欧洲债务危机相关名词解释

欧洲债务危机相关名词解释新华网布鲁塞尔７月２１日电（记者刘晓燕崇大海）欧元区领导人２１日召开特别峰会，就希腊新一轮救助计划达成协议。下面是本次救助方案中涉及的一些相关名词。

一、债务违约（Ｄｅｆａｕｌｔ）：债务人无法按照合同条款向债权人偿还债务。

二、选择性违约（ＳｅｌｅｃｔｉｖｅＤｅｆａｕｌｔ）：

１、债务人不能完全履行全部债务条款，但违约仍处可控范围。债权人与债务人达成协议，在部分违约情况下继续履行债务条约的其他条款。

２、标准普尔对主权债务的一个评级级别（ＳＤ），其级别在“违约”（Ｄ）级之上。最新消息称，本次救助方案出台后，评级机构可能将希腊国债评级降至“选择性违约”（ＳＤ）级。

三、债务重组（ＤｅｂｔＲｅｓｔｒｕｃｔｕｒｉｎｇ）：债权人按照其与债务人达成的协议同意债务人修改债务条款。也就是说，只要修改了原定债务偿还条件的，均被视为债务重组。一些专业

人士指出，在本轮救助方案中，欧元区通过三种方式引入私人投资者（主要指银行）参与救助，实质上是对希腊债务实施重组。

四、债务展期（Ｒｏｌｌｏｖｅｒ）：本轮救助方案中私人投资者参与的一种方式，指在债务人出现偿债困难时，推迟债务到期时间。比如，私人投资者“自愿”将持有的希腊国债到期时间延长至３０年。

五、债务互换（Ｄｅｂｔｓｗａｐ）：本轮救助方案中私人投资者参与的一种方式，指希腊政府将发行新债券来替换私人投资者手中持有的国债，但新债的利率更低。

六、债务回购（Ｂｕｙｂａｃｋ）：本轮救助方案中私人投资者参与的一种方式，指持有希腊国债的私人投资者可以将国债卖回给希腊政府，但出售价格将远低于债券的票面价格。回购可以使希腊政府以更低成本削减债务。

七、欧洲金融稳定工具（ＥＦＳＦ）：２０１０年５月，为了防止希腊债务危机蔓延，欧盟与国际货币基金组织设立了总额７５００亿欧元（约合１．１万亿美元）的临时救助机制，其中由欧元区国家设立的“欧洲金融稳定工具”总额达４４００亿欧元（约合６３４１

亿美元）。该工具通过发行债券为需要接受救助的欧元区成员国提供贷款。此次救助希腊的开支将主要由这一工具提供。

八、欧洲金融稳定机制（ＥＦＳＭ）：该机制是７５００亿欧

元临时救助机制中的另外一部分，总额６００亿欧元（约合８６５亿美元），该机制以欧盟预算作担保发行债券，为需要接受援助的国家提供贷款。在本轮救助计划中，为稳定除希腊之外其他国家的国债价格，这一机制和欧洲金融稳定工具可介入二级市场购买欧元区国家债券。

另外，BBC官网有专门的金融词汇解释的专栏，http://www.bbc. /news/business-15060411

还有一个crisis jargon buster: /news/bus iness-14985256其中还有很多可以学习的关于此次债务危机的名词。

如：

附：欧债危机愁煞欧洲

2011年06月26日13:37 瞭望

《瞭望》文章：欧债危机愁煞欧洲

靠不断的“发新债还旧债”的资金腾挪来解决希腊问题，正演变为一场“庞氏骗局”

文/张茉楠

债务高压排山倒海般袭来。一边是局势动荡的希腊，一边是争论不休的欧盟，持续一年多的欧元区主权债务危机依旧乱象横生，升级风险骤然加剧。由于希腊债务“堰塞湖效应”，金融体系在欧盟内外的高度互通性特征，意味着希腊债务的违约风险一旦恶化，将会向其他地区迅速蔓延，并冲击欧洲银行体系乃至全球金融体系，出现第二波金融危机的风险正在不断加大。

今年7月，希腊将面临70亿欧元债务及利息支付，债务危机千钧一发。对于当事国而言，能否达成120亿欧元的第五笔金融援助生死攸关。因此，希腊政府与欧盟及IMF财政检查团队，最终达成了以新一轮提高税收和预算削减为目标的财政紧缩计划，这意味着希腊获取最新一轮金援的几率加大了。然而削赤真的能够成功避免债务违约或是被迫重组吗？

这恐怕又是救助者的一厢情愿。靠不断的“发新债还旧债”的资金腾挪来解决希腊问题，正演变为一场“庞氏骗局”。希腊经济仍在衰退中挣扎，从2008年四季度开始，希腊GDP增速开始出现连续下滑，去年四季度和今年一季度GDP同比分别下降了7.4%和4.8%，环比增长也是连续下降。外部对希腊的偿债能力和前景持续表示怀疑，并将进一步提升希腊的融资成本，使得希腊的债务不断增加。

一年以来的纾困并未改变希腊继续恶化的债务和财政状况。

在去年的纾困计划中，欧盟预期希腊2010年国内生产总值(GDP)会下降4%，2011年会下降2.6%。而根据今年3月的重新评估，情况较预期仅略有恶化：两项数据分别调整为4.5%和3%。而根据欧盟

的最新预计，希腊2012～2014年间的资金缺口最高可达1700亿欧元，仍将严重依赖援助资金纾困。由此可见，目前的希腊危机已经不再是“拆东墙补西墙”的措施所能解决的——希腊的本质问题是偿付

能力问题。由于债务的利息成本远远超过名义GDP增速，外部“输血”式的金融援助并不能阻止希腊债务违约的脚步，希腊进行债务重组只是个时间和形式上的问题。

本质而言，无论哪种债务重组方式都是债务人与债权人的一

种利益转移。债务重组就是债权人自愿或被迫放弃对希腊的部分债权要求，或者是延长希腊偿还债务期限以及降低希腊支付的融资利息。

为避免希腊债务“硬重组”——就是削发(haircut)，比如让债权人分担损失，现在市场认为按照正常情况希腊主权债的债权人要分担50%的损失，因此欧盟内部，特别是德国主张采取“维也纳模式”的“软重组”的呼声较高。

所谓“维也纳模式”，是2009年IMF在救助匈牙利、罗马尼亚、拉脱维亚和塞尔维亚等中东欧国家时采用的模式。在这一模式下，债权银行以自愿的方式选择继续持有负债国债券，延长偿债日期。为了有别于债务重组的提法，欧盟称之为“重新打包”，市场则视之为“软性重组”。

然而现实最大的问题是，一方面，如果欧元区领导人推进“软重组”或自愿债务重组计划、延长希腊债券到期日，将会让购买信用违约互换(CDS)产品(信用违约互换衍生品就是对某种债务提供违约保险)的投资者成为最大受害者，因为这意味着，购买了CDS来防范任何重组的银行和投资者，将不会因投资希腊债券发生的到期利息或本金亏损而获得赔偿。另一方面，希腊最主要的债权人是欧洲商业银行、各类保险公司、养老基金以及欧洲各国央行，其中绝大部分债务未针对可能出现的损失进行资本预留。实施债务重组将导致上述金融机构出现巨额资产减记损失。