁定单只股票价格波动的风险。

3、在交割机制方面，股指期货到期时将进行现金交割股指期货合约最后交易日收市后，交易所计算出的交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了解所有未平仓合约。

权证的行权价格发行时已经确定，权证到期时若投资者不行权，权证本身就没有任何价值。

4、在涨跌停设置方面，股指期货一般采用与股票市场相同的涨跌幅比例；权证价格的涨跌停板是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的，有时可能远远超过股票市场10%的涨跌幅度。

5、在资金要求方面，股指期货比权证高很多。

6、在交易机制方面，股指期货采用期货交易机制，权证采用现货交易机制。

7、在市场规模方面，只要交易对手方，市场具有足够的流动性，股指期货的持仓量理论上可以达到无限大；权证交易中的流通量受发行数量的限制。

七、新股发行条件和上市条件
公司新股发行需具备条件：前一年发行的股份已经募足，并间隔一年以上；公司最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；公
司最近三年内财务会计文件无虚假记载；公司预计利润率可达到同期银行存款利率。

新股上市的条件：股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；公司股本总额不少于人民币5000万元；公司成立时间需在三年以上，最近三年盈利；持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份不少于公司股份总数的25%；如果公司股本总数超过人民币4亿元，其向社会公开发行股份的比例不少于15%；公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记录。

八、上市公司增股发行的条件
组织机构健全，运行良好；盈利能力应具有可持续性；财务状况良好；财务会计文件无虚假记载；募集资金的数额和使用符合规定。

九、债券发行条件
股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；本次发行后累计公司债券月不超过最近一年期末净资产额的40%，金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算；公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，募集的资金投向符合国家产业政策；最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；债券的利率不超过国务院规定的利率水平；公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；经资信评估机构评级，债券信用级别良好。

十、货币政策对债券市场的影响
可以从以下四方面进行分析：
一是利率。

中央银行调整基准利率，对债券价格产生影响。

一般来说，利率下降时，股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下降。

利率还是人们藉以折现股票未来收益、评判股票价值的依据。

当利率上升时，投资者评估股票价值所用的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而股票价格相应下降；反之则股价上升。

利率政策是中央银行货币政策的一个组成内容，但利率的按变动同时也受其他货币政策因素影响。

二是中央银行的公开市场业务对证券价格的影响。

当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供给量增加。

这样会推动利率下调，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，这样又会推动股票价格上涨；反之，股票价格将会下降。

三是调节货币供应里对证券市场的影响。

中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调整调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。

四是选择性货币政策工具对证券市场的影响。

当直接信用控制或者间接信用指导降低贷款限额、压缩信贷规模时，从紧的货币政策使证券市场行情呈现下跌趋势；但若在从紧的货币政策前提下，实施总量控制，通过直接信用控制或者间接指导区别对待，紧中有松，那么一些优先发展的产业和国家支柱产业以及农业、能源、交通、通信等基础设施及优先重点发展的地区的证券价格则可能不受影响，甚至逆势而上。

此时贷款流向反映当时的产业政策和区域政策，并引起证券市场价格的比价关系做出结构性调整。

十一、财政政策对证券市场的影响
（1）财政税收政策种类与经济效应对证券市场的影响。

紧的财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，而松的财政政策刺激经济发展，证券市场走强。

（2）实现短期财政政策目标的运作对证券市场的影响。

未来实现短期财政政策目标，财政政策运作主要是发挥“相机抉择”作用，即政府根据宏观经济运行状况选择相应的财政政策，调节和控制社会总供求的均衡。

（3）实现中长期财政目标的运用及对证券市场的影响。

为了达到中长期财政政策目标，财政政策运作主要是调整财政支出结构和改革、调整税收。