美国社会保障基金的管理与投资
美国社会保障制度简介
美国社会保障制度简介在美国，社会保障是社会保险项目中的一个特殊项目。
它特指对老年人,鳏寡人和残疾人的社会保险(Old Age ,Survivors ,and Disability Insurance ,简称OASDI)，也可分解为养老金制度或老年保险(OAI)，鳏寡保险(SI)和残疾保险(DI)三个组成部分。
它是联邦政府最大的社会保险福利支出项目。
其中，养老金制度或老年保险(OAI)是美国社会保障制度的核心，它是由个人和雇主各按一定比例以工薪税的形式，在雇员退休前作出贡献，退休后领取养老金。
以下将简述美国社会保障制度的演变;社会保障福利金的结构;社会保障性质与范围;社会保障的筹资;社会保障信托基金。
美国的社会保障体制经历了以下三个阶段或三种办法：“完全基金化”，“现收现付”和“部分基金化”。
“完全基金”(Full Funded)。
美国1935年开始建立的社会保障项目，其运行机制与私人保险公司十分相似。
个人在一生的劳动过程中，将薪金的一部分存入基金。
退休后，本金和利息用于支付养老金。
这一种办法称作"完全基金化"(Full Funded)，但很快就被取消了。
“现收现付”(Pay-as-you-go)。
1939年起，美国的社会保障运行机制改为第二种办法，即“现收现付”。
即现期退休者养老金来自同期在职人员交纳的社会保障工薪税。
由“完全基金化"机制改制为"现收现付"的主要原因是旧办法积累下来的资金在经济“大萧条"期间入不敷出，只好被迫改用“现收现付"的新办法。
因此，美国最初的社会保障受益者有的得到了超高的回报。
美国人经常谈论的一个有趣例子是一个名叫爱达福乐(IdaFuller)的老人，她退休前只交纳了22美元的社会保障工薪税，退休后一直活到99岁，她一生所领取的养老金却高达2万美元。
“部分基金化”(Partially Funded)。
正如美国经济"大萧条"摧跨了“完全基金化"社会保障体制一样，“现收现付"也受到了美国二次大战后的“人口出生高峰"的巨大影响。
全国社会保障基金境外投资管理暂行规定.doc
全国社会保障基金境外投资管理暂行规定第一章总则第一条为规范全国社会保障基金（以下简称全国社保基金）投资于中华人民共和国境外的行为（以下简称境外投资），防范和化解全国社保基金投资风险，根据国家有关法律法规，制定本规定第二条全国社保基金境外投资应遵循安全、稳健原则。
第三条全国社保基金境外投资，由全国社会保障基金理事会（以下简称社保基金会）负责组织实施。
第四条财政部会同劳动和社会保障部（以下简称劳动保障部）、国家外汇管理局（以下简称外汇局）制定全国社保基金境外投资管理运作的有关政策，对全国社保基金境外投资运作情况进行监督。
中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）、中国银行业监督管理委员会（以下简称银监会）按照各自职能对全国社保基金境外投资相关事宜进行监督。
第二章全国社保基金境外投资管理人第五条社保基金会需委托符合本规定第六条规定的境外投资管理人实施全国社保基金境外投资。
第六条全国社保基金境外投资管理人应具备以下条件：（一）财务稳健，资信良好，风险控制指标符合所在国家或地区法律规定和监管机构的要求；（二）经营资产管理业务达6年以上，最近一个会计年度管理的资产不少于50亿美元（或等值货币）；（三）从业人员符合所在国家或者地区的有关从业资格要求；（四）有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范；（五）近3年未受到所在国家或者地区监管机构的重大处罚；（六）在中国境外设立并登记注册，所在国家或者地区法律和金融监管制度完善，监管机构与证监会签订监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系。
第七条社保基金会应参照国际通行原则，组织评选和确定全国社保基金境外投资管理人。
评选结果应在评选结束后10日内向财政部、劳动保障部、证监会和外汇局报告。
第八条社保基金会应与全国社保基金境外投资管理人签订委托资产管理合同，资产管理合同除应符合一般委托经营的惯例外，还应符合以下规定：（一）合同文字以中文为准，但根据合同需要、市场实务或惯例需以外文为准的，应附中文译本；（二）明确受托人应遵循利益回避的原则；（三）明确受托人应负的责任和忠实义务；（四）明确对投资品种或者工具的限制；（五）明确投资于任一上市公司股票、债券或其他有价证券总金额的限制；（六）明确投资于任一上市公司股票占该公司已发行股份总数比例的限制；（七）明确受托全国社保基金净资产价值及收益率的计算方式；（八）明确社保基金会可聘请会计师事务所对全国社保基金境外投资管理人管理的全国社保基金资产进行审计；九）明确合同解除和终止的有关事项；（十）需要明确的其他事项。
美国社会保障制度
目录
美国社会保 障制度内容 对健全我国 社保制度的 借鉴
美国社会保 障制度特点
优劣分析
美国医疗保 险制度
中美医保 制度对比
01
美国社会保障制度内容 part
美国社会保障法律制度包括社会保险和 社会福利两部分。 社会保险法涵盖老年、遗属、伤残、医 疗、失业、工伤 等项目。 社会福利法容纳的项目有: 抚养未成年儿 童的家庭 援助 ( A FDC) 、补充性保障收 入 ( SSI ) 、退伍军人抚恤、医 疗援助、失 业补贴、住房补贴、食品券补贴等。
part
和美国的急诊救护工作相比，中国的医 疗保健制度被一些专家说成是中国社会 保障制度改革中最失败的一项。 "中国医疗保健改革不得人心" "怨声哀情" "九成民众无医保" "药厂医院同发疾病财" "无钱治病酿悲剧" "留学生的网论"
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二、 美国医 疗保险 制度
医疗储 蓄账户
1.介绍： 医疗储蓄账户是美国的又一新型的保险种类。 一推出就受到许多中低收入人士的欢迎。
二、 美国医 疗保险 制度
医疗储 蓄账户
LOREM IPSUM DOLOR 2.内容： Lorem ipsum dolor sit （1）建立一个专门的个人账户，每月仅存入 138 美元，可设 2250 美 Lorem ipsum dolor sit 元以下自付除金的计划。家庭投保费为431美元，全年全家的医疗费 用相加如超出4500美元就由保险公司负担。 （2）每年个人只需把65％的自付款额、家庭只需把75％的自付款额 放入银行，需要医生和住院时才从这一账户中扣除，不看病时这些 钱自然就如同活期存款那样放在银行，不但有利息，而且利息部份 不用纳税。
评《美国社会保障基金投资管理与借鉴》
１７ ９４年《 雇员退休金保障法》 出台之后 ， 有关对私有退休基金的法制化管理 ， 不断得到加强 ， 主要措 施有 ： １ 设 立和 变更 。企业 设 立退休 金 规划 ， 须把 详细 的年度拨 款方 案 、 资增 值 方 案 和支 付方 案 ， （） 必 投
提交 财 政部批 准 。《 员退 休金 保 障法 》 雇 并没 有 规定 企业 应 当拨人 多少 资金 ， 没 有 规定 员 工退 休 金基金 ” 资行 为的 感想 全 投
我 国 的社会 保 障基金 可 以分 为三 种 类 型 ： 是 “ 国社 会保 障基 金 ” 即挂 靠 在 财 政 部 的全 国社 会 一 全 ， 保 障基 金理 事 会 主管 的储 备 性 的社会 保 障基 金 。二 是城 镇 基本 养 老保 险 基 金 （ 社会 统 筹与 个 人账 户 即
点 与 大多 数 国家基 本一 致 ）但 是我们 的第 一类 基 金很 快 进入 了证券 市 场 ， 一点 与 证券 市 场 十分 发 达 ， 这 的美 国相 比 ， 就显得 有 点不 够慎 重 。
美国联邦政府所直接建立和管辖 的基本养老保险（ 老年保 险， 遗属保险 、 残疾保 险和住 院保险） 基 金是绝对不进入证券市场的。在这方面 ， 国联邦政府一直奉行非常保守 的投资政策。美国联邦政府 美 明确规定 ， 老年养老及遗属幸存保险（ Ａ Ｉ基金 的信托基金结余 ， Ｏ Ｓ） 只能购买联邦 政府的特别债券 （ｐ— ｓｅ ｅ ｓｅ） 而不能购买其它证券。不过 ， ｉ ｉｕｓ ， Ｍｓ 社会保障基金中的住 院保险信托基金可以购买少量的公共债 券， 即一般公众也可以购买的市场债券 ， 并且也 只是联邦政府发行 的市场债券 ， 而不是其它任何证券。 Ｏ Ｓ 信托 基金 不得 持有 公共 债 券 ， ＡＩ 只能持 有特 别 债 券 。特 别 债 券是 针 对 社 会保 障基 金 发行 的 ， 只允许 社 会保障基金持有 。与市场债券不同 ， 特别债券可以在任何 时间按面值兑换成现金。 我国全国社会保障基金与美 国 Ｏ Ｓ 在性 质上基本相似， ＡＩ 但运作过程却 明显不够规范 ， 主要表现 在： 第一 ， 投资行为上， 全国社会保障基金于 ２０ 年 ８ ８日 ０１ 月 作为战略投资者从一级市场申购了 ３亿股 中国石化（００ ８ ， ６０ ２ ）标志着全国社会保障基金进入证券市场。首先 ， 与美 国联邦政府在发达而完善的 证 券 市场 条件 下仍 然坚 持不 进人 证券 市场 的行 为相 比较 而 言 ， 国的全 国社 会 保 障基 金 匆 匆忙 忙 进 人 我 证券市场 ， 这是不够慎重的。其次 ， 我国上市公司股权分置改革没有进行 ， 证券市场存 在巨大的制度缺 陷和隐患 ， 这时进人证券市场 ， 是有很大风 险的。第二， 管理方式上 ， 违背 了作为基金的行政管理机构不 应该直接进入证券市场， 而必须委托专门的证券投资机构来运作的最基本原则。第三 ， 投资 目标上 ， 股 票投资 比例提高得过快 。全国社保基金对于股票的投资比例从 ２０ ０３年的 ５ １ ．％提升到 ２０ ０４年最 高限 的 ３ ％， ０ 如此提升风险投资 比例 ， 过快 、 过高了。
集散结合美国社保管理
定义集散结合管理模式,是指将社会保障共性较强的项目集中起来,实行统一管理;而将特殊性较强的项目单列,由统一的社会部门分散管理.特征根据社会保障项目的不同,把集中统一管理和分散自主管理有机地结合起来.表现既能体现社会保障社会化、一体化的要求,又能兼顾个别项目的特殊要求; 有利于调动各方面的积极性,提高工作效率,降低管理成本,更好地促进社会经济发展.集散结合管理模式的普遍做法养老保险/医疗保险/遗属补助等项目设立专门的社会保障行政管理机关统一管理，或在某部门下设机构进行管理失业、工伤等保险由劳动部门管理卫生与公众服务部/社会保障总署副署在全国分设10个地区局、6个项目服务中心、1 300个地方办公室、37个电话服务中心负责管理地方社会保障事宜。
由中央制定原则性的政策，由地方政府按照中央政府精神，制定州法律或实施细则予以管理全国性而由地方政府负责执行的美国社会保障基金的来源从基金筹措比例的角度来看 ,通过投保人筹措的部分占基金份额的57％,国库和其他公费负担占基金份额的35％,国有企业等提供的占8％。
从国家、雇主和雇员三方最终分摊比例的角度来看 ,雇主和雇员负担了主要部分 ,大约占基金的70％一80％。
上述数据表明 ,美国实行自由保险式的社会保障模式 ,强调权利与义务的对等性 ,在保险方面 ,国家给公民是否投保 ,以及投保类方面的自由选择权 ,保险费用由雇主、雇员缴纳 ,国家给伤残、年老和医疗保险提供津贴。
美国社会保险基金的管理方式是混合制 ,是现收现付制和资本积累增值制的综合。
一般以现收现付制为主 ,辅以资本积累增值制。
现收现付是以当年所有的进款包括国家补贴用于投保者中需要者的支付。
资本积累增值制是指投保者从劳动生涯开始就为自己的医疗、事故、失业和养老逐月储蓄一定数量的资金美国混合制的作法是 ,从在职人员工资收人中,征收一定的积累税 ,使收人大于支出 ,以适应人口结构变化的需要。
美国社会保障制度的核心是年老、幸存者、伤残和医疗保险计划通常称为 ,该资金主要来源于由雇主、雇员平等负担的工资税以及个体自雇者的收人税。
社会保障基金的运营与管理
社会保障基金的运营与管理社会保障基金是指为满足特定群体的社会保障需求而设立的一种资金池。
这些基金的运营与管理对于社会的稳定与发展至关重要。
本文将探讨社会保障基金的运营与管理方法，并分析其面临的挑战和应对策略。
一、社会保障基金的运营社会保障基金的运营包含多个方面，其中包括资金收入、投资运营和资金支出等。
首先，社会保障基金的资金收入主要来自于社会保障费的缴纳，包括个人缴费和相关单位的缴费。
其次，社会保障基金需要进行投资运营，以增加资金的收益，确保基金的可持续发展。
最后，社会保障基金的资金支出主要用于满足特定群体的社会保障需求，如退休金、医疗保险等。
在社会保障基金的运营过程中，需要建立规范的管理机制和操作流程。
例如，建立健全的基金会计制度，确保资金的安全和准确性；制定科学的风险控制措施，避免过度投资或投资失误带来的风险；加强基金运营与社会经济发展的衔接，确保基金的运行与社会需求相适应。
二、社会保障基金的管理社会保障基金的管理主要包括投资管理和风险管理两个方面。
投资管理是保障基金实现增值的关键环节。
通过科学的投资策略和投资组合配置，能够有效地提高基金的收益率。
在投资管理中，需要进行定期的投资分析和评估，及时调整投资组合，以适应市场的波动和变化。
另一方面，风险管理是社会保障基金管理的重要内容。
在投资运营中，存在着各种类型的风险，如市场风险、信用风险和流动性风险等。
为了保障基金的安全运营，需要采取相应的风险控制措施，如制定风险管理政策和流程，建立风险预警机制，并进行定期的风险评估和应对。
三、社会保障基金的挑战与应对策略社会保障基金的运营与管理面临着一些挑战，主要包括资金收入不稳定、投资风险较大以及资金支出的不断增加等。
针对这些挑战，应采取相应的应对策略。
首先，可以通过改革社会保障制度，完善相关政策和法规，提高社会保障费的征缴率和覆盖面，增加资金的收入。
其次，可以通过加强投资运营和管理，提高投资收益率，降低投资风险，确保基金的稳定增值。
社会保障基金的运营和管理
社会保障基金的运营和管理社会保障基金是指由政府或企业等单位设立的用于支付养老金、医疗保险、失业保险等社会保障费用的基金，是保障公民社会保障权利的重要保障机制之一。
社会保障基金的运营和管理对于保障社会稳定、实现公平正义具有重要意义。
一、社会保障基金的运营模式社会保障基金的运营模式主要分为集中管理和分散管理两种。
集中管理是指将社会保障基金集中投放到一个管理机构进行管理。
分散管理则是将社会保障基金分散到不同的管理机构进行管理。
这两种模式各有利弊，需要根据实际情况进行选择。
集中管理模式的优势在于管理效率高，可以更好地统筹规划社保基金的使用和分配，避免资金被滥用；同时可以整合各项社保业务，减少行政成本和人力资源成本。
分散管理模式则可以更好地区分管理责任，让不同管理机构的专业人员分别负责不同的社保业务，管理更加细致和精准。
二、社会保障基金的投资管理社会保障基金的投资管理是保障基金稳健运营的核心之一。
为了确保社保基金能够发挥更大的价值，保证供养人群的基本生活所需，必须要采取稳健的投资策略。
社保基金可以选择投资股票、基金、债券、房地产等多种资产种类，但要注意把握好风险控制和资产配置。
风险控制是社保基金投资管理的优先考虑因素，需要在市场风险、信用风险、流动性风险等方面谨慎把握，避免发生损失。
资产配置是指根据社保基金的投资目标、风险承受能力、市场情况等因素，科学合理地配置资产组合，从而达到资产最优化的效果。
在资产配置方面，社保基金要注意多样化投资，进行资产超额收益的追求，同时要保持流动性和可持续发展。
三、社会保障基金的财务管理社会保障基金的财务管理是基金运营和管理的核心。
在财务管理方面，社会保障基金需要确定好收入和支出的源头，保证收支平衡。
同时要进行财务监督，确保资金的使用符合相关规定和政策，防范和打击金融诈骗。
社会保障基金的收入主要来源于社会缴纳的保险费和财政资金投入等，支出则主要用于养老金、医疗保障、失业保险等方面。
三种社会保障模式与美国社会保障制度
• 正是因为强制储蓄型模式具备上述不同于其他社会保障模式的特点， 它才有了自己鲜明的个性。这种模式在激励劳动者自我负责和限制政 府责任方面是有效的，对应付人口老龄化亦具有相当正面的效果,但其 缺乏互济性的缺陷，不利于风险的分散，从而并不是值得所有国家仿 效的制度安排。因此,迄今为止,真正实行强制储蓄型模式的国家只有 新加坡等小国家,或者类似于智利只在养老保险等个别项目中实施。
• 由上述特点可以看出，社会保险型模式非常重视权利与义务的对应关 系，强化责任分担意识，在追求公平的同时亦体现了效率原则。不仅 如此,社会保险基金在社会成员之间统筹使用，符合风险管理中的大数 法则,体现了社会保险的互助互济宗旨。不过，采取现收现付方式筹集 社会保险基金时,保险费率受人口年龄结构与人口就业比例的影响较大, 难以应付人口老龄化导致的养老金支付高峰,进而可能因基金积累不足 而造成财务危机。因此，有必要对此保持警惕。
2、缺点： （1）保障覆盖面窄。 （2）社会保障私营化, 增加了管理 成本。 (3)社会保障私营化弱化了其社会 功能。 （4）多层次管理存在机构臃肿现 象，行政管理费用较庞大。
美国社会保障制度的特点
1、以凯恩斯主义为理论基础。 2、老年法定退休保险具有强制性、贡 献性和福利性，退休和医疗保险基金 有正常来源渠道。 3、发展保险公司经营的自愿投保退休 金保险，吸收闲散资金增强经济实力， 为人口老龄化做准备。 4、严格控制失业救济金发放标准和发 放时间，以利于失业者积极再就业。、 5、采取措施，增收节支，迎接老龄化 的严重挑战。
美国的社会保障制度
• 美国是世界上头号经济大国，其社会保障制度亦有着自己的显著特 色，但总体而论，美国仍然属于社会保险型模式国家。1935年由罗 斯福 签署的《社会保障法》通常被认为是美国社会保障制度得以建立 的标志。自《社会保障法》实施后，美国的社会保障制度又经过多次 修订和补充，形成了比较健全且范围广泛的社会保障制度。主要由社 会保险和社会福利两大部分组成。
美国社会保障改革启示
美国社会保障改革启示美国社会保障制度始于上世纪三十年代的新政时期，目的是帮助老年人和残疾人获得基本的生活保障和医疗福利。
随着美国人口老龄化和医疗费用急速上涨，社会保障制度面临着许多挑战和改革的需求。
美国社会保障改革的经验，对中国和其他国家的社保制度改革具有重要的启示：一、重视长期规划和提升管理效能美国社会保障制度长期面临的问题是资金不可持续和管理不够有效率。
为此，1994年美国国会通过了社会保障重组法案，改善了社会保障的长期资金安排和提高了管理效能。
该法案强调制定具有长远性的社会保障计划、建立符合行业标准的管理机构和人员，并采取一系列措施规范社会保障管理和运营。
关于社会保障长期规划，中国可以借鉴美国的“规划+管控”模式，通过建立健全的法律法规和制度体系，确保社会保障制度在长期内可持续稳定运行。
同时，也需要进一步提升管理科技化水平，构建高效便捷的管理体系，提高社保管理效能，实现社会保障制度的合理运营。
二、加强社会保险基金的投资运营和管理美国社会保障制度也存在资金缺口的问题，为了解决这个问题，美国政府决定把社会保障基金用于投资于股票市场等高风险的投资领域，以获取稳定的回报率。
类似的，中国的社保基金也应该采取适当的风险控制和资产多样化投资策略，提高社保基金的收益率和长期稳健性。
值得注意的是，社保基金的投资运营必须符合法律法规和环境保护等相关规定，保障社会公益的同时，还要确保社保基金的安全稳健。
三、推行多层次社会保障体系美国社会保障制度并没有解决所有人的社保需求。
事实上，在美国，许多人依然没有获得足够的社会保险福利。
为此，美国不仅改善了社会保障制度，还推行了多层次的社会保障体系，包括企业或个人购买的私人保险，以及由州和地方政府组织的社区福利。
这一模式促进了社保资源的多渠道配置，满足了不同层次和需求的人的需要。
中国也应该推行多层次社会保障体系，包括完善国家社会保障统筹和地方社会保障机构相结合、企业和个人参加社会保险、社会组织、社区协会等多种保障形式。
美国社会保险基金管理对我国的启示
Public Administration | 公共管理MODERN BUSINESS现代商业68美国社会保险基金管理对我国的启示冯锦彩 山西省委党校 030006曹艳春 范楠瑛 山西大学政治与公共管理学院 030006摘要:美国社会保障体系自建立以来,通过不断的改进和完善,在制度设计和具体的社保基金管理等方面,有着一套较为成功的经验,对我国社会保险基金管理模式的完善具有一定的借鉴意义。
关键词:社会保险基金管理;现收现付制;信托基金管理一、美国社会保险基金管理模式概况美国各项社会保险基金与其社会保险项目是相对应的。
美国的社会保险计划主要包括联邦养老保险计划、联邦医疗保险计划以及联邦州失业保险计划三类,分别对应的社会保险基金(又称社会保险信托基金)为社会保障信托基金、医疗保险基金和失业保险信托基金。
(一)美国社会保险基金的管理机构美国社会保险基金的管理机构主要有社会保障基金信托委员会、社会保障基金理事会和社会保障咨询委员会三家。
这三个机构分工明确、职责清晰:社会保障基金信托委员会主要管理信托基金的投资营运;社保基金理事会负责社会保障的日常行政事务;社会保障咨询委员会对社保基金的使用进行监管,并向国会、总统和社保基金理事会提供咨询服务。
(二)美国社会保险基金的管理模式美国的社会保险基金管理模式为信托基金,即将社会保险基金委托给某一个专门机构(如财政部),由专门机构负责社保基金的投资营运和管理。
美国的社会保险信托基金由社会基金信托委员会掌控管理,该机构必须每年向国会报告基金收支情况,对过去一年的基金管理工作进行总结,并预测基金投资运营的未来形势。
它还负责对基金的运营过程进行监管,并在管理过程中对政府的相关政策进行分析和评价。
(三)美国社会保险基金的筹集美国社会保险基金的筹集采用的是现收现付模式,是一种不同代际之间短期横向平衡的资金运行模式,根据以支定收的原则确定缴费率,实现收支平衡。
资金来源主要有三个部分:第一个部分是社会保险税,通过向雇主和雇员征收社会保险税形成由雇主和雇员所共同缴纳的社会保险金。
社会保障基金如何合理管理和使用
社会保障基金如何合理管理和使用社会保障基金是国家为实施社会保障制度而建立的专项资金，对于保障公民的基本生活权益、促进社会公平正义、维护社会稳定具有重要意义。
然而，如何合理管理和使用这笔庞大的资金，是一个需要深入思考和精心规划的问题。
合理管理和使用社会保障基金，首先要确保资金的安全。
资金安全是社会保障基金管理的底线，任何时候都不能有丝毫松懈。
这就需要建立健全严格的监管制度和风险防范机制。
一方面，要加强对社会保障基金的内部审计和监督，确保资金的收支合法、合规，杜绝挪用、截留等违法行为的发生。
另一方面，要引入外部监督机制，如社会审计、公众监督等，增加资金管理的透明度，让社会保障基金的运作在阳光下进行。
在保障资金安全的基础上，要实现社会保障基金的保值增值。
随着经济的发展和通货膨胀的影响，如果社会保障基金仅仅是存放在银行获取低息收益，其实际购买力将会逐渐下降。
因此，需要合理规划投资策略，在风险可控的前提下，实现资金的增值。
可以将一部分资金投资于国债等低风险、收益稳定的产品；同时，也可以适当参与一些优质企业的股权投资，分享经济发展的成果。
但在投资过程中，必须要遵循谨慎性原则，严格控制投资风险，避免因追求高收益而导致资金损失。
合理的预算管理也是社会保障基金合理使用的关键。
要根据社会保障的需求和经济发展的状况，科学合理地编制社会保障基金的预算。
在预算编制过程中，要充分考虑人口老龄化、医疗费用上涨等因素的影响，确保预算的准确性和前瞻性。
同时，要加强对预算执行的监督和控制，防止超预算支出的情况发生。
一旦出现预算执行偏差，要及时进行调整和优化，确保社会保障基金的收支平衡。
此外，优化社会保障基金的分配结构也是至关重要的。
要根据不同地区、不同群体的实际需求，合理分配社会保障基金。
对于经济欠发达地区和困难群体，要加大扶持力度，提高保障水平，缩小地区之间和群体之间的保障差距，促进社会公平。
同时，要不断完善社会保障制度，提高保障的针对性和有效性。
美国401(K)计划：养老保障、财税政策、金融发展的混合型制度设计
2005年6月底，在国务院新闻办召开的记者招待会上，中国证监会主席尚福林说：“从整体上看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间……我们还要学习成熟市场上的一些做法进行研究、推进。
比如说美国市场上有‘401K条款’。
这些政策在我们市场上都没有，我们还需要认真研究。
”8月初，国内各大基金公司都已收到来自中国证监会有关部门的专函，函中称：“为借鉴国际成熟基金市场发展经验、推动基金业制度创新、促进基金业进一步稳定健康发展，拟对基金业发展的有关税收问题进行专题研究，其中涉及对美国401K账户、个人退休账户(IARS)等退休保障计划的研究。
”８月２８日，中国证监会副主席桂敏杰在企业年金基金管理机构的授牌仪式上发表讲话时表示，企业年金市场化运作实现了年金运作和资本市场的对接，证监会将进一步加强前瞻性研究，确保年金平稳入市。
同时他还透露证监会正在研究401K计划。
全面、完整、深入地了解美国401K计划不仅仅关系到资本市场发展，同时对促进养老保险市场发展也大有裨益。
劳动和社会保障部、财政部、国家税务总局、中国证监会、中国保险行业等部委，在推动中国式401K计划方面应该扮演一个十分重要的角色，起到十分重要的作用。
本文就从养老保障、财税政策、金融发展三个角度来认识美国401K计划。
美国401K计划：养老保障、财税政策、金融发展的混合型制度设计1刘云龙中国社会科学院金融研究所博士后流动站美国401K计划的名字取自美国国内税收局的法令中解释退休金计划的那一部分，政府称其为现金或延迟安排（CODA）退休计划，人们通常只使用其俗名401K计划。
它是国家、企业、个人三方为员工退休养老分担责任的典型制度设计。
美国政府善于“算大账”，果断地实施和不断修正《经济增长与减税调和法案》，通过税收优惠政策来推动401K计划的发展。
而401K计划也不负众望，在推动美国经济增长、经济发展、金融发展、降低基本养老保险支付的财政压力、实现社会安定等方面贡献很大。
美国社保制度介绍
• 1983年征集了社会保障基金2500亿美 元。 • 支付退休养金等约2200亿美元。 • 收支相抵，结余300亿美元。 • 结余的转达入社会保障信托基金，由 社会保障署管理，进行社会投资，主 要用来购买国家债券。
• 预计到1991年底可积累到2400亿美元， 够支付11.7个月的养老金。 • 通过保值增值，逐年积累，准备经过 30年的积累，积累起一年相当可观的 资金，以应付2020年前后出现的养老 金支付高峰。
美国养老金给付计算有一套完整而系统的方法，大致地，它 是按如下步骤操作的： 第一步，将雇员全部工作年限的各年度工薪收入按同一 基期指数化，即可得到雇员各年的指数化收入（Indexed earnings）； 第二步，选择35个最大的年度指数化收入相加总后，除 以35（年），再除以12（月），即得到雇员月平均指数化收 入（AIME）； 第三步，根据每年公布的两个拐点（bend points）数 据，通过“三级超额累退”法计算，即可得到基本保险额 （PIA）。这便是每月支付给在正常退休年龄退休的雇员的 养老金基本额度。
2012-12-10
2012-12-10
一、克林顿政府
90年代初克林顿打着变革美国社会保障政策 的旗帜入主白宫 克林顿政府试图针对美国医疗利益集团的垄 断、社会人口的老龄化和医疗手段现代化 导致的医疗费用的大幅度上涨，推行医疗 保险制度的改革，但总体上未能如愿。
2012-12-10
二、小布什共和党政府
2012-12-10
美国的社会福利援助项目
• 现金援助的公共福利项目： 临时家庭援助项目 ( Temporary Assistance to Needy Families,简称TANF) 补充性保障收入项目( Supplemental Security Income for the Aged, Blind, and Disabled, 简称SSI)
美国社会养老保险制度
（二）养老保险基金的筹集
• 1、采取保险费形式。 、采取保险费形式。
• 从1937年起开始在全国统一办法征收 年起开始在全国统一办法征收 保险费， 保险费，由雇主和雇员按雇员工资的 一定百分比向财政部国内工资局缴纳， 一定百分比向财政部国内工资局缴纳， 国家不给补贴。 国家不给补贴。
• 保险费由企业在每月放工资时代扣代 具有强制性。 缴，具有强制性。财政部国内工资局 集中收缴后， 集中收缴后，将收缴的款项转入社会 保障信托基金， 保障信托基金，并逐月向养老保险的 管理机构——社会保障署报告。 社会保障署报告。 管理机构 社会保障署报告
• 1970年积累还有 年积累还有203亿美元，可以支 亿美元， 年积累还有 亿美元 付全国13个月的养老退休金 个月的养老退休金。 付全国 个月的养老退休金。 • 到了 年代，由于物价迅速上升，失 到了80年代 由于物价迅速上升， 年代， 业人数增加，以及老龄化的来临， 业人数增加，以及老龄化的来临，美 国养老基金开始连年出现赤字， 国养老基金开始连年出现赤字，发生 了严重危机。 了严重危机。
• 美国把工资基数分为三段计算： 美国把工资基数分为三段计算：
• 低段工资基数的养老金支付比为 低段工资基数的养老金支付比为90%。 。 • 中段基数的支付比例为 ％。 中段基数的支付比例为32％。 • 高段基数的支付比例为15％。 高段基数的支付比例为 ％。
• 2、养老金水平分段计算 、
• 社会保险的目的是为了维持劳动者退 休后的基本生活水平， 休后的基本生活水平，强调养老金的 互济性和福利性。 互济性和福利性。
• 目前美国全国已有 亿人参加了退休 目前美国全国已有1.2亿人参加了退休 养老保险，约占全部在业人员的95％， 养老保险，约占全部在业人员的 ％， 几乎所有的社会劳动者都已纳入保险 范围。 范围。
美国社会保障法
美国社会保障法(1935年8月14日批准)第一章对各州老年援助计划拨付款项第二章联邦老年福利第三章授权各州管理失业补偿制度第四章授权各州建立儿童补助计划有关拨款事项第五章授权各州实行妇女和儿童福利第六章公共健康服务计划第七章关于社会保障委员会第八章关于就业方面的税收第九章对雇用八人以上雇员的雇主征税第十章授权各州实行盲人补助计划第十一章总则为建立联邦老年待遇，授权各州就老年、盲人、依靠他人生活者和残疾儿童、母亲和儿童福利、公共健康、失业补偿作出充分的法律保证，以及提供总的福利；建立全国社会保障委员会；提高专项税收，以及其他目的，特制定本法[第74次国会第271号令发布][H．R．7260)。
第一章对各州老年援助计划拨付款项有关拨款事项1．为使各州最大限度地利用所具备的条件对老年贫穷者提供经济援助，特此在至1936年6月30日为止的本财政年度拨款49750000美元，并在此后各财政年度拨付足够款项，以实施本章立法目的。
按照本章本条拨付的款项应向依照本法第七章建立的社会保障委员会(以下简称“委员会”)提出，并对经该委员会批准其老年援助计划的州支付，用于给付老年待遇需用。
有关州老年援助计划2．(a)州老年援助计划必须：(1)对州内各级行政机构生效，并有权强制下级机构实行；(2)由州对该计划提供所需部分资金；(3)建立或任命唯一的州管理机构，或者建立或任命唯一的州监督机构；(4)这一机构对任何要求得到老年援助的人须提供平等的听证机会；(5)委员会应确定能有效实行该计划的管理方法(涉及选择权、机构保有权及人员给付除外)；(6)州机构应提交详尽报告，以使委员会能经常确信其工作的正确性，并核实报告；(7)州或者区机构以老年援助计划名义提取的任何一笔基金其50%部分应立即交给联邦，存入依照本法本条设立的财政信托基金。
(b)委员会应对满足本章本条(a)款的老年援助计划予以通过，除对以下资格条件强制的计划以外——(1)年龄要求超出65岁以上，或者另外作出强制规定，至1940年1月1日满70岁的人；或(2)任何有居民身份的人在提出老年援助申请之前的9年内居住满5年并在提出申请前连续居住满1年；或(3)公民身份方面的要求。
美国的社保制度
美国的社会保险制度美国的社会保险（social security）计划包括三项内容：退休、残障保险、孤寡福利。
其中，退休金是最大的一项支出。
按照目前的规定，凡是一生中工作并纳税超过十年、年满六十二岁的老人就有资格开始领取社会保险退休金，不过要年满六十五岁之后才能够领取足额社会保险。
这时不仅退休金数目更高，而且能够享受国家提供的医疗保险计划（Medicare）。
残障保险没有年龄限制，但是要求领取保险金的残障人在过去十年中曾经工作并缴纳过一定数目的社会保险税。
孤寡福利则是给予交纳过社会保险税者的寡妇或鳏夫以及未满十九岁的子女的福利。
领取数目的多少取决于保险税缴纳的数目和年限。
总的来说，缴纳的数目越大、年限越长，领取的社会保险金也就相对越高。
社会保险并不是美国人唯一依赖的退休金。
事实上，足额社会保险对于一个中等收入、工作二十五至三十年的人来说，一般相当于退休前收入的百分之四十。
低收入者的百分比要高一些，高收入者的百分比则要低很多。
比如原来挣百万年薪的大公司总经理们退休后能够领取的社会保险金不会比拿五、六万工资的下属高出太多。
所以，大约一半的美国人在社会保险之外还有工作退休金（pension）、401退休计划（401K plan）、个人储蓄退休金（IRA），以及个人的积蓄。
工作退休金和401退休计划都有相当部分要由雇主支付，有的雇主支付得多，有的支付得少。
通常在工资的百分之五至百分之二十之间。
比如我工作的单位，老板为雇员支付的退休金计划占工资的百分之十七点五。
也就是说，老板每年要为一个年薪五万的雇员支付八千七百五十美元存入他的退休计划。
这笔钱进入某些投资基金，每年以一定的百分比上升。
如果雇员工作二十年，拿到的退休金大概就能够相当于他工资的至少百分之五、六十。
但是，低薪阶层的退休金计划一般就远远不如中产阶级，尤其是非全职的低层员工往往根本不能加入雇主的退休金计划。
这样，越是贫穷的人口就越要依赖国家控制的社会保险计划。
社会保障基金的投资运营管理
15社会保障基金的投资运营管理李国雨( 吉林财经大学公共管理学院，吉林 长春 130017 )【摘 要】社会保障是一种国家政府行为，为了保证劳动力再生产、社会安定和经济的稳定。
实现社会保障制度，必须有一定的社会保障基金作为保证。
但面对通货膨胀等风险，如何进行基金的保值增值成了现阶段的重要问题，本文在现阶段保障基金投资运营环境下，分析了多元化的基金运营模式。
【关键词】社会保障；社会保险基金；投资运营机制；保值增值一、社会保障基金的投资运营分析（一）我国的社会保障资金投资现状目前，我国很多证券公司、基金管理公司、保险公司、商业银行等金融机构开展了社会保障基金的托管等经营活动，国家也出台了保障其安全运营的法律法规，但是我国社会保障基金投资的体制机制还不健全，投资渠道狭窄，结构不完善，从而投资的收益率也较低。
（二）社会保障及基金投资的必要性从基金的筹集模式来看，不同基金的筹集模式和存续期不同，现收现付制对基金的存续期要求时间较短，对基金的保值增值要求也不高，因此不受通货膨胀的影响；但是完全积累模式和部分积累模式筹集基金的存续期较长，而且在制度实施的初期，积累基金数量比较大，受通货膨胀的影响也较大，如果不能保证积累基金在若干年后保值，就需要通过调整保险费率来实现保障水平。
从人口老龄化来看，老龄化的进程加快，需要赡养的人数增多，享受社会保障待遇的期限延长，养老金、老人福利、老人医疗等各项支出都在增加，无疑加重了社保基金的压力；从通货膨胀的角度看，通货膨胀和经济增长存在正相关的关系，随着我国经济水平不断提高，通货膨胀率也在逐年提高，在这种情况下，会造成社保基金的逐年贬值，社会保险基金经过长期的积累后实际的购买力反而在下降，生活费用不断上涨，生活费用支出存在刚性，依靠社会保险金生活的退休职工因此需要领取更多的保险金。
二、社会保障基金的投资运营体制---以社会保险为例（一）社会保险基金的运营模式进行社会保险基金的投资运营，首先要选择合适的运营模式，目前国际上存在着两种运营模式，第一种是美国、新加坡等国采用的集中垄断的运营模式，政府可以有效控制投资的风险，但是基金的运营完全由政府垄断，新生的官僚系统会影响投资的效率；另一种是智利等国采用的分散竞争的运营模式，由政府选择符合条件的私营机构来共同运营社保基金，在这种模式下，运营效率较高，但社会保障基金管理比较分散，存在政府和个人无法控制运营风险的问题。
浅析美国和瑞典的社保基金投资模式
瑞 典社 保基 金 投 资管 理 模 式
瑞 典社保 制度 的框 架 瑞典提供 的社会保 障主要是六个大 的方面 ：一是儿 童保 障 ，如 １ ６岁以下儿童每个 月都 可 以领取 相应 的儿童补贴 。二是教 育保障 ，除 了免 费教育 外 ，高 中学生和大 学生每个月可 以领 取助 学金 。三是 医疗保 障 ， 目前瑞典 的 医疗保 险覆 盖率高达 １ ０％。 四是 失业保 障 ，失业者从 失业 的第 六天起 从 国家得到 ０ ８ ０％的失 业救济 。五是 住房 保 障 ，主要是 向低 收入 家庭 提供 。 六是养老 保 障 ，国 民在年 满 ６ 岁后领取 最低 限额 的养 老金 。 ５ 社保 基金 的筹 集 瑞典 的社会保 险费 由雇 主、雇 员和 国家财政共 同负担 。瑞典 的基本社会保 险项 目 都采取 了现 收现付 、代 际支付 的筹资模 式 ，具体来说 ：基本养 老保 险基金 来源是基本养老 保 险缴 费、 国家财政拨款 补贴、地 方财政拨款补 贴 ；补 充养老保 险基金来源是 补充 养老保 险缴费、基金收入 ，国家财政 和地方财政不承担 费用 补 贴 ；失业保 险基 金来 源是 失 业保 险缴 费、政府 失业 津贴 、企 业缴 费、基金 收入 ；医疗保 险基 金来 源是 医疗 保 险缴 费 、财 政拨 款 、基 金 收入 ；工伤保 险基金 来源 是 工伤保 险缴 费 、基 金 收入 和其他 收入 。 社保 基金 投 资运 营 瑞典 的养老保 险体 系 由五个 部分构成 ：保证养老金 、收入 型养老 金 、基金制养老 金 、补充养老 金和私人养老金 。能够进入投 资领 域 的是后面 三个 部分 。瑞典基金 制养老金 管理 局作为瑞典养老 金 的主要投 资管理机构 ，负责 收 入型养 老金 中结余部分 （ 缓冲基金 ）的投 资和基金 制养老 金 中个人 委托其管理 的养 老金 的投 资。其投 资 范围和投 资 比例 没有任何 限制 ，可 以投 资于全 球市场 ，为其 降
中美社会养老保险体制十大比较
中美社会养老保险体制十大比较随着中国和美国人口老龄化的加速发展，养老保险成为两国社会关注和探讨的热点。
本文将对中美两国的养老保险体制进行比较分析，并列举十个方面的不同之处。
1.起源和历史中国社会养老保险制度起源于1951年。
最初是企业自主组建的单独企业养老保险，经历了几十年的发展和完善，变成了社会养老保险体系。
而美国社会养老保险制度则是在1935年通过《社会保障法案》实现的。
2.覆盖范围中国养老保险体系的覆盖范围主要是城镇职工和企业退休人员，同时也逐步扩大到农民工和城乡居民。
而美国的社会养老保险制度覆盖面更广，涵盖了绝大多数的劳动力。
3.基础养老金水平中国基础养老金的计算方式是以参保人当地的最低工资标准计算，而美国社会保障制度的基础养老金水平则取决于参保人的工作历史和社会保险贡献。
4.个人账户和资金投资在中国，养老保险缴费部分有一部分是缴入个人账户，资金则按照基金管理制度进行投资运营。
而美国社会保障制度则不存在个人账户，所有的资金都由政府进行投资。
5.保险费用缴纳中国的养老保险制度保险费用由雇主和雇员共同缴纳。
而美国社会保障贡献主要由雇员负担。
雇主和自雇人士也参与社会保障贡献。
6.退休年龄标准和提前退休政策中国的法定退休年龄为60岁男性和55岁女性。
而美国法定退休年龄为66或67岁，但提供了一些早期退休政策，例如提供退休前六十四岁的早期退休金。
7.养老补贴中国在社会保障制度中引入了养老补贴，向缴费少、资历浅和高龄退休人员提供资助。
而美国社会保障制度由于福利标准较高，政府也提供了相应的养老补贴计划。
8.福利水平中国的养老保险福利水平相对较低，尤其是基础养老金和补贴。
而美国的社会保障水平较高，基础养老金和退休金相对较高。
9.医疗保险中国在社会保障制度中也引入了医疗保险制度。
而在美国，医疗保险是独立的制度，由政府提供健康护理服务。
10.资金状况中国的养老保险基金面临着一定的压力。
养老基金的流量远远不足以满足未来的一次性承担。
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美国社会保障基金的管理与投资美国社会保障基金的投资运营是世界各国中较为复杂的一个；在世界各国中美国社会保障基金投资规模也是最大的，这种巨大的投资规模一方面是由于证券市场和整个资本市场的规模大、经济发展水平高、人均GDP高、人口规模较大；另一方面是由于社会保障基金投资运营体制和方式的成熟、规范和灵活。
美国社会保障基金在证券市场中的投资比例和收益也较高。
一、美国社会保障基金管理（一）美国社会保障基金分为以下三类1、美国联邦政府社会保障基金美国联邦社会保障基金主要是通过政府征收社会保障税筹集而形成的。
税率大小主要取决于社会保险的覆盖面和收益人的受益程度。
2、美国州和地方社会保障基金美国实行联邦、州和地方三级政府管理体制。
州为美国地方政府的最高层级。
州和地方的社会保障项目基本上是各自为政的分散管理，这也正是美国“自由社会”的一个缩影。
各州的社会保障基金管理机构可分为两个部分：一是联邦政府的派出机构“州社会保障署”，主要负责监督州的社会保障基金工作，协调联邦政府与州在社会保障方面的关系；二是各州内部的社会保障基金管理机构。
美国州和地方社会保障基金的项目与联邦社会保障基金项目不同，它更具有针对性的设定保障项目联邦政府对州和地方政府社会保障基金的投资活动没有太多的法律管理制度，主要通过信托团体投资，在投资领域方面也无统一要求，政府主要负责有关的事务性工作和协调工作。
3、私有退休基金美国私有退休基金是指企业单独设立，或者多个企业联合设立的员工社会保险项目，它是由企业雇主发起建立、产权属于企业雇员的退休基金。
（二）美国社会保障基金筹资的管理从筹资方面看，美国社会保障基金主要来源有三个：1、政府采用征税的方式筹资或动用一般税收直接管理的社会保障项目。
如美国对养老保险具有强制性，就业者都必须参加并缴纳社会保障税。
养老保障基金主要通过征收社会保障税筹集。
目前，雇员承担的社会保障税占收入的15.3%，由雇主和雇员各交一半即7.65%。
美国约有1.35亿人缴纳社会保障税，占美国人口总数的53%以上。
失业保险税可以分为联邦税和地方税，联邦失业保险税率为工资总额的1%，州失业保险税率视各州具体情况而定，平均为工资总额的5%左右。
医疗保险税款包括在社会保障税内，由雇主和雇员按一定税率平均分摊。
2、社会保障资金增值的收入社会保障资金的结余通过存入银行、投资于国债等途径获得的利息及其他收入要全部并入社会保障资金。
根据2008年美国OASDI信托基金年度报告，2007年OASDI取得的收入为7849亿美元，其中利息收入为1102亿美元。
3、政府财政拨款这种主要是政府举办的各项社会福利项目的经费来源。
但对于不同的项目，联邦、州以及地方政府负担的职责和比例不同。
综上所述，美国是采用、多种途径来筹集社会保障资金的。
最主要的方式是以税收形式向企业和个人征收并且具有强制性。
政府将征收到的社会保障税作为一个独立的基金与财政分开，如果支出不足，则由联邦、州和地方政府从财政拨款来进行补贴。
据了解，联邦政府的主要出资项目有老年、遗属和残疾、健康保险等；州和地方政府的主要出资项目有公共援助、医疗补助、公立大专院校补助等；而企业在社会保障方面支付的项目主要有失业保险、私营企业养老保险、残疾保险和各类职工培训等。
（三）美国社会保障基金预算管理每年美国财政部都要编制相对独立的社会保障基金预算，实施严格的管理。
1986年后，社会保障基金预算从一般政府预算中分离出来，实行专项管理。
根据不同的资金来源、用途，美国联邦政府社会保障资金的预算管理分为两个层次：1、由征缴社会保障税而形成的社会保障资金，由财政部在经常性预算之外实行独立的预算管理。
国内税务署按国会批准的预算和规定的税率征收社会保障税，并缴入国库；财政部根据当年预算将社会保障税收入，按规定的比例从国库转入财政部社会保障信托基金和医疗保险信托基金等；财政部按时将各项支付的社会保障资金定期转入国库，并按社会保障署和卫生与人力资源事务部等有关主管部门审定的受益额度，向指定的受益人拨付各项保险津贴。
通过这样的分工和密切配合，大大提高了联邦政府的运作效率，方便了广大社会保险受益对象。
2、由一般性税收收入安排支出的社会福利补助支出，直接纳入政府经常性预算中管理。
每个预算年度之前，各项社会福利补助项目的主管部门，如社会保障署、卫生与人力资源部等，要根据本部门职责和有关法律要求，编制并报送所管辖的社会福利补助项目的预算收支草案。
总统预算与管理办公室在充分征询财政部等部门意见的基础上，提出联邦政府总的收支预算，提交国会审批。
预算经国会批准后，由财政部对社会保障基金收支实施独立的管理。
属于现金补助的，按各项目主管部门确定的支付对象和标准，直接将款项划拨到受益人的银行账户；属于非现金补助或服务，则将款项拨付给有关社会保障部门，并由其发放。
（四）美国社会保障基金保值增值的管理美国在1935年建立社会保障制度的同时，也建立了社会保障信托基金管理委员会，挂靠财政部。
其成员有财政部长，劳动部长，卫生与人力资源事务部部长，社会保障总署署长，以及两名由总统任命并由国会认可的公众代表。
由财政部长出任执行董事。
该委员会的主要职责是，负责社会保障资金收支状况评估、资金收支状况，提出加强管理的建议。
按美国现行政策，联邦社会保障基金结余只能投资于美国政府发行的债券或由政府担保利息和本金的债券。
财政部为此专门发行一种灵活性很强的特别债券，可随时提前兑现。
从1960年开始，该债券的利息以美国所有未到期的、四年期以上的上市债券的平均利息计算。
另外，为了保证资金的保值增值，自1965年起，美国政府要求各项社会保障税收入一旦从国库转入信托基金，必须立即投资到短期特别债券，到第二年6月30日再一并购买中长期国债。
关于债券的兑现政策：一是只有在信托基金用于支付有关社会保险项目支出时，才能提前兑现。
不能为获取更高利率提前兑现债券或为与保险项目支出无关的目的提前兑现。
二是当支付保险项目时，特别债券可以按到期的顺序兑现，从最先到期的债券开始；有同样期限的特别债券可按利率顺序兑现，从最低利率的债券开始。
如果有特种债券可以兑现，上市债券不能提前兑现。
而州和地方社会保障基金以及私有退休基金除投资于政府债券以外还可以投资股票、公司债券、共同基金等，以提高保值增值性。
二、美国社会保障基金主要投资方向美国除了对联邦社会保障基金有着严格的投资方向限制外，对于州和地方社会保障基金、私有退休基金等，则允许其投资于除国债以外的其他方向。
概括而言，美国社会保障基金的投资方向有以下几种：1、政府债券按照社会保障法，保障信托基金委员会以社会保障税的收入设立联邦信托基金。
在社会保障基金出现结余时，委员会可将这部分基金用于投资运营，即购买政府债券。
政府债券包括向公众发行的政府债券和特别债券。
特别债券包括短期债券和长期债券两种。
短期债券是用年度内每期缴费收入支出后的余额资金购买，这种债券的到期兑现日是每年的6月30日。
凡在此日到期的债券，其本金和利息除非需要从中支付维持正常运转的费用，否则一并转购长期特别债券。
特别债券的利率是明确的，利率按照所有己发行、可流通、4年后到期或兑现的美国政府债券的市场平均收益率计算。
但是与销售给社会公众的债券不同的是，特别债券在到期前的任何时候，均可按面值加应付利息予以兑付。
但为了避免信托基金在公开市场上大量购买或抛售政府债券而导致市场混乱，美国政府规定信托基金购买的特种国债不可上市流通。
2、银行存款银行存款种类较多，资金的流动性较好。
利用银行存款中不同的种类进行组合投资，以保证该基金变现的需要和获得最佳收益。
但是银行存款的利率远远小于实际工资增长率，如果基金的资产配置中银行存款占的比例过大，则基金面临的替代率风险也较大。
所以，社会保障基金除非有极强的流动性要求或者说基金进入成熟阶段，否则都不应该保持较多的银行存款。
为了保证收益率，还规定对存入银行的社会保障基金给予优惠利率，特别是在通货膨胀水平较高的时期，对存入银行的社会保障基金还给予保值甚至一定的增值补贴。
但总体上来说银行存款风险和收益都较低。
3、公司金融债券债券可分为国家债券、金融债券和企业债券等。
债券投资风险较小，收益稳定并且收益率相对较高，特别是政府债券，收益稳定而几乎没有什么风险。
美国是资本市场比较发达的国家，证券市场也相对成熟，市场对金融债券的需求和供给都较大，所以部分社会保障基金会投资到金融债券上。
而企业债券的利率虽然高于政府债券，但企业有可能发生支付风险，其在安全性、流动性方面不如政府债券，而收益又小于股票，所以社会保障基金投资于企业债券的比例在逐年下降，企业债券在资产配置中1990年比1985年下降了11%。
金融债券容易受到市场利率的影响以及企业债券的不高收益，就要求投资机构的谨慎，需要在各种债券中做到权衡，以达到最好的投资组合效率。
4、股票股票与债券相比起来，风险大，收益高，受市场状况影响大，且只能通过股市转让。
社会保障基金能否进行股票投资，主要取决于社会保障基金自身的成熟程度和资本市场的发育程度。
由于法律法规的限制和证券市场的成熟程度问题，决定了各基金投资于股票比例有所限制且需要谨慎投资。
5、共同基金共同基金是美国私有退休基金的主要投资方式，它的主要形式有股票基金、债券基金、货币基金和混合型基金等。
其优点在于专家理财、组合投资、规避风险、流通性强、收益高而稳健等。
美国共同基金管理的退休金资产包括个人退休金账户、雇主发起的确定缴费型计划和雇主发起的确定收益型计划三个部分。
三、美国社会保障基金的投资方式1、美国联邦社会保障基金投资方式美国虽然是一个经济高度发达和开放的国家，但在联邦社会保障基金结余投资管理问题上，美国联邦政府所奉行的是保守型政策。
其具体表现就是只允许社会保障基金投资于政府发行的债券。
根据《社会保障法案》的规定，联邦政府社会保障基金只能投资于美国政府对其本息均予以担保的“孽息型有价证券”，即只能购买联邦政府发行的财政债券或者市场公共债券（这种债券只限于联邦政府发行的），而不得购买其他任何证券。
美国的社会保障基金法还规定：“凡是不需要立即支付出去而暂时节余下来的社会保障基金的所有收入，必须以天为基准，投资由联邦政府担保本息的财政债券。
政府有义务在债券到期时进行偿付，并支付利息。
如果基金收支相抵有盈余就投资联邦政府债券，这就相当于将剩余的基金贷款给联邦政府。
基金持有财政债券则表示政府有义务在证券到期时进行偿付，并支付利息。
如果基金需要兑现支付相应社会保险福利，则可随时用证券向财政部赎回现金及利息，以便及时支付受益人”。
目前美国联邦社会保障基金被允许投资的政府债券分为两类：一种是财政部特别发行的债券，简称“特别债券”。
这种债券是针对社会保障基金发行的，不上市流通，只允许社会保障基金持有。